1、一、籌資方式吸收直接投資發(fā)行股票利用留存收益向銀行借款利用商業(yè)信用發(fā)行公司債券融資租賃杠桿收購其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是負(fù)債資金。二、負(fù)債融資和權(quán)益融資的概念負(fù)債融資：以期對(duì)企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的確定有所啟示。權(quán)益融資：權(quán)益融資是通過擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益,如吸引新的投資者,發(fā)行新股,追加投資等來實(shí)三、負(fù)債融資和權(quán)益融資的優(yōu)缺點(diǎn)負(fù)債融資的優(yōu)點(diǎn)：股東的持股比例，也不會(huì)影響其控制能力。外，不享有任何其他權(quán)利，也不承擔(dān)任何其他義務(wù)。從而減少企業(yè)的現(xiàn)金流出量。負(fù)債融資的缺點(diǎn)：須承擔(dān)的一種長期性固定支出，到期必須償還。企業(yè)的經(jīng)營決策，尤其是財(cái)務(wù)政策往往受到債務(wù)合同的制約和限制。負(fù)

2、債融資改變了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而降低了企業(yè)未來的借債能力。:1）強(qiáng)企業(yè)負(fù)債的能力，容易吸收資金。:1）受其剩余的盈余。 3）要在繳納所得稅后支付，企業(yè)不會(huì)享受負(fù)債融資的利息稅前抵扣的優(yōu)惠。四、影響企業(yè)籌資方式選擇的因素籌資須考慮的因素主要是籌資數(shù)量、籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資時(shí)效這四個(gè)方面。1、籌資數(shù)量指企業(yè)籌集資金的多少，它與企業(yè)的資金需求量成正比，因此必須根據(jù)企業(yè)資金的需求量合理確定籌集數(shù)量。23款人資金引起自有資金收益發(fā)生變動(dòng)的可能性，或引起到期不能償還債務(wù)的可能性。 4五、回答引例的問題分析：1. 資本結(jié)構(gòu)分析上表是華能國際 2007 年至 2009 年的資產(chǎn)負(fù)債率同業(yè)對(duì)比情況，從圖中可

3、以看出：從負(fù)債率水平上看華能國際的資產(chǎn)負(fù)債率要高于行業(yè)平均水平，并且負(fù)債金額大大超利能力與現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，很可能導(dǎo)致無法償還到期債務(wù)。上表示包括華能國際在內(nèi)的四家國有電力公司的資產(chǎn)負(fù)債率及同業(yè)對(duì)比情況江電力外，國有企業(yè)的負(fù)債比率都偏高，并且高于同行業(yè)平均水平。籌資方式分析上表中是各種融資方式占公司資金總額的比例，對(duì)表中各項(xiàng)數(shù)據(jù)的分析可以可能出：年底達(dá)到 例同步上升，主要影響因素是長期借款和應(yīng)付債券的增加。2009 08 07 年比仍要高出三個(gè)百分點(diǎn)。08 16%償債能力分析華能國際公司及其子公司主要從事發(fā)電業(yè)務(wù)并通過其各自所在地的省或地方電網(wǎng)運(yùn)營企業(yè) 別不大。07 08 年開始華能國際經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不足以償還所有的流動(dòng)負(fù)債，從已獲利息倍數(shù)上看情況稍好，除 08 年因?yàn)樘潛p的原因外息稅前利潤能償還所有的利息費(fèi)用。營運(yùn)資本籌資政策2007 2009 資金鏈斷裂，無法償還債務(wù)。而且頻繁地舉債和還債，加大了籌資困難和風(fēng)險(xiǎn)?？傮w分析公司負(fù)債水平較高