1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)計(jì)K 水庫(kù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告1基本資料 在河北省青龍滿族自治縣境內(nèi)灤河主要支流青龍河上，擬建K水庫(kù)，K水庫(kù)是一座集城市和工業(yè)供水、農(nóng)業(yè)灌溉供水、發(fā)電于一體的大型水利樞紐工程。水庫(kù)大壩為碾壓混凝土重力壩，壩頂高程 146.5m，正常蓄水位 143.4m，最大壩高 74.5m，壩長(zhǎng) 500m，總庫(kù)容 8.59億 M，電站裝機(jī)容量為 310MW。建成后每3年可為秦皇島市提供城市用水 1.89億 M，并為灤河中下游補(bǔ)充農(nóng)業(yè)水源 5.8億3M，改善擴(kuò)大灌溉面積120萬(wàn)畝，對(duì)冀東地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展具有十分重要的作3用。2008年 10月主體工程開工，2014年底主體工程全面竣工，2015年投入運(yùn)

2、行。 1.2.1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本參數(shù)的確定1.2.1.1 基準(zhǔn)點(diǎn)參照 94 1.0.9 2008 1.2.1.2 計(jì)算期參照 94 1.0.8 7 年2008.102014.12，試運(yùn)行期一年2015 年，正常運(yùn)行期按設(shè)計(jì)資料上具體要求，應(yīng)為 41 年）1.2.1.3 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定基準(zhǔn)收益率為 。1.2.2 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本資料表 1K工程固定資產(chǎn)投資表單位：萬(wàn)元投資 2168.49 8623.15 7591.70 2879.17 2680.57 9599.66 3285.41壓力鋼管 784.35萬(wàn)元,折舊期末殘值率為 2%;閘門為 6829.52萬(wàn)元,折舊期末殘值率為 2% 9363 23

3、57 2869萬(wàn)元，折舊期末殘值率均為 2%。由土地使用權(quán)形成的無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)為 1040.95萬(wàn)元。由生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)和生產(chǎn)單位提前進(jìn)廠費(fèi)形成的遞延資產(chǎn)合計(jì) 586.93 萬(wàn)元，遞延資產(chǎn)攤銷年限按 5年計(jì)。K23班同學(xué)采用 0.18元/M,24班同學(xué)采用 0.25元3/M,25班同學(xué)采用0.30元/M(23班同學(xué)采用0.8元/M,24333班同學(xué)采用 0.7元/M,25班同學(xué)采用 0.6元/M)、上網(wǎng)電價(jià)(單號(hào)同學(xué)采用 0.3833元/kw.h,雙號(hào)同學(xué)采用 0.28元/kw.h)；多年平均供電量 4633.75萬(wàn) kwh；年平均養(yǎng)殖收入為 100萬(wàn)元；年平均旅游和服務(wù)收入為 200萬(wàn)元。1 搜

4、集預(yù)測(cè)分析的基本數(shù)據(jù) 根據(jù) 94 3.2.1 規(guī)定。水利建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)支出應(yīng)包括建設(shè)項(xiàng)目總投資、年運(yùn)行費(fèi)、流動(dòng)資金和稅金等費(fèi)用。2.1.1 總投資根據(jù) 94 3.2.1 規(guī)定。水利建設(shè)項(xiàng)目總投資應(yīng)包括固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅及建設(shè)期和部分運(yùn)行初期的借款利息。2.1.1.1 固定資產(chǎn)投資1、建設(shè)期固定資產(chǎn)投資由 設(shè) 計(jì) 資 料 中 表 1 可 知 ， 建 設(shè) 期 固 定 資 產(chǎn) 投 資=2168.49+8623.1+7591.70+2879.17+2680.57+9599.66+3285.41=36828.10（萬(wàn)元）2、運(yùn)行期更新改造投資先根據(jù)規(guī)范 SL7294 附表 A1.0.2

5、門、房屋建筑、發(fā)電設(shè)備、變電設(shè)備）的折舊年限。折舊年限小于工程運(yùn)行期的程運(yùn)行期的則不用考慮。根據(jù)規(guī)范 SL7294 附表 A1.0.2屋建筑、發(fā)電設(shè)備、變電設(shè)備的折舊年限分別為 50 年、50 年、50 年、25 年、25 年。本工程運(yùn)行期為42 年，在工程運(yùn)行期內(nèi)發(fā)電設(shè)備和變電設(shè)備需要更新一次，總的運(yùn)行期更新改造投資=2357+2869=5226固定資產(chǎn)投資總額=36828.10+5226=42054.102.1.1.2 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅水利建設(shè)工程的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅為零。2.1.1.3 建設(shè)期和部分運(yùn)行初期的借款利息K 工程為政府全額撥款建設(shè)項(xiàng)目，所以借款利息為零。2.1.2

6、年運(yùn)行費(fèi)根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.2.3 條款 來(lái)確定。年運(yùn)行費(fèi)=36828.1*1%=368.28（萬(wàn)元）21.3 流動(dòng)資金根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.2.4 條款 流動(dòng)資金應(yīng)包括維持項(xiàng)目正常運(yùn)行所需的全 11.5來(lái)確定。流動(dòng)資金=36828.1*1.25=46.04（萬(wàn)元）2.1.4 稅金根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.2.5 條款 項(xiàng)目性質(zhì)，按照國(guó)家現(xiàn)行稅法規(guī)定的稅目、稅率進(jìn)行計(jì)算。1、銷售稅金及附加銷售稅金及附加營(yíng)業(yè)稅城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅教育費(fèi)及附加農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅（1） 營(yíng)業(yè)稅營(yíng)業(yè)稅城市和工業(yè)供水稅旅游和服務(wù)收入稅二者稅率分別為 ，。城市供水收入=0.7*1.89*10 =1.323*10 （元）

7、88營(yíng)業(yè)稅=200*10 *5%+1.323*10 *3%=4069000（元）48（2） 城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅（營(yíng)業(yè)稅供電增值稅）*1%其中：供電增值稅=供電收入*6%（注意：運(yùn)行初期只有一臺(tái)機(jī)組投入運(yùn)行，而運(yùn)行期則三臺(tái)機(jī)組同時(shí)運(yùn)行，所以供電收入在運(yùn)行初期和試運(yùn)行期：供電收入=0.28*4633.75*10 *33.3%=432.48（萬(wàn)元）4城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅（4069000+12974500*6%*33.3%*1%=43284.9（元）運(yùn)行期：供電收入=0.28*4633.75*10 =12974500（元）4城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅（4.0969*10 +12974500*6%）*1%=48

8、474.7（元）6（3） 教育費(fèi)及附加教育費(fèi)及附加（營(yíng)業(yè)稅供電增值稅）*3%試運(yùn)行期：教育費(fèi)及附加=（4.069*10 +12974500*6%*33.3%）6*3%=129854.7（元）運(yùn)行期：教育費(fèi)及附加 =（4.069*10 +12974500*6%）*3%=145424.16（元）（4） 農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅養(yǎng)殖收入*8%農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅=100*10 *8%=80000（元）4（5） 銷售稅金及附加合計(jì)試運(yùn)行期：432.21 萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期：434.29 萬(wàn)元 根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.3.1 條款 水利建設(shè)項(xiàng)目總成本費(fèi)用應(yīng)包括項(xiàng)目在一定濟(jì)用途分類計(jì)算，也可按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類計(jì)算。息凈支出及部

9、分分別計(jì)算。2.2.1 年運(yùn)行費(fèi)由 2.1.2 已知，年運(yùn)行費(fèi)=368.28萬(wàn)元。2.2.2 折舊費(fèi)按照直線折舊法分別計(jì)算壓力鋼管、閘門、房屋建筑、發(fā)電設(shè)備和變電設(shè)備的各年折舊額，并計(jì)其總額。壓力鋼管：784.35*（）/42=18.30（萬(wàn)元）閘門： 6829.52*（）/42=159.36（萬(wàn)元）房屋建筑：9363*（）/42=218.47（萬(wàn)元）發(fā)電設(shè)備： （1）運(yùn)行期 前 25 年 2357*（）/25=92.39（萬(wàn)元）（2）運(yùn)行期 后 17 年 2357*（）/17=135.87（萬(wàn)元）1）運(yùn)行期 前 25 年 2869*（）（萬(wàn)元）（2）運(yùn)行期 后 17 年 2869*（）/17

10、=165.39（萬(wàn)元）2.2.3 攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)包括工程的無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的年攤銷費(fèi)用。結(jié)束。遞延資產(chǎn)的攤銷年限為 5 年。無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)=1040.95/42=24.78（萬(wàn)元）遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)（萬(wàn)元）2.2.4 利息支出由于 k 工程為政府全額撥款建設(shè)的項(xiàng)目，故利息凈支出為零。2.2.5 總成本費(fèi)用合計(jì)運(yùn)行期前5年：368.28+18.30+159.36+218.47+92.39+112.46+24.78+117.386+0=1111.43（萬(wàn)元）運(yùn)行期6年25368.28+18.30+159.36+218.47+92.39+112.46+24.78+0=994.04（萬(wàn)元）25 42年：運(yùn)

11、行期年：368.28+18.30+159.36+218.47+135.87+165.39+24.78=1090.45（萬(wàn)元 ） 根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.4.1 條款 水利建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收入應(yīng)包括出售水利產(chǎn)品和提供服務(wù)所獲得的收入。K余值、回收流動(dòng)資金。2.3.1 銷售收入（1）農(nóng)業(yè)供水收入=0.25*5.8*10 =14500（萬(wàn)元）8（2）城市和工業(yè)供水收入=0.7*1.89*10 =13230（萬(wàn)元）8（3）供電收入試運(yùn)行期：0.28*4633.75*10 /3=432.48（萬(wàn)元）4運(yùn)行期： 0.28*4633.75*10=1297.45（萬(wàn)元）（4）旅游和服務(wù)收入=200萬(wàn)元（5）

12、養(yǎng)殖收入=100萬(wàn)元（6）銷售收入合計(jì)（1+2+3+4+5）試運(yùn)行期：28462.48 萬(wàn)元運(yùn)行期：29327.45 萬(wàn)元2.3.2 回收固定資產(chǎn)余值 回收余值。 2%的余值，然后次年初追加投資用于更新改造該資產(chǎn)，所以工程計(jì)算期結(jié)束時(shí)這類固定資產(chǎn)余值應(yīng)該由固定資產(chǎn)原值減去該資產(chǎn)更新后使用期限內(nèi)各年折舊額的累計(jì)值計(jì)算得到。（1）壓力鋼管：784.35*2%=15.69（萬(wàn)元）閘門：6829.52*2%=136.59（萬(wàn)元）房屋建筑： 9363*2%=187.26（萬(wàn)元）（2）發(fā)電設(shè)備：2357*2%+2357-2357*（1-2%）*17/17=94.28（萬(wàn)元）變電設(shè)備：2869*2%+286

13、9-2869*（1-2%）（萬(wàn)元）2.3.3 回收流動(dòng)資金項(xiàng)目初期投入的流動(dòng)資金應(yīng)在工程運(yùn)行期末全部回收。回收流動(dòng)資金=46.06萬(wàn)元2.3.4 年利潤(rùn)總額（稅前）根據(jù)規(guī)范 SL7294 3.4.2 條款 年利潤(rùn)總額應(yīng)包括出售水利產(chǎn)品和提供服務(wù)所獲得的年利潤(rùn)，按年財(cái)務(wù)收入扣除年總成本費(fèi)用和年銷售稅金及附加計(jì)算。即年利潤(rùn)總額銷售收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加第 1 年：年利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）25 年：年利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）625 年：年利潤(rùn)總額=29327.45-994.04-434.29=27899.12（萬(wàn)元）2642 年：年利潤(rùn)總額=29327.45-1090.45-434.29=27802.71（

14、萬(wàn)元）2 編制基本-財(cái)務(wù)報(bào)表 3 各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算 （從投資年算起）稅前：P=所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年t數(shù)-1+所得稅前上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 =9-1+9212.15/28524.88 =8.32（年）稅后：Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 =9-1+15941.19/21579.45=8.74（年） 由NCF(1+IRR) =0公式計(jì)算求得-tt稅前：IRR=31% 稅后：IRR=26% 由 NPV(i)=(CI-CO)(1+i) 計(jì)算公式求得-tt稅前：NPV=209602.00（萬(wàn)元）稅后：N

15、PV=151542.12（萬(wàn)元） 運(yùn)行期第 25年：投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/總投資*100%=27781.73 / (36828.1+5226)*100%=66.06%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28216.02 / (36828.1+5226)=70.00%運(yùn)行期第 625年：投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/總投資*100%=27899.12 / (36828.1+5226)*100%=66.34%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28333.41 / (36828.1+5226)=67.38%運(yùn)行期第 2642年：投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/總投資*100%=27802.41 /

16、 (36828.1+5226)*100%=66.11%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28237 / (36828.1+5226)=67.14%5. 不確定性分析單因素敏感性分析（NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+27615.95*(P/F,7%,8)+*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226*（P/F,7%,32）+

17、444.06(P/F,7%,48)=Pt=8.32年（所得稅前）IRR=30.62%（所得稅前）（計(jì)算各因素變化后的指標(biāo)值投 資 增 加10% ， 其 他 因 素 不 變NPV=(-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)*1.1+(27615.95)*(P/F,7%,8)+()*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226*（P/F,7%,32）*1

18、.1+444.06(P/F,7%,48)=（得稅前）比原值減少 2886.63IRR=29.11%（所得稅前）Pt=8.44年（所得稅前） 銷售收入減少 10%，其他因素不變NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+(24769.7)*(P/F,7%,8)+(25592.14)*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226（P/F,7%,3+444.06(P/F,7%,48)= 比原值減少 IRR=28.91%(所得稅前）Pt=8.47年（所得稅前）設(shè)經(jīng)營(yíng)成本增加 10%，其他因素不變NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+27579.12*(P/F,7%,8)+*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104