1、國際信貸International Credit and Loan山東財經大學金融學院未來金融業的發展前景和趨勢？中國金融業的發展道路？與國外相比，中國金融業的發展優勢與劣勢？參考教材：國際信貸劉舒年，西南財經大學出版社國際信貸潘淑娟，中國金融出版社國際信貸宋浩平，首都經濟貿易大出版社國際信貸概論沈錦昶，中國財政經濟出版社國際融資實務崔萌，中國金融出版社第一章 國際信貸概述 第二章 國際信貸條件第三章 國際信貸風險第四章 國際信貸決策第五章 國際貿易短期融資 第六章 出口信貸第七章 國際商業銀行貸款第八章 政府貸款第九章 國際金融機構貸款第一章 國際信貸概述國際信貸概念國際信貸的資金來源和形式

2、國際信貸的作用國際信貸的特點 第一節 國際信貸概念一、概念：在英文中，信貸與信用是同一個詞：”Credit”。牛津法律大辭典對信用的解釋是：“信用(Credit)，指在得到或提供貨物或服務后并不立即而是允諾在將來付給報酬的做法。” 在漢語中信用與信貸的含義有所不同，信用是指遵守諾言、誠實、值得信賴，從而取得別人的信任；信貸則主要是各種借貸關系中恪守承諾的給付行為(如信用貸款、信用擔保、信用消費等)以及各種給付形式(如信用證、抵押、擔保等)。（債權債務利息）1、定義：國際信貸是一國的銀行、其他金融機構、公司企業、政府以及國際金融機構，在國際金融市場上向另一國的銀行、其他金融機構、政府、公司企業、

3、國際金融機構等進行資金融通的活動。2、理解： 主體兩國及兩國以上法人機構 活動資金融通，指有借有還的資金雙向運動 場所國際金融市場3、國際金融市場：國際信貸是通過國際金融市場進行的。廣義的國際金融市場是指進行各種國際金融業務活動的場所，包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場、國際黃金市場等。狹義的國際金融市場是指國際間經營借貸資本及進行國際借貸活動的場所，也稱國際資金市場。國際金融市場按照不同的標準而有不同的分類。在國際信貸中，國際金融市場特指狹義國際金融市場。 國際金融市場按照貨幣與市場關系，可以劃分為：傳統的國際金融市場（在岸國際金融市場）和新型的國際金融市場（離岸國際金融市場，即通

4、常的歐洲貨幣市場）1、傳統的國際金融市場-在岸國際金融市場（本幣）：傳統國際金融市場的主要特征是交易貨幣為市場所在國本幣，交易行為受該國政策與法律、法規管轄。由于借貸貨幣為市場所在國本幣，因此，又稱為在岸國際金融市場。2、新型的國際金融市場-離岸國際金融市場，即通常的歐洲貨幣市場（外幣）：新型國際金融市場是二次大戰以后形成的所謂離岸金融市場，即該市場交易貨幣為市場所在國外幣，因此，歐洲貨幣市場又叫離岸金融市場或境外金融市場，由于該市場籌資、投資或貸款的貨幣為外幣，所以市場上各交易行為基本不受市場所在國法規和稅制限制。國際金融市場構成 本幣A A借款人 A貸款人 國內金融市場 本幣 A 借貸人關

5、系 在岸金融市場 本 幣 國際金融市場 市場和貨幣關系 B 離岸金融市場 C借款人 B貸款人 （歐洲貨幣市場） 外幣（B除外） 二、關系人：由于國際信貸是涉及兩個或兩個以上國家或地區的借貸活動，因此其涉及的關系人較多且較為復雜。一般可分為基本關系人和非基本關系人兩大類：1、基本關系人：借款人、貸款人、金融中介人2、非基本關系人：代理人、擔保人 1、基本關系人：借款人、貸款人、金融中介人借款人即資金借入者，國際信貸中的借款人很少有自然人，一般都是法人，其借款的目的是為了發展經濟、建設項目、購買設備或其他方面的需要。國際信貸的借款人既有政府、社會團體、工商企業，也有商業銀行等金融機構，其借款往往受

6、到該國政治、經濟、外交狀況、國際收支及資本管制的影響，借入的資金也構成該國外債的重要組成部分。貸款人即貸出資金者，是指出借其持有的資金一定時間以獲取利息，到期收回貸款者。國際信貸中的貸款人一般都是法人，其貸款的目的主要是轉移過剩的資本、擴大市場范圍、經濟援助、獲取新的資本收益等，國際信貸的貸款人有商業銀行、政府、國際金融機構等。金融中介人是指在國際信貸中連接貸款人和借款人，起中介作用并促成借貸活動，從中獲利的銀行或其他金融機構。當金融中介人為商業銀行時，金融中介人在貸款合約生效后亦會成為貸款人。 2、非基本關系人：代理人、擔保人代理人是指受貸款人或借款人委托，全權代理當事人進行借貸活動、完成資

7、金交易、履行貸款協議的公司、銀行。擔保人是指擔保履行貸款協議者。擔保人一般是向貸款人擔保，如借款人違約，由他負責償還貸款。第二節 國際信貸的資金來源和形式一、國際信貸的資金來源1. 社會閑散資金2. 國家財政資金3. 歐洲貨幣4.石油美元二、國際信貸的類型1、按信貸期限-短期信貸（x1，同業）/中期信貸（1x5，固定）/長期信貸（x5，50，國際銀團，政府貸款)2、按信貸利率-無息（手續）/低息/市場利率3、來源-國家財政收入/國際金融市場 國際信貸具體類型有：國際貿易短期融資、出口信貸、國際銀行信貸、政府貸款、國際金融機構貸款一、國際信貸與國內信貸的區別1.信貸貨幣不同（本，外，混）2.借貸

8、資金市場不同（9-3，24）3.借貸適用法律不同4.借貸利息、費用不同（LIBOR）5.信貸方式不同6.承擔風險不同(國家，匯率，信用，利率)第三節 國際信貸的特點二、優點和國內信貸相比，國際信貸具有以下優點：1、在使用貨幣上，國際信貸貨幣選擇具有多樣化。2、在信貸方式上，國際信貸方式靈活多樣，能夠滿足借款人的多方面需求。3、在資金來源上，國際信貸資金來源廣泛，貸款規模較大，能夠滿足借款人日益增加的借款需求。三、缺點但是，和國內信貸相比，國際信貸還具有以下缺點：1、在交易成本上，國際信貸交易成本較高。2、在面臨風險上，國際信貸風險巨大。它既面臨信貸風險和利率風險，又面臨國家風險和匯率風險3、在

9、適用法律上，國際信貸適用法律選擇復雜，法律選擇權在于貸款人，借款人選擇權被動第四節 國際信貸的作用利利用管理得當：1、通過貿易融資，有利于推動國際貿易發展2、通過融資政策，有利于暫時緩解國際收支困難，穩定匯率3、通過資金流入，有利于彌補國內資金不足，推動國民經濟發展4、通過聯合貸款，有利于金融機構加強國際間金融合作弊利用管理不當：1、加劇國際收支的惡化2、形成對外資依賴性、導致外資對本國經濟的控制3、引發貨幣危機和債務危機，抑制國內經濟發展第五節 我國國際信貸的發展與管理一、我國國際信貸發展歷史第一階段：1949-1960年第二階段：1960-1978年第三階段：1978-1993年第四階段：

10、1993年至今思考題1、國際信貸與國內信貸的關系如何？2、如何理解國際信貸的概念？3、國際信貸各融資方式的特點什么？1、（本國沒有資金流動限制）當你有剩余資金時，你會首先選擇國內投資還是國外投資？ 2、如果你是一個投資人，你應該如何確定你的國內市場和國際市場的投資計劃？你的國內投資計劃和國際投資計劃是否可以一致？為什么？有關國際信貸的一些概念國際資本流動、投資和融資國際投資與國際信貸直接投資和間接投資直接融資和間接融資存款、借款、貸款、透支、放款 國際資本流動定義：一個國家的政府、企業或個人與他國的政府、企業和個人之間以及國際金融組織之間資本的流出和流入，是一國國際經濟交易的基本內容之一。從廣

11、義上講，國際資本流動是指由于國際經濟交易而引起的貨幣資金和生產要素在國際間的轉移和流動。國際資本流動是以使用權的轉讓為特征。資本流動分為資本流出和資本流入。國際投資就是資本流出，國際融資就是資本流入。投資是企業根據國家有關財政金融政策，以其資產購買有價證券或向其他單位以實物（包括現金和銀行存款）、無形資產等注入資金并獲取經濟利益的一種經濟行為；融資則恰恰相反，是以發行有價證券或吸收其他單位資金、實物、無形資產來擴充資金的一種經濟行為。 直接投資和間接投資直接投資是在一經濟領域的企業進行投資，并擁有對該企業的全部或部分管理控制權。本國對外國的直接投資為資本流出，外國對本國的直接投資為資本流入。間

12、接投資指投資者通過在國際金融市場上購買有價證券的方式進行的投資活動。區別：直接投資承擔企業風險，擁有企業管理控制權；間接投資只獲取證券投資的股息、紅利，無管理控制權。直接投資在轉換股權時須征得合作者的同意，并需到政府有關管理部門改變注冊；間接投資可隨便易手，同時股權、債權易人。直接投資不構成被投資國的債務；間接投資一般構成證券發行國的債務。直接融資和間接融資直接融資：指資金短缺者直接通過資金盈余者融通資金而無須通過金融中介機構的方式。方式：股票融資、債券融資、投資基金融資。間接融資：資金短缺者通過金融中介機構進行資金融通的方式。 區別：形成的債權債務關系不同；金融機構的作用；對資金短缺者和資金

13、盈余者的影響不同；對宏觀經濟的影響不同。 金融中介機構（間接資金融通） 資金短缺者 資金盈余者 金融市場（直接資金融通）存款、借款、貸款、透支、放款借款、貸款：在經濟金融用語中，借和貸是2種反向的動作，借款，就是資金流入，向他人借入資金的行為，按照協議需向他人支付利息；而貸款是資金流出，向他人貸出資金的行為，按照協議向他人收取利息。講得簡單點，比如我向銀行借款=銀行貸款給我。存款：把資金存入金融機構里，由該機構按照協議按時支付利息，約定期限后可以收回全部本金的行為。透支：銀行允許其存款戶在事先約定的限額內，超過存款余額支用款項的一種放款形式。放款：指銀行放出資金的行為。貸款和透支都屬于放款。

14、典型的國際資本市場多元化社會而具有較少的排外和歧視性在國際政治舞臺上具有舉足輕重的地位與其他發達國家資本市場具有天然聯系有機會影響國際的金融、貨幣及經濟關系的國際政治地位多數是世界貿易組織的成員，可以增加在經濟領域的影響力，減少不利因素完善的法規和監督體制，國際投資者和融資者的利益都得到法律系統的保護有眾多的選擇。在典型的國際資本市場，由于擁有龐大的金融服務體系，融資者可以根據自己的要求，作特別的鑒別和選擇市場具有較強的創新性海外融資的好處與國際投資者接觸與合作，獲得與專業人士合作的經驗，使用融資專業經紀，成為合格的國際融資合伙人提高公司的聲譽和形象，改善自身的資產結構而獲得增值，獲得資產處理

15、的多樣性機會和有利的資產價格，引進國際運作和管理公司的經驗國際融資常見的誤區有好項目就能融資-有利于投資人這項投資肯定能賺錢以賬面資產作為合作依據-投資時機/無形資產中方要有控股權與投資者談判是融資的關鍵-融資報告書及各種融資文件的制作質量（要與專業人士合作）用中國國內制作的可行性報告不愿在融資前或過程中付有關費用-不見兔子不撒鷹/舍不得孩子套不著狼專業分析的時間價值-私人時間/工作時間條件改變的隨意性你的和我的-我們的不能完全真實的提供公司資料不能正確把握企業在海外融資的時機第二章 國際信貸條件利率費用期限國際信貸價格構成 第一節 利息與利率一、利息1、利息：指一定時期內借貸資金的報酬或成本

16、。2、利率(決定銀行貸款定價)：一定時期內的借貸利息額同借貸本金額的比率，即利率=利息本金。3、利率分類：計算時間年率/周率/日率計算方法單利/復利管理方式固定利率/浮動利率性質基準利率/普通利率/差別利率形成機制官定利率/公定利率/市場利率是否包含通貨膨脹因素名義利率/實際利率單利單利是以本金為基礎計算的利息 I = P * i * n其中，I表示獲取或支付的利息 i表示支付或承擔的利息率 P表示本金，即款項目前的價值-現值 n表示交易涉及的年數或期數復利復利是根據本金和前期利息之和計算的利息。復利不僅要計算本金的利息，還要計算利息的利息。據本金和前期利息之和計算的利息，俗稱“利滾利”。 I

17、=P*(1+i) n -p因此，復利計算的利息比單利計息要多。計算題某人將10000元存于銀行，年利率為6%，試用單利法和復利法分別計算此人存滿3年的實際利息額。解：據題意得知：P = 10000，i = 6%，n = 3 單利法： I = P * i * n = 10000 * 6% * 3 = 1800元復利法： I = P * (1 + i) n - P = 10000 * (1+6%) * 3 - 10000 = 11910.16 - 10000 = 1910.16元已知銀行貸款給某公司5000萬元，貸款年利率6%，期限3年，每半年付息1次，到期一次還本，用復利法計算該筆貸款的利息。二

18、、利息與貨幣時間價值1、貨幣時間價值：指貨幣經過一定時間的投資所增加的價值，也稱為貨幣資金時間價值。一定量的貨幣資金在不同時點上具有不同的價值。資金在使用過程中隨時間的推移而發生增值的現象，稱為資金具有時間價值的屬性。貨幣時間價值的實質是資金所有者讓渡資金使用權而參與社會財富分配的一種形式。對資金所有者而言，貨幣時間價值是放棄擁有貨幣便利性的補償，對資金使用者而言，貨幣時間價值是獲得貨幣使用權的成本。利息與貨幣時間價值：理論上，貨幣時間價值表現為利息。所以，利息就是讓渡或獲得資金使用權的報酬或成本。 今天的10,000元和明年的 10,000元,你會選擇哪一個?在決策中,為什么時間是非常重要的

19、因素? 2、貨幣時間價值的相關概念現值(P)：表示現在時點的金額。所謂現在時點一般是指信貸投資開始的時間。終值(F)：表示將來時點的金額。一般指相對于現值的任何以后時點的價值。在利息計算中，終值一般指本金經過一定時間后的本利和。年金(A)：指一定時期內每年的收支金額。所謂一定時期一般要超過2年，形成一個序列。若序列中每年金額相等，叫做等額序列年金；若序列中各年收支不等而成等差序列或按一定規律增減，叫做等差序列年金或其他序列年金。 年金=本金+利息折現率：在國際信貸活動中一般指年利率或收益率。計算題某人3年后需一筆93170元的貨幣，銀行存款的年利率為10，他應該籌集多少本金存入銀 行，才能在3

20、年后得到這一數量的貨幣?（用單利法計算）解：由題意可知本利和(F)=93170，r=10%，n=3 F= P *(1+Rn) P=F/ (1+Rn) =93170/(1+10%3)=71670元即應該籌集71670元，才能在3年后得到93170元的貨幣。第二節 費用一、管理費：借款人為貸款銀行成功組織一筆貸款而支付的酬金，按貸款總額百分率支付(銀團0.5%-1%，出口信貸0.1%-0.5%)。1.簽訂協議時一次性支付 2.第一次用款時一次支付 3.按每次用款額分次支付二、代理費：借款人向代理行支付的報酬，作為代理行或牽頭行在貸款期間管理貸款等工作的補償。（每年按固定金額支付，直至貸款合同終止）

21、三、雜費：借款人向貸款銀行支付的用于補償其在組織貸款等工作時間內的費用。（包括車馬費、宴請費、聘請律師費等，這是簽訂協議前發生的費用，借款人憑貸款銀行提出的實支賬單一次付清）四、罰金：指借款人未按貸款協議規定按期還本付息或提前還本付息而交付的損失賠償金。（借款人一般爭取少付，貸款人為了與同業競爭也降低，借款人的資信對減收費用作用）五、承諾費（承擔費）：貸款協議生效后，借款人對貸款未提用部分按未提金額向貸款人支付的以補償貸款人承擔貸款責任而遭受利息損失的資金。承擔費的支付，一般先規定承擔期。在承擔期內，借款人若提用了全部貸款金額，不必支付承擔費；沒有提用或只提用部分貸款，則對未提用貸款支付承擔費

22、。超過承擔期后，貸款則不能再提用，余額自動注銷。例如：一筆1億美元貸款，期限5年，2010年3月1日簽訂貸款協議，可一次提款承擔期為半年（2010年9月1日止），自簽訂貸款協議1個月后開始支付承擔費，承擔費率為0.25%。借款人3月4日提用3000萬美元，3月31日提用3000萬美元，4月20日提用1000萬美元，5月11日提用1000萬美元，6月8日提用800萬美元，7月5日提用500萬美元，8月5日提用300萬美元；至9月1日尚有400萬美元未予動用。承擔費的計算如下：4月1日至19日共19天，未用貸款額4000萬美元。 4000 x0.25% X19/360=5277.78（美元）4月2

23、0日至5月10日共21天，未用貸款額3000萬美元。 30000.25%21/360=4375（美元）5月11日至6月7日共28天，未用貸款額2000萬美元。 20000.25%28/360=3888.89（美元）6月8日至7月4日共27天，未用貸款額1200萬美元。 1200 x0.2% x27/360=2250（美元）7月5日至8月4日共31天，未用貸款額700萬美元。 7000.25%31/360 =1506.94（美元）8月5日至8月31日共27天，未用貸款額400萬美元。 4000.25%27/360=750（美元）總共支付承擔費18048.61美元。貸款人收取承擔費的作用是，一方面

24、促使借款人合理安排貸款用途，及時提用貸款；另一方面，使貸款人不必無限期地準備資金，同時也可避免因資金閑置而遭受利息損失。第三節 期限一、期限構成：貸款期限是指自簽訂貸款協議之日起到本息全部清償之日止，連用帶還的整個期限。通常有三部分組成：提款期、寬限期、還款期。1、提款期：較短，在提款期內貸款須全部提完，否則過期不得在提取，逾期未提用部分視為自動放棄（從合約生效日起至規定貸款金額全部提取完畢或最后一次提款之日止）。2、寬限期：一般為0.5-1年，在寬限期內借款人支付利息，不還本金（從貸款提款完畢或最后一次提款之日起，之第一次還本付息日止，介于提款期和還款期之間。越長對借款人越有利）。3、還款期

25、：還款期內借款人需償還本金和利息（從第一次還款到全部本息償還完畢止）。對借款人來說，貸款期限越長越好；有寬限期比沒有寬限期有利，因為有寬限期比沒有寬限期，信貸資金使用年限相對較長，資金使用效率較高。但從貸款人角度分析，貸款期限越短越好，因為貸款風險相對較小。 二、還款方式：在還款期內，根據貸款期限和借款人信用狀況，貸款還具有多種還款方式。1、一次性還本（金額不大的中短期貸款） 分為：期初付息(扣除利息后將剩余貸款貸方)/期末付息2、分期還本付息分為：無寬限期/有寬限期貸款實際使用年限=寬限期+(貸款期-寬限期)/2分期還本付息比到期一次性還本付息的貸款價格更高（現值比終值更有價值）在分期還本付

26、息的貸款中，無寬限期比有寬限期的分期還款貸款價格高。（寬限期只付息不還本增加借款使用時間）期初付息期末還本比期末一次性還本付息的貸款價格更高（期初付息得到的貸款金額少于貸款合同規定的金額）。第四節 國際信貸的價格構成一、影響國際信貸價格因素1.信貸資金的供求關系經濟擴張繁榮-貸款需求大-利率水平較高；經濟蕭條時期-投資需求小-貸款需求較小-利率水平較低2.信貸資金成本信貸資金成本就越低-信貸價格就會降低。反之，則信貸價格就相對較高3.貸款費用與貸款有關的員工工資、辦公用品、交通、通信費用；對擔保物進行評估、鑒定、管理的費用；對借款人信用狀況進行調查、分析、評價的費用4.借款人的信用狀況借款人的

27、信用越好，貸款風險越小，風險補償就越低，國際信貸價格就越低。如果借款人信用狀況不好，商業銀行就應以較高的價格和較嚴格的約束條件限制其借款5.銀行貸款的目標收益率為實現總體盈利目標，對各項資金運用都確定收益目標6.貨幣政策不僅影響信貸市場的供求關系，也影響商業銀行融資成本7.通貨膨脹率會影響實際收益，實際貸款利率為名義-通脹二、構成國際信貸價格從本質上來說，就是貸款利息。其構成包括：1、銀行籌集資金的成本（存貸利息）；2、銀行的非資金性經營成本（工資、維修費）；3、貸款違約風險補償金，或稱貸款風險溢價；一般而言，貸款風險溢價水平是與借款人的信用等級直接掛鉤的（風險過高，拒貸）。4、單位資金利潤率

28、（長期貸款中還包括期限風險溢價）。三、國際信貸定價方法1. 成本加成定價法 貸款利率=籌集資金的邊際成本+非資金性銀行經營成本+預計貸款違約風險補償邊際成本+單位資金利潤率 （沒有考慮銀行同客戶之間的關系以及行業競爭程度等因素，更為適用于完全競爭性的信貸市場結構）2. 基準利率風險加成定價法貸款利率=基準利率+違約風險溢價+長期貸款的期限風險溢價 3. 客戶盈利分析定價法從某客戶獲得的總收入為該客戶提供服務的總成本+該筆貸款所應實現的目標利潤4. 限定貸款利率上限的定價法貸款利率上限=初始利率+協商的百分點初始利率使用基準利率風險加成定價法確定四、定價規律：當前貸款定價的一般規律性特征：1、短

29、期貸款多采用固定利率，且利率水平較低2、長期貸款多采用浮動利率，且利率水平較高3、小額貸款利率較高，大額貸款利率較低。4、與銀行信貸關系歷史較長的客戶利率水平較低，新客戶利率較高貸款的收益是：1、利息；2、費用；3、利息和費用借方的成本是：1、利息；2、費用；3、利息和費用國際信貸價格=貸方的利息借方的成本=貸方的利息+貸款費用思考題：1、國際信貸的基本信貸條件是什么？2、國際信貸的價格如何構成？3、國際信貸價格與貸款人收益和借款人成本的關系？第三章 國際信貸風險國際信貸風險的概念國際信貸風險評估國際信貸風險管理第一節國際信貸風險概念一、概念1、風險性質客觀性、不確定性、可變性、不可準確預測性

30、風險結果：風險收益、風險損失、無益無損2、定義：國際信貸風險是指在國際信貸活動中，由于事先無法準確預測的因素影響，使信貸資產的實際收益與預期收益發生偏離，從而使貸款人有遭受經濟損失的可能性。二、國際信貸風險種類（一）國家風險1、概念：在國際經濟活動中發生的由于主權國家或某一特定的擁有主權的借款人不能或不愿對外國貸款人履行其償債責任而造成貸款人經濟損失的可能性。性質：單一資產風險釋義：國際信貸特有風險； 借款國本身原因造成的風險； 涉及的貸款人一般都是外國的私營金融機構； 涉及的借款人既有一國政府或政府機構，也有私營企業。 2、國家風險種類政治風險：由非經濟因素或政治原因導致借款人或借款國不能履

31、行債務責任的可能性。主要指：發生政變、叛亂、動亂、戰爭、對外采取敵對行動、非正常政府更迭等導致資金凍結、外匯管制、新政府拒絕償還債務等轉移風險：由經濟政策變化導致借款人或借款國不能履行債務責任的可能性。例如：采取經濟政策禁止或限制兌換外匯等主權風險：由法律因素引起借款人或借款國不愿履行債務責任的可能性。主權風險屬于道德風險。包括：借款人為一國政府，債務國政府單方面拒絕或延期償還債務；擔保人為一國政府，債務國內經濟實體在政府擔保狀況下違約拖欠；主權國家政府利用主權干預還款等。（二）信貸（信用）風險1、定義：信貸（信用）風險也稱償債能力風險。指借款人不能按約償還借款導致貸款人經濟損失的可能性。性質

32、：單一資產風險，最基本、最重要造成原因：抵押品價值下降、借款人資信下降信貸風險分析對象：未清償貸款總額2、種類：具體來講主要種類包括：違約風險：指借款人不能按期償還借款而致貸款人損失的可能性。包括借款人拖欠（償債期限個月）借款和借款人無力償債兩種狀況。補救風險：違約發生后，由于補救措施給貸款人帶來損失的可能性。包括抵押品價值下降和擔保人不能償債而致貸款人損失的可能性。（三）利率風險1、定義：由于利率波動時預期利率和實際市場利率差異給借貸款人帶來損失的可能性。 性質：單一資產風險和集合性風險2、種類（風險來源）：直接利率風險市場資金供求變化而致利率變化的不確定性 間接利率風險金融產品的可選擇性或

33、借貸雙方選擇行為約束的不對稱性，主要指利率種類選擇的不對稱性）（四）匯率風險1、定義：匯率風險又稱外匯風險。指因匯率變動的不確定性給擁有以外幣表示的資產或負債的借貸款人帶來損失的可能性。2、性質：單一資產風險和集合性風險 國際信貸特有風險固定匯率制度和浮動匯率制度下匯率風險大小不同三、國際信貸風險管理1、管理主體：貸款人（為什么？）在國際信貸風險中，貸款人是國際信貸風險的主要承受者。雖然利率風險和匯率風險可能會使借貸雙方都要承擔，但是，國家風險和信貸風險主要有貸款人承擔，且其風險更大。2、管理重點：單一資產風險（哪些？）3、管理原則：成本和效益匹配原則第二節國際信貸風險評估定性、定量和綜合分析

34、一、國家風險評估：政府或政府擔保的借款人有無外匯；政府是否愿意償還外債定性分析經濟基本面、國際收支定量分析風險評級（應急性評估、預警性評估）二、信貸風險評估1、定性分析C法character品德/capital資本/capacity能力/collateral擔保品/conditions 環境 LAPP法 liquidity流動性/activity活動性/profitability盈利性/potentialities潛力2、定量分析財務狀況（財務報表） 現金流量 博弈逆向選擇道德風險 風險評估對象貸款第三節國際信貸風險的控制與處置一、一般措施 具體方法 風險規避有意識避免,成本 拒貸確定貸款限額

35、風險分散分散，多樣化 直接銀團貸款聯合貸款（合作融資）風險轉移風險暴露減損出售或第三方 資產證券化轉貸（售）間接銀團貸款風險抑制預警系統信號 向借款人追加擔保風險自留自行承擔損失 經濟可行，主動承擔損失(計劃，非計劃)國家風險：風險規避（實施國別限額）、風險轉移（第三者擔保、貸款出售轉讓、資產證券化）、風險分散（銀團貸款、合作融資）信貸風險：風險規避、風險分散、風險轉移、風險抑制利率和匯率風險：合同規避（貨幣選擇和保值條款）、金融市場交易利率差額/匯率變動幅度銀行風險預防與補救一般措施：1、預防：保險 保值條款 金融交易外匯市場交易為主 限定貸款金額 聯合貸款2、補救：攤提準備思考題：1、國際

36、信貸風險管理有哪些管理措施？其具體方式是什么？2、國際信貸風險管理的主體、重點、原則和方式是什么？3、國際信貸有哪些風險？2010年爆發的歐洲債務危機主要涉及的風險？從2009年迪拜債務問題，到2010年歐洲債務危機，中國啟示？歐洲債務危機啟示1、一國利用外來資金時，應該加強外資的合理有效使用，利用外資推動投資和出口的增長。2、一國對外投資時，應該加強對國家風險的預防和管理。從歐洲債務危機可以看出，不管是發展中國家還是發達國家，都會面臨巨大的國家風險。因此，在對外投資時，要對國家風險進行有效評估。3、一國經濟發展不能過分依賴政策尤其是財政政策對經濟的調控。第四章 國際信貸決策貸款人信貸決策借款

37、人信貸決策國際信貸中的雙贏決策 有爭議的信貸條件送大家幾句話雄鷹在雞窩里長大，就會失去飛翔的本領，野狼在羊群里成長，也會愛上羊而喪失狼性。人生的奧妙就在于與人相處。生活的美好則在于送人玫瑰。和聰明的人在一起,你才會更加睿智。和優秀的人在一起，你才會出類拔萃。所以，你是誰并不重要,重要的是，你和誰在一起 第一節 貸款人的信貸決策一、合法、合規 合法符合國家法令條規制度 合規符合自身原則方針政策 （安全性流動性盈利性） 靈活調整目標和政策 二、評價借款人信用（素無業務往來的初次借款人須經步驟） 風險評估、風險分析（見第三章第二節）三、決策分析1、風險分析：運用前面方法 2、預期收益分析：貸款自身受

38、益、貸款潛在收益3、信貸條件分析：基本條件貸款金額、貸款期限、貸款利率、貸款貨幣、用款還款方式保護條款違約條款、連帶違約條款、提前償付條款、保證條款、同等位次條款、反面保證條款、費用增加補償條款、判定貨幣條款、貨幣供應條款、突變條款第二節 借款人的信貸決策借款人根據自身情況確定成本最小化、收益最大化決策一、合理確定借款用途這是借款人決策的基礎和關鍵。不同借款用途決定不同的貸款人、借款方式和借款期限。（長短期高低利，社會經濟效益）二、選擇貸款人要與借款用途匹配，考慮貸款人的信譽、貸款人所提供資金的來源和可靠程度，可適當貨比三家。 無論是哪一種選擇，必須堅持借款的以下原則：優先考慮選擇優惠性貸款；

39、優先考慮選擇長期貸款；如果提供貸款的是同一類貸款人，則從滿足借款信貸條件的角度來選擇考慮；優先考慮選擇過去同借款人借貸關系良好的貸款人；貸款金額大，多達千萬美元以上，應選擇有能力組織銀團貸款的銀行。三、估計借款成本借款人可以根據貸款人的貸款報價比較分析，洽談協商。（借款的利息和費用）四、借款條件分析 選擇合適的借款貨幣、有利的還款方式、貸款期限、保護條款（提前還款條款、貨幣選擇權條款或多貨幣條款）第三節 國際信貸中的雙贏決策有爭議的信貸條件一、貨幣選擇（借、貸、第三國、復合）借軟貸硬 一般，借款人選擇借款貨幣是要考慮還款來源，既考慮收益外匯的種類；貸款人要考慮貸款貨幣的充裕性。二、利率選擇：利

40、率和匯率同時考慮 利率種類固定利率、浮動利率 利率基礎基礎利率、加息率、變動限制 三、適用法律（適用法律條款）：適用法律：貸款人所在國法律、借款人所在國法律、借款人和貸款人所在國以外的第三國法律、貸款市場所在地法律、貸款協議簽訂地法律、國際公法。國際信貸中，貸款人為債權人，為首要保護人，所以在適用法律選擇上具有較大的發言權。選擇適用法律的常用理論：以信貸協議簽訂地法律作為適用法律，即借款人所在國法律為適用法律；相反。四、稅金考慮： 1、利息預扣稅，一般由借款人支付。為避免借款國稅收政策的變換，貸款人可訂立保護條款：補足條款：當借款人所在國稅法規定利息預扣稅須有貸款人利息中扣除，則借款人須補足扣

41、除款項。稅金補償條款：貸款人應向借款人所在國稅務機構繳納的賦稅，由借款人補足支付。現實中，經常采取各種措施避稅：避稅港；利用制度避稅。2、常設辦事機構的賦稅，若貸款為辦事機構經辦，則辦事機構須交納本稅賦；若辦事機構為貸款人，則只需交納利息預扣稅即可；若辦事機構只是代表處，則無須納稅。3、資本利得稅，應由貸款人自己繳納。思考題：1、融資前，借款人應考慮哪些問題？2、貸款前，貸款人應做哪些準備工作？3、借貸雙方會在哪些方面產生矛盾？如何解決雙方矛盾，實現雙贏？第五章 國際貿易短期融資概述進口方貿易融資方式出口方貿易融資方式保理業務 第一節 概述一、概念在國際貿易過程中給與進出口商、期限在1年以下的

42、資金融通。(周期短周轉快金額小) 信用方式：商業信用和銀行信用二、特點貸款期限短、融資方式多樣、融資與國際貿易結算結合、貸方對債權的可控性強（大多為抵押貸款）、限制性貸款三、內容裝運出口前對出口方的資金融通；裝運出口后對出口方的資金融通；裝運進口前對進口方的資金融通；裝運進口后對進口方的資金融通第二節 進口方貿易融資方式一、出口商對進口商提供的融資方式1、賒賬：進出口商簽訂貿易合同后，出口商即行發貨，同時雙方各自借（貸）記在賬戶上，然后進口商在商定期限內付款。2、票據信貸-延期付款：進出口商簽訂貿易合同后，出口商準備貨物出口，并簽發遠期匯票由進口商承兌，匯票到期時進口商付款。3、承兌交單(D/

43、A)：跟單托收結算業務中，代收行收到托收行發出的托收委托書和跟單匯票后，即按托收委托書指示向進口商提示跟單匯票，在進口商承兌后把貨運單據交給進口商，進口商即可憑單提貨。 二、銀行對進口商的融資方式（一）托收項下的融資1、托收項下的融資（同上3）：進口商向代收行開立書面保證文件-信托收據，遠期交單結算方式2、進口代收押匯：在跟單托收結算(D/P)方式下，代收行憑包括物權單據在內的進口代收單據為抵押向進口商提供的一種融資。 （二）信用證項下的融資1、提供開證額度：開證行向進口商提供的、在開立信用證時進口商可以免交或少交開證保證金的一種融資方式。2、進口信用證押匯：在跟單信用結算方式下，開證行在收到

44、議付行或交單行寄來的單據后，為開證申請人（進口商）墊付貨款的一種融資方式。（對立出口押匯）3、擔保提貨：在跟單信用證結算方式下，當貨物先于提單到達目的港時，開證行根據進口商的申請出具提貨擔保書，進口商憑此在未付款之前向貨運公司提貨的融資方式。第三節 出口方貿易融資方式一、進口商對出口商提供的融資方式 預付款：進口商預先將全部或部分貨款匯交出口商，出口商收到貨款后即行發貨的融資方式。二、銀行對出口商的融資方式 1、短期貸款：信用貸款（無抵押貸款）、出口商品抵押貸款 2、打包放款：信用證結算方式下，出口商以進口商開來的正本不可撤銷信用證為抵押向銀行申請的貨物出運前融資。 3、出口押匯（議付）：銀行

45、以出口單據為質押向出口商提供的融資方式。跟單信用證和跟單托收結算兩種方式。 信用證出口押匯：跟單信用證結算方式下，出口地銀行根據出口商的申請，以出口商提交的符合信用證條款的全套單據為質押，先行墊付一定款項給出口商，再憑單向開證行索回墊款的融資方式。托收出口押匯：在跟單托收結算方式下，托收行以出口商交來的跟單匯票為質押，先行墊付一定款項給出口商的融資方式。一般只辦理D/P托收項下的有關單據，不辦理D/A托收項下的有關單據。4、貼現：銀行或貼現行有追索權的買入持票人（出口商）提交的承兌遠期匯票的融資方式。 第四節 保理業務(FACTORING)一、概念：保理公司無追索權的購買賒銷方式應收帳款而給與

46、出口商資金融通同時可提供多種金融服務的業務。特點：無追索權購買貨物票據；綜合性業務。二、方式：單保理方式和雙保理業務；公開型保理和隱蔽型保理；預支保理和到期保理；有追索權保理和無追索權保理三、服務內容： 1、貿易融資進行貸款 2、銷售分戶帳管理代理會計業務 3、信用銷售控制保理商對貨物交易金額進行限制 4、壞賬擔保無追索權購買貨物票據，承擔貸款風險 5、債款回收向進口商追收貨款四、優點:出口商融資、風險轉移、其他業務服務；進口商商業信用，緩解資金占用；保理商拓展業務，增加收入 五、概念區別： 保理、貼現和議付議付、貼現、保理三種業務的異同。 同：都是短期票據買賣。異：保理業務是保理公司無追索權

47、的購買賒銷方式應收賬款而給與出口商資金融通同時可提供多種金融服務的業務。議付是銀行以出口單據為質押向出口商提供的融資方式。貼現是持票人在匯票到期日前貼付一定利息出售票據以獲取融資的行為。追索權：保理：票據為無追索權買賣，貸款人而言風險較大；議付貼現：票據為有追索權買賣，貸款人而言風險較小；業務：保理業務綜合化；議付貼現業務單一。抵押權。保理和議付業務屬于抵押貸款，而貼現無抵押權。交易內容：保理和議付業務交易與國際貿易結合，貼現可以單一的票據買賣。 思考題：1、國際貿易短期融資的特點。2、比較貼現、議付和保理的異同。第六章 出口信貸出口信貸概述出口信貸類型出口信貸保險第一節 出口信貸概述一、概念

48、： 1、定義：一國政府為了支持和擴大本國資本貨物出口，通過提供信貸擔保和給與利息補貼的方式鼓勵本國銀行對本國出口商和外國進口商或進口方銀行以優惠利息的中長期貿易融資。 2、理解：資本貨物出口 政府支持 中長期貿易融資 3、特點：利率低，金額大期限長風險大，專款專用，與信貸保險結合，成立專門的機構二、特點： 1、限制性貸款 2、官方援助的政策性貸款 3、優惠性貸款，屬于中利貸款 4、中長期貸款 5、一般與信貸保險結合發放-對信貸資金進行保險 1.積極作用a.促進發達國家民間資本的輸出與商品的輸出b.加速資金周轉速度，降低流通費用c.有利于國際貿易發展2.消極作用a.出口信貸會加重出口國的財政負擔

49、b.不利于進口商降低進口成本第二節 出口信貸類型一、賣方信貸1、定義：為了賒銷或延期付款方式出口資本貨物，出口方銀行給于出口商的中長期信貸。2、特點：建立在商業信用上的銀行信用；對于進口商而言，貨價較高；對出口商而言，既要簽訂貿易合同，又要處理信貸合同，易分散精力，不利于貿易業務的展開。二、買方信貸1、定義：在資本貨物出口中，出口方銀行或信貸機構給與進口商或進口方銀行的中長期貸款。2、一般貸款原則：專款專用貸款只能用于貸款國，不能用于第三國；貸款只能用于購買貸款國貨物貸款國資本貨物、貸款國制造貨物（一般制造率或更多）；貸款只提供貿易合同的部分金額，其余部分進口商要付現匯；貸款采取分期付款方式償

50、還，一般每半年支付一次。3、貸款條件： 使用貨幣：貸款國貨幣；貸款國貨幣與美元共用；使用美元 申請買方信貸的起點：資本貨物買價達到申請起點才可以申請買方信貸利率：經濟合作與發展組織利率；貸款國自定出口貸款利率；官方出口信貸機構和商業銀行混合辦理的貸款利率 費用：同一般銀行貸款費用相同。 用款手續：貸款總協議，規定貸款總額和有效期限。用款時一般需提前申請，或在簽訂具體貸款協議使用期限和還款期：使用期限只用款期限；還款期限則隨貨物金額和性質確定。支付方式或支付憑證：支付方式，信用證；支付憑證，不定。買方信貸的優點：第一、對進口商有利。進口商可以先取得并使用貨物，價款在一段較長的時期內分期支付，同時

51、能享受到低廉的利率。若買方信貸為銀行間進行則對進口商更加有利：有關信貸問題由本國的銀行出面與出口方面洽談，其進口商則可以集中精力就貿易的商務、技術問題進行分析、談判。第二、有利于出口商。因為買方信貸為即期現匯交易，出口商實現了快速回籠資金的目的。而且買方信貸對出口商來說更加省事。第三、對銀行方面也有利。這方面主要體現在銀行間的買方信貸形式上。信貸問題由兩個銀行洽談，事務容易處理。另外出口國銀行把款項貸給進口國銀行，進口國銀行有還款義務，這樣貸款更加保險。而且進口國銀行與進口商在同一國家或地域里，彼此容易溝通和接觸，更加了解彼此的資信情況，所以更加降低了貸款風險。買方信貸與賣方信貸的區別1.貸款

52、對象不同。2.貿易合同金額不同。3.貸款銀行的貸款風險不同。4.出口商承擔的風險不同。5.借貸幣種不同。6.提款時間不同。7.對出口商財務狀況的影響不同。8.出口信用保險的賠付率不同。三、混合信貸 1、定義：在資本貨物出口中，政府和商業銀行聯合向進口國提供的中長期貸款。 2、方式： 混合；單獨；政府通過商業銀行間接提供 3、性質：具有政府貸款性質在出口信貸中，混合信貸中的混合指政府貸款和商業銀行貸款的混合。在國際信貸中，混合信貸中的混合指政府貸款和出口信貸（主要指買方信貸）的混合。四、福費廷業務(FORFAITlNG ) 1、定義：在資本貨物出口中，出口商把經進口商承兌、期限在半年以上的遠期匯

53、票無追索權的售予出口方銀行提前取得貨款的中長期融資方式。信用證結算方式下延期交易 2、特點：無追索權；中長期融資；固定利率；融資金額大 3、內容和優點：出口商融資、風險轉移；進口商商業信用，緩解資金占用；銀行拓展業務，增加收入 4、區別：福費廷業務和保理業務 給予出口商的融資方式福費庭業務和保理業務區別：首先，融資目的不同：保理業務為一般商品進出口融資業務；福費庭業務為資本貨物出口融資業務。其次，融資期限不同：保理業務為短期融資業務；福費庭業務為中長期融資業務。再次，業務內容不同：保理業務為綜合性業務；福費庭業務為單一融資業務。第四，于進出口商關系不同，出口商辦理保理業務不需要經進口商認可，其

54、匯票不需進口商承兌；福費庭業務須經進口商同意方可實施，其匯票須經進口商承兌。第五，適用對象不同，保理業務適合中小企業；福費庭業務更適合大型企業。福費廷與商業銀行貸款業務比較（1）從融資機構辦理融資業務的意愿看（2）從融資利率看（3）從擔保手續看福費廷與買方信貸和賣方信貸的比較（1）融資審核條件不同（2）當事人各方承擔的風險不同適合使用福費廷業務：（1）希望轉嫁出口收匯全部風險的；（2）希望將資產負債表中的應收賬款剔除的；（3）在應收賬款全部收回前有較好的投資機會，且其預期收益高于福費廷業務全部融資成本的；（4）在應收賬款全部收回前出現資金周轉困難，但不愿意增加負債的；（5）中國進出口企業希望提

55、前辦理出口退稅的。五、其他類型： 1、信用安排限額（融資額度）：出口方銀行向進口方銀行提供一筆中期貸款，并與進口方銀行資助本國一般消費品或基礎工程的中期融資。一般用途信用限額和項目信用限額。 2、簽訂存款便利：出口方銀行在進口方銀行開立賬戶，一定期限內存放一定金額的存款，并在期滿前保持約定的額度。第三節 出口信貸保險一、商業保險： 無力償債險；信貸總額的75%二、國家擔保： 一般由官方或半官方的信貸機構或信貸保險機構辦理。 對本國出口商或銀行向外國進口商或銀行提供的信貸進行保險，給與國家擔保。 經濟風險和政治風險；信貸總額的80-90%國外出口信用保險機構類型：1.政府成立的專門機構2.國營全

56、資或控股公司3.政府授權主導的私營公司4.國營進出口銀行5.世界銀行集團的“多邊投資擔保機構”投保方式：逐筆提供，一定期限內思考題：1、簡述國際貿易短期融資和出口信貸的異同。2、比較保理和福費庭業務的異同。3、簡述買方信貸的貸款原則、條件和優點。4、出口信貸的特點。第七章 國際商業銀行貸款概念、特點貸款方式第一節 國際商業銀行貸款的概念、特點一、概念： 1、定義：一國獨家商業銀行或多家商業銀行組成的銀團，在國際金融市場上，向另一國借款人提供的不限定用途的貨幣貸款。 2、釋義：貸款人是商業銀行或銀團；資金來源于國際金融市場；資金性質是貨幣性資金；不限定用途的自由外匯二、特點：1、不限定用途貸款，

57、自由外匯，貨幣貸款。2、貸款金額較大，貸款方式多樣，貸款期限靈活。3、貸款手續簡便。4、資金來源于國際金融市場，高利貸款。三、種類：1、期限：短、中、長期2、貸款人的構成：雙邊商業銀行貸款、銀團貸款 第二節 主要貸款方式-國際銀團貸款一、定義：亦稱辛迪加貸款。由一家銀行牽頭、多家銀行參加以相同條件對另一國借款人提供的長期巨額貸款。 國際銀團貸款是國際商業銀行貸款的主要方式。二、貸款銀團： 1、定義：一家銀行牽頭、多家銀行參加為共同貸款而組成的一個結構嚴謹的貸款集團。貸款成員的多寡取決于貸款規模的大小和信貸風險程度的高低。 2、組成：牽頭經理銀行、副牽頭經理銀行、參加銀行和代理銀行三、方式（按照

58、銀團構成組織機構形式）： 直接銀團貸款、間接銀團貸款風險控制方式四、特點： 1、貸款方式聯合性貸款，貸款人眾多 2、提供信用方式多種化 3、貸款貨幣多樣化 4、貸款條件貸款金額巨大、貸款期限較長、貸款利息費用較高（隨市場變化而變） 5、貸款方式包銷與推銷結合，包銷的基礎上推銷 6、貸款合同復雜貸款利率和費用：1.銀團貸款的貸款利率2.管理費3.代理費4.承擔費5.雜費風險：1.銀團組建失敗風險2.集團客戶的系統性風險3.期限風險4.法律風險5.業務操作風險6.借款人不能按時提款風險7.聲譽風險思考題：1、簡述國際商業銀行貸款特點。2、按照銀團構成組織形式劃分，國際貸款銀團有幾種方式？3、試析國

59、際銀行貸款和國際貿易短期融資的異同。第八章 國際債券1.國際債券是指一國政府當局、金融機構、工商企業以及國際組織機構，為了籌措資金，而在國際債券市場上發行的以可自由兌換貨幣為面值的債券。發行國際債券是籌資者實現國際融資的一種重要方式。2.區別國際和國內：交易主體居民與非居民什么身份3.歐洲債券和外國債券：債券的面值貨幣與債券市場是否屬于同一國家國際債券的分類1.發債利率：固定利率債券、浮動利率債券、零息債券、可轉換固定利率的浮動利率債券2.債券計價發行和還本付息是否為統一中貨幣：單一貨幣債券、多種貨幣債券3.債券內嵌期權特征：附認股權證的債券、可轉換債券國際債券的發行條件與信用評級一、發行條件

60、發行額度、票面利率、發行價格、付息方式、償還期限、償還方式二、信用評級外部經營環境分析（國家和行業）、發行人經營素質分析（經營 戰略和財務）、債券的信用增級分析三、信用評級機構國際：穆迪投資者服務公司 標準普爾 惠譽國際國內：大公國際 中誠信國際 聯合資信 新世紀 歐洲債券1.參與者：牽頭經理人、協同經理人、承銷集團、推銷集團、債券擔保人、法律顧問、支付及財務代理人或受托人、投資者2.發行方式：私募（關系募集）和公募（直接公募和間接）3.程序：確定發行意向、選擇牽頭經理人并委托組織承銷團、確定債券發行方案、債券發行準備工作、推銷與承銷安排4.費用：最初費用和期中費用外國債券世界最主要的四大國際