




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、1(一)市值管理的概念(一)市值管理的概念1、市值管理是公司的一種戰(zhàn)略管理行為、市值管理是公司的一種戰(zhàn)略管理行為指公司建立一種長效組織機制,效力于追求公司價值最大化,為股東創(chuàng)造價值,并通過與資本市場保持準(zhǔn)確、及時的信息交互傳導(dǎo),維持各關(guān)聯(lián)方之間關(guān)系的相對動態(tài)平衡。在公司力所能及的范圍內(nèi)設(shè)法使公司股票價格服務(wù)于公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。1 1、有利于公司或、有利于公司或控股股東的融資,控股股東的融資,降低融資成本降低融資成本 3 3、降低敵意、降低敵意收購的可能性收購的可能性2 2、可以有效、可以有效激勵管理層激勵管理層3真正決定市值的不是股價,而是股價背后、影響股價的深層價值因素(公司的戰(zhàn)略思路
2、、成長前景、盈利能力、行業(yè)地位、團隊素質(zhì)、治理結(jié)構(gòu)、運營規(guī)范、投資者關(guān)系等)公司如何確定更高遠的戰(zhàn)略思路、展現(xiàn)更好的成長前景、提高持續(xù)盈利能力、鞏固和提高行業(yè)地位、加強團隊素質(zhì)、完善治理結(jié)構(gòu)、加強運營規(guī)范、建立良好的投資者關(guān)系等,都是非常重要的市值管理的內(nèi)在方式。41 1、市值管理更注重企業(yè)內(nèi)在價值的提高、市值管理更注重企業(yè)內(nèi)在價值的提高公司的股本規(guī)模公司的股本規(guī)模一般比較穩(wěn)定,股本增長主要來一般比較穩(wěn)定,股本增長主要來自于公司分紅股或增資擴股、增發(fā)新股等;自于公司分紅股或增資擴股、增發(fā)新股等;股價股價相對比較活躍,變動較大,影響股價的因素相對比較活躍,變動較大,影響股價的因素很多,包括宏觀和
3、微觀的各類因素。很多,包括宏觀和微觀的各類因素。5簡單地看,市值是上市公司股本乘以股價之積簡單地看,市值是上市公司股本乘以股價之積(市值市值=股本股價股本股價) 。1)分紅股或資本公積金轉(zhuǎn)增2)增資擴股3)增發(fā)新股6影響股價的因素很多,影響股價的因素很多,包括主要國家宏觀政治包括主要國家宏觀政治經(jīng)濟形勢、國家經(jīng)濟政經(jīng)濟形勢、國家經(jīng)濟政策、行業(yè)的發(fā)展前景、策、行業(yè)的發(fā)展前景、公司經(jīng)營業(yè)績等,公司經(jīng)營業(yè)績等,公司如何實現(xiàn)公司業(yè)績公司如何實現(xiàn)公司業(yè)績的穩(wěn)步持續(xù)增長,將對的穩(wěn)步持續(xù)增長,將對公司市值管理帶來積極公司市值管理帶來積極的有利影響。的有利影響。7 1、根據(jù)、根據(jù)2010年底制定的年底制定的a
4、公司資本運作之公司資本運作之“十二十二五五”規(guī)劃所確定的市值大體目標(biāo)為:規(guī)劃所確定的市值大體目標(biāo)為:89企業(yè)內(nèi)在價值提升目標(biāo)包括:制定更高遠的戰(zhàn)略思路、展現(xiàn)更好的成長前景、提高持續(xù)盈利能力、鞏固和提高行業(yè)地位、加強團隊素質(zhì)、完善治理結(jié)構(gòu)、加強運營規(guī)范、建立良好的投資者關(guān)系等。具體的外在措施包括:目前公司重大資產(chǎn)重組即將完成,下一步公司將實施具體分紅計劃、股權(quán)激勵計劃、債權(quán)融資和股權(quán)融資計劃以及大股東減持計劃等。10(一)確定減持價格目標(biāo)區(qū)間(一)確定減持價格目標(biāo)區(qū)間11(二)實現(xiàn)目標(biāo)價格的主要因素或措施(二)實現(xiàn)目標(biāo)價格的主要因素或措施1 1、大勢配合、大勢配合12目前公司預(yù)計的2011年每股
5、收益0.64元,如果要達到目標(biāo)價格,則對應(yīng)市盈率為40倍以上公司可以通過利潤的持續(xù)增長態(tài)勢,給予市場相應(yīng)的預(yù)期。13根據(jù)公司盈利預(yù)測,根據(jù)公司盈利預(yù)測,2011年凈利潤約為年凈利潤約為2.5億元。億元。如未來公司發(fā)展速度較快如未來公司發(fā)展速度較快,假設(shè)實現(xiàn)假設(shè)實現(xiàn)年增長年增長30%。,。,按按3035倍市盈率進行估值倍市盈率進行估值計算,計算,預(yù)計可以達到目標(biāo)價格水平。預(yù)計可以達到目標(biāo)價格水平。14從公司最近三年多的季度利潤看,波動較大,不夠穩(wěn)定。圖圖1 單季度歸屬母公司股東的凈利潤走勢圖單季度歸屬母公司股東的凈利潤走勢圖15在市場是牛市的環(huán)境下,高額的送股可以令股價出現(xiàn)填權(quán)效益,有利于股價的
6、進一步上揚。16公司可以持續(xù)在資本市場融資,包括非公開發(fā)行、公司債券、配股等,進行新項目投資或購并,給予市場較好的發(fā)展預(yù)期,將有利于公司股價上漲。就股權(quán)類融資品種(包括非公開、公開、配股、可轉(zhuǎn)債)而言,首要問題是確定投資項目。1718公司在適當(dāng)?shù)臅r機實施紅股分配方案或股權(quán)激勵方案,表明公司及高管對公司未來的發(fā)展信心,將會使投資者認(rèn)可公司股票價值。從眾多推出股權(quán)激勵方案的公司來看,大多數(shù)情況下,股價都出現(xiàn)了一定幅度增長,但也有少數(shù)未出現(xiàn)上漲,其關(guān)鍵是行權(quán)或解鎖條件設(shè)置較低。因此,從促進股價上漲的角度看,需將激勵的條件設(shè)置在合理水平。股份回購可以減少市場的流通股,促進股價上揚。如果公司在一定時期內(nèi)
7、沒有很好的項目,但公司現(xiàn)金充足,且股價低估,那么最好的增加股東利益的方式就是股份回購。公司在未來適當(dāng)時候進行股份回購,將起到穩(wěn)定股價,促進股權(quán)上漲的效果。此外,股份回購也可應(yīng)用于股權(quán)激勵方案。19公司應(yīng)與投資者建立良好的關(guān)系,在法律法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi),就公司公開的信息與投資者做好日常溝通,包括年度報告、日常來訪接待等。在公司有重大融資事項時,積極做好發(fā)行前的推介溝通工作。公司積極建立與基金等機構(gòu)投資的溝通渠道,爭取機構(gòu)投資者成為公司的股東,有利于公司股價的穩(wěn)定和上漲。20本次發(fā)行后a公司新增股份數(shù)量為105,748,968股,總股本增至390,098,968股。1、a公司重大資產(chǎn)重組的非公開發(fā)行
8、后的股本結(jié)構(gòu)(1)原首發(fā)時股份鎖定期已滿,但有追加承諾(2)2011非公開發(fā)行的股份鎖定期2、股份鎖定期安排21223、減持總體數(shù)量和分年度數(shù)量確定 (1)根據(jù)大股東及實際控制人的實際總需求及各年度的需求而定。 (2)最低控股比例要求,確定在40%、45%還是50%以上 (3)減持相關(guān)規(guī)定4、減持方的選、減持方的選擇擇 集團公司或自然人(1)不得短線交易)不得短線交易根據(jù)證券法規(guī)定:“上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出,或者在賣出后六個月內(nèi)又買入,由此所得收益歸該公司所有,公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。”23(2)控
9、股股東和實際控制)控股股東和實際控制人重要窗口期不得買賣人重要窗口期不得買賣上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。控股股東、實際控制人在下列期間不得買賣上市公司股份:1)公司年度報告公告前三十日內(nèi);2)公司業(yè)績快報公告前十日內(nèi);3)自可能對公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件發(fā)生之日或進入決策程序之日,至依法披露后二個交易日內(nèi);(3)大宗交易的規(guī)定)大宗交易的規(guī)定預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過股份總數(shù)1%的,應(yīng)當(dāng)大宗交易。深交所規(guī)定:預(yù)計在未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量雖未達到上市公司總股本1%,但達到或超
10、過150萬股的,鼓勵在大宗交易市場轉(zhuǎn)讓。24(4)5%股份變動的規(guī)定股份變動的規(guī)定根據(jù)上市公司收購管理辦法,“擁有權(quán)益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%后,通過證券交易所的證券交易,其擁有權(quán)益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%,應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進行報告和公告。在報告期限內(nèi)和作出報告、公告后2日內(nèi),不得再行買賣該上市公司的股票。”25(5)必須提前或及時公告)必須提前或及時公告預(yù)計未來六個月內(nèi)出售股份可能達到或超過公司股份總預(yù)計未來六個月內(nèi)出售股份可能達到或超過公司股份總數(shù)的數(shù)的5%,控股股東、實際控制人通過證券交易系統(tǒng)出售其持有或控制的上市公司股份,應(yīng)當(dāng)在首次出售二個交易
11、日前刊登提示性公告。控股股東、實際控制人未按照前述規(guī)定刊登提示性公告的,任意連續(xù)六個月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售上市公司股份不得達到或超過公司股份總數(shù)的5%。26控股股東、實際控制人通過證券交易系統(tǒng)買賣上市控股股東、實際控制人通過證券交易系統(tǒng)買賣上市公司股份,每增加或減少比例達到公司股份總數(shù)的公司股份,每增加或減少比例達到公司股份總數(shù)的1%1%時時,應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起二個交易日內(nèi)就該事項作出公告。減少比例達到公司股份總數(shù)1%且未作出披露的,控股股東、實際控制人還應(yīng)當(dāng)在公告中承諾連續(xù)六個月內(nèi)出售的股份低于公司股份總數(shù)的5%。27轉(zhuǎn)讓后導(dǎo)致持有、控制公司股份低于轉(zhuǎn)讓后導(dǎo)致持有、控制公司股份低于50
12、%時,時,控股股東、實際控制人轉(zhuǎn)讓股份出現(xiàn)下列情形之一時,應(yīng)當(dāng)及時通知上市公司,說明轉(zhuǎn)讓股份的原因、進一步轉(zhuǎn)讓計劃等事項說明并予以公告。在上市公司實施股權(quán)分置改革前持有、控制公司股份總額5%以上的原非流通股東通過證券交易系統(tǒng)出售限售股份,每累計達出售限售股份,每累計達到該公司股份總額的到該公司股份總額的1%時,時,應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起二個交易日內(nèi)作出公告。28(6)董事、監(jiān)事和高級管理人員的配偶在下列期間不得買賣)董事、監(jiān)事和高級管理人員的配偶在下列期間不得買賣本公司股票:本公司股票:1)上市公司定期報告公告前30日內(nèi),因特殊原因推遲公告日期的,自原公告日前30日起至最終公告日;2)上市公司
13、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報公告前10日內(nèi);3)自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中,至依法披露后2個交易日內(nèi);4)深交所規(guī)定的其他期間。29(7)董監(jiān)高買賣備案及公告和董監(jiān)高減持規(guī))董監(jiān)高買賣備案及公告和董監(jiān)高減持規(guī)定定(一)(一)董事、監(jiān)事和高級管理人員及其配偶在買賣本公司股票前,應(yīng)將買賣計劃以書面方式通知董事會秘書,董監(jiān)高在任職期間,每年通過集中競價、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%新增無限售條件股份當(dāng)年可轉(zhuǎn)讓25%,新增有限售條件的股份計入次年可轉(zhuǎn)讓股份的計算基數(shù)。30(7)董監(jiān)高買賣備案及公告和董監(jiān)高減持規(guī))董監(jiān)高買賣備案
14、及公告和董監(jiān)高減持規(guī)定定(二)(二)董監(jiān)高應(yīng)在買賣本公司股份及其衍生品種的2個交易日內(nèi),通過上市公司董事會向深交所申報,并在深交所指定網(wǎng)站進行公告。董監(jiān)高將其所持本公司股票在買入后6個月內(nèi)賣出,或者在賣出后6個月內(nèi)又買入的,公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。31(7)董監(jiān)高買賣備案及公告和董監(jiān)高減持規(guī))董監(jiān)高買賣備案及公告和董監(jiān)高減持規(guī)定定(三)(三)董監(jiān)高在申報離任六個月后的十二月內(nèi)通過證券交易所掛牌交易出售本公司股票數(shù)量占其所持有本公司股票總數(shù)的比例不得超過50%。上市公司應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露報告期內(nèi)董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票的情況。3233感謝您的觀看和使用,使用前請刪除此頁pl
15、ace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereproblemsystemsmachinespeopleother感謝您的觀看和使用,使用前請刪除此頁place your text hereplace your
16、text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereproblemsystemsmachinespeopleother感謝您的觀看和使用,使用前請刪除此頁place your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereplace your text hereproblemsystemsmachinespeopleother感謝您的觀看和使
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 遼寧裝備制造職業(yè)技術(shù)學(xué)院《基礎(chǔ)和聲(一)》2023-2024學(xué)年第二學(xué)期期末試卷
- 山東省濟寧兗州區(qū)七校聯(lián)考2024-2025學(xué)年初三模擬訓(xùn)練(三)數(shù)學(xué)試題含解析
- 江蘇省無錫錫東片2025屆初三語文試題中考模擬試題含解析
- 五邑大學(xué)《開放性實驗》2023-2024學(xué)年第二學(xué)期期末試卷
- 蘆溪縣2025年數(shù)學(xué)三下期末統(tǒng)考模擬試題含解析
- 遼寧稅務(wù)高等專科學(xué)校《機電工程專業(yè)英語》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷
- 嘉興職業(yè)技術(shù)學(xué)院《臨床流行病學(xué)》2023-2024學(xué)年第二學(xué)期期末試卷
- 擔(dān)保協(xié)議書的范例二零二五年
- 二零二五場地轉(zhuǎn)租協(xié)議書
- 知識產(chǎn)權(quán)委托代理協(xié)議書二零二五年
- 愛護牙齒-兒童保健課件
- 電廠水化驗培訓(xùn)
- 社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心的運營與管理策略
- DB4401∕T 10.10-2019 反恐怖防范管理 第10部分:園林公園
- 機動車檢測站可行性研究報告
- 《醫(yī)學(xué)影像檢查技術(shù)學(xué)》課件-腹部X線攝影
- GB/T 30889-2024凍蝦
- 地產(chǎn)營銷培訓(xùn)課件
- 【Flywheel】2024年電商消費趨勢年度報告
- 石墨勻質(zhì)板施工方案
- 國核鈾業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司招聘筆試沖刺題2025
評論
0/150
提交評論