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文檔簡介

1、Page 1金融證券市場下上市公司發展現狀2暴露的問題!Page 31權錢利益下上市公司治理2公司治理暴露的種種問題公司治理機制的缺陷失靈3如何健全和完善公司治理機制思考Page 4如何健全完善公司治理機制 ？前提選擇明確公司管理目標?利 益?Page 5誰的利益最大？單VS多股東利益相關者Page 6目 錄NO.3相關者利益最大化NO.2 股東權益最大化NO.1 目標NO.4 比較孰是孰非？NO.5 總結Page 7股東權益最大化之優點委托代理角度 advantage計量角度風險角度股東權益最大考慮資金的時間價值克服利潤最大化的短期行為科學考慮風險因素股東承擔公司剩余風險容易量化方便計量以股

2、票價格衡量所有者和經營者之間的委托代理管理服務于股東Page 8公司治理問題延伸委托代理委托代理關系探討現代公司一個重要特點：所有權和控制權相分離委托代理關系股東持所有權 經營者控制企業管理者服務于股東Page 9股東權益最大化缺點優勢的不絕對來源股東投入資本不是企業唯一增值風險股權分散股東風險分散“社會的企業”Page 10股東權益最大化概述評 價單邊治理單一的目標權利的初始來源終極風險的承擔Page 11利益相關者 股東和公司資本的主要供應者產品市場利益相關者公司主要顧客、供應商、當地社團和工會組織中的利益相關者所有公司員工，包括管理人員和一般員工資本市場利益相關者121、加強和協調與債權

3、人的聯系2、不斷滿足顧客的需求3、掌握政府政策變化，嚴格執行有利于協調股東間的利益關系考慮到企業職工的利益，有利于培養員工的認同感和主動性相關者利益最大化 優勢資本市場產品市場組織Page 13相關者利益最大化 劣勢概念：多目標實際導致無目標1相關者利益難以計量 2相關者參與=治理成本高 決策效率低3對利益相關者負責=對誰都不負責414股東股權主義至上股東財富最大化單邊治理比較利益相關者高度理想主義利益相關者利益最大化共同治理Page 15股東 VS 利益相關者目標集中容易實踐承擔風險享受權利目標多元化難以實現理想主義對企業要求高股東相關者股東相關者Page 16now股東權益最大化now目標集中future滿足相關者利益Page 17股東VS利益相關者 比較 評價評 價 股東權益最大化更適合當今上市公司，目標集中，而相關者利益目標過于廣泛，只有在企業實現價值最大化時，才能真正成為社會的企業！單擊此處添加標題 利益相關者共同治理理論與股東治理理論都有著自身的優點和缺點 股東治理理論是目前的主流公司治理理論，

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