1、財務管理學習題集財務管理學作業題第一章 財務管理總論1淺談企業財務管理的內容和你對財務管理特點的認識。2請評述企業價值最大化的理財目標，在此基礎上談一談你對王慶成教授對我國企業現階段理財目標的看法。3試闡晰現代企業“兩權三層”財務治理結構的基本框架。第二章 財務管理價值觀念1、某人欲購買商品房，如若現在一次性支付現金，需要50萬元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000元，連續支付20年，此人最好采用哪種方式付款？2、某項目共耗資50萬元，期初一次性投資，經營期10年，資本成本10%，假設每年的凈現金流量相等，期終設備無殘值，每年至少回收多少投資才能確保該項目可行？3、某單位年初從銀

2、行借款106700元，借款的年利率為10%，銀行要求該單位每年年末還款20000元，企業需幾年才能還清本息？4、某廠現存入銀行一筆款項，計劃從第五年起每年年末從銀行提取現金30000元，連續8年，假設銀行存款年利率為10%，該廠現在應存入多少錢？5、企業試制一種產品，共需投資100萬元，根據市場調查預測，可能出現好，中，差三種情況，各種情況的詳細資料如下： 市場預測可能出 概 率 預測利潤額（隨 預測資金利潤率現的情況（i） （Pi） 機變量Xi）（元） （隨機變量Yi）（%） 好 0.4 500 000 50 中 0.3 200 000 20 差 0.3 -1 000 000 -10計算：期

3、望資金利潤率；資金利潤率的平方差；資金利潤率的標準差；資金利潤率的標準離差率。第三章 財務評價1某企業1998年銷售收入為20萬元，毛利率為40%，賒銷比例為80%，銷售凈利潤率為16%，存貨周轉率為5次，期初存貨余額為2萬元；期初應收帳款余額為4.8萬元，期末應收帳款余額1.6萬元，速動比率為1.6，流動比率為2，流動資產占資產總額的28%，該企業期初資產總額為30萬元。該公司期末無待攤費用和待處理流動資產損失。要求：（1）計算應收帳款周轉率。（2）計算總資產周轉率。（3）計算資產凈利率。2某企業有關財務信息如下：（1）速動比率為2:1；（2）長期負債是短期投資的4倍；（3）應收帳款為400

4、萬元，是速動資產的50%，流動資產的25%，并同固定資產價值相等。（4）所有者權益總額等于營運資金，實收資本是未分配利潤的2倍。要求：根據以下信息，將資產負債表的空白處填列完整。資產金額負債及所有者權益金額現金短期投資應收帳款存貨固定資產應付帳款長期負債實收資本未分配利潤合計合計3某公司有關資料如下表所示：（單位：萬元）項目期初數期末數期末數或平均數存貨150250流動負債200300速動比率0.6流動比率1.6總資產周轉次數1.2總資產2000若該公司流動資產等于速動資產加存貨。要求計算：（1）流動資產的期初數.期末數。（2）本期速動比率。（3）本期流動資產周轉次數。4某公司流動資產由速動資

5、產和存貨構成，年初存貨為145萬元，年初應收帳款為125萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為1.5，存貨周轉率為4次，年末流動資產余額為270萬元。一年按360天計算。要求：（1）計算該公司流動負債年末余額。（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計算該公司本年銷貨成本。（4）假定本年銷售凈額為960萬元，應收帳款以外的其他速動資產忽略不計，計算該公司應收帳款周轉期。5某商業企業2000年賒銷收入凈額2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初年末應收帳款余額分別為200萬元和400萬元；年初.年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現金流動負債比率為0.7

6、0。假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產有現金和應收帳款組成。一年按360天計算。要求：（1）計算2000年應收帳款周轉天數。（2）計算2000年存貨周轉天數。（3）計算2000年年末流動負債余額和速動資產余額。（4）計算2000年年末流動比率。6已知某公司2001年會計報表的有關資料如下：資料金額單位：萬元資產負債表項目年初數年末數資產800010000負債45006000所有者權益35004000利潤表項目上年數本年數主營業務收入凈額（略）20000凈利潤（略）500要求：（1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據的，均按平均數計算）；凈資產收益率

7、；總資產凈利率（保留三位小數）；銷售凈利率；總資產周轉率；權益乘數（2）用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數據加以驗證。7某企業2001年有關財務資料如下：年末流動比率2.1，年末速動比率1.2，存貨周轉率為5次。年末資產總額160萬元（年初160萬元），年末流動負債14萬元，年末長期負債42萬元，年初存貨成本15萬元。2000年銷售收入128萬元，管理費用9萬元，利息費用10萬元。所得稅率33%。要求：（1）計算該企業2001年年末流動資產總額，年末資產負債率，權益乘數和總資產周轉率。（2）計算該企業2001年年末存貨成本.銷售成本.凈利潤.銷售凈利潤率和凈資產收

8、益率。8光華公司資料如下：資料一：光華公司資產負債表2001年12月31日單位：萬元資產年初年末負債及所有者權益年初年末流動資產流動負債合計450300貨幣資金10090長期負債合計250400應收帳款凈額120180負債合計700700存貨230360所有者權益合計700700流動資產合計450630固定資產合計950770總計14001400總計14001400資料二：光華公司2000年度銷售利潤率為16%，總資產周轉率為0.5次，權益乘數為2.2，凈資產收益率為17.6%，光華公司2001年度銷售收入為840萬元，凈利潤總額為117.6萬元。要求：（1）計算2001年年末速動比率，資產負

9、債率和權益乘數；（2）計算2001年總資產周轉率，銷售凈利率。9某公司資產負債表簡表如下：資產負債表2001年12月31日單位：元資產金額負債及所有者權益金額貨幣資產25000流動負債應收帳款凈額存貨長期負債固定資產凈額294000所有者權益240000資產總計負債及所有者權益合計已知：該公司2000年產品銷售成本為315000元，存貨周轉次數為4.5次；年末流動比率為1.5；產權比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。要求：（1）根據上述資料計算填列宏達2000公司年12月31日資產負債表簡表；（2）假定本年賒銷凈額為86000萬元，期初應收帳款等于期末應收帳款。計算該公司應收帳款周轉期。10（

10、1）根據下列資料完成某公司的資產負債表.利潤表。公司利潤表2001年單位：元項目金額銷售收入銷售成本銷售毛利營業費用利息費用6800利潤總額所得稅（40%）凈利潤已知：銷售毛利率為25%；營業費用/銷售收入為10%；銷售凈利率為6%。公司資產負債表2001年12月31日單位：元資產金額負債及所有者權益金額流動資產流動負債現金10000長期負債應收帳款負債合計存貨流動資產合計固定資產凈值所有者權益60000資產總額負債及所有者權益總額已知：期初存貨為20000元；流動比率為2；速動比率為1；存貨周轉天數為90天；權益乘數為2.5。（2）計算總資產報酬率.凈資產收益率。（按期末數計算）第四章 籌

11、資 管 理1、某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部固定成本和利息費用20萬元，該公司資產總額50萬元，資產負債率40%，負債的年均利率8%，所得稅稅率為40%。該公司擬改變經營計劃，追加投資40萬元，每年增加固定成本5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降到60%要求：（1）所需資金以追加實收資本取得，計算經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；（2）所需資金以10%的利率借入，計算經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數該企業以降低復合杠桿系數作為改進經營計劃的標準，確定該公司應選擇何種籌資方案2、某公司年銷售額為280萬元，固定成本為32萬元，變動成本率60%；全部

12、資本200萬元，負債比率45%，負債利率12%。要求計算該公司的：（1）息稅前利潤EBIT；（2）固定性資本成本I；（3）營業杠桿系數DOL；（4）財務杠桿系數DFL；（5）復合杠桿系數DTL。3、公司長期資本總額為200萬元，其中長期負債占50%，利率為10%，公司銷售額為50萬元，固定成本總額為5萬元，變動成本率為60%。要求計算該公司的：（1）息稅前利潤EBIT；（2）固定性資本成本I；（3）營業杠桿系數DOL；（4）財務杠桿系數DFL；（5）復合杠桿系數DTL。4、某企業擁有資金500萬元，其中，銀行借款200萬元，普通股300萬元。該公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資本結構不變。隨

13、籌資額增加，各籌資方式的成本變化如下：籌資方式新籌資額資金成本銀行借款30萬元以下3080萬元80萬元以上8%9%10%普通股60萬元以下60萬元以上14%16%要求：（1）計算各籌資總額的分界點；（2）計算各籌資總額范圍內資金的邊際成本。5、公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款100萬元，普通股300萬元。該資本結構為公司理想的資本結構。公司擬籌集新的資金200萬元，并維持目前的資本結構。隨籌資額增加，各種資金成本的變化如下表：資金種類新籌資額（萬元）資金成本長期借款40及以下4%40以上8%普通股75及以下10%75以上12%要求計算：（1）籌資突破點；（2）相應各籌資范圍的邊際資金成

14、本。6、某企業計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率為33%。有關資料如下：（1）向銀行借款10萬元，借款利率為7%，手續費為2%（2）按溢價發行債券，債券面值14萬元，溢價發行價格為15萬元，票面利率為9%，期限為5年，每年支付一次利息，起籌資費率為3%（3）發行優先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%（4）發行普通股40萬元，每股發行價格10元，籌資費率6%，預計第一年每股股利1、2元，以后按8%遞增（5）其余所需資金通過留存收益取得要求：（1）計算個別資金成本；（2）計算該企業加權平均資金成本。7、某企業擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為10

15、%，所得稅率為33%；優先股500萬元，年股息率12%，籌資費率3%；普通股1000萬元，籌資費率4%，第一年預期股利率為10%，以后每年增長4%。要求計算：（1）債券資本成本；（2）優先股資本成本；（3）普通股資本成本；（4）各種籌資方式籌資額占總資本的比重；（5）該籌資方案的綜合資本成本。8、A公司2000年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務400萬元。債務利率為10%，假定公司所得稅率為40%。該公司2001年預定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元，現有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發行債券，利率12%；（2）增發普通股8萬股。預計2001年息

16、稅前利潤為200萬元。要求：（1）測算2001年兩個追加籌資方案下無差別點的息稅前利潤和無差別點的每股稅后利潤；（2）測算兩個追加籌資方案下，2001年每股稅后利潤，并以此做出評價。9、（99年注冊會計師考試原題）某公司目前發行在外普通股100萬股（每股1元），已發行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后每年息稅前利潤增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：按12%的利率發行債券（方案1）；按每股20元發行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求；（1）計算兩個方案的每股盈余；（2）計算兩個方案的每股盈余無差別點息稅前利潤；（3）計算兩個方案的

17、財務杠桿系數；（4）判斷哪個方案更好。10、某公司1998年的財務杠桿系數為2，稅后利潤為360萬元，所得稅稅率為40%。公司全年固定成本總額為2400萬元，其中公司當年年初發行了一種債券，發行債券的數量為1萬。債券年利息為當年利息總額的20%，發行價格為1020萬元，發行費用占發行價格的2%。要求：（1）計算1998年稅前利潤；（2）計算1998年利息總額；（3）計算1998年已獲利息倍數；（4）計算1998年經營杠桿系數；（5）計算1998年債券成本。第五章 流動資產管理1、某企業有四種現金持有方案，各方案有關成本資料如下所示：方案項目甲乙丙丁現金持有量（元）150002500035000

18、45000機會成本率10%10%10%10%短缺成本（元）8500400035000要求：計算該企業的最佳現金持有量。2、某公司現金收支平衡，預計全年（按360天計算）現金需要量為250，000元，現金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%，計算：（1）最佳現金持有量；（2）最低現金管理總成本、固定性轉換成本、持有機會成本；（3）有價證券交易次數、有價證券交易間隔期。3、某公司測算，若采用銀行業務集中法，增設收帳中心，可使公司應收帳款平均余額由現在的250萬元減至200萬元，每年增加相關費用7萬元，該公司年綜合資金成本率為12%。問該公司可否采用銀行業務集中法？4、某公司預

19、計耗用乙材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平均每次進貨費用30元，假設該材料不存在缺貨情況，試計算：（1）乙材料的經濟進貨批量；（2）經濟進貨批量下的總成本；（3）經濟進貨批量的平均占用資金；（4）年度最佳進貨批次。5、某企業自制零件用于生產其他產品，估計年零件需要量4000件，生產零件的固定成本為10，000元；每個零件年儲存成本為10元，假定企業生產狀況穩定，按次生產零件，每次的生產準備服務費為800元，試計算每次生產多少最合適，并計算年度生產成本總額。6、某公司預測的年度賒銷收入為3000萬元，信用條件為“n/30”，變動成本率為70%，資金成本率為12%。該公司

20、為擴大銷售，擬定了兩個信用條件備選方案：A、將信用條件放寬到“n/60”，預計壞帳損失率為3%，收帳費用70.20萬元。B、將信用條件改為“2/10，1/20，n/60”，估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的現金折扣，15%的客戶會利用10%的現金折扣，壞帳損失率為2%，收帳費用為58.78萬元。以上兩方案均使銷售收入增長10%。要求：根據上述資料，就選用哪種方案作出決策。第六章 固定資產投資管理1某企業擬購置一項固定資產，預計在建設起點需一次性投入資金1 100萬元，建設期2年，建設期滿后需投入流動資金200萬元。該固定資產預計可使用10年，期滿有殘值100萬元，按直線法計提折舊

21、，流動資金于項目終結時一次收回，預計投產后每年可創造利潤100萬元。不考慮所得稅因素，計算項目各年的現金凈流量。2某公司考慮將一臺98年末以50 000元購入的陳舊又低效的舊設備予以更新，設備可使用10年，期滿無殘值，直線法計提折舊，目前的設備賬面價值為30 000元。新設備的購買成本為64 000元，可使用6年，期滿稅法規定的凈殘值為4 000元，按直線法計提折舊。新設備啟用后，銷售額可由每年的30 000元增長為33 000元，原材料及人工成本降低使營運成本由每年24 000降為20 000元，期滿估計可售5 000元，舊設備目前市價為20 000元，所得稅稅率為40%。計算更新項目各年的

22、增量現金凈流量。3某固定資產項目需要一次投入資金100萬元，該固定資產可使用6年，按直線法折舊，稅法規定期末有殘值10萬元，當年建設當年投產，投產后每年可創造的凈利潤如下：年份 1 2 3 4 5 6凈利 20 25 35 30 25 20 如資本成本為10%，計算該投資項目的回收期和凈現值。4某固定資產項目需在建設起點一次性投入資金210萬元，建設期為2年，第二年末完工，并于完工后投入流動資金30萬元。預計投產后企業凈利潤年增加60萬元。該固定資產的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有殘值收入10萬元，墊支的流動資金于項目終結時一次收回，該項目的資本成本率為10%。計算該項目的各年現金凈流

23、量，并利用凈現值指標對項目的財務可行性作出評價。5甲公司正在考慮開發一種新產品，該產品行銷期為5年，5年后停產。生產該產品的有關收入和成本如下：（單位：元）投資購入機器設備 100 000投產需墊支流動資金 50 000 每年的銷售收入 80 000每年的材料，人工等付現成本 50 000前四年每年的設備維修費 2 0005年后設備殘值 10 000如該新產品的最低投資報酬率為10%，不考慮所得稅。計算項目各年的現金凈流量，用內含報酬率對該新產品開發方案是否可行進行評價。第七章 對外投資管理1、A企業于1999年1月5日以每張1020元的價格購買B企業發行的利隨本清的企業債券。該債券的面值為1

24、000元，期限為3年，票面年利率為10，不計復利。購買時市場年利率為8。不考慮所得稅。要求：（l）利用債券估價模型評價A企業購買此債券是否合算？（2）如果 A企業于 2000年 1月 5日將該債券以1130元的市價出售，計算該債券的投資收益率。2、甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50,30和20，其系數分別為2.0，1.0和0.5，市場收益率為15，無風險收益率為10%。A股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發的每股1.2元的現金股利，預計股利以后每年將增長8。要求：（1）計算以下指標：甲公司證券組合的系數；甲公司證券組合的風險收益率

25、（RP）；甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；投資A股票的必要投資收益率。（2）利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利。3、ABC公司在1995年7月1日投資600萬元購買A種股票200萬股，在1996年、1997年和1998年的6月30日每股各分得現金股利0.3元、0.5元和0.6元，并于1997年7月1日以每股4元的價格將股票全部出售。要求：計算該項投資的投資收益率。4、大地公司準備購入甲、乙、丙三個公司的股票，經過調查分析和專家預測得知，甲公司的股票6個月后每股發放股利4元，此后的價格將達到每股36元；乙公司的股票現在每股的價格為27元，乙公司的股票為優先股，每年的股利為每

26、股2.7元；丙公司的股票上年的股利每股3元，預計以后每年以4%的增長率增長。假設大地公司要求的必要收益率為12%，乙公司股票和丙公司股票準備長期持有。要求：試對上述三公司的股票進行估價。5、 公司明年的稅后利潤預計為2000萬元，發行在外普通股1000萬股，無優先股。要求：（1）假設該公司股票市盈率為15倍，則其股票價值是多少？（2）預計將盈余的60%用于發放現金股利，且股票獲利率為15%，則其股票價值是多少？（3）假設必要報酬率為10%，股票成長率為5%，并且預計該公司將盈余的50%用于發放現金股利，則其股票價值是多少？6、股票市場預期A公司的股票股利將在未來3年內高速增長，增長率達15%，

27、以后轉為正常增長，增長率為10%，已知A公司最近支付的股利為每股3元，投資者要求的最低報酬率為12%。要求：試計算該公司股票目前的市場價值。7、某公司進行一項股票投資，需要投入資金200 000元，該股票準備持有5年，每年可獲得現金股利10 000元。根據調查分析，該股票的系數為1.5，目前市場上國庫券的利率為6%，股票市場上的股票市場風險報酬率為4%。要求：（1）計算該股票的預期收益率；（2）該股票5年后市價大于多少時，現在才值得購買。第八章 企業收益分配1、某股份有限公司發行在外的普通股為300 000股，該公司2000年的稅后利潤為3 000 000元，2001年的稅后利潤為5 000 000元。該公司準備在2002年再投資2 500 000元，該企業目前的資金結構為最佳資金結構，資金總額為100 000 000元，其中，自有資金為60 000 000元，負債資金為40 0