1、利息與利息率本質和利用 一、利息及其本質（一）、利息的產生和發展利息是從屬于信用的一個經濟范疇，利息的存在是信用經濟的一個重要特征，只要有信用關系存在，就必然存在利息 。利息：從其形態上看，是貨幣所有者因為發出貨幣資金而從借款者手中獲得的報酬；從另一方面看，它是借貸者使用貨幣資金必須支付的代價。 利息實質上是利潤的一部分，是利潤的特殊轉化形式。（一）、利息的產生和發展在資本主義條件下，貨幣轉化為資本，借貸資本轉化為資本商品，資本所有權與使用權分離，形成貨幣資本家與產業資本家的對立，構成了利息產生的經濟基礎。（p73)，利息分為實物利息和貨幣利息。利息是貨幣所有者（債權人）由于貸出貨幣而從借款者

2、（債務人）手中獲得的報酬。（一）、利息的產生和發展利息實質上是利潤的一部分，是剩余價值的特殊轉化形式。利息反映所處生產關系和貨幣資本價格利息的本質由利息的來源決定，而利息的來源又是由信用關系的性質決定的。（一）、利息的產生和發展利息的表現形式：在不同的社會制度下，信用性質不同，利息的表現形式也不同。在前資本主義社會，利息表現為高利貸者對借者產品的無償占有；在資本主義社會，利息是職能資本家因取得借貸資本家的貨幣資本而付出的一部分利潤，是剩余價值的特殊轉化形式；在社會主義社會，利息是國家調節經濟生活的有力經濟杠桿之一，表現為社會主義勞動者的社會純收入的一部分，不含剝削性質。（二）利息的本質 利息(

3、Interest)是資金所有者由于借出資金而取得的報酬，它來自生產者使用該筆資金發揮營運職能而形成的利潤的一部分。是指貨幣資金在向實體經濟部門注入并回流時所帶來的增值額，其計算公式是：利息=本金利率時間 利息的來源決定利息的本質。在私有制社會里，資本所有者以利息的形式榨取一部分剩余價值，利息反映著剝削關系。在市場經濟的社會主義國家里，借貸資金的所有者可以是國家、集體，也可以是個人，他們都是憑借投入的資本來分割利潤，獲取利息，所以，社會主義經濟中的利息是一種按資分配純收入的形式。（二）利息的本質1 利息是剩余產品價值的一部分：馬克思從借貸資本運動的全過程即“二重支付”和“二重回流”的運動過程中揭

4、示了利息的本源和本質。無論貸出資金與否，利息都被看作資金所有者理所當然的收入，同時無論借入資金與否，生產經營者也總是把自己的利潤分為利息與企業主收入兩部分。 2 利息反映所處生產方式的生產關系： 3 利息是貨幣資本的價格： （二）利息的本質4 利息的本質在我國的表現：在改革開放以前，我國實行的資金供給制，不講資金價格。改革開放以后，特別是在建立社會主義市場經濟的過程中，肯定利息率是貨幣資本的價格，肯定了利率在經濟中的作用并且加強了利率市場化的改革，從而加強了我國進行宏觀調控能力。 利息報酬論1 提出者：由配第第一次提出，后由洛克進一步發展。2 內容：配第認為利息是因暫時放棄貨幣使用權而給貸者帶

5、來不便的報酬。洛克認為利息是貸款人承擔了風險，所以所得報酬的多少應該與承擔風險的大小成正比。3 缺點：都沒有真正理解價值、剩余價值和資本的本質。 資本生產力論1 提出者：薩伊2 內 容：薩伊認為利息由風險利息和純利息兩部分構成，風險利息只能說明收取利息的原因，只有純利息才是利息本身，因為資本具有像自然力一樣的生產力，資本生產力經常與自然生產力混在一起，共同對生產做出貢獻，所以當借款人用借入資本從事生產，其生產出的價值的一部分必須用來支付資本生產力的報酬。資本生產力論3 缺 點：由于薩伊不懂得固定資本與流動資本的區別，不懂得生產要素與活勞動在價值形成過程中的作用，錯誤地認為資本級夠增加所生產的產

6、品數量，能夠生產新價值的結論，否定了勞動價值論，因而是錯誤的。節欲論1 提出者：西尼爾2 內 容：西尼爾認為，人類社會存在三種生產要素：一是人類的勞動：二是與人力無關的自然要素；第三要素或生產手段叫節欲。 3 缺 點：它掩蓋了利息的本質，是資產階級庸俗經濟學。靈活偏好論1 提出者：凱恩斯。2 缺 點：認為利息是個人心理因素，是一種心理傾向。馬克思政治經濟學觀點 馬克思主義認為利息實質是利潤的一部分，是剩余價值的轉化形式。貨幣本身并不能創造貨幣，不會自行增值 只有當職能資本家用貨幣購買到生產資料和勞動力，才能在生產過程中通過雇傭工人的勞動，創造出剩余價值。而貨幣資本家憑借對資本的所有權，與職能資

7、本家共同瓜分剩余價值。因此，資本所有權與資本使用權的分離是利息產生的內在前提。而由于再生產過程的特點，導致資金盈余和資金短缺者的共同存在，是利息產生的外在條件。 馬克思政治經濟學觀點當貨幣被資本家占有，用來充當剝削雇傭工人的剩余價值的手段時，它就成為資本。貨幣執行資本的職能，獲得一種追加的使用價值，即生產平均利潤的能力。所有資本家追求剩余價值的利益驅使，利潤又轉化為平均利潤。平均利潤分割成利息和企業主收入，分別歸不同的資本家所占有。因此，利息在本質上與利潤一樣，是剩余價值的轉化形式，反映了借貸資本家和職能資本家共同剝削工人的關系。 西方經濟學觀點 實質利息理論是實際節制的報酬和實際資本的收益，

8、實際利息率最終取決于起初的生產力因素，如技術、資源的可用性和資本存量等。從17世紀古典經濟學家對利息開始進行系統研究起，直到本世紀30年代，實質利息理論在利息研究領域一直居于主導地位。 貨幣利息理論認為利息是借錢和出售證券的成本，同時又是貸款和購買證券的收益。作為一種貨幣現象，利息率的高低完全由貨幣的供求決定。 我國學者觀點 中國學者認為在以公有制為主體的社會主義社會中，利息來源于國民收入或社會財富的增值部分。在現實生活中，利息被人們看作收益的一般形態，導致了收益的資本化。 產生因素延遲消費當放款人把 金錢借出，就等于延遲了對消費品的消費。根據時間偏好原則，消費者會偏好現時的商品多于未來的商品

9、，因此在自由市場會出現正利率。 預期的通脹大部分經濟會出現通貨膨脹，代表一個數量的金錢，在未來可購買的商品會比現在較少。因此，借款人需向放款人補償此段期間的損失。 產生因素代替性投資放款人有選擇把金錢放在其他投資上。由于機會成本，放款人把金錢借出，等于放棄了其他投資的可能回報。借款人需與其他投資競爭這筆資金。 投資風險借款人隨時有破產、潛逃或欠債不還的風險，放款人需收取額外的金錢，以保證 在出現這些情況下，仍可獲得補償。 流動性偏好人會偏好其資金或資源可隨時供立即交易，而不是需要時間或金錢才可取回。利率亦是對此的一種補償。二、利率的決定及其影響因素（一）、利率的計算利率有年利率、月利率、日利率

10、，按本金的百分之幾表示，通常稱呼“分”，按本金的千分之幾表示，通常稱呼“厘”，按本金的萬分之幾表示，通常稱呼“毫”。（二）、利息的計量方法（二）、利息的計量方法單利計量法1 定義：是指在計算利息時，不論期限長短，僅按本金計算利息，所生利息不再加入本金重復計算利息。2 公式： IPRD （I代表利息額；P代表本金；R代表利息率；D代表時間）3 實例：某人借款10000元，年利率85%，借款期限兩年，試計算到期時應支付的利息額。解：IPRD1000085%21700（元）（二）、利息的計量方法復利計算法1 定義：是指計算利息時，要按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”。2

11、 公式：SP（1R）n （其中S代表本息合計,N代表期數）3 實例:以上題為例,到期借款人應支付的利息為:SP（1R）n =10000（18.5%）2 （元） I=S（元）利率的影響基本因素決定和影響利率變 化的基本因素平均利潤率是決定利息率的基本因素：利息不過是平均利潤的一部分，因此，平均利潤率是決定利息率的基本因素。利率的影響因素（P75) (一) 經濟周期 （二）價格水平 （三）投資的預期報酬率 (四) 政府的預算赤字 (五) 中央銀行貨幣政策 (六) 預期通貨膨脹率 （七) 匯率 (八) 國際金融市場利率 經濟周期經濟周期與利率的關系非常密切。一般來說，在周期的蕭條階段，利率水平最低;

12、當經濟走向復蘇時，利率開始緩慢回升，到繁榮階段達到最高。經濟周期，從現象上來看無非就是衰退、低谷、復蘇、高漲的一個過程，而從經濟學層面上看，隱藏于其后的真正意義在于政府的財政與貨幣政策，而政府經常使用、并能運用自如的莫過于利率了。經濟周期我們是如何判斷一個經濟體是處于衰退（或者說是起漲）呢？判斷的一個重要標準就是利率，當利率到一個很高的標準時，經濟的成長壓力非常大，有可能進入減緩，或者說是有可能是衰退了，而一個低的利率也許就是一個經濟體進入成長的信號 價格水平人們一般會認為利率的上升能夠增加儲蓄，從而減少貨幣的需求，降低人們的消費，從而對商品的需求下降，導致價格的回落。對于實際經濟來說,這是因

13、為，在實際中，儲蓄并不等于 貨幣流通量的減少。凱恩斯理論的前提條件是市場的充分發展，即人們對于銀行貸款的偏好對于利率來說是很大的。一旦利率上升，貸款的發放規模就會大幅度的減少。可是我國的情況不是如此。我國的貸款需求大戶國有企業的產權屬于國家，而銀行的行為受國家的影響也是很大，在這種情況之下，政府就成了貸款的中介。價格水平即使是在高利率的情況之下也會促使雙發產生很大規模的借貸活動。而且我國的一些國有企業負債率較高，如果沒有貸款根本就不能夠繼續生存下去，這樣這些企業也就更本不會考慮高利率貸款的風險。反正怎么都是國家的錢。 從銀行的角度來看，銀行以高利率吸收來的存款，如果不找到借款的對象也是一種利率

14、風險，所以一方愿意貸，一方愿意借，最終結果呢？是所有的儲蓄又重新回到了貨幣流通領域。投資的預期報酬率利率對投資規模的影響。利率對投資規模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會總投資增加。正是由于利率具有這一作用，西方經濟理論界與貨幣管理當局都把利率視為衡量經濟運行狀況的一個重要指標和調節經濟運行的重要手段。投資的預期報酬率因此，自30年代大蕭條以來，控制利率水平在西方貨幣政策體系中曾一度占有舉足輕重的地位。

15、利率對投資結構的影響。投資結構主要是指用于國民經濟各部門、各行業以及社會生產各個方面的投資比例關系。利率作為調節投資活動的杠桿，不但決定投資規模，而且利率水平與利率結構都會影響投資結構。3、利率對證券投資的影響政府的預算赤字要想實現預算赤字，必須發行大量的國債。而要維持國債對國內外投資者的吸引力，高利率就成為必須一般來說,財政赤字只要出現,就有可能產生通貨膨脹壓力，國家為改善通貨膨脹壓力，就要采取提高利率，利率提高，牽動一系列變化，央行提高準備金率，即收緊銀根，減少流通中的貨幣量，通過連動效應，自然可以達到抑制通貨膨脹的作用。政府的預算赤字根據投資學原理，在未來產生收益(支出)流的資產(負債)

16、的市場價值取決于未來的收益(支出)流和利率水平。因此，當利率升高時，現存的公債余額的市場價值會降低，低于其面值，這將增加財政收入，降低財政赤字;當利率降低時，則發生相反的過程。利率的變化對期限較長的公債的影響要超過期限較短的國債中央銀行貨幣政策利率杠桿假設經濟過熱，中央銀行擔心出現嚴重的通貨膨脹，它就決定采取減少總需求和支出的行動。為了達到這一目標，中央銀行就會提高利率并限制貸款和對商品與服務的支出。中央銀行在公開市場上出售有價證券，并使銀行減少自己的貸款。銀行不斷減少自己的貸款，直到未償還的貸款存量減少到與新的較低的準備金一致的水平。貨幣供給由此減少。利率杠桿貨幣政策往往出現連鎖反應，當中央

17、銀行減緩貨幣增長速度并使利率上升時，它就減少了總需求，從而減緩了實際GDP增長和通貨膨脹。當中央銀行加快貨幣增長速度并使利率降低時，它就增加了總需求，從而加快了實際GDP增長和通貨膨脹。總需求的變動機制包括幾種途徑。較高的利率引起消費支出和投資減少。緊縮性的銀行信貸引起貸款減少，并且加強了較高利率對消費支出和投資的影響。中央銀行貨幣政策較高的利率還會引起匯率的上升，這使一國的出口更為昂貴，而使進口較為便宜。因此凈出口減少，消費、投資和凈出口減少的共同作用使總需求減少，由此又減緩了實際GDP增長率和通貨膨脹率。旨在擴大總需求的貨幣政策變動既可以被描述為貨幣供給增加，也可以被描述為利率降低；而旨在

18、緊縮總需求的變動，既可以被描述為貨幣供給減少，又可以被描述為利率提高。中央銀行貨幣政策事實上，并不存在著完美的貨幣政策效應，比如說擴張性的貨幣政策會導致一定的通貨膨脹，而緊縮性的貨幣政策則會導致一定的失業。因此，我們所看到的實際政策效應往往是多重目標趨向一般均衡和妥協的結果。美國聯儲在貨幣政策的制定方面具有相當大的獨立性和終裁權力，聯儲獨立的目的在于保證國家的貨幣政策供給不會落入政治家手中。預期通貨膨脹率當通貨膨脹率預期上升時，利率也將上升。 通俗的解釋：假如銀行儲蓄利率有5%，某人的存款在一年后就多了5%，是說明他富了嗎?這只是理想情況下的假設。如果當年通貨膨脹率3%，那他只富了2%的部分；

19、如果是6%，那他一年前100元能買到的東西現在要106了，而存了一年的錢只有105元了，他反而買不起這東西了！ 預期通貨膨脹率作為這個世界上唯一的非信用貨幣，黃金與紙幣，存款等貨幣形式不同，其自身具有非常高的價值，而不像其他貨幣只是價值的代表，而其本身的價值微乎其微。在極端情況下，貨幣會等同于紙，但黃金在任何時候都不會失去其作為貴金屬的價值。因此，可以說黃金可以作為價值永恒的代表。這一意義最明顯的體現即是黃金在通貨膨脹時代的投資價值紙幣等會因通脹而貶值，而黃金確不會。 預期通貨膨脹率以英國著名的裁縫街的西裝為例，數百年來的價格都是五、六盎司黃金的水準，這是黃金購買力歷久不變的明證。而數百年前幾

20、十英鎊可以買套西裝，但現在只能買只袖子了。因此，在貨幣流動性泛濫，通脹橫行的年代，黃金就會因其對抗通脹的特性而備受投資者青睞。對金價有重要影響的是扣除通脹后的實際利率水平，扣除通貨膨脹后的實際利率是持有黃金的機會成本，實際利率為負的時期,人們更愿意持有黃金。預期通貨膨脹率從經濟學理論上講，當經濟增長出現過熱時，會伴隨需求拉上型通貨膨脹，這種情況下采取加息等貨幣政策效果是明顯的。但當經濟增長乏力時，經濟中最活躍的投資因素對市場價格的敏感度降低，利率等貨幣政策作用并不明顯，此時應該采取財政政策來進行調整。 預期通貨膨脹率通貨膨脹是由于貨幣供給大于貨幣需求，因此，可以推出利率下降，而且，央行在抑制通

21、脹時的政策通常是，提高利率，從兩個方面調解貨幣供需矛盾提高利率，增加儲蓄，增加貸款成本，回籠資金；吸引外資，調節外本幣供需情況。但是，如果從另一方面來分析，可以得到通貨膨脹與利率是正比的關系：當通貨膨脹發生時，價格水平持續上漲，公眾的儲蓄意愿下降，企業對借款資本的需求上升，資金需求大于供給，這種供求狀況，必然導致利率上升。 匯率利率作為一國借貸狀況的基本反映，對匯率波動起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動產生影響，高利率國家發生資本流入，低利率國家則發生資本外流，資本流動會造成外匯市場供求關系的變化，從而對外匯匯率的波動產生影響。一般而言，一國利率提高，將導致該國貨幣升值，反之，該國貨

22、幣貶值； 匯率利率水平的差異，所有貨幣學派的理論對利率在匯率波動中的作用都有論及。但是闡述的最為明確的是70年代后興起的利率評價說。該理論從中短期的角度很好的解釋了匯率的變動。利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流入，同時抑制國內需求，進口減少，使得本幣升高。但在嚴重通貨膨脹下，利率就與匯率成負相關的關系。 國際金融市場利率在開放經濟條件下，國際資本流動規模巨大，大大超過國際貿易額，表明金融全球化的極大發展。利率差異對匯率變動的影響比過去更為重要了。當一個國家緊縮信貸時，利率會上升，征國際市場上形成利率差異，將引起短期資金在國際間移

23、動，資本一般總是從利率低的國家流向利率高的國家。國際金融市場利率這樣，如果一國的利率水平高于其他國家，就會吸引大量的資本流入，本國資金流出減少，導致國際市場上搶購這種貨幣；同時資本賬戶收支得到改善，本國貨幣匯價得到提高。反之，如果一國松動信貸時，利率下降，如果利率水平低于其他國家，則會造成資本大量流出，外國資本流人減少，資本賬戶收支惡化，同時外匯交易市場上就會拋售這種貨幣，引起匯率下跌。 國際金融市場利率在一般情況下，美國利率下跌，美元的走勢就疲軟；美國利率上升，美元走勢偏好。從美國國庫券(特別是長期國庫券)的價格變化動向，可以探尋出美國利率的動向，因而可以對預測美元走勢有所幫助。如果投資者認

24、為美國通貨膨脹受到了控制，那么在現有國庫券利息收益的吸引下，尤其是短期國庫券，便會受到投資者青睞，債券價格上揚。國際金融市場利率反之，如果投資者認為通貨膨脹將會加劇或惡化，那么利率就可能上升以抑制通貨膨脹，債券的價格便會下跌。20世紀80年代前半期，美國在存在著大量的貿易逆差和巨額的財政赤字的情況下，美元依然堅挺，就是美國實行高利率政策，促使大量資本從日本和西歐流入美國的結果。美元的走勢，受利率因素的影響很大。 國際金融市場利率國際金融市場融資利率采取的參考利率是 A.東京同業拆借利率 B.紐約同業拆借利率 C.香港同業拆借利率 D.倫敦同業拆借利率 我國利率的決定與影響因素利潤的平均水平社會

25、主義市場經濟中，利息仍作為平均利潤的一部分，因而利息率也是由于平均利潤率決定。在我國，行業的平均利率是能夠計算的，全社會的平均利率也可以求出一個近似值。如果大多數千行業的平均利潤率上升，全社會的平均利率也會呈上升趨勢，在這種情況下，利率總的水平應當提高，相反，則應調底。資金的供求狀況一般地講，當借貸資本供不應求時，將促使利率上升；相反，當借貸資本供過于求時，必然導致利率下降。我國利率的決定與影響因素（三）物價變動的幅度從事經營貨幣資金的銀行必須使吸收的存款的名義利率適應物價上漲的幅度，否則難以吸收存款；同時也必須使貸款的名義利率適應物價上漲的幅度，否則難以獲得投資收益。（四）國際經濟的環境1、

26、國際間資金的流動影響我國的利率水平。資金流出，會減少我國的資金供給量。如果要制約貨幣資金的大量流出，就必須提高利率，但利率的提高會導致投資減少，利潤降低，當利息在利潤中的分割比例不變時，利息率水平又會相應降低。我國利率的決定與影響因素2、我國的利率水平還在受國際間商品的競爭的影響。3、我國的利率水平高低，還受國家的外匯儲備量的多少和利用外資政策的影響。政策 性因素我國的利率基本上屬于管制利率類型。我國社會主義市場經濟中，利率不是完余地隨著信貸資金的供求狀況自由波動，它還取決于國家調節經濟的需要，在受國家的控制和調節，從而使利潤成為體現政策意圖、實現經濟目標的工具三、利率的種類(p77)一.按計

27、算利息的不同期限單位劃分:年利率(annual interest):以年為單位計算利息時的利率，通常%表示。月利率(monthly interest):以月為單位計算利息時的利率，通常表示。日利率(daily interest):以日為單位計算利息時的利率，通常以表示。按計算方法單利(simple interest):單利是指單純按本金計算出來的利息。用公式表示為：I=Prn復利(compound interest ):復利是單利的對稱，是指將按本金計算出來的利息額再加入本金，一并計算出來的利息。用公式表示為：按不同的利率決定方式劃分官定利率(official interest rate)又稱

28、法定利率，是由一國中央銀行所規定的利率，各金融機構必須執行。公定利率(pact interest rate)由民間權威性金融組織商定的利率,各成員機構必須執行。市場利率(market interest rate )是指按市場規律自由變動的利率，它主要反映了市場內在力量對利率形成的作用。按借貸期內利率是否變動劃分固定利率(fixed rate)是指在整個借貸期間內按事先約定的利率計息而不作調整的利率。浮動利率(floating rate)是指在借貸期間內隨市場利率的變化而定期進行調整的利率。按借貸期內利率是否變動劃分國際金融市場上，多數浮動利率都以LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率interba

29、nk offered rate）為參照指標而規定其上下幅度。中國人民銀行授權某一級行、處或專業銀行在法定利率水平上和規定幅度內根據不同情況上下浮動，目的是充分發揮利率的經濟杠桿作用根據利率的真實水平劃分名義利率(nominal interest rate)是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機構公布或采用的利率都是名義利率。實際利率(real interest rate)是指貨幣購買力不變條件下的利率 實際利率（i）=名義利率（r）-通貨膨脹率（P） 四、利率在經濟中的作用（p79)市場作用利息作為資金的使用價格在市場 經濟運行中起著十分重要的作用，主要表現為以下幾個方面：(1)影響企業行為

30、的功能 利息作為企業的資金占用成本已直接影響企業經濟效益水平的高低。企業為降低成本、增進效益，就要千方百計減少資金占壓量，同時在籌資過程中對各種資金籌集方式進行成本比較。全社會的企業若將利息支出的節約作為一種普遍的行為模式，那么，經濟成長的效率也肯定會提高 市場作用(2)影響居民資產選擇行為的功能 在中國居民實際收入水平不斷提高、儲蓄比率日益加大的條件下，出現了資產選擇行為，金融工具的增多為居民的資產選擇行為提供了客觀基礎，而利息收入則是居民資產選擇行為的主要誘因。居民部門重視利息收入并自發地產生資產選擇行為，無論對宏觀經濟調控還是對微觀基礎的重新構造都產生了不容忽視的影響。從中國目前的情況看

31、，高儲蓄率已成為中國經濟的一大特征，這為經濟高速增長提供了堅實的資金基礎，而居民在利息收入誘因下做出的種種資產選擇行為又為實現各項宏觀調控做出了貢獻。 市場作用(3)影響政府行為的功能 由于利息收入與全社會的赤字部門和盈余部門的經濟利益息息相關，因此，政府也能將其作為重要的經濟杠桿對經濟運行實施調節。例如：中央銀行若采取降低利率的措施，貨幣就會更多地流向資本市場，當提高利率時，貨幣就會從資本市場流出。如果政府用信用手段籌集資金，可以用高于銀行同期限存款利率來發行國債，將民間的貨幣資金吸收到政府手中，用于各項財政支出。 股市影響 1 取消或減免利息稅 當前儲蓄的實際利率為負數，為了減少居民儲蓄向

32、股市的分流，利息稅的調整雖然從理論上說對股市是利空消息，但也不完全盡然。 首先，即使完全取消了利息稅，也只相當于銀行的利息提高了個百分點，10萬元存款每年的利息收入將增加612元，這對于投資于股市的收益率相比較：幾乎是“微乎其微”。 調整利息稅，企業的貸款成本并沒有提高，對上市公司經營沒有負面影響。而對銀行類的上市公司卻產生了“儲蓄回流”的積極作用。 股市影響2 提高銀行存款利息 利率與股市之間有著明顯的“杠桿效應”，它將關系到股市與銀行資金量的增減。但利率的上升這將提高企業的生產成本、抑制企業需求及個人消費需求，從而最終影響到上市公司的業績水平。 加息對股市而言是提高了投資于股市的資金成本。

33、銀行加息與國債利率的提高一般是相輔相成的，如果市場的無風險收益率提高了，無形中也影響了股市的風險收益率。 股市影響然而，從目前我國加息的幅度與空間及中國股市的發展現狀來看：能否吸引居民儲蓄流向股市的核心問題是：股市的賺錢效益與安全性效益的如何？即：如果股市的投資效益與其安全效益相比較后還高于銀行存款的收益，對股市的選擇將是造成儲蓄分流的主要原因。利息率調節經濟活動的作用利率的高低直接決定著利潤在貨幣所有者和使用者之間的分配比例，利率越高，貨幣所有者得到的利潤越多，企業收入就越少。正是由于利率具有的這種分配功能，調整利率就能調節貨幣所有者和貨幣使用者的經濟效益，因而對經濟活動有調節作用。 利息率

34、調節經濟活動的作用調高存款利率，存款增加。當存款利率提高到一定程度，使存款利息起過經營者的利潤時，經營者會抽出貨幣資金存入銀行賺取利息，縮減經營規模。反之，調高貸款利率，貸款者得到的利潤減少，貸款規模會縮小。當貸款利率提高到一定程度時，經營者就會不貸款，使貸款規模進一步縮小。運用利率杠桿調節經濟活動的一個重要條件，就是貨幣所有者和貨幣使用者必須講求經濟效益 。利息率調節經濟活動的作用利率對經濟活動的調節作用（一） 利息率對聚集社會資金的作用（二）利率對調節信貸規模和結構的作用1 利率對銀行信貸規模有重要的調節作用 。2 利率對調節信貸資金結構的作用。（三）利率對提高資金使用效益的作用1 運用利

35、率杠桿調節信貸資金結構，能促進產業結構合理化和經濟協調、穩定地發展，這就為提高資金使用效益提供了基礎。利息率調節經濟活動的作用2 企業的經營管理水平也是影響資金使用效益的重要方面。（四）利率對穩定物價的作用利率對穩定物價的作用是通過以下途徑實現的1 調節貨幣供應量。2 調節需求總量和結構。3 增加有效供給。 利率對貨幣流通的調節作用1 存款利率的高低直接影響銀行的存款規模。2 貸款利率的高低直接影響銀行的貸款規模，決定貨幣供應量，對幣值穩定有重要作用。3 貸款利率的差別對貸款結構和產業結構有重要影響，而產業結構的合理化直接關系到貨幣正常流通的基礎。4 利率的高低還直接影響企業的生產規模和經營狀況，從而影響社會商品的供給總量和結構，對貨幣正常流通有重要作用。 利息率調節經濟活動的作用利息率與其他經濟杠桿的協調利率作為一個重要的經濟杠桿，要發揮其調節經濟的作用。實現國家發展經濟的目標，還必須同其他經濟杠桿協調。各種經濟杠桿從不同的側面作用于經濟活動，但是，由于各種經濟杠桿的側重點不同，作用程度不同，作用方向也不完全一致，要取得較好的調節效果就必須使各種經濟杠桿互相配合、協調。 利息率調節經濟活動的作用在各種經濟杠桿中最重要的有價格、稅率、利率，它們共同作用于企業收益，直接影響企業和職工的經濟利益，對經濟活動有重要的調節作用。但是，這三種經濟杠桿作用于企業再