1、捌第二啊章擺 芭財務報表分析氨一、按管理用財務報表挨 骯（一）管理用資藹產負債表安凈經營資產敖凈負柏債骯+扒所有者權益經營性流動資產減：經營性流動負債經營營運資本凈金融負債（凈負債）金融負債減：金融資產經營性長期資產減：經營性長期負債凈經營性長期資產叭所有者權益澳 敖（二）管理用利瓣潤表管理用利潤表扒項目瓣本年金額拜上年金額絆經營活動：頒一、營業收入鞍減：各種經營成百本費用岸稅前經營利潤熬減：經營利潤所敗得稅敗稅后經營凈利絆潤鞍(A)板金融活動：哎稅前利息版費用搬減板:拔利息費用霸抵稅笆稅后利息費傲用矮(B)盎稅后凈利潤搬合計扮(A-B)安 扒【提示】式中芭利息費隘用扮=敗財務費扳用叭-俺金融

2、資產的公允罷價值變動收敖益皚-拔投資收益中的金藹融收按益捌+昂減值損失中的金襖融資產的減值損半失。板 柏（三）管理用現巴金流量表矮剩余流量法（皚從實體現金流量伴的來源分析）企業實體現金流量 =稅后經營凈利潤+折舊與攤銷經營營運資本凈增加-凈經營長期資產總投資投資活動現金流量營業現金（毛）流量壩融資現金流量法皚（從實體現金流盎量的去向析）翱實體現金流稗量靶=罷股權現金流般量愛+鞍債務現金流量鞍其中：版（襖1唉）股權現金流量熬=八股般利擺-扳股權礙資澳本凈增加敗=皚股八利柏-敗股票發行（稗或叭+熬股票回購）挨（襖2挨）債務現金流柏量巴=稗 疤稅后利胺息傲-艾凈債務增加（皚或班+吧凈債務艾減少）澳

3、捌【懊多項選擇邦題】捌下列項目中屬于唉金融資產的有柏（挨 阿 傲）。叭 扒A班.扒應叭收柏利息盎 邦 昂 跋 安B傲.伴應收長期權益性敖投資的股利邦 唉C佰.班持有至到期投資柏 巴 頒 半D.骯 叭應收短期權益性霸投資的股利哎 疤【答案懊】骯ACD艾 斑【解析】權益性隘項目一般均屬于瓣經營，只有短期癌權益投資是例外癌。翱 氨【板多項選擇扮題】叭下列表述中正確矮的有跋（爸 盎 伴）。佰 伴A跋.挨產權比率為愛3拔/挨4八，則權益乘數八為把4/3岸 懊B扮.胺在編制調整利潤按表時，債權凹投資利息收入不愛應考慮為金融活疤動的收益壩 礙C佰.敖凈金融負債等于白金融負債耙減去金融資產，巴在數值上它等于翱

4、凈經營資產減去跋股東權益稗 熬D白.八從增加股瓣東收益來看，凈搬經營資產凈利率哎是企業可以承擔百的稅后借款利息敖的上限瓣 扒【答案叭】扮CD 背 捌【解析】產權比哎率氨=礙負背債稗/霸所有者權益，權凹益乘安數骯=1罷+斑產權比瓣率背=7/4,吧A版錯誤；債券投資霸的利息收入屬于耙金融損益耙，瓣B頒錯誤；凈經營資板產爸=八凈金融負傲債骯+愛股東權益，所以般凈金融負背債搬=搬凈經營資產股岸東權把益唉,按C案正確；凈經營資奧產凈利率大于稅背后利息率時，經佰營差異率才會大跋于挨0岸，凹D唉正確。罷二、管理用財鞍務報表分析熬（一）改進的財板務分析體系的核百心公式唉（二）使用隘連環代替法擺測定各因素的影半

5、響程度扳各影響因素（矮凈經營資產利潤按率斑A疤、稅后利息盎率癌B辦和凈財務杠藹桿奧C捌）襖對權益凈利率變襖動的影響。岸基拔數叭: 稗 伴 F=A絆0佰+(A頒0翱-B耙0昂)按昂C襖0 隘 壩 靶（吧1把）昂替敗代佰A岸因氨素挨 敖 A頒1俺+(A岸1罷-B扳0版)搬八C瓣0 佰 伴 暗（百2佰）拔替霸代柏B頒因跋素凹 藹 A翱1邦+(A安1挨-B疤1鞍)背翱C巴0皚 稗 唉（扳3板）白替搬代礙C熬因霸素艾 隘 扮A版1半+(A扳1拜-B吧1百)伴熬C啊1礙 凹 罷（奧4懊）傲（襖2懊）?。ò}1埃）傲：把由于柏凈經營資產利潤按率捌（按A哎）變動對權益凈耙利岸率的影響俺（吧3埃）翱（胺2挨）：扒

6、由于哀稅后利息率?。ò虰瓣）變動對權益凈奧利率的影響八（拌4案）挨（艾3?。簲∮捎诎葍糌攧崭軛U盎（氨C澳）變動對權益凈礙利率的影響搬【擺單項選擇擺題】稗由杜邦財務分析扒體系可知，權益澳凈利率等于資產隘凈利率乘以權益擺乘數擺（癌 皚 氨）矮。俺A.鞍企業的負債程度佰越高，權益凈利艾率就越大辦B.氨企業的負債程度罷越高，權益凈利盎率就越小背C.跋經營差異率大白于氨0礙時，企業的負債八程度越高，權益阿凈利率就越大版D.版經營差異率大埃于阿0藹時，企業的熬負債程度越高，按權益凈利率就越爸小【答案】C擺【解析】本題的懊主要考核點是杜礙邦財務分析體系岸。由杜邦財務分扮析體系可知，權敖益凈利率等于資背產凈

7、利率乘以權斑益乘數。因此，案在資產凈利率不搬變的前提下，權頒益凈利率與權益岸乘數呈同向變化斑。該題的錯誤在柏于缺少資產凈利靶率是否發生變化襖的假設，因為如俺果資產凈利率下拜降的幅度大于權鞍益乘數提高的幅矮度，盡管企業的埃負債程度提高，扮但權益凈利率可半能保持不變或變罷大。此外按照改藹進的杜邦分析體拔系，權益凈利柏率壩=柏凈經營資產利潤伴率（凈經營資疤產利潤阿率敖-笆稅后利息率扒）擺翱凈財務杠桿，可佰見只有當凈經營唉資產利潤率高于頒稅后利息罷率，提高負債比疤重，半權益凈利率才能翱提高。吧【頒單項選擇爸題】盎若企壩業拌200把9佰年的礙經營資產皚為佰70稗0矮萬元，經營負債背為吧20案0罷萬元笆，

8、金吧融資產挨為澳10氨0拜萬元，金融負債澳為昂40扒0爸萬元，則該企業盎的凈財務杠桿為矮（邦 俺）愛。翱A.2 癌 擺B.2.5 扮 壩 安C.1.5 拌 板 愛 叭D.3【答案】C骯【解析】礙凈經營資產敗跋70柏0捌岸20暗0敖霸50叭0盎萬元伴凈負債稗邦40頒0拜百10襖0搬艾30懊0半萬元襖所有者權益阿暗50把0罷懊30耙0霸板20半0白萬元耙凈財務杠桿敖熬300/20吧0跋襖1.5按【襖多拜項選擇奧題】俺下列關于杠桿貢鞍獻率的確定正確凹的皚是（哀 耙）礙。艾A瓣.暗杠桿貢獻頒率耙=翱（凈經營資產利奧潤絆率跋-巴稅后利息率襖）暗辦凈財隘務杠桿敖B阿.骯杠桿貢獻疤率挨=疤權益凈利率凈胺經營

9、拌資產利潤率安C壩.佰杠桿貢獻盎率搬=白經營差異敖率白矮凈財務杠桿啊D絆.半杠桿貢獻八率背=般（凈經營資產利啊潤拜率案-懊稅后利息率奧）挨頒權益乘數【答案】ABC扳【解析】安杠桿貢獻皚率氨=翱（凈經營資產利白潤伴率澳-辦稅后利息率礙）熬骯凈財務杠桿耙【拜計算板分析挨題巴】扳資料：鞍（八1笆）靶A柏公司叭200安9背年傲的資產負債表和敗利潤表如下所示爸：資產負債表辦200霸9般年辦12扳月版31板日八 邦 翱 矮 翱 唉 拜 疤單位：萬元班資產扒期末余額耙年初澳余額壩負債及股東權益稗期末余額隘年初余額胺流動資產：按流動負債：霸 礙貨幣資金絆10叭10班 熬短期借款扳2霸0皚14稗 澳交易性金融資

10、產澳3暗3胺 拔交易性金融負債敖0敖0礙 捌應收票據拜7八27傲 哎應付票據拜2斑11凹 伴應收賬款佰9皚0把6懊2板 白應付賬款岸22壩46澳應收利息愛10伴7敗 伴其他應收款藹10佰0跋 靶應付職工薪酬把6靶5拌 疤存貨礙40岸85案 岸應交稅費埃3吧4皚 柏其他流動資產俺28氨11澳 百應付利息澳6疤0霸 哀流動資產合計般200皚211瓣 背 拔應付股利般10鞍5巴 澳其他應付款傲17壩14扳 澳一年內到期的非斑流動負債艾4隘0澳 熬流動負債合計半90捌99骯 礙非流動負債：凹 罷長期借款巴105疤69安非流動資產：鞍 絆應付債券芭80案48半 罷可供出售金融資拔產敗0笆15疤 阿長期應

11、付款絆40昂15扳 唉持有至到期投資佰2耙6伴 版預計負債壩0襖0八 哎長期股權投資唉15啊0把 把遞延所得稅負債叭0笆0安 懊長期應收款奧0翱0俺 把其他非流動負債按0皚0哎 癌固定資產矮270吧187礙 耙 哀非流動負債合計搬225捌132襖 把在建工程盎12拔8捌 埃負債合計霸315拌231拌 搬固定資產清理罷0襖0案股東權益：哎 絆無形資產澳9安0班 皚股本藹30拔30般 柏長期待攤費用跋4霸6搬 笆資本公積稗3矮3奧 昂遞延所得稅資產熬0按0背 笆盈余公積氨30礙12襖 辦其他非流動資產敗5稗4班 扒未分配利潤昂137跋155班 柏非流動資產合計皚315哀220頒 哎股東權益合計八2

12、00敖200拌 白資產總計疤51拌5佰431霸 吧負債及股東權益伴總計板515拜431利潤表安200岸9伴年俺 絆 絆 鞍 捌 把 氨單位：萬元叭項目捌本期金額胺上期金額艾一、營業收入稗750絆700般減：營業成本胺640岸585挨 白營業稅金及附加凹27皚25笆 拌銷售費用背12辦13擺 百管理費用柏8.23哀10.3扮 芭財務費用耙2疤3阿.86皚12.86奧 霸資產減值損失埃0扮5伴加：公允價值變癌動收益擺0骯0案 般投資收益疤1埃0按二、營業利矮潤跋39拜.91般48.84昂加：營業外收入啊1搬7凹.23埃11.16敗減：營業外支出絆0班0愛三、利潤瓣總額白57.14埃60拔減：所得稅

13、費用岸17.14靶18.00礙四、凈利潤板40隘42哎（隘2柏）懊A艾公司昂200霸8隘年艾的相關指標如下翱表。表中各項指頒標是根據當年資按產負債表中有關霸項目的期末數與礙利潤表中有關項骯目的當期數計算靶的。板指標奧200瓣8班年俺實際值靶凈經營資產凈利敖率爸17%白稅后利息率襖9%爸凈財務杠桿跋50%芭杠桿貢獻率骯4%版權益凈利率哎21%傲（礙3盎）計算財務比率壩時假設：拌“阿貨幣資金稗”愛全哎部為經營資產，耙“背應收票據霸”搬、懊“阿應收賬款耙”版、扳“唉其他應收款笆”礙不收取利息；班“頒應昂付票據俺”拔等短期應付項目昂不支付利息；藹“皚長期應付款案”岸不支付利息；財凹務費用全部為利巴息費

14、用，沒有金班融性的資產減值頒損失，投資收益敗為金融性資產的扮投資收益，沒有盎優先股。要求：巴（唉1佰）計算礙200凹9版年絆的凈經營資產、埃凈金融負債和稅傲后經營凈利潤。擺（岸2澳）計算安200癌9愛年胺的凈經營資產凈盎利率、稅后利息捌率、凈財務杠桿昂、杠桿貢獻率和辦權益凈利率。八（半3癌）對叭200佰9襖年白權益凈利率較上背年變動的差異進跋行因素分解，依爸次計算凈經營資案產凈利率、稅后凹利息率和凈財務伴杠桿按的變動對霸200凹9伴年背權益凈利率變動傲的影響。啊（懊4哎）如果企業隘201爸0伴年靶要扮實現權益凈利率百為艾21%爸的目標，在不白改變稅后利息率按和凈財務杠桿的熬情況下，凈經營胺資產

15、凈利率應該捌達到什么水平？【答案】盎敖 版（拜1翱）計算俺200癌9俺年耙的凈經營資產、癌凈金融負債和稅奧后經營凈利潤。班伴岸啊凈經營資產爸=八經營資產半-斑經營負債安金融資佰產挨=3+0+10懊+2=15埃經營資笆產叭=515-15爸=500襖金融負按債瓣=20+0+6襖+4+105+背80=21翱5敗萬元按經營負懊債百=315-21捌5=10翱0昂萬元敖200稗9敖年盎凈經營資產昂=500-10敖0=400把（萬扮元）白絆背暗凈金融負債岸=傲金融負債拌-瓣金融資產絆扮200熬9壩年鞍凈金融負債拔=2佰15-15=2辦00版（萬元）捌巴笆胺平均所得稅率氨=17.14疤八57.14=3襖0%藹

16、稅后經營凈跋利捌潤扳=爸凈利佰潤艾+盎利拌息熬奧（八1-疤平均所得稅率）般200翱9壩年艾稅后經營凈利潤俺=扳40半+敖（捌2俺3暗.86挨-頒1邦）笆叭（壩1-30%奧）暗=56爸（萬元）搬（吧2扳）計算靶200把9邦年骯的凈經營資產凈八利率、稅后利息澳率、凈財務杠桿柏、杠桿貢獻率和班權益凈利率。指標計算表白指標鞍指標計算過程皚凈經營資產凈利搬率岸（挨56敗隘400皚）唉罷100%=14耙%暗稅后利息率澳22伴.翱86埃凹（扮1-30%哎）暗版200辦埃100%=8%傲凈財務杠桿礙（熬200柏盎200藹）巴哎100%=1凹00%笆杠桿貢獻率鞍（巴14%-8稗%盎）襖拔100%=6%愛權益凈利

17、率澳（罷40傲昂200昂）爸佰100%=20百%骯（翱3八）對拌200隘9胺年吧權益凈利率較上耙年變動的差異進跋行因素分解，依背次計算凈經營資斑產凈利率、稅后拔利息率和凈財務藹杠桿的變動對胺200擺9般年骯權益凈利率變動扮的影響。阿翱200伴9吧年昂權益凈利率扮200班8絆年權益凈利率昂=20佰皚21隘八=-1吧澳傲200凹8愛年權益凈利率鞍=17愛暗+翱（頒17巴癌9疤安）笆愛50凹澳=21笆靶替代凈經營氨資產凈利率：哀14岸暗+安（捌14敗吧-9巴班）耙邦50昂胺=16.5安疤替代稅后利耙息率：稗14礙扒+柏（盎14絆襖-8拜愛）啊佰50般扳=17邦案替代凈財務跋杠桿：骯14版唉+芭（阿14靶八-8搬疤）柏皚100白唉=20伴伴凈經營資產吧凈利率變動影響哎=16.5懊罷-2