1、Ch1：1. 外匯風(fēng)險(xiǎn)指經(jīng)濟(jì)主體持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中, 因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。2. 政治風(fēng)險(xiǎn)是因投資者所在國(guó)與東道國(guó)政治環(huán)境發(fā)生變化、東道國(guó)政局不穩(wěn)定、政策法規(guī)發(fā)生變化給投資企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。3. 國(guó)際財(cái)務(wù)研究的目標(biāo)股東財(cái)富最大化，市場(chǎng)份額最大化。4. 公司治理指建立一種起到監(jiān)控作用的財(cái)務(wù)及法律框架。5. 跨國(guó)企業(yè)指在一個(gè)國(guó)家組織成立并在若干其他國(guó)家從事生產(chǎn)和銷售經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。6. P22：思考題3 1990年代國(guó)際資本和金融一體化加快，推動(dòng)全球化的金融市場(chǎng)最初來(lái)自主要國(guó)家的政府放松他們的外匯和資本市場(chǎng)。私有化是國(guó)家把企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)交給自由市場(chǎng)體系的一個(gè)過程，從而加快

2、了經(jīng)濟(jì)全球化。貿(mào)易自由化和經(jīng)濟(jì)一體化將在全球范圍內(nèi)持續(xù)加速。Ch2：1. 國(guó)際貨幣體系是指跨國(guó)公司和國(guó)際投資者從中開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的整體金融環(huán)境。2. 格雷欣法則指在實(shí)行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當(dāng)金銀的市場(chǎng)比價(jià)與法定比價(jià)不一致時(shí)，市場(chǎng)比價(jià)比法定比價(jià)高的金屬貨幣（良幣）將逐漸減少，而市場(chǎng)比價(jià)比法定比價(jià)低的金屬貨幣(劣幣)將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。3. 金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度，任何兩種貨幣的匯率應(yīng)由它們的含金量決定。4. 為什么復(fù)本位制會(huì)被金本位制取代 格雷欣法則的劣勢(shì)，黃金可以自由地被鑄造成貨幣，黃金的跨國(guó)流動(dòng)可以自行調(diào)整匯率偏差，自動(dòng)矯正國(guó)際收支平衡

3、。5. 布雷頓森林體系，每個(gè)國(guó)家都建立該國(guó)貨幣與美元掛鉤的平價(jià)制度，美元與黃金掛鉤，每盎司黃金35美元。6. 特里芬難題：由于美元與黃金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)。內(nèi)在要求的相互矛盾。7. 特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還國(guó)際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國(guó)政府之間國(guó)際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。8. 廣場(chǎng)

4、協(xié)議;讓美元貶值解決美國(guó)貿(mào)易赤字問題9. 現(xiàn)行匯率制度安排 無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率制度 貨幣局制度 傳統(tǒng)釘住匯率制度 穩(wěn)定匯率制度 爬行釘住匯率制度 爬行式匯率制度 釘住平行匯率帶的匯率制度 其他管理匯率制度 浮動(dòng)匯率制度 自由浮動(dòng)匯率制度10. 加入歐盟的收益與成果 降低交易成本，消除匯率變動(dòng)的不確定性 提高歐洲經(jīng)濟(jì)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力 在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行跨國(guó)投資和貿(mào)易的凈效用增加 為歐洲資本市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造有利條件 推動(dòng)歐洲的政治合作和和平11. 最優(yōu)貨幣:確立統(tǒng)一貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)是資本和勞動(dòng)力等要素在該區(qū)域內(nèi)可自由流動(dòng)的程度。12. 歐洲貨幣體系主要目標(biāo)：在歐洲建立“穩(wěn)定貨幣帶”，調(diào)整針對(duì)非歐洲貨幣體系國(guó)家

5、貨幣的匯率政策，為最終建立歐洲貨幣聯(lián)盟鋪平道路。歐洲貨幣單位是由歐盟各成員國(guó)貨幣經(jīng)過加權(quán)平均而形成的一籃子貨幣。匯率機(jī)制是指歐洲貨幣體系各成員國(guó)聯(lián)合管理匯率的程序。13. 固定匯率制：消除匯率的不確定性，進(jìn)出口商品價(jià)格穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易。一定程度抑制外匯市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)。政府失去了政策的自主性。14. 浮動(dòng)匯率制：更易于實(shí)施外部調(diào)整，國(guó)家政策具有自主權(quán)，有利于外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。匯率的不確定性可能會(huì)阻礙國(guó)際貿(mào)易和投資。Ch3：1. 國(guó)際收支的概念:以復(fù)式記賬的形式對(duì)一個(gè)國(guó)家在某一個(gè)時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易所做的統(tǒng)計(jì)記錄。2. 賬戶的含義（國(guó)際收支賬戶）：經(jīng)常賬戶（商品、服務(wù)、生產(chǎn)要素收入、單方面轉(zhuǎn)移）

6、資本賬戶（直接投資、證券投資、其他投資）和官方儲(chǔ)備賬戶3. P64：表3-14. J曲線效應(yīng)表明貨幣貶值后，一國(guó)的貿(mào)易收支會(huì)發(fā)生先惡化后改善的情形。5. 國(guó)際收支恒等式：BCA+BKA+BRA=06. 思考題3 主要原因：美國(guó)巨額財(cái)政赤字，美國(guó)儲(chǔ)蓄過低，美元特權(quán)，新興經(jīng)濟(jì)體的匯率選擇，全球儲(chǔ)蓄過剩，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡。 后果：國(guó)內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩。Ch5：1. 外匯市場(chǎng)就是外匯交易的場(chǎng)所。2. 場(chǎng)外交易市場(chǎng)，買賣雙方并不需要聚集在某個(gè)中心市場(chǎng)進(jìn)行交易。包括即期和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。3. 外匯市場(chǎng)的參與方，批發(fā)市場(chǎng)或銀行同業(yè)市場(chǎng)，零售市場(chǎng)或客戶市場(chǎng)。包括國(guó)際銀行（核心）、銀行客戶、非銀行

7、交易商、外匯經(jīng)紀(jì)人和中央銀行。4. 即期外匯市場(chǎng)涉及外匯買賣的現(xiàn)貨交易。5. 即期匯率標(biāo)價(jià)法 直接或間接6. 歐式標(biāo)價(jià)，外幣表示單位美元價(jià)格。美式標(biāo)價(jià)，美元表示單位外幣價(jià)格。7. 套算匯率指非美元貨幣間的比率。8. 買入價(jià)（歐式標(biāo)價(jià)），賣出價(jià)（美式標(biāo)價(jià)）。9. p125：套算匯率下的外匯交易10. p126：例5211. 三角套利是利用多種匯價(jià)在不同市場(chǎng)間的差價(jià)進(jìn)行套利動(dòng)作。 12. 遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)則涉及在現(xiàn)在簽訂合約約定幣種、金額、匯率以在未來(lái)某一日期交割結(jié)算的外匯交易。13. 遠(yuǎn)期升水和貼水是指一種外匯貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于或低于即期匯率。14. 互換交易就是在買入或賣出遠(yuǎn)期外匯的同時(shí)，賣出或買

8、入大約等量的即期外匯。15. ETF（交易所交易基金）指代表其所有權(quán)份額的股份可在交易所上市交易的金融資產(chǎn)組合。16. p136：計(jì)算題：除了13題的全部Ch61. 利率平價(jià)是國(guó)際金融市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)產(chǎn)生套利的必要條件。2. 抵補(bǔ)套利即在以一種利率貸入的同時(shí)，以另一種利率貸出，并通過遠(yuǎn)期對(duì)沖來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。3. P144：圖6-14. 貨幣利差交易即投資買入高收益貨幣，在以此融入低收益貨幣，但不進(jìn)行任何套期保值。5. 購(gòu)買力平價(jià)指兩種貨幣之間的匯率取決于它們單位貨幣購(gòu)買力之間的比例。反映了匯率和物價(jià)水平的關(guān)系，6. 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)，兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比。相對(duì)購(gòu)買力

9、平價(jià)，即期與遠(yuǎn)期之間的通貨膨脹率差別必須等同于這個(gè)期限內(nèi)匯率的差別。分別說(shuō)明匯率的決定和波動(dòng)。7. 實(shí)際匯率是名義匯率因購(gòu)買力平價(jià)偏離變動(dòng)而成的。8. 費(fèi)雪效應(yīng)認(rèn)為一國(guó)預(yù)期通貨膨脹率的升高或降低將引起該國(guó)利率相同比例的升高或降低。表明預(yù)期通貨膨脹率就是各國(guó)的名義利率和實(shí)際利率之差。國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)認(rèn)為名義利率間的差異反映了匯率的預(yù)期變動(dòng)。9. 套利的完整定義：指為了獲取一定的利益，同時(shí)買進(jìn)和賣出相同或具有相等價(jià)值的資產(chǎn)或商品的行為。10. P167：計(jì)算題的1.3.5.6.9.11題；Ch7：1. 衍生證券是價(jià)格取決于標(biāo)的證券的價(jià)值的遠(yuǎn)期合約和期貨合約。2. 遠(yuǎn)期合約指雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻按約定

10、的價(jià)格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)的合約，期貨合約引指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。3. 套期保值是指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易活動(dòng)。4. 對(duì)沖交易即同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易5. 期權(quán)即擁有在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格出售或購(gòu)買一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)力。看漲期權(quán)、看跌期權(quán)選擇購(gòu)買或賣出標(biāo)的物的期權(quán)。6. 執(zhí)行價(jià)格是不論將來(lái)期貨價(jià)格漲得多高、跌得多深，買方都有權(quán)利以執(zhí)行價(jià)格買入或賣出。7. 歐式期權(quán) 合約

11、到期日才可以被執(zhí)行的期權(quán)。美式期權(quán)可以在合約有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行。8. 期權(quán)的時(shí)間價(jià)值指期權(quán)費(fèi)與期權(quán)內(nèi)在價(jià)值之差的部分。9. P194：計(jì)算題的1.2.3.4.5.6題；Ch8：1. 交易風(fēng)險(xiǎn)暴露指一家公司以外幣表示的契約現(xiàn)金流量折算為本幣后，已實(shí)現(xiàn)的本幣價(jià)值對(duì)不可預(yù)期的匯率變動(dòng)的敏感程度。2. 總結(jié)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)套期保值的方法/規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)暴露的金融合約： P200：遠(yuǎn)期合約套期保值/對(duì)沖 P202：貨幣市場(chǎng)套期保值/對(duì)沖 P203：期權(quán)市場(chǎng)套期保值/對(duì)沖 P209：互換市場(chǎng)套期保值/對(duì)沖3. 管理外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的手段/規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)暴露的操作方法： P210:通過發(fā)票貨幣的套期保值 P210:通

12、過超前/延后支付的套期保值 P211:風(fēng)險(xiǎn)暴露的凈額結(jié)算4. 計(jì)算題:1.2.3 年利率注意換為期限利率。Ch9：1. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指意料之外的匯率變化對(duì)公司價(jià)值的影響程度。2. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的界定，公司資產(chǎn)的未來(lái)本幣價(jià)值和公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)匯率隨機(jī)變化的敏感程度，3. 競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，外幣貶值會(huì)改變企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，從而影響其以外幣計(jì)價(jià)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。轉(zhuǎn)換效應(yīng)，給定的以外幣計(jì)價(jià)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量在外幣貶值后將轉(zhuǎn)換為數(shù)額更少的本幣。4. 決定經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素：公司投入資源與銷售產(chǎn)品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，公司通過調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資源來(lái)減輕匯率變化的影響。5. 經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露的管理/科采取哪些手段管理經(jīng)營(yíng)性

13、風(fēng)險(xiǎn)： 低成本產(chǎn)地的選擇 彈性采購(gòu)政策 市場(chǎng)多元化 研發(fā)投入與產(chǎn)品差異化 金融性套期保值6. P243:Mini caseCh10：1. 換算風(fēng)險(xiǎn)暴露/會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)暴露指公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表受匯率變動(dòng)影響的可能性。2. 外幣換算方法; P245:流動(dòng)/非流動(dòng)項(xiàng)目法 P246:貨幣/非貨幣項(xiàng)目法 P246:時(shí)態(tài)法 P246:現(xiàn)行匯率法 Ch11：1. 資本充足率是指銀行為防范風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、降低經(jīng)營(yíng)失敗概率而持有的權(quán)益資本和其他證券的數(shù)量。至少達(dá)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的8%。2. “歐洲貨幣”指貨幣發(fā)行國(guó)之外的國(guó)際銀行所擁有的該貨幣的定期存款。“歐洲銀行”接受歐洲美元存款的銀行。“倫敦銀行同業(yè)拆借利率”是歐洲貨幣存款

14、的參考利率。3. 歐洲信貸是歐洲銀行提供給企業(yè)、主權(quán)政府、一些非主要銀行或是國(guó)際組織的短期或中期歐洲貨幣貸款。4. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種銀行間協(xié)議，歐洲銀行可以利用它規(guī)避借貸期限不匹配產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。5. 歐洲票據(jù)是一種短期票據(jù)，由一組被稱為“業(yè)務(wù)單位”的國(guó)際投資銀行或者商業(yè)銀行發(fā)行的。6. 歐洲商業(yè)票據(jù)是由企業(yè)或銀行發(fā)行的無(wú)擔(dān)保的短期本票。7. 國(guó)際債務(wù)危機(jī)，國(guó)際銀行給欠發(fā)達(dá)國(guó)家的借款無(wú)法償還。石油輸出國(guó)組織大幅提高石油價(jià)格，聚斂大量美元存與歐洲銀行，歐洲銀行為獲得利息收入以支付存款急于貸出，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析不夠慎重，而后石油價(jià)格又一次被提升，致使許多工業(yè)化國(guó)家實(shí)施緊縮的貨幣政策應(yīng)對(duì)高通貨膨脹率和高失業(yè)率，從而使實(shí)際利率上升，增加了大量的貸款成本，使得這些國(guó)家難以履行還貸義務(wù)。8. 計(jì)算題:1.2.3遠(yuǎn)期利率協(xié)議計(jì)算公式：，AR為協(xié)議利率,SR為結(jié)算利率。Ch12：（理解概念）1. “外國(guó)債券”指外