1、“波波開講”系列之財務篇-如何進行企業財務分析？-之一 EMBED Forms.HTML:Hidden.1 分類: 大伙兒好！專門快樂“波波開講”系統又和大伙兒見面了，這次咱們要討論的主題是有關企業財務分析的內容。在這第一部分里，我并不打算就企業財務分析的具體內容進行講明，而只想先扯點野棉花，聊一聊我什么緣故選擇那個主題。什么緣故要選擇那個主題來討論呢？要緊是基于這么幾個方面的考慮。首先我發覺目前不管是市面上，依舊網上，都專門難找到一本書或一篇文章，針對企業中高層治理人員，讓他們切身感受到這些文字是為我而寫，這些文字與我有關，這些文字我專門有興趣，沒有，確實沒有，要不確實是我沒找到，總之，讓我

2、覺得特不沮喪和惱火，它們要不確實是太細，太專業，隨便打開一頁，就有一大堆復雜的公式和圖表，不得不讓你望而卻步，要不確實是太粗，太泛，讓人總覺得隔靴捎癢，講不到點子上。我一直認為，象企業財務治理如此的知識，應該是一個大眾的知識，她不應該是個明星，她不應該在那兒作秀而讓人生畏和生厭，她也不應該讓人感受總是那么嚴肅和無情，她必須有親切性，假如不太和氣可親，至少也得憨態可鞠，總之不應該被關在公司財務部的那扇防盜門里面，對著鏡子孤芳自賞，不管是因為害羞依舊高傲，都應該摘掉那塊面紗，讓人真正的了解，讓人真正覺得她專門重要，覺得她專門有味，覺得她也離我們不太遠。因此，我常常想，作為一個對財務和對業務都有一點

3、了解的人，作為一個對企業整體治理略知一二的人，作為一個對推動企業治理的普及有一點興趣的人，我想，我有如此一個責任和使命，同時也應該有如此一個膽識，在財務人員和業務人員之間搭起一座橋梁，讓他們用共同的語言對話，讓他們相互理解各自的方法，讓他們相互協作而減少對抗，建立和諧企業（呵呵，我們胡老大提的那個口號還真不錯，和諧社會嘛，什么都要和諧才是），不一定做得好，但我會盡力而為。其次，作為一名有點財務背景的人，我了解財務人員曾經或正在經受的痛苦，要不確實是對如此多的財務分析指標背了又忘，忘了又背，痛苦不堪，要不確實是有幾個經歷力好的全部搞定，卻發覺自己被淹沒在財務指標的汪洋大海里，找不到整體結構和方向

4、。同樣，作為一名經常同業務人員對話的人，我也特不了解業務人員的痛苦和惱怒，面對財務人員不曉得在什么地點用什么方法搞出來的一大堆指標，還配上一大堆文字，講得有鼻子有眼的，差不多上就一個感受，“昏”就一個字！差不多上有“五大不知”，確實是，不知什么緣故會有這些指標，不知這些指標之間是什么關系，不知這些指標代表什么意思，不知這些指標如何計算，不知什么緣故如此計算。因此，今天我選擇了如此一個主題，或者想以如此一個主題做為切入點，以一點愚公的精神，或者以一點唐吉坷德的精神，希望搭起一個財務和業務共同的平臺，用一種大伙兒都聽得明白的話，講一些大伙兒都聽得明白的道理，講一些大伙兒都想聽的故事。“波波開講”系

5、列之財務篇-如何進行企業財務分析？-之二昨天我回頭看了一下我在第一部分講的內容，只有一個感受，那確實是，完了，那個情況可玩大了，講什么要搭起一個財務和業務共同的平臺，講什么要用一種大伙兒都聽得明白的話來講一些大伙兒都聽得明白的道理，還講要講一些大伙兒都想聽的故事。不行，這次可真是有點玩火自焚，玩笑開大了，把自己給推到懸崖邊了，要不是那天晚飯時多喝了幾杯，我可可不能夸下如何大的海口。只是還好，好在我還有點唐吉坷德的勇氣，自不量力，但也只得讓那匹瘦馬托著我這肥碩的軀體，穿著一身破舊的行頭，直奔那坐大風車了。那好，我們現在就騎立即路吧！還記得我們這一次的主題吧，要緊是講企業財務分析的。這是第二部分，

6、在這部分里，我要緊是想和大伙兒一起來建立一個企業財務分析的結構和框架，有了那個結構和框架之后，我們就能夠對企業財務分析有一總體的了解，有一個全局的把握，先看森林，再見樹木，先抬頭看路，然后再低頭拉車。好了，廢話少講，我們來講一講有關企業財務分析的總體性的和全局性的一些問題吧。在談企業財務分析的總體框架和架構之前，我想就“分析”那個詞，做一個反思，來考慮一下與“分析”有關的本質性的問題，或叫一般性的問題。什么緣故要如此呢？我個人認為，企業財務分析，應該是“分析”的一個子集，他們之間一定有共性，一定會有共通的規律，對“分析”的本質性或一般性的反思，有助于對企業財務分析更深的認識，因此，不要嫌我太啰

7、嗦，我只想授人以漁，而不是授人以魚，授人以魚的情況比較容易，我干得差不多上沒有什么成就感。呵呵！好，那么如何來對“分析”進行反思呢？我想反問五個方面的問題，來對“分析”來進行分析。第一個問題確實是，分析到底是什么呢？那個問題問得有點怪，有點廢話，只是這也的確，我們這不是在作反思嗎？往往在反思的時候，問的問題總是有點怪的，總是有點象廢話的，總是讓人覺得有點象瘋子，就象問，“我什么緣故是我”如此的問題一樣。那我們就來瘋一下吧。分析到底是什么呢？講白了，分析確實是通過對事物進行不繼的分解和剖析，從而對其本質有更深層次的認識和了解。這種認識和了解，差不多上有二種情況，一種是定性的，確實是憑感受、憑經驗

8、或憑直覺的，有時候沒有什么理由可講，還有一種確實是所謂定量的，也確實是，整一堆數字出來，畫幾張圖表出來，用數字講話，量化表達。這二種情況實際上是認識問題的二個極端，真正對一件事的認識和了解，都會在這兩個極端之間，兩者相互結合，只是偏重不同。OK，那我們再來看一看第二個問題，那確實是，到底什么緣故要進行分析呢？分析的目的是什么呢？那是因為我們要決策，確實是要做決定和推斷，不分析一下，是專門難做決策的，不管那個分析是憑感受或直覺的，依舊搞一堆數字，畫一堆圖表的。分析的過程，也確實是理清思路，追根溯源的過程，不分析一下，就總是舉棋不定，難以進行下一步的行動。因此，分析的最終目的，確實是為了做決策的。

9、我在那個地點強調分析的最終目的是做決策，是有緣故的。因為在企業里，常常做分析的人和做決策的人是兩批人，往往做分析的人和做決策的人溝通不力的話，就會造成做分析的人不明白做決策的人到底想要什么，因此就想因此的做了一大堆分析，同時，做決策的人可能對做分析的人的分析結果不太中意，因此也就按自己的想象去做一堆決策，決策的質量和后果就可想而知了。決策質量在專門大程度上取決于分析與決策的相聯性和相關性，取決于做分析的人和做決策的人的溝通情況，而我個人認為，那個溝通的要緊責任應該在做分析的人，要搞明白決策者的決策意圖，才有可能正確的進行分析工作，才有可能起到決策支持的作用。好了，要搞清晰決策者的意圖，我們就要

10、搞清晰如下三個問題，那確實是，我們要對什么東西進行分析？也確實是講分析的對象是什么，第二，我們要對這些東西的哪些方面進行分析？也即分析的內容是什么，第三，我們要對這些東西的這些方面，分析到什么程度？也確實是分析的深度和層次問題。細心的學員可能會發覺，這三個問題，實質上是一般意義上分析模型的三個維度，即，分析的對象維，分析的內容維和分析的層次維，這三個維度形成一個立方體模型，大伙兒能夠自己畫一個圖。通過這三個維度，對不同對象的不同內容，進行不同層次的分析，以得出相關結論，進行相關決策。那個模型比較通用，同時也比較抽象的，但反映了分析問題的一般思路和方法，是做企業分析的一個原始框架，其他有關企業的

11、分析，能夠參考那個模型進行變更，以適應具體的情況。好了，以上確實是我們對分析的分析，要緊反思了關于分析的五個要緊問題，即到底什么是分析，什么緣故要進行分析，對什么進行分析，對什么方面進行分析，分析到什么程度，其中后三個問題，構成了我們通用的分析框架，具體的分析，則能夠在那個通用框架的基礎上進行具體化和細化，以適合具體的情況。OK，剛才我們啰啰嗦嗦談了一大堆，還沒有真正涉及到企業財務分析那個主題，但通過上面的反思，為我們搭建起了一個通用的分析框架，為我們形成企業財務整體分析框架墊定了一個基礎。那么，我們的企業財務整體分析框架是什么呢？在搞清晰那個問題之前，我想就二個問題講明一下，一個確實是財務分

12、析不是企業分析的全部，那個仿佛眾所周知的情況，我就不多講了，第二個想講的確實是，企業財務分析，不光是財務報表的分析，更不光是三張報表的分析，什么緣故我要強調這一點，是因為，專門多書或文章，一談到企業財務分析，無一例外是對三張報表的指標分析，如此的認識是特不不全面的，對全面認識企業財務分析是特不不利的。那如何較全面的認識我們的財務分析呢？要回答那個問題，就要搞清晰企業財務整體分析框架了。為了搞清晰企業財務整體分析框架，我們就得回來頭來看一看剛才我們談到的通用分析框架，對那個通用的分析框架進行具體化，以形成有關企業財務整體分析框架。讓我們來對通用框架的不同維度分不進行具體化。首先我們來看一看，財務

13、分析的分析對象是什么，也即，財務分析是對什么的分析，可能會有人要搶答了，這不是廢話嗎？財務分析因此是對財務進行分析了，呵呵，錯，什么緣故講錯了呢，我們能夠回想一下，企業財務和會計的職能是什么，首先是反映，第二是管控，最后是決策支持，也確實是將企業經濟活動的信息反映出來，加以分類整理和分析，然后在此基礎上對經濟活動進行管控，并提供決策支持。因此，財務分析，應該是對企業經濟活動的分析，是借助于企業經濟活動產生的財務信息，以財務的視角對這些經濟活動進行分析，而不是對財務信息本身進行分析，財務分析的對象是企業經濟活動。做財務分析的人員一定要認識到這一點，因為這關系到你的財務分析是否有意義，是否能夠為企

14、業經濟活動提供好的建議，是否能夠為企業經濟活動進行有效的治理和決策支持，財務分析人員首先應該是一群內部咨詢人員，而不是數字游戲人員，因此，這要取決于企業內部操縱體系是否健全，是否能夠收集到真實的業務信息，假如源信息都不完整和不準確，財務分析人員只能輪為數字游戲人員了。OK，既然我們明白了財務分析的對象是經濟活動，那么，企業的經濟活動有哪些呢？要緊有三大類，看過我有關如何看明白財務報表的那幾篇文章的學員一定明白，那確實是，籌資活動，經營活動及投資活動，因此，在企業財務分析整體框架的分析對象維上，確實是經濟活動，分為三大類，籌資活動，經營活動及投資活動。那么，財務分析是對經濟活動的哪些方面進行分析

15、呢？那個問題問得好，得好好想一想了。經濟活動也是一種活動，一般情況下，我們對一種活動，無非會在三個方面對那個活動進行分析和評價，一個是時刻，二是質量，三是成本，這三個方面是相互阻礙和相互制約的，學過項目治理的人都應該明白，他們實際上確實是項目三角形的三個邊。而財務分析的對象是經濟活動，關于經濟活動，還有兩個重要的方面要注意，那確實是收益，以及與那個活動相關的風險。因此，我們能夠看到，在企業財務分析整體框架的分析內容維上，確實是有五大分析內容，即從五個方面來分析不同的經濟活動，分不是從時刻方面，從質量方面，從成本方面，從收益方面及從風險方面來分析經濟活動，而經濟活動又有三大類不，因此，通過財務整

16、體分析框架的對象維和內容維的組合，至少能夠對企業經濟活動進行15塊的分析。最后我們來看一看財務分析的層次維，那個層次維實際上確實是經濟活動的層次，關于那個層次問題，我差不多在相關流程治理的文章中給了講明，至少包括二個層次，一個是模式層，二是操作流程層。關于那個層次維，有些抽象，沒有專門嚴格的層次界線，確實是要有這么一個意識，即在對不同經濟活動的不同方面進行分析時，分析的指標要有一定的層次，對不同活動層要以不同的指標與之對應，舉個例子，在對經營活動的時刻（也即活動的效率）方面進行分析時，有一個周轉率的指標，而反映不同活動層次就有不同層次的指標與之對應，如，總資產周轉率，存貨周轉率，原材料周轉率，

17、是分不反映不同層次的活動的效率指標。這些我們都會在本主題的后面部分中詳細給大伙兒講明。好了，在了解通用分析框架的基礎上，通過以上對那個通用框架的具體化，我們差不多得出了企業財務整體框架，有三個維度組成，在對象維上，分不是籌資活動，經營活動及投資活動，在內容維上，分不是時刻，質量，成本，收益和風險，而在層次維上，差不多上由模式層及操作層。為了方便理解，大伙兒能夠在紙上畫出該整體框架的圖形，我那個地點就不去畫了。假如大伙兒畫出那個財務分析整體框架圖來，不難看出，這是一個立方體形狀，不同維的不同因素，將整個立方體分切成專門多小塊，企業財務分析確實是按這些小塊，對不同層次的不同經濟活動，進行不同層次指

18、標的分析，以得出相應的結論，進行不同層次的決策支持。好了，這確實是我們在這一部分要和大伙兒提到的通用分析框架和企業財務整體分析框架，我們能夠看到，企業財務整體分析框架象一塊被切成專門多小塊的大方蛋糕，要想吃掉這塊大方蛋糕，只有一小塊一小塊的來吃，否則可能被撐死，至少也是不消化而拉肚子。因此，在本主題的后面的部分，我將只截取框架中分析對象維上的經營活動，與其他兩個維度進行組合，來看一看如何對經營活動的不同方面及不同層次進行財務分析的。而有關投資和籌資活動的相關分析，我會另開一個主題，在以后的時刻時，和大伙兒一起討論！未完待續！波波開講”系列之財務篇-如何進行企業財務分析？-之三 EMBED Fo

19、rms.HTML:Hidden.1 分類: 因為前一段時刻一直比較忙，好久沒有就該主題接著寫下去，還好，今天有點時刻了，那就接著吧。首先我們先回憶一下前兩部分我們講的內容吧。在前兩講中，我們提到，財務分析的對象是企業的經濟活動，所謂經濟活動，也確實是做那個情況能夠產生經濟效益。同時，我們也談到了，做一件情況，應該從五個方面來分析，或者講，問五個方面的問題，能夠對這件情況進行分析，一是，做這件情況的效率如何？第二，做這件情況的效果如何？第三，做這件情況花了多少鈔票，第四，做這件情況有什么好處，第五確實是做這件情況有什么風險，實際上，確實是從時刻，質量，成本，收益及風險這么五個方面來分析一件情況，

20、關于企業來講，確實是從五個方面對企業經濟活動進行分析，同時，我們也了解，企業的經濟活動表現為流程，而流程又是分為不同層次的，有戰略層，模式層及操作層，有關流程的問題，請參見我其他的相關講解。因此，對企業的經濟活動，也就應該分成不同的層次去分析。這確實是我們在上一部分中，提到的有關企業財務分析的整體框架，我們能夠用那個整體框架來具體的分析各種企業經濟活動。但由于那個整體框架包含的內容十分廣泛，不可能在一個主題中給大伙兒詳細講明，因此，在本主題中，我們要緊想突出那個框架中的經營活動，要緊想對經營活動的相關方面進行分析。我們這一部分是本主題的第三部分，在這一部分中，我想要緊對經營活動，在時刻方面，以

21、財務的視角，進行相關的分析。那個地點有兩點要進一步講明一下的確實是，第一，如何理解“在時刻方面，以財務的視角，進行相關的分析”這句話。所謂以財務的視角，講簡單一點，確實是將企業里的什么東西都看成是鈔票，不管這些鈔票是硬幣、紙幣，依舊放在銀行里的鈔票，也不管這些鈔票是以材料的形式放在倉庫里，以機器設備等固定資產的形式放在車間或公司其他地點，依舊專利的形式被愛護起來，他們差不多上屬于企業的鈔票，屬于企業的資金，屬于企業能夠操縱的資源，因此，“以財務的視角”確實是將公司能夠操縱的資源全部看成鈔票，因此講，在企業里干財務的這幫人，差不多上些鉆進鈔票眼里的一幫人，呵呵。會計學上有一個原則，是會計四大差不

22、多假設之一，確實是貨幣計量（其他三大差不多假設分不是，會計主體、會計分期及持續經營，關于這些概念，以后有機會再講吧），那個貨幣計量的意思，確實是我們在上面講的那個意思，讓你將企業里的東西都會成鈔票，確實是讓你鉆進鈔票眼里，什么都要想一想，是多少鈔票，賺多少鈔票，花多少鈔票。好了，了解了什么是“以財務的視角”，再講一下，如何認識以財務的視角來對“時刻”方面進行分析。從時刻方面去分析一個活動，確實是看這件事做得是快依舊慢，快，有多快，慢，有多慢；一方面，財務的視角確實是鈔票的視角，另外，公司的經營活動，以制造企業為例，實質上確實是，現金變成材料，然后加工變成產成品，運到客戶手中之后，收回更多的現金

23、，然后再將他們變成材料，再加工成產品后，運到客戶那兒再收回更更多的現金，如此不斷周而復初，每轉一次，假如能夠賺鈔票的話，轉得越快，鈔票賺得越多，假如虧鈔票的話，轉得越快，鈔票虧得越多，因此，除了去分析每轉一次是賺鈔票依舊虧的以外（這是經營活動的收益方面的問題，我們在分析經營活動的收益方面時，再去談），還要去分析，鈔票在整個那個過程中，轉一次有多快，轉得快，從財務角度來講，賺鈔票或虧鈔票的效率就越高，轉得慢，賺鈔票或虧鈔票的效率就越低。對企業經營活動，看一看鈔票在不同經營流程環節轉得是快是慢，多快多慢，這確實是我們今天在這一部分，以財務的角度以經營活動的時刻方面進行分析的要緊內容。好了，剛才我啰

24、啰嗦嗦講了一大通，終于搞明白我們今天要講什么了，呵呵。那如何來衡量鈔票轉得快慢呢，從財務的角度來講，把握一個指標足以。可不能吧，有這么牛的指標嗎？有的，那確實是“周轉率”那個指標，那個指標確實是反映企業里的鈔票轉得快依舊慢的指標，但要講明一下的確實是，它不是一個指標，而是一個指標系列。什么意思呢？確實是講企業不同層次的人，關注企業經濟活動的顆粒度是不同的，也即，流程的層次是不同。因此，周轉率的含義是不同的，關于高層來講，關注的是企業整體的運作，關于中層來講，關注的是企業局部的治理，關于操作層來講，關注的是明細流程，因此，應該有不同的周轉率指標來衡量不同層面的流程，提供給不同層面的人員以相應的決

25、策信息，但關于財務人員來講，全部的指標都應該關注，這是財務人員的責任，同時也是作為財務人員的優勢。在了解了周轉率是個什么意思之后，我們再來了解一下，周轉率是如何計算的，在談周轉率的計算之前，有一點還要講明一下，那確實是，周轉率是衡量鈔票轉的快慢的指標，但鈔票轉得快慢，我們能夠用單位時刻內鈔票轉了幾圈來衡量，也能夠用鈔票轉一圈，要用多長時刻來衡量，也即，鈔票轉得快慢能夠用兩個方法來講明，一個是單位時刻的周轉次數，另一個是單位次數的周轉天數。那如何計算呢？盡管不同的周轉率的具體用的數字不一樣，但既然差不多上周轉率，那么，計算方法就應該有一定的規律，什么規律呢？以周轉次數為例，確實是，把循環到下一個

26、環節的鈔票的總額，去除以留在上一個環節的鈔票的平均余額，要注意的確實是，那個總額和余額，差不多上以同一個時刻段的長度去衡量的，也即，假如總額是一年的，則余額也是一年的平均余額，假如總額是一個月的，則余額也應該是一個月的平均余額，以此類推。講到那個地點，能夠有些人是一頭霧水，不明白什么意思，只是沒有關系，不明白不要緊，我們講幾個例子，可能就會明白了。先來看一看總資產周轉率那個指標，那個指標是衡量公司全部的資金周轉快慢的，關注的是整個企業層面的，是個總括性的指標，一般是企業高層比較關注。關于企業高層來講，企業活動專門簡單，確實是搞到鈔票，然后把這些鈔票變成收入，然后再搞些鈔票，再變成收入，關于企業

27、高層來講，流程循環確實是這么簡單（他才懶得關注具體如何變成收入呢，這是下面的人操心的事，呵呵），因此，關于總資產周轉率那個指標來講，確實是用收入總額（循環到下一個環節的鈔票的總額）去除以總資產平均余額（去除以上一個環節的鈔票的余額）。用個數字來講明可能更有點感受。假設有個公司，一年的年收入是1000萬，這一年年初的資產總額為300萬，年末資產總額為500萬，好了，那個公司的總資產周轉率應該如何計算呢？用這一年的收入總額1000萬，去除以這一年的平均余額400萬（300萬加500萬除以2），那個公司的總資產周轉次數為2.5，也即那個公司的全部的鈔票在一年內要轉2次半，明白一年內轉幾次，那全部的鈔

28、票轉一次要用多少天呢，好辦，用一年365天去除以那個次數，不確實是轉一次用多少天嗎？對了，確實是如此計算的，但為了方便，一般情況下，一年不用365天，而用360天算，用360天去除那個次數。好了，那個公司的總資產周轉天數，也即，那個公司全部的鈔票轉一次要多少天數，用360天除以2.5次，就等于144天，也即，那個公司全部的鈔票，轉一次要用144天。OK，通過上來的計算，我們得出那個公司的總資產一年的周轉次數為2.5次，周轉一次要144天，但那個指標是好是壞呢，這可不行講，單單看那個指標講明不了問題，它只能講明公司現在的現狀，要了解公司現在的狀態的好壞，有三個方面要去對比，才明白是好是壞，哪三個

29、方面呢？一個是那個指標的歷史情況，也即上一年，上上一年那個指標是如何的，確實是去看一看我往常是如何樣的，然后才明白我現在那個狀態是好是壞，第二個方面要看的是同行業的優秀公司那個指標的情況，也即去看一看不人在那個方面的表現如何，才明白我相對來講表現得如何，第三個方面要看的是自己的目標值，也即去看一看是不是達到了我之前預想的目標，假如達到了，能夠講表現得不錯，如何沒有達到，則要找緣故了。因此講，關于分析經濟活動的財務指標，我們不能就那個指標看那個指標，一定要與什么東西比較一下才可清晰，至少從三個方面去比較，一個是看看自已的過去，一個是看看不人的表現，一個是與自己的目標，與這三個方面都比較一下，才可

30、明白自己目前的情況是好是壞，不要妄自尊大，也不可妄自菲薄，也不要相信有什么對所有的公司都適用的所謂標準設定值，這些所謂標準設定值沒有意義。在了解了企業整體資金轉的快慢，我們能夠進一步將公司的全部資金大體上做一個劃分，將總資產劃分為流淌資金，營運資金，固定資產，無形資產等等，能夠將這一年的收入總額去除以這些不同類型的資金的年平均余額，能夠分不計算出相應資金的周轉率，如，將年收入總額除以這一年的年平均流淌資金余額，則能夠得出流淌資金周轉率，將年收入總額除以這一年的年平均營運資金總額，能夠得出營運資金周轉率，以此類推，得出相應指標后，能夠與我們在前面提到的三個方面進行比較，能夠講明當前的情況。欲知后

31、事如何，請聽下回分解！未完待續！波波開講”系列之財務篇-如何進行企業財務分析？-之四 EMBED Forms.HTML:Hidden.1 分類: 上接第三部分!好了，以上是我們從總體上及大的層面上進行周轉率的分析，還沒有涉及到各個經營環節，下面我們再來看一看，企業在各個經營環節周轉情況。由于企業的所在的行業及在供應鏈上的位置不同，因此，每個企業的贏利模式及手段也是不同的，因此，企業經營有各自不同的經營環節及活動，不可能在那個地點全部講明這些環節的周轉情況及指標，也沒有那個必要，因為我們差不多將框架和規律做了初步和總體上的講明，具體的分析指標，大伙兒能夠依自己的行業及特點來具體化，同時，也能夠發

32、明和創新一些指標，什么緣故不呢，誰講財務分析一定要局限于書本上的那些指標呢？只要你發明和創新的指標能夠專門好的講明你的公司或行業的經濟活動就能夠。下面我們以制造企業為例，來講明幾個經營環節的周轉率。首先我們來看一看采購環節，在采購環節的周轉情況，從財務的角度，最關懷的確實是，現金變化成材料的快慢速度，我們用轉成材料的鈔票，也即材料的買價去除以應該付給供應商但還沒有付的鈔票，也即除以應付帳款平均余額，能夠得出那個指標，那個指標確實是應付帳款周轉次數（周轉天數大伙兒能夠自己去想一想），那個指標越大，講明我們為了買材料，付給供應商的鈔票越快，反之則越慢。大伙兒因此明白，鈔票給得越快，還真不是一件好事

33、，這年頭，鈔票在誰手上，誰確實是爺啊，因此，最好慢點付鈔票，先看看產品質量，看看有沒有按要求的數量和價格供貨等，再付鈔票吧。既然談到那個地點，我想順便提一下確實是我們常講的在采購環節內控的二維操縱，三維操縱及四維操縱，二維操縱（2-WAY）確實是將倉庫的入庫單與供應商開過來的采購發票進行核對，三維操縱（3-WAY）確實是將采購訂單、采購發票與入庫單進行核對，四維操縱（4-WAY）確實是將采購訂單、采購發票、入庫單及質檢單進行核對，通過這些核對來實現相關的操縱，要緊確實是看一看，供應商是不是按我方要求的數量，質量、時刻和價格來把貨送給我方，沒有多送和少送，沒有早送和晚送，沒有送質量差的，也沒有送

34、高價給我，講得更時髦一點確實是，看供應商是否在合適的時刻，以合適的價格，以合適的數量和質量，將貨送到我認為合適的地點，多爽啊，要達到這一點可不容易，哪個供應商那么聽話，哪個人不出點錯呢，因此，會有我們剛才談到的操縱方式，這些操縱方式依自己企業的操縱環境及對風險不同承擔能力來確定，具體這些操縱類型里要操縱哪些項目，大伙兒能夠去想一想，我在那個地點不多講了。好了，我們再扯回來吧，事實上鈔票付不付，付得快慢，也不完全是由我們來定的，這要看與供應商的合同是如何訂的，在不違反合同的前提下，盡量晚一點付款，同時還要考慮到能夠從供應商那兒得到的折扣盡可能多的拿回來。總之，不要把供應商搞得太專門了，供應商也要

35、吃飯，否則供應商以次充好，給你搗亂，對企業也不利，現在不總是在講要與供應商建立戰略合作伙伴關系，要達到與供應商的雙贏嗎。好了，仿佛又扯遠了。依舊回到我們的指標上來吧。剛才我們談的是采購環節應付帳款的周轉率，那個指標也比較粗，我們能夠將材料按一定方式進行分類和分層，計算某類材料的應付帳款周轉率，來看一看對某類材料付款的快慢，同時，我們也能夠將供應商按一定方式進行分類和分層，計算某供應商的應付帳款周轉率，來看一看對某類供應商的付款的快慢。總之對應付帳款周轉率進行不同層次的細分，進行不同層次的決策支持。以上是采購環節，我們再來看一看倉庫存貨的周轉情況，事實上，倉庫存貨的周轉，一般會涉及到生產及銷售環

36、節，如，原材料出庫到生產線，就涉及到生產環節的存貨周轉，又如，產成品銷售出庫，就涉及到銷售環節的存貨周轉。我們先看一看總體存貨的周轉快慢，先不論是生產出庫依舊銷售出庫。公司備有存貨，確實是為了滿足客戶的要求的，最終是為了銷售給客戶的，因此，從總體上來看，存貨周轉的下一個環節是產品銷售出去后的成本，也即產品銷售成本，因此，存貨周轉次數的計算方式是將本年的產品銷售成本去除以當年平均的倉庫存貨余額，那個存貨余額是全部的存貨，不論是原材料，半成品，依舊產成品，依舊其他存貨，都加在一起。那個指標反映全體存貨的周轉速度，然而，假如你要是只想關懷某一種存貨的周轉速度，那么，那個指標就太粗了，必須進行細分。我

37、們將它分成生產環節的存貨周轉和銷售環節的存貨周轉，分不從生產環節和銷售環節來看存貨周轉的快慢。先看一看生產環節，在生產環節的周轉情況，從財務的角度來講，最關懷的確實是原材料變成半成品及產成品，或半成品變成產成品的快慢了。以原材料變成半成品的快慢為例，我們看一看是如何計算的，我們用轉成半成品的鈔票，也即，用將加工成半成品的原材料（這些原材料是先加工成半成品的）的出庫成本，去除以這類原材料的平均在庫成本，能夠計算出這類原材料的周轉率。假如我們想明白半成品轉成產成品的快慢，我們能夠用轉成產成品的鈔票，也即，用將加工成產成品的半成品的出庫成本，去除以這類半成品的平均在庫成本，能夠計算出這類半成品的周轉

38、率，從而明白半成品轉成產成品的快慢了。總之，假如要明白某一類存貨的周轉速度，就用這類存貨的出庫成本金額，去除以這類存貨的平均在庫成本，就這么簡單，因此，你能夠按那個規律，去再次將存貨進行細分，以得到更明細存貨的周轉速度。好了，不多講了，再來看一看銷售環節的存貨周轉情況吧。在銷售環節，我們關懷的確實是產成品的周轉快慢了，我們能夠用產成品的銷售出庫成本，也即產品銷售成本去除以產成品的平均在庫成本，如此就能夠了解全部產成品的周轉情況了。但假如你要了解某一類產成品的周轉情況，那個指標也太粗了，因此，你能夠將產成品進一步的細分，將該類產成品的銷售成本，去除以該類產成品的平均在庫成本，如此就能夠明白更明細

39、的信息了。以上是我們談到的存貨周轉情況，分不就生產環節的存貨周轉情況和銷售環節的存貨周轉情況都做了一個簡單講明，下面我們來看一看在銷售環節，還有一個我們比較關懷的問題，確實是，東西賣給不人了，鈔票是不是盡快收回了，也即，如何才能夠明白我的鈔票收回得快慢呢，因為，鈔票早點到我和荷包里，和晚點到我的荷包里，是兩個完全不同的概念，俗話講得好，“兩鳥在林，不如一鳥在手”，鈔票到手才是自己的，因此必須要明白鈔票回收的早晚。好了，那如何來算呢？我們能夠用當期實現的銷售收入，去除以當期的平均應收帳款余額，能夠得到應收帳款的周轉次數，那個周轉次數講明公司的應收帳款在當期這段時刻內轉了幾次，那個概念還真是不行理

40、解，什么叫應收帳款在這段時刻內轉了幾次？沒有感受，不如如此，我們改個角度來想一想，看一看應收帳款沒有收回的持續天數，也即，鈔票已有多少天了還沒有收回，如此想一想可能好理解一點，那如何算呢，那個好辦，用這段時刻的天數，去除以剛才我們算出來的這段時刻內的應收帳款周轉次數，能夠得出那個應收帳款平均周轉天數，它講明這些應收帳款已持續有多少天沒有收回，也即，公司收回應收帳款要用多少天數。一般在大量采納賒銷方式銷售的批發企業等渠道公司里，那個指標有一個洋名字，叫DSO，是Days Sales Outstanding那個英文的縮寫，中文名字叫應收帳款平均回收天數，在那個地點名字比較多，不要搞昏了，差不多上一

41、個指標，不要不人叫洋名字的時候被嚇倒了，還以為是個特不高深的東西，只是講明人家美國人也比較關懷這一塊，也用那個指標來衡量，同時也講明，治理是有共通性的，不同的公司，在操作層面上，沒有太多的花樣能夠玩，該做的一定要做，而且要做好，如此才能活得更好。仿佛又扯遠了，呵呵。好了，銷售環節關懷的鈔票的周轉情況我們也談完了，下面我們來簡單總結一下上面談到的一些內容。財務的角度確實是把公司的一切東西都看成鈔票，從時刻方面來分析經營活動，確實是分析這些鈔票在經營活動的過程中，轉得快慢，轉得快，賺鈔票或虧鈔票的效率就越高，反之就越低。衡量快慢的指標確實是周轉率。由于企業經營活動有不同的層次，不同層次的人，關注的

42、面不一樣，因此，在計算周轉率那個指標時，我們首先要認識到周轉率那個指標是有層次之分的，在認識那個不同層次周轉率時，我們要認清兩個東西，一個是要認清經營活動及流程的層次以及那個層次對應的資金，二是搞清晰你是計算多長時刻內的周轉率。你能夠關注高層次的周轉率，你也能夠關注具體經營過程各個環節的周轉率，同時，你能夠關注一段長時期內的平均周轉率，你也能夠關注一段專門短時刻內的平均周轉率（有點象物理里面的平均速度和即時速度），再要講明的是，周轉率那個指標能夠用兩個方面來講明，你能夠用單位時刻的周轉次數來講明，你同時也能夠用單位次數的周轉天數來講明，兩者之間有一個簡單的換算關系。好了，再不多講了，再講我自己

43、都覺得太啰嗦了，關于這部分還有什么我沒有講明白的，能夠直接和我聯系！在后面接下來的一部分，我會就經營活動的質量方面，以財務的角度，給大伙兒做進一步的分析，歡迎大伙兒與我交流和探討！欲知后事如何，請聽下回分解！未完待續！波波開講”系列之財務篇-如何進行企業財務分析？-之五 EMBED Forms.HTML:Hidden.1 分類: 大伙兒好！專門快樂今天有一些時刻，能夠坐下來和大伙兒一起接著我們的有關企業財務分析方面的話題。關于企業財務分析那個話題，我們在前里的幾個部分里，差不多談過了一些內容，由于距離現在時刻也比較久了，因此，在這一部分的開頭，我想和大伙兒一起來先簡單回憶一下前面我們到底談到了

44、些什么。在前面的幾個部分中，我們要緊談到了這么幾個內容。首先我們對“分析”進行了分析，提出了分析的幾個最全然的問題，在那個基礎上，我們建立了一個一般分析的框架，并結合企業財務分析的特點，具體化出我們的企業財務分析框架，依照那個企業財務分析框架，我們認識到，對企業進行財務分析，確實是對企業的三種不同的經濟活動從時刻，質量，成本，收益和風險這五個方面進行不同層次的剖析和探究，并最終為企業經濟活動進行決策支持。然后，我們在那個企業財務分析框架的總體指引下，對企業三大經濟活動之一的經營活動在時刻方面，以財務的視角進行了一些分析和探討。這是我們在那個主題的前面幾個部分和大伙兒一起談到的一些內容，由于最近

45、一直太忙，差不多上也沒有時刻靜下心來和大伙兒一起做一些探討，距離我們上一次談那個主題大約差不多有二個多月了，假如大伙兒對我們那個主題的展開思路以及前幾個部分的內容有一些模糊了，能夠回頭看一看有關那個主題前面的一些內容，以便對我們談的內容有更深的了解，同時也有利于我們展開那個主題后面的內容。好了，廢話少講，我們來看一看今天我們要談些什么。我們依舊參照在前面我們一起建立起來的企業財務分析框架，依據那個分析框架，在上一部分我們談了時刻方面的內容后，今天要談的是有關質量方面的問題，也確實是講，我們今天的內容是要聊一聊，如何對企業的經營活動，在質量方面，以財務的視角進行不同層次的分析。大伙兒請注意，這句

46、話有四個重點詞，一個是企業的經營活動，一個是質量方面，一個是以財務的視角，一個是不同層次。之因此請大伙兒注意，是因為，這幾個詞所在的維度，結合在一起，差不多上確實是我們前面談到的企業整體財務分析框架，在企業整體財務分析框架中，各個維度中分不有哪些要素，請大伙兒再次考慮一下，假如你對那個內容不太熟悉，請回頭看一看前面那個主題的相關內容。談到質量那個問題，可能立即就有人會想到全面質量治理、產品質量、質量保證、質量操縱、質量檢驗、5S和6等等這些名詞，也有可能立即就想到戴明、朱蘭、克魯斯比等等這些人以及日本鬼子，因此，質量那個話題是一個比較廣泛和比較深入的一個話題，要想談清晰和明白，也不是我們在那個

47、地點能夠做得到的，然而，盡管如此，我依舊想在那個地點就質量那個問題做一個簡單的介紹，以便大伙兒對企業治理中的質量那個概念，有一個總體上的和理念層次的認識和了解，同時，也能夠更深層次的了解我們今天要涉及到的話題，即，對企業經營活動的質量方面，以財務的視角進行不同層次的分析。首先，我們來看一看，什么叫作質量，或者講，什么叫作好的質量，事實上專門多人都對質量做過專門多的詮釋和解釋，下過專門多的定義，但總結一點，無外乎確實是這么一句話，那確實是符合客戶的需求和期望，那個地點所謂的需求，確實是客戶明講的，一定要你做到的；那個地點所謂的期望，確實是客戶沒有明講的，或者是明擺著的，不必要客戶講的，或者是不行

48、在臺面上講的，需要你在私下去了解的。也確實是講，不管客戶明講了的或沒有明講的，你都要去滿足，這才叫有質量，這才叫好質量。你會感受那個地點的客戶還真是那么回事，大概確實是傳講中的上帝了吧，沒錯，這確實是現代質量治理的一個重要理念，即，質量第一，客戶至上。好了，既然質量是符合客戶的需求（那個地點包括前面講的期望），那么，我們來做一個簡單的推斷，即，我們明白，客戶的需求是不同的，是分不同的類型的，因此，客戶也要相應的進行分類治理，對客戶進行分類治理，其本質上是對市場需求進行分類治理，以不同的方式來滿足這些市場需求，那么，做為反映客戶需求的質量，也因此應該進行分類，不同的需求，不同的客戶，有不同的質量

49、及質量標準與之對應，這確實是朱蘭的質量與等級的質量治理思想，也即，質量不可籠統的講好中差，而是要按需求及客戶的不同進行分類和分級，不同類不的需求和客戶，都有好的質量和不行的質量與之對應。我們打個比方，奔馳寶馬車和夏利富康車，是針對不同的客戶需求市場也開發的，假如你有鈔票，圖個享受和面子，你就去開奔馳和寶馬，假如你鈔票不多，只圖個方便，你就去開夏利和富康，然而，請注意，奔馳寶馬的質量就優于夏利富康嗎？因此不可如此講，奔馳寶馬有奔馳寶馬的質量標準，夏利富康有夏利富康的質量標準，只要達到相應的質量標準，那確實是好質量，價高不等于質優，價低不等于質劣，雖講一份價鈔票一份貨，但不同的價鈔票，給的貨都應該

50、是與那個價格相對應的好貨。因此，質量是針對不同的需求和客戶的，沒有一個針對全體的需求和客戶的質量標準，達到不同類不需求的質量標準，確實是好的質量，這確實是質量、客戶、需求與等級的相互關系。好了，既然質量是針對不同的需求和不同的客戶的，客戶是分等級和類不的，質量也是相應的分等級和類不的，因此，為了搞清晰相關于客戶的質量概念，我們必須對客戶進行分類和分層，不同類不和層次的客戶，我們在談質量時，其內涵也應該是有所不同的。那么，如何來對客戶進行分類和分層呢？在談那個問題之前，我們先理清一個概念，那確實是，什么是客戶，可能有人會講了，客戶確實是消費者，客戶確實是顧客，是的，沒錯，這些差不多上客戶，但這些

51、差不多上狹義層面上的客戶，而我們要談的是廣義上的客戶，即，客戶確實是你要滿足的對象，那個對象的面就廣了去了，你站在不同角度和層面，那個對象就有不同，也即你的客戶就有不同，比如講，你能夠站在企業內部的角度，能夠將你的上級或將你所在的流程的下一個崗位做為你的客戶，這確實是內部客戶的概念，你也能夠站在企業外部的角度，能夠將產業鏈上的下游企業或最終消費者看成你的客戶，這確實是外部客戶的概念，同時，你也能夠站在企業整體層面上，由于企業做為一個整體，其最終目標是為股東制造價值，這也是企業存在的唯一理由，因此，在企業整體層面上，你能夠將股東看成你的客戶，你也能夠站在經營層面上，企業通過生產不同的產品或提供不

52、同的服務去滿足消費者的需求，因此，你能夠將產品或服務的消費者做為你的客戶，那個客戶，確實是我們常講的顧客，這確實是客戶與顧客這兩個名詞的不同。企業確實是通過提供合適的產品和服務，滿足經營層面上客戶的需求，最終滿足企業整體層面上的客戶，即股東的需求。關于企業來講，滿足經營層的的客戶的需求是手段，滿足整體層面的客戶的需求才是企業的最終目的。這確實是股東和顧客這兩種企業客戶之間的關系。那么，如何來理解這兩個層面的質量呢？我們先來看看企業整體層面，關于企業整體層面，它的客戶是股東，股東的需求專門簡單，確實是要多賺鈔票，在越短的時刻內，花越少的代價，冒越小的風險，賺得鈔票越多越好，在企業整體層面上，做一

53、個企業與做一個項目沒有什么太大的區不，因此，在那個層面上，衡量一個企業的質量與衡量一個項目的質量有相似的方式，項目的質量是通過項目的目標范圍，時刻，成本來衡量的，在項目約定的期間內，按項目預算完成項目的目標范圍，那個項目就算成功，就算好的項目質量，關于企業來講，在確定的時期期限內，按照成本費用預算，賺得股東中意的利潤及收入目標，就確實是好的企業運作質量。因此，站在企業整體層面或項目整體層面上來看，質量是由目標，時刻，成本這幾個因素來決定和衡量的，一旦目標范圍，成本和時刻確定下來，相應的質量標準也就確定下來，在那個層面上，衡量是否達到質量標準，也確實是衡量是否在既定的時刻期限和預算內，達到相應的

54、目標，假如提高質量標準，在目標范圍不變的情況下，就意味著達到目標的時刻期限或預算的減少，而關于做一件情況來講，達到目標的時刻或預算，總是能夠想方法去改進和減少的，這從另一個方面，也反映了戴明的持續改進和不繼的PDCA的質量治理理想。因此，對企業整體運作質量的衡量，是通過對質量以外的其他幾個因素的綜合考慮和評估得到的，也即，企業整體運作質量，是要看企業花了多大的代價，冒了多大的風險，花了多長時刻來實現股東的收益目標。好了，這是企業整體層面的質量概念，那我們再來看一看企業運營層面質量概念。談到企業運營層面的質量概念，人們提得最多的確實是產品和服務的質量，也確實是滿足不同層次和類不顧客的需求特征的程

55、度，產品和服務實際上確實是客戶需求的載體，客戶要的不同產品和服務本身，而是產品帶給他的需求的滿足，不同客戶，其需求是不同的，質量標準也是不同的，因此，各個類不產品的實際的質量與該類不產品的質量標準的對比就都會有一個滿足程度的問題，滿足程度好，確實是好的產品質量，否則確實是差的產品質量。因此，企業確實是通過提高提供給經營層面客戶的產品和服務的質量，滿足經營層面客戶的需求，最終提高企業整體運作的質量，滿足企業整體層面的客戶的需求，企業經營層面的產品或服務的質量，決定著企業整體層面的運作質量，企業經營層面的客戶的需求滿足程度，決定了企業整體層面客戶需求的滿足程度。這確實是兩個層面的質量和兩個層面的客

56、戶之間的因果關系。那么，如何提高經營層面的產品的質量呢？談到那個問題，我們不得不談另外一個問題，那確實是，質量到底是一個過程的概念，依舊一個結果的概念，也確實是講，質量到底是通過對結果的檢驗而得到提高的，依舊通過對過程或流程的規范而提高的，質量的提高，到底是一個事后檢驗的問題，依舊一個事前規劃，事中操縱的問題。那個問題，實際上是現代質量治理理念與傳統質量治理理念的一個本質的差異，因此，也涉及到在這兩種理念指導下的質量行動方式。傳統質量治理理念認為，質量是結果的體現，是通過對結果的檢驗而得到提高的，因此，在這種理念的指導下，傳統質量治理人員力圖通過加強對產出產品的質量檢驗，來提高產品的質量。但現

57、代質量治理理念卻不如此認為，他們認為，要提高最終產品的質量，必須對達到產品質量標準的過程或流程進行規劃和規范，加強產品生產流程或服務流程的治理和操縱，力圖通過對流程、制度和操作規范的規劃和優化，來達到提高最終產品或服務質量的目的。也確實是講，現代質量治理理念更多的認為，質量是一個過程或流程的概念，而不是一個結果的概念，質量的提高，要依靠于在事前對產品或服務質量標準的分析和規劃，對過程或流程本身的規范，而不是對結果的檢驗，有賴于事前對流程的打算，事中的操縱，而不是對事后的補救，主張合格的過程或流程，而非合格的產品，認為有合格的過程或流程，沒有合格的產品產出差不多上專門難，加強對實現產品質量標準的

58、流程的不斷優化和改進，實現對最終產品質量的提高，因此，戴明的持續改進理想，更多的是針對實現產品質量標準的流程的持續改進，而不是對產品質量本身的持續改進，對結果品質的保證，是通過對過程或流程品質的保證而得以實現的。這些質量治理理念在ISO9000質量治理體系標準中得到充分的體現，ISO9000質量治理體系，實質上是一套流程治理體系，ISO9000質量治理體系力圖通過對流程的規范和優化，來提高和保證各企業產品或服務的質量。同樣，這些質量治理理念也在一些企業實踐中得到應用，比如KFC和麥當勞，正是因為他們對餐食的制作流程進行了專門好的規劃和操縱，加強實現餐食質量標準的每一步驟的規范，每一步都有定量的

59、標準加以嚴格的操縱和衡量，因此，他們才能夠將他們的餐食做到全世界一樣的難吃。做得難吃并不難，關鍵是要做得一樣的難吃，這就有點難了，這必須對流程進行事前專門好的規劃和事中標準化的治理操縱，這確實是什么緣故他們能夠將同一家餐廳開到世界不同的地點，而我們只能做到將不同的餐廳開在世界同一個地點的緣故，這確實是什么緣故他們能夠將同一種餐食做到全世界一樣的難吃，而我們只能夠將同一種餐食做到全世界不一樣的好吃的緣故，這確實是什么緣故他們的餐食叫產品，而我們的餐食叫藝術品的緣故。由此，我們能夠得知，要提高客戶的中意度，就要提高產品本身的質量，而要提高產品本身的質量，就要提高實現產品質量標準的內部流程運作的質量

60、，這確實是我們什么緣故要加強流程治理，提高流程效率，加強對流程的操縱，持續對流程進行優化的緣故。那么，如何對流程進行優化以及如何進行流程項目呢？大伙兒能夠看一看我關于流程治理的相關文章，在那個地點就不啰嗦，但有一點是要注意的，那確實是，加強職員的培訓，提高職員的專業素養，促使職員對流程治理知識的學習以及對流程中本崗位專業知識和操作規范的學習，促使職員尊重流程制度和操作規范，是提高流程運作效率和效果，提高最終產品或服務質量的一個重要基礎，也是企業長期進展的重要基礎。因此，通過上面的分析和討論，我們發覺，職員對專業知識及流程操作規范的學習，是提高內部流程效率和效果的基礎，而內部流程和操作規范的效率