1、集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。中國平安保險（集團)股份公司資產營運中心二零零三年十二月平安投資狀況匯報機密機密1集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。 1. 1.資產管理組織架構資產管理組織架構 2. 2.資產配置資產配置 3. 3.投資決策流程投資決策流程 4.20

2、02 4.2002年資產管理投資業績年資產管理投資業績 平安投資狀況匯報平安投資狀況匯報2集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。領先一步的領先一步的產品創新產品創新誠信專業的誠信專業的資產管理資產管理面對面的面對面的投資服務投資服務全面完善的全面完善的風險管控風險管控追求長期穩定追求長期穩定的回報的回報投資經營理念：投資經營理念：3集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、

3、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。組織架構設立的基本原則：組織架構設立的基本原則： 長期穩定的回報 保險的支持及產品設計的反饋 職能部門分工明確 便于監控和了解資產運作 信息的雙向交流 部門之間相互促進 決策機制快速靈活 前后臺分開 SAA、TAA、SS相互督促和制約 資產托管職責部門對投資運作的監控 投資核算對資產及匯報的記錄與復核 投資價值最大化投資價值最大化 管理透明管理透明 市場原則市場原則 風險控制原則風險控制原則4集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用

4、或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。組織架構圖：組織架構圖：集團集團CEOCEOCIOCIO資產營運中心資產營運中心投資管理委員會投資管理委員會助理助理CIOCIO固定收益部固定收益部投資作業部投資作業部股票基金部股票基金部風險管控部風險管控部銀行存款銀行存款國外固定國外固定收益投資收益投資資金流量管理資金流量管理債券投資債券投資基金基金國外股票相關國外股票相關產品投資產品投資上市股票上市股票研究部研究部內部控制內部控制風險控管風險控管法規遵循法規遵循信用風險分析信用風險分析交割作業交割作業信息系統信息系統報表作業報表作業績效評估績效評估

5、保管作業保管作業預算編制預算編制后援支持后援支持資產營運資產營運二級部門二級部門室室/ /崗崗如：物業、實業、如：物業、實業、放款及委托資產放款及委托資產一級部門一級部門專項資金專項資金風險管理風險管理組合管理部組合管理部傳統壽險組合傳統壽險組合分紅組合分紅組合產險組合產險組合401401K K組合組合信托證券資產信托證券資產ULUL組合組合證券自營資產證券自營資產基金公司基金公司個人理財個人理財金融創新金融創新5集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自

6、傳閱、引用或復制。 1. 1.資產管理組織架構資產管理組織架構 2. 2.資產配置資產配置 3. 3.投資決策流程投資決策流程 4.2002 4.2002年資產管理投資業績年資產管理投資業績 平安投資狀況匯報平安投資狀況匯報6集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。22.08%22.08%4.10%4.10%61.84%61.84%4.20%4.20%7.09%7.09%0.70%0.70%國債國債金融金融債債企業企業債債協議協議存款存

7、款短投短投基金基金 我司我司2002年資產配置圖年資產配置圖資產配置：2002年我司在銀行存款的投資比重達到61.84%，其次為債券33.37%， 短期投資0.7%，基金的倉位只有4.2%，有效地回避了證券市場下滑的風險，為保險資金收益的長期穩定增長提供了保障。7集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。我司我司2003年資產配置圖年資產配置圖資產配置：2003年考慮到協議存款的利率下滑，我司對新增資金銀行存款的投資比重減到25%，債券增

8、加到70%，基金的倉位調高5%，為保險資金收益的長期穩定增長提供了保障。國國 債債4 4 0 0 % %基基 金金5 5 % %企企 業業 債債1 1 0 0 % %協協 議議 存存 款款2 2 5 5 % %金金 融融 債債2 2 0 0 % %國國 債債金金 融融 債債企企 業業 債債協協 議議 存存 款款基基 金金8集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。 1. 1.資產管理組織架構資產管理組織架構 2. 2.資產配置資產配置 3

9、. 3.投資決策流程投資決策流程 4.2002 4.2002年資產管理投資業績年資產管理投資業績 平安投資狀況匯報平安投資狀況匯報9集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。（）投資展望投資展望（）組合構建組合構建（）組合實施組合實施品種部門品種部門基金基金債券債券存款存款其他其他（）組合檢討監督組合檢討監督資產營運中心范圍資產營運中心范圍。CIOCIO：每個季度制定投資市每個季度制定投資市場整體策略和方針場整體策略和方針。組合經理（帳戶

10、經理）：。組合經理（帳戶經理）：構建反映總體策略和方針的構建反映總體策略和方針的組合組合。品種部門：。品種部門：組織實施投資計劃組織實施投資計劃。CIO/CIO/組合經理組合經理/ /風風險經理：險經理：檢討監督和調整組合檢討監督和調整組合的風險暴露的風險暴露 投資決策基本流程：投資決策基本流程：10集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。 資產配置的三個層次資產配置的三個層次：（1）長期基準資產配置（）長期基準資產配置（Long-te

11、rm Model AA）（2）戰略性資產配置）戰略性資產配置(Strategic AA) （3）戰術性資產配置）戰術性資產配置(Tactical AA) 按照保險產品的精算假設（或投資政策）要求，在對主要資產類別長期投資收益率和風險的預測基礎上，確定資產組合的長期配置比例。 以長期基準資產配置為基礎，結合每年投資市場的風險和收益狀況，確定年度資產配置比例。通過對戰略性資產配置的適當偏離（資產類別比例偏離、目標久期偏離和信用風險偏離）獲得超越戰略性資產配置的預算收益目標。11集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告

12、為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。 團險投連（團險投連（401K）的資產配置（的資產配置（TAA）：上證指數走勢上證指數走勢長期看好中國經濟和股市。年內震蕩走勢，中性偏樂觀，運行區間1300-1700。7-9月，指數在1400-1550點，10-12月在1300-1450點。上證指數 市盈率基基金金固固定定收收益益基基金金固固定定收收益益基基金金固固定定收收益益170040208010900-3971600383070158539715003640602575595140034554535658921300327030505020802003年401

13、K組合資產配置進進取取帳帳戶戶平平衡衡帳帳戶戶穩穩健健帳帳戶戶配置策略配置策略震蕩格局和市震蕩格局和市場偏弱兩個特點，決定了基場偏弱兩個特點，決定了基金配置仍以保守為主，采取金配置仍以保守為主，采取上行降低比例，下降增加比上行降低比例，下降增加比例的策略。例的策略。2003 年資產配置：基金年資產配置：基金/固定收益固定收益13001400150016001700180019002000210022002300Jun-01Sep-01Dec-01Mar-02Jul-02Oct-02Jan-03May-03Aug-03Nov-03上證綜指上證綜指預測走勢預測走勢1700 P/E=401600 P

14、/E=381500 P/E=361400 P/E=341300 P/E=32說明說明基金和固定收益資產的配置比例上，主要根據客戶風險最低承受能力、市場走勢和同業基金投資比例三個主要因素來確定。12集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。 1. 1.資產管理組織架構資產管理組織架構 2. 2.資產配置資產配置 3. 3.投資決策流程投資決策流程 4.2002 4.2002年資產管理投資業績年資產管理投資業績平安投資狀況匯報平安投資狀況匯報

15、13集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。1357911Jan-97Jan-98Jan-99Jan-00Jan-01Jan-02Jan-031年年期期存存款款利利率率拆拆借借利利率率%投資環境惡化：1997-2003年，基準利率從7.47%降至1.98%，固定收益資產利率呈現不斷下降的趨勢。14集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安

16、保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。平平安安資資產產規規模模增增長長圖圖（億億元元）05001000150019921993199419951996199719981999200020012002資產規模12428806004503252371489655311115集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。資產回報率：2002年度我司保險資金運用年回報率為4.17%，市場平均值 3.14%,已連續多年在同業中名列前

17、茅。資料來源：2001年全國保險業經營狀況分析， 中國保險監督管理委員會，2002年2月7 7 . . 4 4 8 8 % %3 3 . . 8 8 9 9 % %5 5 . . 2 2 4 4 % %3 3 . . 8 8 1 1 % %4 4 . . 1 1 7 7 % %3 3 . . 1 1 4 4 % %0 . 0 0 %2 . 0 0 %4 . 0 0 %6 . 0 0 %8 . 0 0 %收 益 率2 0 0 0 年2 0 0 1 年2 0 0 2 年保保 險險 公公 司司 投投 資資 收收 益益 率率平 安同 業 平 均 水 平16集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文

18、件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。債券投資：平安的債券投資自1997年運作以來已連續六年獲得高于市場的回報，其專業水準不論在一級市場還是在二級市場始終處于業界領先地位。4 4. .3 30 0% %2 2. .7 74 4% %6 6. .0 00 0% %6 6. .5 54 4% %5 5. .1 19 9% %4 4. .9 98 8% %0 0. .0 00 0% %1 1. .0 00 0% %2 2. .0 00 0% %3 3. .0 00 0% %4 4. .

19、0 00 0% %5 5. .0 00 0% %6 6. .0 00 0% %7 7. .0 00 0% %2 20 00 02 2年年2 20 00 01 1年年2 20 00 00 0年年市市 場場平平 安安17集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。基金投資：2002年度面對證券市場的大幅下滑，控制倉位成為基金投資的重中之重。在幾大保險公司之中，平安基金的持倉最低，有效地減低了市場低迷對公司盈利的影響，平安戰勝了市場，領先了同業。

20、18集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。投連產品：過去的業績表明，盡管市場大起大落，但401K帳戶保證了客戶資產的穩健增長。團團 險險 投投 連連 帳帳 戶戶 歷歷 史史 業業 績績 （ 截截 止止2 0 0 3 /1 2 /1 1）0 3 /1 2 /1 12 0 0 2年年0 1年年3 -1 2月月累累 計計 收收 益益 率率4 0 1 K進進 取取4 . 7 2 %- 3 . 4 9 %6 . 5 6 %7 . 6 9 %4

21、0 1 K平平 衡衡3 . 0 9 %1 . 2 1 %5 . 3 5 %9 . 9 2 %4 0 1 K穩穩 健健2 . 4 4 %4 . 5 3 %4 . 9 1 %1 2 .3 4 %上上 海海 基基 金金1 . 0 5 %- 2 0 . 6 9 %- 0 . 4 2 %- 1 9 . 8 5 %中中 信信 國國 債債- 1 . 0 9 %4 . 4 1 %4 . 5 8 %8 . 0 0 %團團險險投投連連（1-11月月）指指數數一一周周一一月月一一季季YTD10月月排排名名401K進進取取1.05890.10%0.95%-1.60%2.97%2 2/ /8 84 40 01 1K K

22、平平衡衡1.09110.05%0.51%-0.88%2.33%1/54 40 01 1K K穩穩健健1.12070.06%0.27%0.37%2.20%2/519集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%平安保證收益0.00%0.320% 0.631% 0.951% 1.252% 1.563% 1.855% 2.157% 2.430% 2

23、.704% 3.042% 3.325%平安價值增長0.170% 0.460% 1.020%平安穩健0.00%0.478% 0.838% 1.271% 1.603% 2.027% 2.505% 2.837% 3.024% 3.128% 3.424% 3.848%金盛安心0.00%0.175% 0.350% 0.504% 0.679% 0.844% 0.999% 1.174% 1.329% 1.473% 1.409% 1.743%信誠債券0.00%0.229% 3.093% 3.228% 3.303% 2.306% 1.461% 1.756% 1.585% 0.571% -0.412% 0.157

24、%永明穩健0.00%0.395% 0.501% 0.677% 1.341% 1.646% 1.713% 2.008% 1.935% 1.903% 2.466% 2.891%穩健賬戶平均0.00%0.319% 1.082% 1.326% 1.636% 1.677% 1.707% 1.986% 2.060% 1.658% 1.732% 2.164%初值1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月 1-11月q 與行業比較，穩健賬戶與行業比較，穩健賬戶今年以來一直處于排名前今年以來一直處于排名前兩位。兩位。 投連帳戶單位凈值增長率投連帳戶單位凈值增長率穩健型穩健型注

25、：凈值增長率以公布的投資單位買入價格為基礎，經各投連帳戶管理費率調整后得出。20集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。-1.5%-0.5%0.5%1.5%2.5%3.5%4.5%平安發展0.00%0.796% 1.210% 1.476% 1.916% 2.388% 3.027% 3.367% 3.326% 3.144% 3.402% 3.817%平安平衡0.00%1.159% 1.661% 1.750% 2.215% 3.186% 4

26、.570% 4.519% 3.961% 3.526% 3.643% 4.284%金盛穩健0.00%0.659% 1.163% 1.395% 1.676% 2.432% 2.664% 2.837% 2.661% 2.777% 1.464% 1.968%信誠增值0.00%0.327% -0.123% 0.470% 0.805% 1.523% 1.845% 2.046% 1.424% -0.003%-1.078%-0.095%永明平衡0.00%0.892% 1.015% 1.149% 2.542% 3.085% 3.018% 3.412% 3.005% 2.709% 3.482% 4.065%平衡賬

27、戶平均0.00%0.767% 0.985% 1.248% 1.831% 2.523% 3.025% 3.236% 2.876% 2.431% 2.183% 2.808%初值1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月 1-11月投連帳戶單位凈值增長率投連帳戶單位凈值增長率平衡型平衡型q 與行業比較，平衡賬戶與行業比較，平衡賬戶今年以來一直處于排名第今年以來一直處于排名第一名。一名。21集團資產營運中心集團資產營運中心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得

28、擅自傳閱、引用或復制。0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%5.5%6.0%6.5%平安基金0.00%1.48%2.12%2.01%2.66%3.67%4.31%4.19%3.10%1.78%2.04%2.97%平安進取0.00%2.32%3.01%2.85%3.80%4.79%5.90%5.92%4.95%3.81%3.82%4.92%新華個團平均0.00%2.22%2.67%2.85%4.50%5.55%5.37%5.25%2.84%0.09%1.42%2.90%金盛卓越0.00%1.98%2.60%2.36%3.58%5.46%5.00%

29、5.18%4.18%4.27%2.90%3.68%信誠基金0.00%2.16%2.79%3.28%6.10%4.50%5.11%5.56%3.37%0.11%1.13%3.61%進取賬戶平均0.00%1.80%2.31%2.36%4.00%4.54%4.75%4.77%3.23%1.47%2.00%3.85%初值1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月 1-10月 1-11月q 與行業比較，進取賬戶與行業比較，進取賬戶今年以來一直處于行業排今年以來一直處于行業排名前列。名前列。投連帳戶單位凈值增長率投連帳戶單位凈值增長率進取型進取型22集團資產營運中心集團資產營運中

30、心此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。此報告為機密文件。未經平安保險公司的書面許可，其它任何機構不得擅自傳閱、引用或復制。1 2 0 01 3 0 01 4 0 01 5 0 01 6 0 01 7 0 0D e c - 0 2M a r - 0 3J u n - 0 3S e p - 0 3中 信 基 金上 證 綜 指98099010001010102010301040Dec-02Mar-03Jun-03Sep-03中信全債q 由于央行提高準備金由于央行提高準備金比率，導致債券市場出比率，導致債券市場出現了近幾年來最大的下現了近幾年來最大的下跌。跌。1-111-11月，中信全債月，中信全債指數下跌了指數下跌了1.6%1.6%。而。而0202年和年和0101年分別上漲年分別上漲4.41%4.41%和和4.58%4.58%。q 股票和基金市場今年股票和基金市場今年收益率分別為收益率分別為8.54%8.54%和和- -0.45%0.45%。q 今年協議存款利率較今年協議存款利率較前兩年大幅下降，平均前兩年大幅下降，平均只有只