1、試論國際貨幣制度的歷史沿革班級：法學(xué)091 學(xué)號：0903010038 姓名：李鳳萍【內(nèi)容提要】自貨幣制度產(chǎn)生以來，在其規(guī)范著國際經(jīng)濟(jì)秩序的同時，其本身存在的缺陷 也不停的顯現(xiàn)，導(dǎo)致頻繁發(fā)生區(qū)域性和全球性的金融危機(jī)，這些危機(jī)同時不斷沖 擊著國際貨幣制度。但是怎樣才能建立一個完善的國際貨幣制度依然沒有清晰的 藍(lán)圖，因此關(guān)于貨幣制度的討論一直存在。本文將嘗試從國際貨幣制度的變遷問 題上簡要的分析國際貨幣法律制度?！娟P(guān)鍵詞】國際貨幣制度；金本位制；布雷頓森林體系；IMF；牙買加體系；SDR；特里芬 難題；歐元國際貨幣制度一定程度上可以看作是國際貨幣法的別稱。它的核心就是貨幣 本位制度和匯率制度。它的

2、沿革歷程大致可以分為國際金本位制，布雷頓森林體 系和牙買加體系。因?yàn)閲H貨幣在國際金融方面有著舉足輕重的地位，所以改革 國際貨幣制度是國際社會長期關(guān)注和致力的重要問題。一國際貨幣制度（一）國際貨幣制度的概念國際貨幣法是指有關(guān)國際間的貨幣及其它相關(guān)安排的原則規(guī)則和規(guī)章制度 的總稱。國際貨幣法主要體現(xiàn)為國際貨幣制度。國際貨幣制度是指依照國際條約 及國際慣例而形成的貨幣安排，主要涉及國際貨幣的確定，各國貨幣之間的匯兌 關(guān)系，國際收支的調(diào)節(jié)以及國際結(jié)算方面的法律原則和規(guī)則。國際貨幣制度一般 包括三方面的問題：（1）國際儲備制度。國際儲備制度是確定哪些儲備為國際儲 備的制度，主要包括什么可以作為國際間的

3、支付貨幣。（2）匯率制度。匯率制度 是有關(guān)外匯安排和確定的匯率的制度，包括一國貨幣與其他貨幣之間的匯率如何 決定和維持，能否自由兌換成支付貨幣，是采取固定匯率制度還是浮動匯率制度。（3）國際收支平衡制度。國際收支平衡制度是調(diào)整國際收支使之趨于平衡的各 種原則規(guī)則和措施的總稱。國際貨幣制度可以從儲備資產(chǎn)的保有形式和匯率制度 的形態(tài)兩個角度進(jìn)行區(qū)分。儲備貨幣或本位貨幣是國際貨幣制度的基礎(chǔ)。（二）貨幣制度的要素貨幣制度具有以下幾個要素：一是貨幣材料。規(guī)定貨幣材料是貨幣制度最基 本的內(nèi)容。金屬貨幣流通條件下，貨幣制度規(guī)定以何種金屬鑄造本位貨幣就稱之 為什么本位貨幣制度。二是貨幣名稱，貨幣單位和價格標(biāo)準(zhǔn)

4、。貨幣名稱通常是以 習(xí)慣形成的，金屬貨幣流通條件下，價格標(biāo)準(zhǔn)就是鑄造單位貨幣的法定含金量。 三是本位幣，輔幣及其償付能力。本位幣又稱主幣，是一個國家的基本通貨和法 定的計(jì)價結(jié)算貨幣。無論是金屬本位幣還是紙幣本位幣，各國都規(guī)定本位幣是無 限法償?shù)?。輔幣是本位幣下的小額貨幣，主要供小額零星交易和找零。各國一般 都規(guī)定輔幣為有限法償貨幣。四是發(fā)行保證制度。主要是發(fā)行和穩(wěn)定貨幣的辦法。二金本位制（一）金本位制度曾是國際貨幣制度的主流國際金本位制度大約形成于19世紀(jì)的80年代，到1914年第一次世界大戰(zhàn) 爆發(fā)時結(jié)束。（雖然隨后又出現(xiàn)了勉強(qiáng)維持了一段時間的金塊本位和金匯兌本位 制度，但是它與金本位制度事實(shí)

5、上已經(jīng)貌合神離）。國際金本位制度是一種自發(fā) 形成的國際貨幣制度。1816年英國制定了金本位制度法，首先采用了金本位 制度。但是之所以能稱其為制度，一個國家的實(shí)行當(dāng)然不夠。19世紀(jì)70年代， 在英國之后，歐美許多主要的資本主義國家都先后實(shí)行了金本位制度。國際金本 位制度才開始定型。在金本位制度下，黃金充當(dāng)著貨幣的所有職能，成為國際貨幣制度的基礎(chǔ)。 擁有金幣便可以自由的進(jìn)行輸入輸出。同時金幣還可以自由的鑄造和兌換。這是 金本位制度的最主要特征。其次，各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例 來決定。這一特點(diǎn)使得金本位制度與嚴(yán)格的固定匯率制度掛鉤。因?yàn)閰R率的波動 只與金平價以及黃金運(yùn)輸和鑄造的費(fèi)用有

6、關(guān)，所以匯率的波動可以自動維持在一 個范圍內(nèi)。再次，國際金本位有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制。想象一下，貿(mào)易盈余 的國家必然出現(xiàn)黃金流入，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，貨幣多了，收入自然提高了， 收入一高，價格水平也會提高（舉個通俗的例子，就比如說人們口袋的錢多了， 可以去消費(fèi)很多東西了，于是商販們自然會提高價錢啊。）于是出口減少，進(jìn)口 增加了（價格高，自然不愿意拿東西往外面去銷售）這必然會導(dǎo)致資金的外流； 而貿(mào)易出現(xiàn)赤字的國家必然出現(xiàn)黃金流出，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量減少，收入和價格水 平都會下降，出口增加進(jìn)口減少。這個又必然導(dǎo)致國外資金流入。這在無形中便 形成了一種國際收支的平衡模式。1914年第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)

7、破壞了金本位制度的模式。雖然在一戰(zhàn)后，各 國都著手恢復(fù)金本位制度，但不同的時代對應(yīng)的政策當(dāng)然不能一層不變。舊的制 度一般是不能在新的土壤里生存的。于是各國對原來的金幣本位作了一些調(diào)整， 相繼又出現(xiàn)了金塊和金匯兌本位制。這兩種制度勉強(qiáng)在戰(zhàn)后維持了一段時間，但 是在1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和1931年的國際金融危機(jī)的沖擊下，金本位 制度最終徹底崩潰。（二）金本位制的簡要分析金本位制度的崩潰其實(shí)是多種原因造成的。在金本位制度下，黃金行使了貨 幣的所有職能，但是貨幣黃金的供應(yīng)量被黃金的產(chǎn)量限制著，而黃金的產(chǎn)量又要 受資源和生產(chǎn)能力的限制，黃金貨幣的增長始終跟不上商品生產(chǎn)增長的腳步。其 次，各國政

8、治經(jīng)濟(jì)力量的不平衡直接影響貨幣黃金的分配。使得大部分的黃金貨 幣掌握在少部分國家的手里，這導(dǎo)致部分國家喪失了金本位制度的基礎(chǔ)。再次， 金本位制度要求的是自由競爭，因此政府的干預(yù)使得與金本位制度漸行漸遠(yuǎn)。種 種原因結(jié)合在一起，金本位制度必然走向瓦解。但是，我們不能忽視了金本位制度的優(yōu)點(diǎn)。它確實(shí)在一定程度上穩(wěn)定了價格 水平和匯率水平，極大的促進(jìn)了世界各國的經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易發(fā)展。也的確擁有著 自動調(diào)節(jié)國際收支平衡的機(jī)制。但是其實(shí)它的自動調(diào)節(jié)機(jī)制是受到許多因素制約 的。金本位制度下的價格穩(wěn)定只有當(dāng)黃金與其他商品的價格穩(wěn)定時才能實(shí)現(xiàn)（在 前面已經(jīng)論述了貿(mào)易盈余國家與赤字國家的情況，商品價格很難維持穩(wěn)定。）

9、最 后，“金本位制度伴生的是重商主義潮流，對國際分工的擴(kuò)大與發(fā)展形成了障礙， 各國都想得到黃金，卻不愿意給付給別人黃金，都要出口產(chǎn)品卻不愿意進(jìn)口產(chǎn) 品” 1這其實(shí)也是金本位制度的一個弊端。三布雷頓森林體系（一）布雷頓森林體系成為了新的國際貨幣制度金本位制度徹底崩盤后，國際貨幣秩序一片混亂，建立一個相對穩(wěn)定的國際 貨幣制度成為二戰(zhàn)后各國共同面臨的一個迫切需要解決的問題。1944年，14個 國家參加了布雷頓森林會議，討論建立戰(zhàn)后國際貨幣體系的問題。美國為了彰顯 自己戰(zhàn)后世界霸主以及軍事霸主的地位，要求安排貨幣制度。會議討論最后通過 了聯(lián)合國貨幣金融會議的最后議定書以及國際貨幣基金協(xié)定和國際復(fù) 興開

10、發(fā)銀行協(xié)定兩個附件，并統(tǒng)一將其稱為布雷頓森林體系。至此，一個以美 元為中心的國際貨幣體系制度形成了。“這是世界上第一個全球性的金融貨幣體 制協(xié)議”之后它與GATT一起主宰了半個地球的經(jīng)濟(jì)秩序。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容有：（1）建立國際貨幣基金組織（IMF），它是永 久性的國際金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國際貨幣合作。IMF成為國際貨幣制度的核心，它維 持著國際貨幣制度的基本秩序。（2）采取黃金-美元本位制。即以黃金儲備為 基礎(chǔ)，以美元為主要國際貨幣。從此美元成為美金，成為了世界經(jīng)濟(jì)的中心。并 實(shí)行了“雙掛鉤”制度。首先，美元與黃金掛鉤，各成員國有義務(wù)確認(rèn)美國法定 的35美元=1盎司黃金的官價，同時有權(quán)隨時按

11、此官價以美元向美國政府兌換黃 金；其次，其他成員國的貨幣與美元掛鉤，即這些國家的貨幣對美元的匯率可以 按照各自的含金量來確定，或不規(guī)定含金量而徑行確定與美元的比價。（3）確立 可調(diào)整的固定匯率制。各成員國貨幣對美元的匯率一般只能在評價上，下各1% 的幅度內(nèi)波動。但在出現(xiàn)國際收支不平衡時，經(jīng)過IMF的批準(zhǔn)可以進(jìn)行匯率調(diào) 整。（4）設(shè)立資金支持制度。當(dāng)一成員國發(fā)生逆差時，有可能會采取有害于本國 或國際繁榮的措施（如競爭性貨幣貶值）來改善本國的國際收支狀況。這時IMF 可以向收支赤字國提供短期資金融通。（5）廢除外匯管制。根據(jù)IMF的規(guī)定， 除有該協(xié)定允許的例外，各成員國不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得

12、采取歧視性的 貨幣措施，并應(yīng)實(shí)行多邊支付制度等。但實(shí)際上直到今天，IMF的多數(shù)會員國并 沒有遵守該項(xiàng)條款，外匯管制在發(fā)展中國家依然相當(dāng)普遍。摘自孔笑微斯芬克斯的遺產(chǎn)-布雷頓森林體系的故事2（二）對布雷頓森林體系的簡要分析以美元為中心的布雷頓森林體系在結(jié)束金融混亂，促進(jìn)國際貿(mào)易方面確實(shí)起 到了很大的作用，它繁榮了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)。固定的匯率制度讓匯兌風(fēng)險大大降低，促 進(jìn)了資本與貿(mào)易的自由流動。美元作為本位貨幣解決了黃金的不足，增加了國際 清償能力。最重要的是布雷頓森林體系徹底粉碎了戰(zhàn)前幾個殖民帝國的貨幣勢力 范圍，停止了惡性貶值帶來的貿(mào)易沖突（這主要是IMF起到的作用）。但是同時不能忽視的是美國在該體系

13、中應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任：第一是要保證美元安 固定官價兌換黃金，維持各國對美元的信心；第二還要提供足夠的國際清償能力。 但是，仔細(xì)琢磨會發(fā)現(xiàn)其實(shí)兩者是存在矛盾的。1960年，耶魯大學(xué)一位比利時 經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬，出版了黃金與美元危機(jī)一書，指出了布雷頓森林體系這一 致命的缺陷。美元作為國際清償貨幣，各國為了進(jìn)行國際貿(mào)易，必然會大量進(jìn)行 美元儲備，那美國的國際收支自然處于逆差，否則，將導(dǎo)致美元國際供應(yīng)不足。 而美元同時又是一個國家貨幣，要保持人們對美元的信心，必須保持國際收支的 順差，以保障美元對黃金的穩(wěn)定幣值。因此布雷頓森林體系就存在著支付能力不 足或是信心危機(jī)的兩難選擇。這就是著名的“特里芬難題”。布雷頓

14、森林體系一度在歷史上維持了國際貨幣制度的穩(wěn)定，但是從20世紀(jì) 50年代開始，失去了戰(zhàn)爭中巨額訂單刺激的美國經(jīng)濟(jì)開始下滑，朝鮮戰(zhàn)爭的爆 發(fā)又直接增加了巨額的軍費(fèi)支出，到1958年美國已經(jīng)經(jīng)歷戰(zhàn)后兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 在整個1950年代國際收支都是巨額逆差，1950-1960年平均下來逆差額20億 美元3。在這樣的背景下，美元陷入了信譽(yù)危機(jī)，冷戰(zhàn)開始，美國為爭求世界 霸主的地位利用增發(fā)貨幣來彌補(bǔ)赤字。使得各國拋售美元成為風(fēng)潮。試想當(dāng)家的 貨幣已經(jīng)喪失了該有的功能，這個政策又怎樣能在一次次的沖擊下屹立不倒？美 國為了維持黃金價格和美元的地位，采取了一些例如“互惠借款協(xié)定”等的措施， 但這些措施無濟(jì)于事。2

15、0世紀(jì)60年代末期，美國陷入越南戰(zhàn)爭，連年龐大的軍 事開支和財(cái)政赤字使國內(nèi)通脹率繼續(xù)上升，再加上二次經(jīng)濟(jì)衰退，美元的信譽(yù)急 劇下降。倫敦市場掀起了一場搶購黃金，拋售美元的風(fēng)潮。在這樣的大背景下，3數(shù)據(jù)來源于孔笑微斯芬克斯的遺產(chǎn)-布雷頓森林體系的故事 國際貨幣制度出現(xiàn)了調(diào)整，1969年，基金組織對基金協(xié)定進(jìn)行了第一次修 訂，創(chuàng)設(shè)了 “特別提款權(quán)”（SDR）4但是特別提款權(quán)實(shí)際上僅是一種虛擬的 國際清償能力，沒有堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，因而不能成為最后的支付手段。1971年 美國被迫宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，規(guī)定了美元與黃金的官方平價兌換的終止。 這也在事實(shí)上等同于廢除布雷頓森林體系。四牙買加體系（一）牙買

16、加體系是對布雷頓森林制度的揚(yáng)棄布雷頓森林體系瓦解之后，國際金融局勢混亂。1976年1月，IMF “國際貨 幣制度臨時委員會”就國際貨幣制度的改革問題達(dá)成了若干協(xié)議，統(tǒng)稱“牙買加 協(xié)定”。牙買加協(xié)定是美國，其他發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間妥協(xié)的產(chǎn)物。實(shí)質(zhì) 上牙買加協(xié)定就是在原基金協(xié)定的基礎(chǔ)上修改的產(chǎn)物，因此理論界認(rèn)為牙買加體 系其實(shí)就是對布雷頓森林體系的揚(yáng)棄。一方面，它繼承并加強(qiáng)了布雷頓森林體系 下的國際貨幣基金組織;另一方面，它放棄了布雷頓森林體系下的“雙掛鉤制度”。 它對于基金協(xié)定的修改主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）匯率制度。牙買加 協(xié)定取消了原來的貨幣平價制，各成員國可以自由選擇匯率安排，并接

17、受基金 組織的監(jiān)督。（2）黃金問題。牙買加協(xié)定實(shí)現(xiàn)了 “黃金非貨幣化”，使黃金與 貨幣脫鉤，成為一種單純的商品；（3）儲備資產(chǎn)。牙買加協(xié)定設(shè)想以”SDR” 充當(dāng)國際主要儲備資產(chǎn)，建立SDR本位制，擴(kuò)大了特別提款權(quán)的作用。并加強(qiáng) 對國際清償能力的監(jiān)督。SDR其實(shí)并非牙買加體系的首創(chuàng)，它的前身其實(shí)就是布雷頓森林會議上英國 代表凱恩斯的“班克爾”只是當(dāng)時未被采用。它主要特點(diǎn)有三：第一，成員國分 得SDR后無需再向基金組織繳納任何其他資金。第二，成員國在需要時，可以 無條件使用SDR。第三，SDR歸成員國長期所有。SDR采用的是“一籃子”貨SDR是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單

18、位，亦稱“紙黃金”，最初是為了支持 布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為“特別提款權(quán)”幣定值5目前，SDR籃子中的貨幣為美元，歐元，日元和英鎊。但是SDR的使 用僅限于參加IMF特別提款權(quán)賬戶并履行義務(wù)的成員國。（二）對牙買加體系的制度分析作為現(xiàn)行的國際貨幣制度，牙買加體系總體來說還是比較令人滿意的。首先， 該體制具有一定的靈活性，適應(yīng)性強(qiáng)，縮小了匯率浮動可能帶來的不利影響。加 之SDR的作用得以擴(kuò)大，加強(qiáng)了國際防范風(fēng)險的能力。IMF成員國可以自行安 排其匯率，看似混亂，采取的是“無體制的體系” 6實(shí)質(zhì)上又有各主要國家的 中央銀行的干預(yù)，所以也是有管理的浮動。其次，在牙買加體系下各國的政策自 主性得到

19、加強(qiáng)，各國開放宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行得到了保障。數(shù)據(jù)顯示世界實(shí)際國內(nèi)生 產(chǎn)總值在1979年至1988年及1989至1998年這兩段時間都達(dá)到3.4%。其中， 發(fā)達(dá)國家的相應(yīng)數(shù)字為2.9%，發(fā)展中國家為2.5%。7但是1997年亞洲金融風(fēng)暴，2008年全球金融危機(jī)使得現(xiàn)行的國際貨幣體系 暴露出存在的缺陷與不足。首先，歐元，英鎊，日元以及SDR等儲備資產(chǎn)的地 位日漸增強(qiáng)，出現(xiàn)了國際儲備多元化的趨勢。這一方面克服了單一貨幣作為儲備 貨幣的局限性，解決了國際清償力不足的問題，但同時也存在著不穩(wěn)定的因素。 牙買加體系并沒有從根本上改變大國操控國際貨幣體系的現(xiàn)象。美元的核心地位 一定程度上被削弱了，美元不再兌換黃

20、金，但是多數(shù)國家的主要儲備貨幣還是它。 它作為計(jì)價，結(jié)算和各中央銀行的外匯市場調(diào)節(jié)工具的功能不可替代。這為美國 長期推行寬松的“雙赤字”政策8提供了有利的條件。美元的流動性過剩直接5一籃子貨幣是指將多個主要貿(mào)易國的貨幣，依照往來貿(mào)易比重，編制成一綜合的貨幣指數(shù)，即俗稱的 一籃子貨幣（basket）6主要發(fā)達(dá)國家的貨幣匯率采取單獨(dú)浮動或聯(lián)合浮動，多數(shù)發(fā)展中國家采取釘住匯率制度，還有國家采取 多種形式的管理浮動匯率制度7數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)8一方面通過經(jīng)常收支逆差大規(guī)模向全世界輸出美元，掠奪他國資源和財(cái)富，獲取鑄幣銳利益；另一方面 通過財(cái)政赤字不斷向國內(nèi)注入美元導(dǎo)致了美元的貶值，這造成

21、了持有美元金融資產(chǎn)的外國債權(quán)的縮水（中國就是一 個鮮活的例子），以及以美元標(biāo)價的實(shí)物商品的價格提高，增加了世界各國的生 活成本，還容易引發(fā)全球性的通貨膨脹。其次，牙買加體系并未從根本上解決特 里芬難題。國際社會在事實(shí)上賦予了美國國際本位貨幣的地位與特權(quán)，卻沒有制 定約束儲備貨幣發(fā)行國的國際法義務(wù)。這種制度性的缺失導(dǎo)致了美國國內(nèi)貨幣政 策和國際本位貨幣職能發(fā)生沖突。雖然牙買加體系形成了多元化的儲備貨幣制 度，但事實(shí)上它只是將特里芬難題的問題分散了，并未有效解決。因?yàn)槎嘣?國際儲備體系是由支配世界經(jīng)濟(jì)的的幾個國家的貨幣組成，貨幣制度的穩(wěn)定還是 取決于這幾個國家的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況。而根據(jù)國內(nèi)狀況做出

22、的抉擇與世界經(jīng)濟(jì)和金 融的國際要求存在矛盾，這必然引發(fā)外匯市場和金融市場的不穩(wěn)定。美國尼克松 時代的財(cái)政部長約翰.康納利說過“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題”展現(xiàn) 了牙買加體系存在的問題。（三）國際貨幣制度之我見筆者認(rèn)為，要適應(yīng)金融全球化的客觀需要，必須改革當(dāng)前的國際貨幣制度。 而改革的核心問題之一就在于什么作為國際貨幣儲備的本位幣。目前理論界存在 以下幾種觀點(diǎn)：恢復(fù)金本位制度，建立商品儲備本位制度，恢復(fù)美元本位制，以 SDR作為儲備基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為SDR作為儲備基礎(chǔ)可以解決諸多問題。首先，SDR代表著一籃子貨幣，目前籃子由比重分別為44%，34%，11%， 11%的美元，歐元，日元和英鎊組成。SDR的價值是通過在國際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易中所 占比例最大的四種自由兌換貨幣組成，具有相對的穩(wěn)定性。而且SDR作為國際