1、財務成本管理模擬試題（一）一、單項選擇題1. 下列說法正確的是（）。A. 股價的升降可以反映股東財富的增減變動B. 企業(yè)價值的增加和權益價值的增加具有相同的意義C.權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值D.企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同意義2. 某企業(yè) 2006 年年末經營資產總額為3000 萬元，經營負債總額為1500 萬元。該企業(yè)預計2007 年度的銷售額比 2006 年度增加10%（即增加 100 萬元），預計 2007年度留存收益的增加額為60 萬元，假設可以動用的金融資產為10 萬元。則該企業(yè) 2007 年度對外融資需求為（）萬元。A.0B.200C.120D.803. 激進型

2、籌資政策下，臨時性流動資產的來源是（）。A. 臨時性負債B. 長期負債C.自發(fā)性負債D.權益資金4. 某公司的現(xiàn)金最低持有量為 3000 元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為 5500 元，有價證券的年利率為如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 10000 元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模式， 此時應當用現(xiàn)金購買有價證券的金額是5%。（ ）元。A.9000B.0C.1000D.70005. 關于成本計算制度，下列說法中不正確的是（）A. 全部成本計算制度把生產制造過程的全部成本都計入產品成本B. 產量基礎成本計算制度下， 整個工廠僅有一個或幾個間接成本集合，成本集合通常缺乏“同質性”C.作業(yè)基礎成本計算制度下，建立眾多的間接成本集

3、合，成本集合具有“同質性”D.產量基礎成本計算制度主要適用于直接人工成本和直接材料成本只占全部成本的很小部分，而且它們與間接成本之間沒有因果關系的新興的高科技企業(yè)6. 在確定直接人工標準成本時，標準工時不包括（）。A. 直接加工操作必不可少的時間B. 必要的工間休息C.調整設備時間D.可避免的廢品耗用工時7. 下列關于作業(yè)成本法的敘述，不正確的是（）。A. 作業(yè)成本法仍然可以分為品種法、分批法和分步法B. 作業(yè)成本法經過兩個階段的成本計算，把傳統(tǒng)成本計算方法下的“間接成本”變成了“直接成本”C.在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計入有關產品，而其他間接成本則首先分配到有關作業(yè)，計算作業(yè)成本，然后

4、，再將作業(yè)成本分配到有關產品D.在作業(yè)成本法下，運用資源動因可以將作業(yè)成本分配給有關產品8. 如果企業(yè)處于減損型現(xiàn)金剩余階段，則下列有關選擇財務戰(zhàn)略的說法正確的是（）。A. 首選的戰(zhàn)略是提高投資資本回報率B. 首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長C.如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，則應該選擇的財務戰(zhàn)略是“盡快出售”以減少損失D.如果高速增長是暫時的，則應通過借款來籌集所需資金9. 企業(yè)某部門本月銷售收入100000 元，已銷商品的變動成本和變動銷售費45000 元，部門可控固定間接費用10000 元，部門不可控固定間接費用7000 元，分配給該部門的公司管理費用5000 元，則最能反映該部門

5、經理業(yè)績的金額是（）元。A.45000B.50000C.60000D.6500010. 若安全邊際率為50%，正常銷售量為1000 件，則盈虧臨界點銷售量為（）。A.400B.500C.480D.600二、多項選擇題1. 已知某企業(yè)2007 年末的長期資本負債率為50%，股東權益為 2000 萬元， 資產負債率為60%，流動比率為 1.6 ，現(xiàn)金比率為1，交易性金融資產為 200 萬元，則下列結論正確的有（）。A. 非流動負債為 2000 萬元B. 營運資本為600 萬元C.貨幣資金為800 萬元D.流動資產為1600 萬元2. 按照我國稅法的規(guī)定，下列情況屬于融資租賃有（）。A. 租賃期滿時

6、，租賃資產的所有權轉讓給承租方B. 租賃期為資產使用年限的 60%C.租賃期內租賃最低付款額大于租賃開始日資產的公允價值D.租賃期內租賃最低付款額等于租賃開始日資產的公允價值3. 下列不能改變公司資產負債率的行為包括（）。A. 宣告發(fā)放現(xiàn)金股利B. 發(fā)放股票股利C.股票回購D.股票分割4. 下列關于資本成本的說法正確的有（）。A. 資本成本是一種機會成本B. 通貨膨脹影響資本成本C.證券的流動性影響資本成本D.融資規(guī)模不影響資本成本5. 關于成本控制的下列表述中，正確的有（）。A. 成本控制制度會受到大多數(shù)員工的歡迎B. 對數(shù)額很小的費用項目，控制可以從略C.不存在適用于所有企業(yè)的成本控制模式

7、D.成本控制的根本目的是確定成本超支的責任人6. 下列情況中，應該采取成本領先戰(zhàn)略的有（）。A. 市場中存在大量的價格敏感用戶B. 目標市場具有較大的需求空間或增長潛力C.企業(yè)所在產業(yè)技術變革較快，創(chuàng)新成為競爭的焦點D.購買者不太關注品牌7. 有價值的創(chuàng)意原則應用于（）。A. 機會成本概念B. 直接投資項目C.經營和銷售活動D.行業(yè)標準概念8. 下列關于信用政策的說法不正確的有（）。A. 信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期間的確定，主要是確定客戶的信用程度B. 提供現(xiàn)金折扣的主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)平均收款期C.企業(yè)在

8、信用期后付款，可以增加對其他企業(yè)資金的利用程度，對企業(yè)是有利的D.延長信用期如果使得企業(yè)的銷售額增加，則延長信用期就是合理的9. 某大型聯(lián)合企業(yè)A 公司，擬開始進入飛機制造業(yè)。A 公司目前的資本結構為負債/ 權益為 2/3 ，進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標結構。在該目標資本結構下，債務稅前成本為6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是 B 公司，其資本結構為債務/ 權益成本為7/10 ，權益的 值為 1.2 。已知無風險利率5%，市場風險溢價8%，兩個公司的所得稅稅率均為30%。下列選項中，正確的是（）。A.B 公司無負債的 資產為 0.8054B.A 公司含有負債的股東權益 值為 1.1813C.A 公司

9、的權益資本成本為14.45%D.A 公司的加權平均資本成本為10.35%10. 下列關于看漲期權的說法，正確的有（）。A. 在股票市價大于執(zhí)行價格時，看漲期權的執(zhí)行凈收入，等于股票價格減去執(zhí)行價格的價差B. 如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格，則看漲期權沒有價值C.期權到期日價值沒有考慮當初購買期權的成本D.期權到期日價值減去期權費后的剩余，稱為期權購買人的“損益”三、判斷題1. 一項成本要么是直接成本，要么是間接成本，二者只能取其一。（）2. 研究保險儲備的目的是找到合理的保險儲備量使缺貨成本和訂貨成本之和最小。（）3. 企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)的持續(xù)經營價值。資產負債表的“資產總計”是單

10、項資產價值的合計，即企業(yè)作為整體的價值。（ ）4. 能使監(jiān)督成本和激勵成本之和最小的解決辦法就是股東協(xié)調自己和經營者的目標的最佳解決辦法。（ ）5. 權衡理論認為，負債稅額庇護利益與破產成本相等時，企業(yè)價值最大，資本結構最優(yōu)。（）6. 由于區(qū)分經營資產和金融資產的主要標志是有無利息，而短期權益性投資沒有利息，因此，應歸入經營資產。（）7. 處于成長中的公司多采用高股利政策，陷入經營收縮的公司多采取低股利政策。（）8. 如果企業(yè)采用變動成本計算，則單位產品的標準成本中只包括直接材料和直接人工，不包括制造費用。（ ）9. 企業(yè)內部因素包括企業(yè)內部資源、企業(yè)能力和內部管理水平。分析內部因素的目的在于

11、評價和識別企業(yè)所具有的獨特資源和能力，確認企業(yè)在產業(yè)競爭中的關鍵優(yōu)勢與劣勢。（）10. 如果 A、B 兩種證券的相關系數(shù)等于 1.0 ， A 的標準差為 16%， B 的標準差為 12%，投資比例分別為 0.4 和 0.6 ，則該證券組合的標準差等于13%。（ ）四、計算題1. 假定甲公司的生產過程由四項作業(yè)組成，機器加工零件、人工組裝產品、產品質量檢驗、不合格品返工。經分析，機器加工零件、人工組裝產品是增值作業(yè)，產品質量檢驗、不合格品返工為非增值作業(yè)。增值作業(yè) 2007 年平均每月有關資料如下：作業(yè)名稱增值標準標準單位固定成本標準單位變動成本實際產出機器加工零件3000 小時30 元/ 小時

12、10 元/ 小時2800 小時人工組裝產品1900 小時20 元/ 小時12 元/ 小時1800 小時非增值作業(yè) 2007年平均每月的相關資料如下：作業(yè)名稱固定成本總額單位產出變動成本實際產出產品質量檢驗2500 元20 元/小時400 小時不合格品返工1200 元25 元/小時300 小時要求：根據(jù)上述資料填寫下表，并寫出計算過程：（本題滿分8 分）增值成本和非增值成本報告2007 年作業(yè)名稱作業(yè)性質作業(yè)動因增值標準實際產出非增值成本增值成本 實際成本機器加工增值30002800零件人工組裝增值19001800產品產品質量非增值0400檢驗不合格品非增值0300返工合計 2. 甲公司正在與乙

13、租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設備，相關的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30%，乙公司適用的所得稅稅率為20%。設備全部購置成本為280萬元，租賃期限為 5 年，租金每年末支付，租賃期內不得退租，租賃期滿后資產所有權不轉讓。（2）該設備的稅法折舊年限為7 年，法定殘值率為購置成本的10%，預計 5 年后的變現(xiàn)價值為20萬元。（ 3）稅前借款（有擔保）利率為 10%，項目要求的必要報酬率為 12%。要求：（ 1）如果稅前租金為 50 萬元，判斷該租賃合同的租金是否可以直接抵稅；（ 2）計算雙方的資產余值現(xiàn)值；（ 3）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（ 4）計算租賃相對于自購的凈

14、現(xiàn)值；（ 5）確定出租方的損益平衡租金，并判斷出租方是否會簽訂這個合同。已知：（ P/A， 10%， 5） 3.7908 ，（ P/A， 7%， 5） 4.1002（ P/A ， 8%， 5） 3.9927 ，（ P/S， 12%，5） 0.56743.C 公司生產和銷售甲、乙兩種產品。目前的信用政策為"2/15 ，n/30" ，有占銷售額60%的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應收賬款中，有80%可以在信用期內收回，另外20%在信用期滿后10 天（平均數(shù)）收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預計甲

15、產品銷售量為4 萬件，單價100 元，單位變動成本60元；乙產品銷售量為2 萬件，單價300 元，單位變動成本240 元。如果明年將信用政策改為“5/10 ，n/20 ”，預計不會影響產品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1200 萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應收賬款中，有50%可以在信用期內收回，另外50%可以在信用期滿后20 天（平均數(shù)）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。該公司應收賬款的資金成本為12%。要求：填寫下表（單位：萬元），并據(jù)此說明公司應否改變信用政策。當前的政策打算改變的政策銷售收入變動成

16、本平均收現(xiàn)期應收賬款占用資金的應計利息收賬費用現(xiàn)金折扣相關的稅前損益4.A 企業(yè)近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業(yè)2004 年和 2005 年的有關財務數(shù)據(jù)（單位：萬元）年度2004 年2005 年銷售收入1200020000凈利潤7801400本年留存收益5601180期末總資產1600022000期末所有者權益816011000可持續(xù)增長率7.37%實際增長率46.34%66.67%要求：（ 1）計算該企業(yè) 2005 年的可持續(xù)增長率（計算結果精確到萬分之一）。（ 2）計算該企業(yè) 2005 年超常增長的銷售額（計算結果取整數(shù)，下同）。（ 3）計算該企業(yè) 2005 年超常增長所需的資金

17、額。（ 4）請問該企業(yè) 2005 年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數(shù)額。五、綜合題1. 已知甲公司 2007 年的銷售收入為60000 萬元，稅前經營利潤為3500 萬元，利息費用為500 萬元，假設平均所得稅稅率為30%， 2007 年末的其他有關資料如下（單位：萬元）：項目2007 年末貨幣資金520交易性金融資產60可供出售金融資產120總資產6800短期借款500交易性金融負債80長期借款640應付債券380總負債3800股東權益3000要求回答下列互不相關的問題：（ 1）計算 2007 年的權益凈利率、銷售利潤率和資產利潤率；（ 2）假設 2007 年末的營運資本配置率為

18、 60%，流動負債為 1000 萬元，計算 2007 年末的流動比率和現(xiàn)金比率；（ 3）如果預計 2008 年的凈經營資產利潤率提高 5 個百分點， 稅后利息率不變， 計劃貸款 200 萬元，其中的 80%用于生產經營活動，計算該筆貸款可以為企業(yè)增加的凈利潤數(shù)額；（ 4）如果 2008 年增發(fā)新股 120 萬元，權益乘數(shù)、資產周轉率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長 20%，計算 2008 年的負債增加額和 2007 年的收益留存額；（5）如果 2008 年為了增加負債而發(fā)行債券，債券期限為5 年，每半年付息一次，面值為1000 元，債券的稅后資本成本為4%，發(fā)行價格為 1050 元 /

19、張，發(fā)行費用為 10 元 / 張，計算債券的票面利率；（6）如果甲公司是按照完全成本法核算的產品成本，在產品成本按照年初固定數(shù)計算，2007年 10月初的產成品存貨成本為100 萬元（其中變動成本 90 萬元），2007 年 10月份發(fā)生的生產成本為2000萬元（其中變動成本 1800 萬元），2007 年 10 月末的產成品存貨成本為200 萬元（其中變動成本185萬元），計算按照變動成本法核算的2007 年 10 月份的凈利潤與完全成本法核算的差額。已知：（ P/A， 2%， 10） 8.9826 ，（ P/A， 4%， 5） 4.4518（ P/S ， 2%， 10） 0.8203 ，（

20、 P/S， 4%，5） 0.82192.ABC 公司是一家上市公司，該公司本年的財務報表數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）利潤表項 目2006 年一、營業(yè)收入1000減：營業(yè)成本500營業(yè)和管理費用（不含折舊攤銷）200折舊50長期資產攤銷10財務費用33三、營業(yè)利潤207營業(yè)外收入（處置固定資產凈收益）0減：營業(yè)外支出0四、利潤總額207減：所得稅（ 30%）62.1五、凈利潤144.9加：年初未分配利潤100.1六、可供分配的利潤245應付普通股股利25七、未分配利潤220資產負債表項 目2006 年末經營現(xiàn)金30應收賬款200存 貨300待攤費用100流動資產合計630固定資產原值700累計折舊10

21、0固定資產凈值600其他長期資產90長期資產合計690資產總計1320短期借款110應付賬款80預提費用140流動負債合計330長期借款220負債合計550股 本550未分配利潤220股東權益合計770負債及股東權益總計1320公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55 萬股，每股市價為20 元。要求：（ 1）編制 2007 年預計利潤表和預計資產負債表有關預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：2007 年的銷售增長率為10%。利潤表各項目：營業(yè)成本、營業(yè)和管理費用、折舊與營業(yè)收入的比率保持與2006 年一致，長期資產的年攤銷保持與2006 年一致；按年末數(shù)計算的有息負債利息率為10%；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收

22、益項目金額為零；所得稅率預計不變（30%）；企業(yè)采取剩余股利政策。資產負債表項目：流動資產各項目與營業(yè)收入的增長率相同；固定資產凈值占營業(yè)收入的比率保持與2006 年一致；其他長期資產項目除攤銷外沒有其他業(yè)務；流動負債各項目 （短期借款除外）與營業(yè)收入的增長率相同；短期借款及長期借款占投資資本的比重與2006 年保持一致。 假設公司年末不存在金融資產，請將答題結果填入給定的預計利潤表和預計資產負債表中。預計利潤表項 目2006 年2007年一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)和管理費用（不含折舊攤銷）折舊長期資產攤銷二、稅前經營利潤減：經營利潤所得稅三、稅后經營利潤金融損益：四、借款利息減：借款利息抵

23、稅五、稅后利息費用六、稅后利潤合計加：年初未分配利潤六、可供分配的利潤減：應付普通股股利七、未分配利潤預計資產負債表項 目2006 年末2007 年末經營現(xiàn)金30經營流動資產減：經營流動負債經營營運資本經營長期資產減：經營長期負債凈經營資產總計金融負債：借款金融負債合計減：金融資產凈負債股本未分配利潤股東權益合計凈負債及股東權益總計（2）加權平均資本成本2007 年為 12%，2008 年及以后為10%。若企業(yè)預計未來每年都能保持2007年的預計稅后經營利潤水平，預計從 2008 年開始所需要的每年凈投資為零；假設債務市場價值與有息負債賬面價值一致，則利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和經濟利潤法分別確定公司

24、目前的股票是被市場高估還是低估。六、英文附加題1.Required:a. Calculate the total cost of inventory for the raw material when using the economic order quantity （ 5%）b.Determinewhether acceptingthe discountofferedby the supplierwillminimizethe totalcost of inventory for the raw material（ 5%）答案部分一、單項選擇題1.【正確答案 】C【答案解析 】在股東投資資

25、本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損，所以選項A 的說法不正確；假設利率不變，則增加企業(yè)價值與增加權益價值具有相同意義，所以選項B 的說法不正確；股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以選項C的說法正確；假設股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義，所以選項D的說法不正確。【答疑編號 48650】【該題針對 “企業(yè)財務管理的目標” 知識點進行考核】2.【正確答案 】D【答案解析 】100/ 基期收入 10% 得：基期收入 1000（萬元）經營資產銷售百分比

26、3000/1000 3經營負債銷售百分比1500/1000 1.5對外融資需求為： 100×（ 3 1.5 ） -60-10 80（萬元）【答疑編號 48651】【該題針對 “外部融資需求的敏感分析” , “外部融資需求的敏感分析”知識點進行考核】3.【正確答案 】A【答案解析 】 在激進型籌資政策下，臨時性流動資產以及部分永久性資產的資本均來源于臨時性負債。【答疑編號48652】【該題針對 “營運資本政策”知識點進行考核】4.【正確答案 】B【答案解析 】根據(jù)題意可知， R5500（元），L3000（元），現(xiàn)金控制的上限H 3R 2L 165006000 10500（元），由于公司

27、現(xiàn)有現(xiàn)金10000 元小于現(xiàn)金控制的上限10500 元，所以，企業(yè)無需用現(xiàn)金購買有價證券。【答疑編號48653】【該題針對 “最佳現(xiàn)金持有量的確定隨機模式”知識點進行考核】5.【正確答案 】D【答案解析 】 作業(yè)基礎成本計算制度主要適用于直接人工成本和直接材料成本只占全部成本的很小部分，而且它們與間接成本之間沒有因果關系的新興的高科技企業(yè)。【答疑編號48654】【該題針對 “產品成本計算制度的類型”知識點進行考核】6.【正確答案 】D【答案解析 】 標準工時是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間。包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避

28、免的廢品耗用工時等。不包括可避免的廢品耗用工時。【答疑編號48656】【該題針對 “標準成本的制定”知識點進行考核】7.【正確答案 】D【答案解析 】在作業(yè)成本計算中，成本動因可分為資源動因和作業(yè)動因。其中，運用資源動因可以將資源成本分配給有關作業(yè)。【答疑編號48657】【該題針對 “作業(yè)成本法的含義”知識點進行考核】8.【正確答案 】A【答案解析 】選項 B 是針對“增值型現(xiàn)金剩余”而言的，選項C 是針對“減損型現(xiàn)金短缺”而言的，選項D是針對“增值型現(xiàn)金短缺”而言的。【答疑編號48658】【該題針對 “基于創(chuàng)造價值/ 增長率的財務戰(zhàn)略選擇”知識點進行考核】9.【正確答案 】A【答案解析 】最

29、適合作為部門經理業(yè)績評價依據(jù)的是可控邊際貢獻，本題中可控邊際貢獻100000 45000 10000 45000（元）。【答疑編號 48659】【該題針對 “業(yè)績報告與考核” 知識點進行考核】10.【正確答案 】B【答案解析 】盈虧臨界點作業(yè)率1 50% 50%，由于盈虧臨界點作業(yè)率盈虧臨界點銷售量/ 正常銷售量；所以，盈虧臨界點銷售量盈虧臨界點作業(yè)率×正常銷售量50%×1000500（件）。【答疑編號48660】【該題針對 “盈虧臨界分析”知識點進行考核】二、多項選擇題1.【正確答案 】ABCD【答案解析 】長期資本負債率非流動負債÷（非流動負債股東權益）

30、15;100%非流動負債/（非流動負債2000）×100% 50%，由此可知， 非流動負債為 2000 萬元。 資產負債率負債÷ （負債股東權益）× 100%負債÷（負債2000）× 100% 60%，因此，負債為 3000 萬元，流動負債為 3000 2000 1000（萬元），流動資產 1000×1.6 1600（萬元），貨幣資金交易性金融資產 1000×1 1000（萬元），貨幣資金 1000 200 800（萬元），營運資本 1600 1000 600（萬元）。【答疑編號48661】【該題針對 “短期償債能力比率的計

31、算與分析”知識點進行考核】2.【正確答案 】ACD【答案解析 】我國稅法規(guī)定，符合下列條件之一的租賃為融資租賃：產的所有權轉讓給承租方；（2）租賃期為資產使用年限的大部分（賃最低付款額大于或基本等于租賃開始日資產的公允價值。【答疑編號48663】【該題針對 “租賃的稅務處理和會計處理”知識點進行考核】（ 1）在租賃期滿時，租賃資75%或以上）；（ 3）租賃期內租3.【正確答案 】BD【答案解析 】宣告發(fā)放現(xiàn)金股利使得負債增加、股東權益減少相等金額，不影響資產總額，因此，會改變公司的資產負債率，不能選A；發(fā)放股票股利會引起股東權益內部結構發(fā)生變化，但是并不能引起資產、負債、所有者權益的變化，所以

32、不能改變公司資產負債率，B 應該選；股票回購使得企業(yè)的資產和所有者權益同時減少相等金額，所以改變了公司的資產負債率，C 項不能選擇；股票分割并不能引起資產、負債、所有者權益的變化，所以選項D 也是答案。【答疑編號48664】【該題針對 “股票股利和股票分割”知識點進行考核】4.【正確答案 】ABC【答案解析 】 資本成本是一種機會成本，也稱為最低可接受的收益率、投資項目的取舍收益率。所以，選項 A 的說法正確；資本成本投資者要求的收益率無風險收益率風險收益率，無風險收益率純粹利率通貨膨脹補償率， 通貨膨脹會影響無風險收益率， 進一步影響資本成本。 所以，選項 B 的說法正確；如果證券的流動性不

33、好，變現(xiàn)風險會加大，投資者要求的收益率就會提高，因此，證券的流動性影響資本成本。所以，選項 C的說法正確；融資規(guī)模大，資本成本較高。所以，選項 D 的說法不正確。【答疑編號48665】【該題針對 “資本成本概述”知識點進行考核】5.【正確答案 】BC【答案解析 】 成本控制涉及全體員工，并且不是一件令人歡迎的事情，必須由最高當局來推動，所以選項 A 不正確；成本控制時應該堅持經濟原則，把注意力集中于重要事項，對成本細微尾數(shù)、數(shù)額很小的費用項目和無關大局的事項從略，所以選項 B 正確；成本控制系統(tǒng)必須個別設計，要適合特定企業(yè)的特點、適合特定部門的要求、適合職務與崗位責任要求、適合成本項目的特點，

34、所以選項 C 正確；在分析成本不利差異時，其根本目的是尋求解決問題的辦法，而不是尋找“罪犯”，所以選項 D不正確。（參見教材 421 422 頁）【答疑編號48666】【該題針對 “成本控制和成本降低”知識點進行考核】6.【正確答案 】AD【答案解析 】選項 B 應該采取集中化戰(zhàn)略，選項頁）【答疑編號48667】【該題針對 “競爭戰(zhàn)略的選擇”知識點進行考核】C 應該采取差異化戰(zhàn)略。（參見教材526 5277.【正確答案 】BC【答案解析 】有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，還應用于經營和銷售活動。機會成本概念是自利行為原則的應用，行業(yè)標準概念是引導原則的應用，所以本題選擇BC。【答疑編號

35、48668】【該題針對 “有關創(chuàng)造價值的原則”知識點進行考核】8.【正確答案 】ACD【答案解析 】信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期間的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。所以選項A 不正確；如果企業(yè)經常不在信用期內支付貨款，則會降低企業(yè)的信譽，這樣的造成的損失是也是非常嚴重的，所以選項C不正確；延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響；與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。所以選項 D 的說法不正確。【答疑編號48669】【該題針對 “信用政策決策”知識點進

36、行考核】9.【正確答案 】ABCD【答案解析 】（1）將 B 公司的 權益轉換為無負債的 資產。 資產 1.2 ÷1 （ 1 30%）×（ 7/10 ） 0.8054（2）將無負債的 值轉換為A公司含有負債的股東權益 權益 0.8054 ×1 （ 1 30%）×（ 2/3 ） 1.1813（3）根據(jù) 權益計算A 公司的權益成本。權益成本 5%1.1813 ×8% 5% 7.0878% 14.45% 值：如果采用股東現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值，14.45%是適合的折現(xiàn)率。（4）計算加權平均資本成本。加權平均資本成本 6%×（1 30%）

37、5;（ 2/5 ） 14.45%×（ 3/5 ） 1.68% 8.67% 10.35%【答疑編號48670】【該題針對 “項目系統(tǒng)風險的估計”知識點進行考核】10.【正確答案 】ABCD【答案解析 】 看漲期權的執(zhí)行凈收入，被稱為看漲期權到期日價值，它等于股票價格減去執(zhí)行價格的價差，所以選項 A 是正確的。看漲期權的到期日價值，隨標的資產價值上升而上升，如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格，則看漲期權沒有價值，所以選項B 是正確的。期權到期日價值沒有考慮當初購買期權的成本，所以選項C 是正確的。期權的購買成本稱為期權費（或權利金），是指看漲期權購買人為獲得在對自己有利時執(zhí)行期權的權利，所

38、必須支付的補償費用。期權到期日價值減去期權費后的剩余，稱為期權購買人的“損益”，所以選項D是正確的。【答疑編號48671】【該題針對 “期權的基本概念”知識點進行考核】三、判斷題1.【正確答案 】錯【答案解析 】 一項成本可能是直接成本，也可能是間接成本，要根據(jù)成本對象的選擇而定。一項成本可能對于這個車間而言是直接成本而對于另一個車間而言則是間接成本。【答疑編號 48672】【該題針對 “成本的分類”知識點進行考核】2.【正確答案 】錯【答案解析 】 研究保險儲備的目的是找到合理的保險儲備量使缺貨成本和保險儲備成本之和最小。【答疑編號 48673】【該題針對 “存貨決策”知識點進行考核】3.【

39、正確答案 】錯【答案解析 】 企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經濟價值，整體經濟價值又分為實體價值和股權價值、持續(xù)經營價值和清算價值、少數(shù)股權價值和控股權價值等。資產負債表的“資產總計”是單項資產價值的合計，而不是企業(yè)作為整體的價值。【答疑編號48674】【該題針對 “企業(yè)價值評估的對象”知識點進行考核】4.【正確答案 】錯【答案解析 】 監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。【答疑編號 48675】【該題針對 “股東、經營者和債權人利益的沖突與協(xié)調”知識點進行考核】5.【正確答案 】錯【答案解

40、析 】 權衡理論認為，邊際負債稅額庇護利益與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大，資本結構最優(yōu)。（參見教材 253 頁）【答疑編號48676】【該題針對 “資本結構原理”知識點進行考核】6.【正確答案 】錯【答案解析 】在按照有無利息區(qū)分經營資產和金融資產時，短期權益性投資是個例外，它是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，所以是金融資產。【答疑編號48678】7.【正確答案 】錯【答案解析 】處于成長中的公司，有著良好投資機會，需要有強大的資金支持，因而往往少發(fā)股利，將大部分盈余用于投資；陷入經營收縮的公司往往缺乏良好投資機會，保留大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是傾向于支付較高的股利。【答疑編號48679】

41、【該題針對 “股利分配政策”知識點進行考核】8.【正確答案 】錯【答案解析 】如果企業(yè)采用變動成本計算，則單位產品的標準成本中只包括直接材料、直接人工和變動的制造費用，不包括固定的制造費用。【答疑編號48680】【該題針對 “標準成本的制定”知識點進行考核】9.【正確答案 】錯【答案解析 】企業(yè)內部因素包括企業(yè)內部資源、企業(yè)能力和企業(yè)核心競爭力。【答疑編號48681】【該題針對 “影響戰(zhàn)略的內部因素分析”知識點進行考核】10.【正確答案 】錯【答案解析 】由于相關系數(shù)等于1，因此，證券組合的標準差各自標準差的加權平均數(shù)16%×0.4 12%×0.6 13.6%。【答疑編號4

42、8682】【該題針對 “投資組合的風險與報酬”知識點進行考核】四、計算題1.【正確答案 】增值成本和非增值成本報告2007 年作業(yè)名稱作業(yè)性質作業(yè)動因增值標準 實際產出非增值成本增值成本實際成本機器加工增值機器工時3000小時 2800小時6000 元112000 元 118000 元零件人工組裝增值人工工時1900小時 1800小時2000 元57600 元 59600 元產品產品質量非增值檢驗時間0400 小時10500 元010500 元檢驗不合格品非增值返工工時0300 小時8700 元08700 元返工合計 27200 元169600 元 196800 元機器加工零件作業(yè)（增值作業(yè)）

43、增值成本 2800×（ 30 10） 112000 （元）非增值成本（3000 2800）× 30 6000（元）人工組裝產品作業(yè)（增值作業(yè)）增值成本 1800×（ 20 12） 57600（元）非增值成本（1900 1800）× 20 2000（元）產品質量檢驗作業(yè)（非增值作業(yè)）非增值成本 250020×400 10500（元）增值成本 0不合格品返工作業(yè)（非增值作業(yè)）非增值成本 120025×300 8700（元）增值成本 0【輔助講解】【答疑編號48686】【該題針對 “生產作業(yè)分析” 知識點進行考核】2.【正確答案 】（ 1）

44、由于租賃期滿后資產所有權不轉讓；租賃期比資產使用年限5/7 71%，低于稅法規(guī)定的 75%；最低租賃付款額的現(xiàn)值 50×（ P/A， 10%，5） 189.54 （萬元），低于租賃資產的公允價值的 90%280×90% 252（萬元） ，因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅；（2）每年折舊 280×（ 1 10%） /7 36（萬元）5 年末資產的賬面價值28036×5 100（萬元）承租方失去的變現(xiàn)損失抵稅（100 20）× 30% 24（萬元）承租方資產余值現(xiàn)值（20 24）×（ P/S， 12%，5） 44×0.5674

45、 24.97 （萬元）出租方變現(xiàn)損失抵稅（10020）× 20% 16（萬元）出租方資產余值現(xiàn)值（20 16）×（ P/S， 12%，5） 36×0.5674 20.43 （萬元）（ 3）承租方每年失去折舊抵稅 36×30% 10.8 （萬元）出租方每年折舊抵稅 36×20% 7.2 （萬元）（4）承租方租賃期稅后現(xiàn)金流出量租金×（ 1稅率） 折舊抵稅 50× （ 1 30%） 10.8 45.8（萬元）承租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率10%×（1 30%） 7%租賃相對于自購的凈現(xiàn)值28045.8 ×（ P/

46、A， 7%， 5） 24.97 67.24 （萬元）（5）出租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率10%×（120%） 8%出租方的損益平衡租金 （ 280 20.43 ）/ （P/A ，8%，5） 7.2/（ 120%） 72.26 （萬元）由此可知，出租方可以接受的最低租金為72.26 萬元，所以，不會簽訂該合同。【輔助講解】【答疑編號48688】【該題針對 “融資租賃分析”知識點進行考核】3.【正確答案 】當前的政策打算改變的政策銷售收入4×1002×300 10001200變動成本4×602×240 7201200×40%×（ 6

47、0/100 ）1200×60%×（ 240/300 ） 864平均收現(xiàn)期60%×1540%×80%×3070%×1030%×50%×2040%×20%×40 21.830%×50%×40 164×100/360 ×21.8 ×60/100 ×12%應收賬款占用資1200×40%/360×16×60/100 ×12%1200×60%/360×16×240/300 ×12%金的應計利息2×300/360 ×21.8 ×240/300 ×12% 5.23 4.61收賬費用（4×1002×300）1200×30%×50%×10% 18×