1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-美國的企業(yè)年金制度時間發(fā)展階段1875年企業(yè)年金20 世紀20 年代產(chǎn)生時期20 世紀 20 年代企業(yè)年金增長時期二戰(zhàn)結束企業(yè)年金二戰(zhàn)結束迅猛發(fā)展時1974 年期企業(yè)年金1974 年至今規(guī)范化時期楊長漢 1美國企業(yè)年金發(fā)展歷程主要內(nèi)容1、養(yǎng)老金福利僅限于“永久殘疾”的工人2、企業(yè)年金資金幾乎全部來自資助計劃公司的當期應稅收入3、企業(yè)年金資產(chǎn)獨立性差，幾乎所有的企業(yè)年金計劃都與公司的資產(chǎn)融為一體4、資金缺少投資渠道，以銀行存款和企業(yè)自用為主1、企業(yè)年金性質從殘疾保險轉向雇員退休收入2、大約有25的資助計劃

2、公司要求雇員也參與企業(yè)年金計劃供款3、企業(yè)年金基金獨立性增強，大約有 15的企業(yè)年金計劃存放到獨立的信托基金中4、企業(yè)年金計劃開始就其資產(chǎn)進行獨立投資運營，主要投資對象是保險公司出售的保險合同1、企業(yè)年金計劃已成為公司福利計劃重要組成部分2、企業(yè)年金計劃開始享受到國家稅收優(yōu)惠3、企業(yè)年金基金已經(jīng)全面進入到資本市場雇員退休收入保障法頒布，標志著美國企業(yè)年金制度走向規(guī)范資料來源：見黃勤： 美國的企業(yè)年金及對我國的啟示，載產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究 2003 年第 3 期。美國法律沒有強制要求企業(yè)必須給員工提供養(yǎng)老保障。企業(yè)為了吸引和留住人才，在19 世紀晚期部分企業(yè)自發(fā)地建立了企業(yè)自有自營的退休計劃。1875

3、年美國運通公司建立了第一個企業(yè)年金計劃，整整比由國家運營的社會保障計劃早了60 年。美國企業(yè)年金計劃的大發(fā)展始于 1940 年代，到 1993 年，企業(yè)年金計劃覆蓋了57的企業(yè)雇員。 到 2000 年為止，美國全部企業(yè)年金資產(chǎn)達到83000 億美元。 盡管目前美國的企業(yè)年金計劃已經(jīng)不勝枚舉，卻仍不超出兩大基本類型：待遇確定型企業(yè)年金計劃（DB 型企業(yè)年金）和繳費確定型企業(yè)年金計劃（ DC 型企業(yè)年金） 。DB 與 DC 計劃的繳費負擔和投資風險責任及管理模式不同，DC計劃更注重制度設計引起的成本效率問題，計劃參與者承擔計劃的所有投資風險；而DB計劃更注重精算方法和精算成本，計劃發(fā)起人或企業(yè)為預

4、定的年金受益水平提供擔保，也為計劃參與者在退休之前發(fā)生的殘疾和死亡風險提供保障。DB 計劃的給付與職工退休前的繳費沒有直接關聯(lián)，職工有不繳費或“搭便車”的可能；DC 計劃的給付水平取決于職工退休前的繳費積累和投資收益積累水平，職工有很強的積極性為自己的個人賬戶繳費。1875年至1974 年，美國待遇確定型企業(yè)年金計劃占美國企業(yè)年金計劃的95以上 2。 1974 年以來繳1 文章出處：中國企業(yè)年金投資運營研究楊長漢 著楊長漢，筆名楊老金。師從著名金融證券學者賀強教授，中央財經(jīng)大學MBA 教育中心教師、金融學博士。中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心研究員。2 楊燕綏編著，

5、企業(yè)年金理論與實務 ，中國勞動社會保障出版社2003 年版，第 268 頁。-精品 文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-費確定型企業(yè)年金計劃在美國獲得了快速發(fā)展，無論是計劃數(shù)量、 參與人數(shù)還是資產(chǎn)規(guī)模還是發(fā)展速度，都超過了固定受益型企業(yè)年金計劃。表1990 1998年美國養(yǎng)老基金增長情況單位：萬億美元199019911992199319941995199619971998總量4.24.85.35.96.57.28.19.610.9個人退休賬0.60.80.91.01.21.31.51.82.1戶企業(yè)資助的3.54.04.44.95.

6、35.96.67.88.8退休計劃資料來源：王立新、李向鴻投資基金的趨勢 資本市場 ， 2001 年第 1 期。截止 2003 年底，美國企業(yè)年金更達到了9.057 萬億美元的總規(guī)模，高于同期美國共同基金 7.414 萬億美元的規(guī)模， 年均增長7.95%。美國 1.511 億雇員中有42%即 6350萬雇員參加了企業(yè)年金計劃， 若考慮 20 歲至 64歲全職雇員企業(yè)年金計劃參與率達57.1%，而上市公司全職雇員企業(yè)年金計劃參與率高達75.8%1。截至 2005 年底，美國的企業(yè)年金包括DB 型私人養(yǎng)老金計劃、DC 型私人養(yǎng)老金計劃、州及地方政府雇員養(yǎng)老金計劃、聯(lián)邦政府雇員養(yǎng)老金計劃和個人退休賬

7、戶（IndividualRetirement Accounts ）在內(nèi)，美國的私人養(yǎng)老金資產(chǎn)共計12.4 萬億美元。表：美國私人養(yǎng)老金資產(chǎn)構成3（單位：萬億美元）年份199719981999200020012002200320042005類型DB 型私人養(yǎng)老金計劃1.761.912.071.981.811.581.892.032.06DC 型私人養(yǎng)老金計劃1.952.242.522.492.241.962.412.732.91州及地方政府雇員養(yǎng)老1.822.052.232.292.211.932.342.572.69金計劃聯(lián)邦政府雇員養(yǎng)老金計0.660.720.780.800.860.890.

8、961.021.07劃個人退休賬戶1.732.152.652.632.622.532.993.343.67合計7.929.0710.2510.199.738.9010.5911.6912.40注：表中不包括作為第一支柱的社會保障資產(chǎn)，而個人退休賬戶資產(chǎn)可以看作為第三支柱的個人儲蓄和投資的一部分。3.3.1待遇確定型企業(yè)年金計劃待遇確定型企業(yè)年金計劃，又稱 DB 計劃，即 Defined Benefit plans ，其繳費完全是由主辦計劃的企業(yè)雇主來承擔，員工通常不需要繳費，退休金全部由企業(yè)負擔。當計劃參與人達3楊帆、鄭秉文、楊老金主編中國企業(yè)年金發(fā)展報告，中國勞動社會保障出版社-精品文檔20

9、08 年版，第217 頁。-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-到計劃所規(guī)定的正式退休年齡之后退休時，提供按計劃的計算公式而規(guī)定的退休津貼。它有終生受益的特點， 即員工退休后可領取退休金一直到去世。待遇確定型企業(yè)年金計劃作為最早的退休金計劃， 它的設計思路是為了吸引和留住人才。它通常要求員工在企業(yè)工作到一定年限（通常為 35 年以上）后，才可以退休并領取退休金。工作年限越長，領取的退休金越高。如果中途過早離開企業(yè)， 將只能拿到一筆數(shù)額很低的一次性補償金。由于養(yǎng)老金的領取及待遇的發(fā)放不是以個人賬戶的金額為參照標準，因此待遇確定型企業(yè)年金計劃

10、不對個人設立獨立的企業(yè)年金賬戶，建立待遇確定型企業(yè)年金計劃的企業(yè)一般只開設一個總的共同賬戶。待遇確定型退休金計劃所通用的退休津貼計算公式是將一計劃參與人在其為雇主工作的整個期間所賺到的年薪的平均值乘以一個百分比，再用其結果乘以該參與人的工齡以決定其退休后每年將獲得的退休津貼。待遇確定型企業(yè)年金計劃，基金的投資決策權完全由企業(yè)主辦人掌握， 企業(yè)必須為基金資產(chǎn)的投資承擔全部風險。為了保證待遇確定型企業(yè)年金計劃的順利實施， 美國政府規(guī)定建立養(yǎng)老金收益擔保公司。所有參加待遇確定型養(yǎng)老計劃的公司都要向養(yǎng)老金收益擔保公司交納保險費。當養(yǎng)老基金發(fā)生財務困難或企業(yè)破產(chǎn)時，由養(yǎng)老金收益擔保公司向退休人員支付養(yǎng)老

11、金4。3.3.2繳費確定型企業(yè)年金計劃繳費確定型企業(yè)年金計劃，又稱DC 計劃，即 DefinedContributionplans，是按計劃所規(guī)定的公式要求， 企業(yè)雇主和企業(yè)雇員共同向計劃繳納固定的繳費，計劃必須為每一個計劃參加人設立一個個人賬戶， 對雇主和計劃參與者向該賬戶所繳納的繳費及其投資收益或損失做準確的記錄。 每一個計劃參與者在其退休時所獲得的退休金的數(shù)額，根據(jù)該計劃參與人個人賬戶中所積累的繳費及其投資收益確定。美國繳費確定型企業(yè)年金計劃的種類很多，包括：401（ k）計劃、 403（b）計劃、 457 計劃、利潤分享計劃、股票紅利計劃、員工持股計劃等。繳費確定型企業(yè)年金計劃， 其繳

12、費由企業(yè)和雇員共同繳費，減輕了企業(yè)的繳費負擔。該計劃為每個計劃參與人設立了個人賬戶，參與人個人可以做出投資決策，個人賬戶對參與者個人公開， 激發(fā)了員工個人參與企業(yè)年金的積極性。同時，繳費確定型企業(yè)年金計劃一般投資于金融資本市場特別是較大份額的資產(chǎn)投資于股票市場，在長期里為企業(yè)年金帶來了巨大的投資收益，為企業(yè)和雇員積極歡迎。401（ k）計劃源于美國 1978年修訂的國內(nèi)稅收法第401（ k）條款， 1981年11月10 日美國標志性的 401（ k）計劃誕生 5 。401（ k）計劃雖然只有20 多年的歷史，但它已迅速成為最重要的企業(yè)雇員退休計劃之一。到 2001 年 11 月其資產(chǎn)規(guī)模已達1

13、8000 億美元， 參與人數(shù)超過4200 萬。 6401（ k）計劃的一個主要特點是它允許職工將一部分稅前工資存入一個養(yǎng)老儲蓄計劃， 積累至退休領取養(yǎng)老金時再繳稅。由于是稅前繳費， 而且政府不對該賬戶賺取的紅利、利息、 資本所得征稅， 只是退休后取出資金時才征稅（退休后所處的征稅等級往往較低），延遲納稅帶來的稅收優(yōu)惠大大刺激了401（ k）計劃的發(fā)展。經(jīng)過 25年的發(fā)展，401(k) 計劃在美國私人養(yǎng)老體系中的處于鰲頭地位。從計劃參與者的規(guī)模看，401(k) 計劃為4700 萬，而其他 DC 型計劃為 800 萬，所有 DB 型計劃為2100 萬；從計劃數(shù)量看，401(k)計劃為 41.7 萬

14、個， 而其他 DC 型計劃為29.4 萬，所有 DB 型計劃僅為 4.1 萬；從計劃資產(chǎn)規(guī)模看， 401(k) 計劃為 24430 億，其他 DC 型計劃為4680 億，所有收益確定型計劃為19500億。 401(k) 計劃都占據(jù)了私人養(yǎng)老金總規(guī)模的一半以上，已成為美國最流行的企業(yè)年金形式4劉鈞美國企業(yè)年金計劃的運作及其對我國的啟示中央財經(jīng)大學學報， 2002 年第 9 期。5楊帆、鄭秉文、楊老金， 中國企業(yè)年金發(fā)展報告 ，中國勞動社會保障出版社2008 年版，第 259 頁。6劉云龍、傅安平 企業(yè)年金模式探索與國際比較，中國金融出版社，2004 年，第 239 頁。-精品文檔-精品文檔就在這

15、里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-7。（ 1）、401（ k）計劃的建立雇主是 401（k）計劃的發(fā)起人，負責計劃和管理。按規(guī)定，只要有 5 人以上的雇員參與，就可以成立一個 401（ k）計劃。雇員授權雇主扣繳稅前工資的一部分存入雇員個人的401（ k）賬戶。這個金額不能超過政府規(guī)定的一定的標準，政府部門會按期進行與生活費用掛鉤的調整（ cost of living adjustment ）。 2001 年的年度繳費額限制為10500 美元。 401（ k）計劃允許向計劃參與成員發(fā)放貸款，不過貸款數(shù)額不能低于1000 美元，不能超過50000 美元

16、，貸款利率是參照發(fā)放貸款的銀行或其他金融機構的市場利率。貸款必須要有足夠的抵押。抵押可以包括401（ k）計劃成員賬戶資產(chǎn)的50%。發(fā)放的貸款必須在5 年內(nèi)還清。 401（ k）計劃成員在59.5 歲以前不能隨意提取401（ k）賬戶中的資金，否則不但要照章納稅，而且還要交納10% 的罰金。只有當某些特定事件發(fā)生，計劃成員才能夠從計劃中提款。這些事件包括：計劃參加者被解雇、生病、傷殘、退休、去世等（林羿，20028）。（ 2）、401（ k）計劃的管理雇主通常要建立一個委員會來管理401（ k）計劃，成員由人力資源部門和財務部門共同構成，按照員工退休所得保障法（ERISA ）的規(guī)定，委員會的成

17、員就是“受托人”，對計劃的實施和管理負主要責任。401（k）計劃的行政管理主要有：起草計劃文件和組織召開成員大會；吸收新的雇員參加；向政府送有關文件；為成員和收益人準備有關財務報告；提供投資者教育；對計劃成員申請貸款或申請?zhí)峥钸M行審批；管理文件材料。（ 3）、401（ k）計劃的投資由于401（ k）計劃是建立在個人賬戶基礎上的長期資金積累計劃，投入多少資金、如何進行投資、 承擔什么樣的風險都是由投資者個人自行決定。目前流行的方式是：由受托人借助咨詢機構選擇一些具有合適風險收益特征的基金產(chǎn)品，編制成投資目錄，供401（ k）計劃成員投資，計劃成員可以自行在目錄產(chǎn)品中選擇和更換。401(k) 計

18、劃的服務商有：托管人、行政管理和帳戶管理人、 投資管理人、 第三方管理者、 員工教育、 咨詢公司、 投資顧問、律師、會計師等。計劃資金可以投資于股票、基金、年金保險、債券、專項定期存款等金融產(chǎn)品，雇員可以自主選擇養(yǎng)老金的投資方式。401(k) 產(chǎn)品提供者有：保險公司、相互基金、證券公司和銀行， 分別提供以下主要產(chǎn)品：共同基金 (Mutual Funds) ；集合投資基金(CollectiveInvestment Funds) ；可變年金固定年金(Variable Annuities Fixed Annuities) ；保證收入合同(Guaranteed Investment Contract

19、， CIC) ；雇主股票(EmployerSecurities) ；自選經(jīng)紀帳戶(Brokerage Window) ；等等。管理費用的收取由計劃成員數(shù)量和計劃資產(chǎn)規(guī)模以及選擇服務提供商來確定。一般來說，401(k) 計劃每年的收費大約為計劃資產(chǎn)的1%2%不等，資產(chǎn)規(guī)9（ 4）、稅收優(yōu)惠凡是參加401（ k）計劃的企業(yè)，政府允許雇主和雇員從他們的稅前收入中扣除養(yǎng)老金繳費額， 并減免養(yǎng)老金投資收益所得稅，只在養(yǎng)老金領取時征收個人所得稅。由于人們在工作階段一般收入較高，征稅金額也較多，將一部分資金存入養(yǎng)老金賬戶，這樣就有效減少了征稅金額。而到人們退休時，收入一般較低，征稅金額也很少。401（k）計

20、劃的稅收優(yōu)惠政401k（ 5）、政府對401（ k）計劃的監(jiān)管7付強：美國401(k)計劃25 年繁榮啟示錄，載證券時報2007 年3 月5 日。8林羿美國的私有退休金體制，北京大學出版社，2002 年，第 117-118 頁。9楊帆、鄭秉文、楊老金，中國企業(yè)年金發(fā)展報告，中國勞動社會保障出版社2008 年版，第260 頁。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-401（ k）計劃主要受到美國勞工部和國內(nèi)收入署的監(jiān)管，監(jiān)管的主要法規(guī)是ERISA 法案。 ERISA 法案是為了保護私營退休金計劃參與成員利益的目的而設計的。根據(jù)ERI

21、SA 法案的規(guī)定， 合格年金計劃必須通過年金合同或者信托方式來實現(xiàn)。企業(yè)可設立企業(yè)退休金管理理事會或選擇專業(yè)金融機構作為受托人來管理企業(yè)年金計劃資產(chǎn)。ERISA法案還規(guī)定了計劃參與資格、權益歸屬、基金管理、報告制度和信息披露規(guī)則。根據(jù)該法案的精神，美國成立了年金保證公司（ the Pension Benefit Guaranty Corporation ，PBGC），年金保證公司為每一個 401（ k）計劃提供保險，它的資金來自401（ k）計劃參與成員向年金保證公司的保險費和年金保證公司的投資收益。10苗木供應合同書甲方：乙方：周至縣啞柏鎮(zhèn)綠星苗圃經(jīng)甲乙雙方協(xié)商同意，（以下簡稱甲方）從周至縣啞柏鎮(zhèn)綠星