1、財務管理精品課PAGE PAGE 205財務管理精品課財務管理實訓財管實訓大綱實踐教學目的的 財務管管理實踐教教學，旨在使使學生鞏固財財務管理學的的理論知識，并并能具體運用用于實踐，使使學生將財務務管理的理論論知識和實踐踐活動相結合合，融會貫通通，從而提高高學生分析判判斷能力、獨獨立思考能力力和解決綜合合問題的能力力。實踐教學內容與與課時安排實 踐 教 學學 內 容課時分配校內模擬實驗校外實訓合計第一部分 總 論44第二部分 籌資資管理88第三部分 營運運資金管理66第四部分 項目目投資管理88第五部分 對外外投資管理628第六部分 收入入和利潤管理理66第七部分 財務務預算財務分分析66合

2、計44246第一部分 財財務管理總論論實踐教學目的的使學生了解財務務管理的特點點、作用及在在企業中的重重要位置，增增強對財務管管理的感性認認識，提高學學生的學習興興趣和熱情，為為今后財務管管理課程的學學習奠定基礎礎。實踐教學地點點校內。 實踐形式對材料進行分析析。 實踐教學內內容1.財務管理的的作用2.財務管理的的地位3.財務管理目目標考核方式調查報告。第二部分 籌籌集管理實踐教學目的的 使學生生進一步把握握企業籌資的的渠道和方式式，各種籌資資方式的優缺缺點，企業籌籌資過程中的的影響因素及及如何控制籌籌資的成本和和風險。通過過籌資方案的的制定，也能能提高學生分分析問題、解解決問題的能能力、獨立

3、思思考能力、實實際操作能力力及成員的相相互合作能力力。 實踐教學地點點校內實訓。實踐教學內容容1. 企業籌資資渠道和方式式；2. 各種籌資資方式的優缺缺點；3. 籌資時應應考慮的有關關因素（環境境、投資項目目、法律規定定等）；4. 籌資成本本和籌資風險險。 考核方式 1. 籌資計劃劃書。2.實訓基地單單位籌資情況況分析報告第三部分 營運資金管管理實踐教學目的的使學生了解現金金、存貨、應應收賬款等營營運資金在企企業的作用及及相關成本情情況，了解加加速營運資金金周轉的重要要性。把握現現金、存貨和和應收賬款管管理的辦法和和技巧。實踐教學地點點校外實訓基地單單位 實踐教學內內容1.現金管理2.應收帳款

4、管管理3.存貨管理考核方式 實習報告第四部分 項項目投資管理理實踐教學目的的使學生加深對投投資項目決策策的基本程序序和方法的理理解和認識，進進一步熟悉和和掌握項目投投資的目的，項項目投資的現現金流量的評評估方法、投投資項目決策策的投資回收收期、凈現值值和內涵報酬酬率等指標的的應用和影響響投資項目各各因素的分析析。實踐教學地點點本校、實訓基地地單位實踐教學內容容1. 項目投資資的目的；2. 項目投資資時應考慮的的因素；3. 項目投資資現金流量的的評估；4. 項目決策策指標。 考核方式 1.投資計劃書書。2.實訓基地單單位投資項目目分析報告第五部分 對對外投資管理理實踐教學目的的使學生對不同證證券

5、的特征有有進一步的了了解，并在實實踐過程中了了解和熟悉證證券投資的基基本常識、有有關的法律知知識及證券投投資方法和證證券分析方法法，提高學生生的實踐能力力、分析能力力和相互合作作能力。 實踐教學地地點校內、校外實訓訓基地。實踐教學內容容1. 債券和股股票的特點；2. 債券和股股票的價值評評價；3. 債券和股股票收益的計計算；4. 債券和股股票風險的衡衡量；5. 投資組合合的作用。 考核要點 1. 投資總結結報告。2.實訓基地單單位證券投資資情況分析報報告第六部分 收收入和利潤管管理實踐教學目的的 通過本本部分的實踐踐，使學生對對企業不同股股利政策形式式及其優缺點點有進一步的的了解，把握握股利政

6、策與與企業籌資、投投資和其股票票市場價值之之間的關系，對對企業有利不不分和股票股股利的利弊進進行論證和把把握。實踐教學地點點校外相關企業。實踐教學內容容1. 和企業股股利政策相關關的因素；2. 企業股利利政策的類型型；3. 各種股利利政策的比較較；4. 股票股利利的利弊。 考核方式 分析報告。第七部分 財財務預算與財財務分析實踐教學目目的 使學生生熟練掌握財財務預算的編編制，企業財財務報表分析析的各種方法法和技巧，能能從復雜的報報表資料中分分析企業的償償債能力、運運營能力和獲獲利能力，總總括把握企業業的財務狀況況和經營成果果，為企業相相關利益各方方的財務決策策提供有價值值的信息。通通過這項實踐

7、踐，使學生分分析和解決問問題的能力都都有所提高。實踐教學地點點校內實訓基地。實踐教學內容容 1.財財務預算的內內容與編制方方法2.財務分析的的目的；3.財務分析的的內容；4.財務分析的的方法。 考核方式.財務分析報告告。第一部分 財財務管理總論論實踐教學目的的通過本部分實踐踐，使學生了了解財務管理理的特點、作作用及在企業業中的重要位位置，增強對對財務管理的的感性認識，提提高學生的學學習興趣和熱熱情，為今后后財務管理課課程的學習奠奠定基礎。課時安排校內實訓4課時時實踐教學地點點校內。 實踐教學要要求一、根據本實踐踐教學的目的的，擬訂調查查題目，列出出調查問題，或或打印調查問問卷。二、對調查采訪訪

8、資料進行整整理和總結，寫寫出一份調查查報告。實踐教學內容容一、財務管理的的含義和內容容企業財務，是指指企業在生產產經營過程中中客觀存在的的資金運動及及其所體現的的經濟利益關關系。前者稱稱為財務活動動，后者稱為為財務關系。財財務管理，是是企業組織財財務活動、處處理財務關系系的一項綜合合性的管理工工作。第一、財務活動動企業的財務務活動包括投投資、資金營營運、籌資和和資金分配等等一系列行為為。1.投資活活動投資，是指指企業根據項項目資金需要要投出資金的的行為。企業業投資可分為為廣義的投資資和狹義的投投資兩種。廣義的投資資包括對外投投資（如投資資購買其他公公司股票、債債券，或與其其他企業聯營營，或投資

9、于于外部項目）和和內部使用資資金（如購置置固定資產、無無形資產、流流動資產等）。狹狹義的投資僅僅指對外投資資。2.資金營營運活動企業在日常常生產經營活活動中，會發發生一系列的的資金收付行行為。首先，企企業需要采購購材料或商品品，一邊從事事生產和銷售售活動，一邊邊還要支付工工資和其他營營業費用；其其次，當企業業把商品或產產品售出后，便便可取得收入入、收回資金金；最后。如如果資金不能能滿足企業經經營需要，還還要采取短期期借款方式來來籌集所需資資金。為滿足足企業日常經經營活動的需需要而墊支的的資金，稱為為營運資金。因因企業日常經經營而引起的的財務活動，也也稱為資金營營運活動。3.籌資活活動籌資，是指

10、指企業為了滿滿足投資和資資金營運的需需要，籌集所所需資金的行行為。在籌資過程程中，一方面面，企業需要要根據企業戰戰略發展的需需要和投資計計劃來確定各各個時期企業業總體的籌資資規模，以保保證投資所需需的資金；另另一方面，要要通過籌資渠渠道、籌資方方式或工具的的選擇，合理理確定籌資結結構，降低籌籌資成本和風風險，提高企企業價值。4.資金分分配活動企業通過投投資和資金營營運活動可以以取得相應的的收入，并實實現資金的增增值。企業取取得的各種收收入在補償成成本、繳納稅稅金后，還應應依據有關法法律對剩余收收益進行分配配。廣義的分分配是指對企企業各種收入入進行分割和和分派的行為為；而狹義的的分配僅指對對企業

11、凈利潤潤的分配。第二、財務務關系企業資金的的投放在投資資活動、資金金營運活動、籌籌資活動和資資金分配活動動中，與企業業各方面有著著廣泛的財務務關系。這些些財務關系主主要包括以下下幾個方面：1.企業與與投資者之間間的財務關系系，主要是企企業的投資者者向企業投入入資金，企業業向其投資者者支付投資報報酬所形成的的經濟關系。2.企業與與債權人之間間的財務關系系，主要是指指企業向債權權人借入資金金，并按合同同的規定支付付利息和歸還還本金所形成成的經濟關系系。3.企業與與受資者之間間的財務關系系，主要是指指企業以購買買股票或直接接投資的形式式向其他企業業投資所形成成的經濟關系系。4.企業與與債務人之間間的

12、財務關系系，主要是指指企業將其資資金以購買債債券、提供借借款或商業信信用等形式出出借給其他單單位所形成的的經濟關系。5.企業與與供貨商、企企業與客戶之之間的關系，主主要是指企業業購買供貨商商的商品或勞勞務，以及向向客戶銷售商商品或提供服服務過程中形形成的經濟關關系。6.企業與與政府之間的的財務關系，政政府作為社會會管理者，通通過收繳各種種稅款的方式式與企業發生生經濟關系。7.企業內內部各單位之之間的財務關關系，是指企企業內部各單單位之間在生生產經營各環環節中互相提提供產品或勞勞務所形成的的經濟關系。8.企業與與職工之間的的財務關系，主主要是指企業業向職工支付付勞動報酬過過程中所形成成的經濟利益

13、益關系。二、財務管理的的環節財務管理的的環節，是指指財務管理的的工作步驟與與一般工作程程序。一般而而言，企業財財務管理包括括五個環節：（1）規劃劃和預測（22）財務決策策（3）財務務預算（4）財財務控制（55）財務分析析業績評價與與激勵。三、企業財務管管理目標的含含義和種類企業財務管管理目標是企企業財務管理理活動所希望望實現的結果果。企業財務務管理目標有有以下幾種具具有代表性的的模式：（一）利潤潤最大化目標標利潤最大化化目標，就是是假定在投資資預期收益確確定的情況下下，財務管理理行為將朝著著有利于企業業利潤最大化化的方向發展展。利潤最大化化目標在實踐踐中存在以下下難以解決的的問題：（11）利潤

14、是指指企業一定時時期實現的稅稅后凈利潤，它它沒有考慮資資金的時間價價值；（2）沒沒有反映創造造的利潤與投投入的資本之之間的關系；（3）沒有有考慮風險因因素，高額利利潤的獲得往往往要承擔過過大的風險，（44）片面追求求利潤最大化化，可能會導導致企業短期期行為，與企企業發展的戰戰略目標相背背離。（二）每股股收益最大化化目標每股收益，是是企業實現的的利潤同投入入資本或股本本數的比值，可可以反映投資資者投入的資資本獲取回報報的能力。因因此，每股收收益最大化目目標是投資者者進行投資決決策時需要考考慮的一個重重要標準。但但與利潤最大大化目標一樣樣，該指標仍仍然沒有考慮慮資金的時間間價值和風險險因素，也不不

15、能避免企業業的短期行為為，也會導致致與企業發展展的戰略目標標相背離。（三）企業業價值最大化化目標企業價值就就是企業的市市場價值，是是企業所能創創造的預計未未來現金流量量的現值。企業價值最最大化的財務務管理目標，反反映了企業潛潛在的或預期期的獲利能力力和成長能力力，其優點主主要表現在：（1）該目目標考慮了資資金的時間價價值和投資的的風險；（22）該目標反反映了對企業業資產保值增增值的要求；（3）該目目標有利于克克服管理上的的片面性和短短期行為；（44）該目標有有利于社會資資源合理配置置。其主要缺缺點則是企業業價值的確定定比較困難，特特別是對于非非上市公司。股東作為所所有者在企業業中承擔著最最大的

16、義務和和風險，債權權人、職工、客客戶、供應商商和政府也因因為企業而承承擔了相當的的風險。在確確定企業的財財務管理目標標時，不能忽忽視這些相關關利益群體的的利益。企業業價值最大化化目標，就是是在權衡企業業相關者利益益的約束下，實實現所有者或或股東權益的的最大化。四、利益沖突的的協調協調相關利利益群體的利利益沖突，要要把握的原則則是：力求企企業相關利益益者的利益分分配均衡，也也就是減少因因各相關利益益群體之間的的利益沖突所所導致的企業業總體收益和和價值的下降降，使利益分分配在數量上上和時間上達達到動態的協協調平衡。（一）所有有者與經營者者的矛盾與協協調經營者和所所有者的主要要矛盾，就是是經營者希望

17、望在提高企業業價值和股東東財富的同時時，能更多地地增加享受成成本；而所有有者和股東則則希望以較小小的享受成本本支出帶來更更高的企業價價值或股東財財富。協調所所有者與經營營者矛盾的主主要方法有：（1）解聘聘；（2）接接收；（3）激激勵。（二）所有有者與債權人人的矛盾與協協調所有者的財務目目標可能與債債權人期望實實現的目標發發生矛盾。協協調所有者與與債權人矛盾盾的主要方法法有：（1）附附限制性條款款的借款；（22）收回借款款或停止借款款。五、財務管理的的價值觀念（一）資金時間間價值1、資金時間價價值的概念資金時間價值是是指一定量的的資金經過一一段時間的投投資和再投資資所增加的價價值。一般情情況下資

18、金時時間價值是指指沒有風險和和沒有通貨膨膨脹條件下的的社會平均利利潤率.2、資金時間價價值的計算第一、終值與現現值（1）終值也叫叫本利和（記記為F），是是指現在一定定量的資金在在未來某一時時點上的價值值。如圖21所示，即即第n期期末末的價值。（2）現值也叫叫本金（記為為P），是指指未來某一時時點上的一定定量的資金相相當于現在時時點的價值。如如圖21所示，即即第1期期初初的價值。第二、單利終值值和單利現值值的計算資金時間價值的的計算經常使使用的符號有有： P為現值（本本金）；F為為終值（本利利和）；i為為利率； II為利息；nn為計息期數數。單利是計算利息息的一種方法法，在計算每每期的利息時時，

19、只以本金金計算利息，所所生利息不再再計息。（1）單利終值值的計算（已已知現值計算算終值）單利終值是指一一定量的貨幣幣在若干期之之后按單利計計算的本利和和。計算公式式為：F=P+I=PP+Pin=P（1+ in）（2）單利現值值的計算（已已知終值計算算現值）單利現值是指在在單利計息條條件下未來某某一時點上的的資金相當于于現在的價值值。顯然，單單利現值是單單利終值的逆逆運算。將單單利終值計算算公式變形即即可得到單利利現值的計算算公式P=第三、復利終值值和復利現值值的計算復利是指本金生生息，利息也也生息的計息息方式。俗稱稱“利滾利”。即每期產產生的利息并并入本金一起起參與計算下下一期利息的的計息方式

20、。在在資本不斷資資本化的條件件下，資本的的積累應該用用復利方式計計算終值與現現值。在以后的有關章章節中，如果果不作說明，均均假設用復利利計息。（1）復利終值值的計算（已已知現值求終終值）復利終值是指一一定量的貨幣幣在若干期之之后按復利計計算的本利和和。計算公式式為：F=P（2）復利現值值的計算（已已知終值計算算復利現值）復利現值指在復復利計息條件件下，將來某某一特定時點點的款項相當當于現在的價價值。復利現現值是復利終終值的逆運算算。其計算公公式為P = F（3）名義利率率與實際利率率 復利的計計息期間不一一定是一年。例例如：某些債債券半年計息息一次；有的的抵押貸款每每月計息一次次；股利有時時每

21、季支付一一次；銀行之之間拆借資金金均每日計息息一次等等。因因此，名義利利率是指當利利息在一年內內要復利幾次次時給出的年年利率，而將將相當于一年年復利一次的的利率叫做實實際利率，即即投資者實際際獲得的報酬酬率。當利率在一年內內復利多次時時，每年計算算多次的終值值會大于每年年計息一次的的終值，實際際利率一定會會大于名義利利率。對于一年內多次次復利的情況況下,可采用用兩種方法計計算時間價值值。第一種方法是先先將名義利率率換算成實際際利率，然后后再按實際利利率計算時間間價值。其換換算公式如下下其中：i為實際際利率，r為為名義利率，mm為一年內復復利次數。 第二種種方法是不計計算實際利率率，而是調整整相

22、關指標，利利率為每期利利率，即r/m，期數相相應變為，直直接計算出時時間價值。 第四、年金的計計算年金就是系列收收付款項的特特殊形式。它它是指某一特特定時期內，每每間隔相等的的時間收付相相等金額的款款項。如租金金、優先股股股利、直線法法計提的折舊舊、保險費、零零存整取、整整存零取、等等額分期收（付付）款等。（1）普通年金金普通年金又稱后后付年金，是是指從第一期期起一定時期期內每期期末末收付的年金金。普通年金終值值的計算（已已知年金A，求求年金終值FF）F= A+A+A+A=A式中：稱為年金金終值系數，表表示為（F/A，i，nn）,可通過過直接查找“年金終值系系數表”求得有關數數據。償債基金的計

23、計算（已知年年金終值F，求求年金A）償債基金是指為為了償付未來來某一時點的的一定金額的的債務或積聚聚一定數額的的資金而分次次等額形成的的存款準備金金。由于每年年存入等額款款項是屬于年年金形式，將將來某一時點點需要償還的的債務也就是是普通年金終終值，所以償償債基金的計計算實際上是是普通年金終終值的逆運算算。其計算公公式如下：A= F式中：稱為償債債基金系數，記記為（A / F，i，nn），它是年年金終值系數數的倒數。普通年金現值值的計算（已已知年金A，求求年金現值PP）P=A+A+A+A=A= A式中：稱為年金金現值系數，記記作：（P/A，i，nn）?？赏ㄟ^過直接查找“1元年金現現值表”求得有關

24、數數據。上式也也可表述為PP= A（P/A，ii，n）。投資回收額的的計算（已知知年金現值PP，求年金AA）。投資回收額是指指在未來一定定時期內等額額回收初始投投入的資本。這這里的等額回回收是年金形形式，初始投投入的資本是是普通年金現現值。顯然，投投資回收額的的計算是普通通年金現值計計算的逆運算算。其計算公公式如下：A=P式中：稱為資本本回收系數，也也可表示為（AA / P，ii，n）。顯顯然，資本回回收系數與年年金現值系數數互為倒數。上上式也可表示示為A=P（A / P，i，nn）。（2）即付年金金即付年金也叫預預付年金或先先付年金，是是指在一定時時期內每期期期初等額收付付款項的年金金。即付

25、年金終值值的計算（已已知即付年金金A，求年金金終值F）。F= A+A+A+A =A=A 式中：稱為即付付年金終值系系數。它是在在普通年金終終值系數的基基礎上，期數數加1，系數數減1的結果果。因此，即即付年金終值值系數也可記記為（F/A，i，nn+1）-11。即付年金現值值的計算（已已知即付年金金A，求年金金現值P）P= A+A+A+A=A=A 式中：稱為為即付年金現現值系數，它它是在普通年年金現值系數數的基礎上，期期數減1，系系數值加1所所得的結果。也也可記作（PP/A，i，nn-1）+11。（3）遞延年金金遞延年金是指第第一次收付發發生在若干期期（假設為ss期，s1）以后，即即從s+1期期開

26、始每期末末收付的等額額款項。它是是普通年金的的特殊形式，凡凡不是從第一一期開始的普普通年金都是是遞延年金。ss稱為遞延期期。遞延年金終值值的計算遞延年金終值的的計算與遞延延期s無關，其其計算方法與與普通年金終終值相同。遞延年金現值值的計算方法一、先計算算出n期的普普通年金現值值，然后減去去前s期的普普通年金現值值，即遞延年年金現值。P=（P/AA，i，n）-（P/A，ii，s）方法二、先將遞遞延年金視為為（n-s）期期普通年金，求求出在第s期期的現值，然然后再折算為為第0期的現現值。P= A =（P/AA，i，n-s）（P/F，i，ss）（4）永續年金金現值的計算算。永續年金是指無無限期的等額

27、額定期收付的的年金。也可可視為普通年年金的特殊形形式。即期限限趨于無窮大大的普通年金金。 在實際工工作中，如優優先股股利、獎獎學金等均可可看作永續年年金。由于永永續年金的期期限n趨于無無窮大，因此此，它只能計計算現值，不不能計算終值值。另外，期期限長、利率率高的年金現現值，也可按按永續年金現現值公式，計計算其現值的的近似值。 P= A第五、利率與期期間的推算由上述的有關計計算可以看出出，時間價值值的計算受FF、P、i、n四個因因素影響，只只要已知其中中的3個因素素，即可推知知第4個。關關于F與P之之間的計算都都已經介紹，這這里主要講述述期間n與利利率i的有關關推算。應用用廣泛的是插插值法，也叫

28、叫內插法。利率的推算對于一次性收收付款項，可可根據其復利利終值（或現現值）的計算算公式推算折折現率。永續年金折現現率（利率）的的計算根據永續年金現現值公式P= A 推知：i=A/P普通年金折現現率（利率）的的計算（2）期間的推推算（二）風險的概概念及其分類類1、風險的概念念風險一般是指某某一行動的結結果具有多樣樣性。某一投投資的結果具具有多種可能能而不肯定，就就叫做有風險險。2、風險的分類類按風險能否分分散分為不可可分散風險和和可分散風險險。.按風險形成的的原因分為經經營風險與財財務風險。3、風險的衡量量 風險客客觀存在，廣廣泛影響著企企業的財務和和經營活動，因因此，正視風風險并將風險險程度予

29、以量量化，成為企企業財務管理理中的一項重重要工作。衡衡量風險大小小需要使用概概率和統計方方法。 概率概率是用百分數數或小數來表表示隨機事件件發生可能性性的大小，或或出現某種結結果可能性大大小的數值。一一般用表示，它它是介于01之間的一一個數。期望值期望值是一個概概率分布中的的所有可能結結果以其概率率為權數進行行加權平均的的加權平均數數，反映事件件的集中趨勢勢。其計算公公式為=式中：為第i種種結果出現的的預期收益（或或預期收益率率）；為第ii種結果出現現的概率；nn 為所有可可能結果的數數目。 標準準離差標準離差是各種種可能的收益益（或收益率率）偏離期望望收益（或收收益率）的綜綜合差異，是是反映

30、離散程程度的一種量量度。計算公公式如下：標準離差= 在期望望值相等的情情況下，標準準離差越大，意意味著風險越越大。 標準離差率 標準離差率是標標準離差同期期望值的比值值。其計算公公式如下：V=大度在相下準較3、風險報酬的的計算風險報酬的概概念風險報酬是指投投資者由于冒冒風險進行投投資而獲得的的超過資金時時間價值的額額外收益，又又稱投資風險險收益或投資資風險價值。可可以用風險報報酬額或風險險報酬率來反反映。風險報報酬額與投資資額的比率即即風險報酬率率。風險報酬的計計算風險與報酬的關關系是風險越越大要求的報報酬率越高。用用公式表示如如下：K=無風險報報酬率風險險報酬率式中：K為期望望投資報酬率率；

31、為無風險險報酬率；bb為風險報酬酬系數；v為為標準離差率率。風險報酬的計算算關鍵是風險險報酬系數bb的確定。風風險報酬系數數是個經驗數數據，它可以以根據對歷史史資料的分析析、統計回歸歸、專家評議議獲得，或者者由政府等專專門機構公布布。六、財務環境財務管理環境又又稱理財環境境，是指對企企業財務活動動和財務管理理產生影響作作用的企業內內外各種條件件的統稱。第一、經濟環環境財務管理的的經濟環境主主要包括經濟濟周期、經濟濟發展水平和和宏觀經濟政政策。（一）經濟濟周期市場經濟條條件下，經濟濟的發展與運運行帶有一定定的波動性，大大體上要經歷歷復蘇、繁榮榮、衰退和蕭蕭條幾個階段段的循環，這這種循環就叫叫做經

32、濟周期期。在不同的的經濟周期，企企業應相應采采取不同的財財務管理策略略。（二）經濟濟發展水平近年來，我我國的國民經經濟保持持續續高速的增長長，各項建設設方興未艾。這這不僅給企業業擴大規模、調調整方向、打打開市場以及及拓寬財務活活動的領域帶帶來了機遇。同同時，由于高高速發展中的的資金短缺將將長期存在，又又給企業財務務管理帶來嚴嚴峻的挑戰。因因此，企業財財務管理工作作者必須積極極探索與經濟濟發展水平相相適應的財務務管理模式。（三）宏觀觀經濟政策我國經濟體體制改革的目目標是建立社社會主義市場場經濟體制，以以進一步解放放和發展生產產力。在這個個總目標的指指導下，我國國已經并正在在進行財稅體體制、金融體

33、體制、外匯體體制、外貿體體制、計劃體體制、價格體體制、投資體體制、社會保保障制度、企企業會計準則則體系等各項項改革。所有有這些改革措措施，深刻地地影響著我國國的經濟生活活，也深刻地地影響著我國國企業的發展展和財務活動動的開展。二、法律環境境財務管理的的法律環境，主主要包括企業業組織形式及及公司治理的的規定和稅收收法規。（一）企業業組織形式與與公司治理企業按組織織形式可分為為獨資企業、合合伙企業和公公司。公司治理，是是有關公司控控制權和剩余余索取權分配配的一套法律律，制度以及及文化的安排排。它涉及所所有者、董事事會和高級執執行人員等之之間權力分配配和制衡關系系。（二）稅法法稅法，是由由國家機關制

34、制定的、調整整稅收征納關關系及其管理理關系的法律律規范的總稱稱。我國稅法法的構成要素素主要包括：征稅人、納納稅義務人、課課稅對象、稅稅目、稅率、納納稅環節、計計稅依據、納納稅期限、納納稅地點、減減稅免稅、法法律責任等。三、金融環環境財務管理的的金融環境，主主要包括金融融機構、金融融工具、金融融市場和利率率四個方面。（一）金融融機構社會資金從從資金供應者者手中轉移到到資金需求者者手中，大多多要通過金融融機構。金融融機構包括銀銀行業金融機機構和其他金金融機構。（二）金融融工具金融工具，是是能夠證明債債權債務關系系或所有權關關系并據以進進行貨幣資金金交易的合法法憑證，它對對于交易雙方方所應承擔的的義

35、務與享有有的權利均具具有法律效力力。金融工具具一般具有期期限性、流動動性、風險性性和收益性四四個基本特征征。（三）金融融市場金融市場，是是指資金供應應者和資金需需求者雙方通通過金融工具具進行交易的的場所。金融市場按按組織方式的的不同可劃分分為兩個部分分：一是有組組織的、集中中的場內交易易市場即證券券交易所，它它是證券市場場的主體和核核心；二是非非組織化的、分分散的場外交交易市場，它它是證券交易易所的必要補補充。（四）利率率利率也稱利利息率，是利利息占本金的的百分比指標標。從資金的的借貸關系看看，利率是一一定時期內運運用資金資源源的交易價格格。利率主要是是由資金的供供給與需求來來決定。但除除這兩

36、個因素素之外，經濟濟周期、通貨貨膨脹、國家家貨幣政策和和財政政策、國國際政治經濟濟關系、國家家對利率的管管制程度等，對對利率的變動動均有不同程程度的影響。因因此，資金的的利率通常由由三個部分組組成：（1）純純利率；（22）通貨膨脹脹補償率（或或稱通貨膨脹脹貼水）；（33）風險收益益率。 實踐教學步步驟1.教師布置；2.學生分組；3.設計問題或或問卷；4.寫出調查報報告；5.教師點評調調查報告?？己艘c1.財務管理在在企業中的重重要地位；2.不同企業財財務管理的目目標；3. 調查報告告。第二部分 籌籌資管理實踐教學目的的 通過過本部分實踐踐，使學生進進一步把企業業籌資的渠道道和方式，各各種籌資方

37、式式的優缺點，企企業籌資過程程中的影響因因素及如何控控制籌資的成成本和風險。通通過籌資方案案的制定，也也能提高學生生分析問題、解解決問題的能能力、獨立思思考能力、實實際操作能力力及成員的相相互合作能力力。課時安排校內實訓8課時時實踐教學地點點本校實訓基地 實踐教學要要求1.針對一個可可行的投資額額為1000萬元的的項目，學生生應提出自己己的或小組籌籌集資金方案案。方案應盡盡可能涉及多多種籌資方式式。2.能利用籌資資管理知識對對籌資方案進進行論證，以以支持或不斷斷修正方案。3.制定企業籌籌資計劃書（計計劃書要目標標明確、內容容完整、理由由充分、步驟驟嚴密、文字字精練有條理理）。4.在教師指導導下

38、，對計劃劃書進行討論論評價。 實踐教學內內容一、籌資管理概概述（一）企業業籌資的含義義與分類企業籌資，是是指企業根據據其生產經營營、對外投資資以及調整資資本結構等需需要，通過一一定的渠道，采采取適當的方方式，獲取所所需資金的一一種行為。企業籌集的的資金可按不不同的標準進進行分類：1、按照資資金的來源渠渠道不同，可可將企業籌資資分為權益性性籌資和負債債性籌資2、按照所所籌資金使用用期限的長短短，可將企業業籌資分為短短期資金籌集集與長期資金金籌集（二）籌資資渠道與方式式1、籌資渠渠道籌資渠道，是是指籌措資金金來源的方向向與通道，體體現資金的來來源與流量。目目前我國企業業籌資渠道主主要包括：銀銀行信

39、貸資金金、其他金融融機構資金、其其他企業資金金、居民個人人資金、國家家資金和企業業自留資金。2、籌資方式式籌資方式，是是指企業籌集集資金所采用用的具體形式式。目前我國國企業的籌資資方式主要有有吸收直接投投資、發行股股票、利用留留存收益、向向銀行借款、利利用商業信用用、發行公司司債券和融資資租賃。3、籌資渠道道與籌資方式式的對應關系系籌資渠道解解決的是資金金來源問題，籌籌資方式則解解決通過何種種方式取得資資金的問題，它它們之間存在在一定的對應應關系。一定定的籌資方式式可能只適用用于某一特定定的籌資渠道道，但是同一一渠道的資金金往往可采用用不同的方式式取得，同一一籌資方式又又往往適用于于不同的籌資

40、資渠道。因此此，企業在籌籌資時，應實實現兩者的合合理配合。（三）籌資資原則企業籌資應遵循循的原則有：（1）規模模適當原則；（2）籌措措及時原則；（3）來源源合理的原則則；（4）方方式經濟原則則。二、資金需要量量預測適當的籌資規模模是籌集資金金的基本原則則，要正確確確定籌資的規規模，必須要要采用科學的的方法，常用用的資金需要要量的預測方方法主要有：定性預測法法和定量預測測。（一）定性預測測法（二）定量預測測法1、銷售百分比比法銷售百分比法是是根據銷售額額與資產負債債表中有關項項目間的比例例關系，預測測各項目短期期資金需用量量的方法。該該方法有兩個個基本假定；其一，假定定某項目與銷銷售額的比例例已

41、知并不變變；其二，假假定未來的銷銷售額已知。銷銷售百分比法法一般通過編編制預測資產產負債表來確確定企業的資資金需用量。預測資產負債表表是利用銷售售百分比法原原理預測外部部籌資需要量量的報表，其其基本格式與與實際資產負負債表大致相相同。企業通通過編制預測測資產負債表表，可以預測測資產、負債債及留存收益益等有關項目目的數額，從從而確定企業業需要從外部部籌資的數額額。2、回歸分析法法回歸分析法是根根據有關歷史史資料，運用用最小二乘法法原理，用回回歸方程求得得資金需要量量的方法。其其回歸方程為為：=a+b根據最小二乘法法原理運算、整整理可得：a=b=式中，yii為第i期的的資金占用量量；xi為第i期的

42、的產銷量。三、企業自有資資本的籌集（一）吸收直接接投資吸收直接投資，是是指企業以協協議等形式吸吸收國家、法法人、個人和和外商等直接接投入資金，形形成企業資本本金的一種籌籌資方式。1、吸收直接投投資的形式吸收現金投資；吸收實物投投資； 無形形資產投資2、吸收直接投投資的程序企業采用吸收直直接投資方式式，應遵循以以下程序：確定吸收直接投投資的資金數數量；選擇吸吸收直接投資資的具體方式式；簽署合同同或協議等文文件。3、吸收直接投投資的優缺點點吸收直接投資的的優點主要有有：吸收直接投資所所籌集的資金金屬于企業的的權益資金，與與負債資本比比較，它能提提高企業的資資信和借款能能力；吸收直直接投資不僅僅可以

43、籌取現現金，而且能能夠直接獲得得所需的先進進設備和技術術，與僅籌取取現金的籌資資方式相比較較，它能盡快快地形成生產產經營能力；降低財務風風險。吸收直直接投資可以以按照企業的的經營狀況支支付報酬，經經營狀況好就就多支付，經經營狀況不好好就少支付，或或不支付，支支付方式比較較靈活。吸收直接投資的的缺點主要有有：吸收直接投資通通常資金成本本較高；吸收收直接投資由由于沒有證券券為媒介，產產權關系有時時不夠明晰，也也不便于產權權的交易。（二）發行普通通股股票是股份有限限公司為籌集集權益資金而而發行的有價價證券，是持持股人擁有公公司股份的憑憑證。普通股股籌資是指通通過發行普通通股的方式來來籌集資金。其其中

44、普通股是是股份公司發發行的無特別別權利的股份份，也是最基基本、最標準準的股份。發發行普通股籌籌集到的資金金叫股本或股股本總額。1、股票的分類類第一、按股票有有無記名：可可將普通股分分成記名股票票和不記名股股票兩種。第二、按股票是是否標明面值值：可將普通通股分成有面面值股票和無無面值股票兩兩種。第三、按投資主主體不同：可可將普通股分分成國家股、法法人股、外資資股和個人股股。第四按發行對象象和上市地區區的不同：按按發行對象和和上市地區的的不同，可將將普通股分成成股、B股股、股和股四種。第五、按股東享享受權利和承承擔義務不同同：普通股和和優先股2、股票發行的的目的：設立立新的公司；擴大經營規規模；其

45、他目目的3、股票發行的的條件發行股票是股份份有限公司籌籌集資金的重重要渠道，但但不是任何企企業都可以發發行股票籌資資。發行股票票必須符合一一定的條件。新設立的股份有有限公司申請請公開發行股股票，應符合合下列條件： 生產經營符符合國家產業業政策。 發行普通股股限于一種，同同股同權，同同股同利。 在募集方式式下，發起人人認購的股份份不少于公司司擬發行股份份總數的355%。 發起人在近近三年內沒有有重大違法行行為。 證監會規定定的其他條件件。國有企業改組設設立股份有限限公司申請公公開發行股票票，除應當符符合上述情況況下的各種條件外，還還還應當符合下下列條件： 發行前一年年末，凈資產產在總資產中中所占

46、比例不不低于30%，無形資產產在凈資產中中所占比例不不高于20%，但證監會會另有規定的的除外。 近三年連續續盈利。 國有企業改改組設立股份份有限公司發發行股票的，國國家擁有的股股份在公司擬擬發行股本總總額中所占的的比例，由國國務院或國務務院授權的部部門規定。公司增發新股，必必須具備下列列條件： 前一次發行行的股份已募募足，并間隔隔一年以上。 公司在最近近年內連續續盈利，并可可向股東支付付股利，但以以當年利潤分分派新股不受受此限。 公司在最近近年內財務務會計文件無無虛假記載。 公司預期利利潤率可達同同期銀行存款款利率.(4)在我國，股股份有限公司司申請其股票票上市必須符符合下列條件件： 股票經國

47、務務院證券管理理部門批準已已向社會公開開發行； 公司股本總總額不少于人人民幣萬元； 開業時間在在年以上，最最近年連續續盈利；原國國有企業依法法改建而設立立的，或者在在公司法實實施后新組建建成立，其主主要發起人為為國有大中型型企業的，可可連續計算； 持有股票面面值達人民幣幣1000元元以上的股東東人數不少于于1000人人，向社會公公開發行的股股份達公司股股份總數的225以上；公司股本總總額超過人民民幣億元的的，其向社會會公開發行股股份的比例為為15以上上； 公司在最近近3年內無重重大違法行為為，財務會計計報告無虛假假記載； 國務院規定定的其他條件件。股份有限公司申申請其股票上上市交易，在在符合上

48、述條條件的情況下下，要報經國國家或國務院院授權證券管管理部門批準準。股票上市交易申申請被批準后后，上市公司司必須公告其其股票上市報報告，并將其其申請文件存存放在指定的的地點供公眾眾查閱。經批批準的上市公公司的股票，依依照有關法律律、行政法規規上市交易。上市公司必須按按照法律、行行政法規的規規定，定期公公開其財務狀狀況和經營情情況，在每會會計年度內半半年公布一次次財務會計報報告。4、股票發行的的程序：申請請；審批；復復審；上市發發行5、發行的要求求股份有限公司應應將資本劃分分為每一股金金額相等的股股份，然后將將公司的股份份采取股票的的形式。股份份的發行、實實行公開、公公平、公正的的原則，必須須同

49、股同權，同同股同利。同次發行的股票票，每股的發發行條件和價價格應當相同同。任何單位位或者個人所所認購的股份份，每股應當當支付相同價價款。股票發行價格可可以按票面金金額，也可以以超過票面金金額，但不得得低于票面金金額。以超過過票面金額為為股票發行價價格的，須經經國務院證券券管理部門批批準。超過票票面金額發行行股票所得溢溢價款列入公公司資本公積積金。6、股票的發行行價格：面值值發行；市價發行；中中間價發行7、股票上市對對公司的影響響股票上市對公司司的有利影響響主要體現以以下幾個方面面:改善財務務狀況,增強強融資能力；評價公司價價值；提高企企業知名度，擴擴大企業市場場占有份額；防止股份過過于集中，同

50、同時還可以利利用股票收購購其他公司；利用股票股股權和期權可可有效激勵員員工，尤其是是企業關鍵人人員。8、普通股籌資資與優先股籌籌資的比較四、借入資金的的籌集（一）銀行借款款銀行借款是企業業根據借款合合同從銀行以以及其他金融融機構借入的的，需要還本本付息的款項項。1、銀行借款的的種類：按期期限分為短期期借款、中期期借款和長期期借款；按有有無擔保分為為信用借款（無無擔保借款）、抵抵押借款（擔擔保借款）和和票據貼現；按償還方式式分為一次償償還借款和分分期償還借款款；按借款的的用途可分為為基本建設借借款、專項借借款、流動資資金借款；按按提供貸款的的機構分為政政策性銀行貸貸款和商業銀銀行貸款。2、銀行借

51、款的的信用條件根據國際慣例，銀銀行發放貸款款時，一般會會帶有一些信信用條款，主主要有：信貸貸額度； 周周轉信貸協定定； 補償性性余額； 借借款抵押； 償還條件； 以實際交交易為貸款條條件。3、銀行利息支支付方法通常，借款人可可采用三種方方法支付銀行行貸款利息：一次支付法法、貼現法和和加息分攤法法。4、銀行借款的的程序企業向銀行借款款的程序大致致分為以下幾幾個步驟：企企業提出借款款申請； 銀銀行審查借款款申請； 簽簽訂借款合同同； 企業取取得借款； 借款的歸還還。5、銀行借款的的優缺點銀行借款的優點點：借款籌資資速度快；借借款成本較低低；借款彈性性較大； 企企業利用借款款籌資，與債債券一樣可以以

52、發揮財務杠杠桿的作用。銀行借款的缺點點：籌資風險險較高；限制制條件較多；籌資數量有有限。（二）發行債券券債券是社會各類類經濟主體為為籌集負債資資金而向投資資人出具的。承承諾按一定利利率定期支付付利息，到期期償還本金的的債權債務憑憑證。1、債券的分類類債券有國家債券券、企業債券券和金融債券券，這里主要要介紹企業債債券。企業債債券按不同標標準，可以分分為不同類型型：按有無抵抵押擔保，分分為信用債券券、抵押債券券和擔保債券券；按發行方方式分為記名名債券和不記記名債券；按按償還方式分分為定期償還還和不定期償償還債券；按按有無利息分分為有息債券券和無息債券券按計息標準準分為固定利利率債券和浮浮動利率債券

53、券；按可否轉轉換分為可轉轉換債券和不不可轉換債券券。2、債券的發行行國司任備的下行業必業還發按序其行值利方價行個3、債券籌資的的優缺點債券籌資的優點點：債券成本本較低；可利利用財務杠桿桿；保障股東東控制權。債券籌資的缺點點：財務風險險較高；靈活活性低；籌資資數量有限。（三）商業信用用商業信用是指商商品交易中以以延期付款或或預收貨款進進行購銷活動動而形成的借借貸關系，它它是企業之間間的一種直接接信用行為。1、商業信用的的形式：應付付賬款；應付付票據；預收收貨款2、放棄現金折折扣的機會成成本放棄現金折扣的的機會成本可可按下面公式式計算：放棄現金折扣的的機會成本=100%3、商業信用籌籌資的優缺點點

54、商業信用籌資的的優點：籌資資方便；限制制條件少；籌籌資成本低，甚甚至不發生籌籌資成本。商業信用籌資的的缺點：商業業信用的時間間一般較短；有一定的風風險。（四）融資租賃賃租賃是指出租人人在承租人給給予一定報酬酬的條件下，在在契約合同規規定的期限內內，授予承租租人占有和使使用財產權利利的一種經濟濟行為。1、融資租賃的的概念及特點點融資租賃，又稱稱財務租賃，是是由租賃公司司按照承租企企業的要求融融資購買設備備，并在契約約或合同規定定的較長期限限內提供給承承租企業使用用的信用性業業務，它是現現代租賃的主主要類型。融資租賃的特點點：一般由承承租企業向租租賃公司提出出正式申請，由由租賃公司融融資購進設備備

55、租給承租企企業使用；租租賃期限較長長；租賃合同同比較穩定；由承租企業業負責設備的的維修保養和和保險，但無無權自行拆卸卸改裝；租賃賃期滿時，按按事先約定的的辦法處置設設備，一般有有退還、續租租和留購三種種選擇，通常常由承租企業業留購。融資租賃的具體體形式：直接接租賃； 售售后租回； 杠桿租賃； 轉租賃。3、融資租賃的的優缺點融資租賃籌資的的優點：迅速速獲得所需資資產； 租賃賃籌資限制較較少；免遭設設備陳舊過時時的風險；全全部租金通常常在整個租期期內分期支付付，可適當減減低不能償付付的危險；租租金費用可在在所得稅前扣扣除，承租企企業能享受稅稅收利益。租賃籌資的缺點點：成本較高高，租金總額額通常要高

56、于于設備價值的的30；承承租企業在財財務困難時期期，支付固定定的租金也將將構成一項沉沉重的負擔；不利于改進進資產。在租租賃期內，未未經出租人同同意，承租人人一般不得隨隨意改進所租租入的資產。五、資金結構決決策（一）資金成本本1、資金成本的的概念及作用用資金成本是企業業為籌措并使使用資金而付付出的代價，也也稱資金成本本。具體包括括使用費用與與籌資費用兩兩部分。資金成本在財務務管理中一般般用相對數表表示，即表示示為用資費用用與實際籌得得資金（籌資資額減去籌資資費）的比率率。計算公式式如下：100% 100%2、資金成本的的作用：第一一，資金成本本是籌資決策策的依據；第第二，資金成成本是投資決決策的

57、依據；第三，資金金成本可以作作為衡量企業業經營成果的的尺度。（二）資金成本本的計算1、個別資金成成本的計算（1）銀行借款款成本100%另外,由于長期期借款這種籌籌資方式的籌籌資費用較少少，所以有時時可將籌資費費用忽略不計計,則：長期借款成本率率=年利息率率（1所得得稅率）（2）債券成本本債券成本計算基基本與銀行借借款一致，其其計算公式為為：100%其中：債券利息息=債券面值值利率 籌籌資總額=債債券發行價格格發行數量（3）優先股資資金成本企業發行優先股股，要支付籌籌資費用，還還要定期支付付股利。但它它與債券不同同，股利在稅稅后支付，且且沒有固定的的到期日。因因此，其計算算公式為：100%（4）

58、普通股資資金成本普通股股票為企企 100%股股利逐年增長長率（5）留存收益益資金成本率率企業所獲利潤，按按規定可留存存一定比例的的資金，滿足足自身發展資資金需要。因因留存收益屬屬于普通股股股東所有，其其成本應與普普通股相同，只只是沒有籌資資費用。其計計算公式為：100%股股利年增長率率2、綜合資金成成本的計算 六、財務杠桿桿原理（一）財務杠桿桿與財務風險險1、財務杠桿：是指資本結結構中債務的的運用對普通通股每股收益益的影響能力力。財務杠桿桿效應的大小小用財務杠桿桿系數（簡稱稱DFL）來來度量。它是是指普通股每每股利潤EPPS的變動率率與息稅前利利潤EBITT變動率的比比率。用公式式表示為： D

59、FLL=式中：DFL為為財務杠桿系系數EPS為普通通股每股利潤潤的變動額；EPS為基期每每股利潤。上述公式是計算算財務杠桿系系數的理論公公式，必須同同時已知變動動前后兩期的的資料才能計計算，比較麻麻煩?？梢酝仆茖Ш喕缦孪拢篋FL=式中：I為債務務利息； dd為優先股股股利；T為所得稅稅率率。如果企業沒有發發行優先股，其其財務杠桿系系數的計算公公式可進一步步簡化公式為為：DFL=必須說明的是，上上述公式中的的EBIT，II，d，T均均為基期值。2、財務杠桿與與財務風險若企業資金中沒沒有負債及優優先股，則II、D均為00，則財務杠杠桿系數將恒恒等于1，EEPS的變動動率將恒等于于EBIT的的變動

60、率。企企業也就得不不到財務杠桿桿利益，當然然也就沒有財財務風險。在在資金總額、息息稅前利潤相相同的情況下下，負債比率率越高，財務務杠桿系數越越大，普通股股每股收益波波動幅度越大大，財務風險險就越大；反反之，負債比比率越低，財財務杠桿系數數越小，普通通股每股收益益波動幅度越越小，財務風風險就越小。七、資金結構決決策（一）資金結構構的概念資人結構是指企企業各種籌資資方式的資金金構成及其比比例關系，它它是企業籌資資決策中的關關鍵問題。（二）最佳資金金結構 所謂最佳資金金結構是指企企業在一定時時期內，是綜綜合資金成本本最低，企業業價值最大時時的資金結構構。其判斷標標準有三個：（1）有利利于最大限度度地