1、國內ppp模式案例分析PPP 項目一般是由政府投資，私人部門承包整個項目中的一項 或幾項職能，例如只負責工程建設，或者受政府之托代為管理維護設 施或提供部分公共服務，并通過政府付費實現收益。在外包類PPP項 目中，私人部門承擔的風險相對較小。以下是關于國內ppp模式案例 分析，歡迎大家閱讀！國內ppp模式案例分析xx 年，地方投資迎來了久違的火爆。xx年1-4月，國內新開工 項目計劃投資額大幅增長近40%這是xx年“4萬億”以來從未出現 過的。火爆背后的推手是誰？PPPJI式功不可沒。根據我們的統計， xx年9月以來PPP項目持續增長，累計簽約超過2萬億。有人說PPP 是“走老路”，“小4萬億

2、”，也有人說PPP是“新融資平臺”，這 不完全對，但也不完全錯。財政部的數據顯示，全國正在招標的PPP項目達到8042個，總金額9.3萬億，一萬個人心中有一萬個 PPP的 樣子，實屬正常。如果想要更清楚的理解PPP不能只是自上而下理論分析，更 重要的是自下而上的案例分析，這就是本文寫作的出發點。我們系統 梳理了 11個行業數十個已經進入執行階段的案例（所有項目均財政 部PPP項目庫），中國式PPP的樣子已經躍然紙上。1 、從項目看，主要分存量項目和新建項目。存量項目將前期通過審批、已在運行、但尚未完結的符合條件的項目轉化為PPP模式運作，主要是為了化解政府性債務風險， 突破融資瓶頸，如樂陵市人

3、民醫院遷建項目，之前已完成招標；新建項目是直接運用PPP模式開始從無到有新開始建設的項目的操作實施，如唐山世界園藝博覽會項目。目前的項目以新建為主。根據財政部第2期季報的統計，各地新建的 PPP項目名占PPP項目投資額的91%存 量項目占9%2 、從整體模式看，財政部一共明確界定了6種具體模式。包括委托一運營（OM）、管理合同（MC）、建設一運營一移交（BOT）、 建設一擁有一運營（BOO）轉讓一運營一移交（TOT）和改建一運營一移 交（ROT）。按照政府與社會資本之間的權責大小可以分三大類：（1） 外包類。政府權責最大，社會資本權責最小，僅僅是作為一個受托人。包括OMf口 MC可視為傳統BT

4、（建設-移交）的改良版，現 在應用較少。（2） 特許經營類。政府權責較小，社會資本權責較大，現在大部分PPP項目均屬于此類，包括廣為所知的BOT已滲透到各個行業中， 如交通運輸中的濟青高鐵濰坊段、市政工程中的北京地鐵十六號線、 生態建設和環境保護中的浙江省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目、片區開發中的南京市漂水區產業新城 PPP項目等。由此還衍生了 DBFO（Design-Build-Finance-Operate ,設計-建 設-融資-經營）、DBFOT（Design-Build-Finance-Operate-Transfer ,設計-建設-融資-經營-移交）、TOT（Transfer-O

5、perate-Transfer ,移 交-經營-移交）、ROT（Rebuild-Operate-Transfer ，重構-運營-移交）、BLOT（Build-Lease-Operate-Transfer,建設-租賃-運營-移交）等多種模式，如生態建設和環境保護中的大理洱海環湖截污PPP項目和片區開發中的運城市大西高鐵客棧周邊片區采用 DBFO莫式運作，市政 工程中的安徽省安慶市外環北路工程 PPP項目按照DBFOTI式建設, 生態建設和環境保護中的安徽省安慶市污水廠網一體化PPP項目涵蓋了 TOT ROTF口 BOT三種模式，醫療衛生中的滎陽市人民醫院整體 建設PPP項目中引入了租賃，通過 B

6、LO健式實施，合作方式日趨多 樣化，更為靈活；（3） 私有化類。政府的權責最大，社會資本的權責最小，合作最 為深入。財政部所說的BOO莫式算是私有化的一種。片區開發中的山 東省東營市長城創新港（一期）項目、養老中的銅川市老年服務中心 項目、醫療衛生中的樂陵市人民醫院拆遷項目、邵陽市中心醫院東院項目、黔南州獨山縣人民醫院建設項目均采用此種模式。3 、從SPV結構看，PPP項目公司是依法設立的自主運營、自負 盈虧的具有獨立法人資格的經營實體。項目公司一般為有限責任公司，股東以其出資額為限對公司承 擔責任，公司以其全部資產對公司的債務承擔責任。按照出資比例可分為兩類：一是有實力的社會資本全額出資設立

7、，如交通運輸中的揚州市 611省道邢江段工程項目和唐山市灤縣赤曹線灤州至青坨營段工程均 由中標社會資本全額出資、市政工程中的北京地鐵十六號線 B部分由 京港地鐵全額投資；二是由政府和社會資本共同出資設立，現有規定明確表明政府 在項目公司中的持股比例應當低于 50%且不具有實際控制力及管理 權。因此，在實際操作中，政府方占比不高，多為 5%-30%如浙江 省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目中政府持股5%濟青高鐵濰坊 段項目中政府占10%勺股權、山東省淄博市博山姚家峪生態養老中心 PPP項目政府出資占比20%青海省海東市樂都區污水處理廠 PPP項 目政府出資30%但也有部分項目政府持股比例高達 4

8、9%如吉林（中 國-新加坡）食品區中小企業創業園PPP（TOT示范項目、云南省紅河 州蒙開個地區河庫連通工程、樂陵市人民醫院遷建項目等。4 、從項目資金構成看，PPP項目的資金包括兩類。一是項目資本金，指在建設項目總投資中，由投資者認繳的出 資額，根據國務院相關規定，各行業固定資產投資項目的最低資本金 存有差異：城市軌道交通項目為 20%港口、沿海及內河航運、機場 項目為25%鐵路、公路項目為20%保障性住房和普通商品住房項 目為20%城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經國務院批準 的核電站等重大建設項目，可以在規定最低資本金比例基礎上適當降 低。二是外部融資，是指項目投資者通過金融市場融

9、通的資金。種 類較多：(1) 配套貸款，通過政策性銀行和商業銀行按一定利率申請的貸款，如河北省大巫嵐至冷口（秦唐界）公路工程項目中項目資本金僅占20%剩余80啕勺建設資金通過銀行貸款解決，中國農業發展銀行紅河州分行為云南省紅河州蒙開個地區河庫連通工程項目提供融資；(2) 資管計劃，由證券公司、基金子公司集合客戶的資產，投資 于PPP項目，如濟青高鐵濰坊段項目中中郵證券代表社會資本持股 90%通過發行資管計劃，對接郵儲銀行的 40億理財資金；(3) 專項債權計劃或股權計劃，委托參與投資基礎設施項目的信 托投資公司、保險資產管理公司、產業投資基金管理公司或者其他專 業管理機構進行PPP項目投資，此

10、種融資模式在國外運用較為廣泛， 險資投資PPP項目比較常見，xx年12月，新華保險與廣州市政府共 同成立“廣州(新華)城市發展產業投資基金”，基金規模 200億元， 用于廣州市基礎設施和城市發展建設項目；(4) 資產證券化，成立資產支持專項計劃，對符合要求的PPP項 目進行證券化，通過發行不同期限和信用等級的資產支持證券，為 PPP項目融資，如民族證券成立的“濮陽供水收費收益權資產支持專 項計劃”，發行1-5年不等的五檔優先級資產支持證券，用于購買濮 陽市自來水公司的供水合同收益權；(5) 項目收益債，為項目融資，債券募集資金用于特定項目的投 資與建設，如廣州環投南沙環保能源有限公司發行的“1

11、4穗熱電債”， 規模8億元，期限為10年，資金投向廣州市第四資源熱力電廠垃圾 焚燒發電項目；(6) 信托計劃，信托公司成立專項信托計劃，為PPP項目籌集資 金，如中信信托成立唐山世園會PPP項目投資集合資金信托計劃，為 唐山世界園藝博覽會基礎設施及配套項目融資；(7)PPP 產業基金，通過成立基金，發揮杠桿效應，對外募集資 金，如蘇交科與貴州道投融資管理有限公司聯合發起的貴州PPP產業投資基金，投資方向主要是環保、交通、市政、水務、水利、水環境 治理、生態修復、醫療、醫藥、大健康、海綿城市、智慧城市、城市 地下綜合管廊等相關行業的股權及債權投資和融資租賃公司的股權 投資。5 、從代表政府出資的

12、主體看，一般分為三類。(1) 地方平臺公司，包括不同類型的城市建設投資、城建開發、城建資產公司，如安徽省安慶市外環北路工程 PPP項目的政府代表方 安慶市城市建設投資發展(集團)有限公司、大理洱海環湖截污PPP項 目中大理洱海保護投資建設有限責任公司作為政府出資方。(2) 地方政府部門的關聯性企業，如河北省大巫嵐至冷口(秦唐界)公路工程中青龍滿族自治縣交通局下屬的青龍滿族自治縣卓盛公 路管理有限公司作為政府方出資代表，海西高速公路網古武線永定至 上杭段高速公路工程中龍巖市交通局指定的機構代表政府出資。(3) 地方國資委控股的與項目相關的其他國有企業，如吉林 (中 國-新加坡)食品區中小企業創業

13、園PPP(TOT示范項目是由吉林食品 區管委會委托吉林中新食品區華興資產運營開發管理有限公司作為 政府代表入股6 、從社會資本構成來看，主要包括以下幾類。(1) 金融投資機構，負責項目資金的籌集，提升項目公司的投融 資能力，如濟青高鐵中的郵儲銀行、云南省紅河州蒙開個地區河庫連 通工程中的中國農業發展銀行。(2) 工程承包商，承擔項目的建設事宜，保障項目質量、進度和安全，規避建設風險，如揚州市611省道邢江段工程項目的中標社會 資本中電建路橋集團有限公司，負責工程的投資、融資、建設及運營 維護。(3) 設備和技術提供商，適用于核心設備系統和關鍵技術要求高 的核心設備技術類項目，有利于核心設備和技

14、術的采購和交付、設備 的運營和維護，如麗水市人口健康信息化 PPP項目中運盛(上海)醫療 科技股份有限公司作為設備和技術提供商中選。(4) 運營管理機構，常用于運營管理復雜的綜合運營管理類項目， 有利于項目運營、規避經營風險，如北京地鐵十六號線中京港地鐵公 司負責B部分的運營、管理。(5) 聯合體招標，為了增強競爭力，提高中標概率，同時分散自 己不想承擔的責任，企業現在越來越多的通過聯合體投標。如重慶市 曾家巖嘉陵江大橋項目中由招商局重慶交通科研設計院有限公司、中鐵隧道集團有限公司、中交第二航務工程局有限公司聯合體作為該項 目的社會投資方。7 、從社會資本回報機制來看，主要三類（1） 固定收益

15、的債權類，社會資本的收益相對穩定，事先已確定, 如大理洱海環湖截污PPP項目中，政府承諾每年支付污水處理服務費 以及截污服務費46680萬元（共計15年）。（2） 股權類，社會資本參與項目建設、運營，根據項目的運營成 效進行分紅，如科左后旗甘旗卡鎮東區污水處理工程建設項目，政府 對污水處理費進行單價控制，依據“保本微利”和合理計取凈資產利 潤率的原則。（3） 介于兩者之間，政府為社會資本的投資回報設定最低利潤率， 達不到時，政府會給予相應的補貼，但若運作良好，超過最低利潤率 時，不予補貼，如吉林（中國-新加坡）食品區中小企業創業園PPP（TOT） 示范項目，按投入注冊資本金最低收益率原則， 保證合資公司前八年 年注冊資本凈利潤率（稅后）達到8%的為銀行五年期基準利率上浮 30%+算），達不到8%寸，財政部門給與補貼至8%年凈利潤率高于 8