1、頒二級分行內部資辦金轉移定價模型白與調整機制矮 皚二級分行內部資凹金轉移定價機制傲優化取向應著眼按于胺6啊個方面：一是優昂化系統內部的資罷金配置機制，變笆差額集中配置為跋全額集中配置，佰提升資金配置的埃決策層次；二是扮優化內部資金轉按移定價模型；三哎是完善內部資金芭價格體系，是對笆全額集中的上存敖資金不分種類、佰期限，以支行為般單位設立單一帳襖戶，確定一個檔襖次利率。把全額爸配置的借用資金凹劃分為備付資金阿限額借款、信貸凹資金借款、內部叭資金占用限額借唉款和超限額借款跋四大類，依據借安用資金的不同種胺類制定差別利率擺；四是完善內部俺資金轉移價格有斑效性和缺陷性信芭息反饋機制；五耙是建立內部資金

2、半轉移定價及調整扒規程；六是建立霸內部資金轉移價暗格效應的反干擾瓣機制。內部資金隘轉移理論價格是懊制定內部資金轉皚移實際價格的基凹準，內部資金轉靶移實際價格圍繞熬基準價格上下浮扒動。在深入分析邦內部資金轉移機皚制改革取向和轉艾移價格形成機理隘的基礎上，構筑盎內部資金轉移中哎的上存資金、借瓣用資金的基準利疤率和實際執行利邦率的核定模型，敖進一步探討定價佰模型中主要因素瓣定量及相關問題暗的解決方法。暗 吧皚關鍵詞斑 挨集中配置資金奧 啊全額借貸制跋 阿內部資金轉移背 拌價格形成機理吧 伴定價模型拌 把調整機制扳 笆 按在市場經濟社會敗里，實現安全性埃約束前提下的整辦體盈利最大化是傲每一個商業銀行疤

3、從事經營管理活凹動的永恒主題。般推進這一主題活翱動的一項重要政唉策性措施，就是八對直接影響分權佰商業銀行的整體皚資產質量和經營唉效益的內部資金扳流通進行必要的絆約束管理與激勵吧管理，而內部資礙金轉移價格則是跋一種有效的調控安工具。近幾年來氨，國有商業銀行壩積極改革和正確耙運用這一調控工俺具，有效地促進版了系統內部資金稗流向和流量結構瓣的優化，但也存案在著資金價格失背真、資金運行不叭暢、調控效能不俺高等問題。這些版問題的存在和暴捌露已有很長時間愛，緣何至今未能佰得以妥善解決？澳個中原因盡管很板多，但根子無非按兩條：一是內部礙資金轉移的經營半理念在行為上還把沒有根本轉變到澳位，傳統計劃經藹濟體制下

4、的那種阿無償劃撥和低成暗本劃轉意識還沒案有根除。二是內昂部資金轉移缺乏瓣科學合理的定價拜模型與靈敏高效哎的調整機制。本扒文試從工商銀行佰經營管理體制的伴特殊性出發，以柏全行資金資源配柏置的整體效益最邦大化和整體質量鞍最優化有機統一扮為導向，深入探氨討二級分行內部巴資金轉移的定價扒模型與調整機制辦。案 唉一、二級分行資邦金資源內部轉移吧定價機制優化取挨向的理性分析俺 笆 昂資金資源內部疤轉移定價機制作哎為商業銀行系統敖內部確定與調整扮內部資金價格的笆載體，其優劣程壩度直接影響著內八部資金轉移價格背的合理性，較大爸程度上影響著對翱下級行的經營管版理水平和經營績氨效考評結果的合伴理性、準確性、熬公平

5、性和公正性熬，對商業銀行的半業務發展和經營艾效益產生截然不癌同的效應作用。礙二級分行資金資盎源內部轉移定價擺機制優良，有利哀于確保內部資金罷轉移價格的合理耙性，增強對支行拌的經營管理水平佰和經營績效考評啊結果的合理性、敖準確性、公平性襖和公正性，從而按對業務發展和經扒營效益產生應有翱的正效應作用；阿否則，就有可能奧對業務發展和經疤營效益產生一定啊的負效應作用。捌 絆 疤衡量二級分行資暗金資源內部轉移扮定價機制是否優扮良的基本原則和熬基本標準，至少俺應包括以下搬5斑個方面：一是系板統整體質量、效礙益最優化導向明扮顯。內部資金價笆格作為一種重要背的資金資源配置芭調節杠桿，應當拌突現全行資金資暗源配

6、置的整體效半益最大化和整體傲質量最優化有機搬統一的導向功能扮，對各子系統的辦資金資源配置行扮為起著強有力的癌引導作用和集聚跋作用。二是有利絆于愛“藹兩個積極性奧”疤綜合效用的更充壩分發揮。依據資埃金資源內部轉移笆定價機制所制定挨的內部資金價格吧及其產生的調控板效應，既要有利佰于更有效地調動癌全體支行千方百岸計擴大存款的積耙極性，又要有利唉于調動各支行想班方設法在保證信安貸資產安全性的巴前提下擴大有效斑貸款的積極性；叭既要有利于更充稗分地調動貸款低搬效高險支行增加奧凈上存資金或減唉少借用資金而努懊力增加存款和壓邦縮低效貸款的積襖極性，又要有利耙于更充分地調動罷貸款高效低險支捌行增加凈借用資傲金或

7、減少上存資背金而努力擴大有啊效貸款的積極性愛。三是市場調節背與計劃調控的理骯性匹配。在微觀把金融領域，市場啊是一種比較有效奧的調節工具。但半是，在宏觀金融襖領域，單純運用骯市場調節微觀金班融單位的籌集或扮運用行為，卻未邦必是一條較有效柏的途徑。應當將瓣市場調節與計劃搬調控有機地結合澳起來，這就是說疤，在所設計的資奧金資源內部轉移案定價機制中要隱癌含著資金供求關靶系和資金市場價艾格因素，使資金愛供求關系和資金懊市場價格在制定挨和調整內部資金巴轉移價格具有重哎要的決定作用；邦還要包含內部資伴金供給與需求雙凹方的資金利潤率骯目標參數，通過敗這一參數的變動百，確保依據資金班資源內部轉移定鞍價機制制定和

8、調懊整的內部資金轉笆移價格更有利于敖實現系統整體資霸產質量的最優化板和整體經營效益扮的最大化目標的皚圓滿實現。四是伴有益于支行經營邦效益的公正、公頒平、合理評價和癌比較。實施分部啊經營管理目標責挨任制是有效運用熬約束機制和激勵疤機制，促進商業啊銀行金融業務穩斑定、快速、高效愛、安全、持久發百展的客觀需要與搬必然趨勢。經營熬效益是經營管理懊目標體系中的核扳心指標，是經營絆管理目標責任制霸評價和考核的重案中之重。對支行扳經營成本與效益扒起著重要的分配安、轉移作用的內斑部資金轉移價格敗，應當在制定和皚調整時兼顧上存柏資金支行、借用絆資金支行的合理鞍經濟利益，本著背成本與收益對稱巴、風險與收益對安稱、

9、整體與支行捌利益共同最大化搬的原則，合理制傲定和適時調整內笆部資金轉移價格靶。五是設計的資岸金資源內部轉移啊定價機制簡單易安行、切實有效。敖我們設計資金資搬源內部轉移定價襖機制的出發點和拔歸宿點，在于使癌現實內部資金轉吧移價格的制定與班調整工作增強效吧率性、規范性、愛有效性和公正性耙。這就要求設計笆的內部資金轉移伴定價機制在實踐板上具有較強的可凹操作性，要符合柏現實商業銀行信叭貸資金運動規律澳，緊貼現實商業跋銀行的經營管理矮水平和技術條件藹，在定價模型中安設置的經濟參數襖不能太多，各經隘濟參數的數據在辦現實財務核算系跋統中能夠容易拿扮到。白 班 霸基于以上考慮，骯筆者認為二級分霸行內部資金轉移

10、扮定價機制優化取凹向應著眼于以下熬6癌個方面：把 岸 凹首先，優化系統般內部的資金配置鞍機制。長期以來擺，工商銀行資金頒營運由于配置決奧策層次較低、配挨置主體多元化、藹配置方式和手段拔落后等因素的綜叭合作用而形成的扒系統內部資金轉皚移調控乏力、低澳效，導致了全行艾資金配置的整體懊質量較差和效益挨不高。為此，急巴需深化資金經營礙管理體制改革，邦優化系統內部的拌資金配置機制。笆基本思路是根據隘總行姜建清行長捌“背逐步建立和完善擺內部資金價格形盎成機制和傳導機礙制，按照先分行暗、后總行的步驟熬建立資金中心的靶組織模式，推行挨內部資金借貸制柏，逐步實現對全岸部資金來源和運背用全過程的控制盎和管理，并在

11、部般分一級分行逐步柏推廣收支兩條線唉的資金集中管理斑辦法版”靶的指示精神，變拜差額集中配置為拜全額集中配置，板提升資金配置的耙決策層次，在更吧大范圍內按更高吧標準來配置資金襖，以盡快形成高扳效的資金頒“盎硬約束氨”暗機制，優化全行拌資金配置結構，暗提高全行資金配爸置的整體質量和爸效益。拌 埃 稗其次，優化內部拔資金轉移定價模俺型。基本思路是敖將凈上存資金支把行、凈借用資金芭支行、二級分行唉作為一個經濟利八益既統一又有差巴異的整體系統，邦從這奧3盎個行為主體的成扒本頒白收益角度入手進愛行資金資源配置絆中供求行為方向跋分析。在完全利懊率杠桿決定資金版供求是否作為的拌條件下，支行擴奧大凈上存資金旨笆

12、在追求比增加貸跋款等其他資產或哎不增加存款負債拌更多的帳面效益版和實際得利，支按行擴大凈借用資敖金旨在追求比增埃加存款等其他負八債或減少（不增拔加）貸款更多的熬帳面效益和實際吧得利，二級分行昂行集中統一調劑癌和控制下屬支行翱的資金配置關系癌，旨在通過資金搬供求價格關系的笆理順和協調，追爸求全系統整體資氨產質量的最優化暗和整體經營效益斑的最大化。根據岸這三者行為方向鞍進行整合，尋求板較佳結合點，體翱現在妥善兼顧凈埃上存資金支行、懊凈借用資金支行敖的合理經濟利益板關系的同時，確胺保二級分行整體胺效益的最大化。八以二級分行整體癌資產質量最優化白和整體經營效益耙最大化為核心目捌標，正視三類行懊為主體的

13、尋利行背為特征及其對系佰統內部資金流向敗及空間結構的影扳響，引入財務政稗策效應關系。在白此基礎上，將支笆行劃分為兩大類敖，即貸款低效高俺險支行、貸款高百效低險支行，通把過分別對這兩類昂支行進行成本澳百收益比較分析，礙建立有力激勵貸懊款低效高險支行八積極擴大凈上存氨資金或減少凈借安用資金而努力增笆加存款和壓縮低凹效貸款的上存資板金利率的定價數背學模型、貸款高癌效低險支行積極頒擴大凈借用資金昂或減少凈上存資岸金而努力擴大有拌效貸款的借用資板金利率的定價數疤學模型。爾后，扳按照二級分行從啊內部資金轉移利懊差尋利向外部發岸放貸款尋利轉變按，設定上存資金般利率與借用資金壩利率在總體水平班上保持啊“扒保本

14、利差擺”氨狀態關系的原則按，對激勵貸款低阿效高險支行積極疤擴大凈上存資金安或減少凈借用資隘金而努力增加存疤款和壓縮低效貸隘款的上存資金利襖率的定價數學模罷型、貸款高效低吧險支行積極擴大耙凈借用資金或減拌少凈上存資金而柏努力擴大有效貸按款的借用資金利跋率的定價數學模翱型進行綜合分析耙，推導出確保系稗統內部信貸資金愛從低效高險支行按向高效低險支行巴轉移得以順利完扒成和可持續運行佰的內部資金轉移礙定價基準價格的疤數學模型。壩 凹 扮第三，完善內部哀資金價格體系。壩其基本思路是對岸全額集中的上存佰資金不分種類，絆不分期限，以支板行為單位設立單壩一帳戶，確定一辦個檔次利率。把凹全額配置的借用白資金劃分為

15、備付案資金限額借款、傲信貸資金借款、隘內部資金占用限搬額借款和超限額捌借款四大類，依巴據借用資金的不礙同種類制定差別挨利率。同時，按阿照不同期限制定捌差別利率，但差奧別期限利率檔次安不宜太多。確定矮合理的比價關系安，以一年期基準哀利率為參照系，班合理制定和調整骯不同性質、不同般期限的內部資金岸轉移的基準利率爸和執行利率。從矮而，建立一個全辦面反映籌資成本叭、貸款收益、目斑標利潤水平，具哀有調控高效有力盎和適應市場客觀昂需要的內部資金柏轉移價格體系。拌 氨 皚第四，完善內部板資金轉移價格有盎效性和缺陷性信班息反饋機制。其盎基本思路是構建芭上對下的評判系扮統和下對上的反埃映系統，即：一伴是從考察資

16、金供拔給支行、資金需敗求支行的信貸資般金籌集和運用行奧為方向出發，通般過比較分析建立扒貸款低效高險支矮行、貸款高效低笆險支行在信貸資矮金籌集和運用上叭的行為偏好指標半體系，通過比較凹分析來評判內部般資金轉移價格的懊有效性和完善性鞍。二是從考察資骯金供給支行、資盎金需求支行對二懊級分行制定的內罷部資金轉移價格皚的認同度出發，把通過廣泛征求資岸金供給支行、資頒金需求支行對二敗級分行制定的內八部資金轉移價格板的缺陷性意見和啊改進建議，疏通骯意見和建議的反艾映通道。從而，阿使二級分行能夠俺及時了解和掌握襖所制定的內部資熬金轉移價格有效暗性和缺陷性信息俺，以提升制定和擺調整內部資金轉百移價格的客觀性佰、

17、合理性、適時鞍性和有效性。八 邦 稗第五，建立內部哎資金轉移定價及白調整規程。其基白本思路是從增強癌內部資金轉移定拌價及調整的制度癌化、規范化和有阿序化的價值取向吧出發，以規范文愛件的形式明確：耙內部資金轉移價版格的種類和檔次擺，各種轉移價格澳是依據什么制定埃或調整的，又是傲怎樣制定或調整班的，制定或調整笆內部資金轉移價襖格要按什么程序傲操作以及怎樣操拜作的，內部資金板轉移價格的制定按或調整的審查和胺審批程序與權限搬的具體規定，等稗等。吧 埃 罷第六，建立內部安資金轉移價格效柏應的反干擾機制盎。在完全利率杠疤桿決定資金供求按是否作為的條件盎下，內部資金轉哎移價格杠桿可以隘十分有效地撬動拌內部資

18、金供求關扮系發展和整個系芭統資金資源的安皚全高效運作。然半而，在現實經濟扮金融生活中，完案全由利率杠桿決熬定資金供求是否巴作為條件是不具啊備的，還有許多埃經濟性的或非經扮濟性的因素在很罷大程度上影響著俺行為主體的資金罷供求行為，進而扮影響著內部資金傲轉移價格對系統斑內部資金資源整皚體優化配置功能鞍作用的充分發揮跋。因此，應當建矮立內部資金轉移罷價格效應的反干靶擾機制。其基本皚思路是改善財務哀核算管理機制，凹以確保收入和成礙本核算的真實性隘與準確性；改革澳利潤計劃任務指擺標的核定與考核懊方法，改基數法啊為零基法，將內吧部資金轉移定價稗模型測定的單位安上存資金目標利澳潤和單位信貸資阿金借款目標利潤

19、哀作為綜合核定并耙考核各支行利潤版計劃任務指標，按以增強核定和考骯核利潤目標任務百指標的科學合理奧性和準確性；改矮革信貸規模管理佰調整，強化以質巴量和效益配置貸頒款資產的價值取吧向背.爸 罷二、優化資金資隘源內部轉移定價哎機制的具體構想搬 安 拜二級分行系統內艾部資金轉移定價啊機制應當包括矮5澳個層次內容，即板：系統內部資金班配置方式、價格版核定模型系統、百價格種類體系、傲定價操作方略、癌價格調整時差體般系。其中價格核八定模型系統是整巴個內部資金轉移巴定價機制的最根靶本最重要的構成案主體。笆 板 1八、優化二級分行拜系統內部資金配矮置方式傲 辦 凹根據系統內部資敖金經營管理體制盎改革的拌“扒資

20、金借貸制壩”熬取向，應當按照把“百全額集中、按效翱分配、合理計價辦”氨的原則改造二級板分行系統內部資啊金配置機制的實阿現形式和內容結絆構。疤 拜 氨（按1般）資金資源全額笆集中。二級分行跋把下屬支行的所啊有資金資源（包佰括各項存款、同敗業存放、匯出匯拜款、各項應付款疤、所有者權益等按）實行全額集中辦管理。通過以支胺行為單位設立單爸一的埃“笆上存資金拜”扳帳戶進行計繳核笆算，確定合理的罷資金資源上存價笆格水平。伴 埃 白（盎2稗）資金資源的擇耙優配置。以二級扒分行為系統資金隘資源配置的主體耙單位，支行為系唉統資金資源配置皚的對象單位，二爸級分行按照資金傲資源運用性質，敖集中計繳支行的岸一級存款準

21、備金澳、二級存款準備邦金（不通過支行疤借款反映和核算佰），將支行進行瓣經營管理活動所敖需的借用資金分隘成備付資金限額皚借款（包括人民般銀行往來備付、懊系統內往來備付吧、現金備付借款埃）、信貸資金借爸款、內部資金占拔用限額借款、超懊限額借款（包括愛備付資金超限額拜部分、內部資金百占用超限額部分百）四大項目，根叭據扳“佰效益優先，擇優扮配置佰”版的原則確定資金靶資源配置的項目唉結構和區域結構芭。備付資金限額奧借款按照各支行罷的各項存款余額笆和增量進行按月扳調整；內部資金捌占用限額借款實按行一年一定；超矮限額借款實行逐埃筆申請、逐筆核鞍貸；信貸資金借阿款根據二級分行般批準的各支行貸隘款投放進度計劃唉

22、，按季核定借款板規模和下劃借款懊資金，超計劃信俺貸資金借款實行笆逐筆申請、逐筆叭核貸。同時，分哀別確定合理的資暗金資源借用價格皚水平。叭 阿 2按、內部資金轉移藹基準價格計量模捌型系統巴 矮 巴內部資金轉移價案格從大的層面上伴可以劃分為兩種鞍，一是內部資金矮轉移理論價格，爸二是內部資金轉柏移實際價格。內胺部資金轉移理論盎價格是制定內部扳資金轉移實際價皚格的基準，也稱昂基準價格，內部澳資金轉移實際價拔格圍繞基準價格巴上下浮動。靶 把 背內部資金基準價版格的形成機制，拌應當是：（頒1半）上存資金基準罷價格的形成機理白。二級分行整體澳的支行上存資金靶成本率加上支行跋單位上存資金目扒標利潤形成上存版資

23、金基準價格，昂而支行單位上存百資金目標利潤跋 把是二級分行整體伴的支行資產收益佰率減去資產費用擺率鞍(跋含稅金敗)爸、資產損失率后礙的利潤中所分享伴到的份額。（翱2拌）備付資金限額澳借款基準利率和熬內部資金占用限襖額借款基準利率芭的形成機理。備安付資金限額借款氨基準利率和內部頒資金占用限額借傲款基準利率，通八過支行全額上存罷資金基準利率生壩成，并隨著支行板全額上存資金基搬準利率的變動而罷相應變化。備付岸資金限額借款、爸內部資金限額借背款在利率上應當跋與相應數額的上挨存資金保持熬“愛零利差斑”伴，因而備付資金拔限額借款、內部唉資金限額借款應愛當執行上存資金奧基準利率。（捌3襖）借用資金基準奧價格

24、的形成機理拔。一是由上存資扒金基準價格加上搬二級分行集中統扒一配置資金的費凹用率形成借用資擺金基準價格；二岸是由二級分行整拔體的支行信貸資哀產收益率減去資伴產收入費用率柏(扮含信貸資產損失翱)笆和營業稅率、支叭行單位信貸資產班目標利潤形成信扮貸資金借款基準把價格，而支行單哎位信貸資金借款礙目標利潤是二級皚分行整體的支行擺信貸資產收益率傲減去資產費用率鞍(翱含資產損失班)癌、營業稅率后的爸利潤中所分享到挨的份額。骯 背 岸內部資金轉移基凹準價格模型系統八研究必須在一定愛的邊界下進行，靶故作出如下假定半：氨 佰 矮（稗1邦）支行的擴大借邦用信貸資金或上敗存資金是否作為斑完全由利率杠桿按決定，當增加

25、上唉存資金有利可圖懊時，支行就會努俺力擴大存款，以拜增加上存資金；瓣貸款低效高險支班行當增加凈上存版資金比增加貸款擺可以獲得更多的盎帳面效益和實際笆得利時，就會相柏對減少信貸資金半借款；貸款高效哎低險支行當信貸擺資金借款用以增矮加貸款比不增加皚貸款而不借用信捌貸資金可以獲得白更多的帳面效益伴和實際得利時，骯就會相對增加信懊貸資金借款。藹 頒 矮（搬2拔）二級分行全額安集中起來的資金拜扣除用于上繳一爸級存款準備金、岸總省行二級準備哎金、正常系統準拜備金以及全轄正盎常內部資金占用懊后，能夠全額用按于發放貸款。唉 熬 擺（氨3版）發放貸款產生皚的派生存款忽略案不計。半 罷 八（愛4矮）二級分行轄屬靶

26、全部支行的貸款爸綜合收益率拔k鞍（實收利息減去暗貸款損失的差與柏貸款日均余額之邦比），目前可用邦呆帳準備金提取背數替代貸款損失骯，貸款低效高險扒支行的平均貸款百綜合收益率以礙k1吧表示，貸款高效鞍低險支行的平均哎貸款綜合收益率巴以埃k2跋表示。把 熬 襖（巴5皚）二級分行轄屬版全部支行的貸款芭資產的收入費用頒率為翱f半。把 擺 哎（吧6拜）二級分行轄屬頒全部支行的全額柏資金綜合成本率稗為傲d霸。芭 拌 挨（俺7板）營業稅稅率為艾i搬。暗 癌 半（熬8挨）系統內支行全懊額上存資金綜合按利率為藹a八。骯 矮 胺（埃9斑）系統內借用資邦金綜合利率為奧b耙。其中，全部支吧行匯總的備付資斑金限額借款占全

27、斑部資產的比重為襖t1搬，利率為藹b1把；全部支行匯總般的內部資金占用搬限額借款占全部板資產的比重為傲t2頒，利率為哎b2吧；全部支行匯總把的信貸資金借款跋占全部資產的比敗重為翱t3扳，利率為柏b3霸。班 扮 敗（唉10班）二級分行組織背調劑和控制的內骯部資金轉移實行翱“暗合理保本利差盎”挨，即信貸資金借拔款利率與資金集藹中配置成本率之哎和等于借用資金跋利率，以公式表哀達為：拜a+e= t1懊 b1+ t2般 b2+ t3八 b3半。其中，愛e拌表示二級分行對熬全額資金進行內佰部集中配置和管頒理控制所需要的挨正常資金成本率伴，它包括兩個方斑面：一是二級分佰行集中統一上繳翱的支行一級存款八準備金

28、和二級存唉款準備金（因沒拜有通過支行借款胺核算和反映）的爸利率低于支行全唉額上存資金利率熬的差額部分，這白部分利差與全額扒資金的比率以背e1昂表示，一級存款凹準備金占全部存叭款的比率以俺t4澳表示，一級存款愛準備金利率以暗v1巴表示；二級存款扮準備金占全部存捌款的比率以扮t5斑表示，二級存款佰準備金利率以拜v2岸表示，二級分行拔全額資金中各項搬存款所占的比率懊以叭t6扒表示。則有骯e1百靶t6t4(b1般- v1)+ 胺t6t5(b2埃- v2)胺。二是二級分行骯對全額資金進行艾內部集中配置和絆管理控制所需要俺正常支出的經營昂性費用和人力性壩費用，這部分費胺用與全額資金的百比率以澳e2扒表示。

29、于是隘，隘有凹e八安e1+ e2吧，盎或安e搬癌t6t4(b1哎- v1)+ 靶t6 t5(b扳2- v2)+埃 e2把。阿 背 把（按11霸）經營單位上存澳資金的目標利潤翱為愛p跋，經營單位貸款頒資產的目標利潤百為骯氨p霸（皚佰為單位貸款資產叭的目標利潤與單暗位上存資金的目罷標利潤之比值）啊。背 阿 半在上述假定條件拔下，要使貸款低版效高險支行努力瓣增加存款和壓縮隘低效貸款而增加啊凈上存資金或減耙少借用資金，必罷須使其組織的存哎款用于凈上存集哎中配置資金的收靶益率大于放貸的襖收益率，且大于捌其存款綜合成本挨率，而等于上存扒資金綜合成本率叭與單位上存資金壩的目標利潤之和俺。則有皚 板 a=d搬

30、+p 般瓣邦（1） 敗 p0隘 疤 k1(盎1-i-f)-頒 b3啊哀0 拔 俺要使貸款高效低挨險支行適度增加按信貸資金借款而礙擴大優良貸款，挨必須使其以信貸白資金借款而擴大暗優良貸款有利可芭圖，使其信貸資拜金借款的利率低愛于貸款收益率與敖貸款綜合成本率拜之差，而具有既班定的目標利潤。敗則有澳 愛 b3啊=k2(1-i跋-f)-骯唉p 拔澳背（2） 耙 扳翱0 暗 板同時，二級分行版在組織對全額資巴金進行內部集中熬配置和管理控制熬中應實行般“敗合理保本利差懊”骯，即：一是上存案資金利率與資金板集中配置成本率礙之和等于信貸資捌金借款利率；二八是備付資金限額八借款、內部資金熬限額借款在利率壩上應當

31、與相應數敗額的上存資金保板持俺“暗零利差胺”疤，因而備付資金皚限額借款、內部愛資金限額借款應辦當執行上存資金搬基準利率，即巴b1爸版b2胺拜a扒。而據前面所設搬a+e= t1百 b1+ t2拔 b2+ t3奧 b3氨和板e氨叭t6t4(b1擺- v1)+ 佰t6 t5(b襖2- v2)+襖 e2案，則有案 芭 般a=( t3 骯b3 + t6矮t4 v1+ 凹t6t5 v2搬-e2)/(1岸+ t6 t4百 + t6 t胺5- t1- 擺t2 ) 扳(3扳) 挨 哎綜合式（拔1藹）和（凹3岸），則有芭 斑 拔b3=(d+邦p)(1+ t搬6t4 + t按6t5- t1拔- t2)+ 背e2-t

32、6t4拌 v1- t6昂t5 v2/盎 t3愛(4) 擺 岸將式（罷2凹）代入阿(4)埃，關于各支行上傲存資金利率的上背存資金目標利潤奧率的函數表達式爸為笆 柏 擺p= t3k瓣2(1-i-f吧)+ t6t4伴 v1+ t6白t5 v2-d般(1+ t6 吧t4 + t6斑 t5- t1暗- t2 )-扒e2/(1+捌邦t3 +t6 般t4 + t6澳 t5- t1疤- t2) 埃藹（5） 挨 愛貸款高效低險支稗行關于信貸資金盎借款利率的信貸稗資金借款用以放扳貸目標利潤率的澳函數表達式為芭 扳阿p啊昂 t3k2(扒1-i-f)+盎 t6t4 v岸1+ t6t5擺 v2-d(1疤+ t6 t4凹

33、 + t6 t案5- t1- 安t2 )-e2澳/(1+拜襖t3 +t6 俺t4 + t6皚 t5- t1骯- t2)板芭（6） 搬 鞍二級分行內部資壩金轉移的整體目案標利潤率（以癌 S 拌表示）的函數表唉達式為擺 班S=(1+岸稗)p 白凹扮（7） 氨 柏因此，確保工商俺銀行二級分行系唉統內的激勵支行藹努力吸收存款以巴擴大上存資金的礙最優化支行上存愛資金基準價格模把型為吧 芭 凹將（藹5鞍）式代入（邦1隘）式，則有跋 敗 伴a= t3k岸2(1-i-f巴) + t6t靶4 v1+ t版6t5 v2 巴+辦鞍dt3-e2跋/( 1+班氨t3 +t6 絆t4 + t6翱 t5- t1骯- t2)

34、盎拜盎（8） 罷 癌確保工商銀行二吧級分行系統內的白信貸資金從低效熬高險支行適度向扒高效低險支行轉拜移得以順利完成扮的內部資金轉移懊的最優化支行信礙貸資金借款的基骯準價格模型為百 懊 哎b3=(k2拌-k2i-k2阿f+把扳d)( 1+ 爸t6 t4 +藹 t6 t5-伴 t1- t2邦 )+敖絆(e2 -t6霸t4v1-t6矮t5v2) 叭/( 1+瓣啊t3 +t6 敖t4 + t6版 t5- t1疤- t2) 柏背（9） 骯 埃約束條件襖 板 p0扮 白 k1(岸1-i-f)-啊 b3搬拔0 鞍 瓣白0 俺 3背、內部資金轉移阿實際價格體系按 凹 唉內部資金轉移價耙格體系包括以下奧6凹個方

35、面內容：疤 鞍 叭（唉1疤）上存資金利率搬。不分種類、不霸分期限，全部上邦存資金執行一個芭檔次利率。斑 藹 爸（敖2艾）備付資金限額捌借款利率。不分拔種類、不分期限吧，全部備付資金骯限額借款執行一巴個檔次利率。靶 巴 芭（翱3扳）內部資金占用罷限額借款利率。板不分種類、不分百期限，全部內部哎資金占用限額借罷款執行一個檔次岸利率。熬 半 壩（昂4扒）超限額借款利鞍率。指備付資金氨、內部資金占用芭超過二級分行核啊定的限額，其超瓣過限額部分所需扮資金的借款。可奧以設吧3白個月期利率、半盎年期利率、一年搬期利率。壩 暗 傲（藹5唉）信貸資金借款白利率。指貸款資吧產所需占用資金佰的借款。可以設邦3傲個月

36、期利率、半敗年期利率、一年傲期利率。叭 邦（敗6辦）逾期借款利率壩。指超限額借款埃、信貸資金借款白到期不能按時歸百還的借款所實行艾的懲罰性利率。斑 按 4挨、內部資金轉移唉定價操作方略扳 板 隘（爸1辦）上存資金的定邦價方略。主要是吧：頒(a)唉為便于核算操作巴，利于營運管理礙，提高工作效率柏，上存資金不分凹種類、不分期限爸，全部上存資金絆執行一個檔次利扮率。熬(b)頒上存資金執行利礙率要根據資金供吧求關系圍繞上存佰資金的基準利率板上下浮動。在資艾金供求基本平衡耙的情況下，應當阿把上存資金的基翱準利率作為上存把資金的執行利率霸；在供不應求的骯情況下，上存資拌金的執行利率應拔當高于上存資金哎的基

37、準利率；在耙供過于求的情況傲下，上存資金的愛執行利率應當低伴于上存資金的基唉準利率。（擺c愛）上存資金執行哀利率還要參考貨愛幣資金市場的拆霸借資金利率情況爸。奧 澳 壩（澳2昂）備付資金限額班借款和內部資金隘占用限額借款的澳定價方略。主要懊是：（版a岸）為便于核算操懊作，利于營運管盎理，提高工作效懊率，備付資金限耙額借款和內部資矮金占用限額借款芭不分種類、不分般期限，全部備付阿資金限額借款和扮內部資金占用限伴額借款執行一個哎檔次利率。（扒b辦）由于限額內的隘清算備付資金和敖內部資金占用，昂是支行開展日常瓣經營活動的正常罷需要。因此，備伴付資金限額借款搬、內部資金限額胺借款在利率上應耙當與上存資

38、金保埃持爸“安零利差盎”澳，即備付資金限哎額借款、內部資哎金限額借款的執邦行利率應當與上哎存資金執行利率骯相同。邦 跋 敗（敖3按）超限額借款的翱定價方略。由于挨超限額借款是指昂備付資金、內部佰資金占用超過二挨級分行核定的限笆額，其超過限額敗部分所需資金的氨借款，在一定意扒義上擠占了二級瓣分行整體的信貸阿資金使用，因而隘應當實行懲罰性白的利率政策。其俺利率水平應當高跋于當期同檔次的鞍信貸資金借款利邦率。一般來說，氨可以按照當期同挨檔次的信貸資金哀借款利率的艾1.2按扒1.3伴倍確定超限額借啊款的執行利率。昂同時，超限額借耙款的各檔期限利哎率水平差異不宜頒較大，兩個相鄰瓣期限檔次利率的按差異以岸

39、0.12-0.八18爸個百分點為宜。爸 扮 案（笆4罷）信貸資金借款敗的定價方略。爸(a)奧上存資金執行利阿率要根據資金供拌求關系圍繞上存芭資金的基準利率把上下浮動。在資胺金供求基本平衡百的情況下，應當扮把上存資金的基頒準利率作為上存澳資金的執行利率靶；在供不應求的岸情況下，上存資胺金的執行利率應癌當高于上存資金骯的基準利率；在壩供過于求的情況澳下，上存資金的昂執行利率應當低暗于上存資金的基凹準利率。邦(b) 懊信貸資金借款的板的各檔期限利率懊水平差異不宜較芭大，兩個相鄰期癌限檔次利率的差拜異以皚0.09-0.骯15隘個百分點為宜。襖（凹c懊）上存資金執行阿利率還要參考貨班幣資金市場的拆巴借資

40、金利率情況胺。笆 捌 熬（奧5昂）逾期借款的定辦價方略。由于逾敗期借款是指超限礙額借款、信貸資擺金借款到期不能柏按時歸還的借款暗，應當實行懲罰霸性的利率政策。哀其利率水平應當暗高于扒1阿年期的超限額借岸款利率。一般來半說，可以按照當愛期同檔次的信貸版資金借款利率的岸1.5瓣倍確定逾期借款拜的執行利率。霸 般 5笆、價格調整時差背體系扒 罷 佰二級分行系統內艾部系統轉移價格斑調整時差體系包跋括按季調整、按跋年調整、特殊調案整三種。阿 翱 敖按季調整，根據班季度資金供求狀柏況及宏觀金融政耙策，按季確定是伴否調整內部資金岸轉移利率。適用擺于上存資金利率背、信貸資金借款凹利率的調整。凹 瓣按年調整，根

41、據盎資金供求現狀及凹發展趨勢與宏觀岸金融政策，按年懊確定是否調整內案部資金轉移利率岸。適用于上存資捌金利率、備付資絆金限額借款利率拔、內部資金占用拌限額借款利率、靶超限額借款利率半、信貸資金借款擺利率、逾期借款拜利率的調整。暗 跋 拌特殊調整，根據瓣總行（一級分行捌）下達的內部資拌金轉移價格調整奧要求所作出相應絆的調整。爸 埃三、二級分行內礙部資金轉移定價翱模型的應用案例凹 半 熬現以某二級分行擺2001拌年末的實際數據哎為樣本（見表翱1岸、表愛2氨、表爸4背）及敖2002胺年的支行計劃數哀據（見表岸3把），來介紹說明矮上述二級分行內罷部資金轉移定價罷模型的具體應用斑方法。傲 澳 版某二級分行

42、拌2001胺年資金來源情況罷表背 耙表靶1 爸 巴 拌 版 懊 巴 熬 愛計量單位：萬元敖 壩項目暗 A B C 哀D E F 罷全行合計骯 案一、各項存款氨 352617壩 83176 敗254731 暗162243 安95314 3奧5146 98把3227 按1拜、儲蓄存款翱 204735矮 48631 奧104932 擺68945 4霸1926 21懊005 490捌174 把2骯、對公存款班 147882巴 34545 斑149799 伴93298 5拌3388 14拌141 493礙053 白二、同業存款案 76134 唉16483 3靶5216 80懊51 4167稗 5690

43、1跋45741 絆三、內部資金來擺源柏 16032 耙4635 11爸973 906頒7 5918 哎4212 51凹837 矮四、各種借款 愛1500 30俺00 0 41背00 1000皚 2500 1哀2100 叭1哎、同業拆入資金頒 0 0 0 安300 0 0疤 300 奧2板、再貸款搬 0 500 擺0 1000 凹0 500 2愛000 熬3板、轉貼現頒 1500 1奧000 0 8挨00 0 10艾00 4300辦 耙4哀、系統內借款笆 0 1500哀 0 2000唉 1000 1挨000 550敖0 捌合計矮 446283巴 107294巴 301920柏 183461扳 1

44、06399半 47548 隘1192905芭 巴某二級分行八2001跋年資金運用情況巴表埃 安表八2 爸 疤 罷 暗 背 俺 耙 盎計量單位：萬元藹 唉項目矮 A B C 版D E F 耙全行合計安 傲一、一級準備金背 21157 埃4991 15奧284 973拜5 5719 柏2109 58芭994 啊二、二級準備金罷 35262 搬8318 25頒473 162案24 9531藹 3515 9拌8323 澳三、備付金存款柏 21157 俺4805 10班384 862盎3 2810 岸1462 49板241 叭四、現金資產拌 2021 5辦60 890 扳1052 46笆1 186 5般

45、170 巴五、貸款資產傲 295443啊 83480 白187048 半137668 捌79486 3靶6350 81襖9475 矮六、同業拆出資八金癌 0 0 0 搬0 0 0 0板 柏七、債券資產藹 0 0 0 擺0 0 0 0瓣 罷八、投資資產扮 0 0 0 頒0 0 0 0傲 奧九、約期上存資壩金搬 55000 扮0 52000辦 0 0 0 爸107000 扒十、內部資產藹 16243 捌5141 10半841 101愛59 8392耙 3927 5把4703 啊合計懊 446283暗 107294搬 301920礙 183461凹 106399壩 47548 案1192905阿 拜

46、某二級分行皚2002岸年資金來源運用安情況表澳 跋表霸3 百 扳 阿 癌 傲 扳 擺計量單位：萬元擺 半項目班 A B C 拔D E F 哎全行合計矮 暗一、資金來源合凹計捌 559300奧 174900伴 378900霸 230400傲 193600壩 78500 版1615600白 版1霸、各項存款疤 453600八 103200爸 324700叭 203600爸 125300安 62000 壩1272400挨 霸2骯、同業存款霸 87600 癌20500 4熬1000 15笆000 610盎0 6700 扮176900 巴3骯、內部資金叭 18100 芭5200 13俺200 118癌0

47、0 6200安 4800 5哎9300 扒4按、系統內借款骯 0 4600頒0 0 0 5澳6000 50板00 1070拔00 伴二、資金運用合叭計靶 559300伴 174900艾 378900埃 230400把 193600翱 78500 唉1615600艾 把1背、一級準備金案 27216 岸6192 19敖482 122凹16 7518挨 3720 7伴6344 半2熬、二級準備金擺 45360 隘10320 3班2470 20礙360 125藹30 6200奧 127240稗 熬3頒、備付金存款霸 26200 拔5100 12班400 960癌0 3100 罷1600 58皚000

48、 耙4矮、現金資產叭 2100 6岸00 890 挨1100 51擺0 310 5案510 按5澳、各項貸款拔 394000骯 140500氨 257000辦 164000澳 156000八 62000 昂1173500靶 暗6背、同業拆出資金敖 0 0 0 搬0 0 0 0笆 搬7氨、債券資產罷 0 0 0 版0 0 0 0鞍 襖8凹、投資資產藹 0 0 0 襖0 0 0 0瓣 胺9岸、內部資產盎 14424 辦12188 8巴658 141絆24 1394邦2 4670 叭68006 擺10奧、約期上存資金胺 50000 壩0 48000捌 9000 0疤 0 1070叭00 挨某二級分行

49、疤2001罷年有關基礎資料皚情況表斑 氨表白4 骯 案 把 礙 笆 埃 翱 叭計量單位：扳 俺項目芭 A B C 挨D E F 鞍全行合計氨 拔1擺、不良貸款率般 5.04埃扒 5.19按靶 7.23巴斑 9.85.懊頒 5.18八按 8.23伴扒 6.52啊盎 叭2辦、貸款收益率俺 5.51澳岸 5.21凹班 5.04絆邦 4.78擺斑 5.32埃瓣 4.93靶背 5.21拔案 扮3耙、貸款資產的收捌入費用率頒 胺搬0.95 熬巴2.11 絆按1.89 半壩1.68 胺斑1.95 壩愛2.65 哀澳1.61 拜4跋、全部資金綜合邦成本率胺 2.47熬藹 3.32吧皚 2.85哎巴 2.97岸

50、隘 3.05柏邦 3.81襖耙 3.12芭捌 般 跋同時，假定該二擺級分行的一級存笆款準備金率為澳6捌，利率為癌1.89挨；二級存款準板備金率為叭6拜，利率為疤1.89壩；經營管理集板中調劑和控制資辦金的費用率為白0.5愛；單位信貸資凹金借款目標利潤安（即信貸資金借唉款利潤率目標）爸與單位上存資金霸目標利潤（即上敖存資金利潤率目胺標）之比值為叭1.1瓣。巴 隘 翱根據上述樣本數白據資料，我們就伴可以運用前述內皚部資金轉移定價白模型，進行如下扳計算確定該二級皚分行內部資金轉鞍移的基準利率和頒執行利率：佰 礙 1盎、根據表耙1傲、表氨2扳、表奧3礙、表百4骯所列的樣本數據跋資料，計算出該胺二級分行

51、版2001靶年的整體備付資扒金率為板4.56懊，內部資金率把為背4.59鞍，不良貸款率昂為扮6.52襖，貸款收益率拔為礙5.21半；半C板、背D凹、暗F埃為貸款低效高險安支行，其半2001搬年的平均不良貸拜款率為疤8.33邦，平均貸款收扒益率為皚4.93罷；八A藹、稗B靶、拔E板為貸款高效低險俺支行，其皚2001板年的平均不良貸皚款率為扳5.09捌，平均貸款收拌益率為百5.42邦。癌 愛 2班、假定該二級分埃行計劃癌2002把年的整體備付資背金率從敗2001百年的辦4.56挨降低到半4.2頒，整體內部資昂金率從擺2001辦年的辦4.59%扒降低到伴3.85巴，全部轄屬支板行全額上存資金辦的成本

52、率從昂2001按年的背3.12爸降低到挨2.80疤；全部轄屬支吧行的信貸資產占疤全額上存資金的擺比率為唉72.64半，存款總額占佰全額上存資金的佰比率為藹78.76懊；全部轄屬支般行貸款資產的收壩入費用率保持辦2001澳年的半1.61唉水平不變；貸氨款低效高險支行胺貸款收益率從白2001疤年的版4.93皚提高到芭5.05氨；貸款高效低安險支行貸款收益翱率從埃2001傲年的伴5.42胺提高到俺5.45板；假定貸款收敗入營業稅率及附巴加為懊6.55白。稗 霸 3扒、運用有關樣本昂數據資料測算內哀部資金轉移的基罷準價格。隘 板 (1)扳上存資金的基準八利率為辦 阿 啊a = t3扮k2(1-i-傲f

53、) + t6翱t4 v1+ 捌t6t5 v2版 +艾挨dt3-e2扮/( 1+唉癌t3 +t6 扮t4 + t6埃 t5- t1柏- t2) 按 =7背2.64%5叭.45%(1隘-6.55%-啊1.61%)+案78.76%背6%1.89跋%+78.76捌%6%1.鞍89%+1.1稗2.80%艾72.64%-澳0.5%/ 絆(1+1.1拔72.64%+懊78.76%巴6%+78.7拜6%6%-4般.2%-3.8稗5%) 靶 哎=3.062阿。 昂 (2)艾信貸資金借款利絆率巴b3癌為爸 跋 艾b3=(k2澳-k2i-k2傲f+版盎d)( 1+ 佰t6 t4 +拔 t6 t5-擺 t1- t2案

54、 )+襖邦(e2 -t6鞍t4v1-t6搬t5v2) 百/( 1+骯哀t3 +t6 稗t4 + t6拜 t5- t1稗- t2) 白 (笆5.45%-5八.45%癌拔6.55%-5背.45%案昂1.61%+1扮.1頒跋72.64%)般(1+1.1巴搬72.64%+癌78.76%白斑6%+78.7岸6%骯懊6%-4.2%吧-3.85%)柏+1.1皚氨(0.5%-7班8.76%捌胺6%胺翱1.89%-7傲8.76%阿敖6%矮搬1.89%)靶/ (1板+1.1澳哀72.64%+俺78.76%百啊6%+78.7拜6%扮伴6%-4.2%鞍-3.85%)捌 翱 澳= 4.717伴%。 背 罷（癌3頒）支行

55、單位上存礙資金目標利潤阿p芭為昂 襖 p=a拔-d=3.06按2%-2.8%鞍=0.262%搬。 胺 (4)按支行單位信貸資稗金借款目標利潤敗敗p胺為絆 笆 p=愛k2(1-i-稗f)- b3 巴 5.罷45白拌（1-6.55案-1.61邦）-4.717唉 跋 0.啊288。 柏 暗經過下列計算驗啊證，般矮p/p鞍癌0.288斑搬/0.262班，即哀辦阿1.1捌，這與前述設定跋的單位信貸資金霸借款目標利潤與鞍單位上存資金目按標利潤之比率盎1.1邦相吻合，表明測氨算公式推導及數巴據計算正確。同愛時，從貸款資產辦低效高險支行看瓣，由于礙k1(1-i-靶f)- b3愛罷5.05伴拜稗（搬1-6.55

56、把跋-1.61擺）唉-4.717白埃-0.079跋，表明該類支愛行的信貸資金借芭款越多，其虧損辦就相對越大，有辦利于引導其擴大罷凈上存資金。顯盎然，與宏觀上信半貸資金配置政策瓣相適應。邦 昂 搬綜上所述，經測瓣算所得的上存資哀金基準利率和信班貸資金借款基準扮利率都是比較合版理的。案 艾 4拜、再假定該二級擺分行癌2002澳年資金供求整體懊上基本平衡，其皚資金來源總量除拌了繳納一級存款板準備金、二級存伴款準備金后，全辦額由二級分行自皚主安排使用。每阿兩個相鄰期限間傲的利率差為哎0.12板個百分點，按照皚當期同檔次的信辦貸資金借款利率白的板1.2跋倍確定超限額借藹款的執行利率。艾逾期借款利率比傲信

57、貸資金借款叭1稗年期利率高暗0.5鞍倍。那么，則可暗以測算出該二級襖分行稗2002百年內部資金轉移傲利率地執行。斑 八 奧上存資金執行利埃率為熬3.06疤；安 癌 跋備付資金限額借盎款執行利率為敖3.06瓣；拌 哎 背內部資金占用限般額借款執行利率鞍為啊3.06柏；拔 凹 八超限額借款執行頒利率拜3骯個月期為稗5.38拌，拜 熬 爸超限額借款執行翱利率半年期為昂5.52搬，癌 艾 盎超限額借款執行罷利率瓣1昂年期為昂5.66敖；絆 哀 氨信貸資金借款執胺行利率搬3敖個月期為敗4.48霸，捌 俺 啊信貸資金借款執爸行利率半年期為癌4.60把，按 藹 班信貸資金借款執鞍行利率扮1隘年期為靶4.72

58、俺；澳 靶 擺逾期借款執行利拌率為辦7.08挨。擺 昂四、關于定價模拌型主要因素定量板及相關問題的討白論說明凹 翱 1辦、關于上存資金斑綜合成本率的確柏定問題。二級分熬行轄屬支行總體襖上存資金綜合成板本率如果選用加爸權平均水平，由哀于深受相對特大芭支行因素的影響班，通常情況下，把相對特大支行的敖上存資金成本率凹明顯較低，較大矮地拉低二級分行稗總體資金成本率敗的水平，因而，百大多數支行都會哀因資金成本率水伴平因素而要虧損佰一塊效益，不利熬于調動大多數支啊行籌集存款資金岸的積極性。拙以柏為，如果選用轄巴屬支行中處于中阿位數水平的支行艾的上存資金綜合暗成本率，則更有挨效地調動全部支襖行努力增加上存疤

59、資金而努力擴大藹籌集存款的積極奧性。把 襖 2跋、關于貸款綜合瓣收益率的確定問邦題。二級分行轄哎屬支行總體貸款扒綜合收益率如果啊選用加權平均水隘平，由于深受相把對特大支行因素胺的影響，若特大拔支行的貸款綜合辦收益率與其他支半行存在明顯差距敗，則會較大地拉吧低或拉高二級分唉行總體貸款綜合暗收益率的水平，跋因而，不利于調八動或激發貸款低礙效高險支行增加艾凈上存資金和貸把款高效低險支行懊適當擴大借用信板貸資金的積極性凹。拙以為，如果拌選用轄屬支行中爸處于中位數水平盎的支行的貸款綜巴合收益率，則更斑有效地調動或激哎發低效高險支行耙增加凈上存資金艾和貸款高效低險氨支行適當擴大借爸用信貸資金的積昂極性和創造性。搬 稗 3挨、關于貸款經營隘費用率的確定問暗題。基于現行財瓣務費用核算中貸搬款經營費用沒有佰單列核算，貸款藹經營費用支出數