1、論我國證券民事責任制度的不足與完善1984年上海飛樂音響公司首次發行股票，鄧小平將一張飛樂股票贈送給來華訪問的紐約證券交易所主席，從此揭開了我國證券市場的新篇章。經過二三十年的發展，我國的證券市場已逐步建立與完善，并建立了上海證券交易所和深圳證券交易所等兩大證券交易市場。并與1997年7月1日頒布實施了中華人民共和國證券法，對規范我國證券發行與交易行為，維護投資者的合法權益，保障證券市場健康有序的發展起到了非常重要的作用。然而，由于證券法中民事責任制度上的諸多缺漏，致使證券法未能充分有效地發揮保護中小投資者合法權益、遏阻違法行為、規范證券市場發展的功能與目的，我國證券市場的完善也因此缺乏一套自

2、我發展、自我改良的機制。可以肯定地認為，當前建立與完善我國的證券法中民事責任制度已經到了刻不容緩的地步。所謂證券法中的民事責任，是指上市公司、證券公司、中介機構等證券市場主體，因從事虛假陳述、內幕交易、操縱市場等違反證券法律、法規及規章規定的禁止性行為，給投資者造成損失，依法應當承擔的損害賠償等民事責任。我國證券民事責任的不足之處體現在：首先，由于證券市場高度復雜和技術化，參與交易的投資者人數眾多，影響證券價格以及投資者判斷的因素也很多，因此，當不法行為人從事某種違法行為以后，很難準確地判斷該違法行為與受害人所遭受的損失之間的因果聯系，以及該行為對受害人損害的影響程度，在一些情況下，甚至連違法

3、行為的受害者都無法確定，這樣就難以確定賠償范圍與賠償數額。其次，我國證券市場上針對內幕交易一般采用嘔吐賠償標準，即賺多少賠多少，可是這么一來，違法者的風險便等于零：你抓到了我就吐出盈利，抓不到我就賺了，不會虧損。這就減少了違法成本，鼓勵了不法分子的違法行為。有鑒于上述因素，我認為我國在完善證券民事責任制度方面應做到：一、政府部門應加強監管，通過立法與監督機制來規范證券市場的交易行為。一旦發生欺騙廣大投資者的行為，政府應加大處罰力度，對觸犯刑法的主要責任人應依法追究刑事責任。二，對虛假陳述引起的民事責任賠償案中，對發行人應負無過錯責任，其他人負過錯責任。即只要公開發行文件存在著虛假信息、誤導或遺

4、漏，投資者因此遭受損失，發行人都必須賠償，不管它對這種虛假信息、誤導或遺漏的出現有沒有主觀上的故意或過失。發行人做為證券發行的主體，在證券交易中占有很大的優勢，他們掌握關于證券的所有內幕信息和發布信息的主動權，在交易中他們是主要的受益者和主導者。發行人對所發布信息負無過錯責任，就增加了發行人的違法成本，也督促他們認真履行職責。三、建立和完善證券民事賠償制度，對違法行為人及機構，除應負擔行政責任外還應負擔民事賠償責任。只有通過對受害人遭受的損害予以充分的補救，才能能有效的保障投資者的合法權益，增強投資者對我國證券市場的信心。如果無視投資者的合法權益，則會使證券市場賴以存在的基礎喪失，最終影響到它

5、發展。 在證券市場中，只有廣大投資者才是市場的真正主體，如果投資者在證券市場中因不法行為而遭受損害，其受害的利益不能得到充分補救，投資者就會減少投資甚至因喪失信心而拒絕投資，這就必然會阻礙資本的流動，影響證券市場的正常發展。several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl