1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第一章：概論一、單項(xiàng)選擇題1現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)化目標(biāo)是（）。 A 產(chǎn)值最大化 B 利潤最大化 C 每股利潤最大化 D 企業(yè)價(jià)值最大化2企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為（ ）。A 投資收益關(guān)系 B 債務(wù)債權(quán)關(guān)系C 分工協(xié)作關(guān)系 D 債權(quán)債務(wù)關(guān)系3. 下列不屬于財(cái)務(wù)活動內(nèi)容的是（ ）。A 生產(chǎn)活動 B 投資活動 C籌資活動 D 分配活動4企業(yè)財(cái)務(wù)管理區(qū)別于其它管理的基本特征是（）。A價(jià)值管理 B物資管理 C使用管理 D勞動管理5. 最關(guān)心企業(yè)償債能力的是（）。A所有者 B債權(quán)人 C經(jīng)營決策者 D政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)6.企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)是（ ）。A 籌資活動 B 投資

2、活動 C 營運(yùn)活動 D 分配活動 7、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。 A .考慮的資金時(shí)間價(jià)值因素 B .反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系 C .考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 D .能夠避免企業(yè)的短期行為二、多項(xiàng)選擇題1、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。 A、考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素 B、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系 C、考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 D、能夠避免企業(yè)的短期行為 E、考慮了社會公共利益 2、以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（ ）。 A 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 C 只考慮近期收益而沒有考慮遠(yuǎn)期收益 D

3、 只考慮自身收益而沒有考慮社會收益 E 沒有考慮投入資本與獲利之間的關(guān)系 三、判斷題1、股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是他們掌握的信息不同，而防止沖突發(fā)生的有效辦法是監(jiān)督和激勵。2.企業(yè)的債權(quán)人往往比較關(guān)注企業(yè)資本的保值和增值狀況。3.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。 第二章 練習(xí)題1.名詞解釋財(cái)務(wù)管理環(huán)境 財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境 政治環(huán)境 經(jīng)濟(jì)周期 貨幣市場 資本市場 金融性資產(chǎn) 利率 純粹利率 通貨膨脹附加率 風(fēng)險(xiǎn)附加率 財(cái)務(wù)管理微觀環(huán)境 公司2.填空題企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)與財(cái)務(wù)管理環(huán)境之間的關(guān)系體現(xiàn)在兩個方面：一是 ，二是 。財(cái)務(wù)管理環(huán)境具有 、 、 三個特征。宏觀財(cái)

4、務(wù)管理中與財(cái)務(wù)管理聯(lián)系較為密切的主要有 、 、 、 、 。財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如 、 、 、 等。金融資產(chǎn)作為證明信用交易內(nèi)容的書面證明，具有 、 、 與 的基本特征。 3.選擇題 財(cái)務(wù)管理環(huán)境按其包括的范圍，分為（ ）。 A.宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境 B.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境 C.企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境 D.靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境 E.微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境主要包括（ ）。A.企業(yè)管理體制 B.企業(yè)組織形式 C.生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及特點(diǎn) D.管理水平與管理狀況 E.人員素質(zhì)等因素。 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)部的影響財(cái)務(wù)管理的各種因素，主要包括企業(yè)的（ ）。 A.

5、生產(chǎn)情況 B.技術(shù)情況 C.經(jīng)營規(guī)模 D.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E.經(jīng)濟(jì)周期 在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，企業(yè)通常應(yīng)該（ ）A.消減存貨 B.開展?fàn)I銷規(guī)劃C.縮減管理費(fèi)用D.產(chǎn)量增加E.投資銳減 金融市場的構(gòu)成要素有（ ）A.金融機(jī)構(gòu)B.金融工具C.企業(yè)管理制度D.資金需求方E.金融市場機(jī)制 4.判斷題企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境均屬于宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。資金市場的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬動態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，企業(yè)很可能處于緊縮狀態(tài)之中，產(chǎn)量和銷售量下降。 貨幣市場主要滿足企業(yè)中長期投資資金需要。 二級市場上的交易不會增加發(fā)行在外的金融資產(chǎn)的總額，但是它的存在會增加金融資產(chǎn)的流動性。第三章：財(cái)

6、務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)一、單項(xiàng)選擇題1某公司采用分期付款的方式購入房產(chǎn)一套，每年年初付款20 000元，分10年付清，在銀行利率為6%的情況下，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次性付款（ ）元。已知（P/A，6%，9）=；（P/A，6%，10）=；（P/A，6%，11）=.A 96 034 B 116 034 C 136 034 D 156 0342下列說法中，不正確的有（）。A 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)3已知甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望

7、值為12%,兩個方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是( )。 A.方差 B.凈現(xiàn)值 C.標(biāo)準(zhǔn)離差 D.標(biāo)準(zhǔn)離差率4下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）。A普通年金 B 即付年金 C 先付年金 D永續(xù)年金5某公司為其職工辦理的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可保證退休職工自退休后的第三年開始，每年從保險(xiǎn)公司領(lǐng)取5000元養(yǎng)老金，連續(xù)領(lǐng)10年，該項(xiàng)養(yǎng)老金屬于（ ）。A 普通年金 B 即付年金 C 永續(xù)年金 D 遞延年金6某公司計(jì)劃自籌資本于5年后新建一個基本生產(chǎn)車間，預(yù)計(jì)需要投資2000萬元。若年利率為5，在復(fù)利計(jì)息條件下，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額存入銀行（ ）萬元（F/A，5%，5）A

8、 362 B 355 C 380 D 3697、將100元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（ ）來計(jì)算。 A .復(fù)利終值系數(shù) B .復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C .年金終值系數(shù) D .年金現(xiàn)值系數(shù)8、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時(shí)的終值相差（）。 A . B . C . D .9、假設(shè)最初有m期沒有收付款項(xiàng)，后面n期每期期末有等額的收付款項(xiàng)，貼現(xiàn)率為i，則此筆延期年金的現(xiàn)值為（ ）。 A .V0=A×P/Ai，n B .V0=A×P/Ai，m C .V0=A×P/Ai，m+n D .

9、V0=A×P/Ai，n×P/Fi，m 10、兩種完全相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為（ ）。 A . B . C . D .11、兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)，（ ）。 A .能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B .不能分散風(fēng)險(xiǎn) C .能分散掉一部分風(fēng)險(xiǎn) D .能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn) 12、甲、乙兩個投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率不同，但甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，則（ ）。 A .甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目 B .甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不大于乙項(xiàng)目 C .甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目 D .難以判斷風(fēng)險(xiǎn)大小 13、某企業(yè)年初借得50 000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P

10、A,12%,10），則每年應(yīng)付金額為（ ）元。 A .8 849 B .5 000 C .6 000 D .28 25114、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的是（ ）。 A .普通年金 B .即付年金 C .永續(xù)年金 D .先付年金15、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述不正確的是（ ）。 A .標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度 B .如果方案的期望值相同，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 C .在各方案期望值不同的情況下，應(yīng)借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，方案的風(fēng)險(xiǎn)越大 D .標(biāo)準(zhǔn)離差率就是方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率16某公司采用分期付款的方式購入房產(chǎn)一套，每年年初付

11、款20 000元，分10年付清，在銀行利率為6%的情況下，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次性付款（ ）元。已知（P/A，6%，9）=；（P/A，6%，10）=；（P/A，6%，11）=.A 96 034 B 116 034 C 136 034 D 156 034 二、多選題1.可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（）A 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B 期望值 C 標(biāo)準(zhǔn)離差 D 標(biāo)準(zhǔn)離差率2某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。A 10×（P/A，10%，15）×

12、;（P/F，10%，5）B 10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）C 10×（P/A，10%，16）-（P/A，10%，5）D 10×（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）3、設(shè)年金為A，計(jì)息期為n，利息率為i，則先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ ）。 A .V0=A×P/Ai，n×（1+i） B .V0=A×P/Ai，n C .V0=A×（P/Ai，n-l+1） D .V0=A×F/Ai，n×（1+i） E .V0=A×（P/Fi，n-l+1）4、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下

13、列表述中正確的有（ ）。 A .風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法 B .風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高 C .風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬 D .風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率 E .在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量5、系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)系數(shù)的表述中正確的有（ ）。 A . 越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越小 B .某股票的值等于零，說明此證券無風(fēng)險(xiǎn) C .某股票的值小于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場的平均風(fēng)險(xiǎn) D .某股票的值等于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場的平均風(fēng)險(xiǎn) E .某股票的值等于2，說明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場的平

14、均風(fēng)險(xiǎn)2倍6、下列表述中，正確的有（ ）。 A .復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) B .普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) C .普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) D .普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) E .先付年金現(xiàn)值系數(shù)和先付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)7、下列（ ）屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 A .宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 B .國家貨幣政策變化 C .公司經(jīng)營決策失誤 D .稅收法律變化 E .在市場競爭中失敗8、對于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列中（ ）表述是正確的。 A .資金的時(shí)間價(jià)值不可能由"時(shí)間"創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造 B .只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能

15、產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的 C .時(shí)間價(jià)值的相對數(shù)是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬率 D .一般而言，時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算 E .資金時(shí)間價(jià)值揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進(jìn)行籌資投資決策必不可少的計(jì)量手段 9、對前M期沒有收付款項(xiàng)，而后N期每期期末有相等金額的系列收付款項(xiàng)的延期年金而言，其現(xiàn)值的計(jì)算公式是（）。 A .P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m） B .P=A×（P/A,i,m）×（P/F,i,n） C .P=A×（P/A,i,m）A×（P/A,i,n

16、） D .P=A×（P/A,i,m+n）A×（P/A,i,m） E .P=A×（P/A,i,m+n）A×（P/A,i,n） 三、判斷題1一般說來，資本時(shí)間價(jià)值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。2在復(fù)利現(xiàn)值和計(jì)息期數(shù)確定的情況下，貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利終值越大。3.風(fēng)險(xiǎn)不能帶來收益。所以，在財(cái)務(wù)管理中一定要選風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目。4.先付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1 。5根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原理，投資者投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目必然會獲取高收益。6、資金時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量。7、風(fēng)險(xiǎn)與收益是對等的。風(fēng)險(xiǎn)越大，收益的機(jī)會越多，期

17、望的收益率也就越高。8、標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，它可以用來比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。9、風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。10、保守的投資組合風(fēng)險(xiǎn)低，收益也低。11、在投資項(xiàng)目期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。12、在終值及計(jì)息期已定的情況下，現(xiàn)值的大小與利息率同方向變化。13、在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。14、用來代表資金時(shí)間價(jià)值的利息率中包含著風(fēng)險(xiǎn)因素。15根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原理，投資者投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目必然會獲取高收益。16、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大

18、的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。四、計(jì)算題1.假設(shè)你是一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，準(zhǔn)備進(jìn)行對外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱茜公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表所示。假設(shè)凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，大衛(wèi)公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%，愛德華公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的公司。要求：試通過計(jì)算作出選擇。2.（計(jì)算題)甲投資項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報(bào)酬率如下表：要求：（1）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的期望值。（2）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。（3）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。3.（計(jì)算題)假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)

19、集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料見下表。若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。要求：試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。4某公司擬購置一項(xiàng)設(shè)備，目前有A、B兩種可供選擇。設(shè)備的價(jià)格比設(shè)備高50000元，但每年可節(jié)約維修保養(yǎng)費(fèi)等費(fèi)用10000元。假設(shè)A、B設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命均為6年，利率為8%，該公司在A、B兩種設(shè)備中必須擇一的情況下，應(yīng)選擇哪一種設(shè)備 5某人現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金，計(jì)劃8年后每年年末從銀行提取現(xiàn)金6000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少元6某人5年后需用現(xiàn)金40000元，如果每年年末存款一次，在年

20、利率為6%的情況下，此人每年年末應(yīng)存入現(xiàn)金多少元第四章 籌資概述一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)自有資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（ ）。 A .發(fā)行股票 B .商業(yè)信用 C .發(fā)行債券 D .融資租賃2、以下屬于籌資渠道的是（ ）A.融資租賃B.商業(yè)信用C.銀行資金D.發(fā)行債券3、企業(yè)的籌資方式有（ ）。 A .個人資金 B .外商資金 C .國家資金 D .融資租賃4、一個企業(yè)生存與發(fā)展的必要條件 （ B ） A.擁有開發(fā)新產(chǎn)品的能力 B.能夠及時(shí)足額地籌集資金 C. 具有穩(wěn)定的供求關(guān)系 D.具備一定的償債能力5、吸收直接投資的籌資方式比較適用于（C ）。 A.國營企業(yè) B.獨(dú)資企業(yè) C.非股份

21、制企業(yè) D.股份有限制企業(yè)二、多項(xiàng)選擇題1、企業(yè)的籌資動機(jī)主要包括（ ）。 A .擴(kuò)張籌資動機(jī) B .償債動機(jī) C .新建籌資動機(jī) D .混合動機(jī) E .經(jīng)營管理動機(jī) 2、長期資金通常采用（ ）等方式來籌措。 A .長期借款 B .商業(yè)信用 C .融資租賃 D .發(fā)行債券 E .發(fā)行股票3、以下屬于調(diào)整性籌資動機(jī)的有（ ）A.提高權(quán)益資本的比例而增資B.為開發(fā)新產(chǎn)品籌集大量資金C.為了降低資本成本而增加債務(wù)D.為降低過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低債務(wù)比率E.企業(yè)籌集資金開拓對外投資領(lǐng)域4、企業(yè)需要長期資金的原因有（ ）A.支付工人工資B.購建固定資產(chǎn)C.開發(fā)無形資產(chǎn)D.購買原材料E.進(jìn)行長期對外投資5、在

22、企業(yè)籌資過程中，對于國家財(cái)政資金可以用（ ）方式籌集。 A .融資租賃 B .發(fā)行股票 C .發(fā)行債券 D .吸收直接投資 E .發(fā)行融資券 6、企業(yè)在采用吸收投資方式籌集資金時(shí)，投資者的出資方式可以有（ ）。 A .現(xiàn)金投資 B .實(shí)物投資 C .工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 D .土地使用權(quán)投資 E .股票投資7、企業(yè)籌資的要求除了籌措及時(shí)、來源合理外，還有（ ）。 A .成本節(jié)約 B .規(guī)模適當(dāng) C .方式經(jīng)濟(jì) D .結(jié)構(gòu)合理 E .遵守法規(guī)8、目前企業(yè)主要的社會資金籌集方式有（ ）。 A .股票 B .債券 C .租賃 D .吸收投資 E .商業(yè)信用三、判斷題1.籌資的核心在于滿足經(jīng)營需要，降低資金成

23、本，形成最佳資本結(jié)構(gòu)。（ ）2銷售百分比法主要用于短期資金需求量的預(yù)測。（ ）3以收抵支和到期償債是企業(yè)生存的兩個基本條件。（）4、自有資金又叫權(quán)益資金，是指所有者投入且擁有所有權(quán)的資金，包括企業(yè)資本金、資本公積金、盈余公積金與未分配利潤。（）5、根據(jù)我國證券法規(guī)定，企業(yè)累計(jì)債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)的25%。（）6、直接投資是指把資金投放于證券等金融資產(chǎn)，以取得股利或利息收入的投資。（ ）7、權(quán)益性投資比債權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)低，其要求的投資收益也較低。（ ）四、簡答題1.簡述資金籌集的動機(jī)。2、簡述資金籌集的原則。五、計(jì)算題1.某企業(yè)本年度“資產(chǎn)負(fù)債表”有關(guān)項(xiàng)目如下（單位：萬元）資產(chǎn)金額負(fù)債和所

24、有者權(quán)益金額現(xiàn) 金400應(yīng)付賬款500應(yīng)收賬款600應(yīng)付費(fèi)用400存 貨1400應(yīng)付票據(jù)300固定資產(chǎn)凈值3600實(shí)收資本4800合 計(jì)6000合 計(jì)6000該企業(yè)本年度銷售收入8000萬元，下年度預(yù)計(jì)銷售收入9000萬元。要求：（1）用銷售百分比法確定該企業(yè)下年度流動資金籌資總規(guī)模。（2）若下年度稅后留利預(yù)計(jì)500萬元，其中10%可用于投資，請確定該企業(yè)對外籌資規(guī)模。(3) 公司如需對外籌資，可向銀行申請年利率為10%、期限為5年、每年年末付息的借款解決，籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。假定該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。請計(jì)算公司借款的資本成本。2、六環(huán)公司的有關(guān)資料如下：（1）1998年資產(chǎn)負(fù)債見

25、下表（2）1998年實(shí)際銷售收入為2 000 000元，預(yù)計(jì)1999年銷售收入增長10%。（3）公司預(yù)定1999年增加長期投資50 000元。（4）預(yù)計(jì)1999年稅前利潤占銷售收入的比率為10%，公司的所得稅稅率為40%，稅后利潤的留用比率為50%。要求：（1）試編制六環(huán)公司1999年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。（2）用簡便方法測算該公司1999年需要追加外部籌資數(shù)量。第五章 籌資方式一、單選題1、采用籌集投入資本方式籌措自有資本的企業(yè)不應(yīng)該是（ ）。 A .股份制企業(yè) B .國有企業(yè) C .集體企業(yè) D .合資或合營企業(yè)2、籌集投入資本時(shí)，要對（ ）出資形式規(guī)定最高比例。 A .現(xiàn)金 B .流動資產(chǎn) C

26、 .固定資產(chǎn) D .無形資產(chǎn)3、股票分為國家股、法人股、個人股和外資股是根據(jù)（ ）的不同。 A .股東權(quán)利和義務(wù) B .股票發(fā)行對象 C .股票上市地區(qū) D .投資主體4、下列說法中正確的是（ ）。 A .公司債券比政府債券的收益率低 B .公司債券比政府債券的流動性高 C .發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 D .債券籌資比股票籌資的風(fēng)險(xiǎn)小5.下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是( )。A購買政府債券 B購買公司債券C購買股票 D投資期貨6下列籌資方式中，不需考慮籌資費(fèi)用的是（ ）。A.利用留存收益 B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股 D.向銀行借款7. 企業(yè)某周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)率為，借款企業(yè)在

27、年度內(nèi)已使用了1200萬元，則其應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)（）A 10000元 B 40000元 C 45000元 D 50000元8、可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時(shí)的普通股市價(jià)是否（ ）。 A .高于轉(zhuǎn)換價(jià)值 B .低于轉(zhuǎn)換價(jià)值 C .高于轉(zhuǎn)換價(jià)格 D .低于轉(zhuǎn)換價(jià)格9、在下述銀行借款的信用條件中，導(dǎo)致借款實(shí)際利率高于名義利率的是（ ）。 A .信貸額度 B .周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 C .補(bǔ)償性余額 D .借款抵押10、公司流通在外的累計(jì)發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（ ）。 A .20% B .40% C .30% D .50%二、多選題1.公司債券籌資與普通股籌資相比較（ ）。A債券籌資

28、的資金成本相對較高 B 普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用 C債券籌資的資金成本相對較低 D債券利息可以抵稅，普通股股利則不能2、籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（ ）。 A .現(xiàn)金 B .有價(jià)證券 C .流動資產(chǎn) D .固定資產(chǎn) E .無形資產(chǎn)3、決定債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有（ ）。 A .債券面額 B .票面利率 C .公司經(jīng)濟(jì)效益 D .債券期限 E .市場利率 4、按照國際慣例，銀行借款往往附加一些信用條件，主要有（ ）。 A .信用額度 B .周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 C .補(bǔ)償性余額 D .保證人擔(dān)保 E .簽訂借款合同5、融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A .迅速獲得所需資產(chǎn) B .租賃籌資限

29、制較少 C .免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) D .籌資成本較低 E .適當(dāng)減輕一次付款的財(cái)務(wù)壓力6、債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有（ ）。 A .債券成本較低 B .可利用財(cái)務(wù)杠桿 C .保障股東控制權(quán) D .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小 E .籌資數(shù)量不受限制7、普通股股東所擁有的權(quán)利包括（ ）。 A .分享盈余權(quán) B .優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C .轉(zhuǎn)讓股份權(quán) D .優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán) E .優(yōu)先分配固定股利三、判斷題1.企業(yè)的權(quán)益資本是一種永久性的資本。（ ）2.商業(yè)信用籌資屬于自然融資，與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，故無實(shí)際成本。（ ）3.債券計(jì)息還本時(shí)，是以債券的價(jià)格為依據(jù)，而不是以其面值為依據(jù)。（）4補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款

30、風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也減少了企業(yè)實(shí)際可動用借款額，提高了借款的實(shí)際利率。（ ）5、融資租賃又稱財(cái)務(wù)租賃，有時(shí)也稱資本租賃，故與經(jīng)營租賃不同，其性質(zhì)已不屬借貸行為。（ ） 6、獨(dú)資企業(yè)比公司企業(yè)創(chuàng)建容易、設(shè)立成本低、出資人對債務(wù)負(fù)無限責(zé)任，因而可以籌集更多的主權(quán)資金和債務(wù)資金。（ ）7、一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求。（ ）8、債券的票面金額是決定債券發(fā)行價(jià)格的最基本因素。債券發(fā)行價(jià)格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）9、優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。（ ）四、

31、簡答題1. 簡述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。2.簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。3、簡述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)五、計(jì)算題 1、某公司于2000年1月1日申請于2000年3月1日發(fā)行面值1 000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的債券，計(jì)劃發(fā)行總額為10 000萬元。2000年3月1日該公司獲準(zhǔn)發(fā)行債券，此時(shí)市場融資利率已升至12%。要求：計(jì)算該公司該債券發(fā)行價(jià)格。2、某企業(yè)與2007年1月從租賃公司租入一套設(shè)備價(jià)值是元，租期為5年，預(yù)計(jì)租賃期滿時(shí)的殘值為6000元，歸租賃公司 ，年利率按9%計(jì)算，租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的2%。租金每年末支付一次。租賃該設(shè)備每次支付租金應(yīng)為第六章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、單選題1.

32、一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資金成本最高的是（ ）。A 債券 B長期銀行借款 C 普通股 D 留存收益2. 某公司發(fā)行債券，票面利率為10%，償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率4%，所得稅稅率為25%，則債券資金成本為（ ）。A % B % C % D 71%3某人持有A公司優(yōu)先股，每年每股股利為3元，如果他想長期持有，若市場利率為12%，則該項(xiàng)股票的內(nèi)在價(jià)值為（ ）元。A 20 B 25 C 30 D 244. 經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指（ ）的風(fēng)險(xiǎn)。A成本上升 B利潤下降 C業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動 D業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致稅后利潤更大變動 5下列各項(xiàng)籌資活動中，會加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（）。A

33、 增發(fā)普通股 B 增發(fā)優(yōu)先股 C 吸收國家投資 D 商業(yè)信用6. 形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是因?yàn)楣荆?）。 A舉債經(jīng)營 B存在固定經(jīng)營成本 C存在變動成本 D擁有普通股7、企業(yè)在經(jīng)營決策時(shí)對經(jīng)營成本中固定成本的利用稱為（ ）。 A .財(cái)務(wù)杠桿 B .總杠桿 C .聯(lián)合杠桿 D .營業(yè)杠桿 8、企業(yè)在籌措資金過程中向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)、因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費(fèi)都屬于（ ）。 A .用資費(fèi)用 B .籌資費(fèi)用 C .固定費(fèi)用 D .變動費(fèi)用9、息稅前利潤變動率相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是（ ）。 A .邊際資本成本 B .財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C .營業(yè)杠桿系數(shù) D .聯(lián)合杠桿系數(shù)10、要使資本結(jié)

34、構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ ）達(dá)到最低。 A .邊際資本成本 B .債務(wù)資本成本 C .綜合資本成本 D .自有資本成本11、某公司本期息稅前利潤為6 000萬元，本期實(shí)際利息費(fèi)用為1 000萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A .6 B .1.2 C . D .212、總杠桿系數(shù)是指每股收益變動率與（ ）之比。 A .資本利潤率 B .銷售利潤率 C .息稅前利潤變動率 D .銷售變動率13、（ ）是企業(yè)日常理財(cái)中所經(jīng)常面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 A .商品價(jià)格下跌 B .獲利能力下降 C .短期償債壓力 D .營運(yùn)能力下降14、當(dāng)息稅前利潤率小于利息率時(shí)，提高負(fù)債比率會使主權(quán)資本利潤率（ ）。 A .

35、提高 B .下降 C .為零 D .上述全不對15、企業(yè)資金中資本與負(fù)債的比例關(guān)系稱為（ ）。 A .財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) B .資本結(jié)構(gòu) C .成本結(jié)構(gòu) D .利潤結(jié)構(gòu)16、利用財(cái)務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風(fēng)險(xiǎn)，稱為（ ）。 A .經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C .投資風(fēng)險(xiǎn) D .資金風(fēng)險(xiǎn)17、不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式是（ ）。 A .銀行借款 B .發(fā)行債券 C .發(fā)行優(yōu)先股 D .發(fā)行普通股18、調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，并不能（ ）。 A .降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B .降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) C .降低資金成本 D .增加財(cái)務(wù)杠桿作用19、當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列表述正確的是：（ ）為零。

36、 A .產(chǎn)銷量增長率 B .邊際貢獻(xiàn) C .固定成本 D .利息與優(yōu)先股股利20、可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度的成本是（ ）。 A .個別資本成本 B .邊際資本成本 C .綜合資本成本 D .資本總成本二、多選題1、下列（ ）說法是正確的。 A .企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的報(bào)酬成正比 B .企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比 C .在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大 D .在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大 E .在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大2、影響營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有（ ）。 A .產(chǎn)品需求的變動 B .產(chǎn)品售價(jià)的變動 C .營業(yè)杠桿 D .利率水平的變動

37、E .單位產(chǎn)品變動成本的變化3、企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對債務(wù)籌資的利用稱為（ ）。 A .營業(yè)杠桿 B .財(cái)務(wù)杠桿 C .總杠桿 D .融資杠桿 E .聯(lián)合杠桿4、（ ）情況下財(cái)務(wù)杠桿效益為零。 A .負(fù)債為零 B .負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤率等于負(fù)債利率 C .負(fù)債等于主權(quán)資本，資產(chǎn)利潤率等于負(fù)債利率 D .負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤率大于負(fù)債利率 E .負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤率小于負(fù)債利率5、下列（ ）說法是正確的。 A .企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的報(bào)酬成正比 B .企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比 C .在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大 D .在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大 E .在

38、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大6、當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)比較、籌資方式比較和追加籌資方案比較的決策時(shí)，應(yīng)該依據(jù)的成本有（ ）。 A .債務(wù)成本 B .權(quán)益成本 C .個別資本成本 D .綜合資本成本 E .邊際資本成本7、資金成本由籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分構(gòu)成，下列各項(xiàng)中屬于用資費(fèi)用的是（ ）。 A .借款手續(xù)費(fèi) B .股利 C .利息 D .債券發(fā)行費(fèi) E .傭金8、綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（ ）。 A .票面價(jià)值 B .賬面價(jià)值 C .市場價(jià)值 D .目標(biāo)價(jià)值 E .清算價(jià)值9、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ ）。 A .增加銷售量 B .增加自有資本 C .降低

39、變動成本 D .增加固定成本比例 E .提高產(chǎn)品售價(jià)10、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（ ）。 A .資本成本最低 B .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小 C .營業(yè)杠桿系數(shù)最大 D .債務(wù)資本最小 E .企業(yè)價(jià)值最大三、判斷題1、在計(jì)算債券成本時(shí)，籌資總額應(yīng)按發(fā)行價(jià)格而非券面價(jià)格計(jì)算。（ ）2.企業(yè)負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此，負(fù)債對企業(yè)總是不利的。（ ）3.當(dāng)預(yù)計(jì)的EBIT大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股收益，但會加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）4.在個別資金成本一定時(shí)，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資本總額。（ ） 5如果企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于2，表明銷售量增加10，EBIT會增加20。（ ）6、

40、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（ ）7、無論企業(yè)是否獲得利潤，債務(wù)利息都能起到抵稅作用。（） 8、財(cái)務(wù)杠桿作用是由于經(jīng)營成本中存在固定成本而產(chǎn)生的，固定成本越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（ ）9、最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)平均資本成本最低、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。（ ） 10、在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則越大。（）四、計(jì)算題1.盛潤煤電股份公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下表： 盛潤公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類金額(萬元)長期借款(年利率6)長期債券(年利率8)普通股(4 000萬股)留存收益1 0002 0004 0001 000合 計(jì)8

41、000因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2 000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價(jià)2元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10的公司債券2 000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為25。要求： （1）計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤。（2）計(jì)算處于每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1 000萬元，指出該公司應(yīng)采用哪個籌資方案，并簡要說明理由。（4）如果公司增資后預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股收益無差別點(diǎn)上增長10，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤的增長幅度。 2、某公司擬

42、籌資2000萬元，其融資組合方案是：(1)發(fā)行債券1000萬元，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為2，債券年利率為8；(2)發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股息率10，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為3；(3)為行普通股融資500萬元，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為6，且假定第一年預(yù)期股利率為8，以后每年平均長5。如果該公司適用的所得稅率為30。要求：(1) 計(jì)算債券的籌資成本；(2) 計(jì)算優(yōu)先股的籌資成本；(3) 計(jì)算普通股籌資成本；(4) 測算該籌資組合的綜合資本成本。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）3、某公司的固定成本總額為80萬元，變動成本率（變動成本與銷售額之比）為60%，在銷售額為400萬元時(shí)，息稅前利潤為80萬元，稅后利潤為萬元。該公司全部資本為750

43、萬元，債務(wù)資本比率為（債務(wù)與全部資本之比），債務(wù)利率為12%，所得稅稅率為33%。要求：計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。并對該公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。4、某公司2001年銷售收入為280萬元，利潤總額為70萬元，固定成本為30萬元（不含利息費(fèi)用），變動成本率為60%。該公司總資本為300萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，債務(wù)利息率為10%。要求：（1）計(jì)算營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。（2）說明營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投

44、資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求：（1）計(jì)算兩個方案的每股盈余。（2）計(jì)算兩個方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前盈余。（3）計(jì)算兩個方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個方案更好。6、某企業(yè)擬籌資2 500萬元。其中發(fā)行債券1 000萬元，籌資費(fèi)用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費(fèi)用率3%；普通股1 000萬元，籌資費(fèi)用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成

45、本。 7、某公司擬籌資5 000萬元，其中按面值發(fā)行債券2 000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2 200萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。 8、某公司擬籌資1 000萬元投資一項(xiàng)目。現(xiàn)有A、B兩個備選方案。有關(guān)資料如下表：若該投資項(xiàng)目的年平均收益額為109萬元，試選擇籌資方案。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）9、（計(jì)算題)A公司1998年資本總額為1 000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅

46、率為40%（下同）。該公司1999年預(yù)定將資本總額增至1 200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計(jì)1999年息稅前利潤為200萬。要求：（1）測算1999年兩個可追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤。（2）測算兩個追加籌資方案下1999年普通股每股稅后利潤，并依此作出評價(jià)。10某公司目前共有資本400萬元，其中權(quán)益資本普通股和債務(wù)資本債券各為200萬元，普通股每股10元，債券利息率為8%。該公司擬增加資本200萬元，方案有兩個，甲方案：全部發(fā)行每股10元的普通股：乙方案：全部發(fā)行年利率

47、8%公司債券。假定公司的所得稅稅率是40% 。要求：（1）公司增資之后，若預(yù)計(jì)息稅前利潤為60萬元，計(jì)算兩個方案的EPS。（6分） （2）計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)，如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為45萬元，據(jù)此對籌資方案進(jìn)行決策。（8分）第七章 內(nèi)部長期投資一、單選題1采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策時(shí)，判斷某方案可行的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。A 凈現(xiàn)值0 B 凈現(xiàn)值0 C 凈現(xiàn)值0 D凈現(xiàn)值0 2. 下列投資項(xiàng)目決策評價(jià)指標(biāo)中,屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是（ ）。A 會計(jì)收益率 B 獲利指數(shù) C 凈現(xiàn)值 D 內(nèi)部收益率3.對投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)所使用的現(xiàn)金流量，下列說法不正確的是（ ）。A 是一種增量現(xiàn)金流量B 估算時(shí)需要區(qū)分相

48、關(guān)成本和非相關(guān)成本C 估算時(shí)不能忽略機(jī)會成本D 估算時(shí)不需要考慮投資項(xiàng)目對公司其他部門現(xiàn)金流量的影響4、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10 000元，年?duì)I業(yè)成本為6 000元，年折舊額為1 000元，所得稅率為33%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）元。 A .1 680 B .2 680 C .3 680 D .4 320 5、投資決策評價(jià)方法中，對于互斥方案來說，最好的評價(jià)方法是（ ）。 A .凈現(xiàn)值法 B .獲利指數(shù)法 C .內(nèi)部報(bào)酬率法 D .平均報(bào)酬率法 6、某投資項(xiàng)目原始投資為12萬元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量萬元，則該項(xiàng)目內(nèi)部報(bào)酬率為（ ）。 A .% B .%

49、C .% D .% 7、計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（ ）來計(jì)算。 A .NCF：每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本 B .NCF：每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 C .NCF：凈利折舊所得稅 D .NCF：凈利折舊所得稅 8、當(dāng)一項(xiàng)長期投資的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，下列說法不正確的是（ ）。 A .該方案不可投資 B .該方案未來報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值 C .該方案獲利指數(shù)大于1 D .該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本 9、某投資方案貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為，貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為，則該方案的內(nèi)部報(bào)酬率為（ ）。 A .% B .% C .% D .% 10、下列說法不正確的是（ ）。 A .當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1 B .當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明該方案可行 C .當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報(bào)酬率 D .凈現(xiàn)值是未來總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差 11、能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫（ ）。 A .凈現(xiàn)值率 B .資本成本率 C .內(nèi)部收益率 D .投資利潤率 12、通常按照（ ），可將投資決策評價(jià)指標(biāo)分為非折現(xiàn)評價(jià)指標(biāo)和折現(xiàn)評價(jià)指標(biāo)。 A .是否考慮資金時(shí)間價(jià)值 B .性質(zhì) C .數(shù)量特征 D .重要性 13、某投資項(xiàng)目原始