1、生命中，不斷地有人離開或進入。于是，看見的，看不見的；記住的，遺忘了。生命中，不斷地有得到和失落。于是，看不見的，看見了；遺忘的，記住了。然而，看不見的，是不是就等于不存在？記住的，是不是永遠不會消失？ 2009證券投資基金知識點匯總證券投資基金的概念，特點        證券投資基金的概念：證券投資基金是投資基金的一種主要類型。它是通過發售基金單位，集中投資者的資金形成獨立財產，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份額享受收益和承擔風險的集合投資方式。 證券投資基金的特征：1集合投資，專業管理 2組合投資，分散風險3利益共享、風險

2、共擔、制衡機制4嚴格監管，信息透明5、獨立托管，保障安全u 證券投資基金與其他金融工具的比較 與股票、債券差別Ø 反映的經濟關系不同，股票：所有權，債券：債券債務，基金：信托關系。üü 所籌資金的投向: 債券、股票直接投資工具,投入實業;基金間接投資工具,投入有價證券ü 投資收益與風險大小不同。股票的收益是不確定的；債券的收益是確定的；股票投資的風險大于基金，基金的風險由大于債券Ø 證券投資基金與銀行儲蓄存款的差別ü 性質不同。銀行對存款者負有完全的法定償債責任；基金管理人不保證資金的收益率，投資人也要承擔一定的風險和費用。ü

3、; 收益和風險程度不同。銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風險；基金的收益與風險程度都高與銀行存款。ü 信息披露程度不同。銀行吸收存款之后，沒有義務向存款人披露資金的運行情況；證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值情況，如凈值公告、定期報告等。u   證券投資基金市場的參與主體 3大 基金份額持有人：出資人、所有者、受益人ØØ 基金管理人：負責基金運作，只能由基金管理公司擔當Ø 基金托管人：基金資產的保管、基金資產的清算、會計復核、基金投資運作的監督；只能由獲得基金托管資格的商業銀行擔任Ø 基金市場

4、服務機構：基金銷售機構或基金交易機構、律師事務所和會計師事務所、基金投資咨詢機構、注冊評級機構等中介機構體系。hideØ 基金行政監管和自律監管：基金監管機構、證券交易所、基金行業自律組織 證券投資基金的法律形式u 契約型基金與公司型基金Øü 公司型基金是指通過發行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。ü 契約型基金，又稱信托型基金，是基于一定的信托關系而成立的基金類型。一般由基金管理公司、基金托管機構和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。Ø  公司型基金與契約型基金的區別ü

5、法律形式不同。公司型基金是依據公司法或相關法律成立的，具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。ü 投資者的地位不同。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會，行使股東權利，并以股息形式獲取投資收益；契約型基金的投資者是基金契約的當事人，通過購買受益憑證獲取投資收益。但對資金的運用沒有發言權。ü 營運依據不同：契約型：基金合同，公司型：公司章程 u 證券投資基金的運作方式Ø 開放式基金與封閉式基金定義：封閉式基金是指事先確定發行總額和存續期限，在存續期內基金單位總數不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。開放式基

6、金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，沒有固定的存續期限，投資者可以按基金的報價在規定的營業場所申購或贖回基金單位的一種基金類型。 封閉式基金與開放式基金的區別。Ø ü 存續期限和規模不同。封閉式基金規模是固定不變的，并有明確的存續期限；開放式基金規模和存續期限是變化的；ü 價格形成方式不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應的資產凈值為基礎，不會出現折價現象。ü 收益與風險不同。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風險也就來自于二級市

7、場以及基金管理人的風險。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風險也僅為基金管理人能力的風險。ü 激勵約束機制和投資不同，封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。開放式基金的激勵約束機制好于封閉式。u 證券投資基金的起源與發展 證券投資基金的起源： 證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”Ø ，證券投資基金的初創階段

8、，主要投資于海外實業和債券，在類型上主要是封閉式基金。Ø 證券投資基金的發展：1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設立，意味著美國式證券投資基金的真正起步。這一基金也是世界上第一個公司型開放式投資基金。u 證券投資基金在全球的發展主要有以下特征 美國的證券投資基金占主導地位Ø 開放式基金成為證券投資基金的主流產品。ØØ 基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出。 退休基金成為基金的重要資金來源Ø 我國基金業的發展狀況 Ø 1997年11月14日，國務院批準、頒布了證券投資基金管理暫行辦法，這是我國首次頒布的規范證券投資基金運作的行

9、政法規。Ø 1998年3月，基金金泰、基金開元等契約型封閉式證券投資基金設立，標志著規范化的證券投資基金在我國正式發展。Ø 2000年10月8日，中國證監會發布了開放式證券投資基金試點辦法，對我國開放式基金的試點起了極大的推動作用。 Ø 2001年9月，華安創新證券投資基金發行，這是國內第一只契約型開放式證券投資基金，標志著我國證券投資基金的新發展。u 目前，我國證券投資基金在發展中呈現以下主要特征 基金規模不斷增加，合資基金管理公司發展迅猛u 基金管理人隊伍和托管人隊伍迅速擴大。ØØ 基金運作逐步規范。Ø 基金品種不斷創新。從199

10、8年第一批以平衡型為主的基金發展至今，已出現成長型、價值型、復合型等不同風格的基金類型。隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明。除股票基金外，債券基金、指數基金等新產品不斷涌現，為投資者提供了多方位的投資選擇。Ø 法律法規不斷完善，監管力量加強，為基金業的運作創造了良好的外部環境。近幾年，有關證券投資基金的法規、規章相繼出臺，有力推動了證券投資基金的發展。u基金業在金融體系中的地位和作用Ø 有利于拓寬投資者的投資渠道。 促進證券市場的穩定和規范化發展。Ø 有利于證券市場的穩定和健康發展ØØ 完善金融體系和*體系證券投資基金的主要類型及特

11、征總匯 開放式基金與封閉式基金基本特征Øü 根據投資基金規模和基金存續期限，投資基金可分為封閉式基金和開放式基金。ü 封閉式基金是指事先確定發行總額和存續期限，在存續期內基金單位總數不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。ü 開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，沒有固定的存續期限。 封閉式基金與開放式基金的區別。 基金規模和存續期限的可變性不同。封閉式基金規模是固定不變的，并有明確的存續期限；開放式基金發行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規模和存續期限是變化的；Ø 影響基金價格

12、的主要因素不同。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關系的影響，價格波動較大；開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應的資產凈值為基礎，不會出現折價現象。Ø 收益與風險不同。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風險也就來自于二級市場以及基金管理人的風險。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風險也僅為基金管理人能力的風險。Ø 對管理人的要求和投資策略不同。封閉式基金條件下，管理人沒有隨時要求贖回的壓力，基金管理人可以實行長期的投資策略；開放式基金因為有隨時申購，因此必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時贖回，進行長

13、期投資會受到一定限制。另外，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。 契約型基金與公司型基金 公司型基金是指通過發行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。Ø 契約型基金，又稱信托型基金，是基于一定的信托關系而成立的基金類型。一般由基金管理公司、基金托管機構和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。u 公司型基金與契約型基金的區別。 法律形式不同。公司型基金具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。ØØ 投資者的地位不同。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，契約型基金的投資者是基金契約的當事人，但對資金的

14、運用沒有發言權。 公募基金和私募基金的特征 從基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金。Ø 公募基金的特征：Ø 募集的對象不固定；üü 監管機構實行嚴格的審核或核準制； 允許公開宣傳，向投資人以多種方式推介；ü 私募基金的特征： 募集的對象是固定的；üü 監管機構實行備案制； 不允許公開宣傳，向投資者以多種方式進行推介；ü 成長型基金、收入型基金和平衡型基金的特征根據基金的風險與收益，可以把投資基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金Ø 成長型基金：追求資產的長期增值和盈利為基本目標，投資于具有良好

15、增長潛力的上市股票或其他證券。成長型基金的主要目標是公司股票，其資本成長的速度要高于股票市場的平均水平。由于成長型基金追求高于市場平均收益率的回報，因此它必然承擔了更大的投資風險，其價格的波動也比較大。簡言之，成長型基金追求資金的長期性。Ø 收入型基金：收入型基金是以追求當期收入最大化為基本目標，以能帶來穩定收入的證券為主要投資對象的證券投資基金。其投資對象主要是那些績優股、債券等收入比較穩定的有價證券。簡言之，收入型基金重視當期最高收入。Ø     平衡型基金：平衡型基金是指以保障資本安全、當期收益分配、資本和收益的長期成長為基本目標從而在投資組合中比

16、較注重短期收益風險搭配的證券投資基金。u 股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合型基金的差異Ø 股票基金：所謂股票基金就是指專門投資于股票或者說基金資產的大部分投資于股票的基金類型。它的投資目標側重于追求資本利得和長期資本增值，是基金最原始、最基本的品種之一。股票基金的最大特點就是具有良好的增值能力。Ø 債券基金：債券基金是指主要投資于各種國債、金融債券及公司債的基本類型。其資產規模僅次于股票基金。與股票基金相比，債券基金的投資風險小于股票基金，但缺乏資本增值能力，投資回報率也比股票低。Ø      貨幣市場基金：貨幣市場基

17、金是指發行基金證券所籌集的資金主要投資于大額可*定期存單、銀行承兌匯票、商業本票等貨幣市場工具的證券投資基金。貨幣市場基金主要有以下特點：一是該基金以貨幣市場的流動性較強的短期融資工具作為投資對象，具有一定的流動性和安全性；二是該基金的價格比較穩定，投資成本低，資收益一般高于銀行存款；三是該基金一般沒有固定的存續期間。Ø 混合基金：分為偏股型（50%-70%股票、20%-40%債券，風險高、收益高）、偏債型（風險收益低）、股債平衡型（股票、債券40%-60%，風險收益適中）、靈活配置型（風險高，受益高），其收益風險介于股票基金和債券基金之間u    &#

18、160;在岸基金和離岸基金的基本概念  在 岸基金也稱在岸證券投資基金，是指在本國籌集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。ØØ 離岸基金又稱離岸證券投資基金，是指一國的證券基金組織在他國發行證券基金單位并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。 其他基金類型Ø 指數基金：指數基金是指按照某種指數構成的標準，購買該指數包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達到與該指數同樣的收益水平。指數基金的主要特點是：第一、基金管理人進行投資所產生的成本以及銷售費用較低。第二、有利于分散和防范風險。一方面，由于指數基金分散投資，單

19、個股票的波動不會對指數基金的整體表現構成影響；另一方面，指數基金所盯住的指數一般都有較長的歷史可以追蹤，在一定程度上風險是可以預測的。第三、由于指數基金不用進行主動的投資決策，監控方面相對簡單。Ø 雨傘基金：雨傘基金是指在一個母基金之下再設立若干個子基金，各個基金獨立進行投資決策。其主要特點是在基金內部可以為投資者提供多種選擇，即投資者可以根據自己的需要轉換基金類型，而不用支付轉換費用，能夠在不增加成本的情況下為投資者提供一定的選擇余地。Ø 對沖基金：投資活動復雜；高杠桿的投資效應；私幕籌資方式；隱蔽和靈活的投資操作等Ø     期貨基金：期貨

20、基金是指發行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期貨的證券投資基金。這種基金的證券組合主要以國際性金融期貨為對象，但也不排除有一定數量的非金融期貨證券甚至非證券期貨。Ø 期權基金：期權基蓋是指發行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期權的證券投資基金。這種基金的證券組合主要以國際性金融期權為對象，但也不排除有一定數量的非金融期權證券甚至非證券期權。Ø 套利基金：套利基金又稱套匯基金，是指將募集的資金主要投資于國際金融市場利用套匯技巧低買高賣進行套利以獲取收益的證券投資基金。Ø 保本基金：保本基金是指在一定時期后(一般是3至5年，最長也可達10年)，投資者會獲得

21、投資本金的一個百分比(例如100的本金)的回報，而同時如果基金運作成功，投資者還會得到額外收益。保本基金有一定的封閉期，即投資者如果在封閉期內贖回份額的話將得不到基金公司的保本承諾。保本基金屬于低風險、低回報的基金產品。Ø ETF：被動性指數基金，實物申購贖回機制、一二級市場并存制度、可以實行套利交易、因此，一、二級市場價格無重大偏差 u封閉式基金設立條件及程序 基金的設立：Øü 主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信托公司、基金管理公司；ü 每個發起人的實收資本不少于3億元，主要發起人有3年以上從事證券投資經驗、連續盈利的記錄，但是基金管理公司

22、除外；ü 發起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構和管理制度，財務狀況良好，經營行為規范；ü 基金托管人、基金管理人有符合要求的營業場所、安全防范設施和與業務有關的其他設施。 封閉式基金設立的程序：Øü 確立基金發起人，擬訂基金方案。ü 提交設立基金的相關文件。需要提交的文件主要有：申請報告、發起人協議、基金契約、托管協議、招募說明書、發起人財務報告、法律意見書等。ü 監管機構的審核和批準。中國證監會收到文件后對上報資料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，在規定的期間內，則正式下文批準基金發起人公開發行基金。否則就不予批

23、準。ü 基金發起人收到中國證監會的批文后，于發行前3天公布招募說明書，并公告具體的發行方案。u 閉式基金設立的主要文件內容：申請報告、發起人協議、招募說明書、基金契約、托管協議、銷售*協議以及注冊登記*協議等等。封閉式基金的發行流程Ø 基金管理公司代表基金發起人在監管機構指定的報刊上刊登發行公告、招募說明書和基金契約等文件。同時，進行路演等推介活動。Ø 基金開始發行期間，通過證券營業所網點和商業銀行代銷渠道，向投資人發售基金單位。封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批準之日起計算Ø 發行期結束后，基金管理人不得動用已募集的資金進行投資，應將發行期間募集

24、的資金劃人驗資帳戶，由有資格的機構和個人進行驗資。封閉式基金自批準之日起3個月內募集的資金超過該基金批準規模的80的，該基金方可成立Ø 封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金不得少于該基金批準規模的80的，最低募集資金不少于2億元該基金不得成立。基金發起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在30天內退還基金認購人 封閉式基金發行方式 發行方式：在我國，封閉式基金只能采取公募方式發行ØØ 網上發行和網下發行：前者指通過證券營業網點發售；后者指通過證券營業網點以外的渠道如商業銀行進行發售。還可采用網上發行和網下發行相結合的方式。該種方式下，也采

25、用“回撥機制”調換兩種渠道的銷售額度和比例。Ø “比例配售”和“敞開發售”：2002年開始，封閉式基金發行困難，投資者認購不踴躍，故實際采用“敞開發售”的方式。Ø 自行發行和承銷：封閉式基金發行中多采用了自行發行、承銷和代銷等相結合的方式。 封閉式基金發行價格u 其發行價格有兩方面構成：基金面值，人民幣100元；發行費用，人民幣001元。計算總額為每份基金單位發行價格101元。根據有關規定，發行費用在扣減基金發行中的會計事務所費、律師費、發行公告費、材料*費、上網發行費等后的余額要計人基金資產。u 封閉式基金發行期限 根據我國的有關法律，封閉式基金的發行期限是自該基金批準之

26、日起3個月。自該基金被批準之日算起 封閉式基金交易的特點u 基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價格優先、時間優先”的原則。Ø 基金交易委托以標準手數為單位進行。ØØ 基金單位的交易價格以基金單位資產凈值為基礎，受市場供求關系的影響而波動。 在證券市場的營業廳可以隨時委托買賣基金單位。Ø 基金交易價格的決定u Ø 封閉式基金的交易價格是指封閉式基金在證券市場*交易時的價格。封閉式基金的買賣價格以基金單位的的資產凈值為基礎，但也有市場供求來確定。所以，封閉式基金單位交易過程中經常會出現溢價或折價的現象。u 封閉式基金的委托交收的程序

27、 投資者可通過證券營業部委托申報或通過無形報盤、電話委托申報買賣基金單位。ØØ 委托成交有下列特點：基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價格優先、時間優先”的原則。 基金交易委托以標準手數為單位進行。ØØ 在證券市場的營業日可以委托買賣基金單位。封閉式基金的交收在我國同A股、國債、國債回購、債券一樣實行T+1交割、交收。即是指達成交易后相應的基金交割與資金交收在成交日的下一個營業部日完成。u 封閉式基金的交易費用 上網定價發行手續費：35ØØ 交易傭金為交易額的025，5元起底；上交所收取過戶登記費在交易額的005% 開

28、放式式基金設立條件及程序Ø 開放式設立的條件 發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信托公司、基金管理公司üü 每個發起人的實收資本不少于3億元，主要發起人有3年以上從事證券招資經驗、連續盈利的記錄，但是基金管理公司除外ü 發起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構和管理制度，財務狀況良好，經營行為規范ü 基金托管人、基金管理人有符合要求的營業場所、安全防范設施和與業務有關的其他設施 中國證監會規定的其他條件üü 在人才和技術設施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產凈值和申購、贖回價格 有明確、合法、合理的投資方

29、向üü 有明確的基金組織形式和動作方式 基金托管人、基金管理人近一年內無重大違法、違規üØ開放式基金設立的程序Ø 基金申報：組織申報材料并上報中國證監會。ü 證監會審核：國證監會正式受理申報材料，并由相關業務部門進行審核。同時根據基金從業人員資格管理的有關規定，對基金管理公司的高級管理人員和擬任基金經理最近一年內執業操守情況進行檢查。ü 專家評議：中國證監會在基金發行設立審核過程中，實行專家咨詢委員會評議制度ü 準通過：中國證監會自正式受理基金發行設立申報材料之日起60個工作日內(不包括相關當事人修改、補充申報材料

30、的時間)作出批準、暫停審核或者不予批準的決定。Ø 開放式基金法律文件：基金契約和招募說明書 開放式基金發行流程Ø 基金管理人在指定的報刊書刊登發行公告、招募說明書和基金契約等文件通過報刊、電視、電臺等公開媒體或宣傳推介會、在銷售網點張貼發行告示、海報、宣傳手冊等形式，向投資人公告基金的發行信息、宣傳推介基金產品。基金開始發行后，進入設立募集期，通過基金管理公司的直銷網點、符合條件的銀行或證券公司的營業網點發售基金單位。開放式基金的設立募集期限不得超過3個月。設立募集期限自招募說明書公告之日起計算。Ø 符合下列條件的，開放式基金方可成立：(1)設立募集期限內，凈銷售

31、額超過2億元；(2)設立募集期限內，最低認購戶數達到200人。Ø 不符合上述條件的，該基金不得成立。基金管理人應當承擔募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息，應當自募集期滿之日起30天內退還基金認購人。 放式基金發行方式：開放式基金以公開募集的方式發行。在基金管理公司的直銷網點和與基金管理公司建立*銷售關系的銀行和證券公司的指定營業網點，向投資人公開發行。u 開放式基金的發行價格Ø 發行價格的構成：開放式基金的發行價格由單位基金資產凈值加一定的認購手續費用構成。其中：單位基金凈值，在發行期為基金面值，人民幣100元；認購費用是投資人在認購基金時由投資人支付的一次性費用

32、。此認購費用如在認購時支付，則稱為前端收費；如在贖回時支付，則稱為后端收費。后端收費一般隨持有期而消減甚至免除。認購費率不得超過申購金額的5。Ø 開放式基金的定價方式：開放式基金的價格以單位基金資產凈值為計價基礎。 開放式基金發行期限：基金管理人應當自開放式基金設立申請獲得批準之日起6個月內進行設立募集；超過6個月尚未開始設立募集的，原申請內容如有實質性改變，應當向中國證監會報告；原申請內容沒有實質性改變的，應當向中國證監會備案；開放式基金的設立募集期限不得超過3個月，設立募集期限自招募說明書公告之日起計算。 開放式基金份額的申購和贖回Ø 開放式基金成立后，可有不超過3個月

33、的封閉期。只接受申購，不*贖回。之后，進入日常申購、贖回期。封閉期結束后，開放式基金每周至少有一天應為基金的開放日，*基金投資人申購、贖回、轉托管、基金之間轉換等交易業務。Ø巨額贖回：開放式基金在贖回方面有些限制，主要是對巨額贖回的限制。Ø 開放式基金單個開放日，基金凈贖回申請超過基金總份額的10時，為巨額贖回。巨額贖回申請發生時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于基金總份額10的前提下，可以對其余贖回申請延期*。對于當日的贖回申請，應當按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；未受理部分可延遲至下一個開放日*，并以該開放日當日的基金資產凈值為依據計

34、算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇將當日未獲受理部分予以撤銷。     發生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書規定的其他方式，在招募說明書規定的時間內通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告；通知和公告的時間最長不得超過3個證券交易所交易日。     開放式基金連續發生巨額贖回，基金管理人可按基金契約及招募說明書載明的規定，暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在指定媒體上進行公告。 暫停贖回的規定：發生基金契約

35、或招募說明書中未予載明的事項，但基金管理人有正當理由認為需要暫停開放式基金贖回申請的，應當報經中國證監會批準；經批準后，基金管理人應當立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登提示性公告一次；暫停期間結束，基金重新開放時，基金管理人應當公告最新的基金單位資產凈值。 開放式基金的注冊登記     在我國，開放式基金的注冊登記模式可有三種選擇方式：內置型(基金管理公司自己做)、外置型(中國證券登記結算公司做或銀行做)和混合型(基金管理公司與證券登記結算公司或銀行共同做)。現有基金管理公司普遍采用內置型注冊登記模式，該種模式通常采用基金管理公司中央登記的原則。u 基金

36、管理公司的組建模式Ø 我國基金一般采用有限責任公司的組織形式，從公司股權結構來看，可分為兩種類型：一是有國內證券公司或信托投資公司絕對或相對控股的基金管理公司；二是有發起人股東采取平均持股形式設立的基金管理公司。u基金管理公司的主要業務Ø 發起設立基金 為基金批準成立前所做的一切準備工作。ü 基金管理公司有選擇地推出新的基金品種。üü 當基金管理公司起草并與有關當事人共同簽定基金設立的有關法律文件，如基金發起設立協議書、基金契約、基金托管協議書、基金承銷或代銷協議書等，完成申請前的準備工作。ü 做好準備工作后，基金管理公司作為基金發起

37、人就應向監管部門提出基金設立申請，監管部門根據國家的法律、法規對基金設立申請進行審核，對符合投資基金設立要求的給予批準。Ø 基金管理運營業務ü 按照基金契約或基金章程的規定制定基金資產投資組合策略，選擇投資對象、決定投資時機、數量和價格，運用基金資產進行有價證券的投資。向基金投資者及時披露基金管理運作的有關信息和定期分配投資收益。Ø受托資產管理業務ü 受托資產管理業務是指基金管理公司作為受托投資管理人與委托人簽訂受托投資管理合同，把委托人委托的資產在證券市場上從事股票、債券等有價證券的組合投資，以實現委托資產收益最大化的行為。Ø 基金銷售業務

38、ü 基金銷售業務是指基金管理公司把基金單位直接銷售給基金投資人的行為。基金管理公司可以直接銷售基金單位，也可以委托其他機構*銷售基金單位。Ø 投資咨詢業務： 可直接向境內外特定機構提供投資咨詢服務üu 基金管理公司的治理結構Ø 治理結構的概念：公司治理結構總的來說是指協調公司管理層、董事會、股東之間相互關系基礎上規范公司運營的管理體制。是解決因所有權和經營權相分離而產生的*問題的體系，是處理不同利益關系的有效制衡，是公司行為規范的集中概括Ø 基金管理公司治理結構的主要特征：基金管理公司所管理的基金資產是基于信托關系形成的，基金管理公司完善治理結

39、構必須體現“利益公平、信息透明、信譽可靠、責任到位”基本原則Ø    基金管理公司治理結構涉及到自律行為，基金管理公司與其他契約人的關系，基金管理公司的約束與激勵機制等一系列關系與原則與機制，基金管理公司治理結構當符合下列要求ü 公司的治理結構能夠使股東會、董事會、監事會和經營層之間的職責明確，相互協調；ü 實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發揮作用。獨立董事是指不在公司任職并且與公司及其高級管理人員沒有經濟關系的董事。按現行規定，我國基金特管理公司必須設有不少于3人或不少于董事會成員三分之一的獨立董事；ü 建立完善的內部監督和控制

40、機制。基金管理公司實行督察員制度，督察員直接對董事會負責，督察員全權負責基金管理公司的監察稽核工作，定期出具監察稽核報告，報送董事長和中國證監會。基金管理公司的投資決策機制Ø 投資決策機構：投資決策委員會是公司非常設機構，是公司最高投資決策機構。由公司總經理、主管投資的副總經理、投資總監、研究總監、交易總監等人員組成，總經理為投資決策委員會主任，督察員列席會議。投資決策委員會的功能是為基金投資擬訂投資原則、投資方向、投資策略以及投資組合的整體目標和計劃。Ø 我國基金管理公司一般的決策程序是； 研究部門提出研究報告，為基金的投資決策提供依據；üü 投資決策

41、委員會審議和決定基金的總體投資計劃。 基金投資部制定投資組合的具體方案。ü 風險控制委員會提出風險控制建議。üu 投資決策的實施Ø 在具體的基金投資運作中，通常是由基金投資部門的基金經理向中央交易室的基金交易員發出交易指令。這種交易指令具體包括交易何種有價證券，交易的時間和數量，交易的價格控制等。u 投資風險控制措施 基金管理公司設有風險控制委員會等風險控制機構。負責風險的總體控制ØØ 制定內部風險控制制度。如：不得從事規定禁止基金投資的業務；堅持獨立性原則，加強內部信息控制，實行空間隔離和門禁制度，嚴防重要內部信息泄露；前臺和后臺部門應獨立運

42、作等等。Ø 內部監察稽核控制：包括：評價公司內部控制制度和公司投資運作合法性、合規性和有效性，監督公司內部控制制度的執行情況，揭示公司內部管理及投資運作中的風險，及時提出改進意見，u 基金管理公司內部控制 公司內部控制制度由內部控制大綱、基本管理制度、部門業務規章等部分組成。ØØ 公司董事會對公司建立內部控制系統和維持其有效性承擔最終責任，公司經營層對內部控制制度的有效執行承擔責任。 公司內部控制的總體目標是：uØ 保證公司經營運作嚴格遵守國家有關法律法規和行業監管規則，自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和經營理念。Ø 防范和化解經營風險，提

43、高經營管理效益，確保經營業務的穩健運行和受托資產的安全完整，實現公司的持續、穩定、健康發展。Ø 確保基金、公司財務和其他信息真實、準確、完整、及時。 公司內部控制應當遵循以下原則：u 健全性原則。內部控制應當覆蓋所有領域和環節。ØØ 有效性原則。通過科學的內控手段和方法，建立合理的內控程序，維護內控制度的有效執行。Ø 獨立性原則。公司各機構、部門和崗位職責應當保持相對獨立，公司基金資產、自有資產、其他資產的運作應當分離。Ø 相互制約原則。公司內部部門和崗位的設置應當權責分明、相互制衡。Ø 成本效益原則。以合理的控制成本達到最佳的內部控

44、制效果。u內部控制的基本要求。Ø 總要求：架構清晰、控制有效，全面系統、切實可行，順序遞進、權責統一、嚴密有效。具體而言（*1）：設置要體現權責明確、相互制約的原則；嚴格授權控制，嚴格授權要貫穿公司經營活動的始終；強化內部監察稽核控制；建立完善的崗位制度和科學、嚴格的崗位分離制度；嚴格控制基金資產的財務風險；建立完善的信息披露制度；嚴格指定信息技術系統的管理制度；建立科學嚴密的風險管理系統。u 基金的托管 基金托管是指基金托管人依據法律法規的規定，安全保管基金資產的行為。ØØ 我國基金托管人由中國證監會和中國人民銀行批準的商業銀行擔任。基金托管人與基金管理人簽訂托

45、管協議，在托管協議規定的范圍內履行自己的職責并收取一定的報酬。基金托管業務的服務范圍Ø 基金托管業務的服務范圍包括基本服務和增值服務。Ø 基本服務。基金托管人必須履行的職責，主要為：安全保管基金的全部資產；執行基金管理人的投資指令，并負責*基金名下的資金往來；監督基金管理人的投資運作；復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值及基金價格；保存基金的會計賬冊、記錄15年以上；出具基金業績報告，提供基金托管情況，并向中國證監會和中國人民銀行報告；基金契約、托管協議規定的其他職責。Ø 開放式基金的基金托管人，還應當履行下列職責：依法持有基金資產；使開放式基金單位的認購、申購

46、、贖回等事項符合基金契約等有關法律文件的規定；使基金管理人用以計算開放式基金單位認購、申購、贖回和注銷價格的方法符合基金契約等法律文件的規定；使基金投資和融資的條件符合基金契約等法律文件的規定；在定期報告內出具托管人意見，說明基金管理人在各重要方面的運作是否嚴格按照基金契約的規定進行；如果基金管理人有未執行基金契約規定的行為，還應當說明基金托管人是否采取了適當的措施。Ø 增值服務。是指基金托管人提供的基本服務之外的配套服務。如：市場信息、現金管理、基金績效風險分析、基金稅務、信息咨詢、債券、外匯和電子銀行等一系列服務。 基金托管人的作用Ø 基金托管人的介入，使基金資產的所有

47、權、使用權與保管權分離，基金托管人、基金管理人和基金持有人之間形成一種相互制約關系，有效保障資產安全。Ø 通過基金托管人對基金管理人的投資運作包括投資目標、投資范圍、投資比例、投資限制等投資行為進行監督，可以及時發現基金管理人是否按照有關法規要求運作。而且托管人對于基金管理人違法違規行為，可以及時向監督管部門報告。Ø 通過托管人的會計核算和估值，可以及時掌握基金資產的狀況，避免“黑箱”操作給基金資產帶來的風險。 基金資產的保管uØ 基金資產保管的基本要求 安全保管基金的全部資產，基金托管人必須將基金資產與自有資產、不同基金的資產嚴格分開üü 未

48、接到基金管理人的指令，基金托管人不得自行運用、處分、分配基金的任何資產 保守基金商業秘密üü 基金托管人因其過錯導致基金資產的損失，應承擔賠償責任 基金對各類資產的保管u 保管基金印章。Ø 基金資產賬戶管理。Øü 基金托管人應做好基金資產賬戶的更名、銷戶及資產過戶等工作；ü 托管人應以基金名義開立全部基金資產賬戶，保證基金賬戶獨立于托管銀行，不同基金的賬戶也獨立，對每一個基金單獨設賬、分賬管理；ü 嚴格按照基金管理人的有效指令*資金支付，并保證基金的一切貨幣收支活動均通過基金的銀行帳戶進行；ü 保證基金賬戶的開立和

49、使用，限于滿足開展基金業務的需要。Ø 和基金資產有關的重大合同、基金的開戶資料、預留印鑒、實物證券的憑證應由基金托管人保管。 核對基金資產。Øu 基金資金的清算種類：基金的資金清算分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場資金清算和場外資金清算三部分。 交易所交易資金清算uØ 交易所交易資金清算指基金在證券交易所進行股票、債券買賣、回購交易時所對應的的資金清算。Ø 交易所資金清算步驟：接收交易數據；*清算指令；執行清算指令；確認清算結果u 全國銀行間市場交易資金清算：基金銀行間市場進行債券買賣、回購交易等對應的資金清算，包括如下：u 場外資金清算：場外資金清

50、算指基金在證券交易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算。包括申購、增發新股、支付基金相關費用以及開放式基金的申購與贖回資金清算等。場外資金清算流程如下：Ø 基金托管人通過加密傳真等方式接收管理人的場外投資指令；Ø 基金托管人對指令的真實性、合法性、完整性進行審核，審核無誤后*清算指令。清算指令經過復核、授權后，交付執行；Ø 對指令的執行情況進行查詢，并將執行結果通知基金管理人。 基金托管人按照規定對基金管理人的會計核算進行復核。復核的內容包括：u Ø 基金賬務的復核 基金頭寸的復核Ø 基金資產凈值的復核Ø 基金財務報表的復核Ø

51、 基金費用與收益分配的復核ØØ 業績表現數據的復合u 基金托管人內部控制的內容：內容主要包括資產保管、資金清算、投資監督、會計核算和估值、技術系統等五個方面。Ø 資產保管的內部控制。 基金資產與自有資產、不同基金的資產嚴格分開。ü 不得自行運用、處分、分配基金的任何資產。üü 基金托管人應以基金名義代基金開立銀行存款賬戶、證券賬戶、清算備付金帳戶。并安全保管基金印章、賬戶印鑒、證券賬戶卡和賬戶原始資料。ü 基金托管人應安全保管與基金資產有關的重大合同的保管和實物券憑。ü 基金托管人應建立定期對帳制度。定期核對全部賬

52、戶資產，保證賬實、賬賬、賬證相符。 資金清算的內部控制。Øü 基金托管人應實行嚴格的崗位分離制度。 基金托管人應嚴格按照基金管理人的有效劃款指令*基金名下資金清算üü 建立復核制度，形成相互制約機制，防止差錯的產生。ü 基金托管人應建立嚴格的授權管理制度，在授權范圍內及時準確地完成基金清算，確保基金資產的安全。Ø 投資監督的內部控制。基金托管人應依據有關法律、法規對基金投資范圍、基金資產的投資組合比例、基金資產核算、基金價格的計算方法、基金管理人報酬的計提和支付、基金收益分配等行為的合法性、合規性進行監督和核查。Ø 會計核算

53、和估值的內部控制。 應當以基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算。基金會計核算應當獨立于托管人的會計核算。üü 建立憑證管理制度。 建立賬務組織和賬務處理體系，正確設置會計賬簿，有效控制會計記賬程序。üü 建立復核制度，通過會計復核和業務復核防止會計差錯的產生。 采取合理的估值方法和科學的估值程序，公允反映基金所投資的有價證券在估值時點的價值。üü 建立嚴格的會計的事前、事中和事后監督制度。 制訂完善的會計檔案保管和財務交接制度，ü 技術系統的內部控制。Øu 證券投資基金市場營銷有其特殊性，具體體現在以三個方面：服

54、務性;專業性; 多樣性u 證券投資基金市場營銷的內容:目標客戶確定、營銷組合設計、營銷過程管理、營銷環境分析等四個層次。Ø 營銷組合的四大要素產品、價格、促銷和渠道是基金營銷的核心內容。四大要素的功能與作用如下：ü 產品是實現最終目的的手段，產品的設計、開發和改進是中心任務ü 定價是將所銷售產品的價格*于目標市場對該產品所認識的價值相匹配的價值之上，是營銷成功的關鍵ü 促銷是將產品或服務已經存在的信息傳達到市場上，最后通過市場將產品銷售給客戶 分銷的主要任務是使客戶在需要的時間和地點獲得產品ü 營銷過程管理。為找到和實施最好的營銷組合，基金管理

55、公司要進行市場營銷分析、計劃、實施和控制。Ø 市場營銷分析：對基金管理公司及其環境的有關數據過去和現在的進行收集、總結、評價。Ø 市場營銷計劃：營銷計劃是指對有助于公司實現戰略總目標的營銷戰略做出決策。每一類業務、產品或晶牌都需要一個詳細的營銷計劃。Ø 市場營銷實施：市場營銷實施是指為實現戰略營銷目標而把營銷計劃轉變為營銷行動的過程。實施包括日復一日、月復一月地有效貫徹營銷計劃活動。Ø 市場營銷控制：市場營銷控制包括估計市場營銷戰略和計劃的成果，并采取正確的行動以保證實現目標。 基金的銷售uØ 基金銷售的主要內容包括：銷售渠道的建設、銷售價格確

56、定、促銷活動及銷售規范等四方面。Ø 基金營銷渠道種類主要有直銷和代銷兩類渠道。直銷渠道為基金管理公司設立的直銷中心，代銷渠道為與基金簽署代銷協議的銀行、證券公司及其他銷售機構。Ø 我國證券投資基金的銷售渠道: 銀行渠道：國有商業銀行主要是為基金的銷售提供了完善的硬件設施和客戶群üü 證券公司：相比商業銀行，券商網點擁有更多的專業投資咨詢人員，可以為投資者提供個性化的服務。ü 基金公司直銷中心：基金公司的直銷人員對金融市場、基金產品具有相當的專業知識和投資理財經驗，尤其對本公司整體行情及本公司基金產品有著深入的了解，能夠以專業水準面對專業化的、大

57、型的投資機構、一般企業及個人等。ü 保險公司:在推銷保險時推銷基金產品 網上交易和基金超市ü 機構銷售ü 證券投資基金的促銷手段:Ø 證券投資基金的促銷手段主要采用人員推銷、廣告、銷售促進、公共關系等。 證券投資基金客戶服務的方式uØ 電話服務中心:直接通過電話的形式，為客戶服務，提供客戶所需信息，同時還可以及時了解客戶的需求和其他有價值的信息。Ø 郵寄服務:基金管理公司可以將相關資料以郵寄方式交于交易客戶與潛在客戶。Ø 自動傳真、電子信箱與手機短信:這三種方式的服務具有一定的市場需求，尤其在契約、招股說明書、定期公告與臨時

58、公告等方面。Ø 一對一專人服務:對于許多投資金額龐大的個人或機構法人,基金公司指派專人為該客戶提供“一對一”式的售前與售后服務。Ø 互聯網服務:互聯網的運用，客戶可以通過大型基金管理公司的網站進行基金交易與基金查詢。網站可以提供大容量的資訊。Ø 媒體和宣傳手冊的利用:基金管理公司多會不定期地與報紙雜志合作推出系列專欄，向投資大眾介紹最新的投資訊息。Ø 講座、推介會和座談會的召開:這幾種形式都能為客戶提供一個面對面交流的機會，基金管理公司從這些活動中可以獲得有價值得資料，有效地推介基金產品，并進一步改善基金管理公司。我國對證券投資基金市場營銷的管理法規u

59、對基金銷售人員的行為規范Ø 基金管理公司、基金代銷機構及其工作人員，在基金的銷售活動中，應當嚴格遵守法律法規和證監會的有關規定，遵守本行業公認的行為規范和道德準則。Ø 在基金銷售過程中，基金管理公司、基金代銷機構及其工作人員禁止從事下列行為： 向投資人作虛假陳述、欺騙性宣傳，誤導投資人買賣基金；üü 違反法律法規和基金契約、基金招募說明書的規定，向投資人收取額外費用； 任何個人或者機構以強制、抽獎等不正當方式銷售基金；üü 通過基金銷售從投資人處獲取或者給予投資人與基金銷售無關的利益； 基金契約、基金招募說明書規定的情形外，拒絕投資人

60、的認購、申購或者贖回申請。üØ 基金管理公司、基金代銷機構向投資人提供專業基金投資咨詢服務的工作人員應當具備相應的基金從業資格。u 基金銷售宣傳活動開始時間規定:基金的設立申請獲得中國證監會核準前，不得以任何形式宣傳和銷售該基金。 基金銷售宣傳活動方式的規定:基金的設立獲得中國證監會批準后，基金管理公司可以直接或者委托其他機構通過公開出版物、廣播、電視、電影、互聯網、宣傳手冊、海報等方式向公眾進行該基金的銷售宣傳。基金的銷售宣傳資料事后報中國證監會備案。u 基金銷售宣傳的內容規定: 基金管理公司應當確保基金銷售宣傳的內容真實、準確，并符合下列規定：Øü

61、不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏； 不得出現與基金契約、基金招募說明書內容相抵觸的陳述；üü 不得以任何形式向投資人保證獲利或者承諾最低收益，經中國證監會批準設立的特殊品種的基金除外； 引用的數據和統計資料應當真實、準確，并注明出處。üØ 基金的銷售人必須含有明確的風險提示和警示性文字，提醒投資人注意投資有風險，應仔細閱讀基金的銷售文件。引用基金過去業績的，應同時聲明過往業績并不預示基金的未來表現。含有基金獲得中國證監會核準的有關內容的，應同時聲明中國證監會對基金的核準并不代表中國證監會對基金的風險和收益作出實質性的判斷、推薦或保證。單純登載有關基金管理公司、基金代銷機構企業形象而不涉及任何基金產品的銷售宣傳，無須含有風險提示和警示性文字。 對銷售機構競爭行為的規定Ø 費用折扣的規定：營銷機構在銷售基金時給予投資人折扣、給予中間人傭金的，應當予以明示，給予投資人的折扣、給予中間人的傭金必須如實記帳。Ø 競爭行為的規定：基金管理公司、基金代銷機構不得從事下列不正當競爭行為： 捏造、散布虛假事實，詆毀競爭對手的商業信譽或者損害行業聲譽；üü 以排擠競