1、修改意見：請根據知網查重報告（附件）修改降重， 重復率需在15%以內，請在3月25日前完成，謝謝！創業型企業人力資本投資的風險與管理摘 要5第一章 緒論61.1選題背景61.2研究目的和意義71.2.1研究目的71.2.2研究意義71.3國內外研究現狀81.3.1國外研究現狀81.3.2國內研究現狀81.4研究思路和方法101.4.1研究思路101.4.2研究方法101.5論文框架與主要內容11論文框架111.5.2主要內容13第二章 人力資本投資相關理論研究142.1相關概念界定142.1.1人力資本概念142.1.2人力資本的特征和屬性142.1.3企業人力資本投資概念及特征152.1.4

2、企業人力資本投資風險152.1.5風險管理的相關概念152.2相關理論162.2.1人力資本理論162.2.2風險管理相關理論172.2.3人力資本投資風險理論簡述172.3企業人力資本投資風險的來源182.3.1外部風險因素182.3.2內部風險因素192.3.3員工個人風險19第三章 創業型企業人力資本投資的風險的現狀及原因213.1創業型企業的概述213.2創業型企業人力資本投資風險的現狀213.2.1企業人才缺乏213.2.2企業專業技術保密難度增大223.2.3個人目標與企業目標并非完全一致223.3引發創業型企業人力資本投資風險的原因233.3.1投資對象不確定性233.3.2投資

3、環境不確定性233.3.3人力資本投資的特殊性233.3.4投資收益間接性243.3.5政策的高度影響24第四章 創業型人力資本投資的風險管理254.1創業型企業人力資本投資的風險識別254.1.1 外源性風險的識別254.1.2 內源性風險264.2人力資本投資的風險評估274.2.1 風險評估內容274.2.2人力資本投資的風險評估程序284.2.1 風險輸入284.2.2 約束條件與保障措施284.2.3 結構的輸出294.3創業型人力資本投資的風險防范與控制機制294.3.1 建立風險的報告制度294.3.2 建立健全的法律機制294.3.3企業層面上的風險控制304.3.3社會層面上

4、的風險控制30第五章 上海H高新技術有限公司人力資本投資風險管理的建議措施325.1 上海H高新技術有限公司人力資本投資風險的識別325.1.1人力資本投資概況325.1.2人力資本投資風險的界定335.1.3人力資本投資的主要風險345.2上海H高新技術有限公司人力資本投資風險實證評估345.2.1人力資本投資風險評價指標體系的構建及數據獲取355.2.2人力資本投資風險的指標權重的確定365.2.3建立模糊綜合評價模型405.3上海H高新技術有限公司人力資本投資風險管理的建議措施435.3.1 應對產業與行業政策的變化及調整435.3.2資本錯誤的投資435.3.3 做好福利保障相關工作4

5、3推出創新金融工具，開拓企業直接融資新渠道445.3.5健全人力資本投資管理機制445.3.6 利用國家相應的產業資金445.3.7 利用政府的支持創業的發展的相關政策45第六章 結論與研究展望466.1結論及政策建議466.2展望46參考文獻47摘 要隨著我國經濟的不斷發展，創業型企業在我國經濟增長中將扮演越來越重要的地位，李克強總理提出了“大眾創新、萬眾創業”的發展理念，創業型企業將進入大發展的時期。而要發展創業型企業，人力資本的積累與投資則是最為重要的一個環節，在以往的人力資本投資中，往往忽視了人力資本投資也會存在很大的風險，特別是創業型公司，由于才開始經營，并且人力資本管理與投資相對不

6、規范，存在對人力資本投資過多或者過少的問題，本文則是對創業型公司的人力資本投資進行研究，特別是風險管理相關內容，并結合H科技公司的實際情況進行研究。在人力資本投資中，存在兩個難題，一是人力資本的測量，如何對人力資本進行準確的度量一直存在爭議。二是由于人力資本屬性的特征，對人力資本投資并不像物質資本一樣，投資就能夠預期到未來的回報，人力資本投資擁有更多影響因素，風險更大。本文對人力資本的相關特征和屬性進行了梳理，對人力資本風險管理相關理論進行了界定，將風險分為外部性風險，包括資本貶值、宏觀政策和行業政策等方面的影響。內部風險，包括企業的經營風險、中斷風險和對象尋找風險。員工個人風險，也可以劃歸到

7、經營風險，統稱內源性風險，包括離職、道德、和生命周期等其他因素。而引發人力資本投資風險的主要原因，包括投資對象的不確定性，投資環境相對較為復雜，投資收益具有間接性，并且創業公司受政府的宏觀經濟政策等影響較大。為了管理這些風險，本文將風險分為外源性和內源性風險進行識別，并建立了包含13個三級指標的風險評估體系，對這兩項風險進行評估。最后，結合H公司的情況，通過所建立評價指標體系，運用實地調研數據的結果進行分析，運用了因子分析、主成分分析、熵權法、德爾菲法進行評價，最后運用模糊Borde的方法對這四種方式進行綜合，并得到相應的風險評價結果。通過評價發現，產業與行業政策的變化及調整、資本錯誤的投資（

8、包括物質資本和人力資本）、員工健康等因素對工作產生影響、技術及知識的貶值和培訓后用工成本增加是H公司人力資本投資的主要風險。應加強對于H公司融資相關的管理、做好員工的福利保障工作，加強投資的風險管理和開拓新的融資渠道、較多利用國家的政策措施等方面來促進公司人力資本投資的規范，防范可能存在的風險。第一章 緒論本章對選題背景、研究目的和研究意義進行了介紹，梳理和評價了近年來關于創業型企業人力資本投資與風險管理的相關文獻，并對這些文獻中具有啟發性的觀點和不足進行評述。最后給出文章的研究思路和主要框架內容。1.1選題背景改革開放30年，中國邂逅二、三次國際產業轉移，破冰僵化的產業結構，進入市場導向的產

9、業結構升級的高速通道。但整體上講，中國被擠壓在全球價璉的低端，利用廉價勞動力，以高資源耗費和環境破壞為代價，從事制造業加工，以換取微薄的加工費。而我國要突破中等收入陷阱，實現產業升級換代，就需要大量的創新型企業涌現，這正是李克強總理所提出“大眾創新，萬眾創業”的理念。而創業型企業也面臨一定的風險和問題，最為重要的就是人力資本的缺乏，而對于創業型企業來說，在創業初期人才對于企業的成功至關重要。并且創業型企業往往不能夠提供更好的福利待遇，往往就招聘不到所需要的人才，而通過企業自己的培養，也會存在一定的投資風險，這正是本文所要研究的問題，創業型企業人力資本投資所面臨的那些風險，及這些風險的管理問題。

10、我國的創業型企業在人力資本投資中面臨的問題較多，首先是我們引以為傲的制造業由于人力資本投資的不足，勞動生產率只有發達國家的5%的水平，使得我國制造業升級換代較難，產品質量得不到提升。其次，是創業型的企業往往對于員工的培訓不夠，我國企業對于員工培訓的普及程度較低，并且大多數的培訓都不是專業培訓，對于員工的工作水平提升沒有顯著的影響。根據相關的調查，日本企業讓員工接受繼續培訓的比例超過了75%，而我國企業培訓的比例只有16.7%，而從分布來講，這些企業培訓大多還不是專業的培訓，對于創業型的企業來講比例就更低。最后，創業型人力資本支出占企業成本的比例較低，對于很多企業來講，員工的工資偏低，使得創業型

11、企業對于人才工作積極性要求很高的企業，往往缺乏相應的激勵機制，員工不愿意為企業賣力工作。創業型企業一方面對于人力資本渴望，并且由于企業自身的特點，往往招聘不到自己所需要的人才。另外一方面，創業型企業依靠自身培養人才，但對于人力資本投資則不足，并且也不敢多投資于人力資本。企業在人力資本投資花費過多的精力以后，往往就會面臨員工離職、對工作崗位不滿意，消極怠工等現象，就會使得企業蒙受相應的損失，所以創業型企業在投資人力資本時候往往比較慎重。而本文研究目的就是為了解決人力資本投資風險的管理問題，包括存在什么樣的風險？這些風險怎樣去控制和預防？怎么樣去評測這些風險帶來的影響，怎樣去化解和解決這些風險？通

12、過什么樣的措施等等都是本文所研究的問題，其目的就是讓創業型企業在人力資本投資于企業利潤最大化上找到平衡，實現企業的經營目的。1.2研究目的和意義1.2.1研究目的通過本文的研究主要達到以下目的：首先對人力資本相關文獻、理論和概念進行歸納與梳理，找到符合我國國情，也能夠運用到實際的模型與理論。其次，能夠對目前我國創業型企業人力資本投資的現狀，及存在的風險進行歸納，并對風險識別的問題進行研究，找出產生這些問題的原因。第三，建立創業型企業風險管理模型，包括從分先的防范，風險的控制各個方面對風險進行管控。第四就是結合H公司的狀況，對高科技類企業風險控制在實際當中的運用進行模擬與解析，并給出相應的可操作

13、的建議，理論與實際相結合，可操作性是本文所要達到的研究目的。1.2.2研究意義通過本文的研究具有理論與實實踐意義：理論意義：自人力資本創建以來，人力資本成為了超過物質資本促進經濟增長的重要手段，特別是當經濟發展到一定階段以后，人力資本投資就決定了一個國家經濟增長和在國際市場上競爭力最為重要的一點。而在相關的理論中，都有一個觀點，認為人力資本的投資是零風險的，只要投資就會得到很好的收益，而其往往沒有考慮到創業型企業所獨有的風險，而本文則希望通過理論模型，建立灰色評價模型體系，根據創業型企業所獨有的特點，對人力資本的風險與防控機制進行探討，從而建立創業型這類企業所獨有的風險防范與控制與管理的綜合體

14、系。實踐意義：在日常生活中，創業型的這類企業很多，是大多數企業必須經歷的一個階段，這些企業在日常經營和管理中，往往沒有一個對于人力資本投資合理的模型，而通過本文的研究能夠構建相應的人力資本投資的風險體系，并根據這些體系識別出在企業日常經營當中存在哪些風險，并且結合H公司的案例，大多數創業公司所經歷的問題，在H公司都能遇到，從而在實際的操作中，給創業型企業樹立一個標桿和模仿的對象。1.3國內外研究現狀1.3.1國外研究現狀創業型企業對于任何一個企業來講，都是國家保持經濟活力，促進經濟發展的重要一個環節，在相關的研究中。（邁克爾·伯格，1996）年對創業型企業失敗的原因進行了相關的研究，

15、其認為創業型企業失敗率非常之高，很大程度上是由于人力資本的問題所帶來的失敗。而(Chandler and Jansen, 1992)對創業型企業的企業家進行了研究，其認為企業家精神是這類企業是否能夠成功的關鍵，而企業家也是屬于人力資本的范疇。在相關的研究中，很多關注的是創業者，包括對于創業的特征及其對企業是否能夠成功的影響，創業者的知識水平和認知水平對創業者是否能夠成功的影響( Forbes,1999)。其后一些學者對于創業團隊的作用，及創業型企業成功的因素進行了相關的研究，（Timmons，1999）的研究認為資源的獲取能力、把握機會能力和好的人才是創業是否能夠成功的三個最為關鍵的因素。（C

16、ooney，2005）的研究則認為，創造好的成長環境，團隊的合理性與創業者的正確導向是創業型企業所能夠成功的關鍵之一。而企業家團隊資本，和團隊資本的測量則是人力資本測量的關鍵因素。（Lee and Tsang，2001）在2001年的研究中指出，企業家要想能夠把自己的企業團隊提升，或者說人力資本得到提升，需要注意以下幾個方面：一是對于自身素質的提升，而是團員之間的交流與決策能力的提升，三是要有自己的培養和培訓體系，使得人才能夠不斷的涌現。在對于人力資本投資的風險相關研究Mousumi Bhattacharya 和 Patrick Wright（2000）認為人力資本的投資存在兩種風險，一是知識

17、和技術也存在貶值的風險，可能一項新技術過 了一段時期就需要新的技術。二是員工的能力與所從事崗位的工作不匹配，這樣就會造成人力資本浪費的狀況，如我國現在很多研究生到銀行從事柜員的工作，雖然薪酬較高，但是不能夠學有所用，也會造成人才的浪費。（Fredrik Anderson，2000）的研究則認為，通過人力資本的投資也會很直觀的帶來好處，以簡單的職業教育為例，加大對于人力資本的教育與投資，可以顯著的減少工作中的事故發生率，從而降低職業傷害，1.3.2國內研究現狀張玉利和楊俊（2003）年對我國創業型企業中人力資本構成進行了調查，發現大多數企業所實行的都是合伙制，這一比例達到了60.5%，這種組織形

18、式在一定程度上降低了企業運營成本，而且企業也能夠尋找到更好的合伙人。( 歐陽桃花,2003)的研究也表明，在創業型企業中，如果能夠取得成功，企業的人力資本的能力水平和企業家的抱負具有至關重要的作用，對于企業發展來說也至關重要。沈進（2004）而創業型企業所面臨的風險包括外部的風險，包括經濟環境、產業政策等各個方面，還有內部風險，就是企業經營內部所產生的一些風險共同組成。而對于人力資本的研究中，褚建芳（1995）認為企業對于人力資本的投資不能不計回報，必須要考慮取得相應的收益，并且對這些收益的取得與風險需要進行很好的測量，而收益的差異程度則決定對于人力資本投資力度和水平。馮子標（2000）則認為

19、企業選擇多大的投資額度，選擇投入多少資金到人力資本中去，則是企業長期競爭所形成的結果，也是企業與員工之間博弈的結果，雖然員工各不相同，但是對于企業來說如果沒有外在干預可能是最好的結果。柳思維（2000），周其仁（2001）對人力資本的重要性進行了研究，認為人力資本是經濟增長的重要環節，而且人力資本也應當和物質資本一樣，享有利潤的分享權，要改變我國長期以來形成人力資本參與社會資源分配過低的局面。而魏杰（2001）也認為人力資本應當獲得超額收益，也相當于資本收益里面的利息，人力資本除了獲得勞動收益也應當獲得產權收益。而對于人力資本的風險的研究，。程承坪、謝科范（2011）對人力資本的投資風險進行了

20、相關定義，其概念就是人力資本的形成需要投入大量的人力、物力和財力，而風險就是這些投入在未來能否取得與之相匹配的收益。與早前劉家國（2003）也提出了相關的定義，其認為是由于人力資本的不確定性，從而導致可能出現一些不利的狀況。人力資本風險的產生主要原因是李再躍（2007）提出了包括：激勵機制不恰當、人力資本也存在折舊、整個社會的就業機制不合理、所招聘的人員與工作的崗位不匹配、員工流失和相應的產業政策和宏觀經濟環境所帶來的風險。總的來說，對于創業型企業的研究主要包括了宏觀、中觀和微觀到企業，和個人的視角出發，都提出了不同的思考方式和不同的做法，總的歸納起來：國外的相關研究起步較早，且各種理論之間都

21、具有一定的傳承性，對于人力資本的研究也是從舒爾茨到貝克爾，再到現代的委托代理理論，都有很值得我們借鑒的地方，包括風險管理等相關的理論。而國內的研究大都還停留在定性上，對于模型的構建和數據的實證相對較少，并且也沒有結合我國創業型企業的現狀進行深入研究，研究結果也大都不具有操作性，需要改進的余地還較多。1.4研究思路和方法1.4.1研究思路本文的研究思路首先是對國內外的相關研究進行梳理，并對相關的研究進行評述，發現相關的研究中借鑒國內外的模型，并結合我國公司實際數據，關于創業型企業人力資本投資的風險管理研究相對較少。并結合我國的創業型企業的實際狀況，找出這些企業失敗的原因，并總結出存在的問題，特別

22、是對于人力資本的投資風險，怎么樣通過現代的管理方法和理論去進行合理估計與分解。在此之后結合H公司的案例，并通過數據與模型進行分析，從而找出影響創業型企業人力資本投資風險的主要因素。最后給出了較為切合實際的解決方法與解決步驟。1.4.2研究方法本文研究方法包括以下幾個方面：文獻分析：本文通過搜集關于創業型企業人力資本投資的風險管理相關文獻，總結了關于人力資本的相關理論和風險管理的相關理論，并對創業型企業所獨有的特點進行相應的分析，并運用管理學、經濟學的相關理論與研究方法，根據所搜集的指標，建立了相應的風險管理體系，并也搜集H公司所特有的一些資料。實證分析：為了能夠對人力資本投資的風險與管理進行識

23、別與驗證，也是對相關理論進行驗證，本文也通過搜集相關的數據，并代入到實證模型中進行實證的方法來進行研究，具有一定的科學性，研究結果更客觀，也更可信。案例分析：為了能夠結合創業型公司的實際情況，本文也采用了案例分析的方法。通過尋找具有典型的公司案例，對其存在的問題進行相應的分析，包括其解決方案和實際的操作方法，找出其不足與優點，所得出的結果具有可操作性，也能夠運用到同種類型的公司中去，具有一定的推廣性。1.5論文框架與主要內容論文框架風險因素的相關性分析數據檢驗與紅黃藍公司案例創業型企業人力資本投資的風險管理現狀問題創業型企業人力資本管理的現狀及存在的問題問題的提出與背景描述國內外相關的研究成果

24、綜述人力資本投資風險管理概念研究的背景及意義相關理論主要了解最新的研究成果及創業型企業人力資本理論及概念風險的識別、評價、與風險的管理分析創業型企業失敗的原因，創業型企業的風險防范與控制采用新古典人力資本理論的框架，分析人力資本投資風險管理的相關問題及帶來的影響通過灰色模型對相應的數據進行分析主要數據模型和計量模型結論及建議包括人力資本投資、風險控制、風險識別和風險管理等方面建議1.5.2主要內容本文的第二章首先對人力資本投資和風險管理的相關概念就行定義，對相關的理論就行梳理，并對企業的人力資本投資風險來源進行分析，找出相關風險存在的因素及來源。第三章對創新型企業的人力資本投資的風險管理現狀及

25、原因進行分析，包括創新型企業人力資本投資的現狀，我國引發創新型風險的原因等相關因素就行分析。第四章則對創新型人力資本管理就行設計，包括人力資本投資的風險評估，包括評估的內容、評估的程序等方面的內容，并對相關的風險防范與控制就行相應的設計。第五章以上海H高科技公司為案例，結合該公司的實際情況，建立風險投資評估體系，并構建相應評價模型和權重。最后得出相應結論及政策建議。第二章 人力資本投資相關理論研究本章中對本文所涉及的創業型企業人力資本投資及風險管理相關的概念進行界定，并對關于人力資本投資和創業型企業相關理論發展進行梳理。和對創業型企業的風險來源進行較為宏觀的界定界定。2.1相關概念界定2.1.

26、1人力資本概念現代人力資本的概念最早由舒爾茨提出，其認為資本應當包含兩種形式，一種形式是物質資本，如人們所說的工廠廠房、機械設備等，另外一種是人力資本，主要是勞動者所掌握的知識和技能，人力資本也和物質資本一樣需要投資。人力資本的投資方式主要是通過教育，也會和資本一樣活得回報。另外，一些定義對于人力資本所涵蓋的范圍更為廣泛，認為人力資本包含了勞動者身上的健康狀況、知識和技能水平、道德水平等都涵蓋在里面，同時還包括其勞動生產率和工資等因素。所以，由于人的因素的多元性，所以對于人力資本的要求和所要形成人力資本的因素及涵蓋的范圍也具有多元性。2.1.2人力資本的特征和屬性由于人力資本是附屬在人的身上的

27、，所以人力資本與物質資本相比又具有了一些獨特的特征與屬相。首先是人力資本的投入不確定性，人力資本和物質資本不同，要形成多少資本存量，達到什么樣的水平往往不能夠準確計量。其次是人力資本所投資所帶來收益具有不能夠度量，一個人有多大的作用，在團隊中個人付出又對團隊有多大的影響，都是人力資本的特征。三是人力資本可以通過后天的培養取得，但是在一些特殊的專業也有一些先天性的因素，也應當承認人的自然稟賦先天就不一樣。四是加大人力資本的投資所帶來的收益是一個長期的過程，包括收入上的回報，心理上的回報和社會地位等不可計量的收益。2.1.3企業人力資本投資概念及特征人力資本投資是指企業為了獲取一定的收益，而通過職

28、業培訓、教育、提供健康和保健服務和一些其他保障手段，使得企業人力資本增加，企業員工的工作能力等都得到長足的進步，投資主體是企業，投資客體是企業員工，目的是為了獲得利潤，投資的形式主要是以教育和培訓為主，兼有其他內容。同時人力資本與其他資本不同，兼有人力又有資本的概念。在企業人力資本投資中，具有以下特征，首先投資的主體可以是企業也可以是個人為了發展的需要而進行投資；二是投資的所取得的結果并不是直接能夠反映，很多時候并不是效益得到直接提示，往往具有不確定性，也很難能夠去衡量，其結果也只能簡單的從企業效率來考慮，并且投資和收益都具有長期性，個人投資的回收期很多事終生收益。最后，企業人力資本投資還具有

29、可轉移的屬性，個人可以根據勞動合同，或者對于工作的喜愛程度而變換工作，并且也可以選擇其努力的程度。2.1.4企業人力資本投資風險企業人力資本風險是指企業投資與人力資本所引發的風險，企業對于人力資本的投資形式有很多種，包括員工的培訓，醫療保健等各種項目，但是這些投資并不一定就能夠轉化為人力資本，也面臨一定程度的風險。其次，對人力資本投資完以后，企業也不一定有合適的崗位適合這些員工去發揮，例如，很多企業都進行相應的管理培訓，但是并不是所有員工將來都會當管理者，可能有的員工會成為技術崗位，所以對這類員工管理培訓就會面臨將來崗位不匹配，從而造成投資資源浪費的狀況。三是員工具有不確定性，這種不確定性包括

30、員工在所從事的工作崗位能夠干多久，員工離職就使得投資完全不能回收。除了這些，企業投資與人力資本還有貶值的風險，一項技術在當期可能較為先進，但是與能夠轉化為企業的利潤還有較長的時期，同時企業對于人力資本投資還面臨宏觀經濟的風險。2.1.5風險管理的相關概念風險管理在我國以前不受重視，主要是因為以前我國經濟發展并沒有明顯的經濟周期，只是單邊向上的增長，所以企業大都也是野蠻生長，并沒有精細化到風險管理的層面。而隨著市場經濟的成熟和經濟周期的呈現，企業也開始重視在生產經營中的風險。風險管理包括風險的識別，企業當中存在著外部和內部的風險，還有一些不可抗力因素所帶來的風險，都需要能夠得到很好的識別。在風險

31、能夠很好的識別基礎之上，就是風險分析，能夠對風險發生的可能性，風險發生的原因和可能性進行相應的分析。風險評估則是根據現代數學的相關知識，特別是運用概率論和隨機事件的相關知識，對風險發展的可能性和風險所能夠帶來損失程度進行量化度量。其后，就是風險的處理，當風險發生以后，有沒有對應的策略，采取哪些方式去處理都應當預先有相應的預案。最后，還要注意的是風險的防范，需要在風險發生以前進行相應的防范措施。2.2相關理論2.2.1人力資本理論人力資本的相關理論自古典經濟學時期人們已經開始意識到了其重要性，并已經有學者將人力資本視為資產進行研究，威廉·配第曾經建立了相關的計算方法，目的就是為了評估人

32、的價值，包括后來所運用的個人的終生收入折現的方法，就是把未來的凈收入折現到當期，以判斷一個人的價值。但是由于人的不確定性，一個人的價值并不能簡單的以這種方式來進行判斷。而對于人力資本最早定義的是亞當·斯密：其認為人的能力形成是通過后天教育所形成的，這種教育和實踐所提高的人力資本會固定到一個人身上，這就形成了資本，所以人力投資既要付出成本，也能夠帶來收益。其后，新古典經濟學家薩伊、李嘉圖和斯圖爾特·穆勒等對人力資源的概念進行了發展，薩伊將人的總收入分為人力的工資和人力資本投資所得到的回報與利息。其他學者也是對人力資本投資回報問題就行了研究。其后，新古典學派對人力資本的形成與投

33、資進行了新的定義。新古典搶到的是更為圍觀化，最優化的資源配置理論，主要以價格機制對資源進行有效的調節。這個時期出現了兩種不同的人力資源衡量的做法，一是通過精算模型對人力資本進行測量，和上章中古典學派的做法基本相同，這類做法最為限制的一個問題就是對于人力資本未來的不確定性較難估計。另外一種做法根據瓦爾拉斯的一般均衡分析理論，將人力資本、土地和資本納入到一般均衡模型中，從而求出最優解。而其后，馬歇爾的相關理論也強調了教育對于人力資本投資的重要性，也認為可以通過教育促進人力資本的積累。在此之后，字20世紀50年代以后，新古典學派發展到了現代經濟學階段，其代表就是舒爾茨的人力資本投資，對人力資本的相關

34、概念進行了比較系統的闡述。其認為，勞動首先是不同質的，并且其認為對人力資本投資不僅僅是增加福利，而是能夠增進產出的一個比較好的方法，也是經濟增長的重要源泉。其還對人力資本的投資渠道進行了分類，不單單是增加工資，從其他渠道也可以促進人力資本的投資。其后貝克爾將人力資本分析框架帶入到了一個新的階段，其從微觀分析的視角，從單個家庭的教育投入及子女教育的問題對人力資本的相關概念進行了一些新的研究。其后，在此基礎之上的人力資本專用線和信息不對稱等相關的理論對人力資本的概念得到了發展。當期的理論大都是建立在此基礎之上，不斷衍生的發展而來。2.2.2風險管理相關理論風險及風險管理的相關理論大都起源于國外的研

35、究，我國對相關的概念與實踐起步較晚，海尼斯（1985）將風險定義為發生的事情與事先預想的事情之間的不匹配，并且會帶來一定程度的損失。風險中最為關鍵的就是與預期的偏離，但是偏離的時候往往只會考慮的是壞的結果，而對號的結果則不用考慮。其后，有學者對于風險進行了定義，包括一是生活中都會存在各種各樣的風險，并且都是客觀存在的。其次認為風險的本質就是與預期結果偏離，并且具有很大的不確定性。最后，雖然人們不想讓風險事件發生，但是當真正發生的時候往往不以人們的主管意志所能決定的。其后，奈特對風險和不確定性這一專題進行了研究，并引入了概率的概念來對風險進行了度量，使得風險的大小和不確定性具有了可測量的屬性。其

36、后，威廉姆斯（1964）將人的概念引入，其認為雖然風險是客觀存在，但是人的主觀因素還是起到了具有決定性的因素。其后的學者大都開始認為，風險是可以被測量的，特別是對于經濟問題。特別是風險與費用、風險與保險等相關問題的提出，則為現代經濟理論的重要基礎。其次，就是風險與實際的偏離，這種偏離越大所產生的風險也就越大。概率的引入可以說是風險管理進入科學化和可操作化的重要環節。而與人力資本相關的風險管理則包括，企業在職業培訓，健康管理等方面的投入，包括員工在干中學所學習到的知識和技能，及可能對企業生產率和成本造成的影響，員工流動后對于企業來說就會失去這部分的投入，正是由于投入與收益之間可能造成的不平衡來決

37、定企業是否對人力資本投入更多的資本。所以，企業的科學決策需要較強的數據支持與科學的管理方法，對于人力資本的投資也需要如此。2.2.3人力資本投資風險理論簡述關于人力資本投資風險的相關研究，1961舒爾茨對人力資本的風險進行了相關的研究，主要關注的是人力資本投入初期的教育投入風險。對于企業來講，就是在初期不管你多大的教育投入，究竟多少能夠被培訓者所掌握，也是具有很高的風險的，而且這些投入能否轉化為真正的價值也存在風險。教育投資的風險主要來自三個方面，一是教育對能力提升有多大是不確定的；二是你所接受的教育與所從事的職業存在不對口的風險；三是教育所帶來的回報能否彌補所投入的價格也具有很大的不確定性。

38、而貝克爾還添加了人的生命周期長短這一個因素，也是教育所存在的風險之一。其后的一些學者也針對人力資本投資的風險進行了拓展，1974年維斯發表的風險對人力資本投資的影響一書中，對人力資本投資的不確定性代如到模型中進行了研究，并在模型對其內生化，其認為投資的風險主要包括個人能力的不確定性，教育的質量與價值，現如今的教育是否對未來有用的不確定性。其他學者還提出了，未來工資的不確定性、現有技術貶值的風險、個人壽命、信息不完全等，最為關鍵的就是人才流失和人崗位不匹配等問題，都是人力資本投資所存在的風險。盡管存在這么多風險，但是一些學者對風險對人力資本投資的影響和怎樣防范這些風險進行相關的研究，斯諾和瓦（1

39、990）認為對于人力資本的投資風險加大的時候，人們會減少對于人力資本的投入，勞動力市場的勞動力供給則會增加。而基恩·沃克在2001年的研究成果表明，當市場中收益不確定性，并當這種投資風險較大的時候，人們則會推遲離開學校，則會更多的投入到人力資本中去。而對于人力資本防范，提出了三個解決方案，一是利用組合分散人力資本投資的風險，二是在加大投資力度的時候，防范員工流失問題。三是通過政府投資，提供公共服務來應對人力資本投資的風險。2.3企業人力資本投資風險的來源2.3.1外部風險因素主要是受宏觀經濟環境等因素所造成的風險，主要包括以下三類：貶值風險：人力資本和物質資本一樣，也會存在貶值的風險

40、。其原因主要是由于科技進步太快，技術的更新換代也太快，會帶來的風險。企業在購買了一項新設備，或者研發了一種新技術的時候，往往對員工進行培訓，需要投入大量的人力資本，但當這些新設備和技術真正能夠生產出來產品，可能由于技術的升級與換代，會變得較為落后，使得產品的價值降低，所以就會帶來貶值的風險。另外，同樣的人力資本，只要沒有不斷的進步，隨著時間的推移也存在貶值的風險。宏觀政策風險：宏觀政策因素涉及的因素較多，且較為復雜，具有很強的不可抗力的因素。首先是政府的宏觀政策的調整，如政府對鋼鐵的產能限制，以往投資于煉鋼的人力資本就會過剩，使得人力資本受到損失。其次是行業標準和行業政策的調整，當這個行業實行

41、新的技術標準和新的生產工藝以后，以往的投資往往就會損失。另外，對于創業型企業還有宏觀政策風險就是大家一擁而上，突然冒出很多相似的企業，這會增加企業生存的難度。市場波動風險：創業型企業由于在創業初期，受市場波動影響較大，也比較不容易存活，根據相關的調查數據顯示，80%以上的創業型企業都活不過兩年的時間，所以由于市場波動帶來的風險會使得人力資本投資完全不能回收的狀況。同時，有的企業為了應對這種市場風險，會采取一些措施，如改變經營方向等，但是這些措施本身就具有不穩定性，因此都無法避免各種市場所帶來的風險，2.3.2內部風險因素內部風險是指企業在生產經營中內部所帶來的風險，主要是指內部管理的相關風險，

42、主要包括以下幾個方面：經營風險：在企業的經營過程中，會存在著因經營失誤所帶來的風險，會對企業的人力資本投資帶來較大的風險，這類經營風險包括企業投資項目的失誤，這對于創業型公司來講發生的概率越大。其次就是管理條例或者經營條例不規范所帶來的風險，包括一些合同風險等方面的風險，第三就是因為成本控制的問題所帶來的風險，包括人力資本和一些建筑成本、項目成本等經營過程中控制失控所帶來的風險。對象尋找風險：企業在生產運營中，需要尋找到合適的目標。首先是選定所要培訓的內容和所要達成的目標需要面臨一定的風險，這就是企業家才能的體現，能帶來公司找到將來一段時間能夠取得大發展的行業，并有針對性的進行培訓。其次，企業

43、對于培訓員工的選擇也有一定的風險，所選定的員工要與所從事的崗位匹配，并且還要這些員工具有一定的成長性，給企業能夠帶來長期的收益。中斷風險：中斷風險包括兩個方面，一是企業對于人力資本投資的中斷，就會使得前期的投資幾乎不可能得到回收。這主要與企業的經營目標有關，這種風險也可以叫做經營風險。二是投資者在投資了人力資本以后，所從事的項目發生了遷移，或者因為戰爭等不可抗力因素，使得所投資工廠等需要搬遷到另外一些地方去。2.3.3員工個人風險除了宏觀的和企業微觀的風險以外，員工個人也會產生一定的風險，這主要與人的本性和人力資本的屬性所決定的，主要包括以下幾個方面的風險：道德風險：人力資本與物質資本不一樣，

44、人力資本需要衣服在人身上，而不同人之間就會存在道德水平不一樣，個人在價值取向和價值觀不一樣的情況，從而就會產生不同的追求。當企業的追求與個人的追求相一致的時候，人力資本的效應就會發揮到最大。另外，并不是每個人都是喜歡工作的，所以在工作的過程中偷懶取巧也是人的本性所決定的。員工離職風險：員工離職的原因有很多種，但員工離職必然會給企業的人力資本投資帶來很大的風險。這是由于人力資本的依附性、非獨占性和投資收益的動態性所決定的，特別是一些核心員工的離職，會給企業帶來巨大的損失。另外，員工離職還會帶給企業商業秘密被泄密的危險，會使得企業受損。生命周期等其他宏觀風險：根據貝克爾的人力資本理論，由于人的生命

45、是有限的，由于現代技術的發展，對于勞動工人要求越來越高，而過多的對于人力資本進行投資，往往會使得人力資本回收周期較短，特別是一些意外死亡的原因，都會造成人力資本的損失。第三章 創業型企業人力資本投資的風險的現狀及原因本章概述了創業型企業的一些特征，對具有我國特色的創業型企業的人力資本風險投資現狀進行了梳理，并對引發這些風險的原因進行了分析。3.1創業型企業的概述創業型企業往往是以其獨有的先進技術或者服務通過發展轉化為新產品的企業，或者是對傳統產業的升級與改造，是社會新生物的產生于發展的重要源泉。它不同于已經存在于市場的企業，有其獨有的特征。一是創業初期投入的不確定性。所謂創業型企業是指該產業的

46、企業在成長過程中初期，創業型企業的不確定性，需要有強大的資金支持企業應對不穩定的研發費用、市場開發費用及規模效益形成等產生的成本。二是創業型企業的高風險、高收益的特征。由于創業型企業在探索階段，成功的幾率不高，但是一旦獲得成功，對于投資者來說和企業員工來講都會獲得較高的收益。三是具有高滲透指的是創業型企業滲透到整個社會的相關行業，甚至影響到整個經濟系統，這也是該產業的高滲透性的特點。四是高戰略和高智力是高創業型企業成功所應具備的重要條件和關鍵所在。人力資本在創業型企業能否成功當中，占據了重要位置，根據一項調查顯示，博士生的創業成功率較本科生創業成功率高三到五倍。五是短周期性是指創業型企業的短時

47、效性和所研發的新產品生命周期跨度短暫性，要想跟上同行產品乃至整個社會的技術發展速度，企業就必須具備高度創新能力之外，還要有高度的憂患意識和競爭意識。3.2創業型企業人力資本投資風險的現狀我國創業型企業在人力資本投資中除了國外的市場經濟所面臨的人力資本投資風險外，也有我國特殊國情所帶來的一些風險，主要包括以下幾個方面，為我國人力資本投資風險的獨特現狀。3.2.1企業人才缺乏我國企業人才缺乏的狀況比較突出，不單單是創業型企業，私營企業也都存在人才缺乏的問題，主要原因是我國特有的就業制度。一些好學校畢業生更愿意到國有企業和政府機關、事業單位工作，因為這些單位有較好的福利制度，并且相對來說較高的工資性

48、價比，所以對于非國有企業的就業意愿比較低。二是我國創業型企業的人才儲備不夠，創業型企業往往需要的是高素質的人才，創業型企業對這些人才吸引度不大，并且我國以往企業經營模式往往是野蠻增長的模式，所需要工種的技術含量比較低，只需要不斷的擴大產能就能夠獲得不錯的收益，往往沒有人才儲備的概念，三是創業型團隊的銷售網絡往往比較匱乏，缺少相應的營銷人才。營銷網絡薄弱往往是限制很多創業型企業發展壯大的關鍵，而營銷人才在其他公司能夠獲得很高的收益，不愿意到一家新成立的公司來工作，所以就會使得新產品的推廣難度增加。3.2.2企業專業技術保密難度增大很多創業型企業往往都擁有自己的核心技術，這些技術的泄密會給企業帶來

49、毀滅性的打擊，主要原因有以下幾個方面：一是我國專利技術不健全。我國的法律體系中，對于專利的保護不夠嚴厲，對于專利的申請過于復雜，使得在社會中存在很多侵犯專利權的情況。如一些假冒偽劣產品往往在外觀上模仿別的產品。其次是員工往往沒有專利保護意識，很多員工認為自己在公司所從事工作，其成果就應當歸個人所有，而這種情況往往會對公司造成一定程度的損失。三是員工的流失。在國外對于專利和技術保護比較嚴格的國家，當員工辭職以后為了防止這個員工對原來公司的技術泄密，往往會有法律條款限制其在一定時間內從事相關的工作，而我國并沒有相應的條款。這些因素使得員工帶走公司的核心技術，會使得企業失去其核心競爭力。3.2.3個

50、人目標與企業目標并非完全一致員工的個人目標往往會與企業目標不一致，這是造成員工離職的重要因素之一，其原因有一是招聘的時候員工為了獲得所應聘的崗位，往往會掩蓋一些個人意愿或者信息，當其真正到公司接觸到實際工作以后，會發現新的工作環境與其原來所設想的工作環境有很大的差別，特別是對于新入職的員工，這類原因的離職率很高。二是員工與所應聘的崗位不匹配，包括工作的內容和工作的性質之間不匹配，就會使得員工不能夠適應所從事的工作崗位，或者這些崗位存在浪費人才的現象。三是價值觀的不匹配。一些企業所宣稱的價值觀往往比較宏大，與實際情況相脫節，而員工往往關注的多是自身的一些利益，當這之間發生沖突的時候，員工很容易產

51、生離職的意愿。3.3引發創業型企業人力資本投資風險的原因創業型企業需要的要素包括技術、市場、資金、人力和政策的支持，只有這幾項政策都能夠較為完美的配合，企業才能夠取得成功，在市場競爭當中取得相應的利益，而正是由于這幾項要素的不確定性，會給企業帶來相應的風險。3.3.1投資對象不確定性投資對象的不確定性，也可以說所投資的技術的不確定性，所帶來的風險。對于創業型企業來講，要想取得成功，往往就與已經存在的企業有一些不一樣的地方，也就是新的技術。如果創業型企業所從事的是顛覆性技術，則需要對原有技術的破壞，同樣也會受到原有廠商的抵制，而新技術在起步階段，往往具有技術不成熟，創新成本太高等方面的缺點，使得

52、其具有高度的風險。并且，技術的引入、新的技術突破都是一種內生的，是在不斷發展當中所形成的，所以對于創業型企業來講，其投資的主體往往具有不確定性，本身就帶有巨大的失敗風險。3.3.2投資環境不確定性創業型企業的投資環境也具有很高的不確定性，主要是所處的市場具有不確定性。主要原因是新技術的市場往往不是初期就能夠形成的，需要在實際的經營當中不斷的去挖掘，而且新的產品、新的服務和新的技術往往沒有經過市場的檢驗，即使有的創業型企業是對原有產品的升級或者搬移到一個新現的市場中去，也面臨市場當中消費者是否能夠接受這些新事物的風險。市場當中由于人的惰性，新品牌的引入到消費者能夠得到認同仍然需要較長的時間讓消費

53、者去適應。創業型企業要想應對這類市場風險，就需要發揮其靈活多變的好處，不斷的改變產品和服務，才能適應市場的需要。3.3.3人力資本投資的特殊性人力資本的投資回收期是和人的特性所決定的。首先由于人力資本是附屬到人身上的，而人的一些特性也會影響到人力資本能力的發揮。其次，創業型公司往往需要人力資本具有強大的內部推動力，才能夠使得創業公司的員工能夠形成一個良好的團隊，從而引發創業的激情。所以，創業公司的企業家往往都是富有創新精神，并且工作能力和實干精神都較強企業家。由于創業公司的特殊性，這類精神或者說是推動員工能夠努力工作，形成凝聚力的激勵機制能夠在多長時間有效果，具有很強的不確定性，而當這種激情失

54、去以后，這個創業型企業也就失去了生命的活力，所以也是人力資本投資的重要風險之一。3.3.4投資收益間接性對于才成立的企業來講，收益往往是不能夠得到保證的，所以在融資和資金的使用過程中就需要大量的資金，并且存在很大的風險。特別是一些創業型企業是高新技術企業，或者是互聯網企業，在創立初期需要投入大量的資金進行宣傳和推廣，才能使得新的理念或者新的技術被消費者所接受。在這個過程中，由于資金鏈的斷裂，往往會使得前期的投入不能夠回收，具有很大的風險。同時，這些高風險的投資所得到的投資收益也是巨大的，但是這些投資收益并不能馬上折現，具有一定的間接性，如果企業沒有好的退出機制，也會使得創業型企業風險加大。所以

55、，創業型企業在選擇融資渠道的時候，也需要考慮選擇一些長期的戰略投資者，或者一些風險投資期較長的基金，并且在企業規模到一定階段以后，就需要考慮投資者的投資收益問題，只有這樣一個企業才能健康的發展下去。3.3.5政策的高度影響創業型公司在創立初期受到外部因素的影響較大，特別是國家宏觀經濟政策、產業政策的影響。在我國由于政府掌握資源能力較多，并且往往會根據其對未來技術的發展方向和未來的趨勢出臺相應的扶持政策和措施，這與歐美國家完全的市場化制度不同。在創業企業創立初期，特別是一些高科技和新技術企業，政府往往會有一些扶持的政策，會讓企業從中受益，但是對于企業來講，往往沒有合理的判斷缺少了政府支持，這類產

56、品推入到市場化后的前景，往往會給企業帶來很大的風險。所以，創業企業在享受政支持的同時，也應當合理認清到自己優勢和劣勢。第四章 創業型人力資本投資的風險管理在本章中，對創業型企業人力資本投資的風險識別的風險識別與評估進行了評述，并對風險的防范措施進行了梳理。最后給出相應的風險控制手段，形成了一個較為完備的風險管理體系。4.1創業型企業人力資本投資的風險識別在創業型企業的生產與經營中，最為重要的工作之一就是對風險的識別，是風險管理工作的起點，如果風險不能夠得到有效的識別，就不能夠談后面的風險的防范與控制。而對人力資本的風險識別則相對較為困難，因為人的因素很難把握，所以相對較難把握。風險識別應當包括

57、以下幾個方面的內容。4.1.1 外源性風險的識別是指由于企業外部環境的變化所帶來的分析，這些風險包括以下幾個方面，如下圖所示：宏觀政策產業結構市場因素技術進步外部環境圖4-1 風險識別類型宏觀政策風險：是正由于國家的宏觀政策變化所帶來的風險，這類風險往往較難發現，并且對企業經營活動具有很大的影響。識別的方法就是較多的關注相關的國家政策走向，并且搜集相關的宏觀政策數據及信息，一些大公司可以設立宏觀策略研究部等措施。產業結構：要時刻關注相應的產業政策，特別是當產業結構中所處的行業地位發生轉變的時候，就需要調整相應的政策。另外，還需要要把握所處的行業所在的生命周期階段，一般分為出生期、成長期、成熟期

58、和衰退期，并根據所處的生命周期調整產能和相應的產業結構。市場因素：創業型企業市場當中風險的識別主要是關注勞動力市場的供給與需求狀況，如企業某類人才的供給較多，就只需要企業在人才市場上招聘就好，并不需要企業自己去培養。并且產品市場的變化也需要企業進行識別。技術進步因素：主要原因是新的技術出現，會導致原有技術貶值，甚至變得一文不值，并且新技術出現也會縮短人力資本的生命周期。4.1.2 內源性風險是指企業內部生產經營活動中所產生的風險，產生的原因一是由于企業的經營活動所產生的，二是由于人力資本投資本身所產生的風險，可以界定為以下幾個方面：培訓投資方式的風險識別：企業在培訓人才的時候需要投入資金，需要對這些培訓投入與回收之間進行風險識別。需要識別培訓的內容是否符合市場當中的需求；培訓的方式方法和實施過程當中存在的風險，員工是否能夠很容易的理解和接受。并且最后要對培訓的結果進行相應的評估與反饋。人才流失風險的識別：員工流失