1、企業(yè)價(jià)值評估中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析王少豪企業(yè)價(jià)值評估的信息有很大一部分來源于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表， 所以財(cái)務(wù)分析是企業(yè)價(jià)值評估中一個(gè)重要的組成部分。 然而大部分評估師都知道， 企業(yè)為評估所準(zhǔn)備的財(cái)務(wù)報(bào)告是有很大的靈活性， 即使是受到公允的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制， 也很少有兩個(gè)公司的會(huì)計(jì)處理方法和手段完全一致。至于那些沒有上市的封閉持股公司， 他們的報(bào)告大多都沒有經(jīng)過審計(jì)， 財(cái)務(wù)報(bào)表也經(jīng)常是偏離會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的。 所以評估師在收集到企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)候， 需要作出判斷進(jìn)行分析并進(jìn)行必要的調(diào)整，以達(dá)到企業(yè)價(jià)值評估的要求。中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)發(fā)布的“企業(yè)價(jià)值評估指導(dǎo)意見（試行）”中關(guān)于這方面的工作有如下的條款：第十

2、五條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評估企業(yè)和參考企業(yè)經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。無論財(cái)務(wù)報(bào)表是否經(jīng)過審計(jì)， 注冊資產(chǎn)評估師都應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行分析， 履行應(yīng)有的專業(yè)判斷程序。第十六條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、所選擇的價(jià)值類型和評估方法等相關(guān)條件， 在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上， 采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ?對被評估企業(yè)和參考企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中對評估過程和評估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。根據(jù)評估項(xiàng)目的具體情況， 注冊資產(chǎn)評估師可以在適當(dāng)?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項(xiàng)：（一）調(diào)整被評估企業(yè)和參考企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)；（二）調(diào)整不具有代表性的收入

3、和支出，如非正常和偶然的收入和支出；（三）調(diào)整非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出；（四）注冊資產(chǎn)評估師認(rèn)為需要調(diào)整的其他事項(xiàng)。由于會(huì)計(jì)系統(tǒng)本身是一個(gè)人為的信息系統(tǒng)， 所以處理方法上往往存在各種選擇的余地。私人公司總是把自己的報(bào)表做得比較保守，以便盡量減少稅務(wù)支出；而上市公司可能就會(huì)把自己的信息處理得比較張揚(yáng)， 報(bào)道公司的收益， 以便博得股民的歡心。 當(dāng)然有些上市公司也可能會(huì)有意處理它們的盈利， 以便減少公司盈利上的波動(dòng)。 即在年景好的時(shí)候做一些保守的會(huì)計(jì)處理， 而在年景差的時(shí)候就采取積極的處理手段。 總之， 不同的企業(yè)的利益和目的會(huì)導(dǎo)致不同面孔的財(cái)務(wù)報(bào)表。當(dāng)然這里不包括作假帳，

4、 即在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍內(nèi)可以出現(xiàn)一定的靈活性。 由此而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的專題。 有關(guān)這方面的書籍也很多。 但是我們在這里講述的只是在企業(yè)價(jià)值評估中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析， 也就是說把財(cái)務(wù)報(bào)表的信息調(diào)整到適合于企業(yè)價(jià)值評估的水平上來。 財(cái)務(wù)報(bào)表中主要是損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的分析， 重點(diǎn)又是在以下幾個(gè)方面：（一）存貨計(jì)價(jià)方法在公允的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中， 存貨的計(jì)價(jià)方法有先進(jìn)先出法、 后進(jìn)先出法、 加權(quán)平均法、 移動(dòng)平均法以及計(jì)劃成本法等等其他方法。 這些存貨計(jì)價(jià)方法的不同對企業(yè)價(jià)值評估肯定會(huì)有一定的影響，這是因?yàn)樗紫葧?huì)直接影響企業(yè)的損益計(jì)算，其次也會(huì)影響資產(chǎn)負(fù)債表中某些科目的數(shù)值，第三還會(huì)影響企業(yè)稅費(fèi)支出。所謂的

5、先進(jìn)先出法（FIFO）就是以先購入的存貨先發(fā)出這樣一種存貨實(shí)物流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。而后進(jìn)先出法 （LIFO）相反，是 以后購入的存貨先發(fā)出為假設(shè)前提， 對發(fā)出存貨計(jì)價(jià)的一種方法。采用先進(jìn)先出 法，存貨成本是以最近購貨價(jià)確定的，期末存貨成本比較接近現(xiàn)行的市場價(jià)值，其優(yōu)點(diǎn)是使企業(yè)不能隨意挑選存貨計(jì)價(jià)以調(diào)整當(dāng)前利潤。缺點(diǎn)是工作量大，對于存貨量大進(jìn)出頻繁的企業(yè)更是如此。當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，這種方法會(huì)高估企業(yè)的當(dāng)前 利潤和庫存存貨的價(jià)值，反之亦然。而采用后進(jìn)先出法的優(yōu)點(diǎn)是：在物價(jià)持續(xù)上 漲時(shí)，本期發(fā)出的存貨是按照最近收貨的成本計(jì)算，所以使當(dāng)前成本升高，利潤降低，可以減少通貨膨脹對企業(yè)

6、帶來的不利影響， 這也是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中實(shí)行穩(wěn)健原 則的方法之一。當(dāng)然他的計(jì)算也很復(fù)雜，工作量大。下面我們用一個(gè)簡單的例子 來說明這兩種不同存貨計(jì)價(jià)方法導(dǎo)致的不同結(jié)果。如果某公司期初的存貨余額是30件，單價(jià)10元，結(jié)存金額300元。期中 購入存貨60件，單價(jià)15元；然后在期末之前又發(fā)出存貨50件，到期末剩余存 貨40件，此時(shí)按FIFO和LIFO兩種不同的計(jì)價(jià)方法計(jì)算，可以得出不同的銷 貨成本和期末存貨結(jié)余成本，見下表：FIFOLIFO1期初存貨余額30*10=30030*10=3002其中購入存貨60*15=90060*15=9003期中存貨結(jié)余120012004期中發(fā)出存貨30*10=30050*

7、15=75020*15=3005發(fā)出存貨成本6007506期末存貨結(jié)余600450從上表的數(shù)據(jù)可以看出，不同的存貨計(jì)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致不同的利潤和成本。如 果企業(yè)的銷售收入是1000元，那末采用FIFO方法后企業(yè)利潤為400元；而采 用LIFO方法計(jì)價(jià)存貨后，企業(yè)的利潤只有 250元。評估師在企業(yè)價(jià)值評估中，當(dāng)比較兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司時(shí)， 所有公司的盈 利及資產(chǎn)的價(jià)值都必須是根據(jù)同樣的存貨計(jì)價(jià)方法推導(dǎo)出來的。 如果這些公司的 存貨計(jì)價(jià)方法有差異，而足以導(dǎo)致對企業(yè)價(jià)值的影響，則評估師需要對其財(cái)務(wù)報(bào) 表中的盈利或資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到在同一基礎(chǔ)之上。對于大部分采用FIFO方法的公司，評估師想要獲得由

8、FIFO轉(zhuǎn)換為LIFO方 法的信息不是那末容易得到；然而如果公司審計(jì)過的報(bào)表是采用LIFO方法計(jì)價(jià)的，那末在注解里面必定提供了用 LIFO方法所準(zhǔn)備的金額，評估師可以用來把 公司的盈利及期末存貨價(jià)值調(diào)整到 FIFO方法的水平。即使報(bào)表沒有被審計(jì)過， 會(huì)計(jì)師也應(yīng)該能夠提供調(diào)整的數(shù)據(jù)。所以如果評估中我們把兩家公司進(jìn)行比較 時(shí)，評估師一般是把LIFO方法調(diào)整到FIFO方法，而不是相反。除了調(diào)整損益表之外，評估師還必須調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。 一般有三個(gè)方面：首先表 中存貨的價(jià)值需要調(diào)整到FIFO的水平，其次是應(yīng)繳所得稅，第三就是待分配利 潤也要調(diào)整。如果還以上面的算例來演示，假設(shè)公司原來是采用LIFO方法，

9、要調(diào)整的稅率是30% ,帳上為LIFO方法的預(yù)留金是150元，即LIFO和FIFO之 間的差距是150元。那末評估師在存貨價(jià)值上需要加上這150元，使原來的存貨價(jià)值450元變成600元。然后，評估師在把應(yīng)繳所得稅再加上45元(150*30%=45 元)，之后再在可分配利潤里加上 105元(150-45=105 元)。如下表所示：假設(shè)：稅率30%LIFO方法準(zhǔn)備金150元調(diào)整到FIFO方法期末存貨價(jià)值：LIFO方法存貨價(jià)值450元加上LIFO方法準(zhǔn)備金150元調(diào)整后期末存貨價(jià)值600元計(jì)算應(yīng)交所得稅LIFO方法準(zhǔn)備金150元剩以稅率30%加到應(yīng)繳所得稅科目的數(shù)量45元加到待分配利潤的數(shù)額LIFO

10、方法準(zhǔn)備金150元減去加到所得稅的金額45元加到待分配利潤的數(shù)額105元當(dāng)然，在有些行業(yè)里企業(yè)的存貨采用平均成本法或其他的方法，此時(shí)調(diào)整是從LIFO調(diào)整到平均成本法或其他方法，具體調(diào)整的手法與上面一樣。（二）固定資產(chǎn)折舊方法與程序企業(yè)固定資產(chǎn)折舊是一種非現(xiàn)金的支出項(xiàng)目， 但是它在核算總成本和利潤的時(shí)候都參與核算， 所以對成本費(fèi)用和利潤以及納稅的計(jì)算都有一定的影響。 因此如果不同的企業(yè)采用不同的折舊方法將會(huì)無法比較。 會(huì)計(jì)上折舊的方法很多， 有直線法、工作量法、加速折舊法等等。我國股份制企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定： “公司應(yīng)該根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和消耗方式， 合理地預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)的使用年限、 預(yù)計(jì)凈殘值和恰當(dāng)

11、地選用折舊方法。 折舊方法可以采用平均年限法、 工作量法、 年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法等。折舊方法一經(jīng)采用不得隨意變更。 ”這里重點(diǎn)介紹下面幾種折舊方法。.平均年限法：平均年限法又稱直線法，是將固定資產(chǎn)的折舊均衡地分?jǐn)偟礁鱾€(gè)期限之內(nèi)的一種方法。 采用這種方法計(jì)算的每期折舊額均是等額的。 其計(jì)算公式如下：年折舊率 = （1-預(yù)計(jì)凈殘值率） /預(yù)計(jì)使用年限*100%月折舊率 = 年折舊率 /12月折舊額 = 固定資產(chǎn)原值* 月折舊率在實(shí)際工作中， 企業(yè)按照固定資產(chǎn)原值乘以月固定資產(chǎn)折舊率， 按月計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額。.工作量法：工作量法是根據(jù)實(shí)際工作量計(jì)提折舊額的一種方法。基本公式為：每一工作量折舊

12、額= （固定資產(chǎn)原值* （ 1-凈殘值率） ） /預(yù)計(jì)總工作量某項(xiàng)固定資產(chǎn)約折舊額= 該項(xiàng)固定資產(chǎn)當(dāng)月工作量* 每一工作量折舊額工作量法實(shí)際上也是直線法， 只不過它不是按時(shí)間， 而是按固定資產(chǎn)所完成 的工作量計(jì)算每期折舊額。.雙倍余額遞減法：雙倍余額遞減法是在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下。根據(jù)每期期初固定資產(chǎn)帳面余額和雙倍直線折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊的一種方法。 其計(jì)算公式為：年折舊率 = （ 2/ 預(yù)計(jì)使用年限） *100%月折舊率 = 年折舊額 /12月折舊額 = 固定資產(chǎn)帳面凈值* 月折舊率實(shí)行雙倍余額遞減法計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)應(yīng)該在其固定資產(chǎn)折舊年限到期以前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值平均攤銷。.

13、年數(shù)總和法：年數(shù)總和法又稱合計(jì)年限法，是將固定資產(chǎn)的原值減去殘值后的凈額乘以一個(gè)逐年遞減的分?jǐn)?shù)計(jì)算每年的折舊額， 這個(gè)分?jǐn)?shù)的分子代表固定資產(chǎn)尚可使用年限，分母代表使用年數(shù)的逐年數(shù)字總合。其計(jì)算公式如下：年折舊率 = 尚可使用年限/ 預(yù)計(jì)使用年限的年數(shù)總和或年折舊率 =（預(yù)計(jì)使用年限-以使用年限）/（ 預(yù)計(jì)使用年限*（預(yù)計(jì)使用年限 +1）/2）*100%月折舊率 = 年折舊率 /12月折舊額 =（ 固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈殘值）* 月折舊率上面四種最常見的折舊方法， 前兩種等于都是直線法， 而后兩種都屬于快速折舊法。 采用快速折舊法后， 在固定資產(chǎn)使用的早期多提折舊而在后期少提折舊，其遞減的速度逐年

14、加快， 其目的就是要使固定資產(chǎn)的成本在估計(jì)耐用年限內(nèi)加快得到補(bǔ)償。 目前我國大部分外商投資企業(yè)， 以及封閉持股的非上市公司多數(shù)是采用快速折舊的方法計(jì)提折舊，以便盡量減少應(yīng)納稅的所得額。當(dāng)評估師在企業(yè)價(jià)值評估中要進(jìn)行企業(yè)之間的比較時(shí)， 須對被評估公司的折舊方法進(jìn)行判斷， 判斷其是否恰當(dāng)。 這一方面是從企業(yè)本身來看， 另一方面是看與其比較的參考上市公司。 比如說一個(gè)公司的設(shè)備是按照 8 年的使用年限進(jìn)行折舊，但是這個(gè)行業(yè)里的大部分公司的同樣設(shè)備是按照 6 年的使用年限進(jìn)行折舊。其理由是這種設(shè)備的技術(shù)性貶值較厲害， 6 年時(shí)間基本上已經(jīng)被技術(shù)淘汰。那末評估師在評估這個(gè)被評估公司的時(shí)候， 認(rèn)為行業(yè)內(nèi)其

15、他公司的折舊更加合理， 就要將其折舊額進(jìn)行調(diào)整， 以便把這個(gè)公司不太合理的折舊額調(diào)整過來。 再來看另一種情況：如果評估師采用盈利乘數(shù)法（市場法）來評估一個(gè)封閉持股公司。已知資本市場上參考上市公司的盈利乘數(shù)為 10 ，但是這個(gè)參考上市公司為了公開披露財(cái)務(wù)報(bào)表的緣故而是采用直線法折舊，封閉持股公司是采用快速折舊法折舊。此時(shí)， 評估師要把被評估的封閉持股公司的盈利進(jìn)行調(diào)整， 即調(diào)整到采用直線法折舊的水平上來。 當(dāng)然同時(shí)也要調(diào)整相關(guān)的所得稅。 這樣最后用來進(jìn)行資本化的盈利才適合上市公司正確比較得出來的結(jié)果。（三）無形資產(chǎn)的處理各個(gè)公司無形資產(chǎn)的處理辦法不盡相同， 評估師在企業(yè)價(jià)值評估中有必要在資產(chǎn)負(fù)債

16、表和損益表中調(diào)整那些不相同的無形資產(chǎn)處理辦法。 比如說， 有的公司花費(fèi)大量的資金和人力在自己公司內(nèi)部開發(fā)有價(jià)值的無形資產(chǎn)， 然而這些價(jià)值往往沒有反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上。而另外一些公司可能都是外購的無形資產(chǎn)，因而在資產(chǎn)負(fù)債表上均顯示出來， 并且在使用期內(nèi)作為費(fèi)用按期攤銷。 這就是同樣的無形資產(chǎn)卻有不同的會(huì)計(jì)處理。 如果這個(gè)無形資產(chǎn)確有價(jià)值， 它就會(huì)反映在公司的盈利增長上來。 評估師在比較不同會(huì)計(jì)處理的公司時(shí)， 一個(gè)辦法就是把所有的無形資產(chǎn)均從資產(chǎn)負(fù)債表上拿下來， 同時(shí)把所有的無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用從損益表中拿下來。這樣統(tǒng)一處理才好比較。目前我國的情況是：大部分公司的無形資 產(chǎn)沒有在資產(chǎn)負(fù)債表上反映。

17、還有很多國有企業(yè)改制的資產(chǎn)加和法評估基本上沒 有考慮企業(yè)的無形資產(chǎn)。所以我們認(rèn)為這種全拿下來的方法不失為一個(gè)統(tǒng)一處理 的好辦法。止匕外，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映的很多無形資產(chǎn)需要評估師去分析和發(fā)現(xiàn)，以便在評估中能夠真正反映出企業(yè)的價(jià)值。下面我們就以房屋租賃權(quán)為例， 說明這個(gè)問題。如果公司擁有某項(xiàng)房屋租賃權(quán)，其租賃價(jià)格要低于市場的租金價(jià)。 則公司等于擁有一項(xiàng)優(yōu)惠租賃權(quán)的無形資產(chǎn)。但是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上只能反映其 以合同價(jià)格支付的費(fèi)用而未能反映市場價(jià)與合同價(jià)差額的這部分無形資產(chǎn)。此時(shí)評估師應(yīng)該資本化這部分差額作為無形資產(chǎn)的價(jià)值。計(jì)算公式如下：n APV = 乂 -y 1 k這里PV一無形資產(chǎn)的現(xiàn)值n

18、一租賃權(quán)剩余壽命期數(shù)A每期租賃權(quán)租金與公平市場租金的差額k-稅前的折現(xiàn)率i一未來某一租賃時(shí)期（通常是月數(shù)）下面用實(shí)際數(shù)字來演示：某公司擁有一個(gè)臨街商鋪的租賃合同， 合同規(guī)定是 每月5000元租金，租期還剩下25個(gè)月。而根據(jù)調(diào)查，目前想要租得同樣位置 和檔次的商鋪（可以說就是旁邊的同類商鋪）市場價(jià)格是每月6500元。此時(shí)公司 也可以就把這個(gè)商鋪轉(zhuǎn)租出去從而每月獲得 1500元差額。如果公司稅前的資本 成本是年折現(xiàn)率為12% ,那末這項(xiàng)無形資產(chǎn)的價(jià)值就是計(jì)算如下：256500-5000PV 二 q ip 10.12/12一251500y 1 0.01=33035 元那末評估師在分析此項(xiàng)無形資產(chǎn)并計(jì)

19、算出價(jià)值之后， 就要在資產(chǎn)負(fù)債表的左 邊資產(chǎn)方加上租賃權(quán)的價(jià)值33035元。（四）各種成本是作費(fèi)用攤銷還是資本化處理在企業(yè)的帳目和財(cái)務(wù)報(bào)表中，有很多成本類的科目都是處于一個(gè)灰色的區(qū)域。把這部分支出是作為費(fèi)用還是作為資本化有時(shí)候是很主觀的。比如說，設(shè)備的維修支出可以劃分為維修費(fèi)用作為當(dāng)期費(fèi)用支出， 但也可以作為資本性資產(chǎn)的 改良及資本化處理。具體來說就是在季節(jié)性生產(chǎn)的企業(yè)里面， 如糖廠在收甘蔗的 季節(jié)工人都干榨糖的工作，而在生產(chǎn)淡季工人便干設(shè)備維修等其他工作。 由于這 些熟練工人都市常年雇用，所以他們的工資和獎(jiǎng)金都作為人工費(fèi)用而計(jì)入當(dāng)期的 成本。然而，設(shè)備維修或其他固定資產(chǎn)改良性的同樣工作如果是

20、聘用外面的工人 或承包給別的單位，則這些支出都應(yīng)該是資本性的支出。這就是所謂的灰色地帶。 公司如果想要把利潤報(bào)告的高一些，那末就把這個(gè)在灰色地帶的支出進(jìn)行資本化 處理，而不是作為一次性費(fèi)用記在當(dāng)期損益。 如果公司想要最大限度地減少所得 稅，那末它可能就把它記作費(fèi)用而不是資本化處理。 評估師在判斷企業(yè)的盈利的 質(zhì)量，并審查其資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，就要注意到是否存在這樣的科目可以進(jìn)行兩 種選擇的機(jī)會(huì)。并要向管理層了解公司會(huì)計(jì)制度的處理方法， 最后根據(jù)評估項(xiàng)目 的目的和性質(zhì)而確定是否需要調(diào)整。這種灰色區(qū)域的費(fèi)用科目還有很多， 比如說高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用，以及某些企業(yè)的租賃費(fèi)用等。 本書在評估中具體應(yīng)用

21、問題與方法技巧一章里詳細(xì)地討 論了關(guān)于研發(fā)費(fèi)用和租賃費(fèi)用的處理方法。 總之評估師在企業(yè)價(jià)值評估的財(cái)務(wù)分析中需要考慮這些問題（五 ）收入與費(fèi)用的確認(rèn)問題隨著新經(jīng)濟(jì)的興起， 新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的增多， 許多相對復(fù)雜的收入和費(fèi)用確認(rèn)的問題已經(jīng)引起國際會(huì)計(jì)界的重視并有相應(yīng)的應(yīng)對措施。 評估時(shí)肯定要加以注意和分析。比如說對于現(xiàn)在日益增多的軟件公司， 以前的會(huì)計(jì)處理多半是在收到客戶付款時(shí)就將其確認(rèn)為收入。美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）在1991年就發(fā)布過狀況說明書 （SOP91-1） 也是支持這種處理。 但這種會(huì)計(jì)處理的后果顯然進(jìn)一步加大了這類高新技術(shù)企業(yè)的收入風(fēng)險(xiǎn)， 在會(huì)計(jì)界的爭議很大。 于是美國

22、注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)于 1997 年在 SOP97-2 軟件的收入確認(rèn) 中對原來的收入確認(rèn)方法作了重大變更。 SOP97-2 規(guī)定，軟件銷售與服務(wù)收入應(yīng)根據(jù)企業(yè)與客戶簽訂的有關(guān)協(xié)議，在產(chǎn)品開發(fā)完畢并在應(yīng)收賬款回收、 客戶接受產(chǎn)品等方面不存在重大不確定性的情況下方可確認(rèn)。 這樣就為那些一攬子軟件開發(fā)協(xié)議等各種不確定的情況下收入的確認(rèn)提供了一個(gè)準(zhǔn)則： 即只有所有的產(chǎn)品服務(wù)完成后， 才能再確認(rèn)為收入。 雖然 SOP97-2 針對的是軟件的收入確認(rèn)，但美國會(huì)計(jì)界普遍認(rèn)為這種會(huì)計(jì)處理方法將會(huì)被推廣應(yīng)用于其他領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。其他諸多問題如： 流通企業(yè)的分期付款銷售的問題； 對于以提供網(wǎng)絡(luò)、 信息服務(wù)為主的企

23、業(yè)，在成立初期提供許多免費(fèi)或低價(jià)服務(wù)項(xiàng)目以爭取客戶占領(lǐng)市場，導(dǎo)致巨額營銷支出問題；互聯(lián)網(wǎng)公司廣告“互換”收入問題；高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用問題； 以及企業(yè)融資租賃與經(jīng)營性租賃費(fèi)用問題等等。 對于這些問題我們可以我國目前尚無相應(yīng)的制度或準(zhǔn)則加以規(guī)范， 在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中也很不統(tǒng)一。通過對國際上的有關(guān)信息多作些了解和研究， 以便把它應(yīng)用于對我國的會(huì)計(jì)處理和企業(yè)價(jià)值評估實(shí)務(wù)。（六）非正常性項(xiàng)目，偶然性項(xiàng)目的調(diào)整在企業(yè)價(jià)值評估中， 我們往往根據(jù)企業(yè)的歷史盈利數(shù)據(jù)作為企業(yè)盈利能力的一個(gè)基礎(chǔ)或起點(diǎn)， 此時(shí)評估師肯定要分清哪些是使企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營， 反映真正盈利能力的數(shù)字， 而哪些是非正常、 偶然的數(shù)據(jù)。 以免影響

24、到對現(xiàn)在的判斷和對未來的預(yù)測。所謂的這類項(xiàng)目主要有兩個(gè)特點(diǎn)， 即首先是性質(zhì)上不正常： 這種事件或交易具有高度的不正常， 與企業(yè)的典型活動(dòng)或正常活動(dòng)完全沒有關(guān)系， 或只是偶然一次有點(diǎn)關(guān)系； 其次就是發(fā)生很偶然： 即這種事件或交易在可以預(yù)見的未來完全不可能再次出現(xiàn)。 如果企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表或歷史數(shù)據(jù)中有這樣的事件或交易符合這兩個(gè)條件， 那末肯定不能作為判斷企業(yè)未來盈利能力的代表數(shù)據(jù)。 當(dāng)然也不是說我們就完全把它忽略不計(jì)，因?yàn)檫@種事情實(shí)際上也代表了企業(yè)未來的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)上面的定義還是相對比較嚴(yán)格的， 而財(cái)務(wù)報(bào)表上還有許多項(xiàng)目達(dá)不到非正常的程度， 然而也是屬于以后很難發(fā)生的項(xiàng)目。 比如： 企業(yè)在不可能連續(xù)出

25、賣資產(chǎn)的情況下， 銷售資產(chǎn)的所得或虧損； 核心領(lǐng)導(dǎo)人的人壽保險(xiǎn)支出； 由于罷工或膠或延期而導(dǎo)致的關(guān)鍵原料供應(yīng)不上的損失； 企業(yè)兼并收購所產(chǎn)生的費(fèi)用或沖銷等等。 評估師要分析這些項(xiàng)目的目的就是在以后的評估預(yù)測中考慮他們是否可能出現(xiàn)或不出現(xiàn)。比如說， 歷史數(shù)據(jù)的虧損就多半是非正常的項(xiàng)目。 對于大部分創(chuàng)業(yè)期的高新技術(shù)企業(yè)來說， 都可能出現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)是負(fù)盈利的問題。 此時(shí)評估師可以采用盈利處理方法運(yùn)用正常化、 預(yù)測收入與利潤率以及降低財(cái)務(wù)杠桿等幾種辦法來處理。的關(guān)鍵在于對被評估公司的具體分析。基本的原則就是要弄清楚企業(yè)是為什麼虧損的。下面將處理辦法簡述如下：如果公司虧損是由于一些短暫的無規(guī)律的影響因素所致： 如突然不可預(yù)測的匯率改變或其他原因的一次性虧損。 那麼， 評估師多半應(yīng)該采用盈利正常化的辦法。 對于那些周期性較明顯的公司的評估來說， 應(yīng)用這個(gè)修正的方法也是比較恰當(dāng)?shù)摹?