1、金融市場概況1第一節 金融市場概述一、金融市場 1、定義：資金供求雙方實現貨幣借貸和資金融通等交易活動的總稱。狹義：金融市場是資金由多余者向短缺者轉移的場所。一般以票據和有價證券為交易對象的融資活動。廣義：貨幣資金融通和金融工具交易的場所與行為的總和，即金融機構與客戶之間所有以資金為交易對象的活動。包括存款、貸款、信托、租賃、保險、票據抵押與貼現、股票債券買賣等全部金融活動。21、金融市場體系金融市場貨幣市場拆借市場資本市場黃金市場外匯市場儲蓄、承兌貼現市場國庫券市場基金市場股票市場衍生工具市場證券市場保險市場信貸市場債券市場期貨市場期權市場31.2金融市場的功能和作用（1）便利投資和籌資。

2、（2）合理引導資金流向和流量，促進資本集中并 向高效益單位轉移。 （3）方便資金的靈活轉換。 （4）實現風險分散，降低交易成本。 （5）有利于增強宏觀調控的靈活性。 （6）有利于加強部門之間，地區之間和國家之間的經濟聯系。4二、證券市場股票市場2.1股票：是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。2.2一級市場：也稱為發行市場，它是指公司直接或通過中介機構向投資者出售新發行的股票的市場。所謂新發行的股票包括初次發行和再發行的股票，前者是公司第一次向投資者出售的原始股，后者是在

3、原始股的基礎上增加新的份額。 一級市場的主要特點無固定集中場所。發行者自行推銷，或通過中介機構如投資公司、信托公司或證券商等推銷。發行新證券。證券發行中介機構根據證券發行者提出的條件和證券投資者要求的收益提供服務。無統一發行時間。由證券發行者根據自己的需要和市場行情走向自行決定。 5二級市場也稱股票交易市場，是投資者之間買賣已發行股票的場所。這一市場為股票創造流動性，即能夠迅速脫手換取現值。發行方式：股票發行有公募和私募兩種，公募是指前述的公開發行，私募是指向累計不超過二百人的特定對象發行。公司申請公開發行股票，應當由保薦人保薦和證券公司承銷，并向中國證監會申報；私募則一般無保薦人保薦和證券公

4、司承銷的硬性規定，上市公司非公開發行股票，應向中國證監會申報，發行對象均屬于原前十名股東的，可以由上市公司自行銷售。股票上市是指發行人發行的股票在證券交易場所公開掛牌交易和流通。二級市場的作用：較短期的資金可以通過證券的買賣連接起來，續短為長，變成長期投資從而極大地擴充了長期投資的來源。63、一、二級市場的聯系一級市場是基礎和前提。如果沒有一級市場的發行，二級市場的證券買賣將無從做起。二級市場是一級市場的重要保證，為金融資產提供流動性。沒有二級市場，證券不能轉讓和流通，對投資者很難有吸引力。發行市場流通市場初級市場次級市場72.3交易時間 星期一至星期五 上午9:30-11:30，下午13:0

5、0-15:00上午9:15開始，投資人就可以下單，委托價格限于前一個營業日收盤價的-+10%，即在當日的漲跌停板之間。9:25前委托的單子，在上午9:25時撮合，得出的價格便是所謂“開盤價”。9:25到9:30之間委托的單子,在9:30才開始交易2.4交易費用傭金（手續費）各券商自定，一般為：買、賣都是成交總額的0.3，不足5塊按5塊收。印花稅 買時為0，賣時為成交金額的0.5。過戶費只有上證的收，深證不收。82.5分類 （1）普通股：指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份 （2）優先股：優先股相對于普通股 （3）垃圾股：經營虧損或違規的公司的股票 （4）績優股：公司經營很好

6、，業績很好，每股收益0.8元以上.市盈率1015倍以內 （5）藍籌股：股票市場上，那些在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。 （6）其他股：可以根據投資主體的不同分為國家股、法人股、內部職工股和社會公眾個人股 92.6上市條件（主板、中小板、創業板、新三板、Q板、E板）1011 新三板 新三板新三板的行業名稱叫做“全國中小企業股份轉讓系統”、發展歷程2006 新三板出世為了拯救老三板里交易十分冷淡的局面，證監會就決定拉進一些高科技的企業，恰好與國家大力扶持高新技術企業的戰略不謀而合，于是2006年，有關方面便在北京中關村科技園區建立了新的股份轉讓

7、系統，也就是“新三板”。 2012 新三板擴容為了讓新三板真正成為主板市場的重要補充，2012年，國家決定做大新三板市場，把原來中關村這一個試點，擴展到北京、上海、天津、武漢四個高科技園區，這就是“新三板擴容”。 2013 新三板獨立原先“新三板”一直掛靠在深交所下面，眼見著這個市場越做越大，國家便決定讓其自立門戶，2013年1月，“全國中小企業股份轉讓系統”在北京金融街正式揭牌，作為獨立的公司在工商總局注冊，負責新三板的運營管理。 122014做市商制度2014年8月，政府推出了做市商制度，通俗解釋就是允許中間商來大拆小，讓入股新三板的門檻大大降低，徹底改變了此前不溫不火的交易狀況，隨著市場

8、量迅速提升，新三板掛牌企業也開始呈指數增長。2014年年初，掛牌企業僅356家，2014年一年的時間便膨脹至1572家。2015爆發之年2015年，隨著新三板交易規則的逐步完善，3月18日，三板成指、三板做市兩大指數正式發布，標志著新三板市場行情自此有了“風向標”。而雪球也越滾越大，僅僅四個半月的時間，掛牌企業就猛增2411家（截至5月15日），新三板迎來了真正的爆發之年。13新三板上市條件：（一）依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；（二）業務明確，具有持續經營能力；（三）公司治理機制健全，合法規范經營；（四

9、）股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；（五）主辦券商推薦并持續督導；（六）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。 14投資價值：1、截至今年8月19日，新三板掛牌企業達到3269家，遠超過上海證券交易所(1071家)與深圳證券交易所(1729家)之和。因目前只有券商可以為掛牌企業做市，且做市需要券商拿出“真金白銀”買入企業股票，不足百家做市商遠遠滿足不了市場需求。2、國家大力扶持、制度日趨完善、投資還在萌芽階段，我想大家不難理解為什么新三板在這一年來如此火爆，但其實它最大的價值還隱藏在兩個字：股權。股權與股票最重要的區別之一：股權的價格一般接近每股凈資產，就是大家經常嘴上講的原始股，同時每一次

10、買賣的數額通常較大。而股票的價格是凈資產乘上市凈率，目前創業板的平均市凈率大概在6左右。這就是說，原始股的價格要比股票相對低得多。舉個栗子：2006年，華誼兄弟的原始股東以每股0.53元的價格買入原始股，2009上市第一天最高價91.8元，收益170多倍，假如你在2006年買入10萬元，三年后資產將變為1700多萬。對一個上班族來說，人生從此改變。15企業上個新三板有什么好處： 1、轉板IPO要討論企業掛牌新三板的好處，就不得不提轉板IPO。對懷揣上市夢想的企業家，這是最大的吸引力，也是對企業最大的價值。現在新三板的主管機構，已經從中國證券業協會變更為中國證監會。盡管新三板掛牌企業轉板IPO的

11、具體細則還沒有出來，但在兩者之間搭建轉板機制，為新三板掛牌企業提供轉板IPO的綠色通道這一點，已經十分明確。2、財富增值掛牌新三板之前，企業到底值多少錢，并沒有一個公允的數值。但在企業掛牌之后，市場會對企業給出一個估值，并將有一個市盈率。現在新三板的平均市盈率在18倍左右。為什么富豪榜中的人那么有錢？就是因為他們擁有的資產價值被放大了。被什么放大？就是資本市場的市盈率。3、吸引投資人中小企業最大的困難之一就是融資，而融資遇到的第一個困難，就是如何吸引和聯系投資人。不能吸引投資人的目光，你的企業投資價值再大，也沒有用。 4、股權融資 融資方式有債權融資和股權融資之分，兩者各有特點各有優勢。股權融

12、資不用提供抵押，融來的錢也不用還。并且通常在融來資金的同時，還能融來資源。新三板之后，企業在需要融資時，只要把手里的股權出讓一部分就可以了。165、定向增發股權轉讓融資用的是股東原來手里的股權，屬于存量。如果股東不愿意用這種方式，還可以定向增發。定向增發是對特定對象的融資行為，用的是增量。原股東不用出讓股權，但每人手里的股權會被稀釋。股權轉讓一般伴有原股東股權的重大稀釋，或者是原股東的退出。轉讓前后，企業的整體盤子基本是不變的。但定向增發則是在原股東不變的情況下，增加新的股東。投入的錢任何人都不能拿走，是要放到企業的。這時候，企業的整體盤子是增加的。6、增加授信企業成功掛牌新三板，是一種非常積

13、極的信號。銀行對于這樣的企業，是非常愿意增加授信并提供貸款的，因為他們也面臨激烈的競爭，并且以后這種競爭還會加劇。7、股權質押有些企業掛牌新三板后，就會有銀行找來，說可以提供貸款，因為股權可以質押了。8、品牌效應掛牌新三板后，就成為了非上市公眾公司，企業會獲得一個6位的以4開頭的掛牌代碼，還有一個企業簡稱。以后企業的很多信息都要公開。但與此同時，企業的影響和知名度也在不斷擴大。17 Q板是中小企業股權報價系統，指掛牌公司可以通過系統進行線上報價，但交易、融資均在線下完成。企業Q板上市掛牌的條件1、Q板對企業規模大小沒有要求（大多數企業注冊資金規模多在100萬元左右）2、企業類型不局限于股份有限

14、公司（還包括有限公司、合資公司等各類企業3、企業所處行業和所有制成份也不受限制企業Q板上市掛牌的優勢：1、Q板平臺，融資能力極強，可促進交易。利于股權定價，質押貸款。2、推薦機構持續服務，幫助企業成長，提升企業財務、營運能力3、提升企業形象，增強企業公信力，降低企業自身信用風險4、中心定期推送企業最新動態及業內咨詢，利于企業展示，掌握最新金融咨詢5、企業專板享有優先服務權18E板 全稱為非上市股份有限公司股份轉讓系統，簡稱轉讓板，指掛牌公司可以通過系統進行線上報價、線上交易、線上投資等。企業E板上市1、注冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計年度2、業務基本獨立，具備持續經營能力3、不存在

15、明顯的同業競爭，額度較大的股東侵占資產等損害投資者利益的行為4、在經營管理上具備控制風險能力5、股份發行、轉讓合理規范企業E板上市掛牌的優勢1、拓展融資同理、提升市場知名度、獲得政府重視2、為掛牌企業提供媒體和網站宣傳，保證報價系統的曝光率3、在公共平臺上掛牌，增加了企業的信用度，更利于獲得銀行貸款4、有利于企業獲得訂單，增加新的投資者，增強企業綜合競爭力5、促進企業盡快達到創業板、中小板及主板上市的要求192.6代碼 股票代碼是滬深兩地證券交易所給上市股票分配的數字代碼。這類代碼涵蓋所有在交易所掛牌交易的證券。熟悉這類代碼有助于增加我們對交易品種的理解。A股代碼：滬市的為600或60，深市的

16、為000或001，中小板為00，創業板為300；兩市的后3位數字均是表示上市的先后順序； B股代碼：滬市的為900，深市的為200；兩市的后3位數字也是表示上市的先后順序。創業板的申購代碼、上市代碼都是30，增發為37，配股38。中小板：002xxx 20（三）債權市場和股權市場股權市場所有權股票債權市場債權債券債權市場和股權市場可以統稱為證券市場。證券發行三種形式。 （1）平價發行（At a Par）。等額發行或面額發行。（2）溢價發行（At a Premium）。按高于面額的價格發行股票。（3）折價發行（At a Discount）。指以低于面額的價格出售。我國規定股票發行價格不得低于票面

17、金額。 21（四）現貨市場和期貨市場 按成交后是否立即交割分。1、現貨交易 spot trading：指即期買賣，買賣雙方成交后立即交割，錢貨兩清。實際交易中，成交和交割不可能在同一個時點上完成，一般都允許有一個較短的交割期限。各國對此規定不一，有的規定成交后第二個工作日交割，有的規定則長一些，允許成交后45日內完成交割（一般當日或 3日內） 。具體的交割期限，一般都按證券交易所的規定辦理或沿襲慣例。22現貨交易的特點成交和交割基本上同時進行；實物交易，即賣方必須實實在在地向買方轉移證券，不允許對沖；在交割時，購買者必須支付現款；現貨交易主要是投資行為，而不是為了獲取證券買賣差價的利潤而進行投

18、機。現貨交易的特點232、期貨交易 futures trading 期貨市場：先行成交，在以后某一約定時間，按契約中規定的價格和數量進行遠期交割。發端以1898年在美國成立芝加哥奶油和蛋商會為標志，當時進行期貨交易的基本上是農產品。以后商會改名為芝加哥商品交易所，進行期貨交易的商品也越來越多，除農產品外，還包括有色金屬、石油等工業原材料。20世紀60年代以來，股票、債券、外匯等金融商品的交易先后出現期貨交易形式。是現代證券市場上最常見的交易方式之一。24期貨交易特點成交和交割不同步可采用清算方式軋抵雙方帳目，不一定發生實物交換在成交的一定時期之后進行交割，交割時的市場價格與成交價格常常不一致，這將給交易者帶來收益或損失。交易中既有投資者也有投機者。實際交割日在遠期，買賣雙方交割日到來之前均可再買入或賣出相同的期貨。在實際交割時就可以把