1、上海自貿區金融支持意見30條解析 柏文軒宏觀經濟研討員易貿研討中心.中國人民銀行關于金融支持中國上海自在貿易實驗區建立的意見人民幣匯率利率的市場定價貿易融資歷局變化資本賬戶開放.自貿區資本帳戶開放自在貿易賬戶FTA金融支持自貿區30條意見：“居民自在貿易賬戶與境外賬戶、境內區外的非居民賬戶、非居民自在貿易賬戶以及其他居民自在貿易賬戶之間的資金可自在劃轉。“居民自在貿易賬戶及非居民自在貿易賬戶可辦理跨境融資、擔保等業務。. 經常項下業務境內區外銀行跨境買賣 歸還貸款 實業投資 其他符合規定自在劃轉跨境融資、擔保 自在貿易賬戶FTA功能.自貿區資本帳戶開放區內融資便利金融支持自貿區30條意見：“注

2、冊在實驗區內的中外資企業、非銀行金融機構以及其他經濟組織以下簡稱區內機構可按規定從境外融入本外幣資金。“區內金融機構和企業可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價證券、衍消費品，不得用于委托貸款。.數據來源：Wind 易貿研討中心整理 境外人民幣資金本錢遠低于境內區內人民幣的匯率利率程度將更接近離岸市場.金融支持自貿區30條意見：“區內就業并符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資。“區內就業并符合條件的境外個人可按規定在區內金融機構開立非居民個人境內投資專戶，按規定開展包括證券投資在內的各類境內投資?！皡^內金融機構和企業可按規定進入上海地域的證券和期貨買賣場所

3、進展投資和買賣。區內企業的境外母公司可按國家有關法規在境內資本市場發行人民幣債券。自貿區資本帳戶開放雙向資本市場.境內、區內、境外居民及非居民投資方式自貿區 中外資企業、非銀行金融機構 符合條件個人上海證券期貨買賣境外證券期貨衍生品買賣境外境內 金融機構和企業 符合條件非居民個人 個體工商戶 區內企業境外母公司 符合條件企業融入本外幣資金境外運營主體跨境貸款發行人民幣債券.金融支持自貿區30條意見：“簡化直接投資外匯登記手續。將直接投資項下外匯登記及變卦登記下放銀行辦理，加強事后監管?！叭∠麉^內機構向境外支付擔保費的核準，區內機構直接到銀行辦理擔保費購付匯手續。自貿區資本帳戶開放外匯管理簡化.

4、自貿區外匯管理方式經常項下結算、融資 進展海外資本市場投資 個體工商戶對境外運營主體提供貸款 直接投資 跨境歸還貸款、支付擔保費人民幣外幣自貿區人民幣外幣境外按條件進展結、換匯離岸人民幣可兌換換匯條件：.金融支持自貿區30條意見：“條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自在兌換?！皡^內企業可根據本身運營需求，開展集團內雙向人民幣資金池業務，為其境內外關聯企業提供經常項下集中收付業務。人民幣匯率利率市場化擴展人民幣跨境運用. 人民幣短暫超越歐元成為全球第二大結算貨幣，或由人民幣升值所引起的大量虛偽貿易所致。人民幣成為全球第二大貿易融資貨幣 數據來源：SWIFT 易貿研討中心整理.人民幣作為結算貨幣僅占全

5、球貿易結算總量的0.84%數據來源：SWIFT 易貿研討中心整理.金融支持自貿區30條意見：“將區內符合條件的金融機構納入優先發行大額可轉讓存單的機構范圍，在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試?！皸l件成熟時，放開區內普通賬戶小額外幣存款利率上限。人民幣匯率利率市場化NCD與利率定價.首零售行190億同業存款利率程度偏低 國開行的同業存單年化收益折合5.25%, 低于同期SHIBOR程度。后期同業存單利率能夠提高，利于發現市場平衡現金利率數據來源：上海清算所 易貿研討中心整理.金融支持自貿區30條意見： “促進對外融資便利化。根據運營需求，注冊在實驗區內的中外資企業、非銀行金融機構以及其他經濟

6、組織以下簡稱區內機構可按規定從境外融入本外幣資金，完善全口徑外債的宏觀謹慎管理制度，采取有效措施真實防備外債風險。貿易融資歷局變化融資渠道方式改動.外匯管理簡化 企業進展貿易融資受害 區內企業有望經過外幣融資獲得較低的融資本錢，自貿區銀行目前正在確定操作細那么。數據來源：中國銀行 易貿研討中心整理.金融支持自貿區30條意見：“支持實驗區開展境內外租賃效力。取消金融類租賃公司境外租賃等境外債務業務的逐筆審批，實行登記管理。經同意，允許金融租賃公司及中資融資租賃公司境內融資租賃收取外幣租金，簡化飛機、船舶等大型融資租賃工程預付貨款手續。貿易融資歷局變化跨境金融效力的強化.融資租賃等業務將獲得大開展

7、 全球飛機租賃占比逐年提高，允許直接納取外幣將有利于中國商飛參與國際市場競爭，實現“大飛機戰略。數據來源：PWC.金融支持自貿區30條意見： “上海地域銀行業金融機構可與區內持有且答應業務范圍包括互聯網支付的支付機構協作，按照支付機構有關管理政策，為跨境電子商務貨物貿易或效力貿易提供人民幣結算效力。“完善結售匯管理，支持銀行開展面向境內客戶的大宗商品衍生品的柜臺買賣。貿易融資歷局變化跨境電子商務機遇. 渤海商品買賣所發起的線上自貿區的概念能夠成為后期各地自貿區開展大宗商品買賣提供參照。渤商所經過NRA賬戶(境外機構境內外匯賬戶)，并與各銀行的技術與業務層面配套進展對接，實現成為跨境買賣人民幣結

8、算。大宗商品跨境買賣結合人民幣結算業務數據來源：渤海商品買賣所.總結資本賬戶開放：資金在自在貿易賬戶中的流轉更便利，資金在自貿區與境外間流動更便利。 人民幣匯率利率市場化定價：人民幣的自在兌換還未開放，與外幣兌換照舊需遵照規定條件，利率市場化穩步推進，區內外堅持一致。 貿易融資歷局改動：融資本錢降低，外匯管理簡化，金融效力更多元化，商品買賣在線化。.Q & A.贊賞關注柏文軒易貿研討中心 宏觀部2021.11.26上海.版權聲明：本報告的版權為上海易貿商品信息研討中心擁有。未經書面答應，任何機構和個人不得以任何方式翻版、復制、發表或援用。如征得本公司贊同進展援用、刊發，需在允許范圍內運用，并注

9、明出處為“易貿商品信息研討中心，且不得對本報告進展任何有悖原意的援用、刪節和修正。.易貿商品信息研討中心簡介易貿商品信息研討中心，主要研討對中國經濟有艱苦影響的大宗商品相關戰略性、前瞻性、長期性、綜合性問題，研討領域覆蓋宏觀經濟、石油能源、化工、煤炭、金屬等多個領域。.作為易貿集團下屬子公司，易貿商品信息研討中心為多個政府經濟運轉部門提供政策性建議與咨詢，以及每月的內參報告。定期為銀行金融業提供大宗商品融資參考資料和風險提示報告，以及大宗商品相關金融屬性的信息效力。同時，也為各行業消費與貿易商提供運營決策參考信息。跟蹤報道產業開展動態的同時，更分析預測產業開展前景，協助企業看清情勢抓住機遇。.Wind 資訊簡介Wind資訊是中國大陸領先的金融數據、信息和軟件效力企業。在金融財經數據領域，Wind資訊已建成國內最完好、最準確的以金融證券數據為中心一流的大型金融工程和財經數據倉庫，數據內容涵蓋股票、基金、債券、外匯、保險、期貨、金融衍生品、現貨買賣、宏觀經濟、財經新聞等領域，新的信息內容在第一時間進展更新以滿足機構投資者的需求。.在國內市場，Wind資訊的客戶包括超越