1、外匯交易與管理期末復習大綱1、參考教材： 王穩，外匯交易與管理， 對外經濟貿易出版社， 2003 年版。2、復習大綱3、附錄： 2004 年考題外匯交易與管理復習大綱一、名詞解釋外匯經紀商、外匯交易、外匯交易的基本分析、外匯風險、軌道線、外匯交易員、外匯投機、突破移動平均線、波浪理論、外匯交易室、曲線圖、線狀圖(柱狀圖) 、K 線圖、點數圖。參考答案：外匯經濟商： 是向外匯交易者提供外匯投資咨詢服務，代理投資者進行外匯交易，并據此收取傭金的個人或者公司。外匯交易( Foreign exchange，常常簡寫為 FX 或 forex)：是指按一定的匯率和特定的交割日進行的貨幣間兌換的 合約。外匯

2、交易的基本分析： 外匯交易的基本分析是外匯交易分析和預測的基本形式和方法，是指外匯交易主體根據客觀因素 (如政治、經濟等因素)的變化和狀況，推斷外匯匯率的走向和趨勢，從而采取相應決策行為的過程和形式。外匯風險： 又稱匯率風險( Exchange Rate Risk)，是指經濟主體在持有或買賣外匯的活動中，因匯率變動而蒙受損失的一 種可能性。軌道線： 軌道線是趨勢線概念的延伸，當股價沿道趨勢上漲到某一價位水準，會遇到 阻力，回檔至某一水準價格又獲得 支撐，軌道線就在接高點的延長線及接低點的 延長線之間上下來回，當軌線確立后，股價就非常容易找出高低價位所在， 投資 人可依此判斷來操作股票。外匯交易

3、員 : 外匯交易員是指從事外匯交易的專門技術人員， 主要包括首席交易員 (chief dealer) 、高級交易員 (senior dealer)、 普通交易員 (dealer)、低級交易員 (junior dealer) 、實習生 (trainee)和頭寸管理員 (position clerk) 等。外匯投機： 是指沒有貿易或資本流動作為基礎，單純希望從貨幣匯價變動中獲取利潤的貨幣交易行為。突破： 突破(跌破)是外匯匯率走勢的一種狀況和形式，外匯匯率在阻力區的上限和支持區的下限之間波動時，即市場于 一個狹小的價格差距間交易了一段時間后，形成所謂的盤局市場，當價格走勢穿破盤局時，就形成所謂的突

4、破走勢。移動平均線： 將采樣期間內股價，指數之波動程度，以采樣次數求取平均值，而再以連續 平均值點所累積成之移動股價， 指數之線圖，是為移動平均線。波浪理論： 人類各種活動的進步發展，經過統計，其曲線軌跡(波浪)符合一定的模式。闡述這一觀點的，就是波浪理論。 波浪理論的基本觀點： . 股價指數的上升和下跌將是交替進行的。推動浪和調整浪是價格波動的兩種最基本的方式。 外匯交易室： 外匯交易室在空間規模、地理位置等各方面的要求都具有一定的特殊性。首先，作為交易室的房間一般為 一個中間沒有立柱相隔的通房， 必須具備有良好的通風設備， 且地板要能夠防靜電， 地板墊高一些， 以便大量線路在其下面 聯接，

5、保證通訊的暢通。其次，就是設計交易臺，交易臺的布置一般都沒有標準規定，在通常情況下交易臺應當互相靠得近 一些為佳，以便交易員能夠互相交談。最后，由于外匯交易要求迅速、靈敏，外匯交易室里的通訊設備、交易設備、情報設 備等總是最新而且最先進的，而且其變更替代也是很快的。曲線圖： 曲線圖是將不同價位按照時間順序依次連接起來，形成一個簡單圖形。 線狀圖 （柱狀圖）：是圖表分析法中主要流行于歐美的一種技術分析圖形。直線圖由曲線圖演化而來，它忠實地記錄了每 一個時間內匯價的波動情況， 描述了匯價的波動趨勢。 通過直線圖的變化我們可以很容易解讀多空雙方在市場中的爭奪程度， 了解市場心理的變化趨勢。K 線圖：

6、 又稱蠟燭圖、陰陽圖，原理和功能與直線圖相同，與直線圖相比具有更直觀的特點。外匯市場的許多分析人員稱 之為 “被長久遺忘的亞洲秘密 ”，主要流行于亞洲地區。點數圖： 點數圖是利用帶方格的圖表來記錄、分析和預測外匯交易價格的變動趨勢的圖形。二、簡述題和論述題1、如何理解外匯交易的重要性？ 外匯交易員成為具有無上權力的政治階層。 外匯交易市場是國際經濟和金融活動中的一種很強大的力量。 外匯交易市場是個充滿機遇和挑戰的夢幻般的地方。 外匯交易是跨國公司獲取利潤的主要來源。外匯交易不斷創新著新的金融衍生產品，從而改變著國際金融和經濟的運行。 離岸外匯交易的發展加重資本外逃的趨勢。2、試述外匯交易的不同

7、類型。 為貿易結算而進行的外匯交易 為對外投資而進行的外匯交易 為外匯保值而進行的外匯交易 外匯籌資、借貸和還貸帶來的外匯交易 金融投機需要外匯交易 因外幣存款的需要而進行的外匯交易3、外匯交易的特點有哪些？外匯交易可以發生在 OTC市場，也可以在交易所進行，因此，外匯交易市場有兩種類型：交易所交易 和場外交易，外匯交易市場的特點可分別考察。交易所交易的特點 交易所交易是傳統的交易方式。一般地，交易所交易實行會員制，須申請席位，并經批準后才能成為 會員，進行交易，并且會員不能與場外交易者進行交易，如要從事交易，須經過專門的經紀商。場外交易市場的特點 近年來，場外市場之所能迅速發展，為越來越多的

8、人所青睞，成為外匯交易市場的主體，場外市場的 主要特點是：（ 1）、有市無場 外匯交易的網絡卻是全球性的，并且形成了一種松散的組織，市場是由大家認同的方式和先進的信 息系統所聯系，交易商也不具有任何組織的會員資格，但必須獲得同行業的信任和認可。這種沒有統一場 地的外匯交易市場被稱之為“有市無場” 。（2）、循環作業由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時間差的關系，連成了一個全天 24 小時連續作業的全球外匯市場。（3）、零和游戲零和游戲（ zero-sum game），是博弈論的一個概念，意指在游戲雙方中，一方得益必然意味著一方損 失。外匯交易是一種零和游戲。4、報

9、價行的報價技巧有哪些？報價行其外匯交易員在進行報價時，一般應該掌握以下技巧：（1）擴大買價與賣價之間的差額（ 2）應使報價優于一般價格水平（ 3）學會根據具體情況，靈活調整買賣價5、簡述東京外匯市場的特點。東京外匯市場是隨著日本對外經濟和貿易的發展而發展起來的，是與日本金融自由化、國際化的進程 相聯系的。東京外匯市場的一個突出特點是，行政性的干預特色。1949 年日本頒布 外匯與外貿管理法 ，規定“除了特別準許的情況之外， 任何事情都是禁止的” 。1980 年頒布新的外匯法 ，規定“除了特別禁止的之外，任何事情都是準許的” 。但仍保留一定的行政管理措 施，如從交易主體看，日本居民不經允許不得在

10、國外銀行開立賬戶；獲準經營外匯業務的銀行在政府直接 管轄之下，交易活動才取得合法性，它們與各地銀行辦理國際結算簽訂的代理協定須經大藏省批準。從交 易內容看，經常項目收支貫徹實際需要的原則，一般沒有限制，資本項目的交易也是比較自由的，但當國 際收支難以平衡， 日元匯率劇烈波動， 大量國際資本流動影響國內經濟時， 資本交易要經由行政當局批準。具體地，干預外匯市場由大藏省和日本銀行共同負責，共同擬定對策，磋定介入時間、金額、匯率， 其干預方式有間接干預和直接干預。一是間接干預。包括介入點、介入額和介入時機：介入點，是指在匯 率波動到哪個水平時，日本銀行應該介入外匯市場；介入額，是指干預時具體應投入的

11、外匯資金數量，介 入額太小不足以影響匯率波動，太大則會矯枉過正；介入時機，是指何時介入的問題，過早沒有必要，太 遲又會延誤時機。在干預過程中，首先由日本銀行外匯局外匯課分析市場情況，判斷是否需要干預，然后 由大藏省金融局短期資金課和日本銀行外匯課共同商討決定，最終決定權歸大藏大臣。決定干預后，由外 匯課業務負責人與代理銀行聯系，傳達介入額與介入點。然后，代理行再通過經紀行按要求買賣外匯。二是直接干預，即不通過代理銀行而直接向外匯經紀行提出買賣要求。日本銀行在海外市場干預時， 一般委托當地貨幣當局進行。日本銀行干預所需外匯資金主要來自“特別會計賬戶” ，如果不足，可以動用與美國紐約聯邦儲備銀 行

12、所訂“貨幣互換協定”項下的美元等。如果需要日元資金，則可以將“特別會計賬戶”項下的外匯轉換 成日元，或向大藏資金運用部籌借日元，甚至可以出售外匯證券換取日元。在市場上干預無效的極端情況 下，日本政府可能采取法令強制干預外匯市場上的交易。6、我國個人外匯寶業務的交易方式有哪幾種形式？目前，國內外匯寶業務的交易方式主要有四種交易方式：一是傳統的手工柜臺交易，二是電話委托交易，三是多媒體自助交易，四是新興的網上交易。7、 交易員應具備哪些基本素質？ 交易員必須具備扎實的經濟學和金融學知識 交易員必須具有很高的英語水平 交易員必須具有嚴格的止損概念 交易員必須具有冷靜的心態 交易員必須具有果斷決策的習

13、慣交易員必須具有熟練的計算機操作能力8、簡述外匯交易的主要技術工具。在現代科學技術發展的情況下，適應不同的金融市場和不同的交易所的特殊要求，發展了不同的電子 交易系統。計算機技術和通訊技術的發展，使傳統的電話、電傳等交易工具越來越是顯得多余，僅僅是計 算機屏幕使交易系統本身成為一個邏輯過程，現在廣泛使用的有三種系統：1、直接交易系統， 2、自動撮合系統， 3、前兩個系統的支持系統。隨著國際金融市場一體化，各金融中心間的聯系越來越緊密。目前，全世界運用最廣泛有以下三種：路透社終端、美聯社終端和德勵財經終端。這是英國的路透新 聞社、美國的聯合新聞社和德勵財經資訊有限公司，利用已分散于世界各地金融中

14、心的新聞記者，廣泛采 集有關政治、經濟、金融、商品、貿易、證券等各種信息，并通過衛星、交易機、電傳機，電話機、錄音 機等先進的通訊工具，以最快捷的速度向用戶提供服務的信息終端。9、 簡述外匯交易的主要形式。由于外匯風險會給外匯交易帶來實際的資產損失，因而，外匯交易的發展產生了遠期外匯交易以及由 此而來的一系列外匯交易形式，為外匯交易提供了有效的風險工具。對個人客戶，我國銀行提供個人實盤 外匯買賣業務； 對公司客戶， 我國銀行提供即期外匯買賣、 遠期外匯買賣、 擇期外匯買賣、 掉期外匯買賣、 外匯期權、利率期權、利率互換、貨幣互換等業務。10、影響期權費的因素有哪些？期權費的制定主要依據以下幾個

15、因素。1、貨幣匯率的波動性。一般說來，匯率較為穩定的貨幣收取的期權費比匯率波動大的貨幣低。2、期權合約的到期時間。時間越長，期權費越多，這是因為時間越長，匯率波動的可能性就越大， 期權賣方遭受損失的可能性也就越大。3、協議日與到期日的匯率差價。當到期日的即期價格高于協議價格時，合約處于賺錢狀態，內在價 格為正，期權費較高；當到期日的即期價格等于或低于協議價格時，合約處于不賺錢或賠錢狀態，內在價 格為零，期權費就會較低；4、期權供求關系。期權的買方多賣方少，收費自然會更多一些；而如果期權賣方多買方少，收費就會便宜一些，這就是基本供求規律的作用。11、外匯交易行情預測的基本原則是什么？ 在外匯交易

16、行情預測過程中，必須遵循以下四個原則： 堅持客觀性的原則堅持準確性的原則 堅持可檢驗性的原則堅持結論保密性的原則12、外匯交易行情預測的基本方法有哪些？ 一般地，外匯交易行情預測大體有四種方法： 經濟模型法。在計量經濟學的基礎上建立預測模型，包括單因素預測模型和多因素預測模型，然 后將各種因素的預想值代入求出匯率的預測數值。 圖表分析法（技術分析法） 。把匯率波動的日平均值、月平均值和年平均值等連成曲線，然后再根 據各種數值的位置來預測現時匯率趨勢，確定其變動方向。 主觀分析法（直覺分析法） 。影響匯價的因素可歸納為購買力平價、外匯收支的差額和利率差別等 主要方面。在外匯交易過程中，人們會對上

17、述因素產生不同的心理預期，而這種心理預期往往對外匯市場 產生很大影響。在這種情況下，分析者運用長期積累的分析經驗，依靠知覺判斷，對匯率的變化趨勢進行 預測。綜合分析法。把上述方法綜合起來，分析外匯匯率的變化趨勢。13、試述影響外匯交易的基本經濟因素。 一定的經濟狀況和關系決定一定的金融狀況和關系及其外匯匯率的走向，同時后者對前者又具有一定的反作用。因此，從根本的經濟關系上看，貨幣和金融現象和狀況是基本經濟因素和關系的表象和實現形 式。經濟因素永遠是主導金融及外匯市場變化的最基本條件。影響外匯匯率波動的基本經濟指標主要有以 下幾項：國內生產總值（ GDP）；通貨膨脹指標，包括：生產物價指數（CP

18、I），消費物價指數（ OPI），零售物價指數（ RPI）；貨幣指標，包括：貨幣供應量，利率；生產指標，包括：失業率、非農業就業 數字、新房屋開工量、設備使用率、工業生產指數、商業存貨、耐用品訂單；貿易指標，包括：外貿平 衡數、流動賬數據。14、投機因素如何影響外匯匯率？ 投機性因素是影響外匯匯率走勢的重要因素， 據 BIS 的統計， 全球外匯交易額中有 80%的交易是投機 性交易，因此，外匯交易的基本分析必須研究投機因素如何影響外匯市場的走勢。投機性因素對外匯匯率走勢的影響，稱為投機性攻擊（speculative attacks ）。在經濟學中，它一般地是指這樣一種情形，投機者們突然取得了政府

19、某一資源儲備（如黃金儲備、美元儲備等）的較大份額，而這種資源的價格(如外匯匯率)正是政府承諾要保持穩定的。15、心理預期因素如何影響外匯匯率？在依靠 “硬” 經濟數據的同時， 外匯交易分析人員應對非經濟因素予以極大的關注，如心理預期因素。由于其自身的性質，這類因素往往是定性的而非定量的，但確實是相當重要。情緒、態度、預期等都屬于 心理預期因素，但含義有所不同。態度反映了外匯交易員對當前條件的感受，預期是對未來情況的態度， 情緒或信心是一種態度的體驗，或者說是外匯交易員對外匯匯率走勢是否符合自己的需要而產生的體驗。 所謂市場心理，是指市場上多數人在某一特定時間、特定形勢下，對某種匯率走勢的看法，

20、它是在一定時 間內慢慢醞釀而形成的。必須指出的是，市場心理不一定是正確的，而且當市場心理發生偏差時，市場也 是會立即改變的。通過心理預期因素分析外匯匯率走勢有兩個重要的指標：1、消費者情緒指數( Michigan index ofconsumer sentiment,ICS )，是密執安大學一批研究者每個月通過電話對700 個典型家庭進行交叉抽樣調查得出的結果。 2、消費者信心指數 (Conference board consumer confidence index) ，是一個叫做“會議委員會” 的機構擴展到 5000 個具有代表性的家庭樣本得出的結果。16、如何分析外匯匯率的短期變化？ 第

21、一，外匯市場不是一個有效率的市場，即外匯價格的波動不能充分反映市場在一定時期內出現的全 部信息， 導致外匯的實際價格經常會過分地偏離均衡價格。 探討外匯市場是不是一個有效率的市場 (market efficiency )十分重要。第二，外匯的即期價格與外匯匯率的長期均衡價格會發生偏離。 第三，外匯的短期價格波動幅度總是會超過它長期的均衡價格波動幅度。17、外匯交易的基本分析應注意什么？全面分析資料 注意對影響國際金融市場因素的全面分析，盡可能掌握比較充分的資料，防止由于片面性的信息導致 做出錯誤的判斷。掌握最新信息 某些新近的信息，如某個國家的某項經濟政策，某個地區發生的自然災害等都可能對國際

22、金融市場帶 來影響，也許這種影響不一定會馬上發生，但一旦發生影響，對毫無防備的投資者來說可能帶來致命的一 擊。結合技術分析法 在外匯買賣交易中，最為重要的是對外匯匯率的走勢進行正確的預測，而一項正確預測的得出既依賴于對 影響外匯匯率走勢的基本因素分析，也依賴于外匯交易的技術分析。18、試述外匯交易技術分析的理論基礎。 市場走勢能反映一切信息價格的變動呈趨勢形態歷史經常會重演市場價格是人們預期一致的結果19、簡述外匯交易技術分析的要素。 技術分析法關注的市場變量工具有價格、成交量與未平倉量，三者之中，價格最為重要。技術分析工 具主要有兩類，一類是圖表，一類是指標。目前應用最廣泛的圖表有曲線圖、線

23、狀圖(柱狀圖)、K 線圖、點數圖等。常用指標有三類：價格平滑指標，如移動平均指標等；能量均衡指標，如相對強弱指數(RSI)、隨機指數( KD 線)等；市場動力指標，如 OBV能量潮等。20、簡述外匯交易風險的類型。 廣義上的外匯風險，包括交易風險、轉換風險、經濟風險、利率風險、信用風險、國家風險。21、試述交易室外匯風險的管理。 交易室風險管理的主要有兩個方面：一是交易額度的設定和控制，用于對匯率風險、信用風險、交割 風險等的管理；二是現金流量表的設立和控制，用于對流動性風險的管理。22、試述銀行外匯風險的管理。 外匯銀行整體交易額度的確定 外匯銀行的頭寸管理 外匯銀行資產負債“配對”管理 外

24、匯銀 行的利率敏感性缺口管理 國家風險的控制對外經濟貿易大學20042005 年學年第一學期外匯交易與管理課程期末考試試題( B)遠程教育中心 姓名 層次 專業學號 分數、名詞解釋(每題 6 分，共 30 分)外匯交易、外匯交易員、外匯交易的技術分析、外匯投機、突破參考答案：外匯交易( Foreign exchange，常常簡寫為 FX 或 forex)，是指按一定的匯率和特定的交割日進行的貨幣間兌換的合約。外匯交易員 ：外匯交易員是指從事外匯交易的專門技術人員，主要包括首席交易員(chief dealer) 、高級交易員 (senior dealer) 、普通交易員 (dealer)、低級交易員 (junior dealer) 、實習生 (trainee)和頭寸管理員 (position clerk) 等。外匯交易的技術分析 ：技術分析法是指根據外匯交易市場匯率走勢的過去表現， 借助技術分析工具預測匯率的未來趨勢并確 定入市出市的策略的預測分析方法。外匯投機 ：是指沒有貿易或資本流動作為基礎，單純希望