1、天津外國(guó)語大學(xué)國(guó)際商學(xué)院本科生課程論文題 目：論調(diào)整準(zhǔn)備金率對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策效應(yīng)姓 名：丁小敏學(xué) 號(hào)：1207534098專 業(yè)：金融學(xué)年 級(jí)： 1207534098班 級(jí)：12705任課教師：宮慧杰20 14 年 4 月I中文摘要 存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserve ratio）。2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見。這里所講的準(zhǔn)備金率主要是法定準(zhǔn)備金率，也包括超額準(zhǔn)備金率。調(diào)整準(zhǔn)備金率是我國(guó)實(shí)施

2、貨幣政策常用的工具之一。通過準(zhǔn)備金率的變動(dòng)來調(diào)節(jié)市場(chǎng)的貨幣供給量，可以影響貸款投資的結(jié)構(gòu)，從而可以對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控產(chǎn)生作用。總的來說，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控有一定的優(yōu)越性，同樣也存在著一些局限性。最后本論文對(duì)存在的問題提出了一些建議。關(guān)鍵字：存款準(zhǔn)備金；存款準(zhǔn)備率；宏觀調(diào)控；優(yōu)越性；局限性目 錄一 我國(guó)調(diào)整準(zhǔn)備金率的理論基礎(chǔ)1（一） 存款準(zhǔn)備金率的定義1二、存款準(zhǔn)備金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理總述1（一）法定準(zhǔn)備金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理1（二）超額準(zhǔn)備金變動(dòng)的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理2（三） 機(jī)理總結(jié)2三、準(zhǔn)備金率調(diào)整在金融調(diào)控中的影響3（一）準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)震動(dòng)較大3（二）對(duì)我

3、國(guó)房地產(chǎn)的影響3（三）收縮流動(dòng)性、降低信貸規(guī)模的影響3（四）對(duì)減輕通脹壓力，緩解經(jīng)濟(jì)過熱的影響4四、 對(duì)變動(dòng)準(zhǔn)備金率的評(píng)價(jià)4（一） 優(yōu)越性4（二）局限性4（三）建議5五、參考文獻(xiàn)6一 我國(guó)調(diào)整準(zhǔn)備金率的理論基礎(chǔ) （1） 存款準(zhǔn)備金率的定義 準(zhǔn)備金率：是銀行的準(zhǔn)備金與存款總額之比。 金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行，這部分存款叫做存款準(zhǔn)備金；存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率。打比方說，如果存款準(zhǔn)備金率為7，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收100萬元存款，要向央行繳存7萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為93萬元。倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到7.5，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將減少到9

4、2.5 萬元。 在存款準(zhǔn)備金制度下，金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金即存款準(zhǔn)備金，以備客戶提款的需要，因此存款準(zhǔn)備金制度有利于保證金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的正常支付。隨著金融制度的發(fā)展，存款準(zhǔn)備金逐步演變?yōu)橹匾呢泿耪吖ぞ摺．?dāng)中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可用于貸款的資金增加，社會(huì)的貸款總量和貨幣供應(yīng)量也相應(yīng)增加；反之，社會(huì)的貸款總量和貨幣供應(yīng)量將相應(yīng)減少。 中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。 準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金率*活期存款 二、存款準(zhǔn)備金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理總述（一）法定準(zhǔn)備

5、金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理當(dāng)法定準(zhǔn)備金率增加時(shí)，商業(yè)銀行能夠放貸出去的存款所占的比例也就變小了。根據(jù)貨幣創(chuàng)造理論，假定其他因素不變或者變動(dòng)幅度不大，法定準(zhǔn)備金率的提高會(huì)導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的減少，這樣一來，就可以減少許多存款的派生，貨幣供給也就減少了。也就是說法定準(zhǔn)備金率的增加會(huì)從市場(chǎng)中回收大量的資金，從而能夠抑制貸款和投資的增加，減少社會(huì)總需求，對(duì)治理通貨膨脹穩(wěn)定物價(jià)等方面起到積極的作用。這屬于緊縮的貨幣政策，旨在防止經(jīng)濟(jì)過熱，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)展。 反之，當(dāng)法定準(zhǔn)備金率降低時(shí)，法定準(zhǔn)備金所占比例減少，大量的資金被釋放出來，增加了商業(yè)銀行對(duì)外放貸的意愿，刺激了社會(huì)總需求。這屬于積極的貨幣政策，旨在促定

6、擴(kuò)大需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 （二）超額準(zhǔn)備金變動(dòng)的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)理 當(dāng)超額準(zhǔn)備金率變動(dòng)時(shí)，往往會(huì)引起各商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率的變動(dòng)。一般情況下，超額準(zhǔn)備金率與法定準(zhǔn)備金率呈現(xiàn)反方向的變動(dòng)趨勢(shì)。當(dāng)超額準(zhǔn)備金率下調(diào)時(shí)，會(huì)削減因法定準(zhǔn)備金率上調(diào)所引起貨幣乘數(shù)減小的趨勢(shì)，會(huì)在客觀上釋放一定的資金，對(duì)貨幣供給量的減少起到一定的緩沖作用，避免給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來巨大的震蕩，達(dá)到溫和、逐步調(diào)整經(jīng)濟(jì)過熱的作用，體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性。反之，超額準(zhǔn)備金率上調(diào)，是一種緊縮的財(cái)政政策，倘若此時(shí)法定準(zhǔn)備金率不變或者也在上調(diào)，那么必定能凍結(jié)大量的資金，在我國(guó)，從現(xiàn)實(shí)來看，還是前者出現(xiàn)的情況居多。 （三） 機(jī)理總結(jié) 一般

7、來講，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控的目標(biāo)主要有促進(jìn)就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面，具體則表現(xiàn)為對(duì)貨幣供給量，GDP，CPI， 房地產(chǎn)，就業(yè)，股市等方面的影響。總的來說，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)直接作用于市場(chǎng)上供給量的變化，然后以此來間接地影響我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的其它方面。法定存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制可描述為：為抑制(刺激)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少(增加)貨幣供應(yīng)量調(diào)高(調(diào)低)法定存款準(zhǔn)備金率商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金減少(增加)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款和全社會(huì)投資規(guī)模縮小(擴(kuò)大)貨幣乘數(shù)縮小(擴(kuò)大)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量減少(增加)市場(chǎng)利率提高(降低)投資、消費(fèi)支出減少(增加)。存款準(zhǔn)備金率的變化最終引起貨幣乘數(shù)的變化

8、，通過乘數(shù)效應(yīng)引起貨幣供應(yīng)量的多倍變化。 因此，這是一個(gè)給經(jīng)濟(jì)可能會(huì)帶來較大震蕩的政策工具。在貨幣政策理論中，普遍認(rèn)為該政策手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控過于猛烈，被稱之為貨幣政策工具的一把“猛斧”。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行在運(yùn)用該政策時(shí)，慎之又慎。即使用也只是作為其他貨幣政策工具的補(bǔ)充，或只是在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分嚴(yán)峻的情況下才采用此項(xiàng)政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并不是經(jīng)常使用的一項(xiàng)貨幣政策工具。三、準(zhǔn)備金率調(diào)整在金融調(diào)控中的影響（一）準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)震動(dòng)較大 準(zhǔn)備金率上調(diào)，需要銀行重新調(diào)整資產(chǎn)組合，但是金融機(jī)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)難以完成，如果市場(chǎng)發(fā)育不完善，超額準(zhǔn)備金在金融機(jī)構(gòu)間分配不平衡時(shí)，準(zhǔn)備金率對(duì)金融機(jī)構(gòu)

9、產(chǎn)生的震動(dòng)會(huì)更大。 降低金融市場(chǎng)運(yùn)用資金的比率 準(zhǔn)備金調(diào)整頻繁，銀行會(huì)傾向保持較高超額準(zhǔn)備金，進(jìn)一步降低可用資金比率。即當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因?yàn)闇?zhǔn)備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會(huì)的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少，利息率提高，投資及社會(huì)支出都相應(yīng)縮減。 金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本 由于多數(shù)國(guó)家對(duì)準(zhǔn)備金存款不付息，而存款準(zhǔn)備金率水平以及是否對(duì)準(zhǔn)備金存款支付利息，會(huì)在很大程度上影響金融機(jī)構(gòu)的的經(jīng)營(yíng)成本。 （二）對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)的影響 因?yàn)槲覈?guó)房?jī)r(jià)太高，出現(xiàn)了很大的房地產(chǎn)泡沫。央行多次提高貸款利率也是為了

10、增加房地產(chǎn)投資商的成本，以減少他們的投資行為，不過效果不明顯。而通過提高存款準(zhǔn)備金率，可以大大減少商業(yè)銀行的可貸資金，對(duì)完成房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)會(huì)有明顯的作用。 （三）收縮流動(dòng)性、降低信貸規(guī)模的影響 央行通過提高法定存款準(zhǔn)備金率，可以降低商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金及其信貸規(guī)模，進(jìn)而降低貨幣供應(yīng)量。在目前，商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金率水平大大低于歷史平均水平的情況下，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)具有很強(qiáng)的政策約束力。經(jīng)過2009年的常規(guī)放貸后，金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)在2%以下了，此時(shí)提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行投放信貸的能力具有直接約束力。 （四）對(duì)減輕通脹壓力，緩解經(jīng)濟(jì)過熱的影響 2010年，我國(guó)CPI同比上漲3

11、.3%，2011前兩個(gè)月均保持在4.9%的高位運(yùn)行，3月4月則突破了5%的重要心理關(guān)口。一段時(shí)期以內(nèi)，通脹依然是宏觀調(diào)控的重中之重。在2010年3次提高法定存款準(zhǔn)備金率和2011年可能會(huì)繼續(xù)大幅提高存款準(zhǔn)備金率的背景下，我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率將逐步上行。這對(duì)降低通脹壓力、防止經(jīng)濟(jì)過熱將產(chǎn)生一定作用。4、 對(duì)變動(dòng)準(zhǔn)備金率的評(píng)價(jià) （1） 優(yōu)越性 1. 準(zhǔn)備金率容易調(diào)動(dòng)，可大可小，操作比較簡(jiǎn)單；也就是說，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)可以隨著市場(chǎng)的變動(dòng)和某種需要而進(jìn)行變動(dòng)。再加上由于我國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境，為頻繁變動(dòng)準(zhǔn)備金率提供了可能。 2.由于法定準(zhǔn)備金率和超額準(zhǔn)備金率相輔相承，前者起著主導(dǎo)的作用，而后者則起著緩沖的作用，

12、兩者有機(jī)結(jié)合，體現(xiàn)了這一手段的靈活性。 3.從短期范圍內(nèi)或者從一段時(shí)間的總趨勢(shì)進(jìn)行觀察，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)確實(shí)能夠收到一定的效果。相比而言，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對(duì)M1、對(duì)GDP的增長(zhǎng)率、對(duì)CPI的作用效果更為明顯一些。 （二）局限性 1.由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，準(zhǔn)備金率的變動(dòng)后的效果容易受到其它因素的干擾，使得其效果不見得能夠發(fā)揮出來。因而常常會(huì)出現(xiàn)在不同的時(shí)期里使用準(zhǔn)備金率的變動(dòng)這一政策帶來的效果并不相同。也就是說，準(zhǔn)備金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果也是帶有不確定性的，當(dāng)然也會(huì)出現(xiàn)一定的滯后性。 2.準(zhǔn)備金率的變動(dòng)不可能一勞永逸，作用的效果不可能持久。所以宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控不可以僅僅依賴調(diào)整準(zhǔn)備金率這一手段。 3.準(zhǔn)

13、備金率所帶來的影響有時(shí)利害并存的。比如，當(dāng)發(fā)生滯漲時(shí)，為了平穩(wěn)物價(jià)，降低需求，往往要提高準(zhǔn)備金率，然而這對(duì)中小企業(yè)的貸款帶來了困難，在一定程度上給中小企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響，給就業(yè)也就帶來了一定壓力，影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，也會(huì)引起股市的震蕩。 （三）建議 1.繼續(xù)推行市場(chǎng)體制改革，不斷地優(yōu)化市場(chǎng)的環(huán)境。根據(jù)圖表的發(fā)現(xiàn)，隨著近些年來社會(huì)主義市場(chǎng)體制的成熟，我們發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)備金率的調(diào)控效果相比于八九十年代有很大的提高。因而，為了更好地發(fā)揮準(zhǔn)備金率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控的效果，不斷地推行社會(huì)主義市場(chǎng)體制改革是有必要的。2.為了達(dá)到更好的目標(biāo)，必須綜合運(yùn)用多種手段，多種政策，適當(dāng)減少對(duì)準(zhǔn)備金率調(diào)整的依賴。比如，在穩(wěn)定物價(jià)，抑制通貨膨脹方面，還應(yīng)該結(jié)合財(cái)政政策。政府可以對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼，降低成本，或者進(jìn)行低價(jià)購(gòu)買等。 3.積極采取措施減少因準(zhǔn)備金率的變動(dòng)所帶來的負(fù)面的影響。比如，談到上調(diào)準(zhǔn)備金率會(huì)給中小企業(yè)的貸款帶來壓力時(shí)，政府可以采取通過減免中小企業(yè)的稅收，加大科技扶持力度等措施來增加它們的盈利。可以通過完善就業(yè)信息渠道，構(gòu)建信息交流平臺(tái)等措施，來緩解大學(xué)