1、計算題【1】某人存入銀行10萬，若銀行存款利率為5%，5年后的本利和？【2】某人存入一筆錢，想5年后得到20萬，若銀行存款利率為5%，問，現在應存入多少？【3】某人擬購房，開發商提出兩種方案，一是5年后付120萬元，另一方案是從現在起每年末付20萬，連續付5年，若目前的銀行存款利率是7%，應如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投資者要求的最低報酬率為16，要求計算該股票的價值。【5】假設某公司本年每股將派發股利0.2元，以后每年的股利按4%遞增，必要投資報酬率為9%，要求計算該公司股票的內在價值。【6】按復利方式計算、按年付息的債券某種債券面值1000元，票面利率為10%，期限5年

2、，甲公司準備對這種債券進行投資，已知市場利率為12%。要求計算債券的價值。【7】一次還本付息且不計復利的債券如上例，若市場利率為8%，債券到期一次還本付息，則債券價格為多少？【8】某企業擬籌資4000萬元。其中，按面值發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為5%；普通股3000萬元，發行價為10元/股，籌資費率為4%，第一年預期股利為1.2元/股，以后各年增長5%。所得稅稅率為33%。計算該籌資方案的加權平均資金成本。【9】某企業擬籌集5000萬元資金，其中發行企業債券2000萬元，籌資費用率為3%，債券利息率為8%，所得稅率為40%；發行優先股面值為500萬元，發行價格為1000萬元

3、，籌資費用率為5%，股利率為12%；發行普通股面值為1000萬元，發行價格為2000萬元，籌資費用率為5%，上年股利率為12%，以后每年增加4%。（1）計算該企業債券、優先股、普通股的資本成本。（2）計算該企業綜合資本成本。【10】B企業年銷售額為1 000萬元，變動率60%，息稅前利潤為250萬元，全部資本500萬元，負債比率40%，負債平均利率10%。要求：（1）計算B企業的經營桿桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數。（2）如果預測期B企業的銷售額將增長10%，計算息稅前利潤及每股凈收益的增長幅度。【11】某企業擬建一項固定資產，需投資100萬元，按直線法計提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。

4、該項工程于當年投產，預計投產后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項目的行業基準折現率10%，要求：計算該項目的凈現值。【12】假定上述企業凈現金流量為：NCF0120萬元，NCF10，NCF21124.72萬元，據此計算該方案的凈現值。【13】某投資項目在建設起點一次性投資254580元，當年完工并投產，經營期為15年，每年可獲凈現金流量50000元。求內部報酬率。【14】某企業擬建一項固定資產，需投資100萬元，按直線法計提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。該項工程于當年投產，預計投產后每年可獲利10萬元。假定該項目的行業基準折現率10%。求內部報酬率。【15】某企業現金收支狀況比較穩定，預

5、計全年（按360天計算）需要現金400萬元，現金與有價證券的轉換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%。要求：（1）計算最佳現金持有量。（2）計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。（3）計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數。（4）計算全年有價證券交易間隔期。【16】（2003年）某公司現金收支平衡，預計全年（按360天計算）現金需要量為250000元，現金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。要求：（1）計算最佳現金持有量。（2）計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。（3）計

6、算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數。【17】某企業每年需耗用甲材料360 000千克，該材料的單位年儲存成本4元，平均每次訂貨費用200元，計算經濟訂貨批量、全年最低存貨成本及全年訂貨次數。【18】某企業每年需耗用A材料45 000件，單位材料年存儲成本20元，平均每次進貨費用為180元。要求：（1）計算A材料的經濟進貨批量。 （2）計算A材料年度最佳進貨批數。（3）計算A材料的相關進貨成本。 （4）計算A材料的相關存儲成本。計算題：1、 F 0 1 2 3 4 5 10解析：單利：F=10×（1+5×5%）=12.5(萬元)復利：F=10×（1+5%）5

7、或：=10×（F/P，5%，5）=10×1.2763=12.763（萬元）2、 0 1 2 3 4 5 P單利：P=F/（1+n×i）=20/（1+5×5%）=16（萬元）復利：P =F×（1+i）-n=20×（1+5%）-5或：=20×（P/F，5%，5）=20×0.7835=15.67（萬元）3、方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是115.014萬元，應該選擇方案2。方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是115.014萬元，應該選擇方案2。4、股利穩定不變的股票價值的計算（股利零增長）：P

8、 DKP=2/16%=12.5(元)例如市價為12元，每年固定股利2元，則其預期報酬率為：K=2/12×10016.67股票價值與預期收益率的關系：股票價值大于購買價格，則預期收益率會大于投資人要求的必要報酬率，此時的股票值得投資。5、6、 1000 100 100 100 100 100 0 1 2 3 4 5【解答】根據債券估價一般模型：P100×（P/A，12%，5）1000（P/F.12%，5）100×3.6051000×0.567927.5（元）7、 1000 1000×10%×5 . . . . . . 0 1 2 3 4

9、 5解答P（10001000×10%×5）（P/F，8%，5）1020（元）8、債券比重1000÷40000.25普通股比重3000÷40000.75加權平均資金成本0.25×3.42%0.75×17.5%13.98%9 、1）債券資金成本率=2000*8%*（1-40%）/2000*（1-3%）=4.95% 優先股資金成本率=500*12%/1000*（1-5%）=6.32% 普通股資金成本率=1000*12%/2000*（1-5%）+4%=10.32% （2）綜合資金成本率=4.95%*40%+6.32%*20%+10.32%*4

10、0%=7.37%10、（1）計算B企業的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數：經營杠桿系數= =1.6財務杠桿系數= =1.087總杠桿系數=161.087=1.7392(2)計算息稅前利潤及每股收益的增長幅度：息稅前利潤增長幅度=1.610%=16%每股凈收益增長幅度=1.739210%=17.39%11、NCF0=-100NCF1-10=息稅前利潤 +折舊=10+100/10=20NPV=-100+20×(P/A,10%,10)=22.891412、凈現值12024.72×（P/A,10%,11）（P/A,10%,1）12024.72×（6.49510.90

11、91）18.09（萬元）13、內部收益率是使得項目凈現值為零的折現率 50000 50000 50000. 50000 0 1 2 3 . . . 15 -254580NCF0=-254580NCF1-15=50000-254580+50000×（P/A,IRR,15）=0所以：（P/A,IRR,15）=254580/50000=5.0916查15年的年金現值系數表：（P/A，18%，15）=5.0916IRR=18%14、凈現值計算如下： 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 100NCF0=-100NCF1-10=20（P/A, IRR,10）=100/20

12、=5采用內插法(IRR -14%)/(16%-14%)=(5-5.2161)/(4.8332-5.2161)IRR=15.13%15、最佳現金持有量（Q） 最低現金管理相關總成本（TC） 其中：轉換成本=（4000000÷200000）×400=8000（元） 持有機會成本=（200000÷2）×8%=8000（元）有價證券交易次數= 有價證券交易間隔期=360÷20=18（天）16、（1）計算最佳現金持有量。最佳現金持有量=（元）（2）計算最佳現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。全年現金管理總成本=（元）

13、全年現金轉換成本=（250000/50000）×500=2500（元）全年現金持有機會成本=（50000/2）×10%=2500（元）（3）計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期全年有價證券交易次數=250000/50000=5（次）17、Q=6 000（千克）Tc=24 000(元)N=60（次）18、（1）A材料的經濟進貨批量900（件） （2）A材料年度最佳進貨批數50（次） （3）A材料的相關進貨成本50×1809 000（元） （4）A材料的相關存儲成本×209 000（元）單項選擇題123456789101112131

14、415DABBCCCACADDCCB161718192021222324252627282930BBCABDACADCBCAA313233343536373839404142434445CDBCCAAAADCCBAB464748495051525354555657585960BDAADDDBCDAAAAC61626364656667686970DAACADAAADCA多項選擇題1234567891011BCABDBDBCABCABCDABCABCDABDBCABC1213141516171819202122ACABCABDADABCDACABABCDABCDADABC2324252627282

15、930313233ABCABCDACACABCACBCDBDBCDABCDABC3435CDABCD判斷題123456789101112131415××××××××××161718192021222324252627282930×××××××××3132333435××單選題1.根據公司法規定，累積債券總額不得超過公司凈資產的（ B ） A、30% B、40% C、50% D、60% 2

16、.凈現值與現值指數存在一定的對應關系。當凈現值>0 時，現值指數（ D ）A、<0 B、>0但<1 C、=1 D、>1 3.某企業購置一臺新機器，投資 40 萬元，使用壽命4 年，無殘值，采用直線法折舊。預計每年可獲稅前利潤5萬元，稅率為40%，則年現金凈流量為 （ D ） A、5 萬元 B、15萬元 C、10 萬元 D、13萬元 4.儲存成本與每次訂購量呈（ A ） A、正比 B、反比 C、無關 D、有關但不一定呈正比5.現金管理的目的是（D ） A、減少現金占用 B、滿足經營需要 C、獲取投機收益 D、在滿足需要的前提下減少現金閑置6.企業財務就是（ D ） 。 A、企業財務活動 B、企業財務關系 C、企業財務管理 D、A與B的總和7. 當經營杠桿系數和財務杠桿系數都是 1.2時， 則聯合杠桿系數應為 （ B） 。 A、2.4            B、1.44