1、財務報表分析人民郵電出版社 李莉主編 第一頁，編輯于星期二：二點 二十分。目錄模塊一 財務報表認知 模塊二 資產負債表閱讀與分析模塊三 利潤表閱讀與分析模塊四 現金流量表閱讀與分析模塊五 所有者權益表閱讀與分析模塊六 財務分析報告的編寫第二頁，編輯于星期二：二點 二十分。模塊六 財務分析報告的編寫第三頁，編輯于星期二：二點 二十分。模塊六 財務分析報告的編寫技技能能目目標標1.能運用杜邦財務比率分析法等財務能運用杜邦財務比率分析法等財務分析方法進行財務報表的綜合分析分析方法進行財務報表的綜合分析；2.會編寫財務分析報告。會編寫財務分析報告。知知識識目目標標1.掌握杜邦財務分析體系的構建方法，掌

2、握杜邦財務分析體系的構建方法，理解指標間的依存關系理解指標間的依存關系；2.了解其他財務分析的基本原理和了解其他財務分析的基本原理和主要內容；主要內容； 3.熟悉財務分析報告的基本結構和內容；熟悉財務分析報告的基本結構和內容；4.掌握財務分析掌握財務分析報告報告的編寫方法。的編寫方法。第四頁，編輯于星期二：二點 二十分。模塊六 財務分析報告的編寫主要內容財務報表綜合分析財務報表綜合分析財務分析報告的編寫財務分析報告的編寫第五頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析一、任務引入一、任務引入【基本資料】【基本資料】M公司2016年12月資產負債表、利潤表、現金流量表等財務報表資料（

3、詳見模塊一）。【要求】【要求】認真閱讀M公司2016年度的財務報表體系，并利用杜邦財務分析體系對該公司財務報表進行綜合分析。二、相關知識二、相關知識（一）財務報表綜合分析概述（一）財務報表綜合分析概述1財務報表綜合分析的意義第六頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析財務報表綜合分析財務報表綜合分析是在分別解讀資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表，對企業的盈利能力、營運能力、發展能力等方面進行分析的基礎上，將上述反映企業經營理財活動的各項財務分析指標作為一個整體，系統、全面、綜合地對企業的財務狀況和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業整體經營狀況、財務狀況和

4、效益的好壞。2財務報表綜合分析的特點綜合分析與前述的單項分析相比，具有以下特點：（1）分析的方法不同（2）分析的重點和基準不同（3）分析的目的不同第七頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析3財務報表綜合分析的方法（1）杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系是利用各主要財務比率的內在聯系，對企業財務狀況和經營狀況進行綜合分析和評價的方法。杜邦財務分析體系是以所有者權益報酬率為龍頭，以總資產凈利率為核心，重點揭示企業獲利能力及其原因。因其最初由美國杜邦公司成功運用而得名。（2）沃爾評分法沃爾評分法也叫沃爾比重評分法，或叫評分總和法，是一種采用確定核心指標分數比重進行綜合分析的方法。它給

5、定7種財務比率在總評價中所占有的分值，總和為100分，然后確定標準比率，并與實際進行比較，評出每項指標的實際得分，最后求出總分，以總評分來評價企業的財務狀況。第八頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（3）雷達圖分析法雷達圖分析法，是將企業各方面主要財務分析指標進行匯總，繪成一張直觀的財務分析雷達圖形，即以雷達圖形的方式表達企業各方面的主要財務分析指標，借以綜合反映企業總體財務狀況，探測企業經營癥狀，并指導企業經營的方法。（4）財務預警分析法財務預警分析法，是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，將企業已面臨的財務危機情況、危機產生的原因及財務運營體系中隱藏的問題，預先告知

6、企業經營者和其他利益關系人，并提出做好防范措施的財務分析系統。第九頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（二）杜邦財務分析體系（二）杜邦財務分析體系1杜邦財務分析體系概述杜邦財務分析體系概述杜邦財務分析體系，又稱杜邦分析法，是以盈利能力為企業的核心能力，以凈資產收益率為核心財務指標，根據盈利能力比率、資產管理比率和債務管理比率三者之間的內在聯系，對企業的財務狀況和經營成果進行綜合、系統的分析和評價的一種方法。杜邦分析體系的顯著特點顯著特點，是將若干用以評價企業財務狀況和經營成果的比率按其內在聯系有機地結合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過諸如凈資產收益率指標來綜合反映，

7、它把銷售利潤率、資產周轉率和財務杠桿（即計權益乘數）結合起來說明凈資產收益率的變化。第十頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析2杜邦財務分析指標分解及應用杜邦財務分析指標分解及應用（1）凈資產收益率的分解凈資產收益率 = 凈利潤 凈資產 =（凈利潤 銷售凈額）（銷售凈額 總資產）（總資產 凈資產） = 銷售凈利率 總資產周轉率 權益乘數其中，權益乘數 = 總資產 凈資產 = 1 （1資產負債率）銷售凈利率 = 凈利潤 銷售凈額總資產周轉率 = 銷售凈額 總資產第十一頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析第十二頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜

8、合分析由圖6-1可見，在杜邦財務分析體系中，首先構建的是核心指標凈資產收益率。凈資產收益率是一個綜合性極強的投資報酬指標，決定因素主要是總資產凈利率和權益乘數。總資產凈利率反映了企業全部資產的創利能力，是影響凈資產收益率的關鍵指標，其本身也是一個綜合性的指標。從圖示可以看出，總資產凈利率同時受到銷售凈利率和總資產周轉率的影響。銷售凈利率和總資產周轉率越大，則資產凈利率越大；而資產凈利率越大，則凈資產收益率越大，反之亦然。第十三頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析銷售凈利率的高低取決于企業實現的銷售收入和企業凈利潤的關系。企業的凈利潤是其銷售收入扣除了有關成本費用后的部分，它

9、的高低取決于銷售收入和成本總額的高低。因此，銷售凈利率的分析，需要從銷售收入和銷售成本兩個方面進行。這個指標可以分解為銷售成本率、銷售其他利潤率和銷售稅金率。銷售成本率還可進一步分解為毛利率和銷售期間費用率。深層次的指標分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價、成本或費用的高低等，進而分析投入付出和產出回報的關系，為企業決策服務。當然還可以根據企業的一系列內部報表和資料進行更詳盡的分析。要想提高銷售凈利率，有兩條途徑：一是擴大銷售收入；二是要降低成本費用。擴大銷售收入，既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產周轉率。第十四頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析總資產

10、周轉率是反映企業通過資產運營實現銷售收入能力的指標。影響總資產周轉率的一個重要因素是資產總額，它由流動資產與非流動資產（即長期資產）組成。它們的結構合理與否直接影響資產的周轉速度。一般來說，流動資產直接體現企業的償債能力和變現能力，而長期資產則體現該企業的經營規模、發展潛力。兩者之間應保持一種合理的比率關系。權益乘數實質上代表了企業的融資結構，表明企業負債程度，它受資產負債率影響。企業負債程度越高，負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多的杠桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。第十五頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（2）銷售凈利率的分析 通

11、過分析銷售凈利率可以對企業的經營損益進行一系列的分析，發現經營活動中存在的問題，為進一步提高企業盈利水平提供決策依據。具體分析如下。 計算銷售產品的毛利率，分析企業是否具有產品成本的競爭優勢。 計算成本利潤率，分析企業是否具有產品創利能力。 計算期間費用占收入比重，分析企業費用對盈利的影響程度。 計算營業利潤占利潤總額的比重，分析企業主營業務利潤對利潤的貢獻程度。 計算費用與成本比例與結構，分析企業耗費構成。第十六頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（3）總資產周轉率的分析 通過分析總資產周轉率可以對企業資產投資效率進行進一步的分析，體現企業在一定時期內資產營運的效率和效果

12、。具體分析如下： 計算總資產周轉率，分析企業資產創造營業收入的能力，可以看出資產的總體營運效率。 計算流動資產及非流動資產的周轉率，分析兩類資產各自的營運效率。 計算應收賬款周轉率，分析企業對應收賬款的規模控制能力和變現能力。 計算存貨周轉率，分析企業對存貨的規模控制能力和銷售轉化能力。 計算其他單項資產對銷售收入的貢獻程度。第十七頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（4）財務杠桿的分析 以資產負債率為核心，對企業負債結構的分析，可以反映企業在一定期間內的償債能力。具體分析如下。 計算資產負債率，分析企業總體的負債水平。 計算流動比率，分析企業是否具有流動資產保障流動負債的

13、能力。 計算速動比率，分析企業以高流動性資產保障流動負債的能力。 計算利息保障倍數，分析企業以盈利現金流償付債務利息的能力。 計算短期債務與長期債務的比例，分析企業因償還債務對現金流的壓力。第十八頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（5）利潤留存比率的分析 以利潤留存率為核心，可以展開融資與股利政策分析，可以反映股利政策對企業預期業績的影響。具體分析如下。 計算利潤留存率，分析企業總體以留存利潤進行內源融資的水平。 計算在一定的負債權益結構下，分析企業負債增量能力。 計算在預期的銷售增長率下，分析企業內源融資支持業務增長能力。 計算預期的銷售增長率下，分析企業外源融資的數量

14、與比例。 計算利潤留存對所有者權益的貢獻度。第十九頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（6）凈資產收益率是企業財務價值分析的核心 凈資產收益率反映了企業權益投資的綜合盈利能力，可以在不同規模、不同業務類型的企業比較投資價值，并分析基于長期價值的公司成長能力取決于凈資產收益率的狀況及變化趨勢。3杜邦財務分析的作用（1）利用杜邦財務分析可以評價企業資產的營運能力（2）利用杜邦財務分析可以評價企業的盈利能力第二十頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（三）沃爾評分法 沃爾比重評分法又叫綜合評分法，它通過對選定的多項財務比率進行評分，然后計算綜合得分，并據此評價企

15、業綜合的財務狀況。由于創造這種方法的先驅者之一是亞歷山大沃爾，因此該方法被稱作沃爾評分法。第二十一頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析（四）財務報表附注、附表及有關資料的閱讀分析1財務報表附注閱讀分析內容財務報表附注閱讀分析內容通過閱讀財務報表附注所披露的內容，可以對企業財務報表數據的形成有深入的了解，有助于評析報表信息的質量高低。2財務報表其他資料閱讀分析內容 財務報表的其他資料主要是指財務情況說明書。財務情況說明書是對企業基本情況以及企業在一定會計期間內的生產經營、資金周轉、利潤實現及分配等情況的綜合性分析報告，是年度財務會計報告的重要組成部分，是對本年度的經營成果、財

16、務狀況等情況進行的總結，以財務指標和相關統計指標為主要依據，運用趨勢分析、比率分析和因素分析等方法進行橫向、縱向的比較、評價和剖析，以反映企業在經營過程中的利弊得失、財務狀況及發展趨勢，第二十二頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析促進企業的經營管理和業務發展；同時便于財務會計報告使用者了解企業生產經營和財務活動情況，考核評價其經營業績。3財務報表的綜合閱讀分析 財務分析主要是借助于對資產負債表、利潤表、現金流量表的分析來實現對企業經營結果、財務狀況總結的目的，前面模塊詳細對3張報表的內容、分析方法從理論方面進行了闡述，從實務方面我們對這3張報表再認識，以提高財務分析的綜合應

17、用。作為報表的使用者，拿到這些報表后，應當明確重點看哪些地方，以便得到報表的什么信息。由于要得到企業的一些深層次的信息，必須結合幾個報表的各個項目一起來分析，才能使財務分析的利用效果得到提升。第二十三頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析三、任務實施三、任務實施（一）計算M公司財務分析指標根據M公司2016年度資產負債表和利潤表計算M公司杜邦財務分析指標如表6-4所示：第二十四頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析分析：分析：從上表分析反映出該公司2016年上半年凈資產收益率比上年同期增加產品品種1.35個百分點，主要得益于2016年上半年該公司銷售收入及利

18、潤總額都大幅增長，資產利用率提高，總資產利用率上升。該表同時反映出該公司權益乘數加大，體現出公司負債增加，資產負債率上升，在將來的經營中為了減少企業風險，應控制資產負債率的上升。從目前指標看，該公司資產負債率處于一個合理的水平。（二）利用杜邦財務分析比率法對M公司進行綜合分析第二十五頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務一 財務報表綜合分析第二十六頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫一、任務引入一、任務引入根據給出的W公司2016年度財務報表體系和其他相關資料，編寫W公司2016年度財務分析報告（具體資料和數據見后任務實施部分）。二、相關知識二、相關知識（一）財務分析報告的

19、內容和格式（一）財務分析報告的內容和格式1財務分析報告的含義財務分析報告是在對財務報表和其他資料為依據和起點分析的基礎上，對企業過去和現在的經營成果、財務狀況及其變動的總結，通過財務分析報告可以了解企業過去的業績，評價企業現在的表現，預測企業未來的發展趨勢，針對經營管理中存在的問題與不足提出改善建議，有助于經營管理者完善管理，提高企業盈利水平，實現可持續發展。第二十七頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫2.財務分析報告的分類 （1）財務分析報告從編寫的時間來劃分，可分為兩種：定期分析報告非定期分析報告。 （2）從編寫的內容可劃分為三種綜合性分析報告專項分析報告項目分析報告

20、3財務分析報告的格式五段論式：（1）提要段（2）說明段（3）分析段（4）評價段（5）建議段第二十八頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫4.財務分析報告的內容 第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財務報告接受者對財務分析說明有一個總括的認識。 第二部分說明段，是對公司運營及財務現狀的介紹。該部分要求文字表述恰當、數據引用準確。對經濟指標進行說明時可適當運用絕對數、比較數及復合指標數。特別要關注公司當前運作上的重心，對重要事項要單獨反映。 第三部分分析段，是對公司的經營情況進行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題的原因和癥結，以達到解決問題的目的。財務分析一定要

21、有理有據，要細化分解各項指標，因為有些報表的數據是比較含糊和籠統的，要善于運用表格、圖示，突出表達分析的內容。第二十九頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫第四部分評價段，做出財務說明和分析后，對于經營情況、財務狀況、盈利業績，應該從財務角度給予公正、客觀的評價和預測。財務評價不能運用似是而非、可進可退、左右搖擺等不負責任的語言，評價要從正面和負面兩方面進行，評價既可以單獨分段進行，也可以將評價內容穿插在說明部分和分析部分。第五部分建議段，即財務人員在對經營運作、投資決策進行分析后形成的意見和看法，特別是對運作過程中存在的問題所提出的改進建議。值得注意的是，財務分析報告中提

22、出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實可行的方案。第三十頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫（二）財務分析報告的編寫要求和方法（二）財務分析報告的編寫要求和方法1撰寫財務分析報告的基本要求撰寫財務分析報告的基本要求（1）要以閱讀者及報告分析的范圍為導向編寫財務分析報告（2）財務分析報告是為企業經營管理服務的，因此必須了解閱讀者的信息需求，充分領會管理者所需要的信息是什么（3）財務分析報告一定要與公司經營業務緊密結合，深刻領會財務數據背后的業務背景，切實揭示業務過程中存在的問題（4）準確把握公司管理、經營、銷售等政策，尤其是近期公司大的方針政策。此外，在吃透公司政策

23、的前提下，在分析中還應盡可能地立足當前，瞄準未來，以使分析報告發揮導航器作用。第三十一頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫（5）觀點明確（6）客觀公正，用事實說明問題，勿輕易下結論（7）財務分析報告清楚，文字簡練，行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練，避免口語化、冗長化（8）財務分析報告要遵循“發現差異分析原因提出建議措施”的寫作步驟2撰寫財務分析報告應做好的日常工作撰寫財務分析報告應做好的日常工作（1）積累素材，為撰寫報告做好準備。 建立臺賬和數據庫 關注重要事項 關注經營運行 定期收集報表第三十二頁，編輯于星期二：二點 二十分。任務二 財務分析報告的編寫 崗位分析（2）

24、建立財務分析報告指引（3）財務分析的關鍵在于將財務報表及其他相關資料所提供的數據進行數量、百分比及比率等形式的比較，予以量化三、任務實施應用：W公司2016年12月財務分析報告（見教材）第三十三頁，編輯于星期二：二點 二十分。模塊六 財務分析報告的編寫小小 結結 本模塊主要介紹了財務報表綜合分析和財務分析報告的編寫方法。在進行財務報表綜合分析時，杜邦財務分體系是所采用的主要方法。本模塊通過圖解詳細介紹了凈資產收益率這個綜合財務指標的形成過程及相關分指標，并結合本書貫穿始終的M公司2016年度的財務報表體系，采用杜邦財務分體系進行具體的計算和分析。在此基礎上，以另一會計主體W公司2016年度的報表數據和經營活動數據介紹了財務分析報告的框架結構、主要內容和撰寫方法。第三十四頁，編輯于星期二：二點 二十分。模塊六 財務分析報告的編寫謝謝 謝！謝！第三十五頁，編輯于星期二：二點 二十分。1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。22.3.2122.3.21Monday, March 21, 20222、閱