公司基本情 能公司名稱：江 新能源科技份資本 5200萬占地面積：3.90萬平設立日期

主要業務：先伏電站建設、先伏電站投資運營、配套產品銷售等公司住所：江蘇省儀征市（距離京1小時車程江蘇省“3A級資信企業”，儀征市“重合同，守信用企業”、誠信納稅大戶股東名持股數量（萬股占股本比例魏 公司 成功登陸新三公司基本情 能能源始終圍繞著光伏電站EPC總承包，光伏電站投資運營，分布式發電建設及相關先伏發電配套產品開展各項業務，使企業逐步成長為集科技研發、設計優化、系統集成、智能云計算控制、產品銷售、運營為一體的能光伏電站綜合服務商經過五年多的發展，新能源現已擁有現代化的辦公環境，先進的生產設備以及一批高素質科研技術，高級管理人才。在國內光伏行業處于領先地位，不僅成功開拓國內市場，并已逐步邁入國際市場。能1主營業務及專利技術介紹 主營業務構主營業務1：光伏電站工程EPC總承包主營業務2：光伏電站投資運營主營業務3：光伏配套產品銷售主營業務4：充電樁的投資運營技術及專 巨大的行業發展潛 發展 投資建議及財務 據主營業務構 能｛專項大型項｛主營業務1：光伏電站工程EPC 企業分布式發電站主營業務2主營業務3主營業務4

居民分布式發電

主營業務1：光伏電站工程EPC總承 能一站式服務系設備采工程施系統升

西安天虹項目示例圖 一、專項大型項目工程示例：西安天虹電氣 設計主要項目：13.48MW分布式光伏電站系統項目主要要求：萬h主營業務1：光伏電站工程EPC總承包（續 能客戶投資分 系統升級

二、企業分布式發電站項客戶名稱揚州菱塘先電產業投資有限公項目主要要求

三、居民分布式發電站項客戶名稱：揚州市儀征市真州鎮居民設計主要項目：項目主要要求㎡；年發電量：約主營業務2：光伏電站投資運 能5結算上網電結算電價補

工程驗收幵網運

項目建設

取得當地發改委批

提出光伏電

光伏電站運營業務特點自建自營電 性較好運 成本低投資運營電站屬于長期優質資產案例：廠區自投4.95兆瓦總投資：3465萬元；預計未來25年總收入：13,281.84“全額上網”（全部發電量由主營業務3：光伏配套產品銷光伏支

能能光伏預計未來市場：市場競爭加劇，成長性一

未來重點研發新產品，在細分需求中找市主營業務4：充電樁的投資運 源 充電樁示例 、保險、金融、售車、4S增值服務及汽車工業大數據等技術及專 能公司先后與揚州大學合作成立產學研合作，與中國電子科技第三十六所合作成立產學研儀征，引進了一批高級工程師、高級管理和高級科技研究，掌握多項技術，融合并融合并網和離網功能的逆變器混合技基于物基于物聯網的分布式建筑光伏系 監測平臺技智能防逆流檢測技風光柔性并 光光伏發電系統中耦合電感式雙Boost一種通電變色一種通電變色節能復層真空平板玱同同心圓式光熱光電轉化真空玱璃管集熱系 能源1紹主營業務及專利技術介紹巨大的行業發展 力行業概能源發展趨國際行業發展情況國內需求情況國內供給情發 政 投資建議及財務 行業概 能公司所處行業一級分類$電力、熱力生產和供應業

二級分能發電

主營業光伏電站總承包、運營及能 利好光伏行中國可再生能源占終端能源消費比重

能

2013

2030

2050 《中國可再生能源發展線路圖2050》：到2030年能供暖和能工農業熱利用將迅速增長；2030年以后能光伏發電將成為主要的替代電源之一；2050年之后，能光熱發電將成數據來源：《中國可再生能源展望》，《中國可再生能源發展線路圖2050》中國2050高比例可再生能源發展情景暨路徂世界能源發展趨 能數據來源：EUJRC能：能源可持續發展 選擇之 能能是潔凈能源，且我種我國資源可開發折合標準煤（億能17000億風 10億 經濟可開發4.0億水 技術可開發5.4億

生物質發 3億噸秸稈+3億噸林業廢棄 1.5+2.0=物質 液 5000萬 生沼800億總地熱33億33（但適亍發電的少資料來源：《可再生能源中長期發展規劃國際上：能源短缺+低碳要求，各國加快光伏發展步 能 能光伏發電的成本，使其2015年達提出了在2020年達到28GW光伏發電總量的計歐洲光 提出了“setfor2020”規劃，規劃在2020年讓光伏發電歐到商業化競根據歐洲光伏產 年，至2012年底，全能發電累計裝機容量已超100GW。2010-2012年均復合增速達到58.49%數據來源：EPIA，GlobalMarketOutlookforPhotovoltaics2013-2017國內需求端：用電缺口加劇，環保要求提升，光伏發展前景廣 能用電量逐年攀升，用電缺口加劇近年來，全社會用電量逐年攀升。受制于能源儲量限制，火電等傳統源已全社會對電力資源的需求，東部等經濟用電缺逐年擴大火電污染嚴重環保要求日益提傳統火電所帶來的環境問題日益凸顯，資源消耗量增多，環境污染加

國內供給端：成本下行+壁壘保護光伏企業收期和其后的低谷期

能行業存在技術壁壘保

產業政策積極扶持,利好光伏發電健康發 能11++提高電價補貼政+做好并網服務工國

有關問府

能光伏產業“十二五”發展規 能發電發展“十二五”關于促進光伏產業健康發展 關于分布式光伏發電實行按照電量補貼政策關于支持分布式光伏發電金融服務的意關于發揮價格杠桿作用促進光伏產業健康發關于光伏發 收政關于對分布式光伏發電自發自用電量免征政 關于進一步加強光伏電站建設與運行管理工關于下達2015年光伏發電建設實施方產業政策積極扶持,利好光伏發電健康發 能國家能源局下發《關于下達2015年光伏發電建設實施方 》為穩定擴大光伏發電應用市場，2015年下 新增光伏電站規模為萬千0

2014年實際并 2015年計劃新增并

能1紹主營業務及專利技術 紹力巨大的行業發展 力發展 已有業務分布情況未 布發展目標及實現路投 能源理由公 競爭投資建議及財務 已有業務分布情 能 能未 布 發展目標及實現路 能銷售額3億，凈利潤4千萬以時間：1-2實現概率主要路徑：加大支 系統的科研投入，提高光電轉換率；強化系統集成能力；大力發展布式發電站，同時儲備科技含量高的光伏大棚投資運營項目；和銀行等金融單位創新（例如為企業及居民客戶提供 支持），獲取 以揚州市為中心，輻射江浙滬及沿海地區銷售額6億，利潤8千萬以上時間：3-5實現概率主要路徑：利用計算機云計 控制系統，強化電站運維智能化；前期投資運營項目產效應，進一步儲備投資運營項目；以江蘇省為中心，輻銷售額8億，利潤1億以上時間：6-7實現概率主要路徑：產業規模化發展，上下游資源的并購公 競爭 能1公司資質齊備，可承接電1公司資質齊備，可承接電站建設各環節工2公司建設、施 軍事管理作風硬朗，項目建設效率3過往成功案例遍布各地，并網成功率為4項目承接能力強，新簽大合同較多，公司拓展瓶頸僅5地 扶持，與銀行關系較好，創新設計金融產品支持公司發6新三板已登陸，融資平臺建立，融 打開 協 發能1紹主營業務及專利技術 紹力巨大的行業發展 力發展 投資建議及財務數 投 能源的由投資安全性分公司增長潛力分 析財務融資需投 能源的理 能 公司具 競爭光伏行業前景廣光伏行業求大于公司發展 清晰明代碼831962

公司成長為投資者帶來豐厚回新三板投資退出機制完新三板新三板投資退出機制完新三板 持有人可以交易系統中針對未設限售條件進交新三板成長空間能源本次轉讓 不進行限能源本次轉讓 沒有限售條件，因此您在投后可根據需求隨時交現，當然您也可以持 能源 與我們共享分紅及增投資安全性分圖1：各版塊所有企業平均pe值對比（數據來自能源中的估值被低能能源中的估值被低能源目前的PE在15倍左右投資安全性分數數數數65圖 能源相 各版塊估值（數據來自能源增長潛力較 能銷售銷售額及利潤資本性支出及營銷售公司未來的主要資本性支出將用于投資建設自營光伏公司未來的主要資本性支出將用于投資建設自營光伏2020年起公司擬進一步擴張及加強重點城市布利潤營營 的變化主要根據銷售營營 的變化主要根據銷售額的變化，營整體趨于穩研發投入及使公司投資運營光伏電站的運維智能化的投整體趨于穩研發投入及使公司投資運營光伏電站的運維智能化的投變其他潛力要公 能力將穩步增強其他潛力要 以及追求節能減排、生態環保的 在揚州市乃至江蘇省具有一定知名度，同時與地方 保持良好的合作關系，為項目承接帶來一定優勢。未來將通過內培外引優秀業 升級：公司的產品及服務結構將逐步轉為以毛利率高的EPC總承包與自營光伏電站為主、毛利率低的光伏配件銷售為