1、技術分析目 錄第一章 技術分析的理論基礎第二章 道氏理論第三章 價、量、倉第四章 趨勢理論第五章 K線理論第六章 反轉形態第七章 持續形態第八章 移動平均線第九章 擺動指標 第十章 資金管理與交易策略第一章 技術分析的理論基礎技術分析的定義1.定義：技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段，對市場行為進行的研究。2.市場行為：包含三方面的含義，即價格、交易量和持倉興趣，它們是分析者通常能夠獲得的信息來源。第一章 技術分析的理論基礎技術分析成立的前提條件或基本原理 一、市場行為包容消化一切1.市場行為包容消化一切構成了技術分析的基礎，分析者必須理解和接受這個前提條件，否則以

2、后的討論毫無意義。2.市場行為包容消化一切的實質含義是價格變化必定反映供求關系，即需求大于供給，價格必然上漲，供給大于需求，價格必然下跌，這個供求規律是所有經濟的、基礎的預測方法的出發點。3.反之，只要價格上漲或下跌，從供求關系或經濟基礎上就有看好或看淡的原因。4、技術分析者是通過價格間接地研究經濟基礎。一、市場行為包容消化一切5、根本的供求關系，即某種商品的經濟基礎決定了商品的市場看漲或看跌。圖表本身并不能導致市場的升跌，只是簡明地顯示了市場上流行的樂觀的心態。6、技術分析者可以在價格趨勢形成的早期或市場還處在關鍵轉折的時候，提前發現市場變化的征兆，而此時基本面往往還不能證明。7、影響市場價

3、格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來，所以研究價格就足夠了。8、技術分析者是通過研究價格圖表及大量輔助技術指標，讓市場自己揭示它最可能的走勢，當然也知道市場漲落肯定有緣故，但認為這些原因對于分析預測并不很重要。第一章 技術分析的理論基礎二、價格以趨勢方式演變1.“趨勢”概念是技術分析的核心。2.研究價格圖表的全部意義，就是在一個趨勢發生發展的早期，及時準確地把它揭示出來，從而達到順勢交易的目的。3.一個既成的趨勢，下一步常常是沿著現存趨勢方向繼續演變，而掉頭反向的可能性較小。4.堅定不移地順應一個既成趨勢，直至有反向征兆為止。這是趨勢順應理論的根本意愿。第一章 技術分析的理論基礎三、歷史

4、會重演 1.技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。2.人類心理從來就是“江山易改本性難移”3.“歷史會重演”就是打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。技術分析同基礎分析比較一、技術分析與基礎分析之辯 1.兩者都試圖解決同樣的問題，即預測價格變化的方向，只是著重點不同。2.技術分析主要研究市場行為，即后果。基礎分析研究市場運動的前因，即導致價格漲跌或持平的供求關系。3.兩者在很多場合，圖表的預測和基礎的分析南轅北轍，往往在重要的市場運動早期，兩者分岐最大。4.經濟基礎的新發展在被統計報告等資料揭示之前早已在市場上實際發生作用，已經被市場消化吸收了。5.市場價格變化

5、超前于最新獲得的經濟情報，市場價格是經濟基礎的超前指標，也可說是大眾常識的超前指標。技術分析同基礎分析比較二、技術分析與出入市時機選擇1.期貨市場的杠桿作用注定了時機是交易成敗的關鍵。2.即使在把握大趨勢上沒有出問題，仍然可能賠錢。3.在市場預測階段，技術分析或基礎分析都可運用，但是在選擇具體入市時機時，必須依靠技術分析。技術分析同基礎分析比較三、技術分析的廣泛性 1.靈活性：技術派可隨心所欲地同時跟蹤許多種類，而基礎派則往往顧此失彼，經濟基礎方面的資料太繁多，多數基礎分析師只好從始而終，專門研究某種或某類商品。2.區域性：技術分析適用于各種交易媒介，如期貨、股市、股票指數期貨，金融期貨包括利

6、率、匯率、期權交易等。3.時間性：技術分析適用于各種時間尺度，無論是研究一天以內的價格變化做當日交易，還是順應趨勢做中等期限的跟勢交易，都可以采用相同的原理。技術分析在股市和期市應用上的簡要比較兩者在基本原理上是共同的，使用基本工具是一樣的。造成兩者本質區別的原因是，兩個市場本身先天特征造成的一般意義上的不同。1、時間性：商品期貨合約都有失效日期，股票則不然2、保證金水平：這個區別最重要，期貨以保證金方式交易而股票是全額交易，較低的保證金水平導致了很高的杠桿效應，杠桿效應放大了市場動作。3、時間域大為縮?。涸诟軛U效應前提下，期貨商必須密切關注市場的一舉一動，因此所關心的時間域必然也細致入微。而

7、股票分析的是更長時間的圖表技術分析在股市和期市市場應用上的簡要比較4、時機不同：對期貨商而言，時機決定一切，正確 判斷市場方向僅僅是決策的一部分。入市時間相差毫離，結果可能使成敗截然不同。杠桿效應使選擇出入市時機這一步驟在期貨市場比在股票市場更為重要。正確地選擇入市和出市的時機，一方面是交易成敗的關鍵，另一方面也是市場分析面對的一大課題。正是這樣，以技術分析為中心的交易策略才成為期貨交易成敗攸關不可或缺的 關鍵。5、股票平均價格指數的變化是所有股市分析的基礎， 而期貨市場一般并非如此。第二章 道氏理論背景 查爾斯道于1884年7月3日首創股票市場平均價格指數，該指數誕生時只包含十一種股票，其中

8、九家是鐵路公司。 在1903年，也就是查爾斯道逝世一年后，其對股票市場行為研究的心得才被收編在S-A納爾遜所著的股市投機常識一書中，正是這本著作首次使用了“道氏理論”。 迄今大多數廣為使用的技術分析理論都起源于道氏理論，都是其各種形式的發揚光大，道氏是技術分析的開山祖師爺。第二章 道氏理論道氏理論的核心內容 趨勢的定義、三類型、三階段、相互驗證、背離原則等等。 道氏理論不企圖搶在趨勢的前面，而是力求及時揭示大牛市或大熊市的降臨。辨別主要牛市和熊市的開始。 道氏理論主要以股市平均價格為研究，他仍為多數投資者只做大趨勢，而中等的調整被用作入市時機的選擇短暫趨勢可置而不理。 實際上，這在期貨市場上并

9、非如此。大多數期貨商追逐的是中等趨勢，小幅度價格波動對選擇時機意義極為重大。 道氏理論基本原則一、平均價格包容消化一切因素 這個原則表明，所有可能影響供求關系的因素都必得由平均市場價格來表現。道氏理論基本原則二、市場具有三種趨勢 1.道氏的趨勢定義：只要相繼的上沖價格波峰和波谷都對應地高過前一個波峰波谷，就是上升趨勢，下降趨勢相反。2.道氏把趨勢分成三類主、次、短暫趨勢。主要趨勢一年以上至幾年，次要趨勢代表主要趨勢中的調整通常持續三個星期到三個月，短暫趨勢通常持續不到三個星期,是次要趨勢的調整。 3.道氏引入了回轍概念，他認為中等規模的調整通?？苫剞H先前趨勢整個進程的1/3到2/3之間的位置，

10、常見的回轍均為50%。道氏理論基本原則三、大趨勢分為三個階段 1.積累、復蘇、消散：先他人所知，逐漸的收集、買進，跟隨趨勢，相應的投資者跟入買進，消息明朗，利好頻傳，大眾投資者積極入市，投機性交易量日益增長，此時，先他人所知者，前期跟隨者逐漸拋出平倉。2.道氏理論中大趨勢的三部曲劃分與艾略特波浪理論牛市三個主要階段的劃分異曲同工。艾略特和道氏理論主要分岐在于相互驗證原則。道氏理論基本原則四、各種平均價格必須相互驗證1.道氏認為除非兩個平均價格都同樣發出看漲或看跌信號，否則就不可能發生大規模的牛市或熊市。如中國股市：上證指數與深圳指數，地產指數、工業指數、金融指數等必須相互驗證。如在期貨市場：金

11、屬類商品與農產品，金屬產品中，銅、鋁等，農產品類中麥、大豆、玉米等，相互驗證。2.如何驗證：兩種平均價格都必須漲過各自的前一輪中等趨勢的峰值，才能標志牛市的發生。兩個市場不必同時發出上漲信號，但在時間上越近越好。如果兩者背離，就認為原先的趨勢依然有效。3.艾略特波浪理論在此點上與道氏理論不同，只要求單個平均價格給出信號就足夠了。道氏理論基本原則五、交易量必須驗證趨勢1.道氏認為交易量分析是第二位的，但作為驗證價格圖表信號的旁證具有重要價值。也就是，當價格在順著大趨勢發展的時候，交易量應該相應增加，調整的縮小。2.道氏理論實際使用的買賣信號完全以收市價格為依據，所以交易量只能是第二位的參照指標。

12、3.在中國期市及股市中也有不同之處，但這對持倉興趣有特別的要求，事前必須持有較大的頭寸。道氏理論基本原則六、唯有發生了確鑿無疑的反轉信號之后，我們才能判斷一既定的趨勢已經終結。1.這是目前廣泛使用的順應趨勢方法的主要基礎，也就是一個既成趨勢具有慣性,通常要繼續發展。2.一般在分析市場是調整，還是反轉不清時，通常選擇“趨勢還將繼續”把握更大一些。掌握此條，能令成多敗少。3.判斷大趨勢中常見的次要調整，還是反轉新趨勢的展開，顯得十分重要，但同時也是很困難的。兩種衰竭形態：“一蹶不振”“物極而反” 在圖中當價格跌破點B時，從道氏的定義分析，還未形成依次下降的峰和谷，只有當價格反彈后，再次跌破點D時，

13、才形成道氏定義的下降趨勢，所以點S2是真正的賣出信號。第三章 價、量、倉 首先給交易量和持倉興趣賦予恰當的地位。價格顯然是最重要的，交易量和持倉興趣是次要的。依次排列為價格5、交易量3、持倉興趣2。 交易量定義：是指在我們所研究的基本時間單位內成交的合約總數。 持倉興趣：是指在某日收市時為止，所有未平倉了結的合約的總數。持倉興趣如何變化買方 賣方 持倉興趣變化 1、買進新多頭頭寸 賣出新空頭頭寸 增加 2、買進新多頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 不變 3、買回原有空頭頭寸 賣出新空頭頭寸 不變 4、買回原有空頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 減少 綜合以上來看，如果買賣雙方均建立了新的頭寸，則持倉興趣增加。

14、如果平倉了結原有頭寸則持倉興趣減少。如果一方開新倉，另一方平倉則維持不變。對交易量和持倉興趣的一般解釋規則價格 交易量 持倉量 市場上漲 增加 上升 堅挺下跌 增加 上升 疲軟下跌 減少 下降 堅挺上漲 減少 下降 疲軟 交易量和持倉興趣均上升，則當前趨勢可能按現有方向繼續發展。如交易量與持倉興趣都下降，那么我們則認為當前趨勢或許終結的預警信號。交易量的解釋交易量驗證價格形態 一般在所有價格形態在完結時只要突破信號成立，則應當伴有較重的交易量，如頭肩形。在下降趨勢中在價格下跌時交易量應較重，反彈時較輕。在上升趨勢中，價格上漲是交易量較重，下跌時間較輕。交易量領先于價格 較重的交易量應當發生在與

15、市場流行趨勢一致的方向上。無論上漲或者是下跌都應當通過交易量反應出來而價格則要等到價格趨勢反轉后才能夠體現出來。持倉興趣的解釋1、在上升趨勢中持倉興趣增加是看漲信號。2、在上升趨勢中持倉興趣減少是看跌信號。3、在下降趨勢中，持倉興趣增加是看跌信號。4、在下降趨勢中，持倉興趣減少是看漲信號。持倉興趣具備的重要意義當一場主要的市場運動接近尾聲時，持倉興趣已經隨價格趨勢的整個過程增加到一定高度了，那么一旦持倉興趣不在繼續增加及急速減少這就是趨勢即將生變的預警信號。如果在市場頂部，持倉興趣處于高水平，而價格下跌又突如其來，那么這是看跌信號。如果市場處于調整期間或者處于水平交易區間，持倉興趣逐漸積累增加

16、那么一旦向上或者是向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。價格形態完成時，持倉興趣的增加可視為新趨勢信號可靠程度的旁證。案例漲爆和拋售高潮漲爆出現在市場頂部。價格經過長期上漲后，突然急劇上沖，同時交易量放大，持倉明顯減少。C060906年2月7日拋售高潮出現在市場底部，價格在長期下跌的基礎上，突然急劇墜落，與之同時，交易量大大加重，持倉興趣大幅下降。A061104年8月12 以上兩種情況，需要注意兩點：一是交易量的陡然膨脹，一是持倉興趣的急劇萎縮。 在價格向上或向下過分伸展的情況下，如果兩因素一起出現，就表明當時在市場上正發生著大規模平倉，從而發出預警信號，趨勢可能就要突然變化了。第四章

17、趨勢理論趨勢的定義1.一般意義：趨勢就是市場何去何從的方向。2.市場特性：市場不會朝任何方向直來直去，市場運動的特征就是曲折蜿蜒，好似一系列的波浪，具有明顯的峰和谷。3.具體的定義：市場趨勢，是由一系列波峰和波谷依次上升或下降的方向構成的。4.上升趨勢定義：一系列依次上升的峰和谷。下降趨勢定義：一系列依次下降的峰和谷。橫向延伸定義：一系列橫向伸展的峰和谷。上升趨勢下降趨勢橫向延伸趨勢具有三種方向 1.市場方向：市場具有三個運動方向上升、下降、以及 橫向延伸。2.市場狀態：市場不是漲就是跌，但市場至少還有三分之一的時間價格處在水平延伸的形態中，屬于所謂交易區間，這種狀況表明在某價格區間，供求雙方

18、的力量達到了相對的平衡。3.順應趨勢系統，首先必須有趨勢可循，然后才有用。4.在橫向延伸走勢中，交易失敗根源不在系統本身，而在于交易商。及時判斷市場處于何種趨勢十分重要，其交易策略應有不同。 趨勢的三種類型(規模) 三種類型：主要、次要、短暫，在不同時間內都有無數個大大小小的趨勢同時并存，共同作用。1.主要趨勢六個月以上，次要趨勢三個星期到數月者，短暫趨勢2至3星期。2.每個趨勢都是其上一級更長期趨勢的一個組成部分，同時它自身也是由更短期趨勢所構成的。3.趨勢具有各種時間(先分清時間尺度)規模，理解它所在時間尺度上的分別是極為重要的。4.交易中心：選擇中期趨勢，即可能延續數月者，短期趨勢主要用

19、來選擇出入市時機。支撐和阻擋支撐和阻擋的定義 1.支撐：把谷或者說“向上反彈低點”稱為支撐。買方興趣強大，足以撐拒賣方形成的壓力，結果價格在這里停止下跌，回頭向上反彈。2.阻擋：把峰或者說“向下反彈高點”稱為阻擋。 在其上方，賣方壓力擋住了買方的推進，于是 價格由升轉跌。支撐和阻擋支撐和阻擋3.在上升趨勢中市場不能越過前一個高點，或者在下降趨勢中無力跌破前一個谷低支撐，便發出了現行趨勢即將有變的第一個預警信號。 在市場試探這些支撐和阻擋水平的過程中，在圖表上會形成各種圖案，這就是所謂的價格形態。支撐、阻擋是構造這些形態的基本磚石。4.支撐水平和阻擋水平互換角色。 只要支撐或阻擋水平被足夠大的價

20、格變化有效擊破，它們就互換角色，演變成自身原先的反面。支撐阻擋互換支撐、阻擋心理學1.市場參與者分為三種：多頭、空頭、觀望。“既得利益”多頭會再買進，空頭會平倉，觀望者會加入。2.支撐、阻擋的重要程度由三方面決定：市場在該處所經歷的時間；交易量；以及交易活動的發生時間距當前的遠近。3.支撐、阻擋的穿越程度：幅度比，雙日原則支撐、阻擋心理學4.在判別支撐和阻擋時，習慣數值很重要。例：10、20、25、50、75、100(以及100的整數倍)心理上的支撐或阻擋。 趨勢線 趨勢線的作法 首先，確有趨勢存在，上升或下降，連接兩個有效向上反彈的低點或向上反彈的高點，重要的是判定一個反彈低點或高點是否已經

21、形成。做出“試驗性”趨勢線，驗證有效性，必須有第三次觸及該線，并再次反彈起來。 總結：兩點做出趨勢線，第三點來驗證有效性(重要的是修正)。趨勢線怎樣使用趨勢線 1.趨勢概念的基本觀點是：既成趨勢的下一步常常是順勢發展。2.趨勢線具備了一定的坡度或演進速率之后，不僅可以確定市場調整階段價格的極限位置，更重要的是，可以顯示出原趨勢是否在發生改變。3.上升趨勢線可做為支撐區開方多頭頭寸，下降趨勢線可做為阻擋區開方空頭頭寸。利用上升、下降趨勢線，確定買入或賣出時機。4.當趨勢線被突破，就發生了趨勢生變的信號,給出平倉了結原趨勢方向所有頭寸的信號。5.趨勢線的突破常常是趨勢生變的最佳預警信號如何確定趨勢

22、線的重要程度 1、未被觸及的時間越長越重要。2、所經過試探的次數越多則越重要。 趨勢線的重要性越強，由其引發的信心就越大，那么它的突破也就越具重要影響。例：月、周、日所形成的趨勢線趨勢線趨勢線應描述全部價格變化 雖然收市價是最重要的，但只代表全日價格活動的一個片斷。而當日全部價格范圍包含了當日的所有價格變化，應當更有意義。趨勢線如何對待趨勢線的細小穿越1.如穿越，但事后仍按原趨勢運行，即可忽略。2.或者補一條新的試驗性趨勢線。3.一般只在日內或動作規模相對較小，都可視為“毛刺”。趨勢線 什么是對趨勢線的有效突破1.百分比原則，或雙日原則。2.國內期貨百分比的尺度。趨勢線如何互換角色1.當趨勢線

23、被突破后依然把它們盡可能地向右延長。2.原有的支撐線或壓力線被有效突破后，會變為自身的反面。趨勢線的測算意義趨勢線有助于測算價格目標,一旦趨勢線被突破了，那么價格離開趨勢線的目標距離,通常同趨勢反轉以前價格在趨勢另一邊曾經達到的豎直距離相等。大豆0605合約為例：突破位為2645，低點2505，高點2795。扇形原理1.第三條趨勢線被突破是趨勢反轉的有效信號。2.畫圖：扇形頂底的圖型。趨勢線的相對陡峭程度(斜率)1.一般，傾斜角度約為45度的趨勢線最有意義。2.趨勢線過于陡峭，通常表明價格上升太快，因而難以持久，如果跌破了，可能只是意味著調整至45度線上下，而不是趨勢的逆轉。3.如果趨勢線過于

24、平緩，則說明這個上升趨勢過于衰弱，因而不太可靠。怎樣調整趨勢線在任何時刻，市場上總有好幾種不同時間規模的趨勢并存，我們可以采用不同的趨勢線分別描述各個等級的趨勢。如主要趨勢線由主要趨勢的高點或低點連結而成，同時也可用較短的也較靈敏的直線描述中等的價格擺動，同時還可用更短的直線描述短暫運動。價格跳空價格跳空 指在線圖上沒有發生交易的區域。跳空出現的啟示 上升趨勢中出現表明會加速,下降趨勢中出現表明時常疲軟的標志,具有預測性意義。跳空四類型 普通跳空、突破跳空、中繼（測量）、衰竭跳空價格跳空的特征普通跳空：常發生，交易量小，缺口被回補，不具預測性。突破跳空：通常發生在重要的價格運動完成之后，或新的

25、重要運動發生之初。 如一個重要的底部形態完成，重要趨勢線被突破時意味著趨勢反轉，也可能引發突破跳空。 突破跳空通常在高額交易量中形成，經常不被回補，如回補說明原突破并不成立（也是一個信號）。價格跳空的特征中繼跳空（測量跳空）： 一般發生在整個趨勢的中間階段，形成一個或一系列跳空。反映市場正以中等的交易量順利的發展，此缺口一般不會被填補，在后市的調整中將構成支撐，一旦回補，則對原趨勢發出不利信號。衰竭跳空： 一般出現在市場運動的尾聲，并且前兩種跳空清晰可見，加之抵達測算目標位，就給出預警信號。當其后收市價格跌破最后的跳空，則表明衰竭跳空已經形成。一般如果跳空被回補，通常具有市場走弱或走強的可能。

26、價格跳空大豆0409合約價格跳空島形反轉 出現衰竭跳空后，價格在其上方盤恒數日至一個星期，然后再跳空而下，這就形成了價格圖表上的小島，我們把這種圖表稱之為島形反轉。其通常表示市場將發生一定幅度的回撤。反轉規模取決于它本身在趨勢的總體結構中所處的地方。 日內價格跳空 有些跳空只能在日內分時圖表中表現出來，其作用及效果與日間圖跳空相同，只是級別較小。 第五章 K線理論 K線圖這種圖表源于日本，被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動，后因其細膩獨到的標畫方式被引入到期貨市場及股市。由于用這種方法繪制出來的圖表形狀似一根根蠟燭，又稱為蠟燭圖。 K 線圖的畫法K 線圖的畫法線圖的基本知識1.線

27、圖的構造：上影線、下影線、中間實體，表示開高低收。開盤價的意義：投資人對期價預期的一種心理反應，從圖形理論中，可以從收盤價上研判多頭與空頭的力量，同時在某些時候，開盤價可提供重要信息，一個是跳空，另一個是當日反轉信號。 收盤價的意義：單位時間內多空雙方的交易結果。2.線圖的基本理論：以陽線或陰線來區別多頭力量與空頭力量的強弱程度。K線圖的用法反轉的K線早晨之星、黃昏之星、射擊之星、錘頭、吊頸、倒轉錘頭、烏云蓋頂、穿頭破腳、曙光初現、身懷六甲、好友反攻、雙飛烏鴉、三只烏鴉。持續行情的K線組合 三個白武士、上升三部曲、下跌三部曲反轉的K線組合早晨之星：通常表示市場可能出現見底回升。反轉的K線組合黃

28、昏之星：表示市場可能見頂回落，且等三支陰線跌至第一日的陽線內。反轉的K線組合射擊之星市場可能見頂反轉的K線組合錘頭是市場的轉向信號在市場的底部是出現。反轉的K線組合吊頸是市場的轉向信號在市場的頂部是出現。反轉的K線組合倒轉錘頭在市場的底部出現。反轉的K線組合穿頭破腳反轉的K線組合穿頭破腳反轉的K線組合烏云蓋頂反轉的K線組合曙光初現：如出現在底部，市場可能回升。反轉的K線組合身懷六甲：見頂或見底的圖形。反轉的K線組合身懷六甲：見頂或見底的圖形。反轉的K線組合好友反攻：市場見頂或見底的形態。反轉的K線組合好友反攻：市場見頂或見底的形態。反轉的K線組合雙飛烏鴉：市場有看淡的意思。反轉的K線組合三只烏

29、鴉：后市看跌的信號。持續行情的K線組合 三個白武士：如出現在底部，意味著市場將要上升，關鍵是每日的收市價接近全天的最高價比較有效。持續行情的K線組合上升三部曲：出現兩根強有力的陽線后，出現三根小陰線。持續行情的K線組合下跌三部曲：與上升三步曲相反。K線圖的用法K線圖在使用過程中，應該注意K線組合出現的市場的背景與倉量的配合。不能單一地依賴K線圖來判斷市場的方向。K線圖能及時表現市場的強弱變化，在短線行情中使用比較多。第六章 主要反轉形態 道氏理論是絕大多數趨勢順應機制的理論起點，同時也講了趨勢的一些概念，如支撐、阻擋等。同時也把趨勢分成上升下降、橫向延伸三個方向，對我們的交易最難得的就是橫向延

30、伸，對于上升可逢低做多，下降可逢高放空。那么對橫向延伸的研究就引入了我們現在要講的持續與反轉形態的課。形態學1.概念：反轉形態：意味著趨勢正在發生重要反轉。持續形態：市場很可能是暫時作一段時間休整，調 整近期的超買或超賣，過后，現存趨勢 仍將繼續發展。2.關鍵：必須在形態形成的過程中盡早判別出其所 屬類型。 3.分類 ：反轉形態：頭肩形、三重頂(底)、雙重頂(底)、 字型、圓形頂(底)等。持續形態：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形主要反轉形態4、研究什么(1)價格變化過程，即價格怎樣在市場中運動及變化(2)變化的軌跡，即價格變化所顯示何種圖形(3)怎樣判別(4)交易量在其中作用(5)測算意義

31、：確定最小目標價格，大致結果主要反轉形態5.反轉形態所共有的基本要領 (1)在市場上事先確有趨勢存在，是所有反轉形態存在的前提(2)現行趨勢即將反轉的第一個信號，經常是重要趨勢線突破(3)形態的規模越大，則隨之而來的市場動作越大(4)頂部形態所經歷的時間通常短于底部形態，但其波動性較強(5)底部形態的價格范圍通常較小，但其醞釀時間較長(6)交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面更具參考價值頭肩形頭肩形頭肩頂 1.預警信號(1)在C處交易量比前一波上漲A處的交易量有所減少。(2)在從C處下跌時，A處支撐沒有效果，跌到前低B，表明上升可能出問題。(3)在H處上升趨勢的突破，只能肯定上升變成橫向延伸,

32、了結多頭頭寸的充分依據，但不足以構成賣出信號當收市價格明確突破B、D處的頸線時，同時跌破D處的支撐,就滿足了新趨勢產生的前提條件依次下降的峰和谷，即頭肩頂成立的決定因素。 頭肩形頭肩頂2.頸線方向 向下傾斜表明右肩也很弱，市場疲弱的表現，輕微上斜，有時也可能水平，少數情況下略傾斜向下。 3.反撲 即價格重新彈回頸線或者前一個向上反彈的低點D或G處。不一定總發生有時只形成一段極小反彈。如果在突破頸線的初始階段，交易量極重，反撲余地便大為減少。因為突然增加的交易活動反應市場上較重向下壓力，如果突破初始交易量較輕，反撲的可能性增加。原則：反彈較少的交易量進行，隨后新的下降趨勢恢復下跌時，應伴隨著顯著

33、加重的交易活動。 頭肩形4.交易量的重要性 即在頭肩頂中交易量的早期(變化)警訊。(1)頭的交易量比左肩輕，表明市場上買進壓力減輕的早期警訊。(2)主要的信號發生在右肩交易量比前處兩峰顯著減輕。(3)突破趨勢線時,交易量擴張,反撲時，交易量減少，隨后反撲完結后下跌，交易量再度擴張。頭肩形測算方法：先測出從頭到頸線的垂直距離，然后從頸線上被突破的點出發，向下投射相同的距離。切記上述價格目標僅僅是最近的目標，價格運動經常越過上述目標，最大目標是原先趨勢的整個范圍，能幫助是否還開立頭寸。頭肩形測算調整參考因素 ：1、以前趨勢反彈低點形成的重要支撐，反轉后有可能在此處支撐2、百分比回撤位置，也會形成支

34、撐3、價格跳空情況4、下方有無長期趨勢線存在一般當測算目標同清晰支撐、阻擋只有微小的差別時，通常把價格目標調整到這些支撐、阻擋水平上，以求可靠。頭肩形小結：1.事先的上升趨勢2.左肩A伴隨著較重的交易量，且之后市場向下調整到點B3.以較輕的交易量上沖到新高點C4.隨后的下跌低于前一個峰A，接近前一個向上反彈低點D5.第三輪上沖E，具有顯著減輕的交易量，無力達到頭頂的高度C處6.收市價低于頸線7.反撲回頸線G，然后下跌至新低點頭肩底 與頭肩頂的區別 1、在底部當頸線向上突破后，市場更易于反撲。 2、交易量序列不同，前半部很相似，即頭部交易量比左肩稍有減少，但頭部上沖階段，交易活動有所增加，要超過

35、左肩上沖對應交易量，右肩下跌部分的交易量應該非常輕弱。關鍵是市場突破頸線向上沖時，信號如成立，交易量相應急劇膨脹不可。在底部，強勁的交易量絕對是完成形態的關鍵組成部分，反撲在底部比在頂部更經常發生，交易量應輕弱，新上升趨勢在較重交易量下恢復。 頭肩底頸線的傾斜程度 絕大多數頸線稍微向下，而向上傾斜的頸線意味著市場堅挺，不過此處同樣也有信號過遲的缺陷 。早期的入市機會1、C、D回撤的50%66%位置買進2、跌向近期支撐或跳空買進3、D、E下降趨勢線的突破買進4、利用對稱性，當右肩發展接近左肩的低點水 平時買進5、從E 處上沖，在下處受到支撐反反彈也可買進。如果上述嘗試性頭寸果真有利可圖，在頸線被

36、實際穿越時，或者在頸線突破后市場反撲時，會追加更多買進頭寸。流產的頭肩形 價格越過頸線形態完成，市場不能再返回頸線另一邊，只要隨后有任何一個收市價格返回頸線上方，都是嚴重警訊，表明此次突破可能無效信號，這是流產頭肩由來。價格恢復原先趨勢。 教訓：1.沒有哪個圖表形態百發百中，大多數時間成功，并不永遠2.技術型交易商永遠警惕自己分析中的錯誤信號流產的頭肩形三重頂(底)三重頂（底） 特點1.三個峰或谷位于大致相同的水平上。2.在頂中，交易量隨著相繼的峰而遞減，向下突破時則應增加。沿著兩個中間低點的支撐水平被向下突破后，才得以完成。在底中，收市價格向上越過兩個中間峰值水平。底部完成中，向上突破交易量

37、是否強勁有力，也很關鍵。3.測算：以形態的高度為基礎，反撲也有時出現。雙重頂（底）形態僅次于頭肩形，出現很頻繁，且易于辨識，通常稱為“M頭”或“底”。與三重頂、頭肩形在交易量與測算法則上也類似。特征1、兩個峰，價格水平大致相同。2、交易量傾向于第一峰時較重，第二峰較輕。 雙重頂（底）反轉條件 1.沖第二峰時，收市價格卻無力穿越前一個高點，價格開始跌回，這時，潛在雙重頂。2.當收市價突破前一低點的支撐之后，反轉成立3.突破時交易量較重，發生反撲現象。雙重頂(底) 三、測算：從突破點開始，往下投射與形態高度相等距離。圓頂(底)圓頂(底)或者圓形、盆形、碗形，代表趨勢很平緩，逐漸的變化。 注意要點

38、1.價格從上升到下降，或從下降到上升的變化極為平緩。2.交易量也傾向于形成相應的盆狀形態。交易量隨著市場的逐步轉向收縮，當新的價格方向占據主動時，又都相應逐步增加。3.在交易量圓底上，過了中點之后，交易量突然開始上升，隨著價格進一步上漲，交易活動相應逐步增加，平臺出現時，交易量下降，接下來當價格向上方突破時，交易量又進一步擴張。在底中，中間位置稍后處，價格異乎尋常的交易量下突破，向上沖刺，然后又落回到緩慢形態過程中，在底部末端，出現一平臺，隨后趨勢恢復。 圓頂(底)形態完成 1.中點A處價格向上穿越，牛市信號。2.平臺向上突破，底部完成信號。啟示 1.不具備精確的測算規則。2.持續時間越長，未

39、來運動的潛力越大。原有趨勢的規模就是個重要參考，能提供價格回撤的大致范圍。課后作業:五種主要反轉形態舉例型反轉 代表劇烈的市場反轉，它的發生時，幾乎毫無先兆，出人意料地突然轉向，隨即向相反的方向劇烈運動，經常孕育關鍵反轉日 。成立條件 1.陡峭或脫離韁的趨勢。關鍵反轉日或島形反轉形態標志著關鍵的轉折點，同時伴隨著重大的交易量，有效信號對陡峭趨勢線突破。型反轉2.回撤迅速，很快回撤到原趨勢1/3或1/2處。3.發生明顯減倉現象。型反轉的變化(擴展型形態) 表現形式：當市場反向后，很快形成一個小平臺，在頂部平臺向上傾斜，交易量明顯減少，趨勢恢復后，交易量再度增加。第七章 持續形態持續形態與反轉形態

40、的區別： 1.持續形態表明當前趨勢暫時休息；反轉形態表明趨勢的反轉正在形成。 2.持續時間不同：反轉形態花費更長時間，持續形態通常較短暫，在多數情況下屬于短暫形態或中等形態的類別持續形態的種類： 三角形、鉆石形、楔形、矩形、旗形、三角旗形對稱三角形 形態的形成：兩條逐漸聚攏的趨勢線，上面的直線下傾，下面的直線上升，左側的垂直壓線表示形態高度，兩條直線在右側相交，交點稱為頂點。至少有四個轉折點，每根線上必須至少發生兩次轉折。但實際上大部分三角形通常具有6個轉折點，其實包含三個峰和三個谷，總形成五個波浪。對稱三角形三角形完結的時間極限： 一般地，價格應該在橫向寬度一半到四分之三的某個位置上，順著原

41、趨勢方向突圍而出。如超過四分之三范圍，失去其潛力，表明價格持久漂泊下去，直到頂點以外。1、聚攏的趨勢線界定了形態的價格邊界，可以根據價格對趨勢線的穿越判斷合適形態完成、原趨勢恢復。對稱三角形2、兩條趨勢線通過其形態寬度，提供時間目標。完結：以收市價價格穿越某條趨勢線為標志。有時也會發生價格突破后的反撲。上升趨勢，上邊趨勢線突破后為支撐線；下降趨勢中，下邊線突破為阻擋線。突破后，頂點也構成重要的支撐或阻擋水平。對稱三角形交易量的特點1、價格的擺動幅度越來越小，交易量也應相應的日趨萎縮，交易量收縮傾向，在所有調整形態中普遍存在。2、形態完成時，交易量應明顯增加，反撲中，交易量輕弱，趨勢恢復時，交易

42、活動更為活躍。3、交易量在向上突破比向下突破更具重要意義。4、可獲得較重交易量到底發生在上升運動中，還是下降運動中線索。對稱三角形測算技術 1、先測出最寬部分，豎直線高度，然后從突破點或頂點起，順勢測出相等距離。 2、從底邊端點A出發，作出平行下邊趨勢線的平行線，即管道線，就是上升趨勢上方的價格目標，也就是時間目標。 上升三角形上邊趨勢線持平，下邊線則上升，顯示，買方比賣方更積極主動，看漲形態向上突破作為完結標志。突破以收市價格超出水平趨勢線為標志，交易量應增加，反撲時交易量應較輕。上升三角形 測算： 先量出該形態最寬處高度，然后從突破點起，向上投射出相等距離就行了。充當底部形態： 上升三角形

43、最經常出現在上升趨勢中，屬于持續形態。在下降趨勢處于強弩之末階段，出現上升三角形，這時仍然看漲，上邊線的突破標志底部完成，構成牛市信號。交易量： 價格上彈時稍重，價格下落時稍輕。下降三角形上邊線下降，下邊線水平，屬于看跌形態，賣方比買方更積極主動，以收市價格突破下邊趨勢線為標志，交易量應增加，也發生反撲現象。下降三角形測算： 在左側底邊測得形態高度,然后從突破點起，向下投射出相同的距離。充當頂部形態： 通常發生在下降趨勢中，看跌，但有時在頂部發現以收市價低于下邊線，標志向下主要趨勢反轉。下降三角形交易量：價格向下時較重，向上反彈時較輕。時間因素: 三角形屬于中等形態，通常在一個月以上，三個月以

44、內。如在一個月之內有可能是三角旗形。上升、下降與對稱三角形的區別上升三角形與下降三角形無論出現在趨勢結構那個部分，具有明確預測意義，上升看漲，下降看跌。對稱三角形本質上屬于中性形態(持續形態)，只要找出原有趨勢方向，然后假設即有趨勢恢復就夠了。三角形的變體 擴大形態(喇叭形) : 反向三角形，兩條邊線逐漸分離，呈現擴大輪廓。交易量特點：與三角形相反 (價格波動，交易量縮小) ，隨著價格擺幅日益放大，而相應擴張，顯示市場失去控制，情緒化，最常發生在市場主要頂部過程看跌形態。三角形的變體特征 1、三個依次增高的峰(1、3、5) 2、兩個依次降低的谷(2、4)交易困難，錯誤信號多。三角形的變體形態完

45、成 1、當從5處峰回落突破4處谷，見點6之后，形態完成，構成主要看跌信號。 2、為了減少錯誤信號，借助各種過濾器，有時又稱五點反轉形態。 3、價格反撲很正常，回撤幅度達到前一段下跌50%，然后再恢復下跌。 4、如第三峰達不到第二峰高度，得出市場上沖失敗，及早警示，可能形成頭肩形。 三角形的變體 小結： 1、相對少見 2、一旦出現，便是市場重要頂部 3、三個依次上升峰，二個相繼下降谷 4、交易量隨價格擺動幅度逐步增大 5、三峰完成，跌破第二谷，形態完成鉆石形態通常出現在市場頂部。由擴大三角形與對稱三角形組成。即前一半類似擴大三角形，后一半類似對稱三角形。兩根邊線逐漸分離，然后兩條邊線再聚攏，圍成

46、鉆石。交易量：前一半擴張，后一半隨價格擺幅日益減輕。鉆石形態完成： 在后半部，當下邊上升趨勢線向下突破形態完成，突破時交易量增加。測量： 先測出該形態最寬部分距離，從突破點向下投射相同距離，反撲回到下方阻擋線附近，新趨勢從這里恢復。 旗形與三角旗形結構 旗形：與平行四邊形相像，是由兩條向流行趨勢相反方向傾斜，相互平行的趨勢線圍成。 三角旗形：以兩條相互聚攏的趨勢線為特征。旗形與三角旗形出現的先決條件： 劇烈的幾乎是直線式的市場運動。當出現旗形或三角旗形說明市場的陡峰上升或下跌過于“超前”，因而需要稍作休整，然后再順原方向飛奔而去。旗形與三角旗形交易量特征 1.形態出現前陡峭的價格上升，及其重大

47、的交易量。2.隨著形態的形成，交易量應該顯著地枯竭。3.向上突破時交易活動的突然迸發。旗形與三角旗形測算意義 旗桿：先前的劇烈上升或下降軌跡旗面：傾向于出現在整個運動的中點。起算點的選擇(即旗桿的長度)，當前趨勢萌生時信號發生的那一點，具體講：1.這一點是價格穿越重要支撐或阻擋水平的點。2.突破重要趨勢線的點。隨后從旗形、三角旗形突破點量出相等“旗桿”距離，得到價格目標。旗形與三角旗形小結 1.兩者之前，市場上幾乎都是直線式的價格運動(旗桿)，且其交易量重大 2.然后，價格在非常輕弱的交易量下休整一到三個星期 3.趨勢恢復，同時交易活動迸發式地增強旗形與三角旗形4.兩種形態均出現在當前市場運動

48、的中點附近5.三角旗形同小型的水平向對稱三角形相像 6.旗形象小的平行四邊形，其傾斜方向與流行趨勢相反 7.在下降趨勢中，兩種形態持續時間都較短 8.在期貨市場兩者都非常普遍楔形結構：兩條相互聚攏的趨勢線為特征，交點稱頂點，具有鮮明傾角，傾斜方向與流行趨勢相反。楔形時間：持續在一個月三個月，屬于中等形態。突破時在到頂點全部2/3或達到頂點后，形態才告完結。在下降趨勢中，比在上升趨勢中持續時間更短。交易量：形成過程中，交易量應當收縮，突破時應增加。無論出現在市場中間或尾部,上升楔形看跌，下降楔形看漲。矩形也是趨勢休整，價格在兩條平行的水平直線之間橫向伸展，也稱交易區間或密集區時間：屬于一到三個月

49、的類別。矩形測算：從突破點起順勢投射相等矩形的寬度交易量：因價格在兩個方向的擺動幅度相當廣闊，要注意在哪個方向上交易量更重，如果在上沖時交易量較重，下撤時交易量輕，該形態可能是上升趨勢中持續形態，下降趨勢相反。矩形注意：交易量給出的啟示在矩形運動中，防止出現反轉形態。(三重頂、雙重頂)。如果在上升趨勢中，較重交易量發生在向下運動中，看成趨勢可能反轉警訊。完成：以突破上、下邊線為準。這時上、下邊線形成支撐與阻擋。第八章 移動平均線移動平均線 (MA)：具有滯后特點的平滑工具，因其構造方法簡便，且易于定量檢驗，是適用最廣泛的技術指標。MA實質上是一種追蹤趨勢的有效工具。其目的在于識別和顯示舊趨勢已

50、經終結或反轉、新趨勢正在萌生的關鍵契機。它以跟蹤趨勢進程為己任。彎曲的趨勢線理論：利用簡學易行的統計方法，將一段時日的收盤價加以平均，則可以得到這一段時日內多空雙方的均衡價格。葛蘭碧八大買賣法則單根均線的用法1、均線由下降逐漸走平，而價格由均線下方向上突破，買 入信號。B12、價格回歸到平均線處未跌破，形成支撐，買入信號。B2葛蘭碧八大買賣法則3、價格跌破均線立刻又返回重新向上，買入信號。B34、價格出現暴漲遠離平均線，均線對其有回拉作用，短期賣出信號。S45、均線由上升逐漸走平，而價格由均線上方向下突破，賣 出信號。S1葛蘭碧八大買賣法則6、價格回歸到平均線處未突破，形成阻擋，賣出信號。S2

51、7、價格突破均線立刻又返回重新向下，賣出信號。S38、價格出現暴跌遠離均線，均線對其有回拉作用，短期買 入信號。B4單獨采用一條移動平均線短期MA敏感，能更及時地揭示趨勢信號，但偽信號較多。適合在中等盤整勢中使用。長期MA遲鈍，但偽信號少。適合中等單邊勢中跟蹤趨勢，距離價格較遠，不會在市場出現臨時性調整時產生偽信號。單獨采用一條移動平均線當市場無趨勢階段時，采用較短期的平均線；而當市場處于趨勢良好的階段時，則采用較長期的平均線。只要趨勢持續，那么較長趨平均線作用良好，但是當趨勢處于反轉過程中時，較短期的平均線更適用。單獨采用一條平均線需要過濾器。移動平均線的應用技巧雙根均線的用法：短期（10日

52、）均線，長期（55日）均線1、雙線相交法。當短期均線向上穿越長期均線時，構成買入信號；當短期均線向下穿越長期均線時，構成賣出信號。2、短期均線與長期均線中間看作中性區。價格在中性區時不構成任何買賣信號。移動平均線的應用技巧3、短期均線可作為短期趨勢的描述，把握市場的短期波動，在操作上可作為入市時機的選擇。長期均線描述的是長期的趨勢，可作為對趨勢的判斷工具。4、長期均線發生的變化可作為趨勢發生變化的信號。如均線的拐點與均線的走平。移動平均線的應用技巧三重交叉法三根均線選用了短期均線、中期均線、長期均線。1、當短期均線同時向上穿越中期和長期均線后，構成買入的預警信號，即空頭的平倉信號。2、隨后，一

53、旦中期均線也向上穿長期均線，則預警舊得到了驗證，說明上述買入信號成立，均線成為多頭排列，可開立多倉。三重交叉法3、當短期均線同時向下穿越中期和長期均線后，構成賣出的預警信號，即多頭的平倉信號。4、當中期均線向下穿越長期均線，成為空頭排列，構成賣出信號。5、三根均線相互纏繞，均線系統不給出任何買賣信號。6、發散功能。三重交叉法三根均線的用法移動平均線的應用技巧美林公司的研究結果1、沒有哪種均線在所有的市場都表現的最佳。每個市場都有自己獨有的優越的均線，具體市場具體選擇。2、較長期的均線勝過較短期的均線。40天平均值時長短區別的分水嶺。 13周區間有很多優越的平均線。3、簡單移動平均值方法既勝過線性加權平均值法，也勝過指數加權平均值法。移動平均線的應用技巧4、使用雙平均線法的獲利能力最強。幾乎每一個技術分析都會據自己研究經驗選用不同的均線，不同均線其功效不盡相同，主要在于使用者能否有不斷的探索，善于總結的精神，在哪種情形下，哪種指標更能發揮其功能，方能在這個市場中獲得更多勝算。移動均線應用中的優缺點優點：