1、技術經濟學習題與案例第一章 導論一思考問答題1 技術與經濟的關系如何（總體和具體）？技術經濟學側重研究其中哪些方面的具體關系？2 技術經濟學研究的對象是什么？3 技術經濟研究的作用意義如何？二關于“達沃斯世界經濟論壇”議題的討論第二章 技術經濟分析基本原理一思考問答題1 對項目進行技術經濟分析評價的內容、原則與程序？2 在技術經濟分析中應處理好哪些關系？3 經濟效益的內涵與衡量反映。二關于“經濟效益議題”的討論第三章 技術創新與技術評價一思考問答題1 技術進步及其作用意義？2 從選擇意義上可將技術劃分為哪些類型？3為什么說“經濟學的核心問題不是均衡而是結構性變化”，技術創新在社會經濟發展中的重

2、要作用意義？4為什么技術創新是屬于經濟范疇而不僅僅是一技術概念？5技術創新動力機制、程序與模式？6技術評價與選擇的主要內容與原則？二關于MOTOROLA 銥星通訊案例的討論第四章 經濟評價基本原理一思考問答題1資金時間價值及其存在的本質原因？項目評價考慮資金時間價值的意義？如何衡量資金時間價值？2現金流量、凈現金流量、現金流程、累計現金流量及其表示方式？3現金流量與會計核算“資金流量”有何區別？4現金流量的基本構成？5經濟分析假設條件是什么，為什么需要這樣的假設？6什么是等值與等值換算，項目經濟評價為什么要進行等值換算？7不同時點的兩筆資金等值與否取決于什么？8什么是現值P ，終值F ，年值A

3、 ？考慮它們有何意義？9什么是間斷復制和連續復制？區別意義如何？10普通復利計算有哪些基本情況和形式？11什么是名義利率，實際利率，實際利息周期，周期利率，年利息周期數？它們的意義、區別及關系如何？12什么是經營成本、沉沒成本、機會成本？它們在費用效益分析中有何意義？二計算分析題1某企業向銀行借款100萬元，借期5年，年利率8%，試分別用單利和復利計算企業應支付的借款利息。21000元存入銀行9年后的本利和為2000元，求年利率是多少？3年利率10%，8000元存款存期8年的將來值為多少？4年利率9%，第6年末的5500元折合現值為多少？5年利率7%，連續8年每年末支付3500元的等額支付現值

4、為多少？6年利率6%，連續12年每年年末存入銀行500元的等額支付終值是多少？7年利率12%，連續8年每年末支付一次，共積累金額15000元，每年末等額支付額是多少？8借款5000元，得到借款后的第一年年末開始連續5年分5次等額還清，年利率4%，每年償還額是多少？ 9已知等額遞增付款序列如下表：年 次付 款 額 5000 6000 7000 8000求：年利率為15%時這一遞增付款序列的現值和等額年值。10如果付款序列正好與上題相反，則與此等差遞減序列等值的現值和年值各為多少？比較兩題計算結果并說明差異原因。11已知某設備運行費用第一年為5000元，在使用10年中逐年遞增8%，資金年利率15%

5、，求整個使用期中設備運行費用的現值、終值和等額年值。12某企業擬向銀行借貸短期流動資金100萬元，借期一年償還本息。甲銀行貸款利率16%，按年復利記息；乙銀行貸款年利率15%，按月復利記息。企業向哪家銀行借款較為經濟？13某企業租用設備10年內支付租賃費3次，第一年初支付1000元，第四年初支付2000元，第八年末支付3000元，年利率8%。試求此系列支付折合現值是多少？折合為10年內的等額年金是多少？14某工廠購買一臺機器，共計使用20年，每四年大修一次，每次大修費用預計1000元。若資金年利率12%，每半年一次復利記息，企業現應存入銀行多少錢，方能滿足該設備壽命期內的大修理費用支出（要求：

6、作現金流量圖分析）。152000元存款5年后的本利和為4000元，問年利率是多少？第五章 經濟評價方法一思考問答題1 什么是投資項目的財務評價？2 什么是費用效益分析法？3項目財務評價有哪幾方面基本內容，各方面的常用評價指標有那些，各評價指標的內涵、確定計算、評價標準與意義、特性和實際應用如何？4項目財務評價有那些基本參數，其作用意義如何？如何確定這些參數？5為什么財務評價對項目投入產出物費用效益的計算要采用市場（不變或變動）價格？6什么是“常規投資項目”和“非常規投資項目”？這樣將項目進行區分有何意義？7在那種情況下，現金流量的IRR 有唯一確定的解？8為什么對項目方案進行分析、評價和比較時

7、，各類絕對、相對評價指標要結合使用？9在進行方案比較分析時，那些評價指標需取相同的分析期，那些指標則不用？10為什么用NPV 、NPVR 、IRR 等指標進行方案比較時會出現排序結論差異？當出現這種差異時應如何選擇方案？11什么是項目方案比較的增量分析？增量分析的意義和基本步驟如何？12常用的增量分析指標有那些？這些指標的內涵、確定計算、評價標準和意義以及實際應用如何？13什么是投資項目的國民經濟評價？其與項目財務評價有何異同？14項目國民經濟評價基本指標有那些，各評價指標的特性、內涵、確定計算、評價標準意義以及實際應用如何？15項目國民經濟評價有那些基本參數？各參數的內涵、作用意義如何？如何

8、測算或確定各參數？16項目國民經濟評價費用效益的劃分與財務評價有何不同，這種不同的劃分對項目評價有何意義？具體如何劃分確定？17項目國民經濟評價的常用輔助指標有那些？各指標的內涵、確定計算、評價標準意義和實際應用如何？14什么是技術經濟分析的不確定性分析，其有何意義？有那些基本分析方法？15盈虧平衡分析在不確定性分析中具有什么作用，其主要針對什么因素變化進行分析？16什么是敏感性分析，其作用意義、基本步驟如何？常用具體分析方法有那些？17什么是不確定性分析的概率風險分析？其作用意義，基本步驟如何？18不確定性概率分析有那些常用指標？各指標的內涵、評價標準意義及計算方法如何？19當項目財務評價結

9、論與國民經濟評價結論不一至時，應如何確定項目方案的取舍或作出某種相應處理？二計算分析題 若項目財務基準收益率為10%，分別計算兩方案的財務凈現值FNPV ，凈年值FNA V ，并據此比較選擇較好方案。2某設備投資10000元，5年內每年收入5500元，費用支出3000元，5年使用結束時殘值2000元，財務基準收益率為10%。計算方案財務凈現值FNPV 并判斷其是否可采納？3公司打算購買下列兩種新機器中的一種，皆能滿足使用目的和年收益要求，其費用支出等相關數據如表所示（單位：元）4有兩臺儀器可供選用，其現金流與相關數據如下表所列（單位：元） 已知資金年利率5%，期望的投資回收期為5年，試分別用靜

10、、動態追加投資回收期T 評選方案，比較用靜、動態法評選方案的結果。9某投資項目初始投資10000萬元，歷年凈現金流量情況如下表所示（單位：萬元） 年NCFt 若項目財務基準收益率為10%，基準投資回收期為5年，試計算此項目的凈、動態投資回收期并作出相應評價。10某工程項目總投資218962萬元，其中自有資金102135萬元，長期貸款30000萬元，短期貸款86827萬元，總投資中構成固定資產與流動資產的比例為3：7，流動資產中速動資產與存貨比為6：4。試計算項目資產負債率、流動比率、速動比率并說明其是否合理。11某項目設計年產某型電冰箱30000臺，每臺售價3000元，年生產總成本7800萬元

11、，其中固定成本3000萬元，單位變動成本1600元/臺。試求以產量、生產能力利潤率、銷售價格、單位產品變動成本表示的盈虧平衡點，并作出相應的不確定性分析評價。12生產某種產品有三種工藝方案。方案一年固定成本800萬元，單位產品變動成本10元；方案二年固定成本500萬元，單位變動成本20元；方案三年固定成本300萬元，單位變動成本30元。計算分析各方案的替代點和適用規模。（要求：作圖分析）13根據對未來市場經濟技術發展趨勢的分析，預測某項目方案在其壽命期內可能出現以下三種概率狀態的凈現金流量分布（單位：萬元） 若項目基準收益率i c=10%，求方案的凈現值期望值E （FNPV ）及其凈現值大于或

12、等于零的概率P （FNPV 0），對項目作出風險評價。三案例分析案例項目敏感性分析已知某項目方案財務現金流量及相關參數的分析預測值如下表所示：要素 年 預 測 值初始投資萬元年支出萬元年銷售收入萬元殘值萬元壽命年財務貼現率如殘值與貼現率不變，其他因素為不確定性因素，試做如下不確定性分析：1 分析方案凈現值FNPV 對每一不確定因素單獨變化的敏感性。要求：1）寫出計算FNPV 的變量函數關系式；2）列表計算不確定因素在±10%變化時對FNPV 的影響；3）作敏感性分析圖；4）指出其中較為敏感的因素及允許其變化的臨界值；5）在±20%范圍內就不確定因素變化可能對項目形成的風險作

13、出評估。2就投資（X ）、年收入（Y ）雙因素同時變化對方案FNPV 的影響進行敏感性分析。 要求：1）列出FNPV 限定雙因素變化的不等式函數；2）作出雙因素在±20%變化的敏感面分析圖；3）指出雙因素同時變動可以接受的范圍；4）在±20%范圍內就項目對此雙因素同時變化的敏感性和風險作出評價。3就投資（X ）、年收入（Y ）、壽命（N ）三因素在±10%、±20%同時變化對方案FNPV 的影響進行敏感性分析。要求：1）根據變量函數關系式作敏感面區域分析圖；2）說明項目對此三因素變化的敏感性及承受風險的能力。案例項目財務評價某新建項目主要技術和設備擬從國

14、外引進，項目位于某市近郊，占用農田約30公頃，地址靠近鐵路、公路和港口碼頭以及主要原料和燃料產地，交通運輸方便，資源充足，水電供應有保證，對項目的財務分析評價情況如下。1項目基礎數據11生產規模和產品方案年產A 產品50萬噸。 12實施進度項目擬兩年建成，第三年投入運行。第一年產量20萬噸，達到設計能力的40%，第二年產量30萬噸，負荷率為60%，第三年達到設計能力50萬噸，生產期限10年。 13投資估算與資金籌措 131固定資產投資估算項目估算的固定資產投資為5億元。其中，外幣2000萬美元，折合人民幣1.74億元（匯率：1美元=8.7元人民幣），全部通過中國銀行向國外借款，貸款期限6年，年

15、利率9%，寬限期2年，建設期利息資本化，本金分4年等額償還；人民幣3.26億元，包括資本金1億元，向建設銀行借款2.26億元，貸款期限7年，年利率9.72%，寬限期3年，建設期利息復利至投產后第一年支付，本金分年度不等額償還。 132流動資金估算項目估算需流動資金1.2億元。其中，項目自有資金3600萬元，向中國工商銀行借款8400萬元，年利率10.98%。三年投產期間，各年投入的流動資金分別為4800萬元、2400萬元4800萬元。項目投資計劃與資金來源見附表1投資計劃與資金來源表 1.4工資及福利費項目定員2000人，工資及福利費按每人每年4800元計算，全年工資及福利費為1094萬元，其

16、中，福利費按工資的14%計提。 1.5銷售收入估算預測建設期末A 產品售價（不含增值稅）為每噸900元。投產第一年銷售收入1.8億元，第二年2.7億元，以后各年均為4.5億元。 1.6銷售稅金及附加1）產品增值稅率17%，進項稅額見產品成本費用； 2）城市維護建設稅按增值稅的7%計提；3）教育附加按增值稅的3%計算。銷售收入及稅金估算見附表2銷售收入與銷售稅金及附加估算表。 1.7產品成本和費用估算項目總成本費用在正常年份為2.3616億元，其中，經營成本1.7594萬元。總成本費用估算見附表3總成本費用估算表。 1）按預測到建設期末的價格（不含增值稅）估算，原材料費為1億元，燃料動力費150

17、0萬元，進項增值稅額合計1925萬元。2）項目固定資產原值5.2597億元，使用年限10年，殘值2597萬元，按直線法折舊，年折舊額5000萬元。3）項目無形資產1000萬元，按10年攤銷，年攤銷費100萬元。 4）固定資產和流動資金借款利息計算見附表4借款還本付息表。 1.8利潤總額及分配項目利潤總額按包括增值稅計算，所得稅率33%，盈余公積金按稅后利潤的10%提取，達到注冊資本的50%后不再提取。國內外貸款本金償還后若還有盈余時，按10%提取應付利潤，詳細計算參見附表5項目損益表。由于項目生產期的長期借款利息計入產品成本費用且是稅后還貸，因此，當計算項目固定資產投資國內借款償還期時，損益表

18、需與還本付息表、總成本費用表逐年聯合計算。還款期間，將未分配利潤、折舊費和攤銷費全部用于還款。 2項目財務分析21盈利能力分析項目測算的全部投資現金流量和自有資金現金流量見附表6項目全部投資現金流量表和附表7自有資金現金流量表，據此計算的各項評價指標如表2-1所示。表2-1 項 目 財 務 盈 利 能 力 指 標 序號 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2指標名稱按全部投資計算 內部收益率FIRR凈現值FNPV （i c = 20%） 投資回收期Pt 按自有資金計算 內部收益率FIRR凈現值FNPV （i c = 20%）所得稅后23.50% 6967萬元 5.9年34.63% 12

19、601萬元所得稅前28.70% 18278萬元 5.5年計算的項目內部收益率大于財務基準收益率，投資回收期也在期望的回收期以內。 根據收益表計算的項目各項靜態評價指標為：投資利潤率23.7%，資本金利潤率114.2%。以上指標表明項目在財務具有較好的盈利能力。 22清償能力分析項目計算期內各年資金盈余情況見附表8項目資金來源與應用表。項目投產后的第二年開始出現盈余資金，計算期末累計盈余資金為10.9433億元，固定資產投資國內借款償還期為6.3年。項目計算期各年資產負債情況見附表9項目資產負債表。項目建成后的資產負債率為81.3%，償債期間各年的資產負債率最高為71.2%，最低為17.8%，其

20、后的年份最高為14.5%，說明項目的債務風險不是很大，具有較強的償債能力；項目投產后的流動比率最低為146%，投產后的第5年達到284.4%，流動資產在短期債務到期以前可以變現為現金，表明項目償還流動負債的能力是較強的；項目投產后的速動比率，除前4年低于100%外，其余年份均在204.4%以上，表明項目各年速動資產可立即用于償付流動負債的能力也是較強的。 23不確定性分析 231盈虧平衡分析項目達到設計能力和還清借款時的年總成本費用為2.3616億元，其中，年固定總成本為1.1194億元，年變動總成本為1.2422億元，年銷售稅金及附加為537萬元，則所得稅前盈虧平衡時的生產能力利用率為：BE

21、P = 年固定總成本 / （年產品銷售收入 年變動成本 年銷售稅金及附加） = 11194 / （45000 12422 573）= 34.98%項目產銷量達到設計能力的34.98%，年產量達到17.5萬噸時，項目即可盈虧持平，所以項目具有較強抗產銷量風險變化的能力。盈虧平衡分析圖見圖2-1。 金額 （億元）3 2 1圖2-1 項目盈虧平衡圖 232敏感性分析主要就銷售收入S 、經營成本C 和固定資產投資I 變化對項目所得稅前全部投資內部收益率的影響進行單因素敏感性分析。計算結果見表2-2。 -20 -10 0 10 20圖2-2 項目敏感性分析圖附表1 投資計劃與資金來源表 （單位：萬元）序

22、 號 1 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.3 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.2 2.3項 目 總投資 固定資產投資 建設期利息 國外借款利息 建設銀行借款利息 流動資金 資金來源 自有資金 固定資產投資 流動資金 固定資產借款 國外借款 當年借款 待還利息 建設銀行借款 當年借款 待還利息 流動資金借款22600 2118 8400 17400 147910000 486合 計 65597 50000 3597 1479 2118 12000 65597 13600 10000 3600 4357918219 7400 33312600 1632達

23、產期23219 22400 819 333 486 0 23219 5000 500025378 10000 1146 30378 27600 2778 1146 1632 0 30378 5000 50004800 4800 4800 3600 3600 12002400 2400 24004800 4800 4800建 設 期投 產 期附表2 銷售收入與銷售稅金及附加估算表 （單位：萬元）序號 1 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.3項 目 生產負荷% 銷售收入 銷稅及附加 增值稅 銷項稅額 進項稅額 城市建設稅 教育附加投 產 期達 產 期40 60 10018000 27

24、000 45000 2519 3778 6298 2290 3435 5725 3060 4590 7650770 1155 1925 1600 69240 10340117210045000 6298 5715 7650 1925 4016298 5715 7650 1925 4016298 5725 7650 1925 4016298 5725 7650 1925 401 172100 100 10045000 45000 45000 6298 6298 6298 5725 5725 5725 7650 7650

25、 7650 1925 1925 1925 401 401 401 172 172 172附表3 總 成 本 費 用 估 算 表 （單位：萬元）序號 1 2 3 4 5 6 7 7.1 7.2 8 9 9.1 9.2 10項 目 生產負荷（%） 外購原材料 燃料動力 工資及福利 修理費 折舊費 推銷費 利息支出 長期借款利息 流動資金利息 其他費用 總成本費用 固定成本 變動成本 經營成本90000 13500 10940 25000 50000 1000 29064 21161 7903 25000 244504 164440合計投 產 期 達 產 期40 4000 600 1094 2500

26、 5000 100 4234 4102 132 2500 20028 1069460 6000 900 1094 2500 5000100 4254 3859395 250022348 1299410010000 1500 1094 2500 50001001164710725922 250034341 1759410010000 1500 1094 2500 5000100 2941 2019922 250025635 1759410010000 1500 1094 2500 5000100 1378456922 250024072 1759410010000 1500 1094 2500

27、5000100922 922 25002361611194124221759410010000 1500 1094 2500 5000100922 922 250023616 17594100 10000 1500 1094 2500 5000 100 922 922 2500 23616 17594100 10000 1500 1094 2500 5000 100 922 922 2500 23616 1759410010000 1500 1094 2500 5000100922 922 250023616 17594附表4 借 款 還 本 付 息 表 （單位：萬元）序號 1 1.1 1.2

28、 1.3 1.4 1.5 2 2.1 2.2 2.3 2.4項 目借款及還本付息 年初借款累計 國外借款 建行借款 短期借款 本年借款 國外借款 建行借款 短期借款 本年應計利息 國外借款 建行借款 短期借款 本年償還本金 國外借款 建行借款 短期借款 本年支付利息 國外借款 建行借款 短期借款償還借款本金資金來源 利潤 折舊 攤銷 短期借款9%9.72%9.72%利率建 設 期投 產 期達 產 期17400 740010000 81933348617816 773310486 226001000012600 2778 1146 1632435971887924718 1877 4102 16

29、99 2403 4720 4720 4102 1699 2403 4720-2257 5000100 1877407541415924718 1877 3859 1274 2403182 8369 4702 1772 1877 3859 1274 2403182 8369 3269 5000 10010725 84950 11263 32385 229462019 425 0 16432 21122 164034560456 0 46900 4690 0456 0456 01606610966 36200 46909439 47192230 15944720 4719 6543 117130

30、107250 20198495 425 2230 15940 112630 164326163 113325000 5000 5000 100 100 100附表5 項 目 損 益 表 （單位：萬元）序號 1 2 3 4 5 6 6.1 6.2 6.3 7項 目 生產負荷（%） 產品銷售收入 （銷項稅額） 銷售稅及附加 其中：增值稅 總成本費用 （進項稅額） 利潤總額 所得稅 稅后利潤 盈余公積金 應付利潤 未分配利潤 累計未分利潤473850 68850 56681 51525 261829 17325 155340 51173 104167 7853 8334 87980合計投產期 達 產

31、 期40 21060 3060 2519 2290 20798 770 -22570 -22570 0 -2257 -22576031590 4590 3778 343523503 1155 4309 6777 36323630 3269 101210052650 7650 6298 572536266 192510086 3238 68486850 6163 717510052650 7650 6298 572527560 192518792 620112591 12590113321850710052650 7650 6298 572525997 192520355 671713638 1

32、364 1364109102941710052650 7650 6298 572525541 192520811 686813943 1394 1394111554057210052650 7650 6298 572525541 192520811 686813943 1394 13941115551727100 52650100 5265010052650 7650 6298 572525541 192520811 6868139430 139412549879807650 7650 6298 6298 5725 5725 25541255411925 1925 20811208116868

33、 6868 13943 1394139431394 1394 11155 6288212549 75431附表6 項 目 全 部 投 資 現 金 流 量 表 （單位：萬元）序號 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 6項 目生產負荷（%） 現金流入 銷售收入回收固定資產余值 回收流動資金 現金流出 固定資產投資 流動資金 經營成本城建稅及教育附加 所得稅 凈現金流量 累計凈現金流量 所得稅前凈現金流量 所得稅前累計凈現金流量合 計建 設 期投 產 期達 產 期4195974050002597 12000282769 50000 1200016444

34、05156 51173136828 1800122400 22400 -22400-22400-22400-2240027600 27600 -27600-50000-27600-500002277 -47723 2277 -477234018000 18000 15723 4800 10694 22960 27000 27000 16414 2400 12994 343 677 10586 -37137 11263 -36460100 45000 45000 26205 4800 17594 573 3238 18795 -18342 22033 -1442710045000 45000 2

35、4368 17594 537 6201 20632 2290 26833 12405序號 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 6項 目生產負荷（%） 現金流入 銷售收入 回收固定資產余值 回收流動資金 現金流出 固定資產投資 流動資金 經營成本 城建稅及教育附加 所得稅 凈現金流量 累計凈現金流量 所得稅前凈現金流量 所得稅前累計凈現金流量達 產 期100 45000 45000 24884 175945736717 20116 22406 26833 39239100 45000 45000 25035 175945736868 19965 4

36、2371 26833 66072100 45000 45000 25035 175945736868 19965 62336 26833 92905100 45000 45000 25035 175945736868 19965 82301 26833 119738100 45000 45000 25035 17594573 6868 19965 102266 26833 146571100 59597 45000 2597 12000 25035 175945736868 34562 136828 41430 188001計算指標 ： 稅 后 稅 前 財務內部收益率FIRR ： 23.50%

37、 28.70% 財務凈現值FNPV （i c = 20%）： 6967萬元 18278萬元 投資回收期Pt ： 5.9年 5.5年附表7 自 有 資 金 現 金 流 量 表 （單位：萬元）序號 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 3項 目生產負荷（%） 現金流入 銷售收入 短期借款 回收固定資產余值 回收流動資金 現金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支付 經營成本城建稅及教育附加費 所得稅 凈現金流量42147440500018772597 12000308907 13600 58563 290641644405156 51173112

38、567合 計50005000 -5000建 設 期投 產 期達 產 期5000 5000 -5000-3600 23477360047204234 1069422940 1987727000 27000 26637 8369 4254 12994 343 677 363100 45000 45000 44315 11263 11647 17594 573 3238 685100 45000 45000 43741 16432 2941 17594 573 6201 1259序號 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 3

39、項 目生產負荷（%） 現金流入 銷售收入 短期借款 回收固定資產余值 回收流動資金 現金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支付 經營成本城建稅及教育附加費 所得稅 凈現金流量達 產 期100 45000 45000 30952 4690 1378 17594 573 6717 14048100 45000 45000 25957 922 17594 573 6868 19043100 45000 45000 25957 922 17594 573 6868 19043100 45000 45000 25957 922 17594 573 6868 19043100 45000 45000

40、25957 922 17594 573 6868 19043100 59597 45000 2597 12000 25957 922 17594 573 6868 33640計算指標：財務內部收益率FIRR ：34.63%財務凈現值FNPV （i c = 20%）：12601萬元序號 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.4.1 1.4.2 1.5 1.6 1.7 1.7.1 1.7.2 1.8 1.9 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.6.1 2.6.2 2.7 2.8 3 4項 目生產負荷（%） 資金來源 利潤總額 折舊費 攤銷費 長期借款 國外借款 建行借款 流動

41、資金借款 其他短期借款 自有資金 用于固定資產投資 用于流動資金 回收固定資產余值 回收流動資金 資金運用 固定資產投資 建設期利息 流動資金 所得稅 應付利潤 長期借款本金償還 國外借款 建行借款流動資金借款本金償還 其他短期借款本金償還 盈余資金 累計盈余資金288411 1553405000010004359718879247188400187713600100003600259712000 1789785000035971200051173833443597188792471884001877 1094330 5000 5000 23219 22400819合 計23219 18219

42、7733 10486建 設 期投 產 期達 產 期30378 25378 11146 14232 50005000 30378 276002778120018773600 9520 4800 472047202400 677 6492 4720 1772 1877 363 3634720 6543 685 104812592307409520 -2257500010060 4309 5000 100 24004800 3238 48006201 4719 1171310010011809 19986 2389210086 187925000 1005000 10011446 19301 226

43、3311263 16432序號 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.4.1 1.4.2 1.5 1.6 1.7 1.7.1 1.7.2 1.8 1.9 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.6.1 2.6.2 2.7 2.8 3 4項 目生產負荷（%） 資金來源 利潤總額 折舊費 攤銷費 長期借款 國外借款 建行借款 流動資金借款 其他短期借款 自有資金 用于固定資產投資 用于流動資金 回收固定資產余值 回收流動資金 資金運用 固定資產投資 建設期利息 流動資金 所得稅 應付利潤 長期借款本金償還 國外借款 建行借款流動資金借款本金償還 其他短期借款本金償還 盈余資金 累

44、計盈余資金12771 671713644690 4690 12684 1499117649 32640達 產 期上年余值 100 25455 203555000 1008262 6868139417649 50289100 25911 208115000 1008262 6868139417649 67938100 25911 208115000 1008262 68681394100 25911 208115000 1008262 6868 139410010025911 25911 14597 20811 20811 5000 1008262 6868 1394 50002597 1200

45、08400 8400 619710943310017649 17649 85587 103236序號 1 1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.3.3 2.3.4資產 流動資產總額 應收帳款 存貨 現金 累計盈余資金 在建工程 固定資產凈值 無形及遞延資產凈值 負債及所有者權益 流動負債總額 應付帳款 流動資金借款 其他短期借款 長期借款 負債小計 所有者權益 資本金 資本公積金 累計盈余資金 累計未分配利潤78.5 0 0項 目建 設 期投 產 期達 產 期2

46、3219 0 0 0 0 023219 23219 0 0 0 01821918219 5000 5000 0 0 081.3 0 0 53597 0 0 0 0 053597 53597 0 0 0 043597435971000010000 0 0 079.0146.0 59.853969 5472 2025 3229 218 0 47597 90053969 3749 672 1200 187738877426261134313600 0 0-225771.2186.0 80.951968 8571 3037 4843 328 363 42597 80051968 4608 1008 3

47、600 32385369931497513600 0 363 101258.8 146.1 66.0 53025 14728 5062 8071 547 1084 37597 700 53025 10080 1680 8400 21122 31202 21823 13600 0 1048 717530.0158.6 78.54918415987 5062 8071 547 2307 32597 6004918410080 1680 8400 4690147703441413600 0 230718507計算指標：1資產負債率（%） 2流動比率（%） 3速動比率（%）序號 1 1.1 1.1.1

48、 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.3.3 2.3.4資產 流動資產總額 應收帳款 存貨 現金 累計盈余資金 在建工程 固定資產凈值 無形及遞延資產凈值 負債及所有者權益 流動負債總額 應付帳款 流動資金借款 其他短期借款 長期借款 負債小計 所有者權益 資本金 資本公積金 累計盈余資金 累計未分配利潤17.8284.4204.4項 目達 產 期5676828671 5062 8071 54714991 27597 5005676810080 1680 8400 1008046

49、68813600 0 36712941714.5459.5379.56931746320 5062 8071 54732640 22597 4006931710080 1680 8400 100805923713600 0 50654057212.3634.6554.58186663969 5062 8071 54750289 17597 3008186610080 1680 8400 100807178613600 0 64595172710.7809.7729.69441581618 5062 8071 54767938 12597 2009441510080 1680 8400 1008

50、08433513600 0 7853628829.4 984.8 904.7106964 11951399267 116916 5062 8071 547 7597 100 106964 10080 1680 8400 10080 13600 0 7853 754318.4 1159.9 1079.8 2597 0 010080 1680 8400 1008013600 0 78538798050628071 54785587 10323696884 109433計算指標：1資產負債率（%） 2流動比率（%） 3速動比率（%）第六章 建設項目可行性研究一思考問答題1什么是可行性研究，其作用意義

51、如何？2可行性研究有那些基本類型，各種類型的針對適用性如何？3什么是項目周期，包括那些時期和階段？了解項目周期對進行項目規劃有何意義？ 4可行性研究和報告包括那些內容？5市場分析及銷售戰略規劃在可行性研究中具有什么意義？6在項目規劃中如何確定項目地址，在確定項目地址時需要考慮那些因素和問題？ 7項目方案設計主要有那些內容？8項目財務評價和國民經濟評價的程序步驟如何？在這兩種評價中各有那些基本分析報表，這些報表在評價中有何作用意義？9什么是項目的“投資估算”、“資金籌措”和“成本估算”？它們在項目評價中的作用意義如何？具體如何測算確定？二可行性研究案例（選自UNIDO 工業可行性研究編制手冊）

52、本附錄所提供的案例研究，旨在幫助讀者運用本手冊所討論的概念，尤其是幫助計算固定資本、流動資本及編制用于財務計劃和財務評價的現金流量表之用。第十章所討論的所有表格和計算結果所包含的數據，均出自本案例。但是，為盡量減少統計數字，屬于第二至第九章的表格，沒有使用任何數據；出于同樣的理由，通貨膨脹的影響也略而不計。1項目意向和基本戰略 在各個不同的發展中國家，紡織工業和服裝工業都是對工業發展做出巨大貢獻的大量雇傭勞動力的活動。在一些新興的工業化國家（或地區）中，從紡織品出口中所賺得的外匯已經高達總的制造產品出口所賺外匯的2040%。選定的項目戰略是，生產向選定的出口市場出口的紡織產品，如襯衫、外套及其

53、它服裝，以可能得到的比較低的成本雇傭本地熟練勞動力。已經考慮到了本地對國外商標的相當大的需求，而且外國（合資經營）合營者對允許在本地市場使用它的商標及承擔出口銷售工作感興趣。基本的項目戰略特征是：a 集中主要點：在國內市場及選定的出口市場上推出高質量的產品（外國商標） （參閱第三章圖18）；b 市場發展戰略（參閱第三章圖21）：利用外國共同經營合伙人的專門生產及銷售技術（合作戰略），進入一個擴大的國內市場并且進入選定的其他國家正在增長的市場。2市場、產品和銷售預算每年的產品銷售收入總值預計為12500000個本國貨幣單位，其中30%打算出口。按比前5年的平均市場價格低10%的價格估算產值。這一

54、假設是在不考慮市場增長的情況下作出的，因為可能的投資者預計到他們的競爭者會在有新的公司進入市場時改變其價格。在出口時，必須支付給國家貿易組織6%的出口費用，所有的出口貨物都必須如此辦理。擬定的銷售規劃（表31）。對總的銷售成本的估算（表32）。 3原材料和工廠供應品項目生產一些主要依賴合成原材料的織布，這些原材料無法從本國資源中取得，不得不進口。在達到全部生產能力利用率時，每年用于進口原材料的費用預定為2300000個本國貨幣單位。可以從本國供應商取得充分和充足數量的以天然纖維（棉花）織成的布。每年本國原材料的總消耗預計為2150000個本國貨幣單位。原材料和工廠供應品（以全部生產能力生產時的

55、全年成本），在下表中列出。 總的工廠成本估算（表64）。 4總的初期投資成本初期固定投資成本見第十章表101，投產前資本支出見表102，總的初期投資見表106/1。5工廠生產期的投資（更新）在生產的第六年，必須更新設備。總的成本預計為1000000個本國貨幣單位（其中40%用于進口設備），見表101。6折舊的計算計算每年的折舊費，使用下訴折舊率：a 對全部固定投資項目以每年10%折舊，只有一部分本國提供的土建工程（1000000個本國貨幣單位）以每年5%折舊。b 工廠機器和設備，壽命末期值（殘值）假定為新設備價格的10%。 七經營成本下訴標準成本是按達到全部生產能力利用率（生產的第四年）預測的

56、；詳細數字見表103/1。分項 千個本國貨幣單位 車間成本 8100 行政管理費 500 八流動資本需要量表9列出的是假定的最低保證天數表9 計算凈流動資本的最低保證天數項 次最 低 保 證 天 數外 國 部 分本 國 部 分應收帳款原材料工廠供應品備件在產品庫存現金成品應付帳款九項目的資金籌措投資者打算40%通過股本資本、60%通過長期貸款籌措總的初期投資。股本資本中，20%將由外國合資經營的合營者支付，80%由本國投資者支付。進口貨物和服務，在下列條件下，可以取得2.6百萬個國內貨幣單位的賣方信貸： a 在建設時期內（兩年）付款；b 貸款期限為8年，分10次每半年按等額（本金）償還，在首次支付3年（36個月）后（最后一次支付2年后）開始償還；c 利率為每年末償還債務余