1、LOGO 外匯投資學 曲永剛 著LOGO第一章第一章 外匯與外匯市場外匯與外匯市場外匯外匯1匯率匯率2外匯市場外匯市場3世界主要外匯市場世界主要外匯市場4LOGO第一章第一章 外匯與外匯市場外匯與外匯市場外匯外匯1匯率匯率2外匯市場外匯市場3世界主要外匯市場世界主要外匯市場4LOGO1.1.1 外匯含義外匯含義v靜態含義：以外國貨幣表示的可用于國際靜態含義：以外國貨幣表示的可用于國際結算的各種支付手段。包括以外幣表示的結算的各種支付手段。包括以外幣表示的信譽工具及有價證券。信譽工具及有價證券。v特點：特點： 外幣性、可兌換性、普遍性外幣性、可兌換性、普遍性LOGO1.1.2 外匯種類外匯種類v

2、按來源用途分：貿易外匯、非貿易外匯按來源用途分：貿易外匯、非貿易外匯v按兌換限制分：按兌換限制分： 自在外匯、有限自在外匯、自在外匯、有限自在外匯、記賬外匯記賬外匯v按交割日期分：即期外匯、遠期外匯按交割日期分：即期外匯、遠期外匯v按國際收支情況分：硬貨幣、軟貨幣按國際收支情況分：硬貨幣、軟貨幣LOGO1.2.1 匯率標價匯率標價v匯率含義：兩國貨幣間的比率。匯率含義：兩國貨幣間的比率。v USD/CNY=6.2980 ：1美圓兌換美圓兌換6.2980人民幣人民幣v直接標價法：外幣的本幣的價錢直接標價法：外幣的本幣的價錢v 1美圓美圓=？人民幣；？人民幣；1歐元歐元=？人民幣？人民幣v間接標價

3、法：本幣的外幣價錢間接標價法：本幣的外幣價錢v 1CNY= ? USD；1CNY= ? EURv美圓標價法、交叉標價法美圓標價法、交叉標價法v LOGO1.2.2 匯率分類匯率分類v從銀行買賣角度分：從銀行買賣角度分：v1買入匯率、賣出匯率：銀行賺取買賣差買入匯率、賣出匯率：銀行賺取買賣差價價v2現鈔匯率現鈔匯率 ：買賣外幣現鈔的價錢：買賣外幣現鈔的價錢v3中間匯率：買入匯率中間匯率：買入匯率+賣出匯率賣出匯率/2，媒體報道的常用匯率，媒體報道的常用匯率LOGO1.2.2 外匯分類外匯分類v按買賣外匯對象分：同業匯率、商人匯率；同業按買賣外匯對象分：同業匯率、商人匯率；同業匯率買賣差價比商人匯

4、率小匯率買賣差價比商人匯率小v 按國際貨幣制度演化分：固定匯率、浮動匯率按國際貨幣制度演化分：固定匯率、浮動匯率v按銀行匯兌方式分：電匯匯率按銀行匯兌方式分：電匯匯率T/T rate信匯匯率信匯匯率M/T rate票匯匯率票匯匯率 D/T rate ，電匯匯率成為外匯市場的基準匯率，電匯匯率成為外匯市場的基準匯率LOGO1.2.2 外匯分類外匯分類v按外匯監管程度分：按外匯監管程度分： 官方匯率又分為單一官方匯率又分為單一匯率、復匯率、市場匯率匯率、復匯率、市場匯率v按買賣交割日期分：即期匯率、遠期匯率按買賣交割日期分：即期匯率、遠期匯率v即期匯率與遠期匯率的差價稱為遠期差價，即期匯率與遠期匯

5、率的差價稱為遠期差價，用升水、貼水、平價表示該差價。用升水、貼水、平價表示該差價。v按制定匯率方法分：根本匯率、套算匯率按制定匯率方法分：根本匯率、套算匯率v按銀行營業時間分：開盤匯率、收盤匯率按銀行營業時間分：開盤匯率、收盤匯率LOGO1.2.3 匯率與貿易經濟匯率與貿易經濟v與對外貿易關系與對外貿易關系v與國內物價、就業關系與國內物價、就業關系v與國際經濟關系與國際經濟關系v與跨境資本流動關系與跨境資本流動關系LOGO1.3 外匯市場外匯市場 的含義及特點的含義及特點v外匯市場含義：從事外匯買賣的買賣場所外匯市場含義：從事外匯買賣的買賣場所v市場構成要素：中央銀行、外匯銀行、外匯市場構成要

6、素：中央銀行、外匯銀行、外匯買賣員與自營商、外匯經紀人、外匯最終需買賣員與自營商、外匯經紀人、外匯最終需求者與供應者求者與供應者LOGO1.3.3 外匯市場分類外匯市場分類v按市場參與者不同：按市場參與者不同：v 廣義外匯市場銀行與客戶之間、狹義外匯市廣義外匯市場銀行與客戶之間、狹義外匯市場銀行間市場場銀行間市場v按交割時間不同：按交割時間不同：v 即期市場、遠期市場、掉期市場同時買進賣出即期市場、遠期市場、掉期市場同時買進賣出交割日期不同但金額相等的外匯頭寸交割日期不同但金額相等的外匯頭寸v按開展開發程度不同：按開展開發程度不同：v 地域性外匯市場、國際性外匯市場地域性外匯市場、國際性外匯市場v按能否有控制：控制外匯市場、自在外匯市場按能否有控制：控制外匯市場、自在外匯市場v按有無場所：大陸式外匯市場、英美式外匯市場按有無場所：大陸式外匯市場、英美式外匯市場LOGO1.3.4 外匯市場特點外匯市場特點v 循環作業循環作業v因時間差關系，因時間差關系，24小時延續作業小時延續作業v 有市無場有市無場v沒有一致場地、但是全球買賣網絡沒有一致場地、但是全球買賣網絡v 買賣規模大、買賣幣種集中買賣規模大、買賣幣種集中v主幣種：美圓、英鎊、歐元、瑞士法郎、日元主幣種：美圓、英鎊、歐元、瑞士法郎、日元v 匯率動搖頻繁且幅度加大匯率動搖頻繁且幅度加大LOGO1.4 世界