股票期權的國際比較與借鑒(一)_第1頁
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文檔簡介

1、股票期權的國際比擬與借鑒 一 為尋求對企業高層管理者產生長期的鼓勵效果，在西方股票期權風起 云涌并取得成效的同時，國內許多上市公司針對自身特點，將西方股 票期權制度進行變通，制定出適合本公司的股票期權鼓勵方案。例如：北京的股權鼓勵方案是一種股票化了的獎金，經營者的持股額 隨著經營者出資額的多少而成比例變動；武漢市國有資產經營公司的 股權鼓勵方案是年薪制和股票的結合，實際上也是將獎金的大局部轉 做了股票；上海在鼓勵方案中引入了虛擬股票的概念，躲避了政策障 礙；深圳實施的是經營成果換股權的方式，將經營者的收入和企業的 效益相連。然而，經營者股票期權在我國畢竟屬于正在探索的改革措施，鑒于國 情又不能

2、照搬西方國家的經驗和做法，只能在不斷摸索中逐步完善和 開展。具體分析，我國股票期權與國外相比具有以下異同：一相同方面1、薪酬結構相同：國外股票期權方案，一般包括三個局部：一是根本 工資，由薪酬委員會根據各個管理崗位的范圍、職責、重要性以及其 他企業相似崗位的水平來制定。二是年度津貼或獎金，根據公司的年 度業績情況和其他經營指標的完成情況來決定。根本工資和津貼一般 都以現金的形式發放，起短期鼓勵的作用。三是對完成經營目標的經 營者授予股權，起長期鼓勵作用。國有企業股票期權方案中高層管理 人員的薪酬同樣也包括三個局部，即根本工資、年度獎金和股權，并 且股票期權在收入中占較大比重，與國外相同。2、設計的目的相同：中外都希望以這種方式對公司管理層起到長期激 勵作用，防止經營者的短期行為。因為公司的高級管理人員，只有使 公司的價值不斷升值，才能使自己手中所持有的股票期權不斷升值， 從而實現企業經營管理者利益與股東長遠利益的結合，以此到達股票 期權長期鼓勵的目的。二不同方面1、期權所需股票的來源不同：國外期權方案所需的股票的來源主要有 兩個途徑：一是公司發行新股票，二是通過留存股票帳戶回購股票。 因受國內證券法規的限制，公司回購的股票要注銷，所以我國目前在 上市公司推行的股票

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