1、. z.油服行業研究報告TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc12459 一、油服行業概述 PAGEREF _Toc12459 1 HYPERLINK l _Toc30589 二、油服行業特點 PAGEREF _Toc30589 2 HYPERLINK l _Toc7062 三、油服行業深度分析 PAGEREF _Toc7062 4 HYPERLINK l _Toc12754 四、油服行業開展現狀與趨勢PAGEREF _Toc12754 6 HYPERLINK l _Toc25334 一油服行業開展現狀 PAGEREF _Toc25334 6 HYPERLINK l _T

2、oc16819 二油服行業未來開展趨勢 PAGEREF _Toc16819 9 HYPERLINK l _Toc9714 五、行業投資時機分析 PAGEREF _Toc9714 13 HYPERLINK l _Toc13061 一技術領先、綜合效勞及壟斷性油服公司引領未來市場開展 PAGEREF _Toc13061 13 HYPERLINK l _Toc27848 二油服行業迎來頁巖氣、煤層氣和海洋石油三大開展熱點 PAGEREF _Toc27848 14 HYPERLINK l _Toc12599 三氣勘探開發上游應加以關注的主要投資標的如下： PAGEREF _Toc12599 15 HY

3、PERLINK l _Toc4277 四煤層氣熱點重點關注杰瑞股份和*艾普 PAGEREF _Toc4277 15 HYPERLINK l _Toc9743 五海洋石油熱點重點關注中海油服和海油工程 PAGEREF _Toc9743 16一、油服行業概述(一)含義油田效勞行業是能源效勞業的重要組成局部。油田效勞行業以下簡稱油服行業指以油田為主要業務場所，主要為石油天然氣勘探與生產提供工程技術支持和解決方案的生產性效勞行業，是能源效勞業的重要組成局部。油服行業包括從地球物理勘探到工程建立的一系列復雜而有序的技術效勞活動，廣義上的油服行業還包括石油裝備和器材的制造業務。 油服行業體系龐大,分為5大

4、板塊，32項效勞科目。5大板塊中，物探、鉆井完井、測錄井、開采是油氣田開發中的根底性環節，而油田建立則是在確定油氣田有開發生產的價值的根底上，進展系統的工程建立。油氣效勞公司可分為兩類，一類是油田效勞和設備提供商，這些公司為石油、天然氣的勘探和開采提供各種所需的設備產品，以及石油工程技術效勞，其提供的產品和效勞包括了地球科學、測井、錄井、固井、環保技術等效勞以及鉆頭、鉆井液、管道、儀器儀表等產品；另一類公司是鉆井承包商，這些公司專門提供陸地、海上石油鉆井承包效勞。二油服行業在石油產業鏈中的地位 石油效勞產業鏈可比擬簡單地分為勘探、開發、儲運、煉制、銷售、化工等環節。油服行業位居石油產業鏈上游，

5、直接為石油勘探及生產提供效勞。因此，石油產業鏈上游的勘探及生產的開展狀況直接決定了油服行業的開展，而產業鏈下游對油服行業的影響較弱。從產業鏈的上下游關系的角度來看，油服行業效勞于石油企業，油服市場的規模和開展則由石油公司的勘探及生產投資E&P直接決定，而油氣需求量、油價等因素則通過間接作用于勘探及生產投資而作用于油服市場。二、油服行業特點一技術和資金密集，行業進入門檻高 油服行業擁有比擬復雜繁多的產業板塊，對技術要求很高，核心技術設備是企業生存開展的關鍵，資本投入數額巨大，尤其是研發資本的投入力度較為突出。對于許多國家而言，國家政府壟斷石油行業和油服行業，再加上技術壟斷，導致油服行業具有較高的

6、市場進入門檻。同時，由于技術壁壘和市場進入壁壘的存在，造就了大局部油服企業毛利率普遍高企的現象。相比國外大型企業的毛利率，中國局部油服行業的上市公司產品毛利率更高。二客戶成分單一，依存于石油公司 油服行業效勞的客戶成分相對單一，主要是油田生產的控制方，即大型油氣公司，這是由產業上下游以及油氣田開發生產流程本身的特點所決定的。石油公司的勘探及生產投資的支出直接決定了油服公司的市場空間。在中國這樣的國家石油性質的國家，這一特點表現得更加直接和突出。目前，中國大局部油服公司都是三大石油公司的存續企業。三大石油公司下屬油服公司三行業周期性和一體化趨勢明顯隨著勘探及生產投資的變化，油服行業也呈現出一定的

7、自身周期性和經濟順周期性。回憶以往油服行業的開展歷史，在1997年亞洲危機，2000美國新經濟危機，2008年金融危機，油服行業都呈現出一定程度的下滑，之后經過一段時間的恢復整理，油服行業繼續走向繁榮，進入高速開展期。一體化趨勢則產生于 20世紀60、70年代的趨勢，之后國際幾大巨頭皆通過兼并重組等手段走向一體化，與石油公司結成戰略聯盟， 提供一體化綜合效勞。一體化為這些公司提供了更加穩靠的競爭優勢和抵抗風險的能力。油服行業周期性比擬明顯四油服市場退出壁壘很高，投資風險巨大 油服企業的資產具有專用性的特點，一般只能在這個行業使用，甚至只能在*家公司使用。企業退出時，持有的生產設備等專用性資產，

8、可能由于無法在二手資產市場上正常出售而蒙受巨大的損失，同時研發支出等形成的無形資產可能由于專用性而難以收回。另外石油技術效勞企業還具有投資大，回收期長的特點，這便加大了退出時的損失的規模。三、油服行業深度分析一油價驅動邏輯油價與勘探及生產投資顯著正相關 從對歷史數據勘探及生產投資和油價的分析中可以看出，勘探及生產投資與油價之間存在顯著地正相關性。一般而言，油價影響油服行業的途徑是：油價石油公司勘探及生產投資規模油服行業的市場規模。所以油價與油服行業的市場規模之間也存在正相關關系。油價的上漲是推動油服市場規模擴大和行業快速開展的主要因素。油價、勘探及生產投資與油服市場開展三者顯著正相關二供給構造

9、驅動邏輯油氣供給構造變化引導油服開展方向 油氣田作為不可再生資源，隨著油氣生產量的增加和當前儲量的不斷減少，世界各國油氣的供給構造也不斷在發生變化，也相應引導著油服行業的總量和構造性開展。總體上而言，未來油氣的開采構造將沿著從常規油氣到非常規油氣、從陸地油氣到海洋油氣、從淺海到深海的趨勢開展。這是由其本錢以及技術難度所決定的。從目前國際水平來看，在其他條件一樣情況下，開發淺海的本錢是陸地的5-10倍，開發深水的本錢是淺海的5-10倍。同時，開發技術難度也將加大，需要開發出更多適合非常規能源、海洋的技術，這要求油服公司加大研發投入，積極創造和提升自己的技術優勢。三技術驅動邏輯技術突破推動油服總量

10、和構造性開展 油服行業是技術密集型行業，技術尤其是核心技術是油服企業賴以生存的根底。當*個關鍵技術取得突破，必然能帶來整個行業的構造性和總量變化。美國的頁巖氣革命也是一個很好的例子，其頁巖氣開發技術的突破導致了2000年到2010年美國頁巖氣產量的爆發式增長。展望未來，隨著海洋油氣技術和頁巖氣等非常規能源相關的技術不斷完善，極有可能會帶來新一輪油服行業的快速開展。四政策驅動邏輯國家戰略和政策加速油服行業快速開展 油氣資源生產和進出口等不僅僅是一種市場行為，與國家的能源戰略也緊緊相連，政策的驅動力也更明顯。對于中國這樣以國家石油為主的國家而言更是如此，因為國家對企業的控制力更強，擁有更加堅實的企

11、業根底支撐政策。因此，油服企業假設能跟隨國家的步伐，把握住政策劃向，就可能形成先入優勢，更有可能獲得政策性推動的時機。政策驅動邏輯的作用在巴西過去20年的深海開發得到了成功的論證。巴西為了開發深海油田制定了一系列的技術開展規劃并有效執行，最終令巴西從80年代的貧油國轉變為全球領先的深海石油勘探開發的國家。四、油服行業開展現狀與趨勢一油服行業開展現狀1、行業市場規模與構造油服行業由五大板塊，33 項效勞工程構成。從全球各個細分市場的情況來看，目前海上合同鉆井和海上工程建立是市場份額占比超過10%的細分效勞工程。國有企業占據國內油服市場85%的市場。根據大學的一項調查發現：中國非國有油服效勞提供商

12、有1200多家，約占油田效勞市場份額10%，國際油服公司占據油田市場5%左右，剩下85%的市場份額全部落入國有企業。中國前四家最大民營油服企業的平均資產為4.8億美元，國有油服平均為33億美元，而國際油服企業平均為162億美元。目前，絕大多數的民營油服企業業務比擬單一。油服產業鏈及主要上市公司業務分布中國油服市場規模占全球規模10%左右，主要A 股上市公司有14家，業務各具特色。我國的油田效勞資產規模到達2500億左右不包括油氣勘探活動，市場規模大概占全球規模的10%左右。從目前各家上市公司的業務來看，多數上市公司從事設備和產品生產或者效勞業務，只有兩家從事工程建立。公司與公司之間業務區別比擬

13、大，除了地震等物探業務有比擬多公司從事外，其他業務重疊性較小。2、國外油服行業開展現狀 國外油田效勞效勞業大小企業并存，市場集中度比擬高，小企業眾多。目前，三家綜合性油服公司斯倫貝謝Schlumberger、哈里伯頓Halliburton和貝克休斯Baker Hughes實力比擬雄厚，占據大局部市場，在各個細小領域都也占據了比擬大的優勢。近幾年來，國民油井National Oilwell Varco和威德福Weatherford開展勢頭也相當不錯。在其他領域，除去綜合性油服公司，也出現了相應領域的一些領頭羊，各個細分市場的市場集中度都比擬高。3、國內油服行業開展現狀和存在的問題1公司規模小，行

14、業集中度低相對于國際油服行業，我國有比擬獨特的行業構造。我國目前油服行業企業眾多，布局分散，油服公司規模總體遠小于國際大型公司，行業集中度低。例如中石油下屬31 個局級單位經營著119家石油裝備制造企業，其中年收入超過10億元的只有13家，50%以上的企業年收入缺乏1億。而且，我國90%以上油田效勞企業卻隸屬于中國石油、*、中國海油的子公司，而三大石油公司占據著國內大局部的油氣資源，其余中小型油服公司僅占有油服市場10%左右的市場份額。國內油服企業數目和虧損情況2國際化水平不高，仍需堅持走出去戰略從上市公司來看，目前中國小而專的上市公司國際化業務占比擬高，但距離真正國際大型油服公司國際化水平還

15、有一定距離，而比擬大型的油服公司中海油服和海油工程的國際化業務占比都比擬低。從民營企業來看，中國50多家上規模的民營企業中，已經有21家開場進入國際市場，但進入的時間普遍偏晚華油油氣：2005，百勤石油：2007，安東石油：2007；中曼石油：2008，且走向國際市場的民營油服企業主要以三大油服公司的海外工程效勞為主要業務，真正走上國際化企業的并不多。3局部一體化與專業化并存目前國內主要存在兩種業務模式：一種是專業化模式，另一匯是局部一體化。專業化模式是指在*個細分的市場如鉆井、地球科學、船舶、鉆頭等深耕，追求在在小領域的專業化領先。目前，國內絕大局部油服公司采取的皆為這樣的業務戰略，中石油下

16、屬的油服公司便是這方面的代表，中石油把物探、測井、海洋工程等各個子行業單列出來，成立了獨立的公司，希望通過專業化優勢擴大市場份額。局部一體化是指通過對多個細分市場進展整合，形成自己的品牌，提高競爭力。最具代表性的是中海油服實行的近海油服局部一體化戰略，目前，中海油服的效勞根本涵蓋了油服行業五大板塊，包括物探勘察效勞、鉆井效勞、油田技術效勞、船舶效勞；同時，它還提供一體化效勞，涵蓋井場調查、鉆井、固井、泥漿錄井、鉆井液、電測井、定向井、完井、試油以及海陸后勤支持等油田勘探、開發和生產領域。總體而言，目前中國大型油服公司與國際大型油服公司的一體化差距仍較大。二油服行業未來開展趨勢1、供給構造驅動邏

17、輯常規能源供給緊* 隨著經濟的開展，常規油氣能源進一步被消耗，常規油氣能源已經越來越不能滿足人們生活和生產的需要。從常規油氣轉化為非常規油氣，從常規來源的陸地轉化為非常規來源的海洋是必然的，只是存在時間和技術的問題。目前，全球80%多的石油產量是來自于上世紀70年代以前開發的油田，大局部油田面臨著每年5%左右的減產，常規油田供給出現緊*，光靠繼續加大勘探開發常規能源力度已經不能滿足日益增長的能源需要，非常規能源的開發實乃大勢所趨。全球非常規能源和海洋油氣儲量可觀。按照第三次石油資源評測結果，我國目前石油資源量為1072.7億噸，其中海洋石油246億噸，占總量的23%；海洋天然氣16萬億立方米，

18、占總量的30%。目前我國海洋勘探還處于早中期，根據第三次石油資源評價結果，我國海洋探明率僅12.1%，遠低于世界平均73%的探明率和美國75%的探明率，勘探開發潛力巨大。目前，中國海洋的開發主要集中在渤海、黃海和南海珠江口，對于南海其他地區并沒真正開發。中國國土資源部初步統計，整個南海的石油地質儲量大概在230至300億噸之間，約占中國資源總量額1/3,開發潛力十分巨大，南海也因此被譽為第二個波斯灣，其中70%蘊藏于深海區域。 2、油價和技術驅動邏輯油價高企，有利于行業增長需求是決定油價的主要因素。觀察歷史油價的走勢，2000年以來，油價總體而言呈現上升趨勢，一路高歌而進，在2006年年中開場

19、一波比擬明顯下行走勢，并于07年開場一路走高，一度突破140美元大關，2008年年中油價開場跳水，一度跌破40美元低谷，退回四、五年前水平。09年開場，油價開場整理上行，上行速度較快。過去的2011年，由于地緣政治動亂，埃及、利比亞等危機通過石油供給影響油價，使油價經歷了比擬劇烈的跌宕起伏的波動過程，但總體來上行趨勢仍保持。由于從長期來看，供給沖擊對油價影響是短期的，而且供給往往受突發時間影響，很難預測，故應該從長期影響油價的原油需求入手去分析油價走勢。油價將會繼續保持高位，其重要原因主要是世界總體經濟面向好，原油需求增加是油價持續高漲。油價在危機后回歸快速上行通道單位：美元/桶來源：Bloo

20、mberg經濟根本面總體向好，對油價起到根本性支撐作用。原油價格的波動本質上由于供需決定的，需求對原油的價值影響極為顯著，作用很大。而經濟面的好壞是影響原油需求的根本因素，經濟總體向好，將為油價起到根底性的支持作用。從近期的數據來看，主要興旺國家的經濟釋放出復蘇的積極信號。從2010年至今，美國整體經濟維持向好的良好態勢，CLI領先指標從2011年10月份開場呈現非常明顯的上揚態勢，增長率和實際水平皆高于世界的CLI指標，可見復蘇氣息相當濃厚。歐洲方面，歐元區2009年下半年經濟走出負增長，之后一直呈現波動式復蘇，盡管2011年末有下行趨勢，但是從歐盟的CLI領先指標看出，2011年11月份開

21、場，歐盟先行指標已經連續兩個月企穩，有回暖趨勢。中國的CLI指標出現了大幅度下降，這與中國近期國內的形勢根本一致。從世界總體來看，CLI指標已經連續3個月環比增長，說明世界總體復蘇信號比擬明顯。經濟面總體向好。歐洲和美國經濟危機后根本保持在復蘇通道單位：%近期原油需求大于供給，2012年原油需求預計將上漲。從歷史情況可以看到，2010年以來，石油出現了持續的供小于需的局面。根據國際能源機構IEA近期的預測，2012年原油的日消費量將到達9070萬桶，環比增加140萬桶，世界原油需求增長勢頭依然強勁，主要的原油需求來自于開展中國家。從供給方面看，作為石油的主要提供方，OPEC目前的產量已經占到世

22、界原油的40%左右，盡管OPEC最近一兩年產量增加明顯，但是仍缺乏以滿足市場的需求，2012年，IEA預計，OPEC的日均產量將維持在3450萬桶上下，估計仍不能滿足市場的需求，市場供小于求的局面仍將出現。這為油價繼續往上推進有了直接動力支撐。3、全球非常規能源將迎來高增長期，海洋石油將繼續穩步上行 隨著技術的不斷突破，本錢下降等種種因素影響，非常規能源將迎來高增長期將會迎來高速增長期。 我國煤層氣資源十分豐富，根據國家十二五的規劃，到2015年，煤層氣產量將到達160億立方米，是2010年開采量的十倍左右。頁巖氣開發將出現根本從無到有的爆發式增長。頁巖氣的開采還處于剛剛起步階段，根本上沒有商

23、業產量。根據國家頁巖氣十二五規劃，到 2015年中國頁巖氣產量為65億立方米，到2020年爭取到達800億立方米，根據此規劃，頁巖氣在接下來將進入爆發式開展時期。非常規石油方面，油頁巖目前也正處于快速開展階段。總結而言，中國非常規油氣資源開發有多方面支撐，即將迎來高速開展的黃金階段。相關的政策文件海洋油氣資源開發已經開展多年，隨著近期陸地油氣的衰落，海洋油氣技術的成熟、本錢的降低，海洋油氣尤其是深海的油氣也將迎來開展的黃金時期。目前，各個國家對于海洋油氣的支出逐年增加。國家石油和化學工業十二五開展指南提出了重點開拓海域油氣新區、積極推進深海勘探的油氣能源開展方向，國家十二五海洋科學和技術開展規

24、劃綱要也提出了形成3000米水深探查作業技術能力的目標。到2015年，我國將根本形成海洋工程裝備產業的設計制造體系，到2020年，形成完整的科研開發、總裝制造、設備供給、技術效勞產業體系，擺脫對國際大公司的依賴，實現自主研發開展。中海油、中海油服、中石油的總體海洋油氣戰略 中海油目前在300米水深區域的開采技術已到達世界先進水平，而在300米到3000 米這一水域能力還處于初步階段，與世界先進水平還有一定的距離。目前，國外深水鉆井能力已超過3000米，而國內只有500米左右，國內深水的技術仍然比擬匱乏。近年來，中海油在南*部經歷對外合作，擔任作業者，完全自營的轉變，逐漸加大了深水技術的研發，爭

25、取技術自主性。目前，其深水實驗室承當了6項國家重大專項課題，7項國家課題和1項973課題，中海油方案在2015年前，要實現從300到3000米的深水技術的跨越，并建立一支以3000米水深半潛式鉆井平臺為旗艦的深水作業艦隊。總體而言，中國目前淺水石油技術和產量相比照擬成熟穩定，但深海將成為接下來的海洋油氣的新增長點。隨著中國海洋油氣的淺海轉向深海，依賴轉向自主，相應的海洋工程及裝備，深海勘探等領域將會加大投入，加快技術開發，迎來深海油氣的自主大開展。五、行業投資時機分析一技術領先、綜合效勞及壟斷性油服公司引領未來市場開展1、技術領先公司憑借技術優勢在眾多競爭者中脫穎而出目前，大局部中國的油服公司

26、采取的是專業化的業務模式。在*個細分行業，一個公司假設能做到技術明顯領先于其他企業，甚至壟斷*項技術，則可為自己筑起很高的技術壁壘，在細分行業的競爭者中脫穎而出。由于技術的領先性和獨特性，技術領先公司對石油公司的議價能力也大為提高，并能在業務上將取得上風的位臵，走出去效勞國際石油公司時機更多，因此，此時高技術壁壘相應可轉化為高渠道壁壘和準入壁壘。比擬有代表性的是具有國際多相計量領域的技術領導者海默科技和油套管行業領軍企業*墨龍，目前，這兩個企業的國際業務收入皆超過其國內業務的收入。這些企業憑借其技術優勢，具有較強的業務獲取能力，假設遇到需要其相關技術的領域快速開展，則往往能領銜該領域的開展。2

27、、綜合性公司憑借綜合效勞打造產業鏈優勢綜合性油服公司通過一體化效勞，橫跨產業鏈多個模塊，其優勢表達在其規模較大，綜合效勞能力強，具有較高的渠道、準入壁壘和資金壁壘。綜合油服公司的與石油公司一起工作，勘探開發各個環節結合度高，整合本錢低等特點，讓石油公司在對綜合油服公司有所青睞和信賴，這使得綜合性公司在*些領域具備其他公司部不具備的渠道和準入壁壘。目前，國內比擬代表性的公司為中海油服，其在近海油服方面形成了獨特的局部一體化效勞優勢。國一些公司也逐步往綜合性油服靠攏，如*艾普，其通過并購的方式，逐漸邁向勘探開發軟件、非常規能源開采、油氣裝備三大板塊綜合開展的戰略。綜合性油服公司能有效整合產業鏈各個

28、環節，有較強的國際化和重大工程的獲取能力。3、壟斷性油服公司憑借國家石油賦予的壟斷地位暢行無阻目前，中國的油氣資源主要掌握在國家石油公司手中，中國國家石油的格局為許多國家石油公司附屬的油服企業提供了壟斷性的渠道。許多油服公司行政性的承受國家石油公司委派的任務，且呈現出比擬強的一個公司管一個區域的地方割據效勞格局。同時，油服公司有石油公司背后的強大資金支持，也享受著一定的資金壁壘。民營公司大多只能尋求石油公司油田效勞的空白，為其提供附屬油服公司不能提供的效勞，處于被動地位。代表性的公司為附屬于中海油的海油工程等。隨著石油公司的占領新的能源，壟斷性油服公司必然也跟著沾光，領銜新能源帶來的開展機遇。

29、二油服行業迎來頁巖氣、煤層氣和海洋石油三大開展熱點總體上而言，全球未來油氣的開采構造將沿著從常規油氣到非常規油氣、從陸地油氣到海洋油氣、從淺海到深海的趨勢開展。立足于這樣的趨勢判斷，目前中國正積極準備迎接這種趨勢的到來。頁巖氣和煤層氣屬于非常天然氣，相關研究說明，中國頁巖氣可采儲量為世界第一、煤層氣資源儲量為世界第三，儲量優勢明顯，政府正積極出臺相關十二五規劃和其他相應的配套政策強力支持兩種非常規能源的開展。同時，海洋油氣占中國油氣的資源量將近1/3，具有重要戰略地位，政府也出臺了相應的政策大力支持。基于以上等原因，頁巖氣、煤層氣、海洋石油正成為能源行業的三大熱點。對三大熱點進展分析，我們認為

30、油三氣勘探開發上游應加以關注的主要投資標的如下：1、*墨龍：*墨龍主營油套管生產，同時涵蓋抽油桿、抽油泵、抽油機，是國內唯一一家定位全套石油鉆采設備的制造企業，是油套管行業領軍企業之一，具有一定程度技術壟斷，產品質量的客戶認可度也是行業內領先的。目前，受制于頁巖氣的地質條件，頁巖氣投產前的鉆井工藝需要用到非API 油井管，主要是高端的特殊扣油井管。截止到2010年，全國特殊扣油井管的消費量僅為30萬噸左右，預計到頁巖氣帶將在未來10 年內帶來兩三倍的增量，占據市場領軍位臵的*墨龍在未來也將從中長時間受益。2、江鉆股份：江鉆股份是亞洲最大的鉆頭制造商，主導產品油用牙輪鉆頭的國內市場份額超過 80

31、%，國際市場占有率到達 10%，是中石化集團江漢石油管理局旗下機械制造板塊的唯一上市平臺。隨著頁巖氣鉆井需求高漲，鉆頭的需求量也將大幅上漲，而江鉆股份將首當其沖。3、杰瑞股份：壓裂技術是頁巖氣開發的關鍵技術，而杰瑞股份是壓裂設備的龍頭，其擁有目前全球最先進的油藏構造地質評估和分段壓裂技術，從而形成了高壁壘的技術核心競爭力。目前，杰瑞股份在國內壓裂車市場占有率大約為40%，固井設備大約為50%。另外，杰瑞股份還擁有頁巖氣開發的經歷，其三輛壓裂車參與了中國第一口頁巖氣水平井中石油西南油氣分公司的施工，并表現優異。我們認為，杰瑞股份在頁巖氣的開發中將繼續深入參與，并深入受益。四煤層氣熱點重點關注杰瑞

32、股份和*艾普十二五期間我國煤層氣開發投資額將到達1166 億元，按照60%的轉化率，油服市場收入將到達700億元。目前，煤層氣產量占天然氣比例為10%左右，規模相比照擬小，煤層氣的快速開展在短期來看對有煤層氣相關勘探開發效勞技術等上游公司奉獻比擬大，對中下游產業鏈的奉獻不會很明顯。1、杰瑞股份：杰瑞股份與中聯煤氣公司合作壓裂作業業務，已為其提供了7、8 臺壓裂車。目前，國內的壓裂作業能力明顯缺乏，安東石油、長城鉆探等公司也在儲藏壓力作業能力，作為壓裂設備的龍頭，杰瑞股份有望取得更多煤層氣壓力作業工程。這樣，杰瑞股份將收益于煤層氣和頁巖氣的雙向拉動作用，預計壓裂和連續油管車銷量將會出現一波快速增

33、長。2、*艾普：*艾普是一家從事石油勘探與開發技術研究和效勞以及相應軟件研發銷售的專業化高科技公司，是國內該領域具有相當規模的非國有控股企業。從2007 年至2010 年，公司境外收入經歷了從0 到超過境內收入的大開展，是國內唯一大量對外銷售全系列軟件的公司。*艾普于2011 年7 月以1.5 億收購中裕煤層氣42%的股權，從而進入煤層氣領域，成為國內唯一一家涉足資源的軟件公司。目前*艾普正在進展*煤層氣工程，根據公司進展的保守和樂觀估計，未來15 年，該工程煤層氣資源凈收益可達109-274 億元，工程內部收益率20%，即每年凈收益達7.31-18.27 億元。五海洋石油熱點重點關注中海油服和海油工程十二五期間海洋石油投資巨大，深入油氣將進一步開展。根據中海