BW公司資產負債表(資產邊)a.反映某一日期公司的財務狀況.b.BW擁有的. c.客戶欠公司款項.d.已支付的將來費用.e.現金及一年內可變現的項目.f.購置土地、建筑物和設備的原始成本.g.固定資產累計耗損作為原值的扣除.現金及等價物 $90應收帳款c 394存貨 696待攤費用

d 5累計預付稅款

10

流動資產e$1,195固定資產(原值)f1030減:累計折舊g (329)

固定資產凈值

$701長期投資

50其他長期資產 223

資產總計 b$2,169BW資產負債表單位(千元)19X3.12.31aBW公司資產負債表(資產邊)a.反映某一日期公司的財務BW公司資產負債表(負債及所有者權益邊)a.資產=負債+所有者權益.b.公司需償還的和股東擁有的權益. c.購買商品和接受勞務產生的欠款.d.已發生但尚未支付的義務e.一年內需償還的債務.f.償還期超過一年的債務（長期債券）.g.股東投入公司的最初投資額.h.保留在公司內部的盈利.應付票據 $ 290應付帳款c 94應交稅金

d 16其他應付款

d

100

流動負債

e$500長期負債

f

530

所有者權益

普通股(面值$1)

g

200

資本公積

g 729保留盈余

h

210

總權益 $1,139

負債和所有者總計a,b$2,169BW資產負債表單位(千元)19X3.12.31BW公司資產負債表(負債及所有者權益邊)a.資產=負BW公司的損益表a.衡量一段期間盈利.b.直接與經營水平有關：工資、原材料燃料和制造費用. c.銷售人員的傭金、廣告費用、行政人員工資.d.營業利潤.e.借入資金的成本.f.應納稅收入.g.股東所得數額.銷售凈額 $2,211產品銷售成本

b

1,599 毛利

$612銷售和管理費用c

402

EBITd

$210利息費用e

59

EBTf

$

151

所得稅

60

EATg

$91現金股利

38保留盈余的增長

$53BW公司損益表(千元)年度截止19X3.12.31aBW公司的損益表a.衡量一段期間盈利.銷售凈額流動比率流動比率流動資產流動負債用BW公司19X3.12.31的數據衡量公司用流動資產償還短期債務的能力.$1,195$500=2.39流動比率流動比率衡量公司用流動資產償還短期債務的能力.$1,流動比率比較BW

行業平均2.39 2.152.26 2.091.91 2.01年19X319X219X1流動比率流動比率比行業平均水平要高流動比率比較BW 行業平均年流動比率流動比率比行業速動比率酸性測試比率（速動比率流動資產-存貨流動負債用BW公司19X3.12.31的數據反映公司用變現能力最強的資產償還流動負債的能力.$1,195-$696$500=1.00速動比率酸性測試比率（速動比率反映公司用變現能力最強的資產償速動比率比較BW

行業平均1.00 1.251.04 1.231.11 1.25年19X319X219X1速動比率速動比率比行業平均水平低速動比率比較BW 行業平均年速動比率速動比率比行流動性比率比較總結流動比率高而速動比率低說明公司的存貨管理存在問題.BW公司有相當高的存貨水平.

比率

BW

行業平均流動比率 2.39 2.15速動比率 1.00 1.25流動性比率比較總結流動比率高而速動比率低說明公司的存貨管理存流動比率--趨勢分析比較

流動比率--趨勢分析比較速動比率--趨勢分析比較

速動比率--趨勢分析比較流動性趨勢分析總結行業平均水平的流動比率呈緩慢上升趨勢而速動比率卻相當穩定.這說明對BW來說存貨是一個相當嚴重的問題.BW的流動比率呈上升趨勢而速動比率卻呈下降趨勢.流動性趨勢分析總結行業平均水平的流動比率呈緩慢上升趨勢而速資產負債率債務總額資產總額ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司的資產通過舉債籌資所占的百分比.$1,030$2,169=.47資產負債率反映公司的資產通過舉債籌資所占的百分比.$1,03比率比較BW 行業平均.47 .47

.47 .47.45 .47年19X319X219X1資產負債率BW利用債務水平與行業平均水平相當.比率比較BW 行業平均年資產負債率BW利用債務水平利息保障倍數EBIT利息費用ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司支付財務費用的能力.$210$59=3.56利息保障倍數反映公司支付財務費用的能力.$210=3.56BW

行業平均3.56 5.194.35 5.0210.30 4.66年19X319X219X1利息保障倍數BW的利息保障倍數低于行業平均水平.BW 行業平均年利息保障倍數BW的利息保障倍

這說明對BW來說低(EBIT)是一個潛在問題.我們知道BW的

債務水平與行業平均水平相當.BW的利息保障倍數從19X1開始下降.在過去的兩年內都低于行業平均水平.這說明對BW來說低(EBIT)是一個潛在問題.BW應收帳款周轉率年銷售凈額應收帳款ForBasketWondersDecember31,19X3衡量公司利用其資產的有效程度.$2,211$394=5.61(假定所有銷售都是信用銷售.)應收帳款周轉率衡量公司利用其資產的有效程度.$2,211=應收賬款平均收現期一年中的天數應收帳款周轉率ForBasketWondersDecember31,19X3從取得應收賬款權利到收到款項的平均天數.3655.61=65days應收賬款平均收現期從取得應收賬款權利到收到款項的平均天數.3比率比較BW

行業平均65.0 65.771.1 66.383.6 69.2年19X319X219X1應收賬款平均收現期BW的平均收現期不斷縮短，與行業平均水平相當.比率比較BW 行業平均年應收賬款平均收現期BW的存貨周轉率銷售成本存貨ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司存貨管理的有效程度.$1,599$696=2.30存貨周轉率反映公司存貨管理的有效程度.$1,599=2.比率比較BW

行業平均2.30 3.452.44 3.762.64 3.69年19X319X219X1存貨周轉率BW的存貨周轉率很低.比率比較BW 行業平均年存貨周轉率BW的存貨周轉率存貨周轉率--趨勢分析比較

存貨周轉率--趨勢分析比較總資產周轉率銷售凈額總資產ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司利用其總資產產生銷售收入的效率.$2,211$2,169=1.02總資產周轉率反映公司利用其總資產產生銷售收入的效率.$2,比率比較BW

行業平均1.02 1.171.03 1.141.01 1.13年19X319X219X1總資產周轉率BW的總資產周轉率低于行業平均水平.這是什么原因?比率比較BW 行業平均年總資產周轉率BW的總資產銷售凈利率稅后凈利銷售凈額ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司的銷售收入在扣除所有的費用及所得稅后的盈利能力.$91$2,211=.041銷售凈利率反映公司的銷售收入在扣除所有的費用及所得稅后的盈利比率比較BW

行業平均4.1% 8.2%4.9 8.19.0 7.6年19X319X219X1銷售凈利率BW銷售凈利率嚴重低于行業平均水平.比率比較BW 行業平均年銷售凈利率BW銷售凈利率銷售凈利率--趨勢分析比較

銷售凈利率--趨勢分析比較ROA稅后利潤總資產ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司利用資產獲得利潤的效率.$91$2,160=0.042ROA反映公司利用資產獲得利潤的效率.$91=0.042比率比較BW

行業平均4.2% 9.8%5.0 9.19.1 10.8年19X319X219X1ROABW總資產報酬率嚴重低于行業平均.比率比較BW 行業平均年ROABW總資產報酬率嚴ROA--趨勢分析比較

ROA--趨勢分析比較ROE稅后利潤股東權益ForBasketWondersDecember31,19X3反映股東帳面投資額的盈利能力.$91$1,139=.08ROE反映股東帳面投資額的盈利能力.$91=.08比率比較BW

行業平均8.0% 17.9%9.4 17.216.6 20.4年19X319X219X1ROEBW的RoE嚴重低于行業平均.比率比較BW 行業平均年ROEBW的RoE嚴重ROE--趨勢分析比較

ROE--趨勢分析比較杜邦恒等式杜邦恒等式RoA和杜邦分析方法ROA19X3

=.041x1.02=

.042

or4.2%ROAIndustry=.082x1.17=

.098

or9.8%ROA

=銷售凈利率X

總資產周轉率總資產盈利能力

=銷售盈利能力X

資產管理效率RoA和杜邦分析方法ROA19X3=.04RoE和杜邦分析方法ROE19X3=.041x1.02x1.90=

.080ROEIndustry=.082x1.17x1.88=.179ROE=銷售凈利潤X

總資產周轉率X

權益乘數權益乘數=總資產股東權益RoE和杜邦分析方法ROE19X3=.杜邦分析體系杜邦分析體系BW公司資產負債表(資產邊)a.反映某一日期公司的財務狀況.b.BW擁有的. c.客戶欠公司款項.d.已支付的將來費用.e.現金及一年內可變現的項目.f.購置土地、建筑物和設備的原始成本.g.固定資產累計耗損作為原值的扣除.現金及等價物 $90應收帳款c 394存貨 696待攤費用

d 5累計預付稅款

10

流動資產e$1,195固定資產(原值)f1030減:累計折舊g (329)

固定資產凈值

$701長期投資

50其他長期資產 223

資產總計 b$2,169BW資產負債表單位(千元)19X3.12.31aBW公司資產負債表(資產邊)a.反映某一日期公司的財務BW公司資產負債表(負債及所有者權益邊)a.資產=負債+所有者權益.b.公司需償還的和股東擁有的權益. c.購買商品和接受勞務產生的欠款.d.已發生但尚未支付的義務e.一年內需償還的債務.f.償還期超過一年的債務（長期債券）.g.股東投入公司的最初投資額.h.保留在公司內部的盈利.應付票據 $ 290應付帳款c 94應交稅金

d 16其他應付款

d

100

流動負債

e$500長期負債

f

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所有者權益

普通股(面值$1)

g

200

資本公積

g 729保留盈余

h

210

總權益 $1,139

負債和所有者總計a,b$2,169BW資產負債表單位(千元)19X3.12.31BW公司資產負債表(負債及所有者權益邊)a.資產=負BW公司的損益表a.衡量一段期間盈利.b.直接與經營水平有關：工資、原材料燃料和制造費用. c.銷售人員的傭金、廣告費用、行政人員工資.d.營業利潤.e.借入資金的成本.f.應納稅收入.g.股東所得數額.銷售凈額 $2,211產品銷售成本

b

1,599 毛利

$612銷售和管理費用c

402

EBITd

$210利息費用e

59

EBTf

$

151

所得稅

60

EATg

$91現金股利

38保留盈余的增長

$53BW公司損益表(千元)年度截止19X3.12.31aBW公司的損益表a.衡量一段期間盈利.銷售凈額流動比率流動比率流動資產流動負債用BW公司19X3.12.31的數據衡量公司用流動資產償還短期債務的能力.$1,195$500=2.39流動比率流動比率衡量公司用流動資產償還短期債務的能力.$1,流動比率比較BW

行業平均2.39 2.152.26 2.091.91 2.01年19X319X219X1流動比率流動比率比行業平均水平要高流動比率比較BW 行業平均年流動比率流動比率比行業速動比率酸性測試比率（速動比率流動資產-存貨流動負債用BW公司19X3.12.31的數據反映公司用變現能力最強的資產償還流動負債的能力.$1,195-$696$500=1.00速動比率酸性測試比率（速動比率反映公司用變現能力最強的資產償速動比率比較BW

行業平均1.00 1.251.04 1.231.11 1.25年19X319X219X1速動比率速動比率比行業平均水平低速動比率比較BW 行業平均年速動比率速動比率比行流動性比率比較總結流動比率高而速動比率低說明公司的存貨管理存在問題.BW公司有相當高的存貨水平.

比率

BW

行業平均流動比率 2.39 2.15速動比率 1.00 1.25流動性比率比較總結流動比率高而速動比率低說明公司的存貨管理存流動比率--趨勢分析比較

流動比率--趨勢分析比較速動比率--趨勢分析比較

速動比率--趨勢分析比較流動性趨勢分析總結行業平均水平的流動比率呈緩慢上升趨勢而速動比率卻相當穩定.這說明對BW來說存貨是一個相當嚴重的問題.BW的流動比率呈上升趨勢而速動比率卻呈下降趨勢.流動性趨勢分析總結行業平均水平的流動比率呈緩慢上升趨勢而速資產負債率債務總額資產總額ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司的資產通過舉債籌資所占的百分比.$1,030$2,169=.47資產負債率反映公司的資產通過舉債籌資所占的百分比.$1,03比率比較BW 行業平均.47 .47

.47 .47.45 .47年19X319X219X1資產負債率BW利用債務水平與行業平均水平相當.比率比較BW 行業平均年資產負債率BW利用債務水平利息保障倍數EBIT利息費用ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司支付財務費用的能力.$210$59=3.56利息保障倍數反映公司支付財務費用的能力.$210=3.56BW

行業平均3.56 5.194.35 5.0210.30 4.66年19X319X219X1利息保障倍數BW的利息保障倍數低于行業平均水平.BW 行業平均年利息保障倍數BW的利息保障倍

這說明對BW來說低(EBIT)是一個潛在問題.我們知道BW的

債務水平與行業平均水平相當.BW的利息保障倍數從19X1開始下降.在過去的兩年內都低于行業平均水平.這說明對BW來說低(EBIT)是一個潛在問題.BW應收帳款周轉率年銷售凈額應收帳款ForBasketWondersDecember31,19X3衡量公司利用其資產的有效程度.$2,211$394=5.61(假定所有銷售都是信用銷售.)應收帳款周轉率衡量公司利用其資產的有效程度.$2,211=應收賬款平均收現期一年中的天數應收帳款周轉率ForBasketWondersDecember31,19X3從取得應收賬款權利到收到款項的平均天數.3655.61=65days應收賬款平均收現期從取得應收賬款權利到收到款項的平均天數.3比率比較BW

行業平均65.0 65.771.1 66.383.6 69.2年19X319X219X1應收賬款平均收現期BW的平均收現期不斷縮短，與行業平均水平相當.比率比較BW 行業平均年應收賬款平均收現期BW的存貨周轉率銷售成本存貨ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司存貨管理的有效程度.$1,599$696=2.30存貨周轉率反映公司存貨管理的有效程度.$1,599=2.比率比較BW

行業平均2.30 3.452.44 3.762.64 3.69年19X319X219X1存貨周轉率BW的存貨周轉率很低.比率比較BW 行業平均年存貨周轉率BW的存貨周轉率存貨周轉率--趨勢分析比較

存貨周轉率--趨勢分析比較總資產周轉率銷售凈額總資產ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司利用其總資產產生銷售收入的效率.$2,211$2,169=1.02總資產周轉率反映公司利用其總資產產生銷售收入的效率.$2,比率比較BW

行業平均1.02 1.171.03 1.141.01 1.13年19X319X219X1總資產周轉率BW的總資產周轉率低于行業平均水平.這是什么原因?比率比較BW 行業平均年總資產周轉率BW的總資產銷售凈利率稅后凈利銷售凈額ForBasketWondersDecember31,19X3反映公司的銷售收入在扣除所有的費用及所得稅后的盈利能力.$91$2,211=.041銷售凈利率反映公司的銷售收入在扣除所有的費用及所得稅后的盈利比率比較BW

行業平均4.1% 8.2%4.9 8.19.0 7.6年19X319X219X1銷售凈利率B