1、第十四章 營運資本投資.第十四章 營運資本投資本章的主要內容： 第一節 營運資本投資政策 第二節 現金和有價證券 第三節 應收賬款 第四節 存貨.第十四章 營運資本投資重點： 1、營運資產投資政策類型； 2、現金管理； 3、應收賬款管理； 4、存貨管理。難點： 1、現金管理； 2、應收賬款管理； 3、存貨管理。.一、營運資本的有關概念 二、影響流動資產投資需求的要素 三、適中的流動資產投資政策 四、寬松的流動資產投資政策 五、緊縮的流動資產投資政策 第一節 營運資本投資政策.一、營運資本的有關概念一營運資本 營運資本是指投入日常運營活動營業活動的資本。它包括三個詳細概念： 1、廣義的營運資本營

2、運資本=流動資產2、狹義的營運資本凈營運資本=流動資產-流動負債凈營運資本=長期籌資-長期資產=長期籌資凈值3、運營性營運資本凈運營性營運資本=運營性流動資產-運營性流動負債即自發性負債 .廣義的營運資本也稱總營運資本，通常是指流動資產的來源，營運資本=流動資產狹義的營運資本也稱凈營運資本，是指流動資產和流動負債的差額 凈營運資本=流動資產-流動負債=長期籌資長期資產=長期籌資凈值經營性營運資本是指用于經營性流動資產的資金。經營性凈營運資本=經營性流動資產經營性流動負債.二營運資本投資管理 營運資本投資管理也就是流動資產投資管理，它分為為流動資產投資政策和流動資產投資日常管理兩部分。 1、流動

3、資產投資政策流動資產投資政策，是指如何確定流動資產投資的相對規模。流動資產的相對規模，通常用流動資產占總收入的比率來衡量。它是流動資產周轉率的倒數，也稱1元銷售占用流動資產。流動資產/收入比率=流動資產/銷售收入=1元銷售占用流動資產.寬松的流動資產投資政策，要求堅持較高的流動資產/收入比率；緊縮的流動資產投資政策，要求堅持較低的流動資產/收入比率。該比率的變化，可以反映流動資金投資政策的變化。 .2、流動資產投資的日常管理 包括現金管理、存貨管理和應收賬款管理。.三流動資產投資與企業價值略在分析流動資產投資決策時我們通常假設：在不影響正常利潤的情況下，節約流動資產投資可以添加企業價值。這一假

4、設的合理性，可以從以下兩個方面闡明：1、流動資產影響企業營業現金凈流量在不影響公司正常盈利的情況下，降低凈營運資本投資可以添加營業現金凈流量，添加公司價值。 .2、流動資產投資影響資本收益率在不影響正常盈利情況下，節約流動資產投資可以提高總資產周轉率，提高公司的資本收益率，添加企業價值。.二、影響流動資產投資需求的要素流動資產投資的需求取決于流動資產周轉程度、銷售額和本錢程度三個要素：總流動資產投資=流動資產周轉天數每日銷售額銷售本錢率.1、流動資產周轉天數流動資產周轉天數=現金周轉天數+存貨周轉天數+應收賬款周轉天數流動資產周轉天數的決議要素有：1行業和技術特征；2企業所處的外部經濟環境；3

5、管理流動資產周轉的效率。.2、每日銷售額3、銷售本錢率 .【例題】當其他要素不變時，以下哪些要素變動會使流動資產投資需求減少 。A.流動資產周轉天數添加B.銷售收入添加C.銷售本錢率添加D.銷售利潤率添加D.三、適中的流動資產投資政策 一短缺本錢短缺本錢是指隨著流動資產投資程度降低而添加的本錢。二持有本錢投資過度需求承當額外的持有本錢。.三最優投資規模 流動資產最優的投資規模，取決于持有本錢和短缺本錢總計的最小化。 適中的營運資本投資政策，就是按照預期的流動資產周轉天數、銷售額及其增長，本錢程度和通貨膨脹等要素確定的最優投資規模，安排流動資產投資。 .四、寬松的流動資產投資政策寬松的流動資產投

6、資政策，就是企業持有較多的現金和有價證券，充足的存貨，提供應客戶寬松的付款條件并堅持較高的應收賬款程度。寬松的流動資產投資政策，表現為安排較高的流動資產/收入比率。這種政策需求較多的流動資產投資，承當較大的流動資產持有本錢，主要是資金的時機本錢，有時還包括其他的持有本錢。但是，充足的現金，存貨和寬松的信譽條件，使企業中斷運營的風險很小，其短缺本錢較小。.五、緊縮的流動資產投資政策緊縮的投資政策，就是公司持有盡能夠低的現金和小額的有價證券投資；在存貨上作少量投資；采用嚴厲的銷售信譽政策或者制止賒銷，緊縮的流動資產投資政策，表現為較低的流動資產/收入比率。該政策可以節約流動資產的持有本錢，例如節約

7、資金的時機本錢。與此同時，公司要承當較大的風險，例如運營中斷和喪失銷售收入等短缺本錢。 .【例題】緊縮的流動資產投資政策的特點是 。A.較低的流動資產/收入比率B.承當較大的流動資產持有本錢，但短缺本錢較小C.承當較小的流動資產持有本錢，但短缺本錢較大D.公司承當較大的風險ACD.一、現金管理的目的 二、現金收支管理 三、最正確現金持有量 第二節 現金和有價證券 .一、現金管理的目的 這里的現金包括：庫存現金、各種方式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票，以及作為現金替代品的有價證券。企業置存現金的緣由，主要是滿足買賣性需求、預防性需求和投機性需求1.買賣性需求:滿足日常業務的現金支付需求。2.預防

8、性需求:置存現金以防發生以外的支付。3.投機性需求:置存現金用于不尋常的購買時機。企業現金管理的目的，就是要在資產的流動性和盈利性之間作出抉擇，以獲取最大的長期利潤。 .二、現金收支管理現金收支管理的目的在于提高現金運用效率，為到達這一目的，該當留意做好以下幾方面任務：1力爭現金流量同步。2運用現金浮游量。3加速收款。4推遲應付款的支付。.三、最正確現金持有量最正確持有量：持有本錢最低的現金持有量?，F金的本錢：時機本錢。時機本錢與現金持有量同方向變化。管理本錢。屬于固定本錢，與現金持有量沒有明顯的變動關系。短缺本錢。與現金持有量反方向變化。買賣本錢。在全年現金需求量一定的情況下，買賣本錢與現金

9、持有量反方向變化。相關本錢：時機本錢、短缺本錢、買賣本錢。無關本錢：管理本錢.一本錢分析方式假設不存在現金與有價證券之間的轉換，即不思索買賣本錢。 1.含義：本錢分析方式是經過分析持有現金的本錢，尋覓使持有本錢最低的現金持有量。2.相關本錢在本錢分析方式下，企業持有的現金有三種本錢：1時機本錢；2管理本錢；3短缺本錢。3.決策原那么：使得現金持有總本錢最小的現金持有量 .二存貨方式1.假設：假設不存在現金短缺，相關本錢只需時機本錢和買賣本錢。 .【留意】從圖上可以看出，由于時機本錢和買賣本錢隨著現金持有量的變化而反向變化，這種反方向變化的結果導致總本錢線為一個“U型曲線。曲線的最低點即為總本錢

10、最低。與這一點對應的現金持有量即為最正確現金持有量?？偙惧X的最低點過時機本錢線和買賣本錢線的交點，也就是這兩項本錢相等時，總本錢最低，此時的持有量即為最正確現金持有量。.2.根本公式1平均現金持有量確實定.2買賣轉換次數確實定例如，全年現金需求量為1000萬元，現金持有量也為1000萬元。那么轉換次數為1次，也就是說，全年轉換一次就可以了。假設現金持有量為500萬元，那么轉換次數為2次。由此可以看出，轉換次數等于一個周期內的現金需求量除以現金持有量。.3本錢確定 式中，T為一個周期內現金總需求量；F為每次轉換有價證券的買賣本錢；C為最正確現金持有量每次證券變現的數量；K為時機本錢率；TC為相關

11、總本錢。.4最正確現金持有量的根本公式根據前面的結論，當時機本錢與買賣本錢相等時，相關總本錢最低，此時的持有量即為最正確持有量。因此，令時機本錢等于買賣本錢，就可得出最正確現金持有量的計算公式： .【例】知：某公司現金收支比較穩定，估計全年按360天計算現金需求量為25萬元，現金與有價證券的買賣本錢為每次500元，時機本錢率為10%。 要求：1計算最正確現金持有量。 .2計算最正確現金持有量下的全年現金管理總本錢、全年買賣本錢和全年現金持有時機本錢。全年買賣本錢=250000/50000500=2500元全年現金持有時機本錢=50000/210%=2500元 .3計算最正確現金持有量下的全年有

12、價證券買賣次數和有價證券買賣間隔期。答案：全年有價證券買賣次數=250000/50000=5次有價證券買賣間隔期=360/5=72天.【例】單項選擇題在確定最正確現金持有量時，本錢分析方式和存貨方式均需思索的要素是。A.持有現金的時機本錢B.買賣本錢C.現金短缺本錢D.現金保管費用.【答案】A【解析】本錢分析方式思索的是時機本錢和短缺本錢，存貨方式思索的是時機本錢和買賣本錢。.三隨機方式隨機方式是在現金需求量難以預知的情況下進展現金持有量控制的方法。1.根本原理：企業根據歷史閱歷和現實需求，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的上限和下限，將現金持有量控制在上下限之內。當現金量到

13、達控制上限時，用現金購入有價證券，使現金持有量下降；當現金量降到控制下限時，拋售有價證券換回現金，使現金持有量上升；假設現金量在控制的上下限之內，便不用進展現金與有價證券的轉換，堅持它們各自的現有存量。 .式中b-每次有價證券的固定轉換資本i-有價證券的日利息率 -預期每日現金余額變化的規范差L-現金存量的下限.【例】P383假定某公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉換本錢為50元，公司以為任何時候其銀行活期存款及現金余額均不能低于1000元，又根據以往閱歷測算出現金余額動搖的規范差為800元。最優現金前往線R、現金控制上限H的計算為： .有價證券日利率=9%360=0.025% .【例】某

14、公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現金最低持有量為1500元，現金余額的最優前往線為8000元。假設公司現有現金20000元，根據現金持有量隨機模型，此時該當投資于有價證券的金額是元。 A.0B.6500 C.12000D.18500 .【答案】A【解析】H=3R-2L=38000-21500=21000元，根據現金管理的隨機方式，假設現金量在控制上下限之間，不用進展現金與有價證券轉換。.一、應收賬款管理的目的 二、信譽政策確實定 三、應收賬款的收賬 第三節 應收賬款 .一、應收賬款管理的目的發生應收賬款的緣由，主要有以下兩種：第一、商業競爭。第二、銷售和收款的時間差距。應收賬款賒銷的

15、效果好壞，依賴于企業的信譽政策。信譽政策包括：信譽期間、信譽規范和現金折扣政策。.【例】企業信譽政策的內容不包括。A.信譽期間B.信譽規范C.現金折扣政策D.收賬方法.【答案】D【解析】應收賬款的信譽政策包括信譽期間、信譽規范和現金折扣政策，確定收賬方法是收賬政策的主要內容。.二、信譽政策確實定一信譽期間信譽期間是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業給予顧客的付款期間。 .【決策方法】1計算收益的添加=添加的銷售收入-添加的變動本錢=添加的邊沿奉獻=銷售量的添加單位邊沿奉獻留意：假設固定本錢也發生了變化，計算收益的添加時還需求減去固定本錢添加額。.2計算實施信譽政策本錢的添加：第一

16、、計算占用資金的應計利息添加a.應收賬款應計利息=應收賬款占用資金資本本錢其中：應收賬款占用資金=應收賬款平均余額變動本錢率應收賬款平均余額=日銷售額平均收現期平均收現期也就是應收賬款周轉天數，不過此處一年按照360天計算。【提示】應收賬款周轉次數=銷售收入/平均應收賬款.平均收現期應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉次數 應收賬款應計利息=日銷售額平均收現期變動本錢率資本本錢 .b.占用資金的應計利息添加新信譽政策占有資金的應計利息-原信譽政策占用資金的應計利息【留意1】假設標題中沒有提到存貨添加的問題，可只思索應收賬款占用資金的應計利息，假設提到了存貨添加，那么必需求計算存貨占用資金應計

17、利息的添加。計算公式如下：存貨添加而添加的占用資金應計利息平均存貨增量每件存貨變動本錢資本本錢；.【留意2】假設標題中提到了存貨添加引起的應付賬款的添加，那么需求思索營運資金節約而減少的“應計利息。比如原來在信譽政策應付賬款的余額10萬，信譽政策改動后應付賬款的余額變成了15萬，應付賬款添加5萬，假設資金本錢率是10%，帶來利息節約5000元。意味著應收賬款信譽政策改動以后應付賬款的帶來利息添加-5000元。 .第二、計算收賬費用和壞賬損失添加收賬費用普通會直接給出，只需計算添加額即可；壞賬損失普通可以根據壞賬損失率計算，然后計算添加額。.3計算改動信譽期添加的稅前損益稅前損益=收益添加-本錢

18、費用添加【決策原那么】假設改動信譽期的添加稅前損益大于0，那么可以改動。.【例】P385某公司如今采用30天按發票金額付款的信譽政策，擬將信譽期放寬至60天，仍按發票金額付款即不給折扣。假設等風險投資的最低報酬率為15%，其他有關的數據如下表。要求分析該公司應否將信譽期改為60天。 .30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（元）（單價5元）500000600000銷售成本（元）變動成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發生的收賬費用（元）30004000可能發生的壞賬損失（元）50009000.1.計算收益的

19、添加收益的添加=銷售量的添加單位邊沿奉獻=120 000-100 0005-4=20000元2.計算應收賬款占用資金的應計利息添加30天信譽期應計利息=5000003603040000050000015%=5000元60天信譽期應計利息=6000003606048000060000015%=12000元應計利息添加12000-50007000元.3.收賬費用和壞賬損失添加收賬費用添加=4000-3000=1000元壞賬損失添加=9000-5000=4000元.4.改動信譽期的稅前損益收益添加-本錢費用添加=20000-7000+1000+4000=8000元由于收益的添加大于本錢添加，故應采用

20、60天的信譽期。.【例】沿用上例，現假定信譽期由30天改為60天，由于銷售量的添加，平均存貨程度將從9000件上升到20000件，每件存貨本錢按變動本錢4元計算，其他情況照舊。由于增添了新的存貨添加要素，需在原來分析的根底上，再思索存貨添加而多占用資金所帶來的影響，重新計算放寬信譽的損益。.存貨添加而多占用資金的利息=20000-9000415%=6600元改動信譽期的稅前收益=8000-6600=1400元由于依然可以獲得稅前收益，所以雖然會添加平均存貨，還是應該采用60天的信譽期。.【例】某企業預測2021年度銷售收入凈額為4500萬元，現銷與賒銷比例為1：4，應收賬款平均收賬天數為60天

21、，變動本錢率為50%，企業的資金本錢率為10%。一年按360天計算。要求：1計算2021年度賒銷額。2計算2021年度應收賬款的平均余額。3計算2021年度應收賬款占用資金。4計算2021年度應收賬款的時機本錢額。5假設2021年應收賬款平均余額需求控制在400萬元，在其他要素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數應調整為多少天？ .1現銷與賒銷比例為1：4，所以現銷額=賒銷額/4，即賒銷額+賒銷額/4=4500， 所以賒銷額=3600萬元2應收賬款的平均余額 =日賒銷額平均收賬天數 =3600/36060=600萬元3應收賬款占用資金 =應收賬款的平均余額變動本錢率 =60050%=300萬元.

22、4應收賬款的時機本錢 =應收賬款占用資金資金本錢率 =30010%=30萬元5應收賬款的平均余額 =日賒銷額平均收賬天數 =3600/360平均收賬天數=400， 所以平均收賬天數=40天。.二信譽規范信譽規范，是指顧客獲得企業的買賣信譽所應具備的條件。企業在設定某一顧客的信譽規范時，往往先要評價他賴賬的能夠性。這可以經過“5C系統來進展。所謂“5C系統，是評價顧客信譽質量的五個方面，即：質量Character、才干Capacity、資本Capital、抵押Collateral和條件Conditions。.所謂“五C系統是指評價顧客信譽質量的五個方面，即質量、才干、資本、抵押、條件?！百|量指顧

23、客的信譽，即履行償債義務的能夠性；“才干指顧客的償債才干，主要指顧客流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例；“資本指顧客的財務虛力和財務情況，闡明顧客能夠歸還債務的背景；“抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產；“條件指影響顧客付款才干的經濟環境。.【例】根據“5C系統原理，在確定信譽規范時，應掌握客戶才干方面的信息。以下各項中最能反映客戶“才干的是。A.流動資產的數量、質量及與流動負債的比例 B.獲取現金流量的才干C.財務情況D.獲利才干.【答案】A .三現金折扣政策現金折扣是企業對顧客在商品價錢上所做的扣減?，F金折扣本錢添加=新的銷售程度新的現金折扣率享用現金折扣的顧客比例

24、-舊的銷售程度舊的現金折扣率享用現金折扣的顧客比例.折扣的表示常采用如5/10、3/20、N/30這樣一些符號方式。這三種符合的含義為：5/10表示10天內付款，可享用5%的價錢優惠，即只需支付原價的95%，3/20表示20天內付款，可享用3%的價錢優惠，即只需支付原價的97%；N/30表示付款的最后期限為30天，此時付款無優惠。 【提示】信譽政策決策中需求添加一項本錢-現金折扣本錢。決策原理不變。 .【例】P387沿用前例，假定該公司在放寬信譽期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現金折扣條件，估計會有一半的顧客按60天信譽期所能實現的銷售量計將享用現金折扣優惠。 .

25、1.收益的添加收益的添加=銷售量的添加單位邊沿奉獻=120000-1000005-4=20000元 .2.應收賬款占用資金的應計利息添加30天信譽期應計利息=500000/36030400000/50000015%=5000元提供現金折扣的應計利息=60000050%/3606048000050%/60000050%15%+60000050%/3603048000050%/60000050%15%=6000+3000=9000元應計利息添加=9000-5000=4000元.【提示】關于信譽政策改動后應計利息的添加，其計算可以先計算新的收現期，然后根據新的收現期計算應計利息的添加。這樣，就可以依

26、然按照原來的方法體系進展決策。應收賬款平均收賬期=3050%+6050%=45天提供折扣的應計利息=600000/3604580%15%=9000元.3.收賬費用和壞賬損失添加收賬費用添加=4000-3000=1000元壞賬損失添加=9000-5000=4000元4.估計現金折扣本錢的變化現金折扣本錢添加=新的銷售程度新的現金折扣率享用現金折扣的顧客比例-舊的銷售程度舊的現金折扣率享用現金折扣的顧客比例=6000000.8%50%-50000000=2400元.5.提供現金折扣后的稅前損益收益添加-本錢費用添加=20000-4000+1000+4000+2400=8600元由于可獲得稅前收益，

27、故該當放寬信譽期，提供現金折扣。.三、應收賬款的收賬一應收賬款回收情況的監視實施對應收賬款回收情況的監視可經過編制賬齡分析表進展。 二收賬政策的制定企業對不同過期賬款的收款方式，包括為此付出的代價，就是它的收賬政策。 .【例】B公司目前采用30天按發票金額付款的信譽政策。為了擴展銷售，公司擬改動現有的信譽政策，有兩個可供選擇的方案，有關數據如下：.假設采用方案二，估計會有20%的顧客按銷售量計算，下同在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其他的顧客在30天內付款。假設該項投資的資本本錢為10%；一年按360天計算。.要求：1采用差額分析法評價方案一。需求單獨列示“應收賬款應計利息差額、“

28、存貨應計利息差額和“凈損益差額；2采用差額分析法評價方案二。需求單獨列示“應收賬款應計利息差額、“存貨應計利息差額和“凈損益差額；3哪一個方案更好些？.由于方案二添加的凈損益5154大于方案一添加的凈損益，因此方案2好。 .【例】某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司以為經過添加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失降為賒銷額的7%。假設公司的資金本錢率為6%，變動本錢率為50%。要求:計算為使上述變卦經濟上合理,新增收賬費用的上限每年按360天計算。 .原方案新方案應收賬款應計利息720/3606050%6%=3

29、.6720/3605050%6%=3壞賬損失72010%=727207%=50.4收賬費用5x成本合計80.6總成本=80.6.新收賬費用x=80.6-53.4=27.2萬元新增收賬費用上限=27.2-5 =22.2萬元故采取新收賬措施而添加的收賬費用，不應超越22.2萬元。 .一、存貨管理的目的二、貯藏存貨的有關本錢 三、存貨決策第四節 存貨 .一、存貨管理的目的持有存貨的緣由：保證消費或銷售的運營需求；出自價錢思索。目的：盡力在各種存貨本錢與存貨效益之間作出權衡，到達兩者的最正確組合。.二、貯藏存貨的有關本錢研討存貨本錢，是為存貨決策奠定根底的。這里所謂的存貨決策，就是確定最正確的進貨批量

30、，即經濟進貨批量。確定經濟進貨批量，涉及到的本錢有獲得本錢、儲存本錢和缺貨本錢。 .1.獲得本錢獲得本錢，是指為獲得某種存貨而支出的本錢。通常用TCa來表示。其又分為訂貨本錢和購置本錢。1訂貨本錢，是指獲得訂單的本錢。按照其與訂貨次數的關系，可以分為變動性訂貨本錢差旅費等和固定性訂貨本錢采購機構的根本開支，用F1表示。.2購置本錢，等于采購單價用U表示乘以采購數量，即購置本錢為DU。留意，在一定時期進貨總量既定的條件下，無論企業采購次數如何變動，存貨的購置本錢通常堅持相對穩定假定物價不變且無采購數量折扣，因此屬于決策的無關本錢。 .2.儲存本錢TCc儲存本錢，是指企業為堅持存貨而發生的本錢。按

31、照其與儲存數額的關系，可以分為變動性儲存本錢和固定性儲存本錢用F2表示。其中，前者屬于決策的相關本錢，后者屬于決策的無關本錢。.3.缺貨本錢TCs缺貨本錢，是指因存貨缺乏而給企業呵斥的損失。包括直接損失和間接損失。假設允許缺貨，那么缺貨本錢與存貨數量反向相關，屬于決策的相關本錢。假設不允許缺貨，那么缺貨本錢為0。.【總結】 類別構成具體項目與訂貨批量的關系決策相關性取得成本訂貨成本訂貨變動成本反方向變化相關訂貨固定成本無關不相關購置成本不存在價格折扣時：無關存在價格折扣時：反方向變化。不存在價格折扣時：無關存在價格折扣時：相關儲存成本儲存變動成本同向變化相關儲存固定成本無關不相關缺貨成本不允許

32、缺貨時：無關允許缺貨時：反方向變化不允許缺貨時：無關允許缺貨時：相關.多項選擇題【例】以下各項中，與企業貯藏存貨有關的本錢有。A.獲得本錢 B.管理本錢C.儲存本錢 D.缺貨本錢.【答案】ACD【解析】企業貯藏存貨有關的三項本錢：獲得本錢、儲存本錢、缺貨本錢。.三、存貨決策一經濟訂貨量根本模型經濟訂貨量的概念：可以使存貨的相關總本錢到達最低點的進貨數量。 經濟訂貨量根本模型需求設立的假設條件是：1企業可以及時補充存貨，即需求訂貨時便可立刻獲得存貨。2能集中到貨，而不是陸續入庫。3不允許缺貨，既無缺貨本錢，TCs為零，這是由于良好的存貨管理本來就不應該出現缺貨本錢。 .4需求量穩定，并且能預測，

33、即D為知常量。5存貨單價不變，即U為知常量。6企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。7所需存貨市場供應充足，不會因買不到需求的存貨而影響其他。 .2.相關本錢在上述假定條件下，由于存貨單價不變不存在數量折扣，購置本錢無關；不允許存在缺貨，缺貨本錢無關。這樣，相關本錢只需變動性訂貨本錢和變動性儲存本錢。由于假定進貨總量一定，存貨耗費或者銷售平衡，以及當存貨降低為0時，下一批能馬上到位，這樣，就有以下圖所示的庫存動態。在這樣的庫存動態下，平均庫存等于進貨批量的一半。.變動訂貨本錢=年訂貨次數每次訂貨本錢=D/QK變動儲存本錢=年平均庫存單位儲存本錢=Q/2Kc上述相關本錢與進貨批量的關系如以下圖

34、所示。.3.經濟訂貨批量的計算公式及其變形。經濟訂貨量Q*根本公式：. 【例】某企業每年需耗用A資料45 000件，單位資料年存儲本錢20元，平均每次進貨費用為180元，A資料全年平均單價為240元。假定不存在數量折扣，不會出現陸續到貨和缺貨的景象。 要求：1計算A資料的經濟進貨批量。 2計算A資料年度最正確進貨批數。3計算A資料的相關進貨本錢。 4計算A資料的相關存儲本錢。 .1A資料的經濟進貨批量 = 2A資料年度最正確進貨批數 =45000/900=50次 3A資料的相關進貨本錢=50180=9000元 4A資料的相關存儲本錢=20=9000元 .【例】某企業年需用甲資料250 000千

35、克，單價10元/千克，目前企業每次訂貨量和每次訂貨本錢分別為50000千克和400元/次。要求計算：1該企業每年存貨的訂貨本錢為多少？2假設單位存貨的年儲存本錢為0.1元/千克，假設企業存貨管理相關最低總本錢控制目的為4000元，那么企業每次訂貨本錢限額為多少？3假設企業經過測算可達第二問的限額，其他條件不變，那么該企業的訂貨批量為多少？此時存貨占用資金為多少？.【答】1年訂貨本錢=250000/50000400=2000元 .二根本模型的擴展1.訂貨提早期普通情況下，企業的存貨不能做到隨用隨時補充，因此，不能等存貨用完再去訂貨，而需求在沒有用完時提早訂貨。在訂貨提早的情況下，企業再次發出訂貨

36、單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點。再訂貨點=交貨時間平均每日需求量=Ld訂單雖然提早發出，但訂貨間隔時間、訂貨批量、訂貨次數不變，故提早訂貨期對經濟訂貨量并無影響。.2.存貨陸續供應和運用在建立根本模型時，是假設存貨一次全部入庫，故存貨添加時存量變化是一條垂直的直線?，F實上，各批存貨能夠陸續入庫，使存量陸續添加。尤其是產廢品入庫和在產品轉移，幾乎總是陸續供應和陸續耗用的。在這種情況下，需求對模型進展修正。.設每批訂貨數為Q，每日送貨量為P，每日耗用量為d，那么：每日入庫量=P-d入庫天數=Q/P.當變動儲存本錢和變動訂貨本錢相等時，相關總本錢最小，此時的訂貨量即為經濟訂貨量。 .【公式掌握技巧】在經濟訂貨批量根本模型的批量和相關總本錢公式中，將Kc交換為Kc1-d/P，即轉換為陸續供應和運用模型中的經濟訂貨批量和相關總本錢的計算公式。.【例】