1、定向刨花板項目市場分析xxx（集團）有限公司目錄第一章 項目背景分析4第二章 項目基本情況7一、 項目概況7二、 結論分析7第三章10一、 優(yōu)勢分析（S）10二、 劣勢分析（W）12三、 機會分析（O）12四、 威脅分析（T）13第四章 現(xiàn)金流量分析21一、 現(xiàn)金流量分析指標計算21二、 現(xiàn)金流量分析指標應用30第五章 市場分析32一、 征兆指標預測32二、 簡單移動平均法33第六章35一、 優(yōu)勢分析（S）35二、 劣勢分析（W）37三、 機會分析（O）37四、 威脅分析（T）38第七章46一、 公司發(fā)展規(guī)劃46二、 保障措施47第八章50一、 項目進度安排50二、 項目實施保障措施51第一章

2、 項目背景分析定向刨花板（OSB）是由規(guī)定性狀和厚度的木質大片刨花施膠后定向鋪裝，再經(jīng)過熱壓制成的多層結構板材，其表層刨花沿板材的長度或寬度方向定向排列。定向刨花板由于擁有強度高、尺寸穩(wěn)定性好、綠色環(huán)保、加工性能良好等優(yōu)勢，被廣泛應用在建筑、包裝、家具與裝飾、車船制造、木質符合地板等多個領域，市場需求不斷增長。在全球中，北美和歐洲是定向刨花板主要生產(chǎn)地區(qū)，在2020年全球定向刨花板產(chǎn)量約為3120萬立方米，其中北美市場產(chǎn)能占比為70%左右，其次是歐洲，產(chǎn)能占比27%，隨后是拉丁美洲和馬來西亞等地區(qū)。在應用方面，北美地區(qū)七成以上的刨花板產(chǎn)品被用于木結構房屋建筑，主要被應用在屋頂鋪設、地板等領域。

3、在進出口方面，我國定向刨花板進口量呈現(xiàn)增長趨勢，在2019年我國定向刨花板進口量約為17約為17萬噸，約為29萬m³，同比增長25%。我國定向刨花板進口主要來源于歐洲、北美、南美三大地區(qū)，進口產(chǎn)品主要為高強度刨花板、超強度刨花板等。我國對外出口的刨花板產(chǎn)品多為低端產(chǎn)品，近幾年出口量不斷下降，在2019年出口量為6.3萬噸，同比下降33%。在進出口金額方面，2019年我國定向刨花板進口金額為7000萬美元，同比增長8%，出口金額為2200萬美元，同比下降40%。就市場競爭方面來看，全球中定向刨花板主要生產(chǎn)企業(yè)有西弗雷澤、路易斯安那太平洋公司、克洛諾斯有限公司、喬治亞太平洋公司和韋耶爾公

4、司，五大企業(yè)在全球中市場占比較高。我國定向刨花板生產(chǎn)企業(yè)眾多，但大多企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，生產(chǎn)能力不足，產(chǎn)能過10萬立方米以上的企業(yè)主要有湖北寶源木業(yè)有限公司、貴州劍河園方林業(yè)投資開發(fā)有限公司、湖北康欣新材料科技有限公司、壽光市魯麗木業(yè)股份有限公司等，主要集中在湖北地區(qū)。我國定向刨花板市場處于新的發(fā)展時期，隨著其對于傳統(tǒng)木板的替代，國內定向刨花板市場發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｎ覈ㄏ蚺倩ò迳a(chǎn)企業(yè)眾多，但大多規(guī)模偏小，創(chuàng)新和研發(fā)能力弱，高強度產(chǎn)品仍舊依賴進口，隨著國內定向刨花板市場需求的增長，我國定向刨花板進口需求持續(xù)攀升，未來市場國產(chǎn)化空間較大。建設高質高效、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展強市。經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長，產(chǎn)

5、業(yè)結構優(yōu)化升級，實體經(jīng)濟不斷壯大，質量效益明顯提高。創(chuàng)新驅動成為經(jīng)濟社會發(fā)展的主要動力，科技創(chuàng)新能力明顯增強。區(qū)域協(xié)同發(fā)展取得明顯成效，開放型經(jīng)濟達到新水平。產(chǎn)業(yè)強市成效顯著，項目建設鱗次櫛比，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和服務業(yè)迅猛發(fā)展、蒸蒸日上，市域綜合經(jīng)濟實力和影響力邁上新臺階。建設生態(tài)良好、環(huán)境優(yōu)美的秀美生態(tài)城市。城鎮(zhèn)化進程進一步加快，中心城區(qū)綜合服務功能大幅提升，中小城市和特色小城鎮(zhèn)格局基本形成，城鎮(zhèn)化率達到60%以上。生態(tài)文明建設加快推進，具備條件的農(nóng)村基本建成美麗鄉(xiāng)村。節(jié)約型社會、循環(huán)經(jīng)濟深入發(fā)展，主要污染物減排如期實現(xiàn)省下達目標任務，森林覆蓋率大幅提升，環(huán)境質量

6、明顯改善，經(jīng)濟、人口與資源環(huán)境相協(xié)調的發(fā)展格局初步形成。第二章 項目基本情況一、 項目概況（一）項目投資人xxx（集團）有限公司（二）建設地點本期項目選址位于xx（待定）。二、 結論分析（一）項目選址本期項目選址位于xx（待定），占地面積約55.00畝。（二）項目實施進度本期項目建設期限規(guī)劃24個月。（三）投資估算本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資28603.87萬元，其中：建設投資22546.35萬元，占項目總投資的78.82%；建設期利息454.20萬元，占項目總投資的1.59%；流動資金5603.32萬元，占項目總投資的19.59%。（四）資金

7、籌措項目總投資28603.87萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx（集團）有限公司計劃自籌資金（資本金）19334.43萬元。根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額9269.44萬元。（五）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入（SP）：57000.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：43005.73萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：10256.71萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：27.76%。5、全部投資回收期（Pt）：5.34年（含建設期24個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：17615.51萬元（產(chǎn)值）。（六）主要經(jīng)濟技術指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積

8、36667.00約55.00畝1.1總建筑面積66876.86容積率1.821.2基底面積23466.88建筑系數(shù)64.00%1.3投資強度萬元/畝404.622總投資萬元28603.872.1建設投資萬元22546.352.1.1工程費用萬元19848.032.1.2工程建設其他費用萬元2161.882.1.3預備費萬元536.442.2建設期利息萬元454.202.3流動資金萬元5603.323資金籌措萬元28603.873.1自籌資金萬元19334.433.2銀行貸款萬元9269.444營業(yè)收入萬元57000.00正常運營年份5總成本費用萬元43005.73""6利潤

9、總額萬元13675.62""7凈利潤萬元10256.71""8所得稅萬元3418.91""9增值稅萬元2655.36""10稅金及附加萬元318.65""11納稅總額萬元6392.92""12工業(yè)增加值萬元21214.68""13盈虧平衡點萬元17615.51產(chǎn)值14回收期年5.34含建設期24個月15財務內部收益率27.76%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元23187.34所得稅后第三章一、 優(yōu)勢分析（S）（一）工藝技術優(yōu)勢公司一直注重技術進步和工藝創(chuàng)新，通過

10、引入國際先進的設備，不斷加大自主技術研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術。經(jīng)過多年的技術改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。（二）節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重從產(chǎn)品結構和工藝技術的優(yōu)化來減少三廢排放，實現(xiàn)污染的源頭和過程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，提高三廢末端治理水平，保障環(huán)境績效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入，公司已在節(jié)

11、能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。（三）智能生產(chǎn)優(yōu)勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設備運作層進行有機整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺，智能系統(tǒng)的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶的服務能力。（四）區(qū)位優(yōu)勢公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗，能源配套優(yōu)勢明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具有獨特的競爭優(yōu)勢。（五）經(jīng)營管理優(yōu)勢

12、公司擁有一支敬業(yè)務實的經(jīng)營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業(yè)，對行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)有著較為準確的把握，對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。二、 劣勢分析（W）（一）資本實力相對不足近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，各類產(chǎn)品市場逐步打開，公司對流動資金需求增大；隨著產(chǎn)品技術水平的提升，公司對先進

13、生產(chǎn)設備及研發(fā)項目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式，轉向利用多種融資方式相結合模式，以求增強資本實力，更進一步地擴大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。（二）規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢的市場地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比，公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優(yōu)勢項目投資，擴大產(chǎn)能規(guī)模，促進公司向規(guī)模經(jīng)濟化方向進一步發(fā)展。三、 機會分析（O）（一）長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認

14、可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。（二）國家政策支持國內產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。四、 威脅分析（T）（一）市場風險1、市場競爭風險目前我國相關行業(yè)內企業(yè)數(shù)量較多且絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，市場化程度較高、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場競爭較為激烈。相關行業(yè)的重要技術支撐正在不斷轉變發(fā)展思路，向高質量發(fā)展邁進，同時隨著國家對相關行業(yè)整治力度加強，環(huán)保要求進一步提升，行業(yè)內主要企業(yè)都在依靠科技進步、管理創(chuàng)新、節(jié)

15、能減排來推進轉型升級，并呈現(xiàn)資源向優(yōu)勢企業(yè)不斷集中的趨勢，在一定程度上加劇了相關企業(yè)之間的競爭。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和競爭優(yōu)勢，公司的業(yè)務和經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。2、原材料及能源價格波動風險若未來原材料及能源采購價格發(fā)生較大波動，公司在銷售產(chǎn)品定價、成本控制等方面未能有效應對，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。3、宏觀經(jīng)濟波動風險近年來受歐美國家一系列貿(mào)易限制措施等因素影響，對我國經(jīng)濟發(fā)展特別是外貿(mào)出口造成沖擊，外貿(mào)出口的下降直接影響了公司下游客戶出口業(yè)務，而隨著國內經(jīng)濟增速放緩，相關行業(yè)及下游相關行業(yè)的需求也受到一定影響。公司相關業(yè)務同時會受到國內外市場供需和經(jīng)濟周期性波動的影響

16、，因此公司經(jīng)營將會面臨宏觀經(jīng)濟波動引致的風險。4、人民幣匯率波動及國際貿(mào)易摩擦的風險隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動漸趨市場化，同時國內外政治、經(jīng)濟環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢，對我國出口企業(yè)的國際競爭力造成不利影響，進而產(chǎn)生將不利影響傳導至相關行業(yè)的風險，下游客戶由于心理預期不明確，導致其相關業(yè)務下單更趨謹慎。如果未來國際間貿(mào)易摩擦加劇，將會產(chǎn)生對相關行業(yè)發(fā)展不利影響的風險。（二）環(huán)保風險隨著人們環(huán)境保護意識的逐漸增強以及相關環(huán)保法律法規(guī)的實施，國家對相關產(chǎn)業(yè)提出了更高的環(huán)保要求，公司的排污治理成本將進一步提高。公司歷來十分重視環(huán)境保護工作，持續(xù)加大環(huán)保方面投入，嚴格遵守環(huán)保法律法規(guī)

17、，未發(fā)生重大環(huán)境污染事故和嚴重的環(huán)境違法行為。但如果公司不能始終嚴格執(zhí)行在環(huán)保方面的標準，或操作人員不按規(guī)章操作，可能增加公司在環(huán)保治理方面的費用支出，將面臨一定的環(huán)境保護風險。此外，若國家進一步提高環(huán)保標準，公司上游生產(chǎn)企業(yè)也面臨較大的增加環(huán)保投入的壓力，公司存在采購價格上升的風險，從而影響公司的盈利能力。（三）技術風險1、技術開發(fā)風險近年來，公司緊密把握產(chǎn)品市場發(fā)展趨勢，密切跟蹤客戶個性化需求的變化，開發(fā)一系列差別化加工工藝。不同客戶對產(chǎn)品要求不盡相同，新產(chǎn)品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對工藝不斷進行技術研發(fā)、更新、升級。雖然公司對市場需求趨勢變動的前瞻能力較強，具有較強

18、的新工藝開發(fā)能力，但由于新工藝的開發(fā)需要投入較多的人力和財力，周期較長，開發(fā)過程不確定因素較多，公司存在技術開發(fā)風險。2、技術流失風險公司一貫重視科技創(chuàng)新，經(jīng)過多年的研究和開發(fā)，公司在高質量產(chǎn)品等方面具備了較為深厚的技術沉淀，形成了技術流程先進的工藝，有力支撐了公司的快速健康發(fā)展。公司建立了嚴格的保密工作制度，與公司核心技術人員均簽署了保密協(xié)議，嚴格規(guī)定了技術人員的保密職責。盡管公司采取了上述措施防止核心技術對外泄露，但若公司核心技術人員離職或私自泄露公司技術機密，仍可能會給公司帶來直接或間接的經(jīng)濟損失。（四）財務風險1、主要客戶發(fā)生不利變動及流失風險行業(yè)及產(chǎn)品特點導致客戶較為分散、集中度較低

19、、變動較大。公司不斷加大營銷力度，努力拓展市場，擴大收入來源，但行業(yè)競爭的加劇以及服裝行業(yè)客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經(jīng)營狀況及客戶對公司印染服務的需求，若公司不能保持對市場的前瞻性判斷，持續(xù)開拓新客戶并對現(xiàn)有客戶情況的不利變化作出及時反應，或者市場環(huán)境變化導致公司目前的優(yōu)勢業(yè)務領域出現(xiàn)較大波動，或者公司主要客戶自身經(jīng)營情況出現(xiàn)較大波動而減少對公司印染服務的采購，或者其他競爭對手的出現(xiàn)導致主要客戶的不利變動及流失，將會對公司業(yè)績造成不利影響。2、短期償債能力不足的風險為應對市場需求的增加，公司持續(xù)擴大產(chǎn)能規(guī)模，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求量較大，公司主要通過銀行貸款方式解決資金

20、需求問題。公司資產(chǎn)負債率較高，流動比率和速動比率偏低，存在短期償債能力不足的風險。3、存貨跌價風險若未來市場環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇使得存貨可變現(xiàn)凈值低于賬面價值，將導致公司存貨跌價風險增加，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。4、現(xiàn)金收款的風險部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習慣以及出于交易便利性，公司存在銷售現(xiàn)金收款的情形。為保證公司資金安全，公司已制定了財務管理制度、銷售管理制度等管理制度，對現(xiàn)金收取范圍、現(xiàn)金庫存限額、出納人員工作職責、現(xiàn)金流轉過程等方面進行了進一步規(guī)范，嚴格控制銷售現(xiàn)金收款，但現(xiàn)金交易安全性相對較差，對內控要求更高，存在因相關制度或措施執(zhí)行不到位導致現(xiàn)金管理不善給

21、公司造成損失的風險。5、凈資產(chǎn)收益率下降的風險在項目產(chǎn)生效益之前，公司的凈利潤可能難以實現(xiàn)同比例增長。因此公司存在短期因凈資產(chǎn)快速增加而導致凈資產(chǎn)收益率下降的風險。（五）項目建設風險1、投資項目建設風險公司投資項目實施過程涉及建筑工程、設備購置、設備安裝等多個環(huán)節(jié)，組織和管理工作量大，受到工程進度、工程管理等因素的影響。雖然公司在項目組織實施、施工進度管理、施工質量控制和設備采購管理等方面均采取了控制措施并規(guī)范了運作流程，但在投資項目實施過程中仍可能存在項目管理能力不足、實施進度拖延等問題，從而影響項目的順利實施。2、固定資產(chǎn)折舊增加的風險公司投資項目完成后，固定資產(chǎn)規(guī)模將顯著增加，每年將新增

22、一定金額的固定資產(chǎn)折舊和研發(fā)費用。如果投資項目在投產(chǎn)后沒有及時產(chǎn)生預期效益，可能會對公司盈利能力造成不利影響。3、新增產(chǎn)能無法及時消化的風險本公司已對投資項目進行充分的可行性論證，認為項目具有良好市場前景和效益預期，新增產(chǎn)能可以得到有效消化。但公司投資項目的可行性分析是基于當前市場環(huán)境、現(xiàn)有技術基礎、對未來市場趨勢的預測等因素作出的，而投資項目需要一定的建設期和達產(chǎn)期，在項目實施過程中和項目建成后，如果市場環(huán)境、相關政策等方面出現(xiàn)重大不利變化或者市場拓展不理想，投資項目可能無法實現(xiàn)預期收益。（六）管理風險1、規(guī)模擴張帶來的管理風險公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，業(yè)務規(guī)模將迅速擴大，這對公司經(jīng)營管理層

23、的管理與協(xié)調能力提出更高的要求。如果公司不能建立與規(guī)模相適應的高效經(jīng)營管理體系和經(jīng)營管理團隊，則將給公司穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展帶來一定的風險。2、內部控制的風險公司已經(jīng)按照相關法律、法規(guī)建立了相對完善的內部控制制度，能夠對公司各項業(yè)務活動的良性運行及國家有關法律法規(guī)和單位內部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行提供保障，但受公司業(yè)務規(guī)模的擴張、外部環(huán)境的變化等因素影響，公司可能存在內部控制失效的風險。（七）人力資源風險相關行業(yè)競爭日趨激烈，要求相關企業(yè)通過科技進步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排推動轉型升級，因此行業(yè)內企業(yè)對優(yōu)秀人才的爭奪亦趨激烈。公司積極倡導創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，

24、經(jīng)過多年的快速發(fā)展，公司已形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一批業(yè)務能力、管理能力較強的優(yōu)秀人才。隨著公司投資項目的建成投產(chǎn)和公司業(yè)務的快速發(fā)展，將對生產(chǎn)組織、內部管理、技術開發(fā)、售后服務等各環(huán)節(jié)提出更高的要求，相應的對各類人才的需求將不斷增加，如果公司未及時引進合適人才或發(fā)生核心人員的流失，將對公司經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。（八）自然災害和重大疫情等不可抗力因素導致的經(jīng)營風險規(guī)模較大的自然災害和嚴重的疫情，可能會形成消費市場景氣度的下降或影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，甚至給社會造成較為嚴重的經(jīng)濟損失。自然災害和重大疫情等的發(fā)生非公司所能預測，但其可能會嚴重影響消費者信心并形成停工損失，從而對公司的業(yè)務經(jīng)營

25、、財務狀況造成負面影響。第四章 現(xiàn)金流量分析一、 現(xiàn)金流量分析指標計算運用現(xiàn)金流量分析評價投資項目時，要通過計算和判斷分析指標。由于投資項目自身的復雜性，任何一種具體的評價方法都可能只是反映了客觀事物的某一側面或某些側面，卻忽視了另外的側面，故憑單一指標難以達到對項目進行全面分析的目的。項目的目標不相同，也應采用不同的指標予以反映。（一）現(xiàn)金流量分析指標分類1根據(jù)是否考慮資金時間價值進行折現(xiàn)運算，可將指標分為兩類：靜態(tài)指標和動態(tài)指標。靜態(tài)分析指標的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。所以在對項目（方案）進行粗略評價，或對短期投資方案進行評價，或對逐年收益大致相等的項目（方案）進行評價時，靜態(tài)分

26、析指標還是可采用的。動態(tài)分析指標強調利用復利方法計算資金時間價值，它將不同時間內資金的流入和流出，換算成同一時點的介值，從而為不同項目（方案）的經(jīng)濟比較提供了可比基礎，并能反映項目（方案）在未來時期的發(fā)展變化情況。2根據(jù)國家發(fā)改委、原建設部發(fā)布的建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三飯）（以下簡稱方法與參數(shù)（第三版），項目經(jīng)濟評價分為財務分析和經(jīng)濟分析，其對應的指標分為財務分析指標和經(jīng)濟分析指標。另外，根據(jù)評價指標的經(jīng)濟性質可以將上述評價指標分為三類：時間性指標；價值性指標；比率性指標。項目評價主要解決兩類問題：第一，評價項目是否可以滿足一定的檢驗標準，即要解決項目的“篩選問題”；第二，比較某一項目

27、的不同方案優(yōu)劣或確定不同項目的優(yōu)先次序，即要解決“優(yōu)序”問題。第一類問題可稱為建設項目的“絕對效果”評價；第二類問題可稱為“相對效果”評價。絕對效果評價不涉及比較，只研究項目各自的取舍問題，因而只需要研究單個項目能否通過預定的標準即可。（二）時間性指標計算1靜態(tài)投資回收期投資回收期（也稱投資返本年限）是指從項目的投建之日起，用項目每年的凈收益來回收期初的全部投資所需要的時間（常用年表示）。它是反映項目財務上投資回收能力的重要指標，投資回收期不大于行業(yè)基準投資回收期或設定的基準投資回收期（P）時，可以認為項目在財務上是可以接受的。（1）含義靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值條件下以凈收益抵償投

28、資所需要的時間，通常以年為單位，從建設開始年初算起。（2）計算投資回收期可借助財務現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)計算。（3）判據(jù)項目投資回收期短，表明投資回收快，抗風險能力強。（4）優(yōu)點與不足靜態(tài)投資回收期的最大優(yōu)點是經(jīng)濟意義明確、直觀、計算簡單，便于投資者衡量建設項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。因此，得到一定的應用。靜態(tài)投資回收期指標的不足主要有兩點：一是投資回收期只考慮投資回收之前的效果，舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，不能全面反映項目在壽命期內的真實效益，難免有片面性；二是沒有考慮資金時間價值，無法用以正確地辨識項目的優(yōu)劣。由于靜態(tài)投資回收期的局限性和不考慮資金時間

29、價值，有可能導致評價判斷錯誤。因此，靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設項目的理想指標，它只能用于粗略評價或者作為輔助指標和其他指標結合起來使用。2動態(tài)投資回收期（1）含義為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，可采用其改進指標動態(tài)投資回收期。動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時間價值的情況下，用項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間。動態(tài)投資回收期一般從建設開始年算起。（2）計算動態(tài)投資回收期可根據(jù)財務現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值和累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值計算求得。（3）判據(jù)投資回收期越短方案越好。(4)優(yōu)點與不足動態(tài)投資回收期考慮了資金時間價值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計算相對復雜。為減少指標數(shù)量，

30、簡化計算，方法與參數(shù)（第三版）未要求計算動態(tài)投資回收期指標。咨詢人員可根據(jù)項目特點決定取舍。（三）價值性指標計算1凈現(xiàn)值（NPV）（1）含義凈現(xiàn)值(NPV)是將項目整個計算期內各年的凈現(xiàn)金流量，按某個給定的折現(xiàn)率，折算到計算期期初（零點，也即第1年初）的現(xiàn)值代數(shù)和。（2）計算凈現(xiàn)值指標是對投資項目進行動態(tài)經(jīng)濟評價的最常用的指標。凈現(xiàn)值可直接采用公式計算，也可通過構造的現(xiàn)金流量表計算，列表計算清楚明了，便于檢查，并可一舉算出投資回收期和其他比率性指標。（3）判據(jù)。利用凈現(xiàn)值判斷項目時，對單一項目而言，若NPV大于0，則該項目在經(jīng)濟上可以接受；反之，若NPV小于0，則經(jīng)濟上可以拒絕該項目。 （4）

31、優(yōu)點與不足凈現(xiàn)值是反映項目投資盈利能力的一個重要的動態(tài)評價指標，它廣泛應用于項目經(jīng)濟評價中。其優(yōu)點在于它不僅考慮了資金的時間價值，對項目進行動態(tài)分析，而且考察了項目在整個壽命期內的經(jīng)濟狀況，并且直接以貨幣額表示項目投資的收益性大小，克服了投資回收期的缺點，在理論上比投資回收期更完善，在實踐中被廣泛采用。但是，利用凈現(xiàn)值指標進行投資方案的經(jīng)濟效果分析，也存在兩個缺點。折現(xiàn)率和各年的收益都是通過事先確定。由于項目的資金來源渠道很多，各種資金來源渠道其資金成本不同，折現(xiàn)率和資金成本難以準確確定。在方案的比較上，當采用不同方案的投資額不同時，由于比較的基數(shù)不同單純看凈現(xiàn)值的絕對大小，不能直接反映資金的

32、利用效率。凈現(xiàn)值用于財務分析時，將其結果稱為財務凈現(xiàn)值，記為FNPV；當凈現(xiàn)值用于經(jīng)濟分析時，將其結果稱為經(jīng)濟凈現(xiàn)值，記為ENPV。2凈年值(NAV)（1）含義凈年值也稱凈年金（NAV），它是把項目壽命期內的凈現(xiàn)金流量按設定的折現(xiàn)率折算成與其等值的各年年末的等額凈現(xiàn)金流量值。（2）計算求一個項目的凈年值，可以先求該項目的凈現(xiàn)值，然后乘以資金回收系數(shù)進行等值變換求解。（3）判據(jù)對單一項目而言，當NAV大于0時，項目可行；當NAV小于0時，項目不可行。可見，用凈現(xiàn)值NPV和凈年值NAV對一個項目進行評價，結論是一致的，因為：NPV大于0時，NAV20；當NPV小于0時，NAV小于0，就一般項目的評

33、價而言，要計算NAV，一般先要計算NPV，因此，在項目經(jīng)濟評價中，很少采用凈年值指標。（4）優(yōu)點從統(tǒng)計學觀點來看，凈現(xiàn)值是總量指標，而凈年值是平均指標。總量指標是反映現(xiàn)象在一定的時間、地點、條件下所達到的規(guī)模和水平的統(tǒng)計指標。但總量指標只能說明總體的規(guī)模，可比較性較差。平均指標是將總體內各單位在某一數(shù)量標志值上的具體差異抽象掉，以一個平均水平作為總體的代表值，因而具有較好的可比性。此外，使用凈年值指標來評價不同方案時，可以不必考慮統(tǒng)一的計算時間。因此，對壽命不相同的多個互斥方案進行選優(yōu)時，凈年值比凈現(xiàn)值有獨到的簡便之處，可以直接據(jù)此進行比較。（四）比率性指標計算1，內部收益率（IRR）（1）含

34、義內部收益率（IRR）是指使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。內部收益率IRR就是NPV曲線與橫坐標交點處對應的折現(xiàn)率。它是一個同凈現(xiàn)值一樣被廣泛使用的項目經(jīng)濟評價指標，記作IRR。（2）計算內部收益率可以通過NPV的表達式來求解。即滿足下式的折現(xiàn)率為內部收益率。（3）優(yōu)點與不足1）內部收益率指標的優(yōu)點與凈現(xiàn)值指標一樣，內部收益率指標考慮了資金的時間價值，用于對項目進行動態(tài)分析，并考察了項目在整個壽命期內的全部情況。內部收益率是內生決定的，即由項目的現(xiàn)金流量特征決定的，不是事先外生給定的。這與凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值率等指標需要事先設定基準折現(xiàn)率才能進行計算比較起來，操作困難小。因此，在進行財務分析時往

35、往把內部收益率作為最主要的指標。2）內部收益率指標的不足內部收益率指標計算繁瑣，非常規(guī)項目有多解現(xiàn)象，分析、檢驗和判別比較復雜。內部收益率適用于獨立方案的經(jīng)濟可行性判斷，但不能直接用于互斥方案之間的比選。內部收益率不適用于只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的項目。對于非投資情況，即先取得收益，然后用收益償付有關費用（如設備租賃）的情況。 （4）IRR與NPV評價指標的比較對于單一獨立項目的評價，應用IRR評價與應用NPV評價的結論是一致的。NPV指標計算簡便，顯示出了項目現(xiàn)金流量的時間分配，但得不出投資過程收益程度大小，且受外部參數(shù)的影響。IRR指標計算較為麻煩，但能反映投資過程的收益程度，而IRR的大小

36、不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。內部收益率被普遍認為是項目投資的盈利率，反映了投資的使用效率，概念清晰明確。比起凈現(xiàn)值來，各行各業(yè)的實際經(jīng)濟工作者更喜歡采用內部收益率。內部收益率用于獨立項目財務分析時，將其結果稱為財務內部收益率，記為FIRR；當內部收益率用于獨立項目經(jīng)濟分析時，將其結果稱為經(jīng)濟內部收益率，記為EIRR。2凈現(xiàn)值率(NPVR)（1）含義凈現(xiàn)值率(NPVR)是按設定折現(xiàn)率求得的項目計算期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率，其經(jīng)濟含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個考察項目單位投資盈利能力的指標。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻。由于凈現(xiàn)值不直接考慮項

37、目投資額的大小，故為了考察投資的利用效率，采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助評價指標。當對比的兩個方案投資額不同時，如果僅以各方案的凈現(xiàn)值率大小來選擇方案，可能導致不正確的結論，因為凈現(xiàn)值率大小只是表明單位投資盈利水平，不能反映總體投資規(guī)模的盈利能力。（3）判據(jù)應用凈現(xiàn)值率評價項目或方案時，對于獨立方案評價，應使NPVR大于等于0，項目才可以接受，若NPVR小于0，方案不可行，應予拒絕。對于多方案評價，凡NPVE小于0的方案先行淘汰，在余下的方案中，應將凈現(xiàn)值率與投資額、凈現(xiàn)值結合起來選擇方案，而且在評價時應注意計算投資現(xiàn)值與凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率應一致。二、 現(xiàn)金流量分析指標應用經(jīng)濟評價指標的應用，一是用

38、于單一項目（方案）投資經(jīng)濟效益的大小與好壞的衡量，以決定方案的取舍；二是用于多個項目（方案）的經(jīng)濟性優(yōu)劣的比較，以決定項目（方案）的選取。項目（方案）經(jīng)濟評價指標的選擇，應根據(jù)項目（方案）具體情況、評價的主要目標、指標的用途和決策者最關心的因素等問題來進行。由于項目（方案）投資的經(jīng)濟效益是一個綜合概念，必須從不同的角度去衡量才能清晰、全面。總之，在項目（方案）經(jīng)濟效果評價時，應根據(jù)評價深度要求、可獲得資料的多少以及評價方案本身所處的條件，選用多個不同的評價指標，這些指標有主有次，從不同側面反映評價方案的經(jīng)濟效果。第五章 市場分析一、 征兆指標預測征兆指標預測法就是根據(jù)事物的指標聯(lián)系，從征兆指標

39、判斷可能引起的某種事物的出現(xiàn)和變化。或者更貼切地說，要求預測者能熟悉被預測事物與征兆指標之間的這種聯(lián)系，并通過合理的分析和推斷來正確預測事物的變化趨勢。許多市場因素都可以成為征兆指標，如商品價格是預計市場銷售量的征兆指標，物價指數(shù)是市場繁榮的征兆指標等。而一個事物也有可能同時有多個征兆指標。通常可以從以下三個層次來進行分析：1內在因果關系根據(jù)事物之間的因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的內在聯(lián)系的因素指標，這些因素指標作為征兆指標往往能帶來預測事件的必然性。如產(chǎn)品的制造成本、銷售量和銷售價格構成了與企業(yè)當期利潤存在著內在聯(lián)系的征兆指標。2外在因果關系根據(jù)事物之間的外在因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化

40、的外在影響指標。這類指標是事物的影響因素，而非構成因素。如中國改革開放、全球經(jīng)濟一體化、產(chǎn)業(yè)分工等多種因素促成我國對外貿(mào)易額持續(xù)高速發(fā)展，外貿(mào)順差再創(chuàng)新高。3外在現(xiàn)象關系這類現(xiàn)象關系是經(jīng)驗的總結和現(xiàn)象的歸納，其征兆指標也只能帶來預測事件的可能性。如根據(jù)城市建設預測其富裕文明的程度，根據(jù)出口產(chǎn)品的多少判斷一國產(chǎn)業(yè)的競爭力等。征兆指標法使用簡單，判斷快捷，充分利用個人經(jīng)驗，有較高的準確度，是企業(yè)把握商機，創(chuàng)造效益的有用工具。二、 簡單移動平均法移動平均法分為簡單移動平均法和加權移動平均法。簡單移動平均法是以過去某一時期的數(shù)據(jù)平均值作為將來某時期預測值的一種方法。該方法對過去若干歷史數(shù)據(jù)求算數(shù)平均數(shù)

41、，并把該數(shù)據(jù)作為以后時期的預測值。而加權移動平均法是在簡單移動平均法的基礎上，給不同時期的變量值賦予不同的權重來計算預測值。簡單移動平均法的應用范圍簡單移動平均法只適用于短期預測，在大多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預測。簡單移動平均法的另外一個主要用途是對原始數(shù)據(jù)進行預處理，以消除數(shù)據(jù)中的額異常因素或除去數(shù)據(jù)中的周期變動成分。簡單移動平均法的主要優(yōu)點是簡單易行、容易掌握。其缺點是：只是在處理水平型歷史數(shù)據(jù)時才有效，每計算一次移動平均需要最近的n個觀測值。而在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，歷史數(shù)據(jù)的類型遠比水平型復雜，這就大大限制了簡單移動平均法的應用范圍。第六章一、 優(yōu)勢分析（S）（一）工藝技術優(yōu)勢

42、公司一直注重技術進步和工藝創(chuàng)新，通過引入國際先進的設備，不斷加大自主技術研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優(yōu)勢。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術。經(jīng)過多年的技術改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。（二）節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重從產(chǎn)品結構和工藝技術的優(yōu)化來減少三廢排放，實現(xiàn)污染的源頭和過程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，提高三廢末端治理水平，保障環(huán)境績

43、效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入，公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。（三）智能生產(chǎn)優(yōu)勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設備運作層進行有機整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺，智能系統(tǒng)的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶的服務能力。（四）區(qū)位優(yōu)勢公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗，能源配套優(yōu)勢明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具

44、有獨特的競爭優(yōu)勢。（五）經(jīng)營管理優(yōu)勢公司擁有一支敬業(yè)務實的經(jīng)營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業(yè)，對行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)有著較為準確的把握，對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。二、 劣勢分析（W）（一）資本實力相對不足近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，各類產(chǎn)品市場逐步打開，公司對流動資金需求增大

45、；隨著產(chǎn)品技術水平的提升，公司對先進生產(chǎn)設備及研發(fā)項目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式，轉向利用多種融資方式相結合模式，以求增強資本實力，更進一步地擴大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。（二）規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢的市場地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比，公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優(yōu)勢項目投資，擴大產(chǎn)能規(guī)模，促進公司向規(guī)模經(jīng)濟化方向進一步發(fā)展。三、 機會分析（O）（一）長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的

46、技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。（二）國家政策支持國內產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。四、 威脅分析（T）（一）市場風險1、市場競爭風險目前我國相關行業(yè)內企業(yè)數(shù)量較多且絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，市場化程度較高、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場競爭較為激烈。相關行業(yè)的重要技術支撐正在不斷轉變發(fā)展思路，向高質量發(fā)展邁進，同時隨著國家對相關行業(yè)整治力度加強，環(huán)保要求進一步提升，行業(yè)內主

47、要企業(yè)都在依靠科技進步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排來推進轉型升級，并呈現(xiàn)資源向優(yōu)勢企業(yè)不斷集中的趨勢，在一定程度上加劇了相關企業(yè)之間的競爭。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和競爭優(yōu)勢，公司的業(yè)務和經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。2、原材料及能源價格波動風險若未來原材料及能源采購價格發(fā)生較大波動，公司在銷售產(chǎn)品定價、成本控制等方面未能有效應對，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。3、宏觀經(jīng)濟波動風險近年來受歐美國家一系列貿(mào)易限制措施等因素影響，對我國經(jīng)濟發(fā)展特別是外貿(mào)出口造成沖擊，外貿(mào)出口的下降直接影響了公司下游客戶出口業(yè)務，而隨著國內經(jīng)濟增速放緩，相關行業(yè)及下游相關行業(yè)的需求也受到一定影響。公司相關業(yè)務同時會受到

48、國內外市場供需和經(jīng)濟周期性波動的影響，因此公司經(jīng)營將會面臨宏觀經(jīng)濟波動引致的風險。4、人民幣匯率波動及國際貿(mào)易摩擦的風險隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動漸趨市場化，同時國內外政治、經(jīng)濟環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢，對我國出口企業(yè)的國際競爭力造成不利影響，進而產(chǎn)生將不利影響傳導至相關行業(yè)的風險，下游客戶由于心理預期不明確，導致其相關業(yè)務下單更趨謹慎。如果未來國際間貿(mào)易摩擦加劇，將會產(chǎn)生對相關行業(yè)發(fā)展不利影響的風險。（二）環(huán)保風險隨著人們環(huán)境保護意識的逐漸增強以及相關環(huán)保法律法規(guī)的實施，國家對相關產(chǎn)業(yè)提出了更高的環(huán)保要求，公司的排污治理成本將進一步提高。公司歷來十分重視環(huán)境保護工作，持續(xù)加

49、大環(huán)保方面投入，嚴格遵守環(huán)保法律法規(guī)，未發(fā)生重大環(huán)境污染事故和嚴重的環(huán)境違法行為。但如果公司不能始終嚴格執(zhí)行在環(huán)保方面的標準，或操作人員不按規(guī)章操作，可能增加公司在環(huán)保治理方面的費用支出，將面臨一定的環(huán)境保護風險。此外，若國家進一步提高環(huán)保標準，公司上游生產(chǎn)企業(yè)也面臨較大的增加環(huán)保投入的壓力，公司存在采購價格上升的風險，從而影響公司的盈利能力。（三）技術風險1、技術開發(fā)風險近年來，公司緊密把握產(chǎn)品市場發(fā)展趨勢，密切跟蹤客戶個性化需求的變化，開發(fā)一系列差別化加工工藝。不同客戶對產(chǎn)品要求不盡相同，新產(chǎn)品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對工藝不斷進行技術研發(fā)、更新、升級。雖然公司對市場

50、需求趨勢變動的前瞻能力較強，具有較強的新工藝開發(fā)能力，但由于新工藝的開發(fā)需要投入較多的人力和財力，周期較長，開發(fā)過程不確定因素較多，公司存在技術開發(fā)風險。2、技術流失風險公司一貫重視科技創(chuàng)新，經(jīng)過多年的研究和開發(fā)，公司在高質量產(chǎn)品等方面具備了較為深厚的技術沉淀，形成了技術流程先進的工藝，有力支撐了公司的快速健康發(fā)展。公司建立了嚴格的保密工作制度，與公司核心技術人員均簽署了保密協(xié)議，嚴格規(guī)定了技術人員的保密職責。盡管公司采取了上述措施防止核心技術對外泄露，但若公司核心技術人員離職或私自泄露公司技術機密，仍可能會給公司帶來直接或間接的經(jīng)濟損失。（四）財務風險1、主要客戶發(fā)生不利變動及流失風險行業(yè)及

51、產(chǎn)品特點導致客戶較為分散、集中度較低、變動較大。公司不斷加大營銷力度，努力拓展市場，擴大收入來源，但行業(yè)競爭的加劇以及服裝行業(yè)客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經(jīng)營狀況及客戶對公司印染服務的需求，若公司不能保持對市場的前瞻性判斷，持續(xù)開拓新客戶并對現(xiàn)有客戶情況的不利變化作出及時反應，或者市場環(huán)境變化導致公司目前的優(yōu)勢業(yè)務領域出現(xiàn)較大波動，或者公司主要客戶自身經(jīng)營情況出現(xiàn)較大波動而減少對公司印染服務的采購，或者其他競爭對手的出現(xiàn)導致主要客戶的不利變動及流失，將會對公司業(yè)績造成不利影響。2、短期償債能力不足的風險為應對市場需求的增加，公司持續(xù)擴大產(chǎn)能規(guī)模，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求量較

52、大，公司主要通過銀行貸款方式解決資金需求問題。公司資產(chǎn)負債率較高，流動比率和速動比率偏低，存在短期償債能力不足的風險。3、存貨跌價風險若未來市場環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇使得存貨可變現(xiàn)凈值低于賬面價值，將導致公司存貨跌價風險增加，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。4、現(xiàn)金收款的風險部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習慣以及出于交易便利性，公司存在銷售現(xiàn)金收款的情形。為保證公司資金安全，公司已制定了財務管理制度、銷售管理制度等管理制度，對現(xiàn)金收取范圍、現(xiàn)金庫存限額、出納人員工作職責、現(xiàn)金流轉過程等方面進行了進一步規(guī)范，嚴格控制銷售現(xiàn)金收款，但現(xiàn)金交易安全性相對較差，對內控要求更高，存在因相關制

53、度或措施執(zhí)行不到位導致現(xiàn)金管理不善給公司造成損失的風險。5、凈資產(chǎn)收益率下降的風險在項目產(chǎn)生效益之前，公司的凈利潤可能難以實現(xiàn)同比例增長。因此公司存在短期因凈資產(chǎn)快速增加而導致凈資產(chǎn)收益率下降的風險。（五）項目建設風險1、投資項目建設風險公司投資項目實施過程涉及建筑工程、設備購置、設備安裝等多個環(huán)節(jié)，組織和管理工作量大，受到工程進度、工程管理等因素的影響。雖然公司在項目組織實施、施工進度管理、施工質量控制和設備采購管理等方面均采取了控制措施并規(guī)范了運作流程，但在投資項目實施過程中仍可能存在項目管理能力不足、實施進度拖延等問題，從而影響項目的順利實施。2、固定資產(chǎn)折舊增加的風險公司投資項目完成后

54、，固定資產(chǎn)規(guī)模將顯著增加，每年將新增一定金額的固定資產(chǎn)折舊和研發(fā)費用。如果投資項目在投產(chǎn)后沒有及時產(chǎn)生預期效益，可能會對公司盈利能力造成不利影響。3、新增產(chǎn)能無法及時消化的風險本公司已對投資項目進行充分的可行性論證，認為項目具有良好市場前景和效益預期，新增產(chǎn)能可以得到有效消化。但公司投資項目的可行性分析是基于當前市場環(huán)境、現(xiàn)有技術基礎、對未來市場趨勢的預測等因素作出的，而投資項目需要一定的建設期和達產(chǎn)期，在項目實施過程中和項目建成后，如果市場環(huán)境、相關政策等方面出現(xiàn)重大不利變化或者市場拓展不理想，投資項目可能無法實現(xiàn)預期收益。（六）管理風險1、規(guī)模擴張帶來的管理風險公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，業(yè)

55、務規(guī)模將迅速擴大，這對公司經(jīng)營管理層的管理與協(xié)調能力提出更高的要求。如果公司不能建立與規(guī)模相適應的高效經(jīng)營管理體系和經(jīng)營管理團隊，則將給公司穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展帶來一定的風險。2、內部控制的風險公司已經(jīng)按照相關法律、法規(guī)建立了相對完善的內部控制制度，能夠對公司各項業(yè)務活動的良性運行及國家有關法律法規(guī)和單位內部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行提供保障，但受公司業(yè)務規(guī)模的擴張、外部環(huán)境的變化等因素影響，公司可能存在內部控制失效的風險。（七）人力資源風險相關行業(yè)競爭日趨激烈，要求相關企業(yè)通過科技進步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排推動轉型升級，因此行業(yè)內企業(yè)對優(yōu)秀人才的爭奪亦趨激烈。公司積極倡導創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化

56、，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，經(jīng)過多年的快速發(fā)展，公司已形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一批業(yè)務能力、管理能力較強的優(yōu)秀人才。隨著公司投資項目的建成投產(chǎn)和公司業(yè)務的快速發(fā)展，將對生產(chǎn)組織、內部管理、技術開發(fā)、售后服務等各環(huán)節(jié)提出更高的要求，相應的對各類人才的需求將不斷增加，如果公司未及時引進合適人才或發(fā)生核心人員的流失，將對公司經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。（八）自然災害和重大疫情等不可抗力因素導致的經(jīng)營風險規(guī)模較大的自然災害和嚴重的疫情，可能會形成消費市場景氣度的下降或影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，甚至給社會造成較為嚴重的經(jīng)濟損失。自然災害和重大疫情等的發(fā)生非公司所能預測，但其可能會嚴重影響消費者信心并形成停工損失，從而對公司的業(yè)務經(jīng)營、財務狀況造