1、收購(gòu)紅河光明股權(quán)的初步可行性分析為配合公司實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)、資本運(yùn)營(yíng)為手段的長(zhǎng)期進(jìn)展戰(zhàn)略，近期公司在投資項(xiàng)目上頗有動(dòng)作，經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)層研究及與相關(guān)人士的接洽，形成受讓上市公司股權(quán)、進(jìn)行上市公司收購(gòu)的投資意向，首選的投資對(duì)象是從事啤酒生產(chǎn)及生物化工產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的云南紅河光明股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紅河光明”）。通過(guò)對(duì)該公司的相關(guān)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)資料的查閱及對(duì)比當(dāng)前的國(guó)家的相關(guān)政策。現(xiàn)對(duì)公司擬收購(gòu)紅河光明股權(quán)的投資意向提出一些粗淺的看法。請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)指正！一、投資方案實(shí)施背景1資本市場(chǎng)環(huán)境 國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)進(jìn)展從1990年上海證券交易所的成立至今差不多渡過(guò)近15個(gè)年頭，這期間國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)就像個(gè)股進(jìn)展一樣經(jīng)歷了困惑、火爆、

2、反復(fù)、低迷、理性進(jìn)展的各個(gè)進(jìn)展時(shí)期。證券市場(chǎng)各個(gè)時(shí)期的變化一方面受產(chǎn)業(yè)環(huán)境及投資者的投資策略的阻礙，而國(guó)家調(diào)控證券市場(chǎng)的相關(guān)政策法規(guī)對(duì)各個(gè)時(shí)期的變化起了主導(dǎo)作用。由于我們證券市起步較晚，各項(xiàng)政策法規(guī)監(jiān)管不到位、政策實(shí)施力度不夠，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資本市場(chǎng)違規(guī)行為，阻礙資本市場(chǎng)投資者的信心；因此規(guī)范市場(chǎng)的政策法規(guī)不斷出臺(tái)，試圖引導(dǎo)資本市場(chǎng)進(jìn)入理性進(jìn)展的時(shí)期。因此講國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)展態(tài)勢(shì)是逐漸趨于規(guī)范、準(zhǔn)入門(mén)檻提高及投資日趨理性。我們現(xiàn)在進(jìn)入資本市場(chǎng)不能講是好的時(shí)機(jī)，但能夠確信的是準(zhǔn)入的門(mén)檻只會(huì)越來(lái)越高。2行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 醫(yī)藥行業(yè)屬于比較專(zhuān)門(mén)的行業(yè)，一方面它與其它行業(yè)一樣存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、性?xún)r(jià)比較等共性，但藥品的質(zhì)量

3、關(guān)乎到寬敞群眾的身心健康，且藥品的價(jià)格又是關(guān)乎民生的大事。當(dāng)前藥品存在附加值過(guò)高、藥品宣傳浮夸等現(xiàn)象，群眾對(duì)此反響較大，國(guó)家也必將加大監(jiān)管力度，對(duì)專(zhuān)門(mén)多藥品的價(jià)格進(jìn)行強(qiáng)制性下調(diào)，盡管現(xiàn)時(shí)期要緊是調(diào)整抗生素等類(lèi)的化學(xué)藥品，但降價(jià)的趨勢(shì)必定是包括中成藥在內(nèi)的全部藥品。這將對(duì)依靠較單一的產(chǎn)品的藥品生產(chǎn)企業(yè)造成嚴(yán)峻阻礙。另外藥品市場(chǎng)將逐漸放開(kāi)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。國(guó)外的藥品大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，一些國(guó)際大型醫(yī)藥、日用化工企業(yè)差不多進(jìn)入國(guó)內(nèi)的藥品、保健品行業(yè)（例如安利、強(qiáng)生、美中互利等跨國(guó)企業(yè)）。對(duì)國(guó)內(nèi)的藥品生產(chǎn)企業(yè)將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。我們公司產(chǎn)品盡管擁有專(zhuān)門(mén)高的附加值、進(jìn)展勢(shì)頭良好。但從資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)

4、上來(lái)看，我們還屬于規(guī)模較小的生產(chǎn)企業(yè)。抗風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)。因此我們應(yīng)該豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、加大新產(chǎn)品的引進(jìn)支出，同時(shí)也能夠通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)入其他進(jìn)展前良好的行業(yè)，建立公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們進(jìn)入資本市場(chǎng)一方面能夠籌集產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)業(yè)調(diào)整所需的資金，同時(shí)也能夠利用上市公司的既有產(chǎn)業(yè)平臺(tái)向新興行業(yè)邁進(jìn)。3公司的進(jìn)展目標(biāo) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)展過(guò)程中會(huì)遇到諸多的阻礙或制約因素，其中資金和技術(shù)是要緊瓶頸。假如一個(gè)企業(yè)在沒(méi)有太大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模的條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好、銷(xiāo)售利潤(rùn)率保持一定比例，有一定的現(xiàn)金凈流入。那么該企業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r將特不有利，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)時(shí)不存在的。“逆水行舟，不進(jìn)則退”企業(yè)

5、鑒于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)落后的壓力，必將進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)革新、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模等一系列運(yùn)作來(lái)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。而這些運(yùn)作需大量資金投資入同時(shí)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，假如單純依靠經(jīng)營(yíng)盈余資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我們公司進(jìn)展的長(zhǎng)期目標(biāo)是依靠實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)（藥品生產(chǎn)銷(xiāo)售），通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)，做強(qiáng)做大公司資產(chǎn)。最終達(dá)到公司上市運(yùn)作的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此進(jìn)入資本市場(chǎng)，利用上市公司平臺(tái)籌措資金這種運(yùn)作方式將是公司最快實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的有效途徑。二、收購(gòu)對(duì)象概況1紅河光明差不多情況及股權(quán)結(jié)構(gòu)紅河光明前身為開(kāi)遠(yuǎn)市國(guó)營(yíng)華光工業(yè)公司。經(jīng)批準(zhǔn)，原公司聯(lián)合中國(guó)工商銀行開(kāi)遠(yuǎn)市支行和云南省小龍?zhí)睹旱V共同發(fā)起，以定向募集方式于1993年1月30日設(shè)立云南光明股

6、份有限公司，并向社會(huì)法人和內(nèi)部職工發(fā)行了股票，發(fā)行價(jià)格為每股一元。設(shè)立時(shí)總股本金2,500萬(wàn)元。公司法人代表：王勁松。 紅河光明于1999年9月公開(kāi)發(fā)行社會(huì)公眾股2,000萬(wàn)股，并于同年12月成功在上交所上市交易。現(xiàn)時(shí)期公司總股本為17,734萬(wàn)股，其中國(guó)內(nèi)法人股8,280.98萬(wàn)股；社會(huì)流通股9,453.02萬(wàn)股。2紅河光明經(jīng)營(yíng)范圍經(jīng)營(yíng)范圍：啤酒、飲料、礦泉水、飼料、醬油、二氧化碳、塑料制品、涂料、建筑材料，印楝樹(shù)的種植，印楝素的加工及印楝產(chǎn)品的銷(xiāo)售，印楝技術(shù)培訓(xùn)和推廣。紅河光明在99年前主營(yíng)業(yè)務(wù)是啤酒的生產(chǎn)銷(xiāo)售。2000年公司治理當(dāng)局針對(duì)市場(chǎng)狀況,為提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力、謀求最佳投資效益,開(kāi)始

7、研究開(kāi)發(fā)適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品,增加產(chǎn)品科技含量和附加加值，投資云南光明印楝產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司,參與云南省生物資源創(chuàng)新項(xiàng)目印楝產(chǎn)業(yè)的種植、研究與開(kāi)發(fā),使公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步由單一傳統(tǒng)的啤酒、葡萄酒產(chǎn)業(yè)增加到具有高科技含量的新興生物產(chǎn)業(yè)生物（印楝）農(nóng)藥、生物（印楝）制藥、生物（印楝）日化品等產(chǎn)品上。通過(guò)印楝產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā),建立公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。印楝樹(shù)，屬楝科常綠喬木，是一種防治干熱地區(qū)荒漠化的優(yōu)良樹(shù)種和制備無(wú)公害生物農(nóng)藥利用價(jià)值最高的植物，印楝素是從印楝樹(shù)種子里提取的一種生物殺蟲(chóng)劑，可防治200多種農(nóng)、林、倉(cāng)儲(chǔ)和衛(wèi)生害蟲(chóng)，是世界公認(rèn)的廣譜、高效、低毒、易降解、無(wú)殘留的殺蟲(chóng)劑。目前，全世界已有近20個(gè)

8、國(guó)家對(duì)印楝素進(jìn)行研究、開(kāi)發(fā)和利用。我國(guó)云南經(jīng)大面積推廣種植，已成為目前世界人工種植印楝純林面積最大的地區(qū)，并將成為我國(guó)印楝生物農(nóng)藥原料的潛在中心產(chǎn)區(qū)。3紅河光明近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表 單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目05年三季度04年年報(bào)03年年報(bào)02年年報(bào)流淌資產(chǎn)24,944.8821,174.924,424.7725,334.56長(zhǎng)期投資-15.105.43-21.12固定資產(chǎn)8,316.818,858.719,447.229,785.14無(wú)形資產(chǎn)3,199.243,354.18146.28149.85總資產(chǎn)36,548.1333,580.4734,136.2735,422.17流淌負(fù)債356.04778.

9、281,551.24795.17負(fù)債總額356.04778.281,551.24875.94股東權(quán)益31,821.1332,456.7634,136.2734,242.00未分配利潤(rùn)-1,104.52-976.12913.61主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3,362.615,865.935,300.306,304.66主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2,233.473,301.213,239.293,066.57凈利潤(rùn)-615.4951.53-1,772.411,075.50經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量-10,450.395,081.04-2,903.841,788.40三、收購(gòu)方案實(shí)施的有利條件1盡管啤酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但紅河光明依舊在啤酒

10、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面經(jīng)營(yíng)比較出色，成為公司利潤(rùn)的要緊來(lái)源。公司從99年上市至2002年期間，啤酒銷(xiāo)售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，在區(qū)域范圍內(nèi)形成較為完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。從2003年開(kāi)始，由于公司在新項(xiàng)目的投入加大，公司整體費(fèi)用增加，且新項(xiàng)目印楝產(chǎn)業(yè)尚無(wú)收益；公司受商標(biāo)侵權(quán)糾紛一案及“非典型肺炎”阻礙，銷(xiāo)售整體下滑，銷(xiāo)售成本上升，造成公司虧損。但從總體上講，公司在啤酒品牌塑造、市場(chǎng)推廣以及產(chǎn)品成本操縱方面差不多上比較成功的。印楝產(chǎn)業(yè)是一種新興產(chǎn)業(yè)，目前，全世界已有近20個(gè)國(guó)家對(duì)印楝素進(jìn)行研究、開(kāi)發(fā)和利用。在國(guó)內(nèi)也掀起一股印楝產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的熱潮。當(dāng)前，人們不斷追求環(huán)保與健康，無(wú)公害蔬果的種植產(chǎn)業(yè)得到專(zhuān)門(mén)好進(jìn)展，從印楝樹(shù)上提取的

11、印楝素正是最好無(wú)公害農(nóng)藥的要緊原料，大伙兒對(duì)該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前景一致看好。紅河光明于2000年就開(kāi)始投資于印楝產(chǎn)業(yè)，在國(guó)內(nèi)位于前列，若公司現(xiàn)在入主紅河光明投入新興產(chǎn)業(yè)，既能夠調(diào)整現(xiàn)有單一中成藥生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)印楝素也可廣泛用于牙膏、醫(yī)藥方面，對(duì)我們的新產(chǎn)品的研發(fā)帶來(lái)新的元素。2從上述紅河光明近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠了解到，公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)啤酒銷(xiāo)售方面受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的阻礙，盈利能力受到削弱，再加上新項(xiàng)目只有支出臨時(shí)沒(méi)有回報(bào)，造成公司凈利潤(rùn)下降甚至出現(xiàn)虧損。但從報(bào)表結(jié)構(gòu)上看，盡管公司盈利能力不佳，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大，近三年公司近乎零負(fù)債經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有償債及支付固定利息的財(cái)務(wù)壓力。公司在現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)方面也不存在太

12、大的問(wèn)題。假如有投資回報(bào)率較高的投資項(xiàng)目（高于資金成本率），負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效益。紅河光明低負(fù)債的財(cái)務(wù)狀況給我們提供了入主后進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)、提高上市公司盈利能力的空間。32003年5月28日，北京步長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司在受讓開(kāi)遠(yuǎn)市建筑安裝經(jīng)營(yíng)公司、石屏縣城郊供銷(xiāo)社兩公司持有紅河光明公司1702.6168萬(wàn)股法人股之后，接著收購(gòu)開(kāi)遠(yuǎn)市國(guó)有資產(chǎn)治理局承持有的3211.488萬(wàn)股國(guó)家股；收購(gòu)開(kāi)遠(yuǎn)市市鄉(xiāng)企業(yè)開(kāi)發(fā)公司持有的194.4萬(wàn)股國(guó)有法人股。 上述收購(gòu)?fù)瓿珊螅本┎介L(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有本公司5108.5048萬(wàn)股，占總股本的28.796%,成為紅河光明第一大股東。在“國(guó)退民進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)體制改革的

13、大潮下，股份公司國(guó)有股（含國(guó)家股和國(guó)有法人股）的減持或轉(zhuǎn)讓給了專(zhuān)門(mén)多投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但國(guó)有企業(yè)治理模式與現(xiàn)代企業(yè)治理模式的存在差異，假如沒(méi)有處理好公司內(nèi)部關(guān)系，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生專(zhuān)門(mén)大的負(fù)面阻礙。紅河光明在更換了第一大股東之后，由于新的領(lǐng)導(dǎo)層之間在經(jīng)營(yíng)方針及投資決策方面存在較大的分歧，也造成公司2003年的發(fā)生較大經(jīng)營(yíng)虧損。假如我們現(xiàn)在受讓北京步長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司的股權(quán)取得紅河光明的操縱權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)換及人員更替將比較穩(wěn)定，對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的負(fù)面阻礙較小，從而既保證對(duì)我們對(duì)上市公司的操縱權(quán)也保證我們的產(chǎn)業(yè)政策及治理制度能在上市公司的平臺(tái)下專(zhuān)門(mén)好的實(shí)施。4由于紅河光明近年的盈利狀況不太

14、理想，起復(fù)比較大，而新項(xiàng)目又未實(shí)現(xiàn)收益，大部份個(gè)人投資者對(duì)新項(xiàng)目了解不多，因此對(duì)紅河光明的進(jìn)展前景不看好，這也是紅河光明的股價(jià)近年來(lái)一再下滑的重要因素，至今每股市價(jià)已在2.40-2.50元之間徘徊。盡管04年6月北京步長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司與清華嫡系-華清科源投資治理有限公司簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，試圖以清華系的名號(hào)來(lái)救市，初期有一定的效果，市場(chǎng)反映較為熱烈，但最后依舊因沒(méi)有資金的注入而偃旗息鼓。 本年三季度報(bào)告披露了公司的訴訟一審敗訴的結(jié)果以及上訴結(jié)果的不確定性會(huì)可能造成股價(jià)進(jìn)一步下挫。而低股價(jià)對(duì)我們?nèi)胫骷t河光明卻是有利的，我們不管是采納協(xié)議收購(gòu)依舊要約收購(gòu)方式來(lái)受讓紅河光明股東股權(quán)，都會(huì)以收購(gòu)時(shí)的股

15、票市價(jià)作為參考價(jià)格，因此低股價(jià)會(huì)使我們的投資成本降低，以較少的資金達(dá)到控股目的。同時(shí)低股價(jià)也給上市公司的股價(jià)上揚(yáng)提供了空間。 綜上所述，紅河光明的產(chǎn)業(yè)狀況、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及股票價(jià)格等有利因素都給我們?nèi)胫髟撋鲜泄咎峁┝吮憷Ａ硗饧t河光明第一股東有轉(zhuǎn)讓股權(quán)的急切愿望將使我們處于有利位置。四、收購(gòu)方案實(shí)施的限制條件 盡管紅河光明的有些情況給我們的資本運(yùn)作提供了有利條件，但他們當(dāng)中有些因素以及我們自身的條件將阻礙我們收購(gòu)方案的實(shí)施。如下為本人的看法1紅河光明從2000年就變更了部分發(fā)行股票募集資金的用途，開(kāi)始投入到印楝產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)。至今已投入近億元，還未產(chǎn)生大的收益，可見(jiàn)印楝產(chǎn)業(yè)的投資周期相當(dāng)長(zhǎng)，

16、資金投入量也不小，因此投資風(fēng)險(xiǎn)也特不大，怎么講是新興產(chǎn)業(yè)，涉及的企業(yè)專(zhuān)門(mén)少，產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)推廣等方面都沒(méi)有參考案例。能夠講是在摸著石頭過(guò)河，我們現(xiàn)在對(duì)紅河光明公司及印楝產(chǎn)業(yè)了解甚少，只是從大眾傳媒中獵取一些片面、局限的資料。對(duì)我們的投資決策作用不大。我們應(yīng)通過(guò)多渠道了解上市公司的情況，組織專(zhuān)人或托付中介對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行考察。在獵取的直接資料后再作出相應(yīng)的投資決策。2從紅河光明經(jīng)審計(jì)的近三年的損益表能夠了解到，2003年公司發(fā)生較大虧損；2004年有小額盈利；從本年度三季度的報(bào)告能夠確信推測(cè)2005年同樣會(huì)出現(xiàn)虧損。依照證券法規(guī)定，上市公司向社會(huì)增發(fā)流通股須具備發(fā)行前三年

17、連續(xù)盈利且凈資產(chǎn)收益率不低于10%，而紅河光明公司是達(dá)不到那個(gè)條件的，因此我們假如現(xiàn)在入主紅河光明，也不能通過(guò)增發(fā)或配股的方式募集到資金。3山東泰和世紀(jì)投資公司、濟(jì)南紅河飲料制劑經(jīng)營(yíng)部訴紅河光明商標(biāo)侵權(quán)糾紛一案，紅河光明一審敗訴，廣東省佛山市中級(jí)人民法院判決紅河光明停止生產(chǎn)、銷(xiāo)售和宣傳標(biāo)注“紅河紅”啤酒的商品，并向原告賠償經(jīng)濟(jì)損失一千萬(wàn)元人民幣。紅河光明對(duì)一審判決不服提出上訴，現(xiàn)在上訴結(jié)果尚不明朗，假如紅河光明敗訴而維持一審判決，紅河光明將不能再使用他們現(xiàn)在正在銷(xiāo)售的啤酒商標(biāo)“紅河紅”，這將嚴(yán)峻打擊了紅河光明的啤酒產(chǎn)業(yè)，而現(xiàn)時(shí)期啤酒產(chǎn)業(yè)仍是紅河光明公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)的來(lái)源，因此該事件的不

18、利結(jié)果將對(duì)紅河光明財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生嚴(yán)峻阻礙，甚至?xí)璧K到公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。我們?nèi)胫鞯哪康氖抢蒙鲜泄镜钠脚_(tái)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，假如是收拾殘局就達(dá)不到投資獲利的效果。4每個(gè)公司都會(huì)依照自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和治理目的來(lái)進(jìn)行部門(mén)和崗位的設(shè)置，我們公司現(xiàn)時(shí)期的部門(mén)的設(shè)立及部門(mén)內(nèi)崗位的設(shè)置都比較完善，部門(mén)、崗位之間相互配合、相互牽制的體系差不多形成。但我認(rèn)為公司現(xiàn)有的組織架構(gòu)是針對(duì)醫(yī)藥生產(chǎn)、銷(xiāo)售而設(shè)置的。假如我們調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作與實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)齊頭并進(jìn)，則公司應(yīng)在部門(mén)和人員方面作一定的調(diào)整。我們對(duì)外投資通常有直接投資和間接投資兩種方式，直接投資是指出資建立新項(xiàng)目或收購(gòu)項(xiàng)目參與經(jīng)營(yíng)，這種形式我們通常會(huì)選擇醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行投資，我們?cè)谒幤讽?xiàng)目規(guī)劃、建設(shè)、生產(chǎn)方面都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。我們能夠由財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、生產(chǎn)、供儲(chǔ)等部門(mén)資深人員組成臨時(shí)的投資項(xiàng)目部門(mén)，在各自的領(lǐng)域內(nèi)作出詳細(xì)的項(xiàng)目可行性分析，最后由財(cái)務(wù)綜合各環(huán)節(jié)的資料，作出財(cái)務(wù)分析形成最后的可行性分析結(jié)論。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中遇到問(wèn)題也由投資項(xiàng)目部協(xié)調(diào)解決。間接投資一般指股權(quán)投資，指通過(guò)收購(gòu)企業(yè)股權(quán)或進(jìn)行上市公司收購(gòu)。股權(quán)收購(gòu)涉及的政策法規(guī)專(zhuān)門(mén)多且程序復(fù)雜，上市公司的經(jīng)營(yíng)治理與一般企業(yè)之間也存在較大的差異。因此我認(rèn)為公司應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立資本運(yùn)營(yíng)部或投資銀行部，招攬有項(xiàng)目投資及上市公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的人員。該部門(mén)對(duì)