1、企業資金風險管理探討 現代企業財務會計管理的核心是什么？可以說，在企業決策中最重要的是資金。隨著經濟改革的不斷深入和市場經濟的不斷擴展以及企業現金流入、流出的多元化，資金的平衡管理在現代企業管理中日益占據著重要位置，資金鏈的斷開可直接導致企業破產。市場經濟是利潤導向的經濟，財務的盈利目標是企業各種生產經營活動的總目標。企業生產、投融資或取得收入、進行安排，都要考慮財務安全的需要，事先采取財務風險防范措施，避免和削減財務損失。 一、財務資金風險管理及其產生原因 現代企業財務風險也是資金風險管理。一個企業要維持良好的運轉狀態，需要具備足夠的資金發展生產，償還到期債務。不然，就可能被債權人接管或被法

2、院判定破產。引發企業財務風險的原因不外乎以下幾種： 1、企業長期經營不善。虧損企業為維持運營被迫進行償債性融資，借新債還舊債，如不能扭虧為盈，最終虧損會侵蝕全部自有資本甚至部分負債，遲早會因借不到錢而無法周轉，從而不能償還到期債務。 2、資本結構不合理。企業負債過多，應收賬款沒有準時回籠，某一期間貨幣資金不足以清償企業到期債務，同時由于國家銀根緊縮等原因，無法準時籌措資金，債權人將采用強行拍賣資產（存貨及固定資產等）以抵償債務，資產會縮水，而且直接影響到企業的生產，產生惡性循環，一旦資金鏈斷開就會導致企業破產。 3、重大投資失敗。重大投資包括投資生產項目、證券市場和商貿活動等，當投資資金超出企

3、業承受限度，資金不再投入，原有投資將會血本無歸，直接導致企業破產，連續負債融資，資金籌措困難，籌措成本高，風險極大，資金鏈極脆弱，隨時可能斷開導致企業破產。 4、巨額擔保需償付。企業一旦被追究巨額擔保的連帶責任，會給企業帶來巨額負債，如沒有足夠資金償付，將產生嚴重財務危機。 上述幾個方面有時會相互作用，長期虧損會導致資本結構不合理，重大投資失敗會影響企業生產，導致資本結構不合理，產生嚴重財務危機。珠海巨人集團由原先的轟轟烈烈到后來的悄無聲息，主要是由于對巨人大廈的投資失誤造成，從而引起了集團資本結構不合理，巨人大廈工程嚴重侵蝕了自有資金和部分負債，造成了企業流淌資金的嚴重缺乏，不能償付到期債務

4、，引起嚴重財務危機。 二、加強企業財務資金風險管理的措施 財務風險是現代企業資金風險管理(風控網)面對市場競爭的必定產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。資金風險管理就是采取一定措施對風險進行檢測評估，使風險降低到可以接受的程度，并將其掌握在某一可以接受的水平上。面對財務風險，需要進行周密的財務預算、分析和籌劃，通常采用回避風險、掌握風險、接受風險和分散風險等策略，以避免和削減財務風險對企業的影響。 建議從以下幾方面加強財務資金風險管理： 1、建立企業全面預算管理體系，防范企業財務資金風險管理。 預算是“使企業的資源獲得最佳生產率和獲利率的一種方法”。全面預算是將企業的經營

5、方針、經營目標轉化為具體的經營計劃和財務計劃，以數量化形式加以表達，通過全面預算進行事前籌劃，評估可能產生的財務風險，并采取相應的風險策略，掌握和緩解風險，以實現企業經營目標。 全面預算需要企業各部門參與編制，確立通過企業各個部門共同努力才能達到的預算目標。建立企業全面預算，預估將來資產、損益及現金收支的狀況，以月、季、半年、一年為期，建立滾動預算；長期預算可依據中長期經營目標，建立2-3年乃至更長期限內的將來資產、損益及現金流量預算。 為使企業全面預算資金風險管理達到預期效果，應留意以下幾方面： （1）資金風險管理預算的編制要客觀、切實可行。 企業編制財務預算應當根據先業務預算、資本預算、籌

6、資預算，后財務預算的流程進行，并根據各預算執行單位所擔當經濟業務的類型及其責任權限，編制不同形式的財務預算。預算的編制一般應根據“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序進行，綜合考慮內部和外部因素，內部如生產能力、職工人數、資金籌措、投資計劃等，外部因素如市場需求變化、國家宏觀政策變化、競爭對手策略變化等，另外還要考慮歷史和將來因素，充分搜集可能導致風險因素的有關情報。將各種詳細目標加以匯總，并將預期將來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，從銷售預算、生產預算、制造費用預算、成本預算、選購預算、期間費用預算、投資預算、籌資預算、收益安排預算，最終形成現金流量預算和估計損益

7、表、估計資產負債表。這三張表的預算是全部預算的綜合。估計資產負債表可衡量企業資本結構是否合理。估計利潤表可衡量企業盈利水平。現金流量預算主要作為企業資金調控管理的工具。假如沒有足夠的現金用于支出，將直接導致企業破產。精確的現金流量預算，可以為企業供應預警信號，使經營者能夠及早采取措施。各預算間相互關聯、環環相扣，任何一個部分的預算編制不客觀，都會影響整個預算的編制和執行。提高編制質量是保障預算完成的基礎，同時也是預算的財務預警功能的前提。企業可依據不同的預算項目，分別采用固定預算、彈性預算、滾動預算、零基預算、概率預算等方法進行編制。 （2）對預算資金風險管理的執行要實時監控。 財務預算一經批

8、復下達，各預算執行單位就必需專心組織實施，將財務預算指標細化，層層分解，從橫向和縱向落實到內部各部門、各單位、各環節和各崗位，形成全方位的財務預算執行責任體系。每一個崗位必需做到責任明確，崗位之間界限清晰，任何一個部分出現問題，都可以找到相應的責任人。 （3）建立財務預算資金風險管理的分析與考核制度。 應當建立財務預算報告制度，由財務預算委員會定期召開財務預算執行分析會議，分析各預算執行單位的財務預算執行報告，全面把握財務預算的執行狀況，研究、落實解決財務預算執行中存在問題的政策措施，糾正財務預算執行的偏差。分析預算執行狀況也需要綜合有關財務、業務、市場、技術、政策、法律等方面的有關信息資料，

9、依據不同狀況分別采用比率分析、比較分析、因素分析、平衡分析等方法，從定量與定性兩個層面充分反映預算執行單位的現狀、發展趨勢及其存在的潛力及危機。針對財務預算執行的偏差，企業財務管理部門及各預算執行單位應當充分、客觀地找出差異產生的原因，提出相應的解決措施，提交領導層研究打算，以利于以后預算的制定和企業經營策略的調整，防范企業財務風險。 企業財務預算執行考核，是企業效績評價的主要內容。應當結合年度內部經濟責任制考核進行，與預算執行單位負責人的獎懲掛鉤，發揮員工的積極性和創造性。同時定期組織內部財務預算審計，揭示財務預算執行中存在的問題，充分發揮內部審計的監督作用，增加財務預算管理的嚴肅性。因此，

10、建立完整的考核指標也是保障預算執行的重要舉措。 2、確立財務分析指標體系，完善財務資金風險管理預警系統。 在建立全面預算基礎上，企業可建立財務分析指標體系，對企業前兩年實際發生狀況和將來兩年財務預算狀況的財務指標進行分析，推斷企業可能存在的危機及財務缺陷，完善財務預警系統。 財務指標中財務效益指標、資產營運指標、償債能力指標和發展狀況指標最具有代表性。 從財務效益指標看，凈資產收益率表明企業利用凈資產的獲利水平；成本費用利潤率表示每耗費一元企業所獲得的利潤，指標越高，說明企業的獲利能力越強；盈余現金保障倍數=經營現金凈流量/凈利潤，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業盈余的

11、質量。 從償債能力指標看，可選擇資產負債率，現金流淌負債比率和速動比率。現金流淌負債比率=年經營現金凈流量/年末流淌負債。假如流淌比率過高，會使流淌資金丟失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右，資產負債率一般為40%-60%。由于市場經濟的發展，適度舉債，利用財務杠桿作用籌集資金負債經營，是企業發展的途徑。但企業負債資金收益率應高于債務資本成本率，才有負債經營的收益，而且還要考慮企業債務清償能力。 從資產營運指標看，可選擇流淌資產周轉率，應收賬款周轉率，存貨周轉率，以反映資產營運狀況。 從發展能力看，可選擇銷售增長率，資本積累率（本年全部者權益增長額/年初全部者權益），以反映企業發展潛力。 對上述財務指標，企業可先分析本企業前幾年的指標水平和行業指標水平，通過縱向和橫向比較，制定本企業正常指標區間和風險預警指標區間，然后通過企業財務預算的財務指標分析，可以預估是否存在財務危機，是否需要調整財務預算，或是增加籌資額度，或是降低投資幅度等等，以實現財務杠桿收益，避免財務風險，使企業效益最大化。 在建立了風險預警指標體系后，企業對財務預算的