1、.：.；現金流量表的財務分析【摘要】現金流量表是反映企業在一定會計期間內現金流入和流出情況的會計報表。經過對現金流量所反映企業的償債才干、盈利才干、支付才干、開展才干等主要目的的分析，可以了解企業資產的流動性，判別和評價企業的財務情況，預測企業未來的現金流量，協助 投資者、債務人、運營者及其他有關方做出正確的決策。 【關鍵詞】現金流量；財務分析；比率分析 一、現金流量表的重要性 現金流量指的是一個企業的現金流轉或現金流動的情況，是對企業在一定的會計期間按照現金收付實現制，經過一定的經濟活動而產生的現金流入、流出及其差量情況所作的客觀性的描畫，以能否實踐收到或支付現金作為確認一定期間收入或支出的

2、根據。而會計核算中確認收入和費用的根本原那么是權責發生制和配比原那么，因此，企業的收入中包含著沒有收到現金的賒銷收入，這部分收入反映在利潤表中就是賬面利潤。可見，企業的利潤和現金凈流量之間存在著偏向，尤其在市場競爭日益猛烈的今天，企業為了擴展本人的市場份額、提高競爭力，為買方提供商業信譽，這就呵斥許多企業賒銷比艱苦;另一方面，一些企業由于產品沒有競爭力，使得存貨大量積壓，其直接后果是企業資金短缺，周轉困難，同時利潤質量越來越差。一些企業利用權責發生制人為支配利潤，如利用關聯買賣以高出市場所理價的價錢向關聯公司出賣資產，虛增利潤。然而現金流量是無法虛擬的。 如上所述，現金流量可以提供企業當期現金

3、的流入、流出及結余情況，可以反映企業在籌資活動、投資活動、運營活動中現金增減變化的情況，可以正確評價企業當前及未來的償債才干與支付才干，可以正確評價企業當期獲得的利潤的質量，因此它所提示的現金凈流量比利潤表提示的凈利潤更客觀、更能闡明問題，所反映的現金流量信息在協調各種財務關系、組織財務活動等方面起著重要作用。 二、現金流量表的相關分析 一償債才干的分析 在分析企業償債才干時，首先要看企業當期獲得的現金收入在滿足消費運營所需現金支出后，能否有足夠的現金用于歸還到期債務。在擁有資產負債表和利潤表的根底上，可以用以下兩個比率來分析： 1.短期償債才干=運營活動現金流量凈額/流動負債。運營活動現金流

4、量凈額與流動負債之比，這個目的是債務人非常關懷的目的，它反映企業歸還短期債務的才干，是衡量企業短期償債才干的動態目的。其值越大，闡明企業的短期償債才干越好，反之，那么表示企業短期償債才干差。 2.長期償債才干=運營活動現金流量凈額/總負債。運營活動現金流量凈額與企業總債務之比，反映企業用運營活動中所獲現金歸還全部債務的才干，比率越高，闡明歸還全部債務的才干越強。 以上兩個比率值越大，闡明企業歸還債務的才干越強。但是并非這兩個比率值越大越好，這是由于現金的收益性較差，假設現金流量表中“現金添加額工程數額過大，那么能夠是企業如今的消費才干不能充分吸收現有資產，使資產過多地停留在盈利才干較低的現金上

5、，從而降低了企業的獲利才干。這需求闡明一點，就是在這里分析償債才干時，沒有思索投資活動和籌資活動產生的現金流量。由于企業是以運營活動為主，投資活動與籌資活動作為不經常發生的輔助理財活動，其產生的現金流量占總現金流量的比例較低，而且假設企業運營活動所獲得的現金在滿足了維持運營活動正常運轉所必需發生的支出后，其節余不能歸還債務，還必需向外籌措資金來償債的話，這闡明企業曾經墮入了財務姿態，很難籌措到新的資金。即使企業向外籌措到新的資金，但債務本金的歸還最終還取決于運營活動的現金流量。 二支付才干分析 1.支付股利的才干=運營活動現金流量凈額/流通在外的普通股股數。運營活動現金流量凈額與流通在外的普通

6、股股數之比，反映企業支付股利的才干。如每股現金流量=運營活動現金凈流量-優先股股利/流通在外的普通股加權平均股數，反映企業在維持期初現金存量的情況下，有才干發給股東的最高現金股利金額。 2.支付現金股利的才干=運營活動現金流量凈額/現金股利。運營活動現金流量凈額與現金股利之比，反映企業年度內支付現金股利的才干。他們之間的比例大，就證明企業支付現金的才干強，反之，就會構成支付風險。 3.綜合支付才干=運營活動現金流量凈額/股本。這一目的反映企業的支付才干大小。該比率越高，企業綜合支付才干也就越強。 當企業當期運營活動的現金收入和投資活動獲得的現金收入足以支付本期的債務和日常運營活動支出時，可以有

7、一部分余額用于投資和分派股利；反之那么無法用于投資活動和分派股利。假設這種情況繼續下去，得不到改動，那么闡明企業面臨支付風險。所以，無論是企業的投資者還是運營者，都非常關懷企業的支付才干，都需求經過分析現金流量表了解企業的支付才干。 三盈利才干分析 經過現金流量，可以把運營活動產生的現金凈流量與凈利潤、資本支出進展比較，提示企業堅持現有運營程度、發明未來利潤的才干。 1.銷售現金比率=運營現金凈收入/同期銷售額。它可以準確反映每元銷售額所能得到的現金。 2.每股營業現金凈流量=運營現金凈流入/普通股股數。它反映的是企業對現金股利的最大限制的分派才干。 3.全部資產現金的回收率=運營現金凈流量/

8、全部資產。它表示的是企業資產在多大程度上可以產生現金，或者說，企業資產消費現金的才干有多大。 4.發明現金的才干=運營活動現金凈流量/凈資產。這一比率反映投資者投入資本發明現金的才干，比率越高，創現才干越強。 5.每股現金流量總資產現金報酬率=支付利息和所得稅前的運營凈流量/平均資產總額。這一比率是對現行財務分析中總資產報酬率的進一步分析，用以衡量總資產產生現金的才干，它闡明企業運用資源發明現金的才干，也是投資評價的關鍵之一。對于一個企業來說，評價其獲利才干最終要落實到現金流入才干的保證上，即經過對現金流量的分析來對企業的獲利才干進展客觀分析。 四未來開展規模的潛力分析 企業要實現本身規模的不

9、斷擴展，就必需追加大量的長期資產，反映在現金流量表中即投資活動中的現金流出量要大幅度提高。無論是對內投資的現金流出量，還是對外投資的現金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資時機和開展機遇的到來。除此之外，也可以將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯絡起來，對企業未來開展情況進展分析和調查。當投資活動中的現金凈流出量與籌資活動中現金凈流入量在本期的數額都相當大時，闡明該企業在堅持內部運營穩定進展的前提下，可以從外界籌集大筆資金用以擴展消費運營規模。 五多表并看，現金流量與其他報表的有關工程結合進展分析 由于資產負債表、利潤表和現金流量表有內在邏輯關系，可以從另外兩張報表各工程的變動中

10、尋覓公司運營性現金流量增減的本質。因此，閱讀報表時應檢查現金流量表中的“銷售商品收到的現金工程和利潤表中主營業務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據、預收賬款等工程的對應關系;檢查現金流量表中“購買商品支付的現金與利潤表中的主營業務本錢，資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據、預付賬款等工程的對應關系;注重“構建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金、“投資所支付的現金與資產負債表中固定資產、在建工程、長期投資的對應關系研討。同時也可以閱讀財務報表附注，了解行業情況及公司相關背景，加深對上市公司財務報表的了解，進一步了解企業的整體運營素質和管理程度。 三、對現金流量進展財務分析過程中需求

11、留意的問題 第一，要留意從過程和結果的結合中來分析現金流量的變化。在對現金流量進展分析的過程中，總是會遇到當期內的期末與期初在現金凈變化量方面確定問題。但是，對于任何一個企業來說，在確定當期期末與期初的現金凈變化量的時候，無非會遇到這樣三種情況，即現金及現金等價物的凈添加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。不過，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數量的簡單對比中來判別企業現金流動情況是出現“好轉，還是“惡化，或是維持不變。而要提示現金情況變化的緣由，就必需對影響現金流量的各種要素進展全面分析，區分出預算或方案中安排的與因偶發性緣由而引起的不同情況，并對由此產生的實踐與預算的差別展開分析。從這

12、種意義上說，分析現金流量的變化過程，甚至比對現金流量變化結果進展分析更為重要。 第二，現金流量表雖然按運營活動、投資活動、籌資活動反映了各項活動現金凈流量，但并不能據此判別各項活動的效果好壞。由于各項活動的當期現金流入并不與當期的現金流出相配比，尤其是投資活動和籌資活動，其當期現金流入和當期現金流出根本不相關。當期投資活動產生的現金流入是以前投資現金支出的結果，而當期籌資活動的現金流出那么是以前籌資現金流入的還本和付息額。 第三，對不同企業、或同一企業不同時期的現金流量表進展比較分析時，要留意其可比性。幾個不一樣的企業，其資產負債和損益情況能夠比較相近，但現金流量的差別卻能夠很大，這與企業不同的財務政策、理財方針有關。即使同一企業在不同時期現金流量的變化也不能闡明其