1、 第9章 企業財務管理學習目的：1.熟習財務管理的概念和企業財務管理的目的和內容；2.掌握資金的籌集及資本構造的優化等內容；3.掌握固定資產折舊的計提方法；4.掌握本錢管理和利潤分配管理等內容；5.掌握運用企業財務報表分析企業營運才干的分析技藝。第一節 財務管理概述一、財務管理的概念企業財務管理是基于企業消費過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是合理組織資金活動，處置財務關系的一項經濟管理任務，是企業管理的重要組成部分。二、企業財務管理的目的及內容1.企業財務管理的目的 (1)利潤最大化：以利潤最大化作為企業財務管理的目的，有利于企業加強管理，添加利潤。 (2)資本利潤率最大化或每股利

2、潤最大化 (3)企業價值最大化或股東財富最大化2.企業財務管理內容企業資金運動過程總是與一定的財務活動相聯絡的，企業資金運動的方式是經過一定的財務活動內容來實現的。企業財務管理的根本內容主要包括資金的籌集、運用、耗費、收回及利潤分配等一系列行為。其中資金的運用、耗費和收回可統稱為投資。三、企業財務管理的主要環節1財務預測財務預測是指根據財務活動的歷史資料，充分思索企業的現實條件和要求，從而對企業未來的財務活動和財務成果做出科學預測的過程。2財務決策財務決策是指在財務預測的根底上，對已提出的多個方案進展定性和定量的分析，經過科學的、經濟的論證，做出正確分析結論，從而選擇最正確方案。3財務方案財務

3、方案是財務決策所確定的運營目的的系統化、詳細化和數量化，是落實財務目的和措施、控制財務活動、分析消費運營活動效果的根據。企業財務方案主要包括：資金籌措方案、固定資產投資方案及折舊方案、流動資產占用周轉方案、本錢費用方案、收入和利潤分配方案等。4財務控制財務控制是指在企業消費運營活動中，以方案義務和各項定額為根據，對資金的收入、支出、占用、耗費等進展仔細的計算和審核，以實現財務方案目的。實施財務控制要做好以下任務：(1)制定規范。(2)執行規范。 (3)確定差別。(4)消除不利的差別。(5)考核和獎懲。5財務分析財務分析是指以核算資料為主要根據，對企業財務活動的過程和結果進展調查研討，評價財務方

4、案的完成情況，分析影響要素，發掘企業潛力，提出改良措施。財務分析的普通程序是：進展對比，做出評價；要素分析，抓住關鍵；擬定措施，改良任務。四、企業財務管理環境1.法律環境：指企業和外部發生經濟關系時所應遵照的法律規范和法律準那么。2.經濟環境：主要包括經濟開展情況、金融環境和市場環境。 五、現代企業財務管理新觀念1競爭觀念2經濟效益觀念3資金時間價值觀4財務風險觀念5全員理財觀念6. 時機本錢觀念7. 邊沿分析觀念8. 財務公關觀念等。第二節資金的籌集及資本構造的優化一、資金籌集概述1企業籌資的含義企業籌資是指企業根據其消費運營、對外投資及調整資金構造等活動需求，經過一定籌資渠道和適當的籌資方

5、式獲取及占用所需資金的一種行為2企業籌資的分類1按資金運用期限的長短分為：短期資金與長期資金；2按資金的來源渠道不同分為：一切者權益和負債。 3.企業籌資渠道籌資渠道是指客觀存在的籌措資金的來源方向與通道。我國企業目前籌資渠道主要包括：國家財政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機構資金；向銀行借款；利用商業信譽；發行公司債券；融資租賃。4.企業籌資的根本原那么1合理確定籌資數量；2確保籌資及時供應；3力求降低籌資本錢；4努力控制財務風險；5保證籌資來源合理合法。5.籌資組合1短期資金與長期資金組合。短期資金主要投資于現金、應收賬款、資料采購、工資發放和稅金支付等工程。長期資金主要用于新產品開發和市

6、場推行、消費規模的擴展、固定資產更新改造及進展長期投資等。2權益資金與債務資金的組合。權益資金普通由資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成；債務資金又稱為借入資金，是企業依法獲得、依約運用、按期歸還本息的資金。3內部籌資與外部籌資組合。 二、權益資金的籌集1吸收直接投資吸收直接投資是指企業按照共同運營、共擔風險、共享利潤的原那么直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。出資方式可以是現金出資、實物出資，也可以是工業產權出資、土地運用權出資等。吸收直接投資應遵照的程序是：確定出資數量、尋覓投資單位、協商投資事項、簽署投資協議、共享投資利潤等。2發行普通股普通股的概念普通股是股

7、份發行的無特別權益的股份，是最根本的股份，是作為股東向公司承當責任和享用相應權益的股份。普通股的根本特征沒有到期期限，不能直接納回股本；股利具有不確定性；它是權益性證券。 3發行優先股優先股的概念：優先股是具有某種優先權的股票，是股東權益的組成部分，具有債券與股票的雙重特性。特征：具有一定的優先權；股息預先確定，從公司稅后利潤中支付；沒有到期期限；沒有參與公司運營管理權限。三、負債資金的籌集1借款(1)借款的概念和種類借款是指企業向銀行或其他金融機構借入的各類款項。企業借款按不同的分類規范，可分為以下類別：按借款占用期限的不同而分為短期借款、中期借款和長期借款。按借款人提供保證的方式可分為信譽

8、借款、保證借款、抵押借款、質押借款和票據貼現。(2)借款的期限和利率借款期限是指借款人在借款合同中簽署的從借款日起至還款日止的時間。借款期限最長普通不超越10年，票據貼現的貼現期限最長不得超越6個月，貼現期限是指從貼現之日起至票據到期日止。利率是指借款在一個計息期應付利息與借款本金的比率，應在借款合同中載明。(3)對借款人的限制條件不得在貸款人同一轄區內的兩個或兩個以上同級分支機構獲得借款。不得提供虛偽的資產負債表、損益表等。不能用貸款從事股本權益性投資。不能用貸款從事有價證券、期貨等方面的運營行為。除依法獲得運營房地產資歷的借款人以外，不能用貸款運營房地產業務。不得套取貸款用于借貸牟取非法收

9、入。不得違反國家外匯管理規定運用外幣貸款。不能采取欺詐手段騙取借款。2商業信譽(1)商業信譽是指商品買賣中由于延期付款或預收貨款(延期交貨)而構成的債務債務關系，是企業間的一種直接信譽行為，實踐上構成一種變相資金占用行為。(2)商業信譽的方式：應付賬款、應付票據、預收賬款3發行公司債券(1)公司債券是指企業按照法定程序發行，商定在一定限期內還本付息的有價證券。(2)公司債券的特征：有確定的限期，到期必需歸還本金；公司債券的利息在發行時就預先確定，并保證按期支付利息；資金本錢較低，其利率通常低于普通股及優先股的股息；公司債券具有一定的風險性。(3)公司債券的歸還：到期一次歸還、分批歸還、發行新債

10、券換回老債券、轉換為股票或股權等。 4融資租賃與運營租賃 (1)融資租賃：也稱為籌資租賃、資本租賃等，它是以融資為主要的租賃方式。承租人按照租賃合同在資產壽命的大部分時間內可以運用資產，出租人收取租金，但不提供維護、保養等效力，承租人在租賃期內對資產擁有實踐控制權，并按企業財務制度提取折舊，租賃期滿后，租賃物通常歸承租人一切。(2)運營租賃：也稱營業性租賃，是指以不轉讓租賃財富一切權為前提的中短期租賃。 四、資金本錢及資本構造的優化1.資金本錢的概念資金本錢就是為獲得和運用資金所付出的代價。資金本錢包括籌資費用和運用費用兩部分。籌資費用是指企業在籌資過程中為獲得資金而付出的費用，如向銀行借款時

11、支付的手續費、因發行股票債券等而支付的發行費用等。運用費用是指企業在消費運營過程中因運用資金而支付的費用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的利息等。2.資金本錢的計算資金本錢的計算普通是經過計算資金本錢率進展的，其根本計算公式如下： 或=或式中：K表示資金本錢；D表示運用費用；P表示籌資總額；F表示籌資費用；f表示籌資費用率，即籌資費用與籌資總額的比率。第三節 投資管理一、企業投資概述投資通常是指投放財力于一定對象，以期望在未來獲取收益的經濟行為。 1投資的分類(1)按投資回收時間的長短，投資可以分為短期投資和長期投資兩大類。(2)按投資與企業消費運營的關系，可分為直接投

12、資與間接投資兩大類。(3)按投資發生作用的地點可分為企業內部投資和企業外部投資。(4)根據投資在企業再消費過程中的作用，可分為初創投資和后續投資。 2企業投資管理的原那么 (1)仔細進展市場調查，及時捕捉投資時機，科學分析影響要素和開展趨勢。(2)建立科學的投資決策程序，仔細進展投資工程的能夠性研討，使工程到達技術上先進，經濟上合理，實施上能夠。(3)進展投資市場調查及財務公關活動，保證及時足額籌措到工程建立所需求的資金。(4)仔細分析風險和收益的關系，采取有效措施，努力降低風險，并保證工程的收益程度。二、投資組合企業的流動資產和非流動資產在企業投資總額中所占的比重稱為投資組合。1投資組合的影

13、響要素(1)風險與報酬。(2)行業性質。(3)運營規模。(4)利息的影響。 2投資組合戰略(1)適中的資產組合：是指企業為防不測而在保證正常的根底上適當地有一定的保險貯藏量。(2)保守的資產組合：是指在方案流動資產需求數量時，在正常需求量和正常保險貯藏量的根底上，再加一部分額外的貯藏量，由此而降低企業運營風險的資產組合戰略。(3)冒險的資產組合：是指企業在方案流動資產需求數量時，只安排正常消費運營需求量，而安排很少或不安排保險貯藏，以此來提高企業投資收益率的資產組合戰略。 三、流動資產投資管理1.流動資產概述流動資產是企業可以在一年或超越一年的一個營業周期內變現或者運用的資產，包括貨幣資金、應

14、收和預付款項及可變現的存貨資產。流動資產的特點是流動性大、周轉期短，并不斷改動其形狀。它是一次性耗費和轉移價值，一次性收回補償，并隨著資金的周轉循環不斷改動其價值。2.現金管理1錢賬分管，會計、出納分開2建立現金交接手續，堅持查庫制度3遵守現金的運用規定4遵守庫存現金限額5嚴厲現金存取手續，不得坐支現金3.貨幣資金最正確持有量確實定利用存貨經濟訂貨批量的方式進展計算，求總本錢最低時的貨幣資金持有量。 (1)持有本錢，指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息，這種損失又稱為時機本錢。 (2)轉換本錢，指用有價證券等資產轉換成貨幣資金而發生的固定本錢，普通它與轉換的次數成正比。企業持有的

15、貨幣資金數量大，那么損失或支付的利息多，即持有本錢高，但轉換的次數少，轉換本錢可以降低。兩種本錢的變動此長彼消。4.應收賬款管理應收賬款是指企業因銷售產品或提供勞務而應收回的款項，它可以擴展銷售，組織貨源；擴展市場份額，開辟新市場；減少積壓，降低本錢。商業信譽的管理戰略。加強信譽調查，掌握信譽條件。信譽方式及信譽期間確實定。加強催收，監視應收賬款回籠。 5.存貨管理1存貨是指企業在日常消費運營過程中為消費和銷售而貯藏的物資。進展存貨管理的目的，就是要盡力控制存貨程度、降低存貨本錢，在存貨本錢與存貨效益之間進展權衡，到達兩者的最正確結合。2存貨本錢。存貨本錢包括獲得本錢、存儲本錢和缺貨本錢三種。

16、3存貨的日常控制。決議進貨工程、選擇供應單位、決議進貨時間和決議進貨批量。四、長期資產管理長期資產也稱非流動資產，包括固定資產、遞延資產、對外投資、無形資產、其他資產等。1.固定資產固定資產是指運用期限在一年以上，單位價值量在一定規范以上，并且在運用過程中能堅持其原來物質形狀的資產。(1)固定資產的特點：運用時間較長；價值雙重存在；價值補償和實物更新時間不一致。2現行制度對固定資產是按其經濟用途和運用情況進展綜合分類的。(3)固定資產的計價：按歷史本錢計價；按重置完全價值計價；按凈值計價。 2.固定資產折舊固定資產折舊是指固定資產在運用過程中逐漸損耗而轉移到費用中去的那部分價值。固定資產折舊方

17、法：平均年限法；任務量法；加速折舊法；雙倍余額遞減法、年數總和法、余額遞減法等。3.固定資產的日常管理1實行固定資產的歸口級管理。2健全固定資產核算記錄。3按財務制度規定計提固定資產折舊。4合理安排固定資產的修繕。5科學地進展固定資產的更新。6定期考核固定資產的運用效果。4.無形資產及其他長期資產的投資管理1無形資產管理。無形資產是指沒有實物形狀的資產。主要包括：專利權、商標權、著作權、土地運用權、非專利技術和商譽等。2其他長期資產管理。主要包括：興辦費、運營租賃租入固定資產改良支出和其他遞延資產。第四節 損益管理一、本錢管理1本錢、費用的概念及其關系本錢，也稱消費運營本錢，是指產品(包括勞務

18、)在消費運營過程中直接耗費的各種價值的貨幣支出量的總和。費用是企業消費運營耗費的貨幣表現。企業開展消費運營活動所發生的原資料、工資、公司經費等耗費，普通稱為費用。本錢和費用的關系：企業的費用和本錢既有區別，又有聯絡。 2產品本錢的作用1產品本錢是產品耗費的補償尺度。2產品本錢是加強運營管理的重要杠桿。3產品本錢是企業進展運營決策的重要要素。4產品本錢是制定產品價錢的重要根據。3.制造本錢法1制造本錢法是指企業只核算其所消費的商品或勞務的消費本錢，然后分配產品本錢的一種方法。2制造本錢是企業消費運營過程中實踐耗費的工藝直接資料、直接工資、其他直接支出和制造費用。3期間費用。期間費用是發生在各個消

19、費運營期間，應由該期損益直接承當的各種費用。包括管理費用、財務費用、銷售費用等。 4.本錢管理的要求1正確處置本錢與產量、質量之間的關系。2正確劃分多種費用支出的界限，保證本錢及各種費用計算的準確性。3建立規范本錢制度。4加強本錢管理的各項根底任務。5實施本錢分析，及時發現和處理本錢管理任務中的薄弱環節。二、營業收入管理1.營業收入是指企業在消費運營活動中，由于銷售產品或提供勞務等運營業務所獲得的收入，是企業一定時期消費運營成果的貨幣表現。2.營業收入確實認企業營業收入確實認是根據權責發生制的原那么來確定的，一是物權的轉移，二是收到貨款或獲得索取貨款的憑據，必需同時具備這兩個條件才干確以為銷售

20、實現。 3.營業收入的管理1營業收入方案。包括根本業務收入(產品、商品銷售收入)方案和其他業務收入方案，它是編制利潤方案的根底。2營業收入的日常管理。及時簽署銷售合同，并按合同組織消費活動；加強產品(商品)的保管，及時組織發運，經常檢查合同的執行情況；做好結算任務，及時回收貨款，加速資金周轉；搞好售后效力，及時反響市場信息，努力提高企業信譽，加強市場競爭才干；及時進展營業收入的分析、考核、評價任務。三、利潤及利潤分配管理1利潤及其構成(1)利潤。利潤是指企業在一定時期內消費運營成果的最終表達，在數額上表現為各項收入與支出相抵后的余額。(2)利潤總額。利潤總額是企業在一定時期內實現盈虧的總額，正

21、數表示企業贏利，負數表示企業虧損。利潤總額銷售利潤+投資凈收益+營業外收入-營業外支出2添加利潤的途徑(1)添加產量，提高質量，不斷擴展銷售。(2)節約開支，降低本錢。(3)合理運用資金，加速資金周轉。3利潤分配 (1)企業一致依法交納所得稅。應納稅額=應納稅所得額稅率應納稅所得額利潤總額稅收調整工程金額(2)稅后利潤的分配順序：處置被沒收的財富損失；支付由違反稅法而補交的滯納金和罰款；彌補以前年度虧損；提取法定盈余公積金、公益金，向投資者分配利潤。 第五節 財務分析一、企業財務報表1.資產負債表資產負債表是從總體上概括反映企業在一定期間全部資產、負債和一切者權益的會計報表。它反映企業在特定日

22、期的財務情況，因此可稱為企業財務情況表。資產負債表是根據“資產=負債+一切者權益這一會計根本等式編制的 。2.損益表損益表，也叫利潤表，是用來反映企業在一定會計期間內的運營成果及其分配情況的會計報表。它是根據“利潤=收入-費用這一會計等式為根據編制而成的。3.現金流量表現金流量表是反映企業在一定會計期間內從事運營活動、投資活動和籌資活動等對現金及現金等價物產生影響的會計報表。主要內容：運營活動產生的現金流量；投資活動產生的現金流量；籌資活動產生的現金流量；匯率變動對現金的影響等。二、償債才干分析企業償債的才干，它是指企業歸還全部到期債務的現金保證程度。1短期償債才干分析。流動比率。它用于表示流動資產與流動負債之間關系的比率，等于或大于2：1比較適宜，。速動比率。速動資產包括現金，短期有價證券和應收款項凈額。速動比率是速動資產與流動負債的比率。速動比率應該等于或大于1。現金比率是現金與短期有價證券之和與流動負債的比率。 2長期償債才干分析 (1)負債比率。是企業的全部負債總額與全部資產總額的比率。(2)一切者權益比率。是指企業的一切者權益與全部資產總額的比率。(3)固定比率。是企業的固定資產凈值與一切者權益的比率。(4)固定長