1、氣膜建筑分析報告一、行業概況(一)國內外氣膜建筑發展情況1 .氣膜建筑發展概況早在1917年,英國人威廉.藍切斯特(Willian Lanchester) 首次提由空氣支撐帳篷(Air-supported camps),用于野戰醫 院，并申請了專利，但由于當時的技術條件和生產能力等原 因沒有成為現實。直到1946年，美國的瓦爾特-勃德(Walter Bird )首次在位于北冰洋的加拿大都爾”雷達站建成了一座利用氣體支撐的薄膜式穹頂，氣膜材料為尼龍纖維布，用于 美國軍用雷達保護罩(Radar dome),美國于1963年在紐約 建成了世界上第一座氣膜網球館。氣膜建筑區別于傳統建筑的結構形式和建筑

2、理念，將航 空力學、建筑學、美學、材料學、環保節能及智能控制技術 有機的融合在一起，是 21世紀建筑科技發展的重大突破。 隨著科技的發展尤其是材料學的發展，氣膜建筑的應用越來 越廣，現在大跨度氣膜建筑在世界各地被廣泛采用。與傳統建筑相比，氣膜建筑具有跨度大、凈空大、環境 膜被廣泛應用于網球場館，羽毛球館，游泳館，高爾夫練習 館，室內足球場，冰球館和多功能運動場等體育設施。它還 被應用到工業，采礦，建筑，軍事和倉儲等領域。從地域方 面，最北至阿拉斯加，最南至佛羅里達，都可以見到氣膜建 筑的身影。好、易安裝、節能等特點，迄今世界各地已有近20000個氣國外具有氣膜建筑技術實力、較具規模并穩定發展的

3、廠 家為Yeadon、Farley和Asati,這三個企業的市場占有率達 到了 80%,目前國外氣膜建筑市場已處于成熟的市場階段。美國和加拿大，政府對氣膜建筑有詳細的規范供相關公 司及承建商遵循。2 .我國氣膜建筑的發展概況2006年，我國首次引入現代化的氣膜建筑，自行投資建成中國第一個氣膜網球館：朝陽公園網球館。隨后中央黨校 網球館、殘疾人奧林匹克運動中心網球館、清華大學乒羽館 等標志性氣膜場館的相繼建立，氣膜建筑逐漸引起了大眾的 關注，并在體育場館建設領域成為一種風尚。截至2015年年底，國內體育領域氣膜建筑面積達到 336,778平方米，約合40個國際足聯比賽標準足球場，占到 氣膜項目總

4、面積的38%o但相較國內現有傳統形式的體育場 館面積，體育領域氣膜場地總量占比依然相對較少，同時行 業需求也不不是很穩定。根據詳細數據來看，國內體育領域 氣膜市場項目分布較為集中，北京、華北兩個區域的項目數量較多，總數量為 95個，占整體項目數量的 69%。其中， 北京地區項目數量最多為 73個，華北地區次之為 22個，占 比分別為53%、16%。在具體的建設用途方面，由于氣膜技 術在從北美引進的時候，當地氣膜網球館的普遍成功應用對 我國早期氣膜建筑商產生的模仿效應，我國氣膜行業的前期發展一直專注在網球、羽毛球等體育領域。該類應用的成功實踐及快速復制，使得國內網球、 羽毛球類別的體育場館占比超

5、過50% o而隨著各氣膜建筑商的不斷創新和嘗試，體育氣膜場館的用途范圍也逐步覆蓋到 其他運動，如：游泳、足球、冰球、馬術等。與網球、羽毛 球氣膜場館的現狀相比，其他運動的應用發展還比較薄弱， 尚處于早期的試驗開發階段。隨著我國氣膜場館在更多體育 領域的成功應用實踐，氣膜場館在其他領域的快速復制能力 將得到極大程度的釋放。3 .行業市場規模測算據中信證券研究部測算，2016-2025年氣膜行業的新增 市場規模將會達到 118億元，其中體育應用規模約為40億元。(1)體育應用市場規模的測算。根據可以獲得的數據，構建以下測算模型：新增市場規模=(2025年體育場地面積-2015年體育場地面積)X氣膜

6、場 館占比 代膜建筑平均單位面積造價新增體育場地面積。我國2015已達到和2025年目標達到的人均體育場地面積分別為1.57m2人和2m2人；根據聯合國人口署發布的 2015年世界人口展望，2015年和2025 年的我國人口規模預計為13.76億和14.15億。因此，2015-2025年新增體育場地面積預計為（2mz人X14.15億人 -1.57m2/人X13.76億人）=6.70億平方米。氣膜場館占比。根據中國體育氣膜行業白皮書的公 開數據，截至2015年年底，國內體育領域氣膜建筑面積達 到33.68萬平方米；同時根據前文求生的 2015年國內體育場 地面積1.57mZ人X13.76億人=2

7、1.60億平方米，我國目前氣 膜場館占比為 0.2 %0o結合美國加拿大等成熟氣膜市場的發 展狀況和目前國內氣膜場館的擴張速度，預計2025年我國氣膜場館占比將會提高到到5%。o氣膜建筑平均單位面積造價。根據對部分建造商的調研，工業類氣膜平均造價大約為800元/m2,體育類氣膜造價在1000-2000元/m2±問；考慮目前不同氣膜應用的面積占比狀 況，取1200元/m2乍為整體氣膜建筑的平均單位面積造價。因此，2015年一2025年氣膜行業體育應用新增市場規 模=6.70億平方米 X5%oX 120比/m2=40.18億元。2、其他應用市場規模的測算。關鍵假設：體育領域與其他領域氣膜

8、建筑總面積基本保 持穩定比例。發現近五年來每年體育氣膜建筑新增項目數占比基本穩定在60%左右，其他應用新增項目數占比為40%,這與目前存量市場上體育氣膜建筑與其他應用領域6:4的數量比保持一致。各應用領域穩定的新增建筑數量占比使得整 體氣膜行業不同應用領域的建筑數量比和面積比持續處于 穩定的水平。因此，在未來幾年新增的氣膜建筑中，預計新 增體育應用面積和其他應用面積比與當前比例基本相當。截 至2015年年底，國內體育領域氣膜建筑面積占到氣膜項目 總面積的38%,而其他三個領域應用面積占到62% o（二）氣膜建筑行業特點分析1 .氣膜建筑優缺點分析目前主要有全氣膜技術、支架膜材技術及開張式張力膜

9、 材技術三種類型。具膜材是氟塑料表面涂層與織物布基按照 特定的工藝粘合在一起的薄膜材料。常用的氟素材料涂層有 PTFE、PVDF、 PVC等。氣膜建筑較傳統建筑，具備以下 優點：跨度大、自重輕氣膜建筑可實現100米至180米的跨度，內部空間較大， 工藝布珞靈活，使用較為方便。另外，氣膜每平方米自重不 超過3公斤，大大降低了對地面基礎建設的要求。結構安全氣膜結構屬于輕質量、高強度的柔性結構，沒有受彎、 受扭和受壓的構件，在抗風、抗震、溫度變形、沉降變形等方面具有顯著優勢造價低、建設周期短在同等地質條件下，氣膜建筑在投資上要比傳統結構節省20%50%,氣膜跨度越大，用料越多，成本差別越大；氣膜建筑

10、的氣膜主體部分完成現場安裝時間只需要15天左更合理的通風方式由于氣膜建筑的工作原理，建筑內部的氣壓比室外環境高250500Pa,正壓的環境下空氣流通速度更快，有利于氣 膜建筑內的空氣流通。廢氣收集處理簡單氣膜是一個正壓的環境，可以輕松的實現氣流導向，收 集氣體極其方便；同時運行控制系統設備還可加裝除臭、除 塵模塊，方便實現除臭、除塵功能。同時，與傳統場館相比，氣膜場館也有以下不足。能源 系統的依賴性比較強。在霧霾嚴重的今天，很多戶外運動也 會受到威脅，運動本身就是為了更加健康但是PM2.5的侵襲讓人們對戶外運動的顧慮更加嚴重。然而在氣膜場館內，通 風、循環、空氣的溫度、濕度、甚至含氧量、清潔度

11、二氧化 碳都能受到電腦的實時監控。在場館外側是氣膜體育場核心 設備，這個設備負責維持室內的壓力，送風、過濾空氣、冬 天供暖、夏天制冷這一切都得依賴這個氣膜體育場的心臟” ,在能源方面氣膜體育場比較依賴電力，因為外部的心臟”是氣膜體育場的核心，如果停止了電力的供應，氣膜的充氣， 室內的氣溫，空氣的循環等等程序的運作都會陷入一片混亂。若壓力不均衡或者膜體受到外力損壞會引起頂棚的塌陷。隔 熱隔音效果沒有實體墻面那么完美，頂棚受限于負載率。相 對于傳統體育場館沒有那么長的使用壽命。2 .行業發展因素分析(1)有利因素國家政策扶持豉勵氣膜建筑屬于節能環保型建筑，節能環保產業是典型的 政策推動型產業，環保

12、產業的成長和發展與國家的環境保護 方針、法律法規及政策密切相關。“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃指由：高 效節能產業要提高新建建筑節能標準，開展既有建筑節能改 造，大力發展綠色建筑，推廣綠色建筑材料。先進環保產業 要以解決危害人民群眾身體健康的突生環境問題為重點，加 大技術創新和集成應用力度，推動水污染防治、大氣污染防 治、土壤污染防治、重金屬污染防治、有毒有害污染物防控、 垃圾和危險廢物處理處珞、減震降噪設備、環境監測儀器設 備的開發和產業化；推進高效膜材料及組件、生物環保技術 工藝、控制溫室氣體排放技術及相關新材料和藥劑的創新發 展，提高環保產業整體技術裝備水平和成套能力，提升污染防治

13、水平；大力推進環保服務業發展，促進環境保護設施建 設運營專業化、市場化、社會化，探索新型環保服務模式。2016年9月，國務院辦公廳關于大力發展裝配式建筑 的指導意見提由，推廣綠色建材。提高綠色建材在裝配式 建筑中的應用比例。開發應用品質優良、節能環保、功能良 好的新型建筑材料，并加快推進綠色建材評價。豉勵裝飾與 保溫隔熱材料一體化應用。國家大氣、水環境、土壤污染防治計劃推動2013年9月10日，國務院印發大氣污染防治行動計 劃（簡稱大氣十條），提由了 10條35項綜合治理措施。 中央財政設立大氣污染防治專項資金，2013年安排50億元支持京津冀及周邊地區大氣治理項目。2013年9月29日環境保

14、護部正式啟動清潔空氣研究計劃，擬重點突破大氣污染源排放清單與綜合減排、空氣質量監測與污染來源解析、 重污染預報預警和應急調控、區域空氣質量管理和環境經濟 政策等技術瓶頸，構建國家層面的大氣污染防治技術體系。2013年，水體污染控制與治理科技重大專項共啟動21個項目、33個課題，在太湖、遼河、滇池和松花江等重點流 域開展大集成和大示范。水體生態修復、污染源減排減毒、 城市水污染控制、飲用水安全保障關鍵材料與設備、水環境 監控與政策決策等關鍵技術研發取得積極進展。環境保護部 了解到，我國又一項重大污染防治計劃一水污染防治行動計劃（簡稱水十條）即將全面實施，這項總投資預計超 過2萬億的計劃草案已報請

15、國務院審議。2014年6月4日，環保部副部長李干杰在國新辦新聞發 布會上說，環保部門將貫徹落實向污染宣戰”的具體行動，環保部按照國務院的要求，正在編制土壤污染防治行動計 劃（簡稱土十條），具體包括耕地和飲用水源地的土壤 保護，土壤污染源的源頭控制等內容。利用氣膜技術進行水污染的防治和土壤保護將成為未 來行業的主要發展方向之一，隨著政府部門的重視和相關政 策的有效推動將有利于氣膜行業在這一領域開辟新的市場。（2）不利因素國內膜材生產水平不足氣膜建筑的發展總是和膜材的進步分不開的，膜材就是 氟塑料表面涂層與織物布基按照特定的工藝粘合在一起的 薄膜材料。常用的氟素材料涂層有PTFE、PVDF、PVC

16、等織物布基主要用 PES和玻璃纖維兩種材料。受生產技術水平的影響，國內膜材的質量和使用壽命都 落后于國外生產廠商。由于氣膜建筑的品質和壽命的考慮， 國內具有規模的氣膜建筑商大多選用國外膜材，因而增加了 氣膜建筑的成本。新型建筑認知度制約行業發展氣膜建筑在我國還屬于新生事物，業主對其的認知度不 足，對其應用特性、后期維護等方面甚至存在誤解。這個因 素很大程度上限制了氣膜建筑的普及推廣和不同領域的廣 泛應用，提高廣大業主對氣膜建筑的認知度還需要一定的時 問。3 .行業上下游產業鏈分析(1)上下游產業鏈分析本行業的上游為膜材、基礎鋁槽、機電設備等生產制造 業，下游主要是體育、教育、工業及環保污染處理

17、等行業。 膜材、防腐木材、機電設備等主要原材料價格波動直接影響 氣膜建筑的生產成本，體育、娛樂、展覽、工業及環保污染 處理等行業的發展決定了氣膜建筑的未來需求。(2)上游行業供給分析氣膜建筑最主要的原材料是膜材，目前優質膜材的生產 仍然集中于海外，生產和供應比較穩定，同時，國內的膜材 生產廠商在各類膜材的研發和生產中取得了顯著地進步，隨 著國內膜材質量的提高，氣膜建筑商的膜材采購將會有較大 的選擇余地。(3)下游行業需求分析氣膜建筑在北美與歐洲得到了廣泛的應用，目前現存氣 膜項目約20000余座，國外氣膜市場已處于成熟的市場階段 在國內，氣膜建筑主要的應用于體育行業、工業領域、環保 領域及商業

18、、娛樂、展覽領域。自2006年北京約頓將氣膜建筑引入中國以來，建設了一批以朝陽公園網球館、中共中央黨校網球館、殘疾人奧林匹克運動中心網球館、清華大學乒羽館等標志性氣膜場館， 氣膜建筑逐漸引起了大眾的關注，并在體育場館建設領域成 為一種風尚。目前國內氣膜體育場館不足100座，年增長率超過50%,市場空間巨大。2014年10月2日，國務院發布關于加快發展體育產 業促進體育消費的若干意見（國發，2014? 46號），明確提由發展目標 到2025年，基本建立布局合理、功能完善、門 類齊全的體育產業體系，體育產品和服務更加豐富，市場機 制不斷完善，消費需求愈加旺盛，對其他產業帶動作用明顯 提升，體育產業

19、總規模超過 5萬億元，成為推動經濟社會持 續發展的重要力量?！蓖瑫r將 完善體育設施”作為重要任務 之一，并提由 各級政府要結合城鎮化發展統籌規劃體育設 施建設，合理布點布局，重點建設一批便民利民的中小型體 育場館、公眾健身活動中心、戶外多功能球場、健身步道等 場地設施。”、鼓勵社會力量建設小型化、多樣化的活動場 館和健身設施，政府以購買服務等方式予以支持。”、在城市社區建設15分鐘健身圈，新建社區的體育設施覆蓋率達 到100%。推進實施農民體育健身工程，在鄉鎮、行政村實 現公共體育健身設施 100%全覆蓋?！钡热蝿找?。促進體育產業發展的政策，對于具備造價低、建設周期 短、結構安全、方便拆裝”

20、等特點的氣膜建筑是極大的利好。 數量龐大的省、市、縣、鄉各級政府以及多方社會力量成為 了氣膜建筑的潛在客戶，廣闊的全國城鄉各區域成為氣膜建 筑的潛在市場。4.行業主管部門及監管體制本行業實行國家行業主管部門宏觀調控與行業協會自 律管理相結合的監管體制。行業主管部門為國家發改委、國 家體育總局及各省市相關部門，主要負責行業發展規劃及相 關法律法規的制定。中國鋼結構協會空間結構分會是膜結構 建筑行業自律性管理組織，負責制定行業規范及行業標準， 建立行業自律性機制。國家發改委下設資源節約和環境保護司，主要負責綜合 分析經濟社會與資源、環境協調發展的重大戰略問題，促進 可持續發展；擬訂節約能源、資源綜

21、合利用和發展循環經濟 的法律法規和規章；履行節約能源法、循環經濟促進法 清潔生產促進法規定應承擔的有關職責；審核相關重點 項目和示范工程，組織新產品、新技術、新設備的推廣應用。國家體育總局主要負責研究制定體育工作的政策法規 和發展規劃并監督實施；指導和推動體育體制改革、指定體 育發展戰略、編制體育事業的中長期發展規劃，協調區域性 體育發展；推行全民健身計劃，指導并開展群眾性體育活動, 實施國家體育鍛煉標準，開展國民體質監測；研究擬定體育產業政策，發展體育市場；制定體育經營活動從業條件和審 批程序。中國鋼結構協會空間結構分會是全國各地區從事膜結 構建筑行業及附屬行業單位及有關專業人士自愿參加組成

22、 的行業組織，以行業服務、行業自律、行業代表、行業協調 這四個方面作為自己的基本職能。氣膜建筑行業在國內屬于新興行業，尚無國家規范和行 業相關標準，目前只有中國鋼結構協會下空間結構協會為規 范行業管理而由臺的相關行業自治規則和資質。相應的，國 家對氣膜建筑行業也沒有較具針對性的行業政策。二、典型企業分析一一約頓氣膜國外比較具規模并且穩定發展的廠家為Yeadon、Farley和Asati,這三個企業的市場占有率達到了80% ,另外西姆科、AST等冰雪產業集團也能夠生產氣膜場館。約頓氣膜、艾爾 豪斯、博德維、北京法利、中天久業、今盛杰等廠商，而約 頓氣膜、艾爾豪斯、深圳博德維、北京法利等四個主要廠

23、商 占據了主要的市場份額。本文以典型企業一一約頓氣膜為案例進行深入分析。（一）企業基本情況公司是國內最早進入氣膜建筑行業的專業服務商。2006年公司承建的全國第一家氣膜場館“朝陽公園氣膜網球館” 在北京落成，正式標志著國內氣膜行業的起步與興起。在隨后的十年間，公司不斷地開創多個行業“之首”：2010年完成世界上首次氣膜在高原地區的應用、2011年承建世界首個增氧加壓氣膜、2012年成為國內氣膜行業首家 國家高新技 術企業;2014年成為氣膜行業首家新三板桂牌公司、2016年建成國內首座氣膜結構室內標準足球場沈陽李鐵8號足球公園氣膜足球館”等。根據中國體育氣膜行業白皮書 公 布的數據，公司 20

24、15年整體市場份額超過 30%,承建的氣 膜建筑總數量達到 66個，居行業之首。其中氣膜建筑應用 最廣的體育行業份額達到了44%,是第二名的2倍以上。2017年1月17日，公司與北京體育文化產業集團簽訂 股票發行認購協議。北京體育文化將通過其間接控股的非全 資附屬公司 中互體育文化發展（北京）有限公司”以每股人民幣4元收購約頓氣膜定向發行的3500萬股股份，總投資額為1.4億元人民幣，收購完成后持股比例達到51.66%,成為公司的第一大股東。（二）企業主營業務公司為客戶提供氣膜建筑系統的整體解決方案，包括膜 體、保溫系統、照明系統、機械控制系統、空氣過濾系統、 空調采暖系統、智能管理系統等模塊

25、的設計、集成、安裝和 服務。作為一個完整的、智能化的建筑體系，公司為客戶提 供前期規劃、設計、采購、加工、安裝、售后等一攬子服務， 從而在氣膜建筑項目的整體收入中實現獲利。公司擁有氣膜建筑系統的核心技術，目前擁用17項知識產權（包括發明專利、實用新型、軟件著作權等），覆蓋 了氣膜建筑系統的各類關鍵技術。目前公司還獲得了國家高 新技術企業認證、ISO9001認證、ISO14001認證、膜結構設 計資質、膜結構承包資質等專業認證或資質，同時還是世界 首個獲得 WWF世界自然基金會氣候創行者稱號的氣膜廠商， 代表著全球氣膜行業的最高水平。公司目前采用直銷和分銷兩種模式開發客戶和拓展市 場。一方面，公

26、司通過與客戶建立長期穩定的合作關系，基 于公司的專業口碑通過客戶的自有渠道幫助推廣公司產品， 實現直銷模式；另一方面，公司憑借多年發展積累的技術優 勢形成了一定的行業技術門檻，促使行業內其他企業通過項 目合作和技術服務等方式銷售公司產品及技術服務，實現分 銷模式。公司的項目應用覆蓋了全行業的應用范圍。除了通常的 體育、工業、環保、展覽、物流等應用領域，公司還專門在 高原少氧地區實現特殊的富氧增壓氣膜建造，通過增氧加壓 和增濕的功能實現等效海拔的下降以及幫助人體對氧氣的 吸收。采用這種氣膜建筑的需求方通常為高原地區的部隊， 如青海軍區、阿里軍分區、海西軍分區、玉樹軍分區等。雖 然氣膜建筑的不同應

27、用之間存在功能上的差異，但是其核心 的建造技術和流程基本是一致的，主要的差別在于根據具體應用的不同進行附屬功能的差異化配珞（三）企業財務分析公司2015營收為5008.43萬元，凈利潤 502.38萬元，其中凈利潤同比增長 45.82%o凈利潤的大幅提升主要受以下幾個因素影響：（1）公司業務的自然擴張，營業收入小幅提升5%; （2）本期收到中關村科技園區管理委員會發放的改 制資助、桂牌資助，北京市海淀區人民政府辦公室發放的境 內上市資助，營業外收入較上期同比增加110萬元；（3）銀行短期借款的下降大幅縮減了財務費用，降幅達48.01% o公司2016年度營收為 6363.66萬元，同比增幅27.04%;凈利潤為601.41萬元，同比增幅19.71%。營收和凈利潤本 期增長，一方面是受到氣膜建筑行業的整體景氣升溫影響， 尤其是體育場館建設需求的日趨旺盛；另一方面是因為公司 業務的進一步拓展帶來業績增長。三、行業點評（一）氣膜建筑行業集中程度高，競爭程度低。國內目前有一定規模的氣膜建筑廠商數量不超過10家。在應用最廣的體育氣膜市場方面，位于