1、題型一、名詞解釋 7x3=21投資銀行：在最廣泛的范圍內(nèi)是資本所有權(quán)與使用權(quán)交易的中介，是確定資本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用對(duì)象的資本配置者。證券公募發(fā)行：面向所有合法的社會(huì)投資者發(fā)行 證券私募發(fā)行：向特定的投資者發(fā)行證券IPO：首次公開(kāi)募股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱(chēng)IPO）：是指一家企業(yè)或公司 （股份有限公司）第一次將它的股份向公眾出售（首次公開(kāi)發(fā)行，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式）。附息債券：附息債券是指在債券券面上附有息票的債券，或是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號(hào)碼等內(nèi)容。持有人

2、可從債券上剪下息票，并據(jù)此領(lǐng)取利息。附息債券的利息支付方式一般會(huì)在償還期內(nèi)按期付息，如每半年或一年付息一次。融資與買(mǎi)空：融資是指客戶(hù)委托買(mǎi)入證券時(shí)，投資銀行以自有或融入的資金為客戶(hù)墊支部分資金以完成交易，以后由客戶(hù)歸還本金并支付利息。投資者這種借入資金購(gòu)買(mǎi)證券的行為，就是通常所說(shuō)的“買(mǎi)空”。與所融資相比，投資者通過(guò)融資實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)杠桿，證券價(jià)格上漲，投資者將加大獲利；證券價(jià)格下跌，投資者也將加重?fù)p失融券與賣(mài)空： 融券是指客戶(hù)賣(mài)出證券時(shí)，投資銀行以自有、客戶(hù)抵押或借入的證券為客戶(hù)代墊部分或全部證券以完成交易，以后由客戶(hù)買(mǎi)入歸還所借證券且按與證券相當(dāng)?shù)膬r(jià)款計(jì)付利息。投資者這種賣(mài)出自己實(shí)際并不持有的證

3、券的行為即通常所說(shuō)的“賣(mài)空”投資基金：一般認(rèn)為，投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人運(yùn)作，以組合投資方式，從事股票、債券、匯率等金融工具投資，來(lái)獲取投資收益的一種集合證券投資制度。開(kāi)放式基金：指資本總額或股份總額，根據(jù)需要可以隨時(shí)擴(kuò)募或贖回。封閉式投資基金：指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在發(fā)行之前就已經(jīng)確定下來(lái)，在發(fā)行完畢和規(guī)定期限內(nèi)，資金資本總額及發(fā)行份數(shù)都保持不變，因而也稱(chēng)作固定性投資基金。投資者只能通過(guò)證券商在證券市場(chǎng)交易來(lái)購(gòu)買(mǎi)和贖回基金份額。收入型投資基金：和成長(zhǎng)型投資基金相反，收入型投資基金最大限度的追求當(dāng)

4、期收入，而不強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)和長(zhǎng)期資本利得。收入型基金一般將資產(chǎn)投資于能夠帶來(lái)穩(wěn)定收入的有價(jià)證券，其投資組合中主要包括利息較高的債券、優(yōu)先股和藍(lán)籌公司股票。成長(zhǎng)型投資基金：成長(zhǎng)型投資基金是指主要投資于那些伴隨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，從而導(dǎo)致股本、資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均處于擴(kuò)張時(shí)期，成長(zhǎng)性良好的上市公司股票，以追求資本增值的基金類(lèi)型。對(duì)沖基金：利用金融商品或衍生品的價(jià)格對(duì)沖技巧進(jìn)行投資的基金。指數(shù)基金：為了使投資者獲得與平均市場(chǎng)收益率相近或略高的投資回報(bào)，根據(jù)股票指數(shù)的編制方法選擇所投資的股票的一種投資基金。金融創(chuàng)新：金融創(chuàng)新 financial innovation是變更現(xiàn)有的金融體制和增加新的金融工具，以獲取現(xiàn)有

5、的金融體制和金融工具所無(wú)法取得的潛在的利潤(rùn)，這就是金融創(chuàng)新，它是一個(gè)為盈利動(dòng)機(jī)推動(dòng)、緩慢進(jìn)行、持續(xù)不斷的發(fā)展過(guò)程?；鹜泄苋耍菏腔鹳Y產(chǎn)的名義持有人與保管人。為了保障廣大投資者的利益，防止基金資產(chǎn)被挪作私用，投資基金一般都要委托一個(gè)基金托管機(jī)構(gòu)來(lái)保管基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資：風(fēng)險(xiǎn)投資有時(shí)是指一種資本，有時(shí)是指一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資作為資本是指投入到新型的、有巨大發(fā)展?jié)摿?、未上市中小企業(yè)中的權(quán)益資金 。二、簡(jiǎn)答題 5x8=401、投資銀行功能投資銀行具有溝通資金供求、優(yōu)化資源配置、構(gòu)造證券市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模化、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中的功能。2、投資銀行與其他金融中介機(jī)構(gòu)的區(qū)別項(xiàng)目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷(xiāo)存

6、貸款功能直接融資，并側(cè)重長(zhǎng)期融資間接融資，并側(cè)重短期融資業(yè)務(wù)概貌無(wú)法用資產(chǎn)負(fù)債反映表內(nèi)與表外業(yè)務(wù)利潤(rùn)根本來(lái)源傭金存貸款利差經(jīng)營(yíng)方針與原則在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下更注重開(kāi)拓追求收益性、安全性、流動(dòng)性三者結(jié)合，堅(jiān)持穩(wěn)健原則宏觀管理專(zhuān)門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)中央銀行3、投資銀行作用（1）資金的中介，投資銀行通過(guò)幫助資金需求者發(fā)行證券等所有權(quán)和債券憑證，將其售給資金供應(yīng)者，把資金供需雙方聯(lián)系起來(lái)。在這個(gè)過(guò)程中，投資銀行充當(dāng)了直接融資市場(chǎng)上重要的中介人。（2）資金的運(yùn)作。實(shí)現(xiàn)資金的有效配置。這是指通過(guò)發(fā)行證券，使資金流向社會(huì)平均利潤(rùn)率比較高的行業(yè)和企業(yè)，并加以有效利用。（3）市場(chǎng)的構(gòu)建投資銀行是促成證券市場(chǎng)主體交易的核

7、心投資銀行促進(jìn)了信息披露投資銀行促使證券市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制發(fā)揮作用投資銀行進(jìn)行金融工具創(chuàng)新（4）信息的中介一是在證券市場(chǎng)上為廣大投資者進(jìn)行信息披露；二是對(duì)某個(gè)特定項(xiàng)目融資、企業(yè)兼并重組，或是為一個(gè)特定的企業(yè)充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，利用其對(duì)信息的收集、分析、加工能力，謀求以最小成本獲取最大的資金收益4、證券發(fā)行管理制度大體可分為兩種基本的發(fā)行管理制度，即證券發(fā)行登記制和證券發(fā)行核準(zhǔn)制證券發(fā)行登記制，又稱(chēng)注冊(cè)制，注冊(cè)登記制證券發(fā)行核準(zhǔn)制登記制與核準(zhǔn)制的區(qū)別：登記制是依靠健全的法律法規(guī)對(duì)發(fā)行人的發(fā)行行為進(jìn)行約束。核準(zhǔn)制下由于政府主管機(jī)關(guān)在“實(shí)質(zhì)條件”的審查過(guò)程中有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的證券發(fā)行申請(qǐng)，從而可以在信息

8、公開(kāi)的條件下，把一些不符合要求的低質(zhì)量關(guān)行人拒之于證券市場(chǎng)之外，以保護(hù)投資者利益。 從核準(zhǔn)制向登記制過(guò)渡，是證券市場(chǎng)發(fā)展日益成熟的標(biāo)志。5、證券承銷(xiāo)方式,包銷(xiāo)代銷(xiāo)。證券的承銷(xiāo)方式有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種形式包銷(xiāo)方式：整個(gè)市場(chǎng)狀況及所處的經(jīng)濟(jì)周期階段，如處在經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的蕭條時(shí)期，承銷(xiāo)難度較大；反之，在經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)時(shí)期，承銷(xiāo)則要容易得多 公司是否具備發(fā)行上市的條件，發(fā)行公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，以及與發(fā)行公司相類(lèi)似的上市公司證券的市場(chǎng)表現(xiàn)情況等，這是確定承銷(xiāo)價(jià)格的重要參考依據(jù) 代銷(xiāo)方式：股票發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)完全由發(fā)行公司自行承擔(dān) 包銷(xiāo)和代銷(xiāo)這兩種不同的證券承銷(xiāo)方式，對(duì)發(fā)行公司和投資銀行兩者的風(fēng)險(xiǎn)是不一致的。包

9、銷(xiāo)方式下發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)由投資銀行承擔(dān)，因此，包銷(xiāo)的承銷(xiāo)費(fèi)用要高于代銷(xiāo)方式。 6、證券交易的場(chǎng)所證券交易場(chǎng)所是已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，交易場(chǎng)所主要由證券交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)組成。 證券交易所市場(chǎng)： （1）證券交易所市場(chǎng)的特征 證券交易所只是證券交易的場(chǎng)所 證券交易所中的買(mǎi)賣(mài)完全公開(kāi) 證券交易所具有嚴(yán)密的組織和規(guī)章制度 （2）證券交易所的功能 提供證券交易場(chǎng)所 形成與公告價(jià)格 集中各類(lèi)社會(huì)資金參與投資 引導(dǎo)投資的合理流向 （3）. 證券交易所的類(lèi)型 分為會(huì)員制和公司制 (二)場(chǎng)外交易市場(chǎng) （1）柜臺(tái)市場(chǎng)(0ver the Counter，0TC)，也稱(chēng)店頭市場(chǎng) （2）第三市場(chǎng)，又稱(chēng)店外

10、市場(chǎng) （3）第四市場(chǎng)不經(jīng)過(guò)證券商，自己相互之間直接進(jìn)行證券交易而形成的市場(chǎng)。是指投資者7、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的禁止行為1禁止內(nèi)幕交易內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)證券或者向他人提出買(mǎi)賣(mài)證券建議的行為2禁止操縱市場(chǎng) 操縱市場(chǎng)的行為是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)，或者濫用職權(quán)操縱市場(chǎng)，影響證券市場(chǎng)價(jià)格；制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序，以達(dá)到獲取不正當(dāng)利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的目的的行為 3禁止欺詐客戶(hù)欺詐客戶(hù)行為主要是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)混合操作4其他禁

11、止的行為8、并購(gòu)的形式企業(yè)并購(gòu)的主要形式從行業(yè)角度劃分：橫向并購(gòu)，縱向并購(gòu)，混合并購(gòu)按支付方式劃分：現(xiàn)金支付，股票支付，混合支付按融資渠道劃分：杠桿收購(gòu)，非杠桿收購(gòu) 從收購(gòu)企業(yè)的行為來(lái)劃分：善意收購(gòu) ，敵意收購(gòu) ，“狗熊擁抱” 根據(jù)收購(gòu)人在收購(gòu)中使用的手段劃分：要約收購(gòu) ，協(xié)議收購(gòu) 企業(yè)反并購(gòu)的主要形式建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司章程中設(shè)置反收購(gòu)條款 提高收購(gòu)成本 防御性公司重組 尋求股東和外部的支持 采取針?shù)h相對(duì)的策略9、投資基金的分類(lèi)按組織形態(tài)分類(lèi)公司型投資基金契約型投資基金公司型投資基金與契約型投資基金的區(qū)別 法律依據(jù)不同 資本結(jié)構(gòu)及融資渠道不同管理方式不同按是否可贖分類(lèi)開(kāi)放式基金 封閉式投

12、資基金 封閉式基金與開(kāi)權(quán)式基金的區(qū)別 投資目標(biāo)不同 變現(xiàn)能力、風(fēng)險(xiǎn)程度及獲利程度不同 交易方式不同交易價(jià)格依據(jù)不同 對(duì)管理水平的要求程度不同按投資方針?lè)诸?lèi) 成長(zhǎng)型投資基金成長(zhǎng)型投資基金是指主要投資于那些伴隨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，從而導(dǎo)致股本、資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均處于擴(kuò)張時(shí)期，成長(zhǎng)性良好的上市公司股票，以追求資本增值的基金類(lèi)型 收入型投資基金和成長(zhǎng)型投資基金相反，收入型投資基金最大限度的追求當(dāng)期收入，而不強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)和長(zhǎng)期資本利得。收入型基金一般將資產(chǎn)投資于能夠帶來(lái)穩(wěn)定收入的有價(jià)證券，其投資組合中主要包括利息較高的債券、優(yōu)先股和藍(lán)籌公司股票。投資基金的其他類(lèi)型傘形基金 交易所交易基金 基金中的基金 套利基金

13、對(duì)沖基金 指數(shù)基金 創(chuàng)業(yè)基金10、風(fēng)險(xiǎn)投資的特征風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長(zhǎng)期性的權(quán)益投資 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種金融與科技、資金與管理相結(jié)合的專(zhuān)業(yè)性投資11、風(fēng)險(xiǎn)投資的作用促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 推動(dòng)高科技中小企業(yè)的發(fā)展，成為中小企業(yè)發(fā)展的“孵化器” 風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì) 為GDP增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”三、分析論述題 1x9=91、為什么說(shuō)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融發(fā)展的未來(lái)趨向？從國(guó)內(nèi)來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融各項(xiàng)改革取得了重大進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。我國(guó)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和金融監(jiān)管能力不斷提高，商業(yè)銀行加強(qiáng)了內(nèi)控制度的建設(shè)，經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)一步規(guī)范，證

14、券市場(chǎng)也逐步進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。在這種情況下，商業(yè)銀行光靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已無(wú)法擴(kuò)大利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源，也不利于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，因而迫切需要加快功能創(chuàng)新，擴(kuò)大具有證券投資、保險(xiǎn)等服務(wù)功能的中間業(yè)務(wù)，以適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化發(fā)展的需要。從國(guó)際來(lái)看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為國(guó)際金融市場(chǎng)的主流。近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，世界各國(guó)銀行業(yè)為適應(yīng)形勢(shì)變化，不斷加強(qiáng)調(diào)整、兼并、重組和金融創(chuàng)新已使分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理名存實(shí)亡。銀行與證券、保險(xiǎn)之間的業(yè)務(wù)界線逐漸模糊，銀行業(yè)已經(jīng)從傳統(tǒng)的放款業(yè)務(wù)向證券投資、保險(xiǎn)等非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，而證券、保險(xiǎn)等金融公司也已開(kāi)始向特定的客戶(hù)發(fā)放貸款。我國(guó)加入WTO近在眼前，

15、可能要不了多久就要與國(guó)際通行的金融游戲規(guī)則接軌，綜合化全能型的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)后，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)上無(wú)疑將處于劣勢(shì)。因此，我國(guó)最終仍將順應(yīng)國(guó)際潮流而實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。首先，混業(yè)經(jīng)營(yíng)體現(xiàn)了金融市場(chǎng)內(nèi)部相互溝通的基本要求，有利于提高金融市場(chǎng)配置資源的效率，提高金融市場(chǎng)一體化的進(jìn)程。金融市場(chǎng)是由貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)組成的，二者之間及其內(nèi)部各子市場(chǎng)之間必須通過(guò)合理渠道相互溝通，協(xié)調(diào)發(fā)展。從這個(gè)意義上講，并不存在嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)是對(duì)完整金融市場(chǎng)的割裂，雖然一定程度地降低了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但也同時(shí)限制了企業(yè)的利潤(rùn)空間和資金的使用效率。目前我國(guó)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域推行的一些改革措施，如開(kāi)辟證

16、券公司和基金管理公司的合法融資渠道，允許其進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行信用拆借、債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易，以股票質(zhì)押取得融資；允許保險(xiǎn)公司進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行回購(gòu)交易，以及允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市等，都是直接向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向邁出了一大步。其次，混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于促進(jìn)金融資本更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，適應(yīng)跨國(guó)公司和大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)模式表現(xiàn)為國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍如間接融資與直接融資業(yè)務(wù)、短期信貸與長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)、銀行業(yè)務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)之間不作或很少作法律方面的限制，使得金融資本可以多渠道地融合服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本，有利于緩解目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中所出現(xiàn)的資金供需間的真空缺

17、口；同時(shí)產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的盈余也能多渠道進(jìn)入資本市場(chǎng)，為金融市場(chǎng)的發(fā)展注入新的活力，有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。再次，趨向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，是加入WTO和當(dāng)今信息革命沖擊的必然結(jié)果。我國(guó)一旦入世，大批的外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司將會(huì)以合資或獨(dú)資的面孔出現(xiàn)在我們面前，而且這些公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以涉及銀行、保險(xiǎn)、證券及信托投資等多個(gè)方面，它們依托強(qiáng)大的資本實(shí)力和高素質(zhì)的金融人才，一定會(huì)抓住進(jìn)軍中國(guó)金融市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占市場(chǎng)份額。為此在加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上，大力強(qiáng)化國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營(yíng)能力，塑造和培育我國(guó)的全能型金融集團(tuán)，以便使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)能夠站在同一條起跑線上

18、與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)，允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)則是第一步。此外，當(dāng)今信息技術(shù)的發(fā)展更是為我國(guó)商業(yè)銀行充分利用原有的硬件網(wǎng)絡(luò)，集成綜合性的金融業(yè)務(wù)提供了條件四、論述題 2x15=301、投資銀行的業(yè)務(wù) 證券承銷(xiāo)。證券承銷(xiāo)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。投資銀行承銷(xiāo)的職權(quán)范圍很廣，包括本國(guó)中央政府、地方政府、政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的股票和債券、外國(guó)政府和公司在本國(guó)和世界發(fā)行的證券、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券等。投資銀行在承銷(xiāo)過(guò)程中一般要按照承銷(xiāo)金額及風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)權(quán)衡是否要組成承銷(xiāo)辛迪加和選擇承銷(xiāo)方式。通常的承銷(xiāo)方式有三種： 第一種：包銷(xiāo)。這意味著主承銷(xiāo)商和它的辛迪加成員同意按照商定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)發(fā)行的全部證

19、券，然后再把這些證券賣(mài)給它們的客戶(hù)。這時(shí)發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。 第二種：代銷(xiāo)。這一般是由于投資銀行認(rèn)為該證券的信用等級(jí)較低，承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)大而形成的。這時(shí)投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷(xiāo)售證券，如在規(guī)定的期限計(jì)劃內(nèi)發(fā)行的證券沒(méi)有全部銷(xiāo)售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者自己負(fù)擔(dān)。 證券經(jīng)紀(jì)交易。投資銀行在二級(jí)市場(chǎng)中扮演著做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷(xiāo)結(jié)束之后，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。作為經(jīng)紀(jì)商，投資銀行代表買(mǎi)方或賣(mài)方，按照客戶(hù)提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易。作為交易商，投資銀行有自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)證券

20、的需要，這是因?yàn)橥顿Y銀行接受客戶(hù)的委托，管理著大量的資產(chǎn)，必須要保證這些資產(chǎn)的保值與增值。此外，投資銀行還在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動(dòng)。 證券私募發(fā)行。證券的發(fā)行方式分作公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種，前面的證券承銷(xiāo)實(shí)際上是公募發(fā)行。私募發(fā)行又稱(chēng)私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會(huì)公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)公司、共同基金等。私募發(fā)行不受公開(kāi)發(fā)行的規(guī)章限制，除能節(jié)約發(fā)行時(shí)間和發(fā)行成本外，又能夠比在公開(kāi)市場(chǎng)上交易相同結(jié)構(gòu)的證券給投資銀行和投資者帶來(lái)更高的收益率，所以，近年來(lái)私募發(fā)行的規(guī)模仍在擴(kuò)大。但同時(shí)，私募發(fā)行也有流動(dòng)性差、發(fā)行面窄、難以公開(kāi)上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn)。 兼

21、并與收購(gòu)。企業(yè)兼并與收購(gòu)已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷(xiāo)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，如：尋找兼并與收購(gòu)的對(duì)象、向獵手公司和獵物公司提供有關(guān)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格或非價(jià)格條款的咨詢(xún)、幫助獵手公司制定并購(gòu)計(jì)劃或幫助獵物公司針對(duì)惡意的收購(gòu)制定反收購(gòu)計(jì)劃、幫助安排資金融通和過(guò)橋貸款等。此外，并購(gòu)中往往還包括“垃圾債券”的發(fā)行、公司改組和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組等活動(dòng)。 5 基金管理。基金是一種重要的投資工具，它由基金發(fā)起人組織，吸收大量投資者的零散資金，聘請(qǐng)有專(zhuān)門(mén)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)家進(jìn)行投資并取得收益。投資銀行與基金有著密切的聯(lián)系。首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金

22、；其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金；第三，投資銀行可以作為基金的承銷(xiāo)人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。 6 財(cái)務(wù)顧問(wèn)與投資咨詢(xún)。投資銀行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是投資銀行所承擔(dān)的對(duì)公司尤其是上市公司的一系列證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)的策劃和咨詢(xún)業(yè)務(wù)的總稱(chēng)。主要指投資銀行在公司的股份制改造、上市、在二級(jí)市場(chǎng)再籌資以及發(fā)生兼并收購(gòu)、出售資產(chǎn)等重大交易活動(dòng)時(shí)提供的專(zhuān)業(yè)性財(cái)務(wù)意見(jiàn)。投資銀行的投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)是連結(jié)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)、溝通證券市場(chǎng)投資者、經(jīng)營(yíng)者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。習(xí)慣上常將投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的范疇定位在對(duì)參與二級(jí)市場(chǎng)投資者提供投資意見(jiàn)和管理服務(wù)。 7 風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資又稱(chēng)創(chuàng)業(yè)投資，是指對(duì)新興公司在創(chuàng)業(yè)期和

23、拓展期進(jìn)行的資金融通，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)大、收益高。新興公司一般是指運(yùn)用新技術(shù)或新發(fā)明、生產(chǎn)新產(chǎn)品、具有很大的市市場(chǎng)潛力、可以獲得遠(yuǎn)高于平均利潤(rùn)的利潤(rùn)、但卻充滿了極大風(fēng)險(xiǎn)的公司。由于高風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者往往都不愿涉足，但這類(lèi)公司又最需要資金的支持，因而為投資銀行提供了廣闊的市場(chǎng)空間。投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資有不同的層次：第一，采用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對(duì)于某些潛力巨大的公司有時(shí)也進(jìn)行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”向這些公司提供資金來(lái)源。8金融創(chuàng)新 2、根據(jù)你所知的現(xiàn)有金融工具，分析未來(lái)家庭資產(chǎn)負(fù)債表情況。談?wù)撊绾瓮顿Y理財(cái)，合理安排消費(fèi)與投資。家庭財(cái)務(wù)報(bào)表分析表1：家庭資產(chǎn)負(fù)債 資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債項(xiàng)目金額定期存款