1、財務報表分析武鋼股份有限公司班級：14公司1班姓名：郭圣朗學號：14121023目錄一、公司簡介.1二、財務狀況總評價.2三、三大報表分析.2（一）資產負債表分析.21、資產規模和結構變動分析. 22、負債規模和結構變動分析. 43、所有者權益規模與結構分析.5（二）利潤表分析.61、利潤規模和結構分析.62、營業利潤情況分析.73、營業收入規模與結構分析.84、營業成本規模與結構分析.9（三）現金流量表分析.9四、主要財務指標分析與同行業比較. 10（一）償債能力分析. 10（二）營運能力分析. 12（三）盈利能力分析. 14（四）發展能力分析. 16五、改進建議.21一、 公司簡介 武漢鋼

2、鐵股份有限公司坐落在“九省通衢”的武漢市東部，是由武漢鋼鐵(集團)公司控股的、國內排名第三大鋼鐵上市公司。目前，公司總資產達300多億元，下轄燒結廠、煉鐵廠、一煉鋼廠、二煉鋼廠、三煉鋼廠、大型廠、軋板廠、熱軋廠、冷軋廠、硅鋼廠、棒材廠、質檢中心等12個單位，員工16995人。 武鋼股份擁有當今世界先進水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產工藝流程，鋼材產品共計7大類、500多個品種。主要產品有冷軋薄板、冷軋硅鋼、熱軋板卷、中厚板、大型材、高速線材、棒材等，商品材總生產能力1000萬噸，其中80%為市場俏銷的各類板材。目前，公司先后有1OO多項產品獲全國、省、部優質產品證書，硅鋼產品獲中國名牌、

3、中國鋼鐵行 業最具影響力品牌稱號，重軌、板材獲湖北省名牌稱號，39項鋼材產品獲冶金行業“金杯獎”，產品實物質量達國際先進水平產量比為64.07%。 公司發展 : 1999年 武鋼股份在上海證券交易所掛牌上市。武鋼被確定為39家國有重要骨干企業之一。“四燒”投產、8號焦爐建成投產。武鋼實現全連鑄。壓力容器鋼和低碳盤條獲冶金產品實物質量“金杯獎”。武鋼獲“全國精神文明建設先進單位”稱號、“中國企業管理杰出貢獻獎”。武鋼兼并海南鵬達鋼板公司。 2000年 武鋼股份名列1999年度上市公司50強第15位。武鋼債轉股22.189億元。武鋼建立博士后科研工作站。 2003年 武鋼取得“一手抓防治非典、一手

4、抓生產經營”全面勝利。武鋼鋼鐵生產突破“雙800”萬噸。 2006年 武鋼“十一五”發展規劃通過國家審批。武鋼獲國家商務部批準，在德國、日本分別獨資設立武鋼（歐洲）貿易有限公司和武和株式會社。武鋼二硅鋼工程竣工投產。武鋼船體結構用鋼板入選“中國名牌”。二、 財務狀況總評價 武鋼集團能夠認真貫徹國家宏觀經濟政策，重大經濟決策較為規范，會計信息基本真實地反映了企業的財務狀況，但在會計核算、工程建設、執行環保政策等方面還存在管理不夠規范、執行不夠到位的問題。三、 三大報表分析（一）資產負債表分析1資產規模和結構變動分析2012至2015年武鋼股份的資產規模和結構如下：表1 資產規模與結構（單位：億元

5、）武鋼股份資產合計流動資產非流動資產2012987.28260.64726.642013946.76232.37714.392014960.64357.03603.612015944.56368.54576.02圖1 資產規模與結構（單位：億元）從圖1與表1來看，2012至2015年武鋼股份的的總資產略有減少。其中流動資產總體增加，特別是2013至2014年增加額達到124.66億元，上升幅度為153.65%；而非流動資產卻逐年減少，特別是2013至2014年，減少額達到110.78億元，下降幅度為84.49%。下面就根據公司年報披露具體分析這些大額變動形成的原因。表2 流動資產結構變動（單位

6、：億元）項目2013年12月31日2014年12月31日金額占流動資產比重（%）金額占流動資產比重（%）貨幣資金19.598.4330.328.49應收賬款凈值27.5411.8592.7225.97預付款項凈值11.484.9433.809.47其他應收款凈值1.220.526.511.82表3 非流動資產結構變動（單位：億元）項目2013年12月31日2014年12月31日金額占非流動資產比重（%）金額占非流動資產比重（%）固定資產凈值588.9282.44474.6678.63在建工程凈值57.138.0051.198.48表2和表3分別列示了引起流動資產與非流動資產結構變動的項目及其變

7、化，從中可以看出，流動資產增加的主要原因是貨幣資金、應收賬款、預付款項、其他應收款的增加，其中尤以應收賬款的大幅增加為主；而非流動資產下降的主要原因是固定資產凈值和在建工程凈值的下降，其中尤以固定資產凈值大幅下降為主。2負債規模和結構變動分析表4 負債規模和結構（單位：億元）武鋼股份負債合計流動負債非流動負債2012619.71533.2886.432013575.48495.2980.192014594.84560.7234.122015658.62527.91130.71圖2 負債規模和結構（單位：億元）從表4與圖2可以看出，2012至2013年武鋼股份負債規模下降44.23億，2013至

8、2015年卻逐年遞增，增加額為83.14億，總體負債規模增加。而負債的增長主要來自于非流動負債的增加，2015年的流動負債相比于2012年的略有減少，下面根據公司的年報披露具體分析2015年負債規模變化原因。表5 負債結構變動（單位；億元）項目2014年12月31日2015年12月31日金額占負債比重（%）金額占負債比重（%）應付票據54.009.0896.5714.66應付賬款119.3720.07121.8918.50應付債券0.000.0069.6010.57長期應付款0.000.0035.455.38表5說明2014至2015負債變化主要由于應付票據、應付賬款、應付債券、長期應付款的變

9、化導致的，其中非流動負債項目下的應付債券和長期應付款變化尤為突出。3所有者權益規模與結構分析表6 所有者權益和結構（單位：億元）武鋼股份20132014201514變動比例15變動比例實收資本（或股本）100.94100.94100.940.000.00資本公積101.4195.5899.29-5.75%3.88%盈余公積47.4447.5147.510.15%0.00未分配利潤109.44118.4238.238.21%-67.72%外幣報表折算差額0.000.000.000.000.00專項儲備0.130.150.1715.38%13.33%少數股東權益11.933.193.03-73.2

10、6%-5.01%所有者權益合計371.28365.79285.59-1.48%-21.93%從表6可以看出，2013至2014的資本公積、盈余公積、未分配利潤變化很小，武鋼股份的所有者權益規模變化不大，但結構上少數股東權益大幅度下降，變化較大，；而2014至2015年，未分配利潤有較大變化，變動比例為-67.72%，從而導致所有者權益的規模也有明顯下降。（二）利潤表分析1利潤規模和結構分析表7 利潤總額結構及變動表（單位：億元）武鋼股份20132014201515變動比例（%）13占利潤總額比重（%）14占利潤總額比重（%）15占利潤總額比重（%）凈利潤4.4112.93-75.11-680.

11、9072.4183.5895.33投資收益1.186.19-0.10-101.6219.3840.010.13營業外收入3.483.990.70-82.4657.1425.79-0.89營業外支出0.100.150.14-6.671.640.97-0.18利潤總額6.0915.47-78.79-609.31100100100圖3 利潤總額變化（單位：億元）從表7和圖3得出，2015年凈利潤為-75.11億元，占利潤總額比為95.33%；2013至2015年投資收益與營業外收入總體有所下降，而營業外支出總體有所增加。值得注意的是，投資收益新增比重很大，達到-101.67%，同時營業外收入占利潤總

12、額比例大幅下降，利潤總額的新增比例達到史無前例的-609.31%。此可以看出。企業利潤程下降趨勢，而且下滑的非常快。2營業利潤情況分析表8 營業利潤變動表（單位：億元）武鋼股份20132014201515相對14的變動額15相對14的變動比例營業收入895.81993.73583.38-410.35-41.29%營業成本840.92919.33592.23-327.1-35.58%營業稅金及附加2.053.201.95-1.25-39.06%銷售費用8.319.948.93-1.01-10.16%管理費用28.4632.6930.36-2.33-7.13%財務費用13.1021.6424.38

13、2.7412.66%資產減值損失1.451.484.773.29222.30%投資收益1.186.19-0.10-6.29-101.62%營業利潤2.7111.62-79.35-92.00-783.13%圖4 營業利潤變化（單位：億元）從表8和圖4可以知道，2015年營業利潤為-79.32億元，比上期下降92億元，下降783.13%；營業利潤總額減少原因如下：營業收入和營業成本大幅下降，但營業收入下降幅度大于營業成本，同時，投資收益也大幅下降。由此可看出企業營業利潤程下降趨勢。3營業收入分析表9 營業總收入規模和結構（單位：億元）武鋼股份營業總收入收入變動額收入變動比例2013895.8120

14、14993.7397.9210.93%2015553.38-440.35-44.31%圖5 營業總收入規模變化（單位：億元）收入的減少在于：公司不能有效克服不利因素，沒有實現穩健運營，銷售量比去年大幅度下降。4營業成本規模與結構分析表10 營業總成本規模和結構（單位：億元）武鋼股份營業總成本成本變動額成本變動比例2013894.292014988.3094.0110.51%2015662.62-335.68-33.63%圖6 營業總成本規模變化（單位：億元）從營業成本的情況來看：成本支出減少了33.63%，主要是因為公司減少了生產，減少了銷售量。公司營業成本減少，營業收入減少，營業收入減少速度

15、略超過營業成本，說明了企業的營業利潤在下降。（三）現金流量表分析表11 各項活動的現金流量凈額變化表（單位：億元）武鋼股份201320142015現金流量凈額7-8.2427.49經營活動42.2877.04-27投資活動-23.91-30.59-12.47籌資活動-14.82-49.8252.6現金及現金等價物3.45-4.8714.36由表11可以看出，2013年至2015年武鋼股份的經營活動現金流量從流入變為流出，而籌資活動現金流量從留出變為流入，投資活動變化不大，表現為流出現金減少，現金等價物流入增加，總體現金流量為正，既現金以流入為主。四、主要財務指標分析（一）償債能力分析償債能力指

16、標分為短期償債能力指標和長期償債能力指標；短期償債能力指標包括流動比率和速動比率等；長期償債能力指標包括資產負債率、產權比率、和利息保障倍數（已獲利息倍數）等。A、短期償債能力指標分析：表12 短期償債能力指標表償債能力指標201320142015流動比率47%64%70%速動比率23%43%49%現金比率4%5%8%a.流動比率分析：武鋼2013年、2014年、2015年的流動比率分別為47%、64%、70%，流動比率變化不大，并且都小于1，從資產負債表上可以看到，武鋼的流動資產在逐年增加，而流動負債也在增多，這種趨勢在擴大，說明武鋼的短期償債能力較差，穩定性也不強，資金流動性差。b. 速動

17、比率分析：武鋼2013年、2014年、2015年的速動比率分別為23%、43%、49%，均維持在較低水平，都沒有大于1，但比率逐年增加，表明短期償債能力雖然底下，但有改善的趨勢。c.現金比率分析：武鋼2013年、2014年、2015年的現金比率分別為0.04、 0.05、 0.08，均在極低的水平，離理想值0.2有不少差距，表明其短期償債能力很差。B、長期償債能力指標分析：表13 長期償債能力指標表償債能力指標201320142015資產負債率61%62%70%產權比率1.551.632.31有形凈值債務率1.601.672.38a.資產負債率分析：武鋼2013、2014、2015年的資產負債

18、率分別為61%、 62%、 70%，資產負債率逐年增加，但相差標準值60%不多，表明長期償債能力尚可，但如果繼續擴大，表明償債能力有下降趨勢。b.產權比率分析:武鋼2013、 2014、 2015年的產權比率分別為1.55、 1.63、 2.31，程逐漸增加趨勢，并且都大于1，表明長期償債能力持續下降，企業經營并不理想。c.有形凈值債務率分析：武鋼2013、 2014、 2015年有形凈值債務率分別為1.60、 1.67、 2.38，程增加趨勢，從指標來看，此率應該越越好，但它反而越來越大，表明其長期償債能力每況愈下，越來越低。C、同業比較：表14 2015年武鋼寶鋼償債能力比較償債能力指標武

19、鋼寶鋼流動比率（短）70%76%速動比率（短）70%50%資產負債率（長）70%48%產權比率（長）231%92%已獲利息倍數（長）-3.881.99從表14可以看出，武鋼與寶鋼的短期償債能力相差不大，但長期償債能力武鋼要弱于寶鋼。就總體而言，兩家鋼鐵行業的負債率高，但現金流量少，企業經營風險較大。（二）營運能力分析表15 營運能力指標表營運能力指標201320142015應收賬款周轉率（次）38.0516.535.73應收賬款周轉天數（天）9.4621.7862.86存貨周轉率（次）6.857.835.25存貨周轉天數（天）52.5845.9868.53流動資產周轉率（次）3.633.371

20、.61固定資產周轉率（次）1.521.871.27總資產周轉率（次）0.931.040.61a.應收賬款指標分析：應收賬款周轉率是反映應收賬款變現能力快慢及管理效率高低的指標。從表格上看，2013-2015年應收賬款周轉率逐年減小，應收賬款周轉天數逐年增大，表明企業的收款速度有所下降，在應收上占用的資金較多，壞賬損失發生的可能性增大。資金過多的分布在應收賬款上，會影響企業正常的資金運轉，降低資金運用效率。武鋼可以制定合理的信用條件、信用期限、折扣期限或者是現金折扣，以加大應收賬款的回收力度，減少壞賬。b. 存貨指標分析：存貨周轉率是衡量和評價企業從購入存貨、投入生產到銷售收回等各環節管理狀況的

21、綜合性指標。從2013年到2015年，武鋼的存貨周轉率指標先增后減，表明存貨的周轉次數自2013至2014年減少，但2014至2015又增加，說明存貨回收速度變慢，管理效率變低，存貨占用資金變多，盈利能力下降。武鋼應加強存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營運資金占用量，以提升存貨的流動性。c. 總資產周轉率分析：固定資產周轉率越低，表明企業股東資產周轉速度越慢，離異效率越低，即固定資產投資不得當，結構分布不合理，營運能力低下。2013年武鋼的總資產周轉率在0.93，而2015年下降為0.61，表明武鋼總資產的有效使用程度降低，利用全部資產進行經營的效率較差，最終影響其獲利能力。同業比較：表

22、16 2015武鋼寶鋼營運能力比較營運能力指標武鋼寶鋼應收賬款周轉率（次）5.7317.06應收賬款周轉天數（天）62.8621.11存貨周轉率（次）5.255.93存貨周轉天數（天）68.5360.70流動資產周轉率（次）1.612.27固定資產周轉率（次）1.271.87總資產周轉率（次）0.610.71從表16可以看出，武鋼的應收賬款周轉率，存貨周轉率都比寶鋼低，總資產周轉率卻比寶鋼高，說明同行相比資金回流速度較慢，競爭優勢微弱。（三）盈利能力分析表17 盈利能力指標表盈利能力指標201320142015銷售凈利率（%）0.491.30-12.87營業利潤率（%）0.301.17-13.

23、60成本費用利潤率（%）0.681.57-11.98股本報酬率（%）584.77599.53555.47凈資產收益率（%）1.193.47-26.56總資產利潤率（%）0.471.35-7.95a. 銷售凈利率分析：銷售凈利率是指企業實現凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業在一定時期的銷售收入獲取的能力。其計算公式為：銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)100%。銷售凈利率是反映企業獲利能力的重要指標，這項指標越高，說明企業銷售收入獲取利潤的能力越強。從表中指標可以看出，武鋼的銷售凈利率在2013至2014年變高，但2014至2015年急劇下降，變為負值，表明2015年銷售方面嚴重虧損。b.

24、營業利潤率分析：營業利潤率是營業毛利額與營業凈收入之間的比率，其計算公式為：營業利潤率=營業利潤額/主營業務收入X100%。從上式可以看出，主營業務的利潤率越高，則扣除各項支出后的利潤也就更高，企業的獲利能力越強。武鋼的營業利潤率水平先升后降，表明企業2014至2015年經營管理不善，利潤率急劇下降，程虧損狀態。c.成本費用利潤率分析：反映企業成本費用與利潤的關系的指標。其計算公式為：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用*100%。成本費用利潤率指標表明了每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營所帶來的經營成果。該項指標越高，反映企業的經濟效益越好。武鋼2013至2015年的該指標先升后降，并且2015年降至負值，說明武鋼成本費用管理極其不善，產生負效應，導致嚴重虧損。同業比較：表18 2015武鋼寶鋼盈利能力比較盈利能力指標武鋼寶鋼銷售凈利率-12.870.44營業利潤率-13.601.13成本費用利潤率-11.981.15股本報酬率555.47956.88凈資產收益率-26.560.90總資產利潤率-7.950.31從表18可以看出，武鋼的銷售凈利率、營業利潤率、成本費用率都比寶鋼低，表明寶鋼在2015年盈利能力完勝武鋼，武鋼成虧損狀態，寶鋼程盈利狀態。（四）發展能力分析表19 發展能力指