1、財務管理計算題及計算分析題一、計算題1. 第七章有關股票價格的計算（參考期末復習指導計算16）（1）股票預期收益率 RS=無風險收益率+貝塔系數（市場平均收益率-無風險收益率）（2） 固定增長模型股票價格=第1年股利十（預期收益率-年增長率） （3）非固定增長模型（前幾年零增長）股票價值=第 1年股利X（ P/A, i, n ） +第1年股利X （1+g）十（Rs-g） X （P/S, i, n）2. 第四章有關財務杠桿系數的計算（參考期末復習指導計算18）AB兩個方案的經營杠桿系數及財務杠桿系數和總杠桿系數：其中（1）S=單價X預計銷售量VC=位變動成本X銷售量卩=固定成本EBIT=S-VC

2、-F經營杠桿系數=（EBIT+F） /EBIT再根據息稅前利潤下降率=銷量下降率X經營杠桿系數）利息匸資本總額X資產負債率X負債利率財務杠桿系數=EBIT/（EBIT-I）（3）總杠桿系數=經營杠桿系數X財務杠桿系數 總杠桿系數越大風險越大3. 第四章有關資本成本的計算（參考期末復習指導計算題5）借款成本=借款年利率x（1-所得稅率）普通股成本=第 1年股利/（1-籌資費用率）+股利預期增長率借款比重=借款額/籌資額普通股比重=普通股數X每股價格/籌資總額綜合資本成本=借款成本X借款比重+普通股成本X普通股比重4. 根據稅后利潤，應收賬款周轉天數，總資產平均余額，應收賬款平均余額，產權比率，

3、計算該公司的銷售凈利率、總資產周轉率、凈資產收益率。主營業務收入=（365十應收賬款周轉天數）X應收賬款平均余額 銷售凈利率=稅后利潤十主營業務收入總資產周轉率=主營業務收入十總資產平均余額根據產權比率求資產負債率（產權比率+1 = 1/（1-資產負債率）凈資產收益率=稅后利潤十總資產平均余額x（ 1-資產負債率）5. 應收賬款的投資決策（參考導學第六章計算第五題） 應收賬款的投資決策（選擇凈收益最大的信用政策） 信用前收益=賒銷額x（1-變動成本率）現金折扣 信用成本=機會成本 +壞賬損失+管理成本機會成本=賒銷額X變動成本率X機會成本率X平均收現期/360壞賬損失=賒銷額X壞賬損失率管理成

4、本（即收賬費用） 凈收益=信用前收益-信用成本6. 第四章有關財務杠桿系數的計算根據股利折現和資本資產定價模型兩種方法計算股票 成本，然后計算綜合資本成本，并根據綜合成本和內涵報酬率判斷項是否可行。. 普通股成本 1=無風險收益率 +貝塔系數（市場平均收益率無風險收益率） 普通股成本 2=第 1 年股利 /（1- 籌資費用率 ） +股利預期增長率借款成本=借款年利率X（1-所得稅率）借款比重=借款額/籌資額普通股比重=普通股數X每股價格/籌資總額加權平均成本=借款成本X借款比重+普通股成本1 X普通股比重 . 加權平均成本 內涵報酬率 項目可行，反之不可行7. 第九章財務分析指標的計算該公司年

5、末流動負債總額、存貨余額及年平均余額。公司本年銷貨成本。根據賒銷凈額計算賬款周轉期和營業周期。（速動資產主要是應收賬款）（參考第九章導學計算題的第2題）年末流動負債=年末流動資產十流動比率年末速動資產（應收賬款）=年末流動負債X速動比率年末存貨余額=年末流動資產余額-年末速動資產（應收賬款）年平均存貨=（年初存貨 +年末存貨）* 2本年銷貨成本=年平均存貨X存貨周轉率應收賬款平均余額=（年初應收賬款+年末應收賬款）十2應收賬款周轉率=賒銷凈額十應收賬款平均余額應收賬款周轉期=365十應收賬款周轉率營業周期=（365十存貨周轉率）+應收賬款周轉期8. 第四章綜合資本成本的計算（借款和普通股）類似

6、第6題借款成本=借款年利率X（ 1-所得稅率）普通股成本=第 1年股利心-籌資費用率）+股利預期增長率借款比重=借款額/籌資額普通股比重=普通股數X每股價格/籌資總額加權平均成本=借款成本X借款比重+普通股成本X普通股比重加權平均成本 內涵報酬率項目可行，反之不可行二、計算分析題（主要是固定資產的投資決策的應用，根據決策指標判斷項目的可行性）1. 參考期末復習指導計算分析題22. 參考期末復習指導計算分析題3,增加內涵報酬率的求取3. 結合計算題第6題籌資方案，如果投資具體的項目，判斷項目的可行性先求綜合資本成本，再求內涵報酬率，再根據內涵報酬率和資本成本的關系判斷項目是否 可行1. 普通股成

7、本=無風險收益率+貝塔系數（市場平均收益率-無風險收益率）2. 借款成本=借款年利率X（1-所得稅率）借款比重=借款額/籌資額普通股比重=普通股數X每股價格/籌資總額加權平均成本=借款成本X借款比重+普通股成本X普通股比重3. 求年折舊=原值/使用年限營業現金凈流量=（營業收入付現成本年折舊）X（1-所得稅率）+年折舊求每年的凈現金流量（在營業現金流量的基礎上考慮初始投資，殘值已經墊支的流動資金）列出凈現值NPV=te等的營業現金流量X年金現值系數-初始投資的現值(r2 _ r1)IRR =r1 NPV1 + NPV2綜合資本成本 內涵報酬率，則項目可行再求內涵報酬率._NPV14. 如果租用房子開健身房，進行項目的可行性分析,1. 年現金收入=年會費X人數年付現成本=人均年薪X教練人數+倉庫年租金年折舊=設備投入/項目期經營現金凈流量=（營業收入付現成本年折舊）X（1-所得稅率）+年折舊2. 投資回收期=設備投