1、第八章 貨幣供給第一節 存款乘數與貨幣乘數一、存款乘數1、基本概念存款貨幣：存款貨幣是指能夠發揮貨幣作用的銀行存款，主要是指能夠通過簽發支票辦理轉賬結算的活期存款。從商業銀行總體而言，活期存款余額應視同貨幣，通常被視為“存款貨幣”。簡單的說，就是存在商業銀行可以使用支票隨時提取的活期存款 原始存款：即以現金方式存入銀行的直接存款。主要包括銀行接受的客戶現金和中央銀行對商業銀行的貸款。派生存款：即從銀行的放款、貼現和投資行為中派生出來的存款，又稱衍生存款。法定準備金和超額準備金：存款準備金，指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的

2、比例就是法定準備金率（rd）。超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。超額存款準備金占其存款總額的比例就是超額準備金率（e）?，F金漏損：流出存款貨幣銀行系統之外的現金?，F金漏損額與活期存款總額之比稱為現金漏損率(c)，也稱提現率。 2、簡單存款貨幣創造前提假設： （1）部分準備金制度：商業銀行每吸收一筆存款，就要按照一定的比例（法定存款準備金率rd）提取法定準備金，存入中央銀行的準備金賬戶上。且商業銀行不再額外提取準備金，即超額準備金為零。 （2）非現金結算制度：是在銀行存款的基礎上，通過存款賬戶的轉移來完成貨幣的收付和

3、債權債務關系的建立及解除，流通中的現金為零（現金漏損c為零）。 （3）非支票存款為零：沒有從支票存款向定期存款或儲蓄存款（二者合稱非交易存款）的轉化。 （4）二元銀行體制：中央銀行和多家商業銀行組成存款貨幣的創造過程：甲將100元現金（或支票）存入A銀行，存款準備金率為20%，存款創造過程為：（1）客戶甲在A銀行存入100元現金，A銀行按20比例繳存法定準備金。 A銀行資產負債表（2）A銀行對客戶乙放貸款80元，客戶乙購買在B銀行開戶的客戶的商品，存款劃入B銀行.B銀行按新增存款20比例繳存法定準備金 B銀行資產負債表 （3）B銀行對丙客戶發放貸款64元，丙客戶因轉帳支付活動，存款劃入C銀行。

4、 C銀行資產負債表如此類推，從A銀行到B銀行，C銀行等等持續的存款貸款，貸款存款，則有 存款貨幣創造過程表存款貨幣乘數D/R=1/rd；D=L+RD經過派生的存款總額（包括原始存款）R原始存款=準備金L為貸款總額,派生存款3、存款貨幣創造更為現實的考察、存款貨幣創造更為現實的考察 我們放棄前面的假定，得出更現實的存款乘數： 1. 超額準備金率（e）對存款創造的限制 一般來講，銀行并不會將其全部超額準備金用來發放貸款或購買證券。為了保持資金的流動性，銀行經常會持有超額準備金。而且，銀行所保持的超額準備金總額與活期存款有一個穩定的比率，稱為超額準備金率，它的變化對存款創造的影響同法定準備金率具有同

5、等的作用-與派生存款的數量成反比，故考慮這一因素后，存款貨幣乘數修正為：K=1/(rd+e) 2.現金漏損率（c）對存款創造的限制 現金漏損率是指流通中現金與支票存款的比率。在現實經濟生活中，活期存款總會有一部分以現金形式被提走，流出銀行體系，銀行就不能利用它們來進一步擴張貸款，則活期存款的擴張倍數受到進一步制約，其對存款創造的影響同rd、e一樣-與派生存款的數量成反比考慮上述因素后，存款乘數修正為為：K=1/(rd+e+c)3.支票存款向非交易存款轉化對存款創造的限制 在現實生活中，社會公眾除了持有支票存款外，還會持有各種形式的非支票存款。一般地，若現金漏損率為c，支票存款的法定準備金率為r

6、d，超額準備金率e，非交易存款同支票存款的比率為t，以及非交易存款的準備金率為rt，則存款乘數進一步修正為：K=1/(rd+e+c+t*rt)中央銀行體制下的貨幣創造過程 需要注意，前述存款貨幣創造僅僅涉及商業銀行和社會公眾。在加入了央行的金融體系中，存款創造基礎發生了變化。原因在于：第一，央行貸款形成的商業銀行存款是原始存款的來源之一；原始存款的另一個來源社會公眾手持現金，源于央行的貨幣發行。 故而，原始存款的概念應修正為“能夠增加銀行準備金的存款都是原始存款”。它包括商業銀行吸收的現金存款或央行對商業貸款形成的存款，它是存款貨幣創造的基礎。不論是哪種形式，最初皆來自于央行的貨幣發行。 基礎

7、貨幣，因具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣(High-poweredMoney)，是中央銀行發行的債務憑證，表現為商業銀行的存款準備金（R）和公眾持有的通貨（C）。說白了基礎貨幣就是真正印刷出來錢的總量?；A貨幣是整個商業銀行體系借以創造存款貨幣的基礎，是整個商業銀行體系的存款得以倍數擴張的源泉。 基礎貨幣質的規定性： 基礎貨幣亦稱貨幣基數，又稱高能貨幣或強力貨幣，是起創造存款作用的商業銀行創造更多貨幣的基礎?；A貨幣有如下五個顯著特點：它是中央銀行的負債；流通性很強，即持有者能夠自主運用，是所有貨幣中最活躍的部分；派生性，即它運動的結果能夠產生出數倍于它本身的貨幣量，具

8、有多倍的伸縮功能；與貨幣供給的各相關層次有較高的相關度，它的變化對于貨幣供給變化起著主要的決定性作用；可控性，即中央銀行能夠控制它，并且通過對它的控制來控制整個貨幣供給量。 二、貨幣乘數 貨幣創造乘數指中央銀行創造一單位的基礎貨幣所能增加的貨幣供應量，即貨幣供給量對基礎貨幣的比率 m=Ms/B B=C+RB:基礎貨幣C：流通中的現金R:存款準備C不會有倍數的增加，只有R引起倍數的增加基礎貨幣與商業銀行的存款創造 雖然商業銀行創造存款貨幣受制于法定準備金率、超額準備金率和現金漏損率等因素，但首要的是其在放款中所能獲得的原始存款的數量，而原始存款正是來源于央行創造和提供的基礎貨幣。 所以，央行提供

9、的基礎貨幣和商業銀行創造存款貨幣的關系，實際上是一種源與流的關系。現代貨幣供給機制雙層的貨幣創造結構 第一層：通過央行與商行的往來，形成存款貨幣創造的基礎。 第二層：商行與公眾在不同商行間貸存轉換，創造派生存款。央行商行公眾 整個商業銀行體系存款準備總額增加是來自于中央銀行。商業銀行可以通過下列途徑增加自己的存款準備：A向中央銀行再貼現B向中央銀行再貸款C向中央銀行出售自己持有的外匯D向中央銀行出售自己持有的債券1、在現代經濟生活中，作為輔幣的硬幣屬于金屬貨幣。（ ）2、通貨作為基礎貨幣的一部分，其自身也會隨著存款貨幣的派生過程多倍的增加3、整個商業銀行體系存款準備總額增加來自于 A. 中央銀行 B. 商業銀行自身 C. 存款人 D. 其他金融機構 4、商業銀行可以通過下列哪些途徑增加自己的存款準備： A向中央銀行再貼現B向中央銀行再貸款C向中央銀行出售自己持有的外匯