1、-. z外資金融機(jī)構(gòu)減持中資金融機(jī)構(gòu)的思考摘要：2021年金融危機(jī)以來，國際金融機(jī)構(gòu)紛紛減持中資金融機(jī)構(gòu)股份，在銀行業(yè)，美國銀行減持建立銀行股份，嘉誠基金、瑞士銀行、格蘭皇家銀行減持中國銀行股份，德意志銀行、摩根大通減持農(nóng)業(yè)銀行股份，高盛、摩根大通減持工行股份，花旗銀行減持浦發(fā)銀行股份，匯豐銀行出售銀行股份；保險方面，匯豐與中國平安相戀十年與欲沽售其在平安保險集團(tuán)所有股權(quán)，安盛高價甩賣泰康人壽，私募巨頭凱雷出售中國太保，加拿大金融和光大集團(tuán)重組光大人壽，外資股份減少，而使人壽從外資身份轉(zhuǎn)為中資保險公司這么多外資金融機(jī)構(gòu)紛紛唱空中國金融業(yè)，終究是什么原因呢.是我們自身出了問題，還是因為這些外資機(jī)

2、構(gòu)因為金融危機(jī)，后院起火而急需資金來修補(bǔ)呢.而要深入分析該問題，就要從我國國原因和國際原因綜合進(jìn)展分析。以國銀行業(yè)為例，2021年9月國際三大評級機(jī)構(gòu)對中國的銀行業(yè)做出了負(fù)面的預(yù)測。標(biāo)準(zhǔn)普爾說，由于中國為拉動需，刺激經(jīng)濟(jì)開展，推動GDP 的快速增長，大規(guī)模修建高速鐵路、高速公路，而這些工程好多都是處于虧損經(jīng)營，很多地方政府因為向銀行借賬還不起錢而導(dǎo)致銀行壞賬，未來中國的銀行可能會有5%10%的壞賬；穆迪也因為同樣的原因，說中國的銀行可能會有8%12%的壞賬；惠譽說到2021年6月，有60%的時機(jī)中國會發(fā)生金融海嘯。確實，市場過度強(qiáng)調(diào)地方融資平臺貸款，導(dǎo)致低估根底設(shè)施貸款的風(fēng)險、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險，

3、銀行壞賬，經(jīng)濟(jì)預(yù)期不好和通脹壓力居高不下等都是這些評級機(jī)構(gòu)做空銀行股的理由。相關(guān)業(yè)人士表示，中資銀行為了自身的業(yè)績，過度信賴于地方政府，從而大量貸款給地方政府，造成了地方政府負(fù)債率嚴(yán)重過高，而銀行的壞賬率徒然飆升，從而使銀行股處于輿論的風(fēng)口浪尖上。國家統(tǒng)計局公布地方政府10.7萬億元的負(fù)債中，銀行貸款接近8.5萬億。因此被惠譽等唱空就缺乏為奇了。而這些評級機(jī)構(gòu)也深刻地提醒了中國銀行業(yè)在后金融危機(jī)時代所受的負(fù)面沖擊遠(yuǎn)未過去，中國銀行的改革之路也很漫長。另一方面，中國的銀行自身經(jīng)營體制也存在不少問題，如利率沒有市場化，銀行利潤主要來自于高息差和各種手續(xù)費，比方國有5大行和12家全國性股份制銀行一年

4、存款利率為3%，貸款利率為6%7%，則這些銀行的息差一般為3%4%，而對于國外的銀行，一般息差為我們的十分之一，大約為0.3%，而我們銀行的好多手續(xù)費也從2003年的300多種漲到現(xiàn)在的3000多種。而銀行高利潤的來源則歸根結(jié)底于銀行的壟斷性經(jīng)營。這些銀行的核心競爭力不強(qiáng)，銀行獲取高額利潤不是靠的像外資銀行貼心的效勞，也不是有什么先進(jìn)的經(jīng)營管理模式，而是因為處于壟斷性經(jīng)營的地位，客戶不得不在這幾家銀行辦業(yè)務(wù)。特別在我們的國有5大行，辦個業(yè)務(wù)排隊時間長這個問題也一直得不到根本解決，而像民生、招商和一些城商行這種問題就沒有這么嚴(yán)重。從國際層面來看，這些減持主體主要分為兩局部，第一局部主要是像美國銀

5、行、花旗銀行、摩根大通等處于金融危機(jī)中心區(qū)域的美國金融機(jī)構(gòu)；第二局部則是處于歐債危機(jī)中的像匯豐銀行、瑞士銀行、格蘭皇家銀行一樣的歐洲金融機(jī)構(gòu)。例如美國銀行日發(fā)布公告稱，將以私人交易的方式出售億股中國建立銀行股份，這是美國銀行繼月末又一次減持建行股份，交易完成后美銀持有建行比例缺乏總股本的。而重要原因則是國際金融穩(wěn)定理事會發(fā)布的全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)中，美銀榜上有名。美銀很可能要面臨巴塞爾新資本要求的核心資本充足比率和至的額外資本要求，該行需要增加額外資本，即其核心資本充足率須到達(dá)。除了美國銀行，美國投行高盛以每股港元至港元的價格，出售其所持約億股中國工商銀行股股份，為其帶來約億美元的收益。而這

6、是高盛自年以來，第三次減持工行股份，年月高盛出售其所持的約工行股份，年月再次出售億股工行股票。高盛減持主要源于其此前虧損。高盛月日發(fā)布的財報顯示，由于投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理以及證券承銷業(yè)務(wù)收入大幅縮減，其第三季度凈虧損億美元，合每股凈虧損美分。而這些銀行的減持原因則主要還是因為金融危機(jī)對這些銀行的沖擊較大，自身經(jīng)營困難，急需大量資金以擺脫困境，而一般外資在持有這些國有金融股的時候價格較為低廉，即使是中資金融股在經(jīng)歷2021年以來的大幅下跌后，外資金融機(jī)構(gòu)仍能在危機(jī)中套現(xiàn)自保，獲利豐厚。另外也有一方面是現(xiàn)在全世界都開場專業(yè)化經(jīng)營，因為越專業(yè)化經(jīng)營，股價越高，股東越喜歡，比方向美國公司幾乎都是專業(yè)化經(jīng)

7、營，除了通用電氣是多元化經(jīng)營之外，其他的像蘋果、思科、微軟都是專業(yè)化經(jīng)營，像匯豐一樣，越做越大，最后發(fā)現(xiàn)，業(yè)務(wù)的職業(yè)經(jīng)理人沒有能力駕馭這么多業(yè)務(wù)，就像過去搞銀行的人，銀行業(yè)務(wù)做得好，而現(xiàn)在多元化后又讓他搞保險，搞基金，搞證券，肯定能力不夠，精力也分散，對投資人來說，他們也會很反感這種好大喜功的做法，而使這些金融機(jī)構(gòu)得到非常差的評價。再比方，在排位居前的保險公司不是銀行旗下的，而是選擇專業(yè)化經(jīng)營的友邦保險。所以像美國花旗銀行收購旅行者后又慶幸自己主動放棄，匯豐減持中國平安也是出于專業(yè)化經(jīng)營方面的考慮，提高自身的核心競爭力。然而，如果說美國銀行、高盛主要是因為自身資本充足率和盈利問題而減持中資銀行

8、股，則對于德意志銀行、摩根大通等，他們的資本充足率都在10%13%之間，資本充足率沒有問題，為何也紛紛拋售H股呢.因為中國的銀行業(yè)確實發(fā)生了危機(jī)。但是，無論何時，我們都應(yīng)該記著一點，資本主義的本質(zhì)就是剝削和掠奪。就拿2002年，外資唱空中國國有四大銀行，致使這幾家銀行股價狂跌，但是很快的我們又發(fā)現(xiàn)，這些外資金融機(jī)構(gòu)又迅速以低價持有四大銀行股份。我們似乎隱約也能感覺到，唱空只是外資投出的一顆照明彈，等到我們銀行股價下跌之后，他們又開場低價買入，才是真正地目的。而對于外資唱空金融機(jī)構(gòu)這種方式我們通過之前的教訓(xùn)還能看的出來，而對于下面所說的兩個例子，更能看出這些資本主義社會的金融機(jī)構(gòu)剝削的本質(zhì)，我們

9、就不得不防了。日本第三大證券公司日興證券最終被花旗收購。剛開場日本給花旗4.9%的股份，花旗在日興連提案權(quán)都沒有，但花旗卻一直在伺機(jī)吃掉日興。剛巧，在2005年的時候，日興用作假賬的方法虛增利潤33%，然后花旗開場大肆宣傳，結(jié)果日本政府對日興罰款5億日元，日興股價狂跌10%，日興出現(xiàn)危機(jī)。突然加拿大一家麥肯錫金融公司善意的對日興說可以幫助他但要成為日興第一大股東。大家都想，加拿大人，做最大股東也無所謂，但兩年以后，麥肯錫以77億美元把在日興股份賣給花旗銀行，結(jié)果花旗持股比例一下變?yōu)?1%，成為日興控股人。而另外一個例子也表達(dá)了美國等西方資本主義社會的陰險與狡詐。就是關(guān)于日本豐田汽車召回門事件。

10、簡單的看豐田召回門事件，可能大家都以為只是汽車出現(xiàn)簡單質(zhì)量問題后，豐田采取的補(bǔ)救措施，然而豐田召回門事件的背后則為該事件最大的幕后操縱者美國福特汽車公司。福特從1990年就開場籌劃打敗豐田的事件，當(dāng)時有個叫比勒的律師，為福特打贏了幾次汽車訴訟案，福特看比勒在汽車訴訟方面的天賦，就把比勒送到了福特的黃埔軍校下一代訴訟律師培訓(xùn)班，并且在1995到1997年的這三年，福特把其所有的汽車制造技術(shù)，主要技術(shù)環(huán)節(jié)，汽車訴訟案等的絕密資料都讓比勒知道，使其成為了一個汽車訴訟專才，作為一個以后擊敗豐田的潛伏者。培訓(xùn)完后，比勒先去其他與福特?zé)o關(guān)的一些汽車公司幫助這些公司打官司，并且逢打必贏，后來名聲大了之后，通

11、過有利人士找到豐田，說比勒打官司多么厲害，最后2003年豐田聘用比勒為首席法律參謀。進(jìn)豐田后，比勒給豐田打了12場官司，每打必勝，以致于最后豐田竟想，原來汽車質(zhì)量問題不是什么大問題，好的律師才是一切的根本，出于比照勒的信任，豐田把其公司的所有文件也都讓比勒知道。2007年的時候，比勒離開豐田，而比勒離開的時候，也帶走了豐田公司的絕對文件給福特。終于在兩年之后的2021年，豐田汽車因為踏板質(zhì)量問題導(dǎo)致一位美國警察在駕駛一輛雷克薩斯時出了車禍，一家4口全部遇難，這就是所謂的豐田腳踏門事件。而這時，剛巧美國經(jīng)濟(jì)跌入低谷，福特、通用、克萊斯勒以及美國政府都準(zhǔn)備拿豐田開刀，事件出后，美國媒體大肆渲染，與

12、此同時，比勒這個潛伏者也出現(xiàn)了，拿出了針對豐田75頁的起訴書，告到美國政府，里面包含所有豐田的部絕密資料,這對豐田則是致命性的打擊,并且美國方面指出，如果調(diào)查發(fā)現(xiàn)豐田車還有其他任何質(zhì)量問題，一經(jīng)查出，將對豐田做出嚴(yán)重的懲罰。于是豐田公司開場大規(guī)模召回不管有問題的還是沒有問題的車輛，最后召回了850萬輛，墻倒眾人推，于是福特、通用等都開場蠶食豐田的市場，豐田一下進(jìn)入了前所未有的危機(jī)。然而豐田還寄希望于好的律師，但是，接踵而來的問題已經(jīng)把豐田弄得措手不及，無反手之力。由以上兩個事例可見，即使強(qiáng)大如豐田這樣的的公司，也沒能躲過美國十多年的處心積慮，而中國，現(xiàn)在正處于起步開展之中，還遠(yuǎn)沒有到達(dá)豐田的水

13、平，則更應(yīng)該處處提防，并且現(xiàn)在我國好多的大型金融機(jī)構(gòu)都活潑著外資金融機(jī)構(gòu)的身影，例如截至2007年9月11日，交易所最大股東是特區(qū)政府，持有5.88%的股份，其次是摩根大通：5.54%，花旗銀行：4.13%，Horizontal Asset：2.30%。而交易所的全資子公司中央結(jié)算代理人，則是工商銀行、建立銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行的第二或第三大股東，更是招商銀行、民生銀行的最大股東，假設(shè)哪一天交易所不小心出了點問題，而被摩根大通、花旗這些金融大鱷給吃掉，則我們中國地的銀行業(yè)被中央結(jié)算代理人吃掉也不無可能。可以說這些外資機(jī)構(gòu)就是藏在水里的鱷魚，只要你不出現(xiàn)問題，你可以很好的開展，而一旦出現(xiàn)問題，這些鱷魚便會乘虛而入。像豐田、日興這些都是很好的例子.我們在看我們身邊的企業(yè)由于一不小心被慢慢蠶食的時候，也要想到中國有句古話叫唇亡齒寒。中國金融業(yè)剛開展的時候是因為要引進(jìn)先進(jìn)的管理與經(jīng)營模式，少走彎路而引進(jìn)外資，而現(xiàn)在