2022/12/41王明夫//2011/09/08中國最大的管理咨詢集團(tuán)

經(jīng)濟(jì)大勢(shì)與商業(yè)機(jī)會(huì)----兼談中國新一代投資銀行家的使命與道德2022/12/31王明夫//2011/09/08中國最大的2課前秀(GlobalLanguageMonitor，GLM)公布調(diào)查結(jié)果稱，21世紀(jì)（2000年1月--今）全球十大新聞：

1)中國崛起（十年間有關(guān)中國崛起的報(bào)道逾3億次）

2)奧巴馬當(dāng)選美國總統(tǒng)（報(bào)道1.23億次）

3)本?拉登之死

4)維基解密

5)英國王室婚禮

6)邁克爾?杰克遜之死

7)美國遭遇9.11襲擊

8)日本地震/海嘯/核輻射危機(jī)

9)阿拉伯地區(qū)變革

10)全球金融海嘯2課前秀(GlobalLanguageMonitor，G3課前秀FIFA希望和君的英文名稱H&Jconsulting修改為Hejunconsulting，以便讓世人一看就知道是一家中國公司。

鄧文迪的英文名是Wendi

Deng,而不是WendyDeng。人家一看是個(gè)中國人，你就已經(jīng)開始得分了。最近的二個(gè)紐約來電：半年內(nèi)即將IPO的二個(gè)美國公司（一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)視訊的，一個(gè)是生物技術(shù)的）希望給出5%以內(nèi)的Pre-IPO股權(quán)，配售給中國企業(yè)。不為錢，就為擁有中國股東背景。通用汽車重返紐交所IPO時(shí)也死拉中國企業(yè)公司入股，上汽投資5億美元認(rèn)購了0.97%股權(quán)。和君平均每周都有外賓來訪，絡(luò)繹不絕：海博格、JM、Waters、出井伸之、羅斯查爾德家族的高級(jí)基金經(jīng)理、澳洲的最大地產(chǎn)基金CEO、哈佛教授、英國教育學(xué)家、巴西交易所、西班牙商學(xué)院MBA······百思買、DHL、ebay····跨國公司陸續(xù)退出中國市場(chǎng)。和君王明夫微博：百年柯達(dá)因連虧6年，近日欲出售其1100項(xiàng)專利。柯達(dá)8月30日市值為8.75億美元，比1990年代巔峰時(shí)300億美元市值，下降了97%。又聽說松下的股價(jià)跌回到了29年前的水平，這意味著29年來松下的發(fā)展和積累（品牌、技術(shù)進(jìn)步、管理等）都未反映到公司價(jià)格里去。一葉知秋，世界大企的命運(yùn)多將同此。世界500強(qiáng)崇拜該醒醒了。MyPoint：中國因素變得越來越重要，越來越多的西方標(biāo)桿和偶像開始搖搖欲墜。東風(fēng)西漸，令人感慨萬千！3課前秀FIFA希望和君的英文名稱H&Jconsultin4課前秀

關(guān)于沃爾瑪?shù)娜嬅鍭.老山姆?沃頓，在把沃爾瑪開遍美國甚至走向世界之后，依然在阿肯色州鄉(xiāng)村的自己老家本頓維爾，過著一種儉樸、低調(diào)、悠緩、詩畫般的田園生活······評(píng)論：多好的人、多美好的生活、多讓人向往的人生??！B.沃爾瑪通過連鎖模式的創(chuàng)造，發(fā)掘了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了采購成本，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者夢(mèng)寐以求的“要啥有啥、天天平價(jià)”，讓人民（People）得到了實(shí)惠。有研究結(jié)論揭示，沃爾瑪?shù)摹疤焯炱絻r(jià)”足以影響美國的通脹率，為美國經(jīng)濟(jì)維持高增長(zhǎng)低通脹的良性狀態(tài)作出了重要貢獻(xiàn)。麥肯錫說，美國1995—2000年經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)有12%是沃爾瑪推動(dòng)的。沃爾瑪榮登世界500強(qiáng)中的第一寶座，沃爾瑪家族變得富甲天下，事業(yè)與錢財(cái)雙豐收，光芒四射、萬眾仰慕！評(píng)論：偉大的公司，偉大的沃爾瑪！做事業(yè)就做沃爾瑪這樣的！4課前秀5課前秀

關(guān)于沃爾瑪?shù)娜嬅鍯.沃爾瑪利用自己的規(guī)模采購優(yōu)勢(shì)不斷降低采購價(jià)格，迫使加工廠商只有不斷降低成本才能得以生存。沃爾瑪?shù)牧闶凵唐?，超過50%是MadeInChina。一個(gè)典型情景：沃爾瑪給出一張更大的采購單子，同時(shí)也給出了更低的采購價(jià)格，讓中國或越南的某供貨廠商利潤(rùn)率大幅降低，比如說從原來的9%降到了5%左右的聊作生計(jì)水平。廠商為了維持原來的利潤(rùn)率，采取的措施往往是：裁員，降薪，延長(zhǎng)工時(shí)，減少勞工福利和勞工保護(hù)，放松環(huán)保要求；壓低上游原材料的采購價(jià)格，由此一步步傳導(dǎo)到上游產(chǎn)業(yè)鏈條上的每一環(huán)節(jié)，讓那些環(huán)節(jié)里的廠商也采取類似的降低成本措施，一直傳導(dǎo)到最上游的農(nóng)民、牧民、礦工和山水生態(tài)。評(píng)論：美國的大公司，美國人民的生活方式，是世界人民供養(yǎng)的！美國人民“要啥有啥、天天平價(jià)”的實(shí)惠究竟是誰給的？美國大公司的榮光與輝煌背后，是世界經(jīng)濟(jì)秩序中弱勢(shì)國家的環(huán)境破環(huán)、資源枯竭和民生境況！MyPoint：怎樣看待美國的經(jīng)濟(jì)繁榮與強(qiáng)盛？怎樣理解世界500強(qiáng)？怎樣看待世界經(jīng)濟(jì)秩序和政治秩序？5課前秀6課前秀李寧：股價(jià)在一年的時(shí)間內(nèi)從30多元跌到8元左右，下跌超過70%。上半年顯示：李寧的收入、毛利和店效都在下滑，與消費(fèi)品行業(yè)的總體上升背道而馳。李寧怎么了？李寧敏感地意識(shí)到，要夠潮，就得轉(zhuǎn)向90后。于是，李寧開始了迎接“90后消費(fèi)價(jià)值觀”的大幅度變革（包括更換logo、廣告語、設(shè)計(jì)、品牌內(nèi)涵與形象等），市場(chǎng)費(fèi)用投入數(shù)億元。但很遺憾，傾心的轉(zhuǎn)型并沒有得到90后消費(fèi)者的青睞。公司命運(yùn)急轉(zhuǎn)直下。阿里巴巴：平均年齡只有23歲的員工隊(duì)伍，對(duì)公司的戰(zhàn)略、產(chǎn)品、模式、管理、文化和前途有著自己的評(píng)價(jià)和看法，充滿著莫衷一是的議論和建議。面對(duì)此，一向一呼百應(yīng)魅力四射的教主馬云首現(xiàn)“hold不住”的疲態(tài)與無奈。思考：90后對(duì)商業(yè)生態(tài)和組織形態(tài)將會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？這種影響將是漸進(jìn)式的還是顛覆性的？推而究之，人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)商業(yè)的影響呢？6課前秀李寧：股價(jià)在一年的時(shí)間內(nèi)從30多元跌到8元左右，下跌7這堂課的主題和特點(diǎn)和君商學(xué)院教學(xué)的知識(shí)結(jié)構(gòu)

管理+產(chǎn)業(yè)+資本+國勢(shì)本次課的特點(diǎn)：四大四不（大視野、大邏輯、大輪廓、大方向，不具體、不實(shí)操、不科班、不學(xué)術(shù)），為商業(yè)提供方向和態(tài)度，但不足以成為具體經(jīng)營(yíng)決策和投資決策的依據(jù)。本次備課學(xué)習(xí)的最大感受：1、我一直想搞明白世界和中國經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)再次發(fā)生97或08年那樣的金融危機(jī)，為此我做了大量的閱讀，苦苦的思索，半個(gè)月的備課過程無比痛苦，很像嚴(yán)重至極的妊娠反應(yīng)。我研究得出的最后結(jié)論是：我搞不明白。2、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們的研究報(bào)告汗牛充棟，我沒有必要再增加一份那樣的報(bào)告。更有意義的交流，是甩掉科班模型和邏輯，真實(shí)地傳遞我個(gè)人關(guān)于現(xiàn)實(shí)的觀察、感受和體會(huì)，我關(guān)于中國商業(yè)走向的感覺和猜想。一個(gè)在商業(yè)前線上摸爬滾打了18年的奮斗者，他的觀察、感覺和猜想，或許對(duì)你找到關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和商業(yè)機(jī)會(huì)的質(zhì)感，更有意義。

7這堂課的主題和特點(diǎn)和君商8目錄第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素：美國問題第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)第四幕中國新一代投資銀行家的使命與道德第五幕問題與思考8目錄第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)9

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)

安格斯·麥迪森《中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期表現(xiàn)—公元960-2030年》揭示：在10-15世紀(jì)早期，中國的人均收入高于歐洲，而且隨后的幾個(gè)世紀(jì)中，中國一直是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體。15—18世紀(jì)，中國的世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位讓位給了歐洲。1840—1950年，中國的GDP占世界總量的1/3降到了1/20。因此，1978年以來的增長(zhǎng)是復(fù)興，而不是奇跡。中國在2015年恢復(fù)世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體的地位。按購買力平價(jià)（而非匯率），中國占世界GDP的比重由1978年的5%增加到2003年的15%（GDP相當(dāng)于美國的74%或日本的2倍以上），到2030年可能增加到23%，人均GDP則將達(dá)到西歐和日本在1990年的水平。世界銀行口徑：改革開放以來的30年間，中國年均GDP的增長(zhǎng)率達(dá)到9.8%，在人類歷史上，只有七個(gè)國家（或地區(qū)）曾經(jīng)以7%以上的平均增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)超過30年，中國是其中之一，而且是其中最大的經(jīng)濟(jì)體。9

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增10第一幕中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)

1995-2009中國趕超西方各國及日本的路徑（匯率換算美元）圖片來源：和君咨詢；數(shù)據(jù)來源：世界銀行，國際貨幣基金組織等10第一幕中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)

1995-2009中國趕超11第一幕中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)

1970年以來中美日德四國GDP總量比較（匯率換算美元）11第一幕中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)

1970年以來中美日德四國12

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)核心問題是：連續(xù)30年高增長(zhǎng)之后，中國經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)高增長(zhǎng)？中等收入陷阱，中國會(huì)不會(huì)踏入？

上世紀(jì)六、七十年代，歐美發(fā)達(dá)國家與拉美、東亞國家在相近的時(shí)期實(shí)現(xiàn)了人均GDP3000美元的突破，日韓和歐美國家成功跨越這道“分水嶺”，大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，成功實(shí)現(xiàn)了勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)普遍保持了十年以上的高速增長(zhǎng)，并很快實(shí)現(xiàn)人均GDP5000-10000美元的突破。而處于大致相同起跑線上的拉美國家，由于本國企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新，增長(zhǎng)方式難以向集約化過渡，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)衰退，大量農(nóng)村人口涌向城市，造成失業(yè)劇增，經(jīng)濟(jì)發(fā)展艱難，有的國家，如巴西甚至出現(xiàn)倒退，直到本世紀(jì)初人均GDP仍徘徊在2000至3000美元之間。這就是所謂的“中等收入陷阱”。劉易斯拐點(diǎn)、資源環(huán)境約束和社會(huì)矛盾凸現(xiàn)之后中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式怎樣轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型能否成功？（國內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，勞動(dòng)力資源豐富，國民儲(chǔ)蓄率較高，科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)步伐加快，各方面體制機(jī)制不斷完善，社會(huì)政局穩(wěn)定）各大機(jī)構(gòu)關(guān)于未來十年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)：政府、世界銀行、高盛、安信（最樂觀的分析預(yù)測(cè)為9--10%，最悲觀的為4.5-7%）12第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)核心13

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)怎么看待中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？第一，30年的高速增長(zhǎng)已經(jīng)形成和積累了大量的矛盾和問題，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)構(gòu)成巨大障礙和挑戰(zhàn)。第二，雖然GDP崇拜已深遭詬病、貽害無窮，但千萬別忘了中國的GDP崛起是無比偉大的成就，是任何一個(gè)炎黃子孫都值得驕傲和欣喜的大事，不要拿它的問題、負(fù)面和陰暗面來悲觀厭世、憤世嫉俗。第三，慣性的作用：趨勢(shì)一旦形成，不能輕易改變。沒有什么能夠阻擋中國人對(duì)升官發(fā)財(cái)、出人頭地的追求。勞動(dòng)的精神、奮斗的精神、征服和成功的欲望，就是中國經(jīng)濟(jì)奔騰不息的原動(dòng)力。第四，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)能，今非昔比。勢(shì)能將驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)循環(huán)和演變，沖破和化解一切滯障。第五，中國經(jīng)濟(jì)問題和困難很多，難道比30年前更多嗎？即便是降速，難道可能3-5年內(nèi)就會(huì)降到1-2%的低增長(zhǎng)嗎？十年呢，能降到哪里去？第六，就算是增速下降到4-6%，但增長(zhǎng)的絕對(duì)體量也足夠大，反映在商業(yè)上，依然會(huì)是商機(jī)無限、充滿活力、生機(jī)勃勃、萬眾奔騰的景象。世界末日不會(huì)到來，經(jīng)濟(jì)不可能停滯不前（最極端的情形：在兩次世界大戰(zhàn)之間，經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率大約在1%-2%之間，實(shí)際上處于停滯狀態(tài)，期間還來了個(gè)大蕭條和緊接著的所謂“特種蕭條”。二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)保持著4-6%的年增長(zhǎng)率）13第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)怎么14

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)中國經(jīng)濟(jì)的幾個(gè)問題1、會(huì)不會(huì)再次發(fā)生08年那樣的金融危機(jī)？什么時(shí)候發(fā)生？永遠(yuǎn)不要指望誰能準(zhǔn)確地告訴你答案！2、關(guān)于人口危機(jī)、水危機(jī)、農(nóng)業(yè)危機(jī)······這些危機(jī)的事實(shí)情況如何、究竟會(huì)怎樣影響中國經(jīng)濟(jì)、以及最終結(jié)果會(huì)怎樣，我缺乏基本的判斷力，真的無從把握。所以，在我的思維和心態(tài)中，我把它們當(dāng)作是“地震”之類的事情來對(duì)待。不預(yù)測(cè)它們什么時(shí)候到來，愿意“坐以待斃”，等到來之后再做反應(yīng)或不反應(yīng)。3、社會(huì)穩(wěn)定問題：鄧小平提出的“穩(wěn)定壓倒一切”到江澤民時(shí)代的“三個(gè)代表”，直至祖國現(xiàn)任政府提出的“和諧社會(huì)”的戰(zhàn)略思想、不要折騰。穩(wěn)定與發(fā)展，或穩(wěn)定發(fā)展，乃當(dāng)務(wù)之急、重中之重。未來的挑戰(zhàn)：社會(huì)治理、社會(huì)管理問題的重要性甚于經(jīng)濟(jì)管理。14第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)中國15

第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)關(guān)于中國大勢(shì)的幾點(diǎn)忠告：1、方向感很重要：看多還是看空中國經(jīng)濟(jì)？無論如何不要看空中國，否則你的投資、商業(yè)和人生就搞錯(cuò)了方向。如果連中國的都不看好，你還能看好誰？2、不管形勢(shì)怎么變，你施展才干的空間都在，踏踏實(shí)實(shí)做好眼前的事情、做好必要的事情，最重要。比如產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)改進(jìn)、管理水平、善待員工、自我學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等。做實(shí)自己安身立命的基礎(chǔ)，以不變應(yīng)萬變。3、放棄兩個(gè)似是而非的“照妖鏡”：心靈的和西方的。為什么要放棄心靈的照妖鏡？沒有經(jīng)濟(jì)崛起的精神吶喊，沒有硬實(shí)力的軟實(shí)力修煉，說客氣點(diǎn)是蒼白而徒勞，說庸俗點(diǎn)是意淫和自慰。為什么要放棄西方的照妖鏡？世界各國，各有各的難處和問題。中國的狀況算是好的。西方的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化、民生狀態(tài)沒有你想象中的那么好。你在中國沒準(zhǔn)還能活下去一輩子，把你放在歐洲或北美，你沒準(zhǔn)一年都呆不下去。越來越多的老外向往和羨慕中國。而西方的標(biāo)準(zhǔn)，也往往不靠譜。（五年前，世界銀行到中國來做評(píng)估，曾經(jīng)給工商銀行評(píng)估為“技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)”。五年后的今天，工商銀行成為世界第一大銀行，狀況比花旗蘇格蘭等銀行好多了）15第一幕中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)關(guān)于16第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題1、華爾街危機(jī)的形成機(jī)理物物交換—貴金屬—貨幣--準(zhǔn)貨幣—非貨幣性金融工具--虛擬經(jīng)濟(jì)世界的誕生，由此開始了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的分野。國際金融：從“金本位”制到“布雷頓森林”體系再到“牙買加”體系美國經(jīng)濟(jì)：由全球資金鏈維持運(yùn)行的一個(gè)赤字經(jīng)濟(jì)體，制造業(yè)空心化的服務(wù)經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的虛擬經(jīng)濟(jì)，由全球資源和全球市場(chǎng)規(guī)模供養(yǎng)的商業(yè)恐龍世界美國危機(jī)的本質(zhì)和難處是：原來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已經(jīng)走不下去了，又找不到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。16第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題1、華爾街危機(jī)17第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)從此走向國家衰落？中國能否超越美國？

正方與反方：都是觀點(diǎn)鮮明、理據(jù)鑿鑿。民意調(diào)查：你意如何？爭(zhēng)論的焦點(diǎn)：強(qiáng)大與差距意味著什么？強(qiáng)大是否意味著不會(huì)衰落？差距是否意味著難以趕超？宋朝中國是地球上最富最發(fā)達(dá)的國家。羅盤、航海、印刷、農(nóng)業(yè)等技術(shù)世界領(lǐng)先。開封是中國的中心，也是世界的中心。有上百萬的人口，其時(shí)倫敦僅有1萬5千人?！肚迕魃虾訄D》一派繁榮盛景。強(qiáng)宋時(shí)代，中國GDP占領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)總量的80%；19世紀(jì)早期，中國GDP的總量占世界的30%。后來的中國，衰落到一塌糊涂！11世紀(jì)的非洲和歐洲的人均GDP大約還旗鼓相當(dāng)，但是之后資源豐富的非洲大陸，特別是撒哈拉以南地區(qū)，卻長(zhǎng)期處于貧窮和落后。1000年前歐洲能主宰世界的可能性幾乎是零，但是500年后，歐洲卻開始擁有世界的主導(dǎo)地位。葡萄牙、西班牙、荷蘭和英國在歷史上先后稱霸于世界，遠(yuǎn)超世界其他國家。最終都被別人趕超。記錄是用來打破的，領(lǐng)先是注定要被超越的。美國注定要被超越！17第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)18第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)從此走向國家衰落？中國能否超越美國？奧巴馬就職美國總統(tǒng)三年來，其國情咨文提及中國的次數(shù)逐年翻番，從2009年的輕描淡寫，到2010年宣戰(zhàn)式疾呼“我不接受美國淪為第二名”，再到2011年承認(rèn)美國地位下滑的現(xiàn)實(shí)，折射了形勢(shì)逼人下美國對(duì)華心態(tài)的微妙變化。鷹派主將、芝加哥大學(xué)政治學(xué)教授約翰·米爾斯海默在2011年《國家利益》雜志上發(fā)表的題為“ImperialbyDesign”的長(zhǎng)文：“美國已經(jīng)全方位，而且不可避免地走上衰落之路?！惫鸫髮W(xué)教授尼爾·弗格森（發(fā)明G2）去年11月底在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表文章《世界圍繞中國旋轉(zhuǎn)》說：美國是“離去的帝國(departingempire)”，中國是“到來的帝國(arrivingempire)”，一個(gè)迅速成長(zhǎng)，一個(gè)慢慢衰落。冷戰(zhàn)持續(xù)了四十多年，蘇聯(lián)從未在經(jīng)濟(jì)上超過美國。我們正在經(jīng)歷的是對(duì)五百年來西方控制的終結(jié)。這一次，東方挑戰(zhàn)者在經(jīng)濟(jì)上和地緣政治上都動(dòng)真格了。北京現(xiàn)在可能還不是"師父"，但有一點(diǎn)是肯定的，他們不再是"學(xué)徒"。18第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)19第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)從此走向國家衰落？中國能否超越美國？敗如山崩：做世界老大，美國越來越吃力，hold不住。

美國每年六七千億美元軍費(fèi)，百分之七八十用于海外。

歐洲、北非、中東、日本、拉美、印度、東南亞有困難、有要求，美國拿什么去迎合和安撫？

美國一旦成為老二，就會(huì)迅速地滑向老三、老四、老五，因?yàn)橐坏┏蔀槔隙切┲纹浒灾鞯匚坏年P(guān)鍵因素，如國際分工優(yōu)勢(shì)，特別是美元霸權(quán)，就會(huì)一下子垮掉。這有點(diǎn)像蘇聯(lián)，一旦和美國爭(zhēng)奪世界老大失敗，想在老二位置上安穩(wěn)地呆著，相當(dāng)困難。19第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題2、美國會(huì)不會(huì)20第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題3、如果美國走向衰落，世界將會(huì)怎樣？

美國主導(dǎo)下的世界政治和經(jīng)濟(jì)秩序?qū)⒔鈽?gòu)，世界經(jīng)濟(jì)秩序和經(jīng)濟(jì)版圖將全面重構(gòu)，“華盛頓共識(shí)”將向“北京共識(shí)”艱難過渡。艱難而兇險(xiǎn)！比如金融領(lǐng)域：全球資本市場(chǎng)將進(jìn)入多極化時(shí)期，亞洲資本市場(chǎng)及金融體系會(huì)在全球提高比重及影響力，并成為全球最具潛力的市場(chǎng)。上海+香港市場(chǎng)有機(jī)會(huì)成為“新世紀(jì)的華爾街”人民幣有機(jī)會(huì)成為全球硬通貨，統(tǒng)治了世界經(jīng)濟(jì)半個(gè)世紀(jì)的“美元霸權(quán)”將告結(jié)束（世界著名經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家巴里?艾肯格林得出如下結(jié)論：美元是在美國超越英國成為世界主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的大約10年內(nèi)取代英鎊而成為全球主要貨幣的。如果以這一結(jié)論為依據(jù)，人民幣取代美元成為全球主要貨幣的時(shí)間可能會(huì)是10年）聯(lián)合國、世界銀行、IMF、WTO、G8、APEC、歐佩克等組織將進(jìn)行脫胎換骨的改造甚至徹底解體和消亡，一系列新的國際組織將替代性地誕生（索羅斯的二個(gè)觀點(diǎn)：多數(shù)人還沒有意識(shí)到這一次危機(jī)不同于以往–我們是處在一個(gè)時(shí)代的終點(diǎn)?；靵y和困惑不只是在金融界，它延伸到整個(gè)國際舞臺(tái)。）在此過程中，不排除發(fā)生大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的可能！大格局面臨歷史巨變，國家、企業(yè)和人生命運(yùn)與此息息相關(guān)，誰也不能置身事外、作壁上觀20第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題3、如果美國走21第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題5、我們習(xí)慣了的觀念與思維方式將受到怎樣的沖擊？習(xí)慣了的標(biāo)桿倒了，思維坐標(biāo)陷入迷亂。未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，我們將變得“不會(huì)說話”。一系列的“真理”將面臨新疑問、新思考：一個(gè)銀行盈利好、信譽(yù)好、沒持有美國的不良資產(chǎn)、完全符合資本充足率的要求，就是一個(gè)安全的銀行嗎？一個(gè)公司擁有核心技術(shù)、最佳品牌、最大市場(chǎng)份額、最多客戶，就是一個(gè)不會(huì)倒下的公司嗎？大企業(yè)病爆發(fā)，越來越多偶像級(jí)和圖騰級(jí)的世界500強(qiáng)會(huì)衰落、解體、重組、破產(chǎn)和消失。新的商業(yè)格局將會(huì)出現(xiàn)，大地商業(yè)的生機(jī)勃勃？21第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題22第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題6、世界經(jīng)濟(jì)格局大變革，中國時(shí)代真正到來：離開中國，地球不轉(zhuǎn)，從“言必稱美國”到“言必稱中國”歐美危機(jī)對(duì)中國是300年一遇的極大利好，世界以中國為龍頭，世界經(jīng)濟(jì)版圖展開有利于中國的重構(gòu)；全球資源（技術(shù)、資本、人才、要素）向中國靠攏；倒逼中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)和社會(huì)進(jìn)步美國衰落對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的沖擊：1、拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，影響中國的進(jìn)出口；2、美國不再為世界提供公共品（意愿與實(shí)力）；3、世界經(jīng)濟(jì)秩序和格局動(dòng)蕩與混亂，打亂中國的步伐；迄今為止，美國所主持領(lǐng)導(dǎo)的世界秩序和方向（市場(chǎng)化、民主化、全球化）還是最好的、最有效率的，更好的模式還沒有找到，也不容易找到；4、美國一旦走投無路而橫著來，爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，將徹底中斷中國的發(fā)展進(jìn)程。毛澤東的戰(zhàn)略觀：戰(zhàn)略就是抓對(duì)二件事----一是看準(zhǔn)方向；二是掌握主動(dòng)權(quán)讓人嘆服的鄧小平：冷靜觀察、穩(wěn)住陣腳、沉著應(yīng)付、韜光養(yǎng)晦、有所作為、決不當(dāng)頭！22第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題6、世界經(jīng)濟(jì)格23第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題7、如果你是學(xué)生，你的職業(yè)選擇和生活理想會(huì)受到影響嗎？留學(xué)與不留學(xué)、外資與本土、大公司與小公司、體制內(nèi)與體制外、國外與國內(nèi)、復(fù)制與創(chuàng)新、上班與創(chuàng)業(yè)9、如果你是企業(yè)家，你的企業(yè)會(huì)受到哪些影響？怎樣應(yīng)對(duì)？你的時(shí)代去了VS.你的時(shí)代來了（YourturnisoverVS.It’syourturn）你屬于歷史的VS.你屬于未來的死因不明、不了了之VS.生逢其時(shí)、大干快上

KongFuPanda:Yesterdayishistory,tomorrowismystery,todayispresent

昨天已成歷史，明天難以預(yù)料，活在當(dāng)下！23第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題7、如果你是學(xué)24第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題話說中國的外交戰(zhàn)略與策略張宇燕：未來中國與世界關(guān)系的核心問題，簡(jiǎn)單地說，還是"韜光養(yǎng)晦"和"有所作為"這兩件事。中國未來十年的外交重點(diǎn)，應(yīng)聚焦于“離岸安全”和“全球角色”?！半x岸安全”指的是，保護(hù)我國海外市場(chǎng)、大宗商品供應(yīng)及國際投資安全；“全球角色”則涉及中國在全球事務(wù)中的定位和功能。為此，他提出“十二字”策略：分散壓力，邊際改革，理性妥協(xié)。在建立新的國際秩序過程中，我們要有打"持久戰(zhàn)"的準(zhǔn)備，和"積小勝成大勝"的耐心。比如IMF的投票權(quán)，贏得3個(gè)百分點(diǎn)的意義不在于數(shù)字，而在于打開了制度改進(jìn)的大門，擁有了繼續(xù)改革的突破口。關(guān)鍵的關(guān)鍵還是做好我們自己的事，至關(guān)重要的問題還在于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定。需要特別提到的是，中國有限且有效的核打擊力量，是誘使或迫使中美兩國把戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)限制在雙邊或多邊規(guī)則的制定過程中的原因。畢竟，中國具有核反擊能力，可以有效避免核訛詐。24第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題話說中國的外交25第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題話說中華民族偉大復(fù)興唐朝著名預(yù)言書《推背圖》（李淳風(fēng)、袁天罡著）第四十四象預(yù)示：21世紀(jì)，中國將成為世界領(lǐng)袖！

讖曰：

日月麗天群陰懾服

百靈來朝雙羽四足

頌曰：

中國而今有圣人

雖非豪杰也周成

四夷重譯稱天子

否極泰來九國春

金圣嘆評(píng)論說：“此象乃圣人復(fù)生，四夷來朝之兆，一大治也?！弊罱淮髱熣f：甚至十年來的氣候變化都是為了迎合東方文化復(fù)興而準(zhǔn)備。海洋線上升北移，長(zhǎng)江流域、黃河流域和松花江領(lǐng)域?qū)?huì)成為雨水充分的地域，北京區(qū)域?qū)⒁虼耸芤娑掷m(xù)成為具有生命力和地方。湯因比在系統(tǒng)考察21種人類文明之后，明確地說：最終統(tǒng)一世界文明的是中國文明，而不是秀國家，也不是西歐化的國家（21種文明中16種已經(jīng)衰亡，只有5種還在發(fā)展，中國文明是唯一劫后重生的）。25第二幕中國經(jīng)濟(jì)的特大影響因素—美國問題話說中華民族偉26一、商業(yè)版圖四條主線：產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、民生、跨國1、產(chǎn)業(yè)：10+1—有色、船舶、物流、紡織、輕工、裝備制造、石化、汽車、電子信息、鋼鐵+文化2、區(qū)域：

1999年西部大開發(fā)、2003年的東北老工業(yè)基地振興、2004年中部崛起等三大發(fā)展戰(zhàn)略；京津冀都市圈、新疆、云南橋頭堡、內(nèi)蒙古、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、皖江城市帶、青海柴達(dá)木循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)、成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、海南國際旅游島、甘肅循環(huán)經(jīng)濟(jì)、鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)、黃河三角洲生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)、圖們江、遼寧沿海、橫琴、陜西關(guān)中-天水經(jīng)濟(jì)區(qū)、江蘇沿海、海西、珠三角3、民生：經(jīng)濟(jì)重心下沉到基層和中低階層收入，分配結(jié)構(gòu)調(diào)整，財(cái)政投入和補(bǔ)貼，產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策傾斜，三農(nóng)傾斜4、跨國：好男兒志在四方，普天之下，莫非你土。過往30年，所謂的全球化，主流趨勢(shì)是全球的美國化，未來30年，所謂全球化，主流趨勢(shì)是全球的中國化第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)26一、商業(yè)版圖四條主線：產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、民生、跨國第三幕中27二、商業(yè)生態(tài)：多種群、多層次、多業(yè)態(tài)、多風(fēng)格中國商業(yè)種群舉要：產(chǎn)品制造型、投資控股型、投機(jī)轉(zhuǎn)手型、區(qū)域經(jīng)濟(jì)型、服務(wù)提供型、尋租型、新經(jīng)濟(jì)型、資源控制型、占山為王型……商圈與商幫漸成輪廓和勢(shì)力，對(duì)商業(yè)走向影響至大大鱷、大魚、小魚、蝦米、浮游生物，各有各的生存之道，也各有各的難處和危機(jī)商業(yè)精神：雅的與俗的，葷的與素的，文明的與野蠻的，知識(shí)的與武力的，修身進(jìn)德的與流氓地痞的，老實(shí)厚道的與胡作非為的，科班的與野生的，理性的與瘋狂的，共同構(gòu)成我們這個(gè)時(shí)代商場(chǎng)風(fēng)云的龐雜敘事與宏大交響第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)27二、商業(yè)生態(tài)：多種群、多層次、多業(yè)態(tài)、多風(fēng)格第三幕中三、商業(yè)環(huán)境變遷：企業(yè)的危機(jī)與新生◆一個(gè)論斷：生物進(jìn)化論在商業(yè)生態(tài)中的適用當(dāng)商業(yè)環(huán)境發(fā)生重大變遷的時(shí)候，一大批適應(yīng)原來商業(yè)環(huán)境的企業(yè)將面臨生存危機(jī)甚至“種族”滅絕，而能夠適應(yīng)新商業(yè)環(huán)境的企業(yè)將實(shí)現(xiàn)由舊變新的蛻變而取得新生的能力，更有一批新的企業(yè)群落會(huì)在新環(huán)境的催生下從艱難萌生到茁壯成長(zhǎng)，最終得以蓬勃發(fā)展！◆一個(gè)問題：30年來，中國的一批批企業(yè)成長(zhǎng)起來了，一群群個(gè)人發(fā)家致富了，大江南北、長(zhǎng)城內(nèi)外，到處呈現(xiàn)出一派“萬民皆商、奔赴事業(yè)”的景象。想想看：這個(gè)事實(shí)的背后，隱含的環(huán)境特征是什么？第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)三、商業(yè)環(huán)境變遷：企業(yè)的危機(jī)與新生

和君觀察：中國企業(yè)成長(zhǎng)的隱含環(huán)境特征過往30年中國企業(yè)習(xí)慣了的環(huán)境走向未來30年：環(huán)境變遷‘沒有經(jīng)濟(jì)衰退，不曾經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)周期明顯，金融危機(jī)可能明天就發(fā)生用之不竭的人口紅利（市場(chǎng)爆炸和行業(yè)增長(zhǎng)）人口紅利走向人口負(fù)債

WTO背景下的出口需求強(qiáng)勁、持續(xù)增長(zhǎng)美元貶值、美國危機(jī)殃及全球化人民幣幣值長(zhǎng)期低估人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)不改低成本的資源和環(huán)境消耗資源約束和環(huán)境成本越來越高源源不斷的低廉勞動(dòng)力供給劉易斯拐點(diǎn)出現(xiàn)，勞動(dòng)力成本提高，供給有限天然的或競(jìng)爭(zhēng)形成的壟斷優(yōu)勢(shì)當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，壟斷將演變成災(zāi)難優(yōu)裕的尋租空間（民企和外資）反腐、民意的覺醒、法治企業(yè)公民意識(shí)淡薄，社會(huì)責(zé)任不重萬科捐款門、三鹿雙匯、染色饅頭、礦難、污染社會(huì)沖突沒有公開化，社會(huì)穩(wěn)定社會(huì)階層分化加快，社會(huì)沖突顯性化利益集團(tuán)之間的比拼很少在經(jīng)濟(jì)地盤上正面交鋒、你死我活利益集團(tuán)介入市場(chǎng)機(jī)制，競(jìng)爭(zhēng)扭曲第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)和君觀察：中國企◆面對(duì)與思考：中國商業(yè)環(huán)境面臨大變局！在過往30年的隱含環(huán)境中成長(zhǎng)起來的企業(yè)，如何適應(yīng)未來30年的環(huán)境變遷？◆從現(xiàn)在開始往前展望10年、20年、30年：危機(jī)還是新生？中國的哪些企業(yè)族群將面臨生存危機(jī)甚至“種族”滅絕？什么樣的企業(yè)能夠適應(yīng)新的商業(yè)環(huán)境將實(shí)現(xiàn)由舊變新的蛻變，從而取得新生的能力？哪些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、什么樣的企業(yè)群落會(huì)在新環(huán)境的催生下從艱難萌生走向茁壯成長(zhǎng)，最終能夠得以蓬勃發(fā)展？◆企業(yè)家和投資家：你進(jìn)入什么，退出什么？第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)◆面對(duì)與思考：第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)31四、商業(yè)機(jī)會(huì)：誰是黑馬，誰是未來十年的高增長(zhǎng)點(diǎn)或增長(zhǎng)極？1、產(chǎn)業(yè)：舉例--移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、高端裝備（自動(dòng)化）、農(nóng)業(yè)、教育2、區(qū)域：蒙陜寧能源金三角、云南、北部灣、遼寧丹東3、民生：保障房經(jīng)適房（建材和家居甚于開發(fā)商和建筑商）、醫(yī)療、面向基層和中低階層的日常消費(fèi)（自動(dòng)洗衣吧、鄉(xiāng)村基、校妝網(wǎng)）4、資本市場(chǎng)：（1）2400點(diǎn)、平均市盈率15倍，怎么看、怎么做？大好機(jī)會(huì)。（2）未來10年：上市賽跑（紐交所上市公司2000多家，納斯達(dá)克3000多家，OTCBB是近4000多家，底下有一個(gè)灰色市場(chǎng)6萬家；國內(nèi)主板是1300多家，中小板500多家，創(chuàng)業(yè)板只有200多家了）5、跨國：哪里？什么領(lǐng)域？什么方式？第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)31四、商業(yè)機(jī)會(huì)：誰是黑馬，誰是未來十年的高增長(zhǎng)點(diǎn)或增長(zhǎng)極？32五、投資策略1、

周期性機(jī)會(huì)：比如2400點(diǎn)能不能買，超跌問題，就屬于是周期性問題

2、

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：比如未來幾年該買什么該賣什么、進(jìn)入什么退出什么，就屬于結(jié)構(gòu)問題。3、

資源性機(jī)會(huì)：比如三七、天麻、磷、農(nóng)林水、白酒等。

4、

創(chuàng)新性機(jī)會(huì)：產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。很顯然，最佳的投資組合，一定是這些主題的交集地帶和君的投資行動(dòng)：云南、鄂爾多斯、贛南、同仁堂、珠寶、龍?？萍?、大富科技、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、2012版漂亮20······

第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)32五、投資策略第三幕中國的商業(yè)版圖和商業(yè)機(jī)會(huì)332008年雷曼破產(chǎn)后，一度頻收類似的郵件或短信：一封來自摩根大通的來信“先生，您好！近來還好么？弟子始終希望您能注意休息，不要過于操勞。工作以來，離市場(chǎng)更近了，也更體會(huì)了先生之前的所講、所見。十分驚嘆先生在《中國投行家的使命與道德》一課中對(duì)美國金融系統(tǒng)的分析和預(yù)言?！ぁぁぁぁぁぁ?005年10月3日，一屆私塾畢業(yè)典禮上，先生以《新一代中國投資銀行家的使命與道德》為題，對(duì)即將畢業(yè)的一屆私塾弟子作了最后一場(chǎng)演講。那時(shí)候的華爾街還處在如日中天的狀態(tài)，一如既往地扮演著“世界經(jīng)濟(jì)心臟”的地位，沒有誰會(huì)預(yù)感到它已是強(qiáng)弩之末，即將步上沒落之路。如果有誰敢說由高盛摩根雷曼美林AIG花旗等等金融帝國構(gòu)成的美國投資銀行業(yè)遲早將會(huì)土崩瓦解，那末這個(gè)人必將被眾人視同為思維失常、癡人說夢(mèng)的瘋子。在那個(gè)時(shí)候，人們本能地會(huì)說：雷曼兄弟、美林證券、AIG、花旗銀行怎么可能破產(chǎn)呢？美國經(jīng)濟(jì)怎么可能衰落呢？美國的強(qiáng)大變成了毋庸置疑、不假思索的現(xiàn)成結(jié)論。就在那個(gè)時(shí)候，就在那場(chǎng)《新一代中國投資銀行家的使命與道德》的演講中，先生確切地作出論斷：美國必將衰落，而且美國的衰落一定是以華爾街的崩潰為肇事或契機(jī)的。這個(gè)論斷是怎樣做出的？這是一場(chǎng)怎樣的演講？先生即將在9月18日向四屆商學(xué)院XDJM盡量復(fù)盤。傳說中的一堂課：《中國新一代投資銀行家的使命與道德》，觀點(diǎn)始講于2003年，首次系統(tǒng)講授于2005年10月3日。轉(zhuǎn)入第四幕：過門332008年雷曼破產(chǎn)后，一度頻收類似的郵件或短信：一封來自34

第四幕中國新一代投行家的使命與道德一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起二、需要升級(jí)討論的二個(gè)問題1、

中國企業(yè)為什么要并購海外資源2、

中國如何戰(zhàn)勝自身現(xiàn)代化進(jìn)程中的美國障礙三、和君的一個(gè)基礎(chǔ)性觀點(diǎn)：資本致命和資本制勝四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯五、不戰(zhàn)而勝：擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只超級(jí)大莊股的資金鏈六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)七、再回顧：私塾使命的完整表述八、道德選擇的坐標(biāo)

34第四幕中國新一代投行家的使命與道德一、從35一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起時(shí)間：2005年3－8月標(biāo)的背景：UNOCAL是美國第九大石油公司，擁有探明儲(chǔ)量17.54億桶，其中62%是天然氣。因公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，董事會(huì)有意出售公司。收購方：中國――中海油；美國――Chevron-Texaco。中海油為什么需要收購：收購優(yōu)尼科是中海油實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重大機(jī)遇，不僅有利于保證我國油氣（特別是天然氣）的供應(yīng)，也將使中海油進(jìn)入油氣資源豐富的里海和東南亞地區(qū)。另外，優(yōu)尼科的油氣儲(chǔ)量還有很大的升值潛力，深水勘探等先進(jìn)技術(shù)也可為我所用。優(yōu)尼科的資源中有大量的天然氣資源，沒有落實(shí)下游市場(chǎng)。如果兩家公司合并，就等于這些資源馬上可以成為最有價(jià)值的資產(chǎn)，中海油市值將會(huì)迅速上升，可以在很短的時(shí)間之內(nèi)歸還兼并的融資，使其債務(wù)狀況恢復(fù)正常。35一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起時(shí)間：2005年3－8月36一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起中海油收購對(duì)美國所謂國家安全等的影響評(píng)估：（一）優(yōu)尼科油氣資產(chǎn)2/3在海外，占美本土油氣供應(yīng)份額不到1%；（二）不是美戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備供應(yīng)單位；（三）未向美政府、軍隊(duì)提供技術(shù)和服務(wù)（此點(diǎn)是對(duì)比聯(lián)想收購的IBM的PC部門而言）；（四）使用的石油技術(shù)是國際通用技術(shù)。綜上，收購不對(duì)美國家安全構(gòu)成威脅。另外：中海油及其投資顧問還考慮到優(yōu)尼科有資產(chǎn)的國家對(duì)中海油競(jìng)標(biāo)的反應(yīng)，比如泰國、印尼等，這些國家是否會(huì)不歡迎中國在其能源領(lǐng)域取代美國的投資。結(jié)論：不反對(duì)。中海油的OFFER：（一）中海油承諾以現(xiàn)金方式收購（由工商銀行和JP摩根提供資金），比其它公司現(xiàn)金加股票的方式更有優(yōu)勢(shì)；（二）最終報(bào)價(jià)185億美元，比CHEVRON高出10多億美元；（三）承諾收購后保留優(yōu)尼科公司現(xiàn)有雇員，對(duì)公司有很大吸引力。（四）承諾剝離優(yōu)尼科在美國境內(nèi)資產(chǎn)。

36一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起中海油收購對(duì)美國所謂國家37一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起美國方面的反應(yīng)：媒體、國會(huì)、政府、工商界人士、智庫、學(xué)界媒體：熱炒，言論不一。民意：一家美國民意調(diào)查公司，每天抽樣調(diào)查500位美國人對(duì)收購優(yōu)尼科的反映。其中3天的調(diào)查結(jié)果顯示，絕大多數(shù)美國民眾并不知道中海油，甚至很多人也不知道優(yōu)尼科，原因是優(yōu)尼科的資產(chǎn)主要在海外，在美國影響有限。在抽樣調(diào)查中，當(dāng)受訪者被問道“是否同意將優(yōu)尼科出售給中國”時(shí)，52%的人反對(duì)，僅有12%的人支持；當(dāng)繼續(xù)被問道“如果這項(xiàng)并購將不會(huì)造成美國人失業(yè)”時(shí)，在加州30%繼續(xù)反對(duì)，47%的人轉(zhuǎn)為支持。而全國反對(duì)的人為35%，支持的人為41%；調(diào)查員提出第三個(gè)問題“如果兼并后在美國的石油資源將繼續(xù)供應(yīng)美國”后，反對(duì)的人只剩下20%，而支持者高達(dá)60%。工商界人士：埃克森石油CEO表示不反對(duì)中海油并購優(yōu)尼可，認(rèn)為可優(yōu)化資源配置、改善效率。學(xué)界：弗里德曼認(rèn)為是市場(chǎng)行為，應(yīng)該按照市場(chǎng)規(guī)則辦事。37一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起美國方面的反應(yīng)：媒體、國會(huì)、38一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起國會(huì)：以國家安全為由幾乎一邊倒地反對(duì)此項(xiàng)收購，眾、參二院紛出反對(duì)議案。6月26日，40多名美國參眾議員致信布什總統(tǒng)、50多名眾議員聯(lián)名致信美財(cái)長(zhǎng)斯諾，反對(duì)中海油競(jìng)購優(yōu)尼科公司，敦促美政府對(duì)此案進(jìn)行嚴(yán)格審查。6月30日，眾院分別通過了龐博眾議員提出的議案和基爾帕特里克眾議員提出的一項(xiàng)修正案，兩案就所謂中海油收購優(yōu)尼科危及美國家安全表達(dá)關(guān)切，要求美總統(tǒng)就此啟動(dòng)全面審查；要求禁止將對(duì)財(cái)政部的撥款用于評(píng)估和批準(zhǔn)中海油對(duì)優(yōu)尼科的收購。7月13日，參議院財(cái)政委員會(huì)主席格拉斯利和民主黨首席成員鮑克斯參議員聯(lián)名致信布什總統(tǒng)，對(duì)中海油競(jìng)購案表示關(guān)切。與此同時(shí)，眾議院軍事委員會(huì)舉行題為“中國海洋石油有限公司收購優(yōu)尼科石油公司對(duì)美國家安全的影響”的聽證會(huì)。7月15日，參議院民主黨政策委員會(huì)主席多根提出《禁止中國海洋石油公司并購美尤尼科石油公司法案》，并于18日作為《2006財(cái)年國外行動(dòng)撥款法案》修正案再次提出。7月19日，眾議院能源與商業(yè)委員會(huì)舉行題為“中國對(duì)美國能源資產(chǎn)的競(jìng)標(biāo)”的聽證會(huì)。……38一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起國會(huì)：以國家安全為由幾乎一邊39一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起國會(huì)：以國家安全為由幾乎一邊倒地反對(duì)此項(xiàng)收購，眾、參二院紛出反對(duì)議案。一系列的議案，層層遞進(jìn)反對(duì)中海油并購：從單純要求阻止，到思索兩國在能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，到如何從機(jī)制上阻止同類事件在未來再次發(fā)生。比如，紐約州聯(lián)邦參議員舒默就以攻為守，提案要求調(diào)查中國市場(chǎng)的開放程度，美國公司是否可以提出類似的收購中國公司的競(jìng)標(biāo)。8月，即使在中海油撤回對(duì)優(yōu)尼科的競(jìng)標(biāo)后，美國國會(huì)仍借著通過《2005年能源法案》之機(jī)，塞入有關(guān)進(jìn)一步阻止中國能源企業(yè)對(duì)美國公司進(jìn)行收購的條款并由總統(tǒng)簽署成為法律，具體為：除了現(xiàn)有的外國投資委員會(huì)審查程序外，在中國能源企業(yè)提出收購美國公司后，應(yīng)由商務(wù)部等幾家部門牽頭先進(jìn)行一輪安全調(diào)查，此調(diào)查后120天，再進(jìn)入外國投資委員會(huì)審查程序。由此，在時(shí)間和程序上，使中國企業(yè)進(jìn)行類似收購幾乎成為不可能。39一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起國會(huì)：以國家安全為由幾乎一邊40一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起美國政府：一直未在公開場(chǎng)合表示反對(duì)，但實(shí)際上是在和美國國會(huì)唱雙簧，通過各種方式向中國迂回施壓。美國駐華大使雷德向中方傳信，表示美政府高層對(duì)中海油收購案十分關(guān)切，目前來自國會(huì)的壓力很大，這樣下去，恐會(huì)成為美中經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的一個(gè)摩擦熱點(diǎn)，嚴(yán)重影響兩國的關(guān)系，希望中海油撤回競(jìng)標(biāo)。美國人還暗示，如果處理不好，將對(duì)一系列事情產(chǎn)生不利影響：胡錦濤訪美、人民幣匯率、貿(mào)易平衡、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、朝核、四國爭(zhēng)常等問題。

40一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起美國政府：一直未在公開場(chǎng)合表41一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起最后的結(jié)果：8月2日中海油宣布放棄。緊接著：中宣部牽頭開會(huì)，要求媒體對(duì)此事冷處理。從此了無聲音。后話：1、有權(quán)威人士指出：“美國因素”出現(xiàn)在中國與各個(gè)國家的交往中，中國與墨西哥、加拿大在能源等領(lǐng)域的合作，如果美國不同意，是一定搞不成的。2、中國缺乏國家級(jí)的機(jī)制性應(yīng)對(duì)：聯(lián)想并購IBM的PC時(shí)，美國土安全部等兩部委要求聯(lián)想公司與其簽定《國家安全協(xié)定》—NationalSecurityAgreement，聯(lián)想臨時(shí)通知我有關(guān)部委，并希望政府部門48小時(shí)內(nèi)拿出意見。商務(wù)部牽頭，緊急召開部級(jí)協(xié)調(diào)會(huì)討論，大部分單位的基本態(tài)度是“此事應(yīng)該再仔細(xì)研究，不能匆忙下結(jié)論”，會(huì)議最終不了了之。在國家拿不出意見的情況下，聯(lián)想自行與美國方面簽署了美國的《國家安全協(xié)定》，并于事后通知中國各相關(guān)部委。41一、從中海油并購優(yōu)尼科案說起最后的結(jié)果：8月2日中海油宣42二、需要升級(jí)討論的二個(gè)問題1、中國企業(yè)為什么需要并購海外資源？假定中國人都過上美國人的生活方式和水平，那么GDP體量將是現(xiàn)在美國的5倍左右，為此中國需要：世界市場(chǎng)空間和全球資源基礎(chǔ)！可以肯定：中國不可能僅僅憑借中國的市場(chǎng)和資源實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。中國現(xiàn)代化進(jìn)程的重大瓶頸：市場(chǎng)空間和資源制約。2004年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值約占全球的4%，但消耗的一次性能源約占全球的12%。2007年國際能源署(IEA)最新一期《世界能源展望》(WorldEnergyOutlook)：中國2002年到2005年之間的能源需求增量，相當(dāng)于日本目前全年的能源消耗量。2010年后不久，中國將超過美國，成為全球最大的能源消費(fèi)國。

中國修改教科書：取消“地大物博”的說法；節(jié)約型社會(huì)和科學(xué)發(fā)展觀的提出；新技術(shù)新能源的迫切。在今年完成的現(xiàn)代化報(bào)告中有這樣一組數(shù)字：2002年中國綜合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化指數(shù)在世界108個(gè)國家中排在69位，如果把人均GDP和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的綜合年代差理解為中國現(xiàn)代化水平與其他國家的年代差距，那么，2002年中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化水平相當(dāng)于1892年的美國，1957年的日本。2、中國如何戰(zhàn)勝或克服自身現(xiàn)代化進(jìn)程中的美國障礙？

在不使用戰(zhàn)爭(zhēng)手段的情況下，對(duì)世界市場(chǎng)和全球資源的爭(zhēng)奪將表現(xiàn)為對(duì)國際資本的爭(zhēng)奪。

世界資源“蛋糕”總量有限。八國集團(tuán)已瓜分完畢，新崛起的國家已饑腸轆轆。如果說，上世紀(jì)的主要大國發(fā)展的主要矛盾是市場(chǎng)短缺，本世紀(jì)大國發(fā)展的主要矛盾則是資源短缺。勃列日涅夫告訴第三世界的領(lǐng)導(dǎo)人，只要卡住西方的資源，就能卡死西方。尼克松說，資源是西方政治的關(guān)鍵。目前美國資源消費(fèi)量最大，所以它對(duì)世界的依存度就大，它必然要建立霸權(quán)以控制世界?？梢灶A(yù)料，全球資源的有限性和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的無限性之間的矛盾，決定了未來的世界政治格局。英國《金融時(shí)報(bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁?沃爾夫(MartinWolf)：誰能喂飽能源饑渴的中國？除非天降大禍，否則什么也擋不住中國。42二、需要升級(jí)討論的二個(gè)問題1、中國企業(yè)為什么需要并購海外43三、和君的一個(gè)基礎(chǔ)性觀點(diǎn)：金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的生存法則資本制勝和資本致命

微軟或CISCO的市值超過6000億美元，意味著什么？華爾街是世界經(jīng)濟(jì)的心臟！資本市場(chǎng)：產(chǎn)品和技術(shù)之外的企業(yè)生存法則

課后閱讀：《資本經(jīng)營(yíng)論》、《王明夫私塾講演錄》和《偉大的博弈》43三、和君的一個(gè)基礎(chǔ)性觀點(diǎn)：金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的生存法則44四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯人類的經(jīng)濟(jì)貨幣化進(jìn)程：實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的分野及互動(dòng)物物交換—貴金屬—貨幣--虛擬經(jīng)濟(jì)世界的誕生：隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的效率改進(jìn)和發(fā)展，資本積累和資本繁殖以幾何級(jí)速度進(jìn)行。越來越多的富裕貨幣和資本游離在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程之外，在社會(huì)范圍內(nèi)積聚和流動(dòng)。這些富裕貨幣資本日益脫離開企業(yè)的生產(chǎn)過程而展開自己的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)，由此開始了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的分野。以企業(yè)為軸心的商品（產(chǎn)品或服務(wù)）產(chǎn)銷過程，構(gòu)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)；以金融市場(chǎng)為軸心的貨幣資本運(yùn)動(dòng)過程，構(gòu)成為虛擬經(jīng)濟(jì)。貨幣—準(zhǔn)貨幣—非貨幣性金融工具：虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生、壯大的過程，也就是經(jīng)濟(jì)貨幣化和經(jīng)濟(jì)金融化持續(xù)深入的過程。在1871-1950年間，英美兩國的貨幣存量及生產(chǎn)總值都呈快速增長(zhǎng)，但貨幣存量的增長(zhǎng)速度快于生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度，致使貨幣量與生產(chǎn)總值之間的比值大幅度上揚(yáng)。這說明，西方典型發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程，同時(shí)也就是一個(gè)經(jīng)濟(jì)貨幣化進(jìn)程不斷加速的過程。然后是在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)之后，貨幣量與準(zhǔn)貨幣量（主要是存款）的增長(zhǎng)速度相應(yīng)放慢，而非貨幣性金融工具如各類債券、票據(jù)、基金憑證、股票等的增長(zhǎng)速度相應(yīng)加快。44四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯45四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯國際金融：從“金本位”制到“布雷頓森林”體系再到“牙買加”體系在二戰(zhàn)前，世界的貨幣制度是“金本位”制，即各國的貨幣發(fā)行與各國的黃金儲(chǔ)備掛鉤。二戰(zhàn)后，在美國主持下，建立了所謂“布雷頓森林”體系，即各國貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，世界貨幣體系進(jìn)入到“金匯兌”本位制。不管是金本位制還是金匯兌本位制，世界貨幣量的增長(zhǎng)在正常的狀態(tài)下，都要受到“物”的制約，換言之，就是說無形財(cái)富的增長(zhǎng)要受有形財(cái)富的約束。在傳統(tǒng)資本主義經(jīng)濟(jì)中也有所謂“虛擬經(jīng)濟(jì)”，如證券交易、外匯交易等，但這部分脫離物質(zhì)生產(chǎn)與交換的貨幣，必有一部分社會(huì)物質(zhì)產(chǎn)品剩余與之相對(duì)應(yīng)。然而，美國由于在60年代的越戰(zhàn)中軍費(fèi)浩大，國家財(cái)政難以為繼，不得不依靠大量發(fā)行貨幣支撐，由此再不能維持美元與黃金的穩(wěn)定比例，1971年8月，尼克松總統(tǒng)一紙文告，宣布美元與黃金脫鉤，金匯兌本位制隨之宣告瓦解，世界貨幣體系進(jìn)入到所謂“牙買加”體系時(shí)代，即在貨幣發(fā)行制度中再也找不到“物”的影子，各國中央銀行可以根據(jù)自己的需要，想發(fā)多少貨幣就發(fā)多少貨幣，由此導(dǎo)致世界貨幣發(fā)行象脫韁野馬一樣膨脹開來。45四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯國46四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來：虛擬經(jīng)濟(jì)成脫韁野馬從1950年代開始，美國、英國出現(xiàn)了金融創(chuàng)新（financialinnovation）潮流，后來金融創(chuàng)新和金融工程一再掀起高潮，一直持續(xù)至今。在這種潮流下，各種金融衍生工具和金融工程技術(shù)得到了蓬勃發(fā)展。金融世界遠(yuǎn)不再僅僅是一個(gè)貨幣世界，由此，經(jīng)濟(jì)的貨幣化也過渡為全面的經(jīng)濟(jì)金融化。以美國為例，1966年貨幣交易中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易還占到80％，無關(guān)的只占20％，而到1976年，即“布雷頓森林體系”僅解體5年后，其貨幣交易中與生產(chǎn)流通有關(guān)的就只剩下20％，而無關(guān)的則上升到80％。到1997年，世界貿(mào)易額當(dāng)年為6萬億美元，而當(dāng)年世界貨幣交易額為600萬億美元，即與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易額只占到1％，美國當(dāng)年與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易還要少，只占到0.7％，可見世界貨幣運(yùn)動(dòng)與物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)流通的關(guān)系分離到了何等程度！據(jù)德國一家研究機(jī)構(gòu)的資料，目前世界各國累積的貨幣發(fā)行總量，已經(jīng)是世界年度GDP總額的60倍！在美國，居民的金融資產(chǎn)每溢價(jià)1美元，平均只能引起0.04美元的消費(fèi)購買力。有關(guān)分析資料顯示，1996～2000年這5年中，美國居民的資本市場(chǎng)溢價(jià)收入高達(dá)11萬億美元，但平均每年由此增加的消費(fèi)購買只有不到1000億美元，還不足美國年度GDP的1％。46四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯金47四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來：虛擬經(jīng)濟(jì)成脫韁野馬最后，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，并左右著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展。從此，金融在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位發(fā)生了質(zhì)的變化：從作為中介為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的“仆從”轉(zhuǎn)變?yōu)闆Q定著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的“君主”。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律被改寫：匯率的決定脫離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易，反過來制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易；股價(jià)不是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)前景的反映，而是反過來決定企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)前景；不是財(cái)富或黃金決定貨幣價(jià)值，而是貨幣霸權(quán)決定全球財(cái)富分配。

最近十余年，世界最重大的經(jīng)濟(jì)事件或經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象很能說明金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)。從正的方面說，風(fēng)險(xiǎn)投資這種新的金融形式的產(chǎn)生和納斯達(dá)克市場(chǎng)的持續(xù)繁榮牽引了美國新經(jīng)濟(jì)的迅速崛起、促成了美國產(chǎn)業(yè)的全面升級(jí)換代；從90年代初開始全球富裕資本向華爾街資本市場(chǎng)的持續(xù)聚集導(dǎo)致了美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮；1997年在東南亞金融危機(jī)的劫難中，香港企業(yè)與民生的命運(yùn)卻懸系于金融市場(chǎng)上那場(chǎng)港幣保衛(wèi)戰(zhàn)的成敗。從反的方面說，墨西哥貨幣危機(jī)造成國民經(jīng)濟(jì)癱瘓；東南亞金融危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)成片倒閉；日本金融泡沫的破滅造成經(jīng)濟(jì)的全面衰退；阿根廷銀行危機(jī)引發(fā)整個(gè)社會(huì)動(dòng)蕩；股票市場(chǎng)的暴跌和低迷造成居民消費(fèi)萎縮、企業(yè)投資收緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩；銀行的資產(chǎn)質(zhì)量成為危及中國經(jīng)濟(jì)安全的最重要因素。所有這些現(xiàn)象或以極端或以溫和的方式表現(xiàn)了金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代與工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的強(qiáng)烈不同。美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邏輯：實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的循環(huán)。在虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全球資本涌入美國金融市場(chǎng)，保障了美國政府通過發(fā)行國債獲取巨額資金以實(shí)現(xiàn)其財(cái)政政策調(diào)控、軍事強(qiáng)大和全球占領(lǐng)，保障了企業(yè)獲得巨額資本以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和全球擴(kuò)張，保障了居民透支未來以消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

47四、美國經(jīng)濟(jì)假設(shè)：

關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)和華爾街的一個(gè)分析邏輯48五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈美國經(jīng)濟(jì)：依賴全球投資者提供的資金鏈條而運(yùn)轉(zhuǎn)。美國政府：通過龐大的國債發(fā)行和交易，依靠全球投資者提供資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)。僅日本人持有美國國債的比例就高達(dá)20％以上。各州政府也負(fù)債累累。美國企業(yè)：靠資本市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)維持運(yùn)作、支持全球競(jìng)爭(zhēng)和擴(kuò)張。貿(mào)易逆差也從1990年1200億美元增加到2002年的4352億美元。應(yīng)該看到，美國貿(mào)易赤字屢創(chuàng)新高，是在美元大幅度貶值的背景下出現(xiàn)的。近年來，美元對(duì)世界主要貨幣的匯率已下降近30%，即使在這種情況下，美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差尚節(jié)節(jié)攀升，可見，美國商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力值得懷疑。與產(chǎn)品市場(chǎng)的逆差相映的，是美國企業(yè)在資本市場(chǎng)上的活躍，比如活躍的、大規(guī)模的、跨國的并購行動(dòng)和投資行為。美國居民：從居民儲(chǔ)蓄率看，1990年為6.8％，1995年已降到3.8％，1999年竟降到－1％。美國居民寅吃卯糧，誰是最后貸款人？48五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈美國經(jīng)49五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈?zhǔn)澜鐑?chǔ)蓄流向了哪里：自1995年以來，美國每年所吸納的世界凈儲(chǔ)蓄份額平均在2/3以上，最高的1999年竟達(dá)72％！富裕國家的資金投向了哪里：日本的海外資產(chǎn)一半以上是投放在美國。在當(dāng)今的國際金融體系中，世界各國的中央銀行以其手中結(jié)余的美元為美國賬戶的赤字融資。假定歐洲、亞洲和世界各地的中央銀行抽離該等融資，那美國將會(huì)如何？美國的“雙高”赤字已持續(xù)近18年了。發(fā)展至今，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)大部分依賴國外資金的注入。美國賬戶赤字現(xiàn)已超5000億美元，接近其GDP的6％，需要世界其他國家每天25億美元的流入才能維持下去。美國外債已有3萬億美元左右，相當(dāng)于其GDP的24％。對(duì)其所欠債務(wù)，美國早已喪失了清償能力。一個(gè)普通國家早就破產(chǎn)了，而美國之所以借助債務(wù)向全世界融資發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)并對(duì)外投資擴(kuò)張，關(guān)鍵就是美元霸權(quán)的存在。

49五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈?zhǔn)澜鐑?chǔ)50五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈美國經(jīng)濟(jì)的泡沫化跡象：東京股市市值最高峰時(shí)不到5萬億美元，占GDP的比重最高為160％，而美國股市峰值時(shí)直逼19萬億美元，占GDP的比重最高為260％。以股票市值占GDP的比重為指標(biāo)衡量，1999年美國為203％，而意大利為46％，德國為54％，法國為64％，英國最高，也只有96％。與日本相比，美國的資產(chǎn)泡沫更與國際資本流動(dòng)密切相關(guān)，具有外生性的特點(diǎn)。美國政府特別關(guān)注華爾街失血和崩盤：事件舉例一：長(zhǎng)期資本管理公司的破產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)直接注資救市。事件舉例二：在“9·11”事件后美國政府預(yù)計(jì)到外資和個(gè)人資金會(huì)從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內(nèi)采取了兩項(xiàng)重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎(chǔ)貨幣，按美國目前1:9的貨幣乘數(shù)，相當(dāng)于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大！二是美國證券委宣布取消了對(duì)上市公司只能持有本公司10％股票的嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)上市公司大量回購自己的股票。象微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時(shí)大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點(diǎn)。

50五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈美國經(jīng)51五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈金融市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)和美元“硬通貨”地位的維持對(duì)于號(hào)稱金融帝國的美國來說，是性命攸關(guān)：一旦金融強(qiáng)勢(shì)不能維持，國際資本甚至美國內(nèi)資將大規(guī)模的外遷，美國的經(jīng)濟(jì)體將不可避免發(fā)生“血崩”！正因此，國際金融秩序和國際資本流向已成為大國利益紛爭(zhēng)的焦點(diǎn)，大國的政治、外交與軍事也必然以此為中心。對(duì)美國來說，對(duì)國際金融秩序的掌控，對(duì)國際資本的爭(zhēng)奪和對(duì)資金鏈條的維持，成為比爭(zhēng)奪任何其他生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的資源和市場(chǎng)更重要的事情。必然地，美、日、歐、中等大國間將圍繞國際資本流動(dòng)進(jìn)行政治、外交與軍事方面的戰(zhàn)略博弈。國際金融學(xué)教科書的版本變遷：從陳彪如版本到易綱版本再到未來的和君商學(xué)院版本。索羅斯最近觀點(diǎn)：我們是處在一個(gè)時(shí)代的終點(diǎn)······混亂和困惑不只是在金融界，它延伸到整個(gè)國際舞臺(tái)。為了理解正在發(fā)生的這些事，我們需要一個(gè)不同于以往所熟悉的那種理念框架。有效市場(chǎng)假定論把金融市場(chǎng)孤立看待，完全不考慮政治因素。這是一種曲解。像我已經(jīng)多次提到過的，在市場(chǎng)的無形之手背后，有一個(gè)有形的政治之手，在制定市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)則和條件。我的理念結(jié)構(gòu)關(guān)系到政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不是抽象概念的、受永恒有效規(guī)律主宰的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。我把金融市場(chǎng)看成是歷史的一個(gè)分支。51五、不戰(zhàn)而勝：

擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只大莊股的資金鏈金融市52六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)王明夫?qū)ｎ}講座－－資本市場(chǎng)建設(shè)與股市政策經(jīng)濟(jì)史：1929～1933年全球性資本主義大危機(jī)后，歐美資本曾大量涌入蘇聯(lián)，當(dāng)時(shí)所建立的大批鋼鐵廠、機(jī)械廠、拖拉機(jī)廠等，為蘇聯(lián)的工業(yè)化奠定了基礎(chǔ)，也為蘇聯(lián)贏得反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利準(zhǔn)備了物質(zhì)條件。擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只莊股的資金鏈，造成美元匯率、美國債市、美國股市和美國房地產(chǎn)價(jià)格先后大幅度下跌，將最終逼使國際資本的大遷移和美國經(jīng)濟(jì)的衰落。這是中國戰(zhàn)勝美國的一次戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。中國迫切需要作好各種制度、政策、策略和金融家隊(duì)伍的準(zhǔn)備，尋找一切機(jī)會(huì)擊破“美國經(jīng)濟(jì)”這只世界大莊股的資金鏈，吸引和拉動(dòng)國際資本向中國靠攏，造就中國金融強(qiáng)勢(shì)，以資本的力量力促中國實(shí)現(xiàn)體制轉(zhuǎn)軌、產(chǎn)業(yè)重組和全球資源占領(lǐng)。52六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)王明夫?qū)ｎ}53六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)在戰(zhàn)爭(zhēng)年代和面臨戰(zhàn)爭(zhēng)的年代，奮勇殺敵的軍人是時(shí)代的英雄！在金融致命和金融制勝的和平經(jīng)濟(jì)時(shí)代，大智大勇的投資銀行家可望成為肩扛國運(yùn)的時(shí)代英雄！需要問的是：一旦戰(zhàn)略性機(jī)遇當(dāng)前，誰可成為中國金融界的“二彈一星”功勛人物？53六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)在戰(zhàn)爭(zhēng)年代54六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)江平觀點(diǎn)：

就如同在任何戰(zhàn)爭(zhēng)中一樣，訓(xùn)練自己的戰(zhàn)士對(duì)奪取最后的勝利極其關(guān)鍵。擁有理論家很重要，但是他們不能代替在戰(zhàn)場(chǎng)上沖鋒陷陣的士兵和將軍們——那些交易員和投資組合經(jīng)理們。派人去華爾街的投資銀行接受培訓(xùn)也是有用的，只要我們牢牢記住沒有幾個(gè)投行經(jīng)理會(huì)把中國的利益放在心上。我們必須在本土建立自己的投資機(jī)構(gòu)，在那里招募具有深厚理論背景的年輕人，讓他們有機(jī)會(huì)接觸國際市場(chǎng)，與全球投機(jī)客短兵相接，并且取經(jīng)于投資大師們。未來的領(lǐng)導(dǎo)者將會(huì)從這里誕生。

我們應(yīng)當(dāng)用長(zhǎng)期的激勵(lì)計(jì)劃來招聘和訓(xùn)練團(tuán)隊(duì)……54六、建設(shè)一個(gè)繁榮的和有全球吸引力的中國資本市場(chǎng)江平觀點(diǎn)：55七、再回顧：私塾使命的完整表述私塾的宗旨和使命：培養(yǎng)新一代投資銀行家，致力于將更多的中國資本和資源推入市場(chǎng)軌道，將更多的全球資本和資源推入中國軌道，以市場(chǎng)為規(guī)則以中國為軸心驅(qū)動(dòng)中國和全球經(jīng)濟(jì)資源的重新配置，全面推動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，以徹底再造中國經(jīng)濟(jì)，力促中華民族偉大復(fù)興！

----2003年私塾設(shè)立之時(shí)

私塾于2007年10月正式關(guān)閉55七、再回顧：私塾使命的完整表述私塾的宗旨和使命：56八、道德選擇的坐標(biāo)：道德跟著使命走

當(dāng)?shù)赖逻x擇迷惑的時(shí)候，讓道德跟著使命走！56八、道德選擇的坐標(biāo)：道德跟著使命走57第五幕問題與思考1、和君商學(xué)院為什么要如此拔高地講授商人的“使命與道德”？做大生意需要識(shí)大時(shí)務(wù)：識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰！濟(jì)慈：“誰也達(dá)不到頂峰，除了那些把世界的苦難當(dāng)作苦難，并且日夜不安的人！”王明夫：“誰也成不了真正偉大的企業(yè)家和投資銀行家，除了那些把國家的命運(yùn)當(dāng)作自己的命運(yùn)，并且日夜不安的人！”2、什么是真正的精英教育？只有在理想和倫理立場(chǎng)上站住了真正高度的教育，才能造就“天降大任”的真正人物，否則我們的商學(xué)教育頂多只能造就一群精明強(qiáng)干的“經(jīng)濟(jì)動(dòng)物”！從這個(gè)意義上說，惟有理想和道德的教育才配稱是真正的精英教育，而知識(shí)和技能的教育，不配！57第五幕問題與思考1、和君商學(xué)院為什么要如此拔高地講授58第五幕問題與思考3、如果沒有理想，人生將會(huì)怎樣？真正的大理想，是一種“登泰山而小天下”的胸襟氣象和浩然之氣如果沒有這種胸襟氣象和浩然之氣，人生就會(huì)很局促甚至?xí)芪ｋU(xiǎn)：容易滑落成蠅營(yíng)狗茍、小肚雞腸、患得患失、斤斤計(jì)較的鼠輩，也可能滑落成欲望燃燒、焦慮躁動(dòng)的狂人。如果那樣，人生永遠(yuǎn)都走不出大格局、大模樣、大氣魄。理想主義精神，并不是出世的、超凡脫俗的東西，而是極其現(xiàn)世意義的、很生活化的東西。理想和信仰是魂魄，人生在世，一日理想不立，一日丟魂失魄。只有真正有理想的人，才能站在智慧和靈魂的高處，寵辱不太牽掛，順逆不失心志，良驥伏櫪，伺機(jī)而動(dòng)。4、和君學(xué)子應(yīng)該怎樣選擇你的職業(yè)？把職業(yè)選擇建立在對(duì)心儀職業(yè)的深度理解之上，直奔一份偉大的職業(yè)理想而去，而在過程之中準(zhǔn)備好了承受一切磨難與波折！58第五幕問題與思考3、如果沒有理想，人生將會(huì)怎樣？59結(jié)束語

和君所教學(xué)的東西，在專業(yè)上的水準(zhǔn)和境界，不需要多少年就將被同學(xué)們的成長(zhǎng)所超越。但是和君里那種識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰的遠(yuǎn)見、追求理想的激情、立志天下的氣概、保持敬畏的正心誠意和精神肅穆、善始善終地把事情堅(jiān)持做下去的態(tài)度、成人達(dá)己和樸實(shí)無華的路徑選擇，應(yīng)該是我們一生都不能丟棄的品質(zhì)。希望我們共同堅(jiān)守這些精神，哪怕我們?cè)谑姑媲敖K歸還是力不從心，這種堅(jiān)守本身就是我們值得自豪的靈魂桂冠！

59結(jié)束語和君所教學(xué)的東西，在專業(yè)上的水準(zhǔn)和境界，不需60備課致謝致謝：郭劍、徐彬、楊寶國、周彥平、黃前松、楊光、陳歧福、王豪、孫曜、林楓、蘇力軍致謝：陸安、余繼鵬、王之潤(rùn)、袁媛、徐泰輝、徐振群、李耀光、陳標(biāo)沖、黃建平、楊屹、吳博文、吳豪、顧欣、劉欣、高步云、吳繼寬、盧繼超、石瑩、楊常建、王建、戴文韜、代林玲、肖波、張帥、黃禾、侯博宇、趙彬、連西然、趙攀、周繼高、史耀中、許寧······60備課致謝致謝：郭劍、徐彬、楊寶國、周彥平、黃前松、楊光、2022/12/461王明夫//2011/09/08中國最大的管理咨詢集團(tuán)

經(jīng)濟(jì)大勢(shì)與商業(yè)機(jī)會(huì)----兼談中國新一代投資銀行家的使命與道德2022/12/31王明夫//2011/09/08中國最大的62課前秀(GlobalLanguageMonitor，GLM)公布調(diào)查結(jié)果稱，21世紀(jì)（2000年1月--今）全球十大新聞：

1)中國崛起（十年間有關(guān)中國崛起的報(bào)道逾3億次）

2)奧巴馬當(dāng)選美國總統(tǒng)（報(bào)道1.23億次）

3)本?拉登之死

4)維基解密

5)英國王室婚禮

6)邁克爾?杰克遜之死

7)美國遭遇9.11襲擊

8)日本地震/海嘯/核輻射危機(jī)

9)阿拉伯地區(qū)變革

10)全球金融海嘯2課前秀(GlobalLanguageMonitor，G63課前秀FIFA希望和君的英文名稱H&Jconsulting修改為Hejunconsulting，以便讓世人一看就知道是一家中國公司。

鄧文迪的英文名是Wendi

Deng,而不是WendyDeng。人家一看是個(gè)中國人，你就已經(jīng)開始得分了。最近的二個(gè)紐約來電：半年內(nèi)即將IPO的二個(gè)美國公司（一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)視訊的，一個(gè)是生物技術(shù)的）希望給出5%以內(nèi)的Pre-IPO股權(quán)，配售給中國企業(yè)。不為錢，就為擁有中國股東背景。通用汽車重返紐交所IPO時(shí)也死拉中國企業(yè)公司入股，上汽投資5億美元認(rèn)購了0.97%股權(quán)。和君平均每周都有外賓來訪，絡(luò)繹不絕：海博格、JM、Waters、出井伸之、羅斯查爾德家族的高級(jí)基金經(jīng)理、澳洲的最大地產(chǎn)基金CEO、哈佛教授、英國教育學(xué)家、巴西交易所、西班牙商學(xué)院MBA······百思買、DHL、ebay····跨國公司陸續(xù)退出中國市場(chǎng)。和君王明夫微博：百年柯達(dá)因連虧6年，近日欲出售其1100項(xiàng)專利?？逻_(dá)8月30日市值為8.75億美元，比1990年代巔峰時(shí)300億美元市值，下降了97%。又聽說松下的股價(jià)跌回到了29年前的水平，這意味著29年來松下的發(fā)展和積累（品牌、技術(shù)進(jìn)步、管理等）都未反映到公司價(jià)格里去。一葉知秋，世界大企的命運(yùn)多將同此。世界500強(qiáng)崇拜該醒醒了。MyPoint：中國因素變得越來越重要，越來越多的西方標(biāo)桿和偶像開始搖搖欲墜。東風(fēng)西漸，令人感慨萬千！3課前秀FIFA希望和君的英文名稱H&Jconsultin64課前秀

關(guān)于沃爾瑪?shù)娜嬅鍭.老山姆?沃頓，在把沃爾瑪開遍美國甚至走向世界之后，依然在阿肯色州鄉(xiāng)村的自己老家本頓維爾，過著一種儉樸、低調(diào)、悠緩、詩畫般的田園生活······評(píng)論：多好的人、多美好的生活、多讓人向往的人生啊！B.沃爾瑪通過連鎖模式的創(chuàng)造，發(fā)掘了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低了采購成本，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者夢(mèng)寐以求的“要啥有啥、天天平價(jià)”，讓人民（People）得到了實(shí)惠。有研究結(jié)論揭示，沃爾瑪?shù)摹疤焯炱絻r(jià)”足以影響美國的通脹率，為美國經(jīng)濟(jì)維持高增長(zhǎng)低通脹的良性狀態(tài)作出了重要貢獻(xiàn)。麥肯錫說，美國1995—2000年經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)有12%是沃爾瑪推動(dòng)的。沃爾瑪榮登世界500強(qiáng)中的第一寶座，沃爾瑪家族變得富甲天下，事業(yè)與錢財(cái)雙豐收，光芒四射、萬眾仰慕！評(píng)論：偉大的公司，偉大的沃爾瑪！做事業(yè)就做沃爾瑪這樣的！4課前秀65課前秀

關(guān)于沃爾瑪?shù)娜嬅鍯.沃爾瑪利用自己的規(guī)模采購優(yōu)勢(shì)不斷降低采購價(jià)格，迫使加工廠商只有不斷降低成本才能得以生存。沃爾瑪?shù)牧闶凵唐罚^50%是MadeInChina。一個(gè)典型情景：沃爾瑪給出一張更大的采購單子，同時(shí)也給出了更低的采購價(jià)格，讓中國或越南的某供貨廠商利潤(rùn)率大幅降低，比如說從原來的9%降到了5%左右的聊作生計(jì)水平。廠商為了維持原來的利潤(rùn)率，采取的措施往往是：裁員，降薪，延長(zhǎng)工時(shí)，減少勞工福利和勞工保護(hù)，放松環(huán)保要求；壓低上游原材料的采購價(jià)格，由此一步步傳導(dǎo)到上游產(chǎn)業(yè)鏈條上的每一環(huán)節(jié)，讓那些環(huán)節(jié)里的廠商也采取類似的降低成本措施，一直傳導(dǎo)到最上游的農(nóng)民、牧民、礦工和山水生態(tài)。評(píng)論：美國的大公司，美國人民的生活方式，是世界人民供養(yǎng)的！美國人民“要啥有啥、天天平價(jià)”的實(shí)惠究竟是誰給的？美國大公司的榮光與輝煌背后，是世界經(jīng)濟(jì)秩序中弱勢(shì)國家的環(huán)境破環(huán)、資源枯竭和民生境況！MyPoint