1、“控股股東”認定標準 大陸VS香港作者：趙劍發、吳海鵬導語就IPO而言，大陸和香港的基本原理是差不多的，但流程和側重點則有所不同，特別是一些細節更相差甚遠，以下讓小編與大家分享大陸與香港兩地資本市場對控股股東認定標準的差異之處。1、 基本概念（一）大陸的主要認定標準1、 公司法中華人民共和國公司法第二百一十六條第二款規定，控股股東是指其出資額占有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的股東。2、 證監會規定上市公司收

2、購管理辦法第八十四條規定，下列情形之一的，為擁有上市公司控制權：（1） 投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；（二）投資者可以實際支配上市公司股份表決權超過30%；（3） 投資者通過實際支配上市公司股份表決權能夠決定公司董事會半數以上成員選任；（四）投資者依其可實際支配的上市公司股份表決權足以對公司股東大會的決議產生重大影響；（五）中國證監會認定的其他情形。首次公開發行股票并上市管理辦法第十二條“實際控制人沒有發生變更”的理解和適用-證券期貨法律適用意見第1號第三條規定，發行人及其保薦人和律師主張多人共同擁有公司控制權的，應當符合以下條件：（1） 每人都必須直接持有公司股份和/或者間接支配

3、公司股份的表決權；（二）發行人公司治理結構健全、運行良好，多人共同擁有公司控制權的情況不影響發行人的規范運作；（3） 多人共同擁有公司控制權的情況，一般應當通過公司章程、協議或者其他安排予以明確，有關章程、協議及安排必須合法有效、權利義務清晰、責任明確，該情況在最近3年內且在首發后的可預期期限內是穩定、有效存在的，共同擁有公司控制權的多人沒有出現重大變更；（四）發行審核部門根據發行人的具體情況認為發行人應該符合的其他條件。發行人及其保薦人和律師應當提供充分的事實和證據證明多人共同擁有公司控制權的真實性、合理性和穩定性，沒有充分、有說服力的事實和證據證明的，其主張不予認可。相關股東采取股份鎖定等

4、有利于公司控制權穩定措施的，發行審核部門可將該等情形作為判斷構成多人共同擁有公司控制權的重要因素。如果發行人最近3年內持有、實際支配公司股份表決權比例最高的人發生變化，且變化前后的股東不屬于同一實際控制人，視為公司控制權發生變更。發行人最近3年內持有、實際支配公司股份表決權比例最高的人存在重大不確定性的，比照前款規定執行。（2） 香港的主要認定標準1、 香港聯交所上市規則香港聯交所主板規則第1.01 條（創業板規則第 1.01 條）規定，控股股東為: (i) 任何有權在發行人的股東大會上行使或控制行使30%（或 公司收購及合并守則不時規定會觸發強制性公開要約所需的其他百分比）或30% 以上投票

5、權的人士或一組人士；或(ii) 有能力控制組成發行人董事會的大部分成員的人士或一組人士。香港聯交所主板規則第1.01條訂明，就預托證券上市而言，預托證券持有人可被視為發行人的控股股東，但香港聯交所主板規則第14A.11及 19B.03條訂明，存管人不會純粹因其以存管人身份為預托證券持有人持有股份而被視為發行人的控股股東。香港聯交所主板規則19A.14規定“在這方面，如果新申請人是中國發行人，控股股東(controlling shareholder) 指在新申請人的股東大會上有權行使或控制行使30%（或適用的中國法律不時規定的其他百分比，而該百分比是觸發強制性公開要約，或確立對企業法律上或管理上

6、的控制所需的）或30%以上的投票權的股東或其他人士 （一名或一組人士）；或有能力控制組成新申請人董事會的大部份成員的股東或其他人士 （一名或一組人士）。就本條規則而言，本交易所一般不認為"中國政府機關" （見 上市規則第19A.04條中的定義）是中國發行人的控股股東。2、 香港聯所釋義香港聯交所詮釋，確認上市申請人控股股東的過程每每因個案而異，要視乎每個個案的具體事實和情況。保薦人應進行必要或適當的盡職審查，確保上市文件中所載有關上市申請人控股股東的資料在所有重要方面皆準確完備且沒有誤導或欺詐成份。聯交所有權根據個案事實和情況將任何股東視為發行人的控股股東或一組控股股東。2、 案例詮釋（一）案例一大陸香港控股股東認定A先生A先生、B先生（二）案例二大陸香港控股股東認定特定目的投資機構AA先生及特定目的投資機構A、B先生及特定目的投資機