第三章

財務比率分析和財務計劃

第三章2第一節財務比率分析第二節財務計劃和現金預算教學內容2第一節財務比率分析教學內容3了解財務指標體系的內涵，掌握用于短期償債能力比率分析及長期償債能力比率分析、獲利能力比率分析、營運能力比率分析、市況測定比率分析的相關指標，了解財務比率分析的標準，理解財務比率分析的基本方法，了解財務計劃的概念，掌握財務計劃的內容，了解財務計劃的編制程序，重點掌握現金預算的編制。教學目的與要求3了解財務指標體系的內涵，掌握用于短期償債能力比率分析及長期4本資料來源4本資料來源5本章應重點掌握各類財務比率的內涵及其計算，并掌握財務計劃的編制程序以及現金預算的具體編制方法。本章的難點是財務計劃的編制及現金預算的編制。教學重點、難點5本章應重點掌握各類財務比率的內涵及其計算，并掌握財務計劃的6參考資料⒈財務報表解釋（ACCA財務管理叢書）張新民武艷輝譯中信出版社2002⒉《財務報告粉飾手法的識別與防范》吳革對外經濟貿易大學出版社2003年⒊《財務管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠主譯東北財經大學出版社2000.114.《上市公司虛假會計報表識別技術》劉姝威經濟科學出版社2002年5、學術期刊網6參考資料⒈財務報表解釋（ACCA財務管理叢書）張新民7一、財務分析的意義與財務比率二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、市況測定比率五、營運能力比率分析六、財務比率分析的標準與方法第一節財務比率分析7一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析8一、財務分析的意義與財務比率

是顯微鏡，從細微處反映企業的財務狀況和經營成果；是透視鏡，窺視企業深層次的問題；是望遠鏡，展望企業撲朔迷離的前景財務分析是根據企業財務報表和其他相關資料，運用一定的定性分析和定量分析方法，對企業過去的財務狀況、經營成果及未來發展前景進行剖析和評價，以期揭示企業經營活動的未來發展趨勢，從而為企業提高管理水平、優化決策和實現增值提供財務信息第一節財務比率分析8一、財務分析的意義與財務比率是顯微鏡，9財務分析的依據會計報表主表資產負債表損益表現金流量表所有者權益變動表附表會計報表附注

財務報告第一節財務比率分析9財務分析的依據會計報表主表財務報告第一節財務比率分析10財務報表分析的基本框架10財務報表分析的基本框架11財務分析的方法財務分析方法趨勢分析法比率分析法因素分析法第一節財務比率分析11財務分析的方法財務分析方法第一節財務比率分析12財務指標－－是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映企業生產經營過程和成果的經濟指標。財務指標體系－－是由各種不同的財務指標構成的一系列指標的集合。其中財務比率是其核心。一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析12財務指標－－是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映企13財務比率--主要是以財務報表資料為依據，將兩個相關的數據進行相除而得到的比率。財務比率分析--從不同的方面以財務比率為依據對企業的經營狀況和財務成果等所進行的分析。一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析13財務比率--主要是以財務報表資料為依據，將兩個相關的數據14財務比率分析指標體系的總圖示第一節財務比率分析短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長期償債能力分析償債能力分析營運能力分析一、財務分析的意義與財務比率14財務比率分析指標體系的總圖示第一節財務比率分析短期償債15第一節財務比率分析一、財務分析的意義與財務比率15第一節財務比率分析一、財務分析的意義與財務比率16二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構成短期償債能力是指企業償付流動負債的能力。短期償債能力比率是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。反映企業短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、現金比率。第一節財務比率分析16二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構成第一17第一節財務比率分析二、償債能力比率分析17第一節財務比率分析二、償債能力比率分析18（2）速動比率含義：速動比率是速動資產與流動負債的比率。計算公式：

速動比率=速動資產÷流動負債速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析18（2）速動比率速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率19（3）現金比率◆含義：現金比率是現金和現金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現金流動負債比率。它比速動比率更能體現企業資產的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。◆計算公式：

現金比率=現金和現金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析第一節財務比率分析19（3）現金比率貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析第一202.長期償債能力比率的構成

長期償債能力比率用來衡量企業償還長期債務的能力。主要包括利息保證倍數、資產負債率、股東權益比率、權益乘數和到期債務本息償付比率等。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析202.長期償債能力比率的構成二、償債能力比率分析第一節21（1）利息保證倍數◆含義：利息保障倍數是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。◆計算公式：

利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業就有可能增加負債。否則企業就不能借入資金。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析21（1）利息保證倍數利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應22（2）資產負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業負債總額對資產總額的率。◆計算公式：

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%◆該比率越高，表明企業償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產負債率大于100%時，表明企業資不抵債。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析22（2）資產負債率二、償債能力比率分析第一節財務比率分析23（3）股東權益比率◆含義：該比率又稱所有者權益比率。它是股東權益與資產總額的比率。◆計算公式：

所有者權益比率=股東權益÷資產總額×100%◆該比率與資產負債率是從兩個不同的側面來反映企業的長期財務狀況。這兩個比率之間的關系用公式表示如下：

所有者權益比率+資產負債率=1二、償債能力比率分析第一節財務比率分析23（3）股東權益比率二、償債能力比率分析第一節財務比率分24（4）權益乘數◆含義：該比率是指資產總額相當于股東權益的倍數。它用來衡量企業的財務風險。◆計算公式：

二、償債能力比率分析第一節財務比率分析24（4）權益乘數二、償債能力比率分析第一節財務比率分析25二、償債能力比率分析第一節財務比率分析25二、償債能力比率分析第一節財務比率分析26（5）到期債務本息償付比率◆含義：該比率是指經營現金凈流量與本期到期債務本息的比率。◆計算公式：二、償債能力比率分析第一節財務比率分析26（5）到期債務本息償付比率二、償債能力比率分析第一節財27

獲利能力比率分析是用來說明企業賺取利潤的能力，其主要指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標越高越好，說明企業的獲利能力強。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析27獲利能力比率分析是用來說明企業賺取利潤的281.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業銷售收入的獲利水平。◆計算公式：

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析281.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利292.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業為了取得利潤而付出的代價。◆計算公式

三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析292.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析第一節財務比率303.總資產報酬率◆含義：是指企業息稅前利潤與企業資產平均總額的比率。它用來衡量企業運用全部資產獲利的能力。◆計算公式：三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析303.總資產報酬率三、獲利能力比率分析第一節財務比率分314.凈資產收益率◆含義：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產的比率。它用來衡量企業運用投資者投入資本的獲利能力。◆計算公式：三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析314.凈資產收益率三、獲利能力比率分析第一節財務比率分325.盈利現金比率◆含義：盈利現金比率是指經營現金凈流量與凈利潤的比率。◆計算公式：

◆若該比率小于1，說明企業雖盈利但現金短缺。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析325.盈利現金比率◆若該比率小于1，說明企業雖盈利但現336.資本保值增值率◆內涵：該指標用于衡量投資者投入企業資本的完整性和保全性。◆計算公式：◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析336.資本保值增值率◆該比率=100%，為資本保值；該比34

營運能力比率用來衡量企業在資產管理方面的效率，通常指資產的周轉速度。營運能力比率主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等。通常各周轉率指標越高越好，說明企業資產的利用效果好，周轉速度快。四、營運能力比率分析第一節財務比率分析34營運能力比率用來衡量企業在資產管理方面的效351.應收賬款周轉率◆內涵：應收賬款周轉率反映應收賬款的流動程度，即應收賬款周轉的快慢程度。分析中，可以將應收賬款周轉率與應收賬款周轉天數結合分析。◆計算公式：

◆應收賬款周轉天數為反指標，越小越好。四、營運能力比率分析第一節財務比率分析351.應收賬款周轉率◆應收賬款周轉天數為反指標，越小越36四、營運能力比率分析第一節財務比率分析36四、營運能力比率分析第一節財務比率分析372.存貨周轉率◆內涵：存貨周轉率用來衡量企業在一定時期內存貨資產的周轉次數。分析中，常常與存貨周轉天數結合使用。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析372.存貨周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率分析38四、營運能力比率分析第一節財務比率分析38四、營運能力比率分析第一節財務比率分析393.流動資產周轉率◆內涵：它用來衡量流動資產周轉的速度。分析時，可以與流動資產周轉天數結合起來進行評價。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析393.流動資產周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率40四、營運能力比率分析第一節財務比率分析40四、營運能力比率分析第一節財務比率分析414.總資產周轉率◆內涵：該比率用來衡量總資產的周轉速度。分析中常常與總資產周轉天數結合應用。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析414.總資產周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率分42四、營運能力比率分析第一節財務比率分析42四、營運能力比率分析第一節財務比率分析43五、市況測定比率

市況測定比率是反映企業市場價值的比率。主要指標有：每股收益、每股股利、股利發放率和市盈率等。第一節財務比率分析43五、市況測定比率市況測定比率是反映企業市場441.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業稅后利潤扣除優先股股利后的余額與企業發行在外的普通股股數的比值。它是衡量股份企業盈利能力的指標之一，該指標越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差。◆計算公式：五、市況測定比率第一節財務比率分析441.每股收益五、市況測定比率第一節財務比率分析452.每股股利◆含義：每股股利是股利總額與企業發行在外的普通股股數的比值。它用來衡量股份企業的獲利能力，該指標高，說明股本獲利能力越強。◆計算公式：五、市況測定比率第一節財務比率分析452.每股股利五、市況測定比率第一節財務比率分析463.股利發放率◆含義：股利發放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分。◆計算公式：

股利發放率=每股股利÷每股收益×100%五、市況測定比率第一節財務比率分析463.股利發放率五、市況測定比率第一節財務比率分析474.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來反映投資者對單位收益所愿支付的價格。◆計算公式：市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益五、市況測定比率第一節財務比率分析474.市盈率五、市況測定比率第一節財務比率分析48六、財務比率分析的基本標準1、比較的原因及比較標準的種類實際值標準值

分析評價有絕對標準、預算標準、歷史標準和行業標準。第一節財務比率分析48六、財務比率分析的基本標準1、比較的原因及比較標準的種類492、絕對標準與預算標準絕對標準：即社會上公認的標準。該類標準不分行業、規模、時間及分析的目的。標準是唯一的。如速動比率與流動比率的評價標準。預算標準：即企業為改進經營活動和管理工作而預先確定的指標比率。該類標準為企業內部或主管部門制定。六、財務比率分析的基本標準第一節財務比率分析492、絕對標準與預算標準六、財務比率分析的基本標準第一節503、歷史標準與行業標準歷史標準：即根據企業過去實際歷史資料而產生的連續性財務比率標準。該類標準基于企業的過去實際情況而產生，因此實際運用中，為便于分析應注意調整歷史標準。行業標準：即行業所規定的平均財務比率標準。該類標準一般按不同的企業規模及不同的地區而詳細規定。由于企業之間的差異性，行業標準常常無法統一行業內部的所有指標。六、財務比率分析的基本標準第一節財務比率分析503、歷史標準與行業標準六、財務比率分析的基本標準第一節51第一節財務比率分析銷售費用51第一節財務比率分析銷52一、財務計劃的內容和編制二、現金預算的內容與編制第二節財務計劃和現金預算52一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算53

一、財務計劃的內容和編制1.財務計劃的概念財務計劃是企業總體計劃的一部分。它是以貨幣形式展示未來某一特定期間內企業全部經營活動的各項目標及其資源配置的定量說明。第二節財務計劃和現金預算53一、財務計劃的內容和編制1.財務計劃的概念第二節542.財務計劃的內容

財務計劃是反映企業財務狀況和經營成果的一組計劃。具體包括：企業戰略規劃、銷售預測、預計財務報表、資金需求與籌集計劃、資金調整計劃。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算542.財務計劃的內容一、財務計劃的內容和編制第二節553.財務計劃的編制程序（1）企業戰略規劃的編制

企業的戰略規劃是指企業的戰略目標、戰略方向，它的核心是制定企業的長期目標并將其付諸實現。按規劃所涵蓋的時間范圍不同可分為三種：

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算553.財務計劃的編制程序一、財務計劃的內容和編制第二56企業戰略規劃長期規劃中期規劃短期規劃是針對未來5年或更長時間確定的發展規劃，目的為長期生產能力需要和資源配置做準備。針對未來2年時間的發展規劃。主要是根據現有的固定生產能力來滿足市場需求的詳細計劃。是指一年或一年以內的規劃。從某種意義上說是中期規劃的“作業”規劃。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算56企業戰略規劃長期規劃中期規劃短期規劃是針對未來5年或更長57（2）銷售預測

銷售預測中，財務人員應考慮的因素主要有：●預測結果與所依據的模型和分析方法是否合理；●是否與國民經濟的發展狀況、企業所在地區經濟環境、產品市場需求相一致；●是否與企業自身的價格政策、信用政策、廣告政策以及生產能力相統一；●競爭對手的經營戰略和政策。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算57（2）銷售預測一、財務計劃的內容和編制第二節財務計58（3）預計財務報表的編制根據銷售預測，企業可編制預計資產負表、預計損益表和預計現金流量表。它們與一般財務報表的形式和內容都完全相同，所不同的是報表的資料均為預測數而非實際數。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算58（3）預計財務報表的編制一、財務計劃的內容和編制第二59●預計利潤表和預計資產負債表的編制預計利潤表與實際利潤表的內容、格式相同。通過提供預計利潤表，可為內部酬資及外部籌資提供信息。（根據銷售百分比法編制）預計資產負債表與實際資產負債表的內容、格式相同。通過提供預計資產負債表，可預測資產和負債及所有者權益有關項目的數額，進而為預測外部籌資額提供信息。（根據銷售百分比法編制）

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算59●預計利潤表和預計資產負債表的編制一、財務計劃的內容60●銷售百分比法

銷售百分比法是根據銷售收入與資產負債表和利潤表有關項目之間的比例關系，預測各項目資金需要量的方法。例如，某企業每年為銷售10萬元的貨物，需有2萬元存貨，即存貨占銷售收入的百分比是20%（2÷10）。若銷售收入增至20萬元，即銷售收入增長200%，那么該企業就需有4萬元存貨（20×20%）（或2×200%）。由此可見，在某項目占銷售收入的比率既定的條件下，便可預測未來一定銷售收入下其他項目的需要量。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算60●銷售百分比法一、財務計劃的內容和編制第二節財務計61（4）資金需要量的確定在預計資產負債表的基礎上，就可確定企業計劃期需追加的資金量。公式如下：基期資產負債表中的資產總額

=

-

計劃期預計追加的資金量預計資產負債表中的資產總額

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算61（4）資金需要量的確定基期資產負債表=-計劃期預62（5）籌資量的確定在預計利潤表的基礎上，根據股利支付率可預測追加的內部籌資額，即新增的留存收益，并結合資金需要量可以預測外部籌資額，包括負債和發行股票。

預計新增留存收益

所需籌資量=資金需要量－預計新增留存收益

=

預計凈利潤

（1-

）

股利支付率

+

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算62（5）籌資量的確定預計新增所需籌資量=資金需要量63（6）資金調整計劃企業的股利政策和資產負債率不是一成不變的，企業可通過改變財務方針或政策對企業的資金來源及財務結構進行調整。資金需要量

考慮股利政策

考慮財務結構

外部籌資方式（股票、負債）

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算63（6）資金調整計劃資金考慮股利政策考慮財務結構64一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算例：某公司０６年的銷售額為３０００萬元，０７年預計銷售額為４０００萬元．確定其財務計劃．步驟：確定銷售百分比．預計計劃年度的資產和負債預計留存收益增加額（股利支付率為３０％，銷售凈利率為４.５％）預計外部融資需求．確定資金調整計劃64一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算例：某65上年實際（萬元）銷售百分比％計劃（萬元）資產流動資產７００２３.３３３９３３.３３３長期資產１３００４３.３３３１７３３.３３３資產合計２０００２６６６.６７負債及所有者權益短期借款６０６０應付票據５５應付賬款１７６５.８６６７２３４.６７預提費用９０.３１２長期負債８１０８１０負債合計１０６０１１２１.６７實收資本１００１００資本公積１６１６留存收益８２４９５０股東權益９４０１０６６融資需求４７９總計２０００２６６６.６７65上年實際（萬元）銷售百分比％計劃（萬元）資產流動資產661.現金預算的內容現金預算包括現金流入、現金流出、現金凈流量、現金籌措與運用四項內容。（1）現金流入

現金流入包括期初的現金結存數和預算期內發生的現金流入。如現銷收入、收回的應收賬款、應收票據到期兌現和票據貼現收入等。第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制661.現金預算的內容第二節財務計劃和現金預算二、現金預67（2）現金流出

現金流出是指預算期內預計發生的現金流出。如采購材料支付貨款、支付工資、支付部分制造費用、支付銷售費用、管理用、財務用、償還應付款項、交納稅金、支付利潤以及資本性支出等有關費用等。（3）現金凈流量及現金需求量

現金凈流量=現金流入量-現金流出量

根據現金凈流量和其他資料可以確定現金需求量。（4）現金籌措與運用計劃

根據計劃期現金凈流量及企業有關資金管理的各項政策，確定籌集或運用現金的數額。（考慮現金多余或不足）

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制67（2）現金流出第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內682.現金預算的編制

現金預算一般以年、季、月、旬、周甚至日為編制期。（例題分析中以季為單位編制）（1）現金流入量預計各季的銷售收入編制預計銷售收入表編制預計現金收入表考慮現銷、賒銷收入第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制682.現金預算的編制預計各季編制預計銷編制預計現考慮現銷69（2）現金流出量

需編制現金流出計劃表。該計劃表應包括：

◆材料采購支出；

◆工資、管理費用、營業費用（銷售費用）；

◆資本支出（源于資本支出預算）；

◆所得稅、利息及股利支出。（注意：這里的利息支出只包括全部長期債務的利息支出，但不包括為彌補該年度資金不足而借入的短期債務利息支出。）

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制69（2）現金流出量第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的70（3）現金凈流量及現金需求計劃該計劃應反映各季的現金凈流量和累計現金余缺數。現金流入中，除考慮銷售現金收入外，還應考慮其他收入。累計現金余缺=期初現金余額+現金凈流量-最低現金持有量期末現金余額結合企業實際確定第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制70（3）現金凈流量及現金需求計劃累計現金余缺=期初現金余額713.短期資金籌集計劃

企業短期資金來源主要包括：短期銀行借款和商業信用（即延期付款）。

（1）注意：由于現金折扣的存在，采用商業信用方式可能會出現信用成本，另外采用該種方式可能會由于到期款項無法按時償付而損傷公司的商業信譽。鑒于此，企業應慎重使用商業信用。第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制713.短期資金籌集計劃第二節財務計劃和現金預算二、現金72（2）完善財務計劃

編完短期計劃后，需分析評價并進行完善：◆能否尋求其他短期資金來源以取代延期付款酬資方式；◆是否應持有更多的現金、短期有價證券或貸款能力，以防止由于客戶原因而引起現金短缺；◆該計劃是否會降低流動比率或資產變現能力，是否會引起銀行的不利反映；◆延期支付貨款是否會引起供應商的不滿；

◆是否應籌措長期資本；◆為緩解資金壓力，能否延緩資本支出預算。

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制72（2）完善財務計劃第二節財務計劃和現金預算二、現金預73案例分析：假定東方公司生產銷售甲、乙兩種產品，預計07年各種產品銷售量及售價如下表，預計銷售環節稅金為銷售收入的5％。預算期初應收賬款余額為195600元，預算期全部收回。預算期銷售情況為現銷占60％，賒銷占40％。編制現金預算：第二節財務計劃和現金預算73案例分析：第二節財務計劃和現金預算74第二節財務計劃和現金預算產品名稱全年合計預計銷售量(件)預計單價（元/件）預計銷售收入甲產品560040224000乙產品840050420000合計644000銷售環節稅金流出32200回收前期應收賬款195600預算期現銷收入386400現金收入合計582000銷售預算74第二節財務計劃和現金預算產品名稱全年合計預計銷售量(件75第二節財務計劃和現金預算生產預算項目甲產品乙產品預計銷售量56008400加：預計期末存貨300500減：期初存貨400800預計生產量5500810075第二節財務計劃和現金預算生產預算項目甲產品乙76第二節財務計劃和現金預算直接材料消耗和采購預算項目全年合計甲產品乙產品預計生產量55008100單位產品材料消耗定額（公斤/件）34預計材料消耗量（公斤）1650032400預計材料消耗總量（公斤）48900加：預計期末材料存量（公斤）6400減：預計期初材料存量（公斤）6200預計材料采購量（公斤）49100材料單價（元/公斤）6預計材料采購成本（元）294600償還前期所欠材料款（元）125000預算期現購材料支出（元）147300現金支出合計（元）27230076第二節財務計劃和現金預算直接材料消耗和采購預算項77第二節財務計劃和現金預算直接人工預算項目全年合計甲產品乙產品預計生產量55008100單位產品直接人工工時（小時/件）23預計直接人工工時（小時）1100024300預計直接人工工時合計（小時）35300小時工資率（元/小時）2.5預計直接人工總成本（元）8825077第二節財務計劃和現金預算直接人工預算項目全年合78第二節財務計劃和現金預算制造費用預算變動制造費用金額固定制造費用金額間接材料5820修理費5920間接人工20130折舊費16540修理費5860管理人員工資8350水電費3490保險費5910小計35300財產稅5640直接人工總工時（小時）35300小計42360變動費用分配率（元/小時）1固定費用分配率（元/小時）1.2合計77660減：折舊16540現金支出的費用6112078第二節財務計劃和現金預算制造費用預算變動制造費用金額固79第二節財務計劃和現金預算產品生產成本預算－甲產品成本項目單耗單價單位成本生產成本（5500件）期末存貨成本（300件）銷售成本（5600件）直接材料3618990005400100800直接人工22.5527500150028000變動制造費用2121100060011200固定制造費用21.22.41320072013440合計27.4150700822015344079第二節財務計劃和現金預算產品生產成本預算－甲產品成本項80第二節財務計劃和現金預算產品生產成本預算－乙產品成本項目單耗單價單位成本生產成本（8100件）期末存貨成本（500件）銷售成本（8400件）直接材料462419440012000201600直接人工32.57.560750375063000變動制造費用31324300150025200固定制造費用31.23.629160180030240合計38.13086101905032004080第二節財務計劃和現金預算產品生產成本預算－乙產品成本項81第二節財務計劃和現金預算銷售及管理費用預算銷售費用項目金額管理費用項目金額銷售人員工資4300管理人員工資6700專設銷售機構辦公費用5400差旅費2900廣告費6300保險費3700包裝費、運雜費3600折舊費8600保管費2100辦公費1400合計45000減：折舊費8600現金支出的費用3640081第二節財務計劃和現金預算銷售及管理費用預算銷售費用項目82第二節財務計劃和現金預算利息費用預算假定東方公司發行有一項長期債券，期限為5年，年利率為4％，面值總額為100000元，每年付息一次。資本支出預算

07年預計購入不需要安裝的機器一臺，價值30000元。82第二節財務計劃和現金預算利息費用預算83現金預算項目金額期初現金余額8756預算期現金收入額582000可供使用的現金590756預算期現金支出額572756其中：直接材料272300直接人工88250制造費用61120銷售及管理費用36400產品銷售稅金32200預計所得稅28486購買機器設備30000預分股利24000現金余缺18000向銀行借款100000歸還銀行借款100000支付銀行借款利息3000支付債券利息4000期末現金余額1100083現金預算項目金額期初現金余額8756預算期現金收84第二節財務計劃和現金預算預計損益表項目金額銷售收入644000銷售稅金及附加32200銷售成本473480毛利137320銷售及管理費用45000利息7000利潤總額86320應交所得稅28486稅后凈利潤5783484第二節財務計劃和現金預算預計損益表項目金額銷售收入6485預計資產負債表資產項目年初年末項目年初年末流動資產負債貨幣資產875611000應付賬款125000應收賬款195600257600長期借款50000存貨7864065670合計175000合計282996334270固定資產股東權益土地1600016000普通股股本12000012000房屋及設備4000070000未分配利潤3599669830累計折舊800033140合計155996189830合計4800052860資產合計330996387130負債及股東權益合計33099638713085預計資產負債表資產項目年初年末項目年初年末流動資產負債貨第三章

財務比率分析和財務計劃

第三章87第一節財務比率分析第二節財務計劃和現金預算教學內容2第一節財務比率分析教學內容88了解財務指標體系的內涵，掌握用于短期償債能力比率分析及長期償債能力比率分析、獲利能力比率分析、營運能力比率分析、市況測定比率分析的相關指標，了解財務比率分析的標準，理解財務比率分析的基本方法，了解財務計劃的概念，掌握財務計劃的內容，了解財務計劃的編制程序，重點掌握現金預算的編制。教學目的與要求3了解財務指標體系的內涵，掌握用于短期償債能力比率分析及長期89本資料來源4本資料來源90本章應重點掌握各類財務比率的內涵及其計算，并掌握財務計劃的編制程序以及現金預算的具體編制方法。本章的難點是財務計劃的編制及現金預算的編制。教學重點、難點5本章應重點掌握各類財務比率的內涵及其計算，并掌握財務計劃的91參考資料⒈財務報表解釋（ACCA財務管理叢書）張新民武艷輝譯中信出版社2002⒉《財務報告粉飾手法的識別與防范》吳革對外經濟貿易大學出版社2003年⒊《財務管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠主譯東北財經大學出版社2000.114.《上市公司虛假會計報表識別技術》劉姝威經濟科學出版社2002年5、學術期刊網6參考資料⒈財務報表解釋（ACCA財務管理叢書）張新民92一、財務分析的意義與財務比率二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、市況測定比率五、營運能力比率分析六、財務比率分析的標準與方法第一節財務比率分析7一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析93一、財務分析的意義與財務比率

是顯微鏡，從細微處反映企業的財務狀況和經營成果；是透視鏡，窺視企業深層次的問題；是望遠鏡，展望企業撲朔迷離的前景財務分析是根據企業財務報表和其他相關資料，運用一定的定性分析和定量分析方法，對企業過去的財務狀況、經營成果及未來發展前景進行剖析和評價，以期揭示企業經營活動的未來發展趨勢，從而為企業提高管理水平、優化決策和實現增值提供財務信息第一節財務比率分析8一、財務分析的意義與財務比率是顯微鏡，94財務分析的依據會計報表主表資產負債表損益表現金流量表所有者權益變動表附表會計報表附注

財務報告第一節財務比率分析9財務分析的依據會計報表主表財務報告第一節財務比率分析95財務報表分析的基本框架10財務報表分析的基本框架96財務分析的方法財務分析方法趨勢分析法比率分析法因素分析法第一節財務比率分析11財務分析的方法財務分析方法第一節財務比率分析97財務指標－－是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映企業生產經營過程和成果的經濟指標。財務指標體系－－是由各種不同的財務指標構成的一系列指標的集合。其中財務比率是其核心。一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析12財務指標－－是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映企98財務比率--主要是以財務報表資料為依據，將兩個相關的數據進行相除而得到的比率。財務比率分析--從不同的方面以財務比率為依據對企業的經營狀況和財務成果等所進行的分析。一、財務分析的意義與財務比率第一節財務比率分析13財務比率--主要是以財務報表資料為依據，將兩個相關的數據99財務比率分析指標體系的總圖示第一節財務比率分析短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長期償債能力分析償債能力分析營運能力分析一、財務分析的意義與財務比率14財務比率分析指標體系的總圖示第一節財務比率分析短期償債100第一節財務比率分析一、財務分析的意義與財務比率15第一節財務比率分析一、財務分析的意義與財務比率101二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構成短期償債能力是指企業償付流動負債的能力。短期償債能力比率是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。反映企業短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、現金比率。第一節財務比率分析16二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構成第一102第一節財務比率分析二、償債能力比率分析17第一節財務比率分析二、償債能力比率分析103（2）速動比率含義：速動比率是速動資產與流動負債的比率。計算公式：

速動比率=速動資產÷流動負債速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析18（2）速動比率速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率104（3）現金比率◆含義：現金比率是現金和現金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現金流動負債比率。它比速動比率更能體現企業資產的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。◆計算公式：

現金比率=現金和現金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析第一節財務比率分析19（3）現金比率貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析第一1052.長期償債能力比率的構成

長期償債能力比率用來衡量企業償還長期債務的能力。主要包括利息保證倍數、資產負債率、股東權益比率、權益乘數和到期債務本息償付比率等。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析202.長期償債能力比率的構成二、償債能力比率分析第一節106（1）利息保證倍數◆含義：利息保障倍數是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。◆計算公式：

利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業就有可能增加負債。否則企業就不能借入資金。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析21（1）利息保證倍數利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應107（2）資產負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業負債總額對資產總額的率。◆計算公式：

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%◆該比率越高，表明企業償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產負債率大于100%時，表明企業資不抵債。二、償債能力比率分析第一節財務比率分析22（2）資產負債率二、償債能力比率分析第一節財務比率分析108（3）股東權益比率◆含義：該比率又稱所有者權益比率。它是股東權益與資產總額的比率。◆計算公式：

所有者權益比率=股東權益÷資產總額×100%◆該比率與資產負債率是從兩個不同的側面來反映企業的長期財務狀況。這兩個比率之間的關系用公式表示如下：

所有者權益比率+資產負債率=1二、償債能力比率分析第一節財務比率分析23（3）股東權益比率二、償債能力比率分析第一節財務比率分109（4）權益乘數◆含義：該比率是指資產總額相當于股東權益的倍數。它用來衡量企業的財務風險。◆計算公式：

二、償債能力比率分析第一節財務比率分析24（4）權益乘數二、償債能力比率分析第一節財務比率分析110二、償債能力比率分析第一節財務比率分析25二、償債能力比率分析第一節財務比率分析111（5）到期債務本息償付比率◆含義：該比率是指經營現金凈流量與本期到期債務本息的比率。◆計算公式：二、償債能力比率分析第一節財務比率分析26（5）到期債務本息償付比率二、償債能力比率分析第一節財112

獲利能力比率分析是用來說明企業賺取利潤的能力，其主要指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標越高越好，說明企業的獲利能力強。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析27獲利能力比率分析是用來說明企業賺取利潤的1131.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業銷售收入的獲利水平。◆計算公式：

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析281.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利1142.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業為了取得利潤而付出的代價。◆計算公式

三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析292.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析第一節財務比率1153.總資產報酬率◆含義：是指企業息稅前利潤與企業資產平均總額的比率。它用來衡量企業運用全部資產獲利的能力。◆計算公式：三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析303.總資產報酬率三、獲利能力比率分析第一節財務比率分1164.凈資產收益率◆含義：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產的比率。它用來衡量企業運用投資者投入資本的獲利能力。◆計算公式：三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析314.凈資產收益率三、獲利能力比率分析第一節財務比率分1175.盈利現金比率◆含義：盈利現金比率是指經營現金凈流量與凈利潤的比率。◆計算公式：

◆若該比率小于1，說明企業雖盈利但現金短缺。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析325.盈利現金比率◆若該比率小于1，說明企業雖盈利但現1186.資本保值增值率◆內涵：該指標用于衡量投資者投入企業資本的完整性和保全性。◆計算公式：◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。三、獲利能力比率分析第一節財務比率分析336.資本保值增值率◆該比率=100%，為資本保值；該比119

營運能力比率用來衡量企業在資產管理方面的效率，通常指資產的周轉速度。營運能力比率主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等。通常各周轉率指標越高越好，說明企業資產的利用效果好，周轉速度快。四、營運能力比率分析第一節財務比率分析34營運能力比率用來衡量企業在資產管理方面的效1201.應收賬款周轉率◆內涵：應收賬款周轉率反映應收賬款的流動程度，即應收賬款周轉的快慢程度。分析中，可以將應收賬款周轉率與應收賬款周轉天數結合分析。◆計算公式：

◆應收賬款周轉天數為反指標，越小越好。四、營運能力比率分析第一節財務比率分析351.應收賬款周轉率◆應收賬款周轉天數為反指標，越小越121四、營運能力比率分析第一節財務比率分析36四、營運能力比率分析第一節財務比率分析1222.存貨周轉率◆內涵：存貨周轉率用來衡量企業在一定時期內存貨資產的周轉次數。分析中，常常與存貨周轉天數結合使用。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析372.存貨周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率分析123四、營運能力比率分析第一節財務比率分析38四、營運能力比率分析第一節財務比率分析1243.流動資產周轉率◆內涵：它用來衡量流動資產周轉的速度。分析時，可以與流動資產周轉天數結合起來進行評價。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析393.流動資產周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率125四、營運能力比率分析第一節財務比率分析40四、營運能力比率分析第一節財務比率分析1264.總資產周轉率◆內涵：該比率用來衡量總資產的周轉速度。分析中常常與總資產周轉天數結合應用。◆計算公式：四、營運能力比率分析第一節財務比率分析414.總資產周轉率四、營運能力比率分析第一節財務比率分127四、營運能力比率分析第一節財務比率分析42四、營運能力比率分析第一節財務比率分析128五、市況測定比率

市況測定比率是反映企業市場價值的比率。主要指標有：每股收益、每股股利、股利發放率和市盈率等。第一節財務比率分析43五、市況測定比率市況測定比率是反映企業市場1291.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業稅后利潤扣除優先股股利后的余額與企業發行在外的普通股股數的比值。它是衡量股份企業盈利能力的指標之一，該指標越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差。◆計算公式：五、市況測定比率第一節財務比率分析441.每股收益五、市況測定比率第一節財務比率分析1302.每股股利◆含義：每股股利是股利總額與企業發行在外的普通股股數的比值。它用來衡量股份企業的獲利能力，該指標高，說明股本獲利能力越強。◆計算公式：五、市況測定比率第一節財務比率分析452.每股股利五、市況測定比率第一節財務比率分析1313.股利發放率◆含義：股利發放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分。◆計算公式：

股利發放率=每股股利÷每股收益×100%五、市況測定比率第一節財務比率分析463.股利發放率五、市況測定比率第一節財務比率分析1324.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來反映投資者對單位收益所愿支付的價格。◆計算公式：市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益五、市況測定比率第一節財務比率分析474.市盈率五、市況測定比率第一節財務比率分析133六、財務比率分析的基本標準1、比較的原因及比較標準的種類實際值標準值

分析評價有絕對標準、預算標準、歷史標準和行業標準。第一節財務比率分析48六、財務比率分析的基本標準1、比較的原因及比較標準的種類1342、絕對標準與預算標準絕對標準：即社會上公認的標準。該類標準不分行業、規模、時間及分析的目的。標準是唯一的。如速動比率與流動比率的評價標準。預算標準：即企業為改進經營活動和管理工作而預先確定的指標比率。該類標準為企業內部或主管部門制定。六、財務比率分析的基本標準第一節財務比率分析492、絕對標準與預算標準六、財務比率分析的基本標準第一節1353、歷史標準與行業標準歷史標準：即根據企業過去實際歷史資料而產生的連續性財務比率標準。該類標準基于企業的過去實際情況而產生，因此實際運用中，為便于分析應注意調整歷史標準。行業標準：即行業所規定的平均財務比率標準。該類標準一般按不同的企業規模及不同的地區而詳細規定。由于企業之間的差異性，行業標準常常無法統一行業內部的所有指標。六、財務比率分析的基本標準第一節財務比率分析503、歷史標準與行業標準六、財務比率分析的基本標準第一節136第一節財務比率分析銷售費用51第一節財務比率分析銷137一、財務計劃的內容和編制二、現金預算的內容與編制第二節財務計劃和現金預算52一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算138

一、財務計劃的內容和編制1.財務計劃的概念財務計劃是企業總體計劃的一部分。它是以貨幣形式展示未來某一特定期間內企業全部經營活動的各項目標及其資源配置的定量說明。第二節財務計劃和現金預算53一、財務計劃的內容和編制1.財務計劃的概念第二節1392.財務計劃的內容

財務計劃是反映企業財務狀況和經營成果的一組計劃。具體包括：企業戰略規劃、銷售預測、預計財務報表、資金需求與籌集計劃、資金調整計劃。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算542.財務計劃的內容一、財務計劃的內容和編制第二節1403.財務計劃的編制程序（1）企業戰略規劃的編制

企業的戰略規劃是指企業的戰略目標、戰略方向，它的核心是制定企業的長期目標并將其付諸實現。按規劃所涵蓋的時間范圍不同可分為三種：

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算553.財務計劃的編制程序一、財務計劃的內容和編制第二141企業戰略規劃長期規劃中期規劃短期規劃是針對未來5年或更長時間確定的發展規劃，目的為長期生產能力需要和資源配置做準備。針對未來2年時間的發展規劃。主要是根據現有的固定生產能力來滿足市場需求的詳細計劃。是指一年或一年以內的規劃。從某種意義上說是中期規劃的“作業”規劃。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算56企業戰略規劃長期規劃中期規劃短期規劃是針對未來5年或更長142（2）銷售預測

銷售預測中，財務人員應考慮的因素主要有：●預測結果與所依據的模型和分析方法是否合理；●是否與國民經濟的發展狀況、企業所在地區經濟環境、產品市場需求相一致；●是否與企業自身的價格政策、信用政策、廣告政策以及生產能力相統一；●競爭對手的經營戰略和政策。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算57（2）銷售預測一、財務計劃的內容和編制第二節財務計143（3）預計財務報表的編制根據銷售預測，企業可編制預計資產負表、預計損益表和預計現金流量表。它們與一般財務報表的形式和內容都完全相同，所不同的是報表的資料均為預測數而非實際數。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算58（3）預計財務報表的編制一、財務計劃的內容和編制第二144●預計利潤表和預計資產負債表的編制預計利潤表與實際利潤表的內容、格式相同。通過提供預計利潤表，可為內部酬資及外部籌資提供信息。（根據銷售百分比法編制）預計資產負債表與實際資產負債表的內容、格式相同。通過提供預計資產負債表，可預測資產和負債及所有者權益有關項目的數額，進而為預測外部籌資額提供信息。（根據銷售百分比法編制）

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算59●預計利潤表和預計資產負債表的編制一、財務計劃的內容145●銷售百分比法

銷售百分比法是根據銷售收入與資產負債表和利潤表有關項目之間的比例關系，預測各項目資金需要量的方法。例如，某企業每年為銷售10萬元的貨物，需有2萬元存貨，即存貨占銷售收入的百分比是20%（2÷10）。若銷售收入增至20萬元，即銷售收入增長200%，那么該企業就需有4萬元存貨（20×20%）（或2×200%）。由此可見，在某項目占銷售收入的比率既定的條件下，便可預測未來一定銷售收入下其他項目的需要量。

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算60●銷售百分比法一、財務計劃的內容和編制第二節財務計146（4）資金需要量的確定在預計資產負債表的基礎上，就可確定企業計劃期需追加的資金量。公式如下：基期資產負債表中的資產總額

=

-

計劃期預計追加的資金量預計資產負債表中的資產總額

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算61（4）資金需要量的確定基期資產負債表=-計劃期預147（5）籌資量的確定在預計利潤表的基礎上，根據股利支付率可預測追加的內部籌資額，即新增的留存收益，并結合資金需要量可以預測外部籌資額，包括負債和發行股票。

預計新增留存收益

所需籌資量=資金需要量－預計新增留存收益

=

預計凈利潤

（1-

）

股利支付率

+

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算62（5）籌資量的確定預計新增所需籌資量=資金需要量148（6）資金調整計劃企業的股利政策和資產負債率不是一成不變的，企業可通過改變財務方針或政策對企業的資金來源及財務結構進行調整。資金需要量

考慮股利政策

考慮財務結構

外部籌資方式（股票、負債）

一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算63（6）資金調整計劃資金考慮股利政策考慮財務結構149一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算例：某公司０６年的銷售額為３０００萬元，０７年預計銷售額為４０００萬元．確定其財務計劃．步驟：確定銷售百分比．預計計劃年度的資產和負債預計留存收益增加額（股利支付率為３０％，銷售凈利率為４.５％）預計外部融資需求．確定資金調整計劃64一、財務計劃的內容和編制第二節財務計劃和現金預算例：某150上年實際（萬元）銷售百分比％計劃（萬元）資產流動資產７００２３.３３３９３３.３３３長期資產１３００４３.３３３１７３３.３３３資產合計２０００２６６６.６７負債及所有者權益短期借款６０６０應付票據５５應付賬款１７６５.８６６７２３４.６７預提費用９０.３１２長期負債８１０８１０負債合計１０６０１１２１.６７實收資本１００１００資本公積１６１６留存收益８２４９５０股東權益９４０１０６６融資需求４７９總計２０００２６６６.６７65上年實際（萬元）銷售百分比％計劃（萬元）資產流動資產1511.現金預算的內容現金預算包括現金流入、現金流出、現金凈流量、現金籌措與運用四項內容。（1）現金流入

現金流入包括期初的現金結存數和預算期內發生的現金流入。如現銷收入、收回的應收賬款、應收票據到期兌現和票據貼現收入等。第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制661.現金預算的內容第二節財務計劃和現金預算二、現金預152（2）現金流出

現金流出是指預算期內預計發生的現金流出。如采購材料支付貨款、支付工資、支付部分制造費用、支付銷售費用、管理用、財務用、償還應付款項、交納稅金、支付利潤以及資本性支出等有關費用等。（3）現金凈流量及現金需求量

現金凈流量=現金流入量-現金流出量

根據現金凈流量和其他資料可以確定現金需求量。（4）現金籌措與運用計劃

根據計劃期現金凈流量及企業有關資金管理的各項政策，確定籌集或運用現金的數額。（考慮現金多余或不足）

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制67（2）現金流出第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內1532.現金預算的編制

現金預算一般以年、季、月、旬、周甚至日為編制期。（例題分析中以季為單位編制）（1）現金流入量預計各季的銷售收入編制預計銷售收入表編制預計現金收入表考慮現銷、賒銷收入第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制682.現金預算的編制預計各季編制預計銷編制預計現考慮現銷154（2）現金流出量

需編制現金流出計劃表。該計劃表應包括：

◆材料采購支出；

◆工資、管理費用、營業費用（銷售費用）；

◆資本支出（源于資本支出預算）；

◆所得稅、利息及股利支出。（注意：這里的利息支出只包括全部長期債務的利息支出，但不包括為彌補該年度資金不足而借入的短期債務利息支出。）

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制69（2）現金流出量第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的155（3）現金凈流量及現金需求計劃該計劃應反映各季的現金凈流量和累計現金余缺數。現金流入中，除考慮銷售現金收入外，還應考慮其他收入。累計現金余缺=期初現金余額+現金凈流量-最低現金持有量期末現金余額結合企業實際確定第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制70（3）現金凈流量及現金需求計劃累計現金余缺=期初現金余額1563.短期資金籌集計劃

企業短期資金來源主要包括：短期銀行借款和商業信用（即延期付款）。

（1）注意：由于現金折扣的存在，采用商業信用方式可能會出現信用成本，另外采用該種方式可能會由于到期款項無法按時償付而損傷公司的商業信譽。鑒于此，企業應慎重使用商業信用。第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制713.短期資金籌集計劃第二節財務計劃和現金預算二、現金157（2）完善財務計劃

編完短期計劃后，需分析評價并進行完善：◆能否尋求其他短期資金來源以取代延期付款酬資方式；◆是否應持有更多的現金、短期有價證券或貸款能力，以防止由于客戶原因而引起現金短缺；◆該計劃是否會降低流動比率或資產變現能力，是否會引起銀行的不利反映；◆延期支付貨款是否會引起供應商的不滿；

◆是否應籌措長期資本；◆為緩解資金壓力，能否延緩資本支出預算。

第二節財務計劃和現金預算二、現金預算的內容和編制72（2）完善財務計劃第二節財務計劃和現金預算二、現金預158案例分析：假定東方公司生產銷售甲、乙兩種產品，預計07年各種產品銷售量及售價如下表，預計銷售環節稅金為銷售收入的5％。預算期初應收賬款余額為195600元，預算期全部收回。預算期銷售情況為現銷占60％，賒銷占40％。編制現金預算：第二節財務計劃和現金預算73案例分析：第二節財務計劃和現金預算159第二節財務計劃